大學(xué)金融市場(chǎng)學(xué)復(fù)習(xí)題

金融市場(chǎng)學(xué)復(fù)習(xí)題

L決定債券內(nèi)在價(jià)值（即現(xiàn)值）的主要變量有債券

的預(yù)期收益率、債券的持有期、市場(chǎng)收益率。

2.各證券交易所的上市標(biāo)準(zhǔn)大同小異，主要包括如

下內(nèi)容要有足夠的規(guī)模，要滿足證券持有分布的

要求，發(fā)行者的經(jīng)營(yíng)狀況良好。

3.金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)

險(xiǎn)兩大類。

4.專門融通一年以內(nèi)短期資金的場(chǎng)所稱之為貨幣市

場(chǎng)。

5.股票發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)的關(guān)系是：發(fā)行市場(chǎng)是

基礎(chǔ)，是前提；沒(méi)有發(fā)行市場(chǎng)，就不會(huì)有流通市

場(chǎng)；流通市場(chǎng)決不是無(wú)足輕重、可有可無(wú)，它對(duì)

發(fā)行市場(chǎng)有著重要的促進(jìn)或推動(dòng)作用。

6.外匯市場(chǎng)上最主要、最典型的交易方式有：即期

交易；遠(yuǎn)期交易；套期保值；投機(jī)交易。

7.匯率的表達(dá)方式有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)

法C

8.與其他商品交易相比較，保險(xiǎn)交易具有特定的要

求與特征：風(fēng)險(xiǎn)性、射幸性、條件性。

9.股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)：交易對(duì)象具有抽象性、合

約價(jià)值計(jì)算簡(jiǎn)便、交割方式獨(dú)特、防范風(fēng)險(xiǎn)的功

能全面。

10.推動(dòng)同業(yè)拆借市場(chǎng)形成和發(fā)展的直接原因是存

款準(zhǔn)備金制度。

11.金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性、普遍性、擴(kuò)散

性、突發(fā)性的特征。

12.資本市場(chǎng)上的交易工具主要有債券和股票。

13.銀行匯票是指銀行簽發(fā)的匯票。

14.金融市場(chǎng)的主體，是指金融市場(chǎng)的交易者。

6紙幣流通下，可能使一國(guó)貨幣匯率上升的因素

是物價(jià)下降。

16.政府債券屬于本票性質(zhì)。

17.按期權(quán)買者的權(quán)利劃分，期權(quán)可分為看漲期權(quán)

和看跌期權(quán)。

18.根據(jù)羅伯茲對(duì)市場(chǎng)價(jià)格所反映信息集大小的分

類，效率市場(chǎng)假說(shuō)可以分為3種：弱式效率市場(chǎng)

假說(shuō)、半強(qiáng)式效率市場(chǎng)假說(shuō)和強(qiáng)式效率市場(chǎng)假

說(shuō)。

19.機(jī)構(gòu)投資者買賣雙方直接聯(lián)系成交的市場(chǎng)稱之

為第四市場(chǎng)。

20.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的要素有投資者、面額與期限、

銷售、信用評(píng)估、發(fā)行商業(yè)票據(jù)的非利息成本。

21.從動(dòng)機(jī)看，金融市場(chǎng)的主體主要有投資者（投機(jī)

者），籌資者，套期保值者，套利者，調(diào)控和監(jiān)管

者。

22.資本市場(chǎng)上的交易工具主要有：債券和股票。

23.金融市場(chǎng)上的價(jià)格劇烈波動(dòng)，吸引了更多的投

資者。

24.金融市場(chǎng)的主體，是指金融市場(chǎng)的交易者。

25.商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以其持有的未到期匯票

向中央銀行所做的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為，稱之為再貼現(xiàn)。

26.股份公司在發(fā)行股票時(shí)，以票面金額為發(fā)行價(jià)

格，這種發(fā)行是平價(jià)發(fā)行。

27.基本分析與技術(shù)分析相對(duì)應(yīng)，其核心目的是確

定股票的投資價(jià)值。

28.成長(zhǎng)型投資基金與收入型投資基金的差異主要

表現(xiàn)在利率高低不同，資金分布不同，派息情況

不同，投資目標(biāo)不同。

29.隨著金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，現(xiàn)代金融市場(chǎng)呈現(xiàn)

出以下趨勢(shì)：金融全球化，金融自由化，金融工

程化，資產(chǎn)證券化。

30.金融市場(chǎng)的國(guó)際化、全球一體化、證券化仍是

不可抗拒的歷史潮流。

31.債券的實(shí)際收益率水平主要取決于債券償還期

限、債券的票面利率、債券的發(fā)行價(jià)格。

32.短期國(guó)債的典型發(fā)行方式是拍賣方式。

33.股份公司在發(fā)行股票時(shí)，以票面金額為發(fā)行價(jià)

格，這種發(fā)行是平價(jià)發(fā)行。

34.金融市場(chǎng)上的主要機(jī)構(gòu)投資者有：保險(xiǎn)公司；

信托投資公司；養(yǎng)老金基金。

35.短期國(guó)庫(kù)券交易具有一些較明顯的投資特征。

這些特征對(duì)投資者購(gòu)買國(guó)庫(kù)券具有很大的影響。

國(guó)庫(kù)券的四個(gè)投資特征是違約風(fēng)險(xiǎn)?。涣魍ㄐ?/p>

強(qiáng)；面額?。皇杖朊舛?。

36.銀行匯票是指銀行簽發(fā)的匯票。

37.成長(zhǎng)型投資基金與收入型投資基金的差異主要

表現(xiàn)在利率高低不同、派息情況不同、投資目標(biāo)

不同。

38.同國(guó)債相比，商業(yè)票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)性更大、流動(dòng)性更

好。

39.金融工具在融通資金的過(guò)程中發(fā)揮著兩方面的

重要作用：促進(jìn)資金從盈余方向短缺方流動(dòng)；使

收益和風(fēng)險(xiǎn)在資金供求雙方重新分布。

40.在回購(gòu)市場(chǎng)上利率并不統(tǒng)一，其確定取決于以

下因素：用于回購(gòu)的證券質(zhì)地；期限長(zhǎng)短；.交割

條件；貨幣市場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率水平。

41.利率對(duì)匯率變動(dòng)的影響是須比較國(guó)內(nèi)外的利率

和通貨膨脹率后確定。

42.在股票、債券投資操作過(guò)程中，投資者最關(guān)心

盈利能力比率方面。

43.我國(guó)金融市場(chǎng)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)是：中國(guó)證監(jiān)

會(huì)。

44.金融市場(chǎng)的深度、廣度、彈性是發(fā)達(dá)的金融市

場(chǎng)必須具備的特點(diǎn)。

45.根據(jù)基金單位是否可增加贖回，投資基金可分

為開(kāi)放型基金和封閉型基金。

46.證券經(jīng)紀(jì)人同票據(jù)經(jīng)紀(jì)人一樣，也兼有經(jīng)紀(jì)人

和自營(yíng)商的性質(zhì)。

47.從理論上來(lái)講，債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格主要取決于債

券的內(nèi)在價(jià)值。

48.考慮一個(gè)5年期債券，息票率10%,但現(xiàn)在的

到期收益率為8%,如果利率保持不變，一年后債

券價(jià)格會(huì)更低。

49.證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

50.與基礎(chǔ)金融工具相比，金融衍生工具具有如卜

幾個(gè)方面的特點(diǎn)：金融衍生工具的性質(zhì)復(fù)雜；金

融衍生工具交易成本較低；金融衍生工具具有高

度的財(cái)務(wù)杠桿作用；運(yùn)用金融衍生工具易于形成

所需要的資產(chǎn)組合。

51.在保險(xiǎn)需求既定的情況下，保險(xiǎn)市場(chǎng)供給則受

承保技術(shù)水平、保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況、.保險(xiǎn)利潤(rùn)

率、.金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)情況、政府的政策五個(gè)因素

的制約。

52.拆借利率：是貨幣頭寸的價(jià)格、一般低于中央

銀行的再貼現(xiàn)率、變動(dòng)頻繁、是貨幣市場(chǎng)上是最

敏感的晴雨表。

53.債券作為一種有價(jià)證券，從投資者角度看具有

以下特征：具返還性、流動(dòng)性高、.安仝性較好、

收益性較高、收益穩(wěn)定。

54.風(fēng)險(xiǎn)投資具有以下幾個(gè)方面的特征：高風(fēng)險(xiǎn)

性，主要是指產(chǎn)業(yè)投資，投資周期長(zhǎng)，作為一種

長(zhǎng)期股權(quán)投資。

55.同業(yè)拆借市場(chǎng)是指具有準(zhǔn)入資格的金融機(jī)構(gòu)之

間進(jìn)行臨時(shí)性資金融通的市場(chǎng)。

56.債券的到期收益率：基于如下假定：所有現(xiàn)金

流都按息票率再投資

57.貨幣市場(chǎng)上的交易工具主要有貨幣頭寸、票

據(jù)。

58.短期國(guó)庫(kù)券交易具有一些較明顯的投資特征。

這些特征對(duì)投資者購(gòu)買國(guó)庫(kù)券具有很大的影響。

國(guó)庫(kù)券的四個(gè)投資特征是：違約風(fēng)險(xiǎn)?。涣魍ㄐ?/p>

強(qiáng)；面額小；收入免稅。

59.股票的種類很多，按照股東的權(quán)利大小劃分，

股票可分為普通股和優(yōu)先股。

60.中央銀行降低再貼現(xiàn)率，將刺激貨幣需求。

61.對(duì)股價(jià)變動(dòng)影響最大、也最直接的因素是利

率。

62.優(yōu)先股：其股東只是在財(cái)產(chǎn)分配方面優(yōu)先。

63.小公司增長(zhǎng)基金最有可能給投資者帶來(lái)最大的

風(fēng)險(xiǎn)？

64.一種債券的可贖回條款是指發(fā)行者可以在到期

日之前回購(gòu)債。

65.半強(qiáng)式效率市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，股票價(jià)格充分反映

了所有可以公開(kāi)獲得的信息、。

66.獨(dú)特的或資產(chǎn)專有的風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多樣化來(lái)消

除。

67.自由外匯市場(chǎng)：固定匯率制度崩潰之后處于主

導(dǎo)地位；對(duì)參加者、交易品種、交易價(jià)格都沒(méi)有

限制；在必要時(shí)國(guó)家也進(jìn)行干預(yù)；倫敦是世界上

最大的自由外匯市場(chǎng)；亞洲的主要外匯市場(chǎng)有：

香港、東京、新加坡。

68.證券投資分析方法大致可分為兩類：基本分

析、技術(shù)分析。

69.保險(xiǎn)需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變

化息息相關(guān)。具體地說(shuō)，影響保險(xiǎn)需求的因素主

要有以下幾個(gè)方面：.風(fēng)險(xiǎn)因素、社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度、

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用水平、保

險(xiǎn)供給的有效性、政府政策及法律規(guī)定。

70.面額10。兀的債券按102兀發(fā)行，這種發(fā)

行叫：溢價(jià)發(fā)行。

71.證券市場(chǎng)線描述的是證券收益率與指數(shù)收益率

之間的關(guān)系。

72.優(yōu)先股：.其紅利是固定的；其股東一般不參與

公司的決策；在分紅方面優(yōu)先；.企業(yè)清理財(cái)產(chǎn)時(shí)

優(yōu)先。

73.政府與金融市場(chǎng)：政府是最大的資金需求者；

政府是重要的監(jiān)管者；政府是重要的調(diào)節(jié)者；政

府是最大的交易主體。

74.風(fēng)險(xiǎn)投資的意義主要體現(xiàn)在：風(fēng)險(xiǎn)投資為新興

高科技產(chǎn)業(yè)提供融資服務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)投資為高科技企

業(yè)注入了管理內(nèi)涵；風(fēng)險(xiǎn)投資是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的

一種金融服務(wù)形式。

75.保險(xiǎn)需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變

化息息相關(guān)。具體地說(shuō)，影響保險(xiǎn)需求的因素主

要有風(fēng)險(xiǎn)因素；社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、

科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用水平；保險(xiǎn)供給的有效

性；政府政策及法律規(guī)定幾個(gè)方面C

76.金融期貨合約具有四個(gè)方面的特征：期貨合約

均在交易所進(jìn)行，交易雙方不直接接觸，而是各

自跟交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算；期

貨合約的買者或賣者可在交割日之前采取對(duì)沖交

易以結(jié)束其期貨頭寸，而無(wú)須進(jìn)行最后的實(shí)物交

割；期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點(diǎn)

等都是標(biāo)準(zhǔn)化的；期貨交易的結(jié)算實(shí)行盯市制

度。

77.效率市場(chǎng)具有如下一些方面的特征：能快速、

準(zhǔn)確地對(duì)新信息做出反應(yīng)；證券價(jià)格任何系統(tǒng)性

范式只能與隨時(shí)間改變的利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有關(guān)；

任何交易（投資）策略都無(wú)法取得超額利潤(rùn)；專

業(yè)投資者的投資業(yè)績(jī)與個(gè)人投資者應(yīng)該是無(wú)差異

的。

78.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單：首發(fā)者是美國(guó)花旗銀

行；發(fā)行人通常是大銀行；不需交納存款準(zhǔn)備

金；在美國(guó)存款起點(diǎn)比較高，通常為一白萬(wàn)美

元；未到期可以支取。

名詞解釋

1.資本市場(chǎng)：貨幣市場(chǎng)的對(duì)稱，又稱長(zhǎng)期金融市

場(chǎng)。是指專門融通期限在一年以上中長(zhǎng)期資金的

市場(chǎng)。長(zhǎng)期資金多起資本作用，主要滿足市場(chǎng)主

體對(duì)長(zhǎng)期資本的需求。

2.貨幣頭寸：是指商業(yè)銀行每日收支相抵后，資金

不足或過(guò)剩的數(shù)量。

3.衍生證券：是通過(guò)將股票和債券的某些特性進(jìn)行

組合或通過(guò)將它們的某些特性與其他進(jìn)融工具的

特性進(jìn)行組合而派生的證券。它通常具有股票或

債券的某些特點(diǎn)，或兩者兼有。

4.金邊公債：在金融市場(chǎng)上，人們通常把價(jià)格穩(wěn)

定、信譽(yù)優(yōu)良的債券稱為金邊債券C

5.金融市場(chǎng):金融市場(chǎng)通常是指以金融資產(chǎn)為交易

對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。這個(gè)表

述包括以下三個(gè)層而的含義：一是金融市場(chǎng)是進(jìn)

行金融資產(chǎn)交易的場(chǎng)所。二是金融市場(chǎng)反映了金

融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系，揭示

了資金的集中一傳遞過(guò)程。三是金融市場(chǎng)包含金

融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的各種運(yùn)行機(jī)制，其中

最主要的是價(jià)格機(jī)制。

6.投資基金:投資基金是通過(guò)發(fā)行基金券（包括基金

股份和受益憑證），將眾多投資者分散的資金集中起

來(lái)，由專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)分散投資于股票、債券或其

他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的投

資制度。

7.套利交易：外匯交易的方式之一。是指利用不同

國(guó)家和地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低

的國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行

投放，從中獲取利息差額收益。套利交易依利率

差異的存在而存在。

8.金融衍生品:又稱衍生性金融工具或衍生性金融

商品，是指在基礎(chǔ)性金融工具如股票、債券、外

匯利率等的基礎(chǔ)上，衍生出來(lái)的金融工具或金融

商品。

9.二板市場(chǎng)：二板市場(chǎng)規(guī)范的名稱為“第二交易系

統(tǒng)”，此外，還有創(chuàng)業(yè)板、另類股票（投資）市場(chǎng)和

新市場(chǎng)等稱謂，是與現(xiàn)有股票市場(chǎng)即主板市場(chǎng)相

對(duì)應(yīng)而存在的概念。通俗地說(shuō)，凡是與針對(duì)大型

成熟企業(yè)的主板市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的，面向中小企業(yè)的

股票市場(chǎng)就是二板市場(chǎng)。

10.投資基金：投資基金是通過(guò)發(fā)行基金券（包括基

金股份和受益憑證），將眾多投資者分散的資金集

中起來(lái)，山專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)分散投資于股票、債

券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持

有者的投資制度。

11.金融工具：最初又稱信用工具，指表示債權(quán)、

債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券或憑證，是具有法律關(guān)系的

契約。

12.例金經(jīng)紀(jì)人:是指接受客戶委托，在證券交易所

內(nèi)代理客戶買賣有價(jià)證券，并按固定比率收取傭

金的經(jīng)紀(jì)人。

13.風(fēng)險(xiǎn)投資：又稱創(chuàng)業(yè)投資，是一種向極具發(fā)展

潛力的新建企業(yè)或中小企業(yè)提供權(quán)益資本的投資

行為。具體地說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資是由專門的投資機(jī)構(gòu)

向具有巨大發(fā)展?jié)摿透唢L(fēng)險(xiǎn)的中小高科技企業(yè)

或高成長(zhǎng)企業(yè)提供權(quán)益性資本，并輔之以管理，

追求最大限度資本增值利得的投資行為。

14.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn):是指由于某種全局性的因素而對(duì)所有

證券收益都產(chǎn)生作用的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于宏

觀方面的變化并對(duì)金融市場(chǎng)總體發(fā)生影響，又稱

為宏觀風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不可能通過(guò)證券投資組

合來(lái)加以分散，因此，又稱其為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

15.貼現(xiàn)債券：是指發(fā)行時(shí)依照規(guī)定的貼現(xiàn)率，以

低于債券面額的價(jià)格發(fā)行，到期按債券面額兌付而

不另付款利息的債券。

16.外匯市場(chǎng)：進(jìn)行各種短期金融資產(chǎn)交易的市

場(chǎng)，是不同種貨幣計(jì)值的兩種票據(jù)之間的交換的

場(chǎng)所。外匯市場(chǎng)有狹義和廣義之分,狹義的外匯

市場(chǎng)指的是銀行間的外匯交易，包括同一市場(chǎng)各

銀行間的交易、中央銀行與外匯銀行間以及各國(guó)

中央銀行之間的外匯交易活動(dòng)，通常被稱為批發(fā)

外匯市場(chǎng)。廣義的外匯市場(chǎng)是指由各國(guó)中央銀

行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買

賣、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總和，它包括上述的批發(fā)市場(chǎng)以

及銀行同企業(yè)、個(gè)人間買賣外匯的零售市場(chǎng)。

17.貨幣市場(chǎng)共同基金：貨幣市場(chǎng)共同基金是美國(guó)

20世紀(jì)70年代以來(lái)新興的一種投資理財(cái)工具。它

是將眾多的小額投資者的資金集合起來(lái)，由專門

的經(jīng)理人進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，賺取收益后按一定的期

限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。

對(duì)于主要在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行運(yùn)作的共同基金，稱

為貨幣市場(chǎng)共同基金。

18.衡量政府監(jiān)管效果帕累托效率原則:如果每一個(gè)

人都因?yàn)槟撤N政府監(jiān)管措施而使自己的景況變好

（或者至少有一個(gè)人因此而景況變好且沒(méi)有人因此

而景況變壞），那么，該監(jiān)管措施就被認(rèn)為是一種

好的監(jiān)管措施。

判斷題

1、一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，發(fā)展前景看好

時(shí)、投資于普通股票較理想。（對(duì)C當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)

狀況良好，獲利豐厚時(shí)，普通股股票東可以獲得

最大的贏余分配。）

2、金融監(jiān)管的主體只能是政府。（錯(cuò)。從金融監(jiān)

管的實(shí)踐來(lái)看，雖然絕大多數(shù)的金融監(jiān)管活動(dòng)是

以政府為主體進(jìn)行的，但是，有些監(jiān)管活動(dòng)卻是

由非政府機(jī)構(gòu)、金融行業(yè)組織甚至是某個(gè)企業(yè)來(lái)

完成的。例如證券商協(xié)會(huì)對(duì)證券商的自律監(jiān)管、

證券交易所對(duì)上市公司的監(jiān)管等等C因此，嚴(yán)格

地說(shuō)，金融監(jiān)管的主體并不僅僅限于政府機(jī)構(gòu)一

種，可以由多個(gè)不同性質(zhì)的監(jiān)管主體同時(shí)存

在。）

3.當(dāng)中央銀行放松銀根、增加貨幣供應(yīng)量時(shí)，股價(jià)

上漲。（正確。因?yàn)橛糜谫?gòu)買股票的資金增

多。）

4.一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，發(fā)展前景看好時(shí)、

投資于普通股票較理想。（正確當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)狀況

良好，獲利豐厚時(shí)，普通股股票東可以獲得最大

的盈余分配。）

問(wèn)答題

L金融期貨合約有哪些特征？

答：期貨合約均在交易所進(jìn)行，交易雙方不直接接

觸，而是各自跟交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)的清算公司

結(jié)算。

期貨合約的買者或賣者可在交割日之前采取對(duì)

沖交易以結(jié)束其期貨頭寸（即平倉(cāng)），而無(wú)須進(jìn)

行最后的實(shí)物交割。

期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點(diǎn)等

都是標(biāo)準(zhǔn)化的，即在合約上有明確規(guī)定，無(wú)需雙

方再商定

期貨交易是每天進(jìn)行結(jié)算的，而不是到期一次

性進(jìn)行的，買賣雙方在交易之前都必須在經(jīng)紀(jì)公

司開(kāi)立專門的保證金賬戶。經(jīng)紀(jì)公司通常要求交

易者在交易之前都必須在經(jīng)紀(jì)公司存入一定數(shù)量

的保證金，這個(gè)保證金叫初始保證金。在每天交

易結(jié)束時(shí)，保證金賬戶都要根據(jù)期貨價(jià)格的升跌

而進(jìn)行調(diào)整，以反映交易者的浮動(dòng)盈虧，這就是

所謂的盯市。

2.股票作為投資工具，具有哪些特征？

答：非返還性。股票是一種無(wú)期限的有價(jià)證券。

投資者購(gòu)入股票后，不能要求發(fā)行人退還其投資

入股的本金，只能到股票市場(chǎng)上賣給第三者。

高風(fēng)險(xiǎn)性。股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，表

現(xiàn)為股票的投資收益（包括股息收入與資本利的

或損失兩部分）是很不確定的。股票的價(jià)值直接

受到公司經(jīng)營(yíng)狀況以及所有相關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)因

素的影響，其在金融市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)也最為劇

烈，使之成一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具C潛在的高收

益性。金融市場(chǎng)上收益與風(fēng)險(xiǎn)是正相關(guān)的。正是

由于股票的高風(fēng)險(xiǎn)性，決定了它的預(yù)期收益率比

較高。

流通性強(qiáng)。股票雖然是一種無(wú)期限的有價(jià)證

券，但股本的有限責(zé)任性決定了股票必須能夠自

由轉(zhuǎn)讓，因而在二級(jí)市場(chǎng)較發(fā)達(dá)的情況下，股票

持有人可以隨時(shí)在市場(chǎng)上出售股票，取得現(xiàn)金。

3.金融市場(chǎng)監(jiān)督管理應(yīng)遵循哪些原則？

答：無(wú)論采取什么樣的金融監(jiān)管手段，金融監(jiān)管

都必須遵循以下原則：（1）合法原則。一切金融活

動(dòng)和金融行為都必須合法進(jìn)行，一切金融監(jiān)管都

必須依法實(shí)施。（2）公正原則。金融監(jiān)管部門在實(shí)

施金融監(jiān)管的過(guò)程中，必須站在公正的立場(chǎng)上，

秉公辦事，以保證金融活動(dòng)的正常秩序，保護(hù)各

方面的合法權(quán)益。（3）公開(kāi)原則。金融監(jiān)管的實(shí)施

過(guò)程和實(shí)施結(jié)果都必須向有關(guān)當(dāng)事人公開(kāi)，必須

保證有關(guān)當(dāng)事人對(duì)金融監(jiān)管過(guò)程和金融監(jiān)管結(jié)果

方面信息的知情權(quán)。（4）公平原則。金融監(jiān)管的實(shí)

施要考慮到金融市場(chǎng)全部參與者的利益，保證交

易各方在交易過(guò)程中的平等地位，不得有任何偏

袒。（5）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制原則。金融業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行

業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：?jiǎn)蝹€(gè)金融機(jī)構(gòu)

所特有的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)和所有金融機(jī)構(gòu)都面臨的系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)由金融機(jī)構(gòu)自己承擔(dān)，金融

監(jiān)管主要是控制金融業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C

4.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)的基本功能。

答：期貨市場(chǎng)所具有的主要功能可以歸納為以下

三個(gè)方面：

轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能：在日常的金融活動(dòng)中，市

場(chǎng)主體常面臨利率、匯率和證券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，有了

期貨交易后，他們就可以利用期貨多頭或空頭把

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，從而實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)目的。價(jià)格發(fā)

現(xiàn)功能：期貨價(jià)格是所有參與期貨交易的人，對(duì)

未來(lái)某一特定時(shí)間的現(xiàn)貨價(jià)格的期望或預(yù)期。市

場(chǎng)參與者可以利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行

相關(guān)決策，以提高自己適應(yīng)市場(chǎng)的能力。投機(jī)功

能：期貨市場(chǎng)除了為套期保值者提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的

場(chǎng)所外，客觀上也為投機(jī)者提供了投機(jī)獲利的場(chǎng)

所。

5.貨幣市場(chǎng)有哪些基本的功能？

答：貨幣市場(chǎng)的基本功能是為暫時(shí)性的資金盈余者

和資金短缺者提供資金融通渠道。這可從兩方面加

以考察。就暫時(shí)性資金短缺者而言，貨幣市場(chǎng)為

其提供融通短期資金的渠道。就暫時(shí)性資金盈余

者而言，貨幣市場(chǎng)為其暫時(shí)閑置的資本提供獲利

的渠道。因此，供需雙方的共同需要內(nèi)在性地決

定了貨幣市場(chǎng)的基本功能。隨著市場(chǎng)的成熟和發(fā)

展及金融工具的不斷創(chuàng)生，該市場(chǎng)乂具有了各種

派生功能。其中最重要的是為中央銀行實(shí)行貨幣

政策提供場(chǎng)所和工具。

另外，一國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展程度（貨幣化程

度，通常以M2/GDP表示）常常用作衡量該國(guó)經(jīng)

濟(jì)發(fā)展水平和社會(huì)現(xiàn)代化程度的標(biāo)準(zhǔn)。

6.風(fēng)險(xiǎn)投資具有哪些方面的意義？

答：與銀行、證券、信托、保險(xiǎn)相比，風(fēng)險(xiǎn)投資

無(wú)論在發(fā)展歷史上還是在發(fā)展規(guī)模上都只能算作

金融行業(yè)的“小兄弟”，但其提供的金融服務(wù)卻意

義重大，影響深遠(yuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資為新興高科技產(chǎn)業(yè)提供融資服務(wù)。對(duì)

于新興高科技企業(yè)而言，由于規(guī)模小，各方面不

成熟，它們很難從銀行與信托等機(jī)構(gòu)那里獲得融

資。但是這些新興企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又意義重

大，是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的代表。風(fēng)險(xiǎn)投資可以為新興高

科技企業(yè)解決融資問(wèn)題。

風(fēng)險(xiǎn)投資為高科技企業(yè)注入了管理內(nèi)涵。企業(yè)

管理是決定企業(yè)成敗的關(guān)健。高科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)

者絕大多數(shù)都是技術(shù)的天才，但不一定是管理天

才，新興高科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期往往缺乏管理能

力，風(fēng)險(xiǎn)投資家以其精通的金融知識(shí)和管理知識(shí)

填補(bǔ)了高科技企業(yè)這方面的缺陷。

風(fēng)險(xiǎn)投資是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一種金融服務(wù)形式。

知識(shí)經(jīng)濟(jì)是以無(wú)形的創(chuàng)造性知識(shí)為基礎(chǔ)，創(chuàng)造性

知識(shí)向?qū)嶋H生產(chǎn)轉(zhuǎn)化的必不可少的條件是資本，

而為知識(shí)經(jīng)濟(jì)提供資本的就是風(fēng)險(xiǎn)投資。高科技

企業(yè)在發(fā)展之初具有明顯的高風(fēng)險(xiǎn)性，只有風(fēng)險(xiǎn)

投資才能夠適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代金融服務(wù)的要求。

7.保險(xiǎn)市場(chǎng)具有哪些方面的功能？

答：雖然保險(xiǎn)市場(chǎng)不是保險(xiǎn)產(chǎn)生和存在的必要條

件，但卻是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的重要條件,保險(xiǎn)市場(chǎng)的

功能體現(xiàn)在促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展上，具體表現(xiàn)在：

（一）提高保險(xiǎn)交易效率

保險(xiǎn)市場(chǎng)是綜合反映保險(xiǎn)供給和保險(xiǎn)需求的場(chǎng)

所，保險(xiǎn)交易主體可以通過(guò)保險(xiǎn)市場(chǎng)了解保險(xiǎn)供

求信息，尋求各自的交易對(duì)象，滿足保險(xiǎn)供求的

需要。

（二）增加保險(xiǎn)有效供給

競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)的伴隨物，保險(xiǎn)市場(chǎng)所提供的競(jìng)爭(zhēng)

機(jī)制必然促使保險(xiǎn)人不斷提高保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)水平，包

括提供保險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)服務(wù)，提高承保技術(shù)，不斷開(kāi)發(fā)

滿足市場(chǎng)需要的新險(xiǎn)種，從而增加保險(xiǎn)的有效供

給。

（三）確定合理的保險(xiǎn)交易價(jià)格

保險(xiǎn)市場(chǎng)供求雙方的相互作用以及保險(xiǎn)人之間

的相互競(jìng)爭(zhēng)，都有助于保險(xiǎn)交易價(jià)格——保險(xiǎn)費(fèi)率

趨于合理。

（四）實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最廣泛的分散

保險(xiǎn)市場(chǎng)為保險(xiǎn)人提供了進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)

制。保險(xiǎn)人通過(guò)在保險(xiǎn)市場(chǎng)上相互轉(zhuǎn)分保，共同

承擔(dān)巨額風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最廣泛的分散。

8.簡(jiǎn)要分析股票價(jià)格的影響因素

答：作為證券的一種，股票的價(jià)格也取決于其未

來(lái)收入和貼現(xiàn)率。所以，任何能影響這兩者的因

素，都會(huì)影響到股票的價(jià)格。這些因素包括：

公司經(jīng)營(yíng)狀況。上市公司的盈利是股利支付的

來(lái)源。只有上市公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，才會(huì)有更多

的股利支付給股票投資者。另外，公司的股利支

付政策也可能會(huì)影響股票價(jià)格。其他如資產(chǎn)凈

值、公司的重組、股票分割等，都可能影響股票

價(jià)格的變化。

宏觀經(jīng)濟(jì)因素。當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)，多數(shù)企業(yè)

的經(jīng)營(yíng)狀況較好，股價(jià)一般會(huì)穩(wěn)定上升。經(jīng)濟(jì)的

周期性波動(dòng)往往會(huì)引起股票市場(chǎng)的周期性波動(dòng)。

政府的經(jīng)濟(jì)政策也會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影

響。寬松的貨幣政策會(huì)降低利率，寬松的財(cái)政政

策會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都會(huì)造成股價(jià)上升。相反，

緊縮的財(cái)政貨幣政策會(huì)引起股票價(jià)格下降。其他

因素。影響股票價(jià)格的因素很多，如政治事件、

投機(jī)行為、心理因素、監(jiān)管政策等，都會(huì)對(duì)股票

價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。

論述題

股票發(fā)行有哪兩種發(fā)行方式？比較各有什么優(yōu)缺

點(diǎn)？

答：股票的發(fā)行方式一般可分為公募和私募兩

類。公募是指向市場(chǎng)上大量的非特定的投資者公

開(kāi)發(fā)行股票。

其優(yōu)點(diǎn)是：可以擴(kuò)大股票的發(fā)行量，籌資潛力

大；無(wú)需提供特殊優(yōu)厚的條件，使發(fā)行人具有較

大的經(jīng)營(yíng)管理獨(dú)立性；股票可在二級(jí)市場(chǎng)上流

通，從而提高發(fā)行人的知名度和股票的流動(dòng)性。

其缺點(diǎn)有：工作量大，難度也大，通常需要承

銷商的協(xié)助；發(fā)行人必須向證券管理機(jī)關(guān)辦理注

冊(cè)手續(xù)；必須在招股說(shuō)明書中如實(shí)公布有關(guān)情況

以供投資者作出正確決策。

私募是指只向少數(shù)特定的投資者發(fā)行股票，其

對(duì)象主要有個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者，如內(nèi)部職

工、大的金融機(jī)構(gòu)或與發(fā)行人有密切業(yè)務(wù)往來(lái)的

公司。

私募具有節(jié)省發(fā)行費(fèi)、通常不必向證券管理機(jī)

關(guān)辦理注冊(cè)手續(xù)、有確定的投資者而不必?fù)?dān)心發(fā)

行失敗等優(yōu)點(diǎn)，但存在須向投資者提供高于市場(chǎng)

平均條件的特殊優(yōu)厚條件、發(fā)行者的經(jīng)營(yíng)管理易

受干預(yù)、股票難以轉(zhuǎn)讓等缺點(diǎn)。

結(jié)合金融業(yè)的特殊性分析金融監(jiān)管的必要性。

答：金融業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，容易造成自然壟

斷。這種高壟斷很有可能導(dǎo)致金融產(chǎn)品和金融服務(wù)

的消費(fèi)者付出額外的代價(jià)，因此，政府從金融產(chǎn)品

的定價(jià)和金融業(yè)的利潤(rùn)水平方面對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)管

應(yīng)該是有理由的。

另外，由于金融產(chǎn)品或者證券產(chǎn)品的信息特

性，使得金融產(chǎn)品或者證券產(chǎn)品的交易雙方之間

極有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，從而影響金融

市場(chǎng)的效率。因此，上市公司或者金融產(chǎn)品發(fā)行

者的信息披露制度就成為證券監(jiān)管和金融監(jiān)管中

不可或缺的組成部分，成為證券監(jiān)管制度的核

心，世界上任何一一個(gè)國(guó)家的證券法規(guī)都賦予上

市公司某種持續(xù)性信息披露的義務(wù)，即上市后