財務(wù)杠桿的影響因素試題及答案

財務(wù)杠桿的影響因素試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.財務(wù)杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營活動中使用債務(wù)資金來增加資產(chǎn)收益的現(xiàn)象，以下哪項(xiàng)不是財務(wù)杠桿的影響因素？

A.資產(chǎn)收益率

B.債務(wù)成本

C.股東權(quán)益

D.市場風(fēng)險

2.企業(yè)通過提高財務(wù)杠桿，可以：

A.降低成本

B.提高資產(chǎn)收益率

C.降低收益波動

D.增加負(fù)債

3.財務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的：

A.經(jīng)營風(fēng)險越高

B.財務(wù)風(fēng)險越低

C.資產(chǎn)收益率越高

D.負(fù)債比率越低

4.以下哪項(xiàng)不是影響財務(wù)杠桿的因素？

A.利息稅率

B.股息政策

C.資產(chǎn)收益率

D.債務(wù)成本

5.財務(wù)杠桿的作用是：

A.降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

B.提高企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

C.降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

D.提高企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

6.財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為：

A.總資產(chǎn)/股東權(quán)益

B.負(fù)債/股東權(quán)益

C.凈利潤/股東權(quán)益

D.負(fù)債/總資產(chǎn)

7.財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，表示：

A.財務(wù)風(fēng)險較高

B.財務(wù)風(fēng)險較低

C.資產(chǎn)收益率較高

D.資產(chǎn)收益率較低

8.以下哪項(xiàng)不是財務(wù)杠桿的負(fù)面影響？

A.增加財務(wù)風(fēng)險

B.提高資產(chǎn)收益率

C.增加利息支出

D.降低股東權(quán)益

9.財務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)的：

A.財務(wù)風(fēng)險越高

B.財務(wù)風(fēng)險越低

C.資產(chǎn)收益率越高

D.資產(chǎn)收益率越低

10.以下哪項(xiàng)不是影響財務(wù)杠桿的因素？

A.利息稅率

B.股息政策

C.資產(chǎn)收益率

D.債務(wù)成本

11.財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為：

A.總資產(chǎn)/股東權(quán)益

B.負(fù)債/股東權(quán)益

C.凈利潤/股東權(quán)益

D.負(fù)債/總資產(chǎn)

12.財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，表示：

A.財務(wù)風(fēng)險較高

B.財務(wù)風(fēng)險較低

C.資產(chǎn)收益率較高

D.資產(chǎn)收益率較低

13.以下哪項(xiàng)不是財務(wù)杠桿的負(fù)面影響？

A.增加財務(wù)風(fēng)險

B.提高資產(chǎn)收益率

C.增加利息支出

D.降低股東權(quán)益

14.財務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)的：

A.財務(wù)風(fēng)險越高

B.財務(wù)風(fēng)險越低

C.資產(chǎn)收益率越高

D.資產(chǎn)收益率越低

15.以下哪項(xiàng)不是影響財務(wù)杠桿的因素？

A.利息稅率

B.股息政策

C.資產(chǎn)收益率

D.債務(wù)成本

16.財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為：

A.總資產(chǎn)/股東權(quán)益

B.負(fù)債/股東權(quán)益

C.凈利潤/股東權(quán)益

D.負(fù)債/總資產(chǎn)

17.財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，表示：

A.財務(wù)風(fēng)險較高

B.財務(wù)風(fēng)險較低

C.資產(chǎn)收益率較高

D.資產(chǎn)收益率較低

18.以下哪項(xiàng)不是財務(wù)杠桿的負(fù)面影響？

A.增加財務(wù)風(fēng)險

B.提高資產(chǎn)收益率

C.增加利息支出

D.降低股東權(quán)益

19.財務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)的：

A.財務(wù)風(fēng)險越高

B.財務(wù)風(fēng)險越低

C.資產(chǎn)收益率越高

D.資產(chǎn)收益率越低

20.以下哪項(xiàng)不是影響財務(wù)杠桿的因素？

A.利息稅率

B.股息政策

C.資產(chǎn)收益率

D.債務(wù)成本

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.影響財務(wù)杠桿的因素包括：

A.利息稅率

B.資產(chǎn)收益率

C.股息政策

D.債務(wù)成本

2.財務(wù)杠桿的負(fù)面影響包括：

A.增加財務(wù)風(fēng)險

B.提高資產(chǎn)收益率

C.增加利息支出

D.降低股東權(quán)益

3.財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式中，以下哪些因素會影響結(jié)果？

A.負(fù)債

B.股東權(quán)益

C.利息

D.凈利潤

4.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，以下哪些情況可能會發(fā)生？

A.財務(wù)風(fēng)險較高

B.資產(chǎn)收益率較高

C.利息支出較高

D.股東權(quán)益較低

5.財務(wù)杠桿的作用包括：

A.降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

B.提高企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

C.降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

D.提高企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越高。（）

2.財務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)的資產(chǎn)收益率越高。（）

3.財務(wù)杠桿的作用是降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（）

4.財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為：總資產(chǎn)/股東權(quán)益。（）

5.財務(wù)杠桿的負(fù)面影響包括：增加財務(wù)風(fēng)險、提高資產(chǎn)收益率、增加利息支出、降低股東權(quán)益。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.簡述財務(wù)杠桿的積極作用和消極作用。

答案：財務(wù)杠桿的積極作用包括：

（1）提高資產(chǎn)收益率：通過使用債務(wù)資金，企業(yè)可以增加資產(chǎn)收益率，因?yàn)閭鶆?wù)資金的成本通常低于自有資金。

（2）增加財務(wù)杠桿效應(yīng)：財務(wù)杠桿系數(shù)提高，意味著企業(yè)利用較少的自有資金就能控制更多的資產(chǎn)，從而放大投資回報。

（3）提高股東權(quán)益回報：財務(wù)杠桿能夠增加每股收益，從而提高股東權(quán)益回報。

財務(wù)杠桿的消極作用包括：

（1）增加財務(wù)風(fēng)險：財務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大，因?yàn)槔⒅С龊凸潭ㄙM(fèi)用需要支付，無論企業(yè)盈利與否。

（2）增加破產(chǎn)風(fēng)險：當(dāng)企業(yè)盈利不足以覆蓋利息支出時，可能導(dǎo)致破產(chǎn)。

（3）降低資產(chǎn)流動性：過度依賴債務(wù)資金可能導(dǎo)致資產(chǎn)流動性下降，增加償還債務(wù)的難度。

2.解釋財務(wù)杠桿系數(shù)的含義及其計算方法。

答案：財務(wù)杠桿系數(shù)（D/E）是指企業(yè)的負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比值，它反映了企業(yè)財務(wù)杠桿的程度。

財務(wù)杠桿系數(shù)的計算方法如下：

財務(wù)杠桿系數(shù)=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額

其中，負(fù)債總額包括短期負(fù)債和長期負(fù)債，股東權(quán)益總額包括股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。

3.分析影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素，并說明如何通過調(diào)整這些因素來控制財務(wù)杠桿。

答案：影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素包括：

（1）負(fù)債水平：負(fù)債水平越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大。

（2）股東權(quán)益水平：股東權(quán)益水平越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越小。

（3）利息稅率：利息稅率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，因?yàn)槔⒅С隹梢缘挚鄱愂铡?/p>

（4）資產(chǎn)收益率：資產(chǎn)收益率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，因?yàn)槭褂脗鶆?wù)資金可以獲得更高的回報。

（1）調(diào)整負(fù)債水平：企業(yè)可以通過增加或減少負(fù)債來調(diào)整財務(wù)杠桿系數(shù)。

（2）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)可以通過發(fā)行新股或回購股票來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，從而影響財務(wù)杠桿系數(shù)。

（3）控制利息稅率：企業(yè)可以通過稅收籌劃來降低利息稅率，從而提高財務(wù)杠桿系數(shù)。

（4）提高資產(chǎn)收益率：通過提高資產(chǎn)收益率，企業(yè)可以在保持財務(wù)杠桿系數(shù)不變的情況下增加資產(chǎn)回報。

五、論述題

題目：探討財務(wù)杠桿在企業(yè)風(fēng)險管理中的作用及其局限性。

答案：財務(wù)杠桿在企業(yè)風(fēng)險管理中扮演著復(fù)雜而重要的角色。以下是對其作用和局限性的探討：

作用：

1.增強(qiáng)財務(wù)靈活性：通過財務(wù)杠桿，企業(yè)可以利用較低成本的債務(wù)資金來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，增強(qiáng)財務(wù)靈活性，從而在市場競爭中占據(jù)有利地位。

2.提高資產(chǎn)收益率：財務(wù)杠桿可以放大企業(yè)的盈利能力，因?yàn)閭鶆?wù)資金的利息支出可以在計算稅前利潤時扣除，從而提高稅后凈利潤和股東權(quán)益回報。

3.吸引投資者：財務(wù)杠桿的存在可能會吸引那些尋求高收益的投資者，因?yàn)楦哓攧?wù)杠桿可能導(dǎo)致更高的股息支付和潛在的高回報。

局限性：

1.增加財務(wù)風(fēng)險：財務(wù)杠桿同時放大了企業(yè)的盈利和虧損，當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)營困難時，財務(wù)杠桿可能導(dǎo)致利息支出和固定費(fèi)用成為沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)，增加破產(chǎn)風(fēng)險。

2.利率風(fēng)險：財務(wù)杠桿使得企業(yè)對利率變動更加敏感，利率上升可能導(dǎo)致利息支出增加，從而壓縮利潤空間。

3.資產(chǎn)流動性風(fēng)險：高財務(wù)杠桿可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)流動性下降，使得企業(yè)在償還債務(wù)時面臨困難。

4.信用風(fēng)險：財務(wù)杠桿較高的企業(yè)可能難以獲得銀行貸款或其他融資，因?yàn)樾庞迷u級機(jī)構(gòu)可能會認(rèn)為這些企業(yè)具有較高的違約風(fēng)險。

5.監(jiān)管風(fēng)險：監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能對高財務(wù)杠桿的企業(yè)實(shí)施更嚴(yán)格的監(jiān)管，以防止系統(tǒng)性風(fēng)險。

因此，企業(yè)在使用財務(wù)杠桿時需要權(quán)衡其積極作用和局限性。合理運(yùn)用財務(wù)杠桿，可以為企業(yè)帶來財務(wù)優(yōu)勢，但同時也需要謹(jǐn)慎管理，以確保財務(wù)穩(wěn)定和長期可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)通過以下方式來控制財務(wù)杠桿的風(fēng)險：

-保持合理的負(fù)債水平，避免過度依賴債務(wù)融資。

-優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，確保充足的股東權(quán)益來緩沖財務(wù)風(fēng)險。

-進(jìn)行有效的風(fēng)險評估和管理，及時識別和應(yīng)對潛在的風(fēng)險。

-通過多元化融資渠道來降低對單一融資來源的依賴。

-保持良好的財務(wù)紀(jì)律，確保財務(wù)報表的透明度和合規(guī)性。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：財務(wù)杠桿主要影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和收益，而非市場風(fēng)險。

2.B

解析思路：財務(wù)杠桿通過增加債務(wù)資金，可以放大資產(chǎn)收益率。

3.A

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)越高，負(fù)債占總資產(chǎn)的比例越大，財務(wù)風(fēng)險相應(yīng)增加。

4.B

解析思路：股東權(quán)益、資產(chǎn)收益率和債務(wù)成本都是影響財務(wù)杠桿的因素。

5.B

解析思路：財務(wù)杠桿的主要作用是提高資產(chǎn)收益率，而非降低風(fēng)險。

6.B

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為負(fù)債與股東權(quán)益的比值。

7.A

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，表示負(fù)債占總資產(chǎn)的比例較高，財務(wù)風(fēng)險較高。

8.D

解析思路：財務(wù)杠桿的負(fù)面影響包括增加財務(wù)風(fēng)險，而不是提高資產(chǎn)收益率。

9.B

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)越小，負(fù)債占總資產(chǎn)的比例越低，財務(wù)風(fēng)險越低。

10.B

解析思路：股息政策不影響財務(wù)杠桿，而是影響企業(yè)的分紅政策。

11.B

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為負(fù)債與股東權(quán)益的比值。

12.A

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，表示負(fù)債占總資產(chǎn)的比例較高，財務(wù)風(fēng)險較高。

13.D

解析思路：財務(wù)杠桿的負(fù)面影響包括增加利息支出，而不是降低股東權(quán)益。

14.B

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)越小，負(fù)債占總資產(chǎn)的比例越低，財務(wù)風(fēng)險越低。

15.B

解析思路：股息政策不影響財務(wù)杠桿，而是影響企業(yè)的分紅政策。

16.B

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為負(fù)債與股東權(quán)益的比值。

17.A

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，表示負(fù)債占總資產(chǎn)的比例較高，財務(wù)風(fēng)險較高。

18.D

解析思路：財務(wù)杠桿的負(fù)面影響包括降低股東權(quán)益，而不是提高資產(chǎn)收益率。

19.B

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)越小，負(fù)債占總資產(chǎn)的比例越低，財務(wù)風(fēng)險越低。

20.B

解析思路：股息政策不影響財務(wù)杠桿，而是影響企業(yè)的分紅政策。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABD

解析思路：利息稅率、資產(chǎn)收益率和債務(wù)成本都是影響財務(wù)杠桿的因素。

2.AC

解析思路：財務(wù)杠桿的負(fù)面影響包括增加財務(wù)風(fēng)險和降低資產(chǎn)流動性。

3.ABCD

解析思路：負(fù)債、股東權(quán)益、利息和凈利潤都是財務(wù)杠桿系數(shù)計算公式中的因素。

4.ACD

解析思路：財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險較高，資產(chǎn)收益率較