2024年醫(yī)藥交易報(bào)告-中國(guó)藥企開啟醫(yī)藥交易新紀(jì)元-25正式版

2024

年醫(yī)藥交易報(bào)告中國(guó)藥企開啟醫(yī)藥交易新紀(jì)元2月,202501

全球交易熱度有所下降，重磅交易推動(dòng)國(guó)內(nèi)交易金額的上漲目錄ADC持續(xù)火爆，雙抗藥物成為

BD新寵，自免、內(nèi)分泌代謝領(lǐng)域受到更多關(guān)注02「NewCo」模式方興未艾030405交易后管線推進(jìn)率的影響因素大環(huán)境變動(dòng)下，企業(yè)的策略變化注：中國(guó)醫(yī)藥交易包含境內(nèi)交易、跨境交易

(LicenseIn)、跨境交易

(LicenseOut)跨境交易

(LicenseIn)指境內(nèi)企業(yè)引進(jìn)自境外企業(yè)的交易;跨境交易

(LicenseOut)指境內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)出境外企業(yè)的交易；境內(nèi)交易指境內(nèi)企業(yè)和境內(nèi)企業(yè)發(fā)生的交易；境內(nèi)指中國(guó)內(nèi)地，不包括國(guó)內(nèi)港澳臺(tái)地區(qū)2目錄全球交易熱度有所下降，重磅交易推動(dòng)國(guó)內(nèi)交易金額的上漲012024年全球交易熱度有所下降，總交易數(shù)量延續(xù)了前一年的下降的趨勢(shì)，交易總金額為近三年來首次下降，同比下降了

14.6%2018年至今全球醫(yī)藥交易數(shù)量及金額2018年至今全球醫(yī)藥交易交易數(shù)量統(tǒng)計(jì)首付款交易數(shù)量統(tǒng)計(jì)總金額交易數(shù)量1,00095090085080015373778893.114011323135032361285750.375070065060055050045040035030025020015010050719.228162801637.1629.42521599.52273858498.41942781141.2121.5113.745529744426844927543792.730919732820478.937468.855.0283252260218205239127111276020242018201920202021202220232018201920202021202220232024交易首付款總額(億美元)交易總額(億美元)交易首付款單筆平均金額(百萬美元)交易總額單筆平均金額(百萬美元)4注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.12中國(guó)企業(yè)醫(yī)藥交易活躍度僅次于美國(guó)，居全球第二；中國(guó)企業(yè)作為轉(zhuǎn)讓方的占比近年來持續(xù)提高，作為受讓方的占比近幾年下降明顯2018年至今全球醫(yī)藥交易公司總部地區(qū)2018年至今歷年全球醫(yī)藥交易各地7948791,3499.6%1,4279.0%1,6199.2%1,4988.3%1,287100%其它韓國(guó)日本中國(guó)11988.5%5.0%9.3%3.7%7.9%9.3%3.8%8.2%中

國(guó)美

國(guó)14822.8%3.2%2.7%3.6%5.1%6.7%5.7%6.7%5.5%364430996.9%13.2%16.9%22.7%9.6%13.7%22.6%14.6%24.3%18.9%歐洲

28.3%54564525.6%25.1%日

本英

國(guó)轉(zhuǎn)讓方22.7%2024466447美國(guó)

43.8%43.6%44.6%2020336379瑞

士32420187942019878202120222023德

國(guó)韓

國(guó)3413021,3441,4231,6191,4971,285100%309278其它韓國(guó)日本10.4%4.0%10.6%10.3%11.2%3.7%8.4%11.5%11.9%3.8%11.0%2.5%12.8%2.7%3.4%4.7%7.9%6.7%法

國(guó)加

拿

大澳

大

利

亞其

它6.3%7.8%6.6%26515.5%17.8%23.3%20.2%24.2%16.1%中國(guó)

17.4%14.0%17.3%232186受讓方24.8%202322.9%2022歐洲21.7%26.7%938524.3%11201285美國(guó)

37.7%37.6%202033.5%2019轉(zhuǎn)讓方數(shù)量受讓方數(shù)量2018202120245注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.12近三年，中國(guó)醫(yī)藥交易數(shù)量略有下降，交易金額延續(xù)了此前增長(zhǎng)的趨勢(shì)；單筆交易總額均值和首付款均值

2024年有進(jìn)一步的增長(zhǎng)，縮小了與全球的差距2018年至今中國(guó)醫(yī)藥交易數(shù)量及金額2018年至今中國(guó)醫(yī)藥交易635?2024年交易首付款單筆平均金額（百萬美元），約為全球均值的

7成540518交易數(shù)量?

2024年交易總額單筆平均金額（百萬美元），約為全球均值的

8成52050048046044042040038036034032030028026024022020018016014012010080統(tǒng)計(jì)首付款交易數(shù)量統(tǒng)計(jì)總金額交易數(shù)量6002018-2024：?jiǎn)?/p>

筆

首

付

款

均

值

CAGR556.6551.355050045040035030025020015010050單

筆

交

易

總

額

均

值

CAGR367357332339323307301356.1251.7186179197.1142156150.0132991147012470120.89210369946781.2764557723465.76040200443032.530.42221.220201511.9201811.1201954020182019202020212022202320242023202420212022交易首付款總額(億美元)交易總額(億美元)交易首付款單筆平均金額(百萬美元)交易總額單筆平均金額(百萬美元)6注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.12中國(guó)重磅交易的數(shù)量在近兩年迎來了爆發(fā)，在全球的占比超過了

20%，金額占比也首次超過了

10%2018年至今重磅交易數(shù)量及金額2018年至今中國(guó)重磅交易350重磅交易數(shù)量（全球）年份2018201920202021202220232024重磅交易數(shù)量（中國(guó)）2973002.9%7.0%1.1%4.3%250236207205191200150100506.3%3.0%1441437.2%7.2%10893789.0%10.5%11.6%18.3%6963433543342221.5%22.2%1024862021754032018201920202021202220232024重磅交易金額（全球，十億美元）重磅交易金額（中國(guó)，十億美元）7注：定義交易總額超過

10億美元的為重磅交易；數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.12中國(guó)企業(yè)參與的

24起重磅交易很好地闡釋了當(dāng)前研發(fā)的熱點(diǎn)，以及有哪些潛在的領(lǐng)域值得關(guān)注2024年中國(guó)重磅交易事件技術(shù)類型分布情況?

ADC保持著熱度，數(shù)量占據(jù)全部交易事件的三分之一，雙抗重磅交易數(shù)量增加到

4起，并列排在第二位?

得益于核酸在心血管以及肝臟疾病等領(lǐng)域展現(xiàn)的潛力，其受到了更多的關(guān)注，2024年重磅交易數(shù)量驟增至

4起，并列在第二位?

GLP1領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化，2024年有

2起重磅交易，其中一起為恒瑞「NewCo」模式出海?

合成致死熱度再度興起，百濟(jì)神州與石藥集團(tuán)就

SYH2039達(dá)成全球許可協(xié)議，交易總額超

18億美元雙抗,4核酸,4?

自免領(lǐng)域，TNFα

抑制劑之后，新一代的

TL1A單抗成為競(jìng)相壓注的新熱點(diǎn)，目前已經(jīng)有兩款藥物進(jìn)入到了臨床三期TL1A單抗,分子膠降解GLP1,21劑,1?

CDK2抑制劑有望突破

CDK4/6耐藥，目前臨床進(jìn)展仍處于早期階段，輝瑞、阿斯利康、百濟(jì)神州等均有布局CDK2抑制劑,1ADC,8合成致死*,2其它,1?

其它為亞盛醫(yī)藥與武田就奧雷巴替尼全球許可簽署獨(dú)家選擇權(quán)協(xié)議*合成致死領(lǐng)域

2起交易事件中，有

1起為推測(cè)注：定義交易總額超過

10億美元的為重磅交易；數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.128目錄ADC持續(xù)火爆，雙抗藥物成為

BD新寵，自免、內(nèi)分泌代謝領(lǐng)域受到更多關(guān)注02近三年國(guó)內(nèi)

ADC類藥物交易總金額位居第一遙遙領(lǐng)先，雙抗類藥物成為新寵，躍居第三位；從單筆平均金額看，均為

ADC、核酸、雙抗類藥物排位居前?

從交易總金額看，對(duì)比全球，近三年國(guó)內(nèi)化藥占比較低，

ADC等抗體類藥物排位居前，ADC藥物大幅領(lǐng)先化藥排在第一位?

雙抗類藥物受到關(guān)注，交易總額超過單抗和核酸類藥物，躍居第三位，成為

ADC藥物之后的

BD新寵近三年全球醫(yī)藥交易各技術(shù)類別金額近三年中國(guó)醫(yī)藥交易各技術(shù)類別交易總額(千萬美元)交易總額(千萬美元)3500060005469交易總額單筆平均金額(百萬美元）交易總額單筆平均金額(百萬美元）3282830000250002000015000100005000050004000362830002000100001509824571102015791272661511197834680807雙抗4473710細(xì)胞治療76833606221911363322236197911973194661化藥58ADC單抗核酸基因治療ADC化藥雙抗單抗核酸細(xì)胞治療基因療法10注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.122024年國(guó)產(chǎn)雙抗交易火熱，交易數(shù)量、交易總金額達(dá)歷史新高；CD3相關(guān)

TCE、PD-(L)1/VEGF雙抗交易尤為突出因取得了積極的臨床實(shí)驗(yàn)結(jié)果，以及

TCE在自免領(lǐng)域的治療潛力，推動(dòng)了

2024年雙抗交易大爆發(fā)，交易數(shù)量、交易總金額均達(dá)歷史新高：?

2024年

4月，「

Nature」發(fā)表貝林妥歐單抗成功治療類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎的文章，顯示

TCE在自免領(lǐng)域的治療潛力，藥企紛紛布局?

2024年

9月，依沃西（HARMONi-2研究）對(duì)比帕博利珠單抗取得顯著陽(yáng)性結(jié)果引發(fā)

PD-(L)1/VEGF雙抗交易熱潮CD3相關(guān)

TCE14000120001000080006000400020000252015105新藥項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓方康諾亞受讓方Platina13142.44首付款：16百萬美元，里程碑付款：CM3362024/11/17CD3，BCMA2024/10/8CD3，EPCAMMedicines610百萬美元，特許權(quán)使用費(fèi)首付款：315百萬元(49.86百萬美元)，M701友芝友生物正大天晴里程碑付款：700百萬元(110.81百萬美元)，特許權(quán)使用費(fèi)首付款：60百萬美元，里程碑付款：575百萬美元，特許權(quán)使用費(fèi)首付款：700百萬美元，里程碑付款：600百萬美元首付款：數(shù)千萬美元，里程碑付款：443百萬美元EMB-06CN201岸邁生物同潤(rùn)生物VignetteBio默沙東2024/9/4CD3，BCMA2024/8/9CD3，CD192024/8/5CD3，CD206846.5GB261YK012嘉和生物益科思特TRC20045846.79海金格醫(yī)藥中生制藥--2024/4/9CD3，CD192024/4/8CD3，DLL35040.84Obrixtamig勃林格殷格翰3470.2PD-(L)1/VEGF雙抗2362.24新藥項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓方受讓方默沙東首付款：588百萬美元，里程碑付款：27001191.81532.92LM-299禮新醫(yī)藥2024/11/14百萬美元190.25229.82首付款：800百萬美元，里程碑付款：1505.546.25PM8002AI-081普米斯生物廣州昂科宜明昂科BioNTechOncoC4InstilBio2024/11/132024/09/252024/08/01百萬美元0-201920202021202220232024首付款：50百萬美元，特許權(quán)使用費(fèi)，里程碑付款：2000百萬美元IMM2510交易首付款總額(百萬美元)交易總額(百萬美元)交易數(shù)量SummitTherapeutics依沃西單抗康方生物交易總額：70百萬美元2024/06/0311注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.12腫瘤領(lǐng)域仍是最受關(guān)注領(lǐng)域，近兩年占比均超過

40%；自免

2024年位居第二，重磅交易頻現(xiàn)，迎來新高潮；GLP-1類藥物交易數(shù)量增長(zhǎng)推動(dòng)內(nèi)分泌領(lǐng)域位居第三比2024年國(guó)內(nèi)自免、內(nèi)分泌和代謝領(lǐng)交易事件計(jì)數(shù)28025848242其它42其它神經(jīng)其它61疾病領(lǐng)域交易名稱神經(jīng)心血管骨骼肌肉感染1214151718神經(jīng)心血管骨骼肌肉22821岸邁生物與CandidTherapeutics達(dá)成研究合作，發(fā)現(xiàn)和開發(fā)用于自身免疫的新型T細(xì)

2024/12/16胞接合分子里程碑付款：1000百萬美元，特許權(quán)使用費(fèi)心血管1515-骨骼肌肉默沙東將收購(gòu)?fù)瑵?rùn)生物醫(yī)藥的B細(xì)胞耗竭療首付款：700百萬美元，里程碑付款：600百萬美元CD3，皮膚呼吸21212024/8/9免疫法在研藥物CN201CD19感染36感染56首付款：150百萬美元，里明濟(jì)生物與艾伯維宣布就開發(fā)下一代炎癥性腸病療法達(dá)成許可協(xié)議皮膚呼吸12172024/6/13程碑付款：1560百萬美元，

TL1A消化2429皮膚呼吸消化151516特許權(quán)使用費(fèi)罕見病消化17首付款：112百萬美元，里2024/12/18程碑付款：1900百萬美元，

GLP1R特許權(quán)使用費(fèi)翰森制藥授予默沙東其口服GLP-1受體激動(dòng)劑HS-10535的全球獨(dú)家許可權(quán)罕見病29罕見病內(nèi)分泌和代謝（GLP-1類

15起

）423742內(nèi)分泌和代謝首付款：100百萬美元，里2024/10/7程碑付款：1920百萬美元，

Lp(a)特許權(quán)使用費(fèi)2216阿斯利康達(dá)成臨床前創(chuàng)新降脂藥物授權(quán)許可，深化布局心血管疾病領(lǐng)域管線內(nèi)分泌和代謝（GLP-1類

5起）2329（GLP-1類

4起）免疫免疫內(nèi)分泌和代謝免疫恒瑞醫(yī)藥將具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的

GLP-1產(chǎn)品組合有償許可給

HerculesCMNewco,Inc.首付款：100百萬美元，里

GLP1R，2024/5/17程碑付款：5935百萬美元，

GIPR，特許權(quán)使用費(fèi)GCGRShanghaiArgoAnnouncesMulti-ProgramRNAiLicensesandStrategicCollaborationswithNovartis首付款：185百萬美元，交易總額：4165百萬美元腫瘤(43%)2024/1/7AGT112腫瘤(45%)腫瘤(40%)108112統(tǒng)計(jì)范圍：交易項(xiàng)目類型為藥品的交易事件，依據(jù)交易內(nèi)容及藥品適應(yīng)癥梳理疾病領(lǐng)域以交易事件計(jì)數(shù)來計(jì)算占比，同一交易事件包含多個(gè)疾病領(lǐng)域的每個(gè)疾病領(lǐng)域計(jì)數(shù)一次20222023202412注：定義交易總額超過

10億美元的為重磅交易；數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.12目錄「NewCo」模式方興未艾03恒瑞「NewCo」模式出海以后，在國(guó)內(nèi)掀起了「NewCo」模式交易出海的熱潮；2024年至今共發(fā)生

9起「NewCo」模式交易，2025年熱度有望延續(xù)?

「NewCo」模式為國(guó)內(nèi)企業(yè)出海提供了一種新的途徑，幫助緩解創(chuàng)新藥企的資金困境，預(yù)計(jì)

2025年依舊會(huì)熱度不減?

但「NewCo」模式適用場(chǎng)景有限，也并不是最優(yōu)解，對(duì)于不同類型的企業(yè)來說，可適用性差異很大，企業(yè)需要結(jié)合其管線及自身的「

NewCo

」

定義NewCorporation的簡(jiǎn)寫，與傳統(tǒng)

License-out模式相比，NewCo模式通過整合授權(quán)方和投資方的資源，共同推動(dòng)藥物的國(guó)際化開發(fā)和商業(yè)化發(fā)展階段來綜合判斷交易時(shí)間轉(zhuǎn)讓方受讓方轉(zhuǎn)讓方股權(quán)占比

關(guān)聯(lián)項(xiàng)目諾誠(chéng)健華，康諾亞首付款：17.5百萬美元，里程碑付款：502.5百萬美元，交易總額：520百萬美元2025/1/20ProliumBioscience未披露未披露25.79%CM355HBM9378CM313雙抗單抗單抗和鉑醫(yī)藥，科倫博泰首付款：45百萬美元，交易總額：970百萬美元，特許權(quán)使用費(fèi)2025/1/102025/1/10WindwardBio首付款：30百萬美元，里程碑付款：337.5百萬美元，特許權(quán)使用費(fèi)特點(diǎn)：康諾亞康諾亞TimberlyneTherapeutics國(guó)內(nèi)授權(quán)方（通常為

Biotech公司）與投資方（如海外

VC基金或跨國(guó)藥企

MNC）合作創(chuàng)建一個(gè)獨(dú)立的新公司（即NewCo），并由投資方提供和籌措資金及后續(xù)運(yùn)營(yíng)支持。與此同時(shí)，授權(quán)方通過授權(quán)許可交易將特定管線的海外開發(fā)權(quán)利授權(quán)給

NewCo，換取NewCo的股權(quán)及許可費(fèi)用首付款：16百萬美元里程碑付款：610百萬美元特許權(quán)使用費(fèi)2024/11/17PlatinaMedicines未披露CM336雙抗首付款：35百萬美元里程碑付款：579百萬美元首付款：60百萬美元里程碑付款：575百萬美元特許權(quán)使用費(fèi)2024/11/72024/9/4維立志博生物岸邁生物OblenioBioVignetteBio未披露未披露LBL-051EMB-06GB261三抗雙抗首付款：數(shù)千萬美元，里程碑付款：443百萬美元2024/8/52024/7/9嘉和生物康諾亞TRC2004未披露雙抗雙抗CM512CM536首付款：15百萬美元里程碑付款：170百萬美元BelenosBiosciences30.01%HRS-7535HRS9531HRS-4729HRS9531片首付款：100百萬美元2024/5/17恒瑞醫(yī)藥HerculesCMNewco19.90%化藥、多肽

里程碑付款：5935百萬美元特許權(quán)使用費(fèi)14注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2025.01目錄交易后管線推進(jìn)率的影響因素04從交易后管線的推進(jìn)率看，2022-2024年交易的平均推進(jìn)率為

35.9%，交易行為、交易受讓方企業(yè)類型、交易管線的技術(shù)類型是較為關(guān)鍵的影響因素?

三種交易行為中，境內(nèi)交易的推進(jìn)率顯著高于

licensein與

licenseout，

licensein與

licenseout推進(jìn)率皆低于均值?

不同受讓方企業(yè)類型的推進(jìn)率也有所差異，MNC、BigPharma、BioPharma、中型

Biotech的推進(jìn)率較高?

近兩年熱門的

ADC與雙抗/多抗領(lǐng)域推進(jìn)率分列一、二位，細(xì)胞治療的推進(jìn)率排在第三，基因治療領(lǐng)域的推進(jìn)率最低2022-2024年不同交易行為里管線的推進(jìn)情況20管2022-2024年不同受讓方企業(yè)管線的推進(jìn)情況交易后有進(jìn)展交易后無進(jìn)展交易后有進(jìn)展交易后無進(jìn)展交易后有進(jìn)展交易后無進(jìn)展推進(jìn)率100.0%6813836454911917459122441731112501801601401201008090.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%15125.3%27.8%14133.6%13340.8%42.6%42.0%48.9%98平均推進(jìn)率：35.9%7642.4%6481.8%74.7%35.0%72.2%6070.0%67.2%66.4%64.7%29.8%59.2%57.4%58.0%51.1%51.6%4047.7%45.8%200licenseinlicenseoutMNCBigPharmaPharmaBioPharma中型初創(chuàng)其它ADC單抗雙抗/多抗

核酸（不

細(xì)胞治療

基因治療化藥境內(nèi)交易BiotechBiotech含疫苗）*統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為國(guó)內(nèi)企業(yè)參與的包含具體管線的交易事件，交易后管線的全球最高研發(fā)狀態(tài)發(fā)生變化即認(rèn)定為交易后有進(jìn)展，反之為無進(jìn)展，受讓方企業(yè)類型以母企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)推進(jìn)率=交易后有進(jìn)展事件數(shù)量/（交易后無進(jìn)展事件數(shù)量+交易后有進(jìn)展事件數(shù)量）*100%16注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，均以交易事件數(shù)進(jìn)行計(jì)算，截止

2024.12目錄大環(huán)境變動(dòng)下，企業(yè)的策略變化05?

企

業(yè)

收

縮

管

線

，

聚

焦

核

心?

Biotech優(yōu)

先

保

證

存

活?

MNC積

極

尋

找

新

的

增

長(zhǎng)

機(jī)

會(huì)近幾年交易終止項(xiàng)目驟增，企業(yè)開始收縮管線，更多聚焦在核心管線；從交易行為來看，除了境內(nèi)交易外，均呈現(xiàn)這種趨勢(shì)2020年至今全球歷年交易終止項(xiàng)目情況2020年至今全球各交易行為110109858070553441293215111110754443221102020202120222023202420202021202220232024交易事件數(shù)LicenseinLicenseout境內(nèi)交易境外交易18注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，截止

2024.12Biotech通過開源節(jié)流保證存活，加速對(duì)外授權(quán)，減少引進(jìn)的項(xiàng)目；Bigpharma在交易中越來越主動(dòng)，逐漸成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主要買家2022年至今國(guó)內(nèi)

Biotech交易情況2022年至今

Licensein/境引進(jìn)對(duì)外授權(quán)PharmaBioPharma中型Biotech大學(xué)/研究機(jī)構(gòu)/醫(yī)院BigPharma初創(chuàng)BiotechCXO其它164148Licensein120117862.3%595.1%901391355.2%121729.1%10.1%11.1%19.8%5.8%3825.23.1%10.3%6.7%8.5%18.6%3.6%2022202320249.9%對(duì)外授權(quán)交易類型15.3%23.7%23.0%14.0%13.2%31.6%13.6%5.1%8.9%4.1%6.6%11.6%1.2%7.9%4461711.7%7.2%2.2%2.5%12.6%7693878.5%5.1%26.7%202325.10.3%2022licenseout境內(nèi)交易2024202220232024注：跨境交易

(LicenseIn)指境內(nèi)企業(yè)引進(jìn)自境外企業(yè)的交易;跨境交易

(LicenseOut)指境內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)出境外企業(yè)的交易；境內(nèi)交易指境內(nèi)企業(yè)和境內(nèi)企業(yè)發(fā)生的交易境內(nèi)指中國(guó)內(nèi)地，不包括國(guó)內(nèi)港澳臺(tái)地區(qū)19注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，均以交易事件數(shù)進(jìn)行計(jì)算，截止

2024.12被

MNC等境外公司收購(gòu)成了

Biotech在困境下的新選擇，也為投資者提供了新的退出路徑2023年

12月

26日2024年

1月

5日2024年

1月

5日，諾華集團(tuán)宣布已達(dá)成收購(gòu)信瑞諾醫(yī)藥的協(xié)議，此舉將使得信瑞諾醫(yī)藥整體并入諾華中國(guó)。信瑞諾醫(yī)藥的核心資產(chǎn)包括兩款處于臨床開發(fā)階段的藥物，即atrasentan及zigakibart（BION-1301），均用于治療

IgA腎病。信瑞諾醫(yī)藥擁有這兩項(xiàng)資產(chǎn)在中國(guó)和亞洲地區(qū)的獨(dú)家開發(fā)和商業(yè)化的權(quán)利。此次收購(gòu)有望擴(kuò)大諾華在中國(guó)的腎病產(chǎn)品組合，豐富未來產(chǎn)品線。2023年

12月

26日，阿斯利康宣布以

12億美元的價(jià)格收購(gòu)亙喜生物，此次收購(gòu)交易對(duì)價(jià)中的現(xiàn)金首付部分的交易價(jià)值約為

10億美元。亙喜生物也將成為首家被跨國(guó)藥企收購(gòu)的中國(guó)創(chuàng)新藥企。本次收購(gòu)將為阿斯利康不斷擴(kuò)充的細(xì)胞療法管線增添

GC012FCAR-T?；?/p>

FasTCAR技術(shù)平臺(tái)打造的

GC012F是一款處于臨床階段的創(chuàng)新型

BCMA/CD19雙靶點(diǎn)自體嵌合抗原受體

T細(xì)胞療法（CAR-T)。2024年

3月

25日，美國(guó)上市公司

NuvationBio和葆元醫(yī)藥宣布，兩家公司已達(dá)成最終協(xié)議，NuvationBio將以全股票交易的方式收購(gòu)葆元醫(yī)藥。葆元醫(yī)藥在研管線擁有

3款臨床階段藥物，均從第一三共引進(jìn)，核心管線為他雷替尼。此次

收

購(gòu)

完

成

后

，

有

助

于

繼

續(xù)

推

進(jìn)

他

雷

替

尼

的

研

發(fā)

，NuvationBio也有望提前實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。2024年

4月

3日2024年

11月

13日2024年

11月13日，普米斯宣布與

BioNTech達(dá)成股權(quán)收購(gòu)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，BioNTech將以

8億美元預(yù)付款收購(gòu)普米斯

100%已發(fā)行股本（可根據(jù)慣例對(duì)收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整）。此外，BioNTech將在普米斯達(dá)到雙方約定的里程碑條件時(shí)，額外支付最高

1.5億美元的里程碑付款。BioNTech將獲得普米斯候選藥物管線及其雙特異性抗體藥物開發(fā)平臺(tái)的全部權(quán)利，普米斯珠海將作為

BioNTech中國(guó)研發(fā)中心開展相關(guān)

R&D研究。2024年

4月

3日，Genmab和

ProfoundBio（普方生物）共同宣布簽署了一項(xiàng)確定性協(xié)議，Genmab將以

18億美元現(xiàn)金收購(gòu)普方生物。此次收購(gòu)將使

Genmab在全球范圍內(nèi)擁有三個(gè)臨床開發(fā)候選藥物的權(quán)利，包括

rinatabartsesutecan（Rina-S），以及

ProfoundBio的新型抗體-藥物偶聯(lián)物（ADC）技術(shù)平臺(tái)。普方生物是國(guó)內(nèi)第四個(gè)被并購(gòu)的

Biotech，也是國(guó)內(nèi)首家被收購(gòu)的ADC藥企。20注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊、公開新聞，截止

2024.12MNC開始在國(guó)內(nèi)大肆掃貨，近三年

MNC引進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)項(xiàng)目的數(shù)量進(jìn)一步增多，默沙東、諾華及阿斯利康位列

2024年前三位?

MNC引進(jìn)國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的數(shù)量從

2019年的

5起交易事件增長(zhǎng)到了

2023年的峰值

36起，2024年交易數(shù)量有所回落，為

31起交易事件?

從技術(shù)類別看，近兩年化藥（主要是心血管、腫瘤領(lǐng)域）、CGT、雙抗/多抗、核酸以及

AI技術(shù)的交易數(shù)量有所增多，對(duì)應(yīng)的均為各領(lǐng)域的熱門靶點(diǎn)或適應(yīng)癥?

從交易企業(yè)來看，近三年默沙東(12)、阿斯利康

(11)、

輝瑞

(8)、羅氏(7)及

GSK(7)引進(jìn)國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的交易數(shù)量排在前五位，其中默沙東(6)、諾華

(3)及阿斯利康(3)引進(jìn)國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的交易數(shù)量排在

2024年前三位2019-2024年

MNC引進(jìn)國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的情況2022-2024年

MNC引進(jìn)國(guó)內(nèi)13133631102571851444433332222251111000ADC化藥單抗藥物發(fā)現(xiàn)細(xì)胞/基因療法雙抗/多抗核酸AI技術(shù)201920202021202220232024交易事件數(shù)量20222023202421注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，不包含已經(jīng)終止的交易事件，截止

2024.12附錄：2024年國(guó)內(nèi)交易活躍的企業(yè)2024年國(guó)內(nèi)交易數(shù)量轉(zhuǎn)2024年國(guó)內(nèi)交易數(shù)量

TOP10企業(yè)百奧賽圖和鉑醫(yī)藥9健康元藥業(yè)百奧賽圖998百奧泰生物邁威生物7和鉑醫(yī)藥844復(fù)星醫(yī)藥7777康寧杰瑞華東醫(yī)藥2024年國(guó)內(nèi)交易數(shù)量受中國(guó)遠(yuǎn)大集團(tuán)百奧泰生物健康元藥業(yè)華東醫(yī)藥977邁威生物普米斯生物三生制藥555中國(guó)遠(yuǎn)大集團(tuán)復(fù)星醫(yī)藥6三生制藥522注：數(shù)據(jù)來源于

Insight數(shù)據(jù)庫(kù)醫(yī)藥交易模塊，按母企業(yè)聚合進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)時(shí)間截止

2024.12附錄：2024年中國(guó)TOP10交易交易總金額交易首付款（百萬美元）（百萬美元）序號(hào)轉(zhuǎn)讓方受讓方交易類型項(xiàng)目名稱60354165100185恒瑞醫(yī)藥KaileraTherapeutics授權(quán)/許可GLP-1產(chǎn)品組合化藥，多肽siRNA2024/5/172024/1/71aPhase1/2astagecardiovascularasset，aPhase1stagecardiovascularasset，compoundsdirectedagainstuptotwocardiovasculartargets上海舶望制藥諾華授權(quán)/許可，期權(quán)23288205058850禮新醫(yī)藥默沙東授權(quán)/許可授權(quán)/許可LM-299雙特異性抗體2024/11/142024/8/134PD-L1xVEGF雙特異性抗體IMM2510，下一代雙特異性抗體，單宜明昂科生InstilBioCTLA-4抗體IMM27M特異性抗體20202012100112石藥集團(tuán)巨石生物江蘇豪森藥業(yè)阿斯利康默沙東授權(quán)/許可授權(quán)/許可YS2302018化藥2024/10/756HS-10535化藥2024/12/18200018351825-蘇州瑞博生物石藥集團(tuán)勃林格殷格翰百濟(jì)神州合作非酒精性或代謝功能障礙相關(guān)脂肪性肝炎創(chuàng)新療法siRNA2024/1/32024/12/132024/5/27789SYH2039，由該化合物組成或含有該化合物的任何15025授權(quán)/許可化藥，AI技術(shù)抗體偶聯(lián)物ADC藥品蘇州宜聯(lián)生物醫(yī)藥有限公司限定的某幾個(gè)前沿創(chuàng)新靶點(diǎn)的ADC產(chǎn)品，BioNTech授權(quán)/許可，期權(quán)TMALIN?ADC技術(shù)平臺(tái)Rina-S，PRO1160，P