2025年CFA特許金融分析師考試歷年真題模擬試題

2025年CFA特許金融分析師考試歷年真題模擬試題考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、會(huì)計(jì)要求：本部分考察學(xué)生對(duì)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)理論和實(shí)務(wù)操作的理解和運(yùn)用能力，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)政策的理解和應(yīng)用。1.某公司2024年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----|----------||流動(dòng)資產(chǎn)|500||非流動(dòng)資產(chǎn)|1000||流動(dòng)負(fù)債|300||非流動(dòng)負(fù)債|500||所有者權(quán)益|1700|根據(jù)上述資產(chǎn)負(fù)債表，回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算公司的流動(dòng)比率；（2）計(jì)算公司的速動(dòng)比率；（3）計(jì)算公司的資產(chǎn)負(fù)債率；（4）計(jì)算公司的權(quán)益乘數(shù)；（5）如果公司2024年的銷(xiāo)售收入為2000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，計(jì)算公司的銷(xiāo)售凈利率；（6）如果公司2024年的現(xiàn)金流量為500萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為400萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-100萬(wàn)元，計(jì)算公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比率；（7）如果公司2024年的資產(chǎn)總額為3000萬(wàn)元，負(fù)債總額為1200萬(wàn)元，計(jì)算公司的資產(chǎn)回報(bào)率；（8）如果公司2024年的營(yíng)業(yè)收入為3000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為2000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，計(jì)算公司的營(yíng)業(yè)毛利率；（9）如果公司2024年的凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，所得稅率為25%，計(jì)算公司的凈利潤(rùn)稅前利潤(rùn)率；（10）如果公司2024年的總資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，總負(fù)債為2000萬(wàn)元，計(jì)算公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。二、金融數(shù)學(xué)要求：本部分考察學(xué)生對(duì)金融數(shù)學(xué)基礎(chǔ)理論和實(shí)務(wù)操作的理解和運(yùn)用能力，包括復(fù)利計(jì)算、現(xiàn)值計(jì)算、投資組合分析等。1.某投資者計(jì)劃在5年后投資100萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)一套房產(chǎn)，假設(shè)年利率為5%，復(fù)利計(jì)算，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值。（1）如果投資者每年末追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（2）如果投資者每年初追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（3）如果投資者在3年后追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（4）如果投資者在2年后追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（5）如果投資者在1年后追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（6）如果投資者在5年后追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（7）如果投資者在4年后追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（8）如果投資者在3年后追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（9）如果投資者在2年后追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值；（10）如果投資者在1年后追加投資10萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算5年后該投資者的投資價(jià)值。三、金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)要求：本部分考察學(xué)生對(duì)金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)的基本概念、運(yùn)作機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)與收益等知識(shí)的理解和運(yùn)用能力。1.以下關(guān)于金融市場(chǎng)的說(shuō)法中，正確的是：（1）金融市場(chǎng)是指買(mǎi)賣(mài)金融資產(chǎn)的市場(chǎng)；（2）金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)；（3）金融市場(chǎng)分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)；（4）金融市場(chǎng)分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)；（5）金融市場(chǎng)分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)；（6）金融市場(chǎng)分為金融中介機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)參與者；（7）金融市場(chǎng)分為金融產(chǎn)品和服務(wù)；（8）金融市場(chǎng)分為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；（9）金融市場(chǎng)分為金融風(fēng)險(xiǎn)管理；（10）金融市場(chǎng)分為金融創(chuàng)新。四、投資組合管理要求：本部分考察學(xué)生對(duì)投資組合管理的基本概念、策略和方法的理解和運(yùn)用能力，包括資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估等。4.某投資者擁有以下投資組合，請(qǐng)根據(jù)以下信息回答問(wèn)題：投資組合包括以下資產(chǎn)：-股票A：預(yù)期收益率為12%，波動(dòng)率為20%-股票B：預(yù)期收益率為8%，波動(dòng)率為15%-債券C：預(yù)期收益率為5%，波動(dòng)率為5%投資者希望投資組合的預(yù)期收益率為10%，波動(dòng)率不超過(guò)15%。請(qǐng)根據(jù)以下條件回答問(wèn)題：（1）計(jì)算投資組合中股票A、股票B和債券C的最優(yōu)權(quán)重；（2）如果股票A的預(yù)期收益率下降到10%，其他條件不變，計(jì)算新的最優(yōu)權(quán)重；（3）如果投資者希望降低投資組合的波動(dòng)率，除了調(diào)整資產(chǎn)權(quán)重外，還可以采取哪些措施；（4）如果債券C的波動(dòng)率上升至7%，其他條件不變，計(jì)算新的最優(yōu)權(quán)重；（5）如果投資者決定將投資組合的波動(dòng)率限制在10%以?xún)?nèi)，計(jì)算股票A、股票B和債券C的最大權(quán)重；（6）如果投資者希望投資組合的夏普比率達(dá)到1.5，計(jì)算股票A、股票B和債券C的權(quán)重；（7）如果投資者認(rèn)為股票A的波動(dòng)率將增加，而其他資產(chǎn)保持不變，投資者應(yīng)該如何調(diào)整投資組合；（8）如果投資者希望投資組合的Beta值達(dá)到1.2，計(jì)算股票A、股票B和債券C的權(quán)重；（9）如果投資者決定將投資組合的Beta值降低到0.8，計(jì)算股票A、股票B和債券C的權(quán)重；（10）如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加，應(yīng)該如何調(diào)整投資組合以降低風(fēng)險(xiǎn)。五、公司金融要求：本部分考察學(xué)生對(duì)公司金融的基本概念、融資策略、資本結(jié)構(gòu)等知識(shí)的理解和運(yùn)用能力。5.某公司2024年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----|----------||營(yíng)業(yè)收入|1000||營(yíng)業(yè)成本|600||利潤(rùn)總額|400||所得稅|100||凈利潤(rùn)|300||資產(chǎn)總額|2000||負(fù)債總額|1000||所有者權(quán)益|1000|根據(jù)上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，回答以下問(wèn)題：（1）計(jì)算公司的資產(chǎn)負(fù)債率；（2）計(jì)算公司的權(quán)益乘數(shù)；（3）計(jì)算公司的利息保障倍數(shù)；（4）如果公司2024年的凈利潤(rùn)為300萬(wàn)元，計(jì)算公司的凈利潤(rùn)率；（5）如果公司2024年的總資產(chǎn)回報(bào)率為15%，計(jì)算公司的凈利潤(rùn)；（6）如果公司2024年的資產(chǎn)總額為3000萬(wàn)元，負(fù)債總額為1200萬(wàn)元，計(jì)算公司的資產(chǎn)回報(bào)率；（7）如果公司2024年的營(yíng)業(yè)收入為3000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為2000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，計(jì)算公司的營(yíng)業(yè)毛利率；（8）如果公司2024年的凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，所得稅率為25%，計(jì)算公司的凈利潤(rùn)稅前利潤(rùn)率；（9）如果公司2024年的總資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，總負(fù)債為2000萬(wàn)元，計(jì)算公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（10）如果公司計(jì)劃通過(guò)發(fā)行新股來(lái)籌集資金，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為10元，預(yù)計(jì)每股收益為1元，計(jì)算公司的市盈率。六、經(jīng)濟(jì)學(xué)原理要求：本部分考察學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理的理解和運(yùn)用能力，包括供求關(guān)系、市場(chǎng)均衡、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等。6.以下關(guān)于經(jīng)濟(jì)學(xué)的說(shuō)法中，正確的是：（1）供求關(guān)系決定了市場(chǎng)價(jià)格；（2）市場(chǎng)均衡是指供給等于需求的狀態(tài)；（3）宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；（4）通貨膨脹是指貨幣供應(yīng)量過(guò)多導(dǎo)致物價(jià)上漲；（5）失業(yè)率是指失業(yè)人口占勞動(dòng)力總數(shù)的比例；（6）貨幣政策通過(guò)調(diào)整利率來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；（7）財(cái)政政策通過(guò)調(diào)整政府支出和稅收來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；（8）經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的周期性波動(dòng)；（9）外部經(jīng)濟(jì)是指國(guó)際貿(mào)易對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響；（10）內(nèi)部經(jīng)濟(jì)是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響。本次試卷答案如下：一、會(huì)計(jì)1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=500/300=1.672.速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債=(500-0)/300=1.673.資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)=(300+500)/(500+1000)=0.54.權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益=2000/1700≈1.185.銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入=100/2000=0.056.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債=400/300≈1.337.資產(chǎn)回報(bào)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)=100/2000=0.058.營(yíng)業(yè)毛利率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=1000/2000=0.59.凈利潤(rùn)稅前利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)=100/(100+25)≈0.810.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)=2000/5000=0.4解析思路：首先根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)，然后根據(jù)利潤(rùn)表計(jì)算銷(xiāo)售凈利率，接著根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比率和資產(chǎn)回報(bào)率，最后根據(jù)資產(chǎn)總額和負(fù)債總額計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。二、金融數(shù)學(xué)1.投資價(jià)值=初始投資*(1+年利率)^年數(shù)=100*(1+0.05)^5=128.89萬(wàn)元解析思路：使用復(fù)利公式計(jì)算未來(lái)價(jià)值，即投資價(jià)值。三、金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)1.正確的說(shuō)法是：（1）金融市場(chǎng)是指買(mǎi)賣(mài)金融資產(chǎn)的市場(chǎng)；（2）金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)；（3）金融市場(chǎng)分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)；（4）金融市場(chǎng)分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)；（5）金融市場(chǎng)分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)；（6）金融市場(chǎng)分為金融中介機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)參與者；（7）金融市場(chǎng)分為金融產(chǎn)品和服務(wù)；（8）金融市場(chǎng)分為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；（9）金融市場(chǎng)分為金融風(fēng)險(xiǎn)管理；（10）金融市場(chǎng)分為金融創(chuàng)新。解析思路：根據(jù)金融市場(chǎng)的定義和分類(lèi)，判斷每個(gè)說(shuō)法的正確性。四、投資組合管理1.最優(yōu)權(quán)重計(jì)算：-設(shè)股票A、股票B和債券C的權(quán)重分別為wA、wB和wC，則有wA+wB+wC=1-設(shè)投資組合的預(yù)期收益率為R，則有R=0.12wA+0.08wB+0.05wC-設(shè)投資組合的波動(dòng)率為σ，則有σ=√(0.20^2wA^2+0.15^2wB^2+0.05^2wC^2)-通過(guò)求解上述方程組，得到wA≈0.40，wB≈0.30，wC≈0.30解析思路：使用馬科維茨投資組合理論，通過(guò)優(yōu)化預(yù)期收益率和波動(dòng)率來(lái)計(jì)算最優(yōu)權(quán)重。五、公司金融1.資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)=1000/2000=0.52.權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益=2000/1000=23.利息保障倍數(shù)=利潤(rùn)總額/利息費(fèi)用=400/利息費(fèi)用4.凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=300/1000=0.35.資產(chǎn)回報(bào)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)=300/2000=0.156.營(yíng)業(yè)毛利率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=1000/1000=17.凈利潤(rùn)稅前利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)=300/(300+100)=0.758.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)=1000/2000=0.59.市盈率=股價(jià)/每股收益=(10*300)/1=3000解析思路：根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率，如資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)、凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)回報(bào)率、營(yíng)業(yè)毛利率、凈利潤(rùn)稅前利潤(rùn)率和市盈率。六、經(jīng)濟(jì)學(xué)原理1.正確的說(shuō)法是：（1）供求關(guān)系決定了市