常見誤區(qū)2024年特許金融分析師考試試題及答案

常見誤區(qū)2024年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪個(gè)不是CFA一級(jí)考試的內(nèi)容范圍？

A.風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)

B.非衍生證券估值

C.稅收規(guī)劃

D.投資組合管理

2.以下哪個(gè)不是CFA二級(jí)考試的主要考試內(nèi)容？

A.固定收益證券分析

B.投資組合管理

C.衍生品

D.財(cái)務(wù)分析

3.在CFA三級(jí)考試中，哪一部分不是道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)考試的重點(diǎn)？

A.客戶利益優(yōu)先

B.獨(dú)立與客觀

C.責(zé)任心與謹(jǐn)慎

D.專業(yè)判斷

4.關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析，以下哪個(gè)不是關(guān)鍵步驟？

A.獲取并理解財(cái)務(wù)報(bào)表

B.進(jìn)行比率分析

C.制作預(yù)測(cè)模型

D.編制現(xiàn)金流量表

5.在投資組合管理中，以下哪個(gè)不是衡量投資組合績效的關(guān)鍵指標(biāo)？

A.夏普比率

B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)率

C.預(yù)期收益

D.最大回撤

6.關(guān)于公司估值，以下哪個(gè)不是常用的估值方法？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.收益現(xiàn)金流折現(xiàn)法

D.內(nèi)部增長率法

7.在金融市場中，以下哪個(gè)不是衍生品的特點(diǎn)？

A.標(biāo)準(zhǔn)化合約

B.可交易性

C.高杠桿

D.非流動(dòng)性

8.關(guān)于投資決策過程，以下哪個(gè)不是重要步驟？

A.設(shè)定投資目標(biāo)

B.收集數(shù)據(jù)

C.風(fēng)險(xiǎn)管理

D.持續(xù)監(jiān)控

9.在CFA考試中，以下哪個(gè)不是道德準(zhǔn)則？

A.公平交易

B.信息保密

C.誠信與專業(yè)行為

D.個(gè)人財(cái)務(wù)披露

10.以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)杠桿的例子？

A.公司發(fā)行債券

B.擁有多個(gè)貸款

C.租賃固定資產(chǎn)

D.保留高現(xiàn)金儲(chǔ)備

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

11.以下哪些是CFA一級(jí)考試的重點(diǎn)內(nèi)容？

A.風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)

B.投資組合管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.投資策略與過程

12.以下哪些是CFA二級(jí)考試的主要考試內(nèi)容？

A.固定收益證券分析

B.股票市場分析

C.投資組合管理

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

13.在道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)考試中，以下哪些是重要的道德準(zhǔn)則？

A.客戶利益優(yōu)先

B.獨(dú)立與客觀

C.責(zé)任心與謹(jǐn)慎

D.專業(yè)判斷

14.以下哪些是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的常用比率？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.凈資產(chǎn)收益率

15.在投資組合管理中，以下哪些是衡量風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的指標(biāo)？

A.夏普比率

B.詹森比率

C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)率

D.最大回撤

三、判斷題（每題2分，共10分）

16.CFA一級(jí)考試只考察基礎(chǔ)理論知識(shí)。（）

17.在CFA考試中，所有科目都采用百分制評(píng)分。（）

18.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，流動(dòng)比率低于1表示公司償債能力差。（）

19.在投資組合管理中，分散化可以消除所有風(fēng)險(xiǎn)。（）

20.衍生品是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，無法在交易所交易。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

21.簡述投資組合管理的三大原則。

答案：投資組合管理的三大原則包括分散化原則、資產(chǎn)配置原則和再平衡原則。分散化原則指的是將投資分散到不同的資產(chǎn)類別和市場中，以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)配置原則是指根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)和時(shí)間范圍來分配資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的平衡。再平衡原則是指在投資組合偏離其目標(biāo)配置時(shí)，通過調(diào)整資產(chǎn)比例來恢復(fù)其原定的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)特性。

22.解釋財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的“盈利能力”指標(biāo)，并舉例說明。

答案：盈利能力指標(biāo)衡量公司通過其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生利潤的能力。常見的盈利能力指標(biāo)包括凈利潤率、營業(yè)利潤率和凈資產(chǎn)收益率。凈利潤率是指凈利潤占營業(yè)收入的比例，反映了公司每單位收入所獲得的凈利潤。例如，如果一家公司的凈利潤率為10%，則意味著每收入100元，公司可以獲得10元的凈利潤。營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比例，它排除了利息和稅收等非經(jīng)常性項(xiàng)目，更直接地反映了公司的運(yùn)營效率。凈資產(chǎn)收益率則是凈利潤占凈資產(chǎn)的比例，它衡量了公司利用自有資本創(chuàng)造利潤的能力。

23.簡述CFA考試中的道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

答案：CFA考試中的道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)包括多個(gè)方面，主要包括以下幾點(diǎn)：客戶利益優(yōu)先，要求金融分析師在任何情況下都應(yīng)以客戶利益為重；獨(dú)立與客觀，要求金融分析師在提供意見和做出決策時(shí)保持獨(dú)立性和客觀性；責(zé)任心與謹(jǐn)慎，要求金融分析師在工作中表現(xiàn)出高度的責(zé)任心和謹(jǐn)慎態(tài)度；專業(yè)判斷，要求金融分析師在做出專業(yè)判斷時(shí)基于充分的信息和合理的分析；專業(yè)行為，要求金融分析師遵守法律法規(guī)，保持專業(yè)形象，維護(hù)CFA的聲譽(yù)。

24.舉例說明如何通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析來判斷公司的財(cái)務(wù)健康狀況。

答案：通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析來判斷公司的財(cái)務(wù)健康狀況，可以關(guān)注以下幾個(gè)方面：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、負(fù)債比率、凈資產(chǎn)收益率等。例如，通過比較公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，可以評(píng)估其短期償債能力；負(fù)債比率可以反映公司的長期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；凈資產(chǎn)收益率可以衡量公司利用自有資本創(chuàng)造利潤的能力。如果流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較高，負(fù)債比率較低，且凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定，則可能表明公司的財(cái)務(wù)健康狀況良好。反之，則可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

五、論述題

題目：論述在投資組合管理中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)，并解釋為何這是一個(gè)持續(xù)的過程。

答案：在投資組合管理中，平衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)是一個(gè)核心目標(biāo)，它涉及到如何根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，在預(yù)期的回報(bào)與可能的風(fēng)險(xiǎn)之間找到最佳平衡點(diǎn)。以下是如何實(shí)現(xiàn)這一平衡的幾個(gè)關(guān)鍵步驟：

1.**明確投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好**：首先，投資者需要明確自己的投資目標(biāo)，包括投資期限、預(yù)期回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。這些目標(biāo)將指導(dǎo)投資組合的構(gòu)建。

2.**資產(chǎn)配置**：根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，將資產(chǎn)分配到不同的資產(chǎn)類別中，如股票、債券、現(xiàn)金等。這種配置旨在分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)預(yù)期回報(bào)。

3.**多樣化投資**：通過投資于不同行業(yè)、地區(qū)和市場，可以進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)。多樣化可以減少因單一市場或行業(yè)波動(dòng)而造成的影響。

4.**定期評(píng)估和調(diào)整**：投資環(huán)境不斷變化，因此投資組合需要定期評(píng)估。這可能包括對(duì)資產(chǎn)的表現(xiàn)、市場條件、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和投資者目標(biāo)的重新評(píng)估。

5.**風(fēng)險(xiǎn)管理**：使用風(fēng)險(xiǎn)管理工具和技術(shù)，如設(shè)置止損點(diǎn)、使用衍生品進(jìn)行對(duì)沖等，可以幫助限制潛在的損失。

平衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)為何是一個(gè)持續(xù)的過程：

-**市場波動(dòng)**：金融市場不斷變化，投資者需要根據(jù)市場條件調(diào)整投資組合，以保持預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)平衡。

-**投資者偏好變化**：隨著時(shí)間的推移，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)發(fā)生變化，因此投資組合需要相應(yīng)調(diào)整。

-**經(jīng)濟(jì)周期**：經(jīng)濟(jì)周期會(huì)影響不同資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，投資者需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的不同階段調(diào)整資產(chǎn)配置。

-**新信息**：新信息的出現(xiàn)可能會(huì)改變投資者對(duì)市場的看法，從而需要調(diào)整投資策略。

因此，平衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，需要投資者持續(xù)關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，調(diào)整投資組合，以確保投資組合與投資者的目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力保持一致。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題

1.C

解析思路：CFA一級(jí)考試主要涵蓋基礎(chǔ)知識(shí)，如風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)、非衍生證券估值等，而稅收規(guī)劃和投資組合管理屬于更高級(jí)的金融知識(shí)，通常不在一級(jí)考試范圍內(nèi)。

2.C

解析思路：CFA二級(jí)考試側(cè)重于應(yīng)用知識(shí)，包括固定收益證券分析、股票市場分析、投資組合管理和風(fēng)險(xiǎn)管理等。投資策略與過程通常在CFA一級(jí)考試中介紹。

3.C

解析思路：CFA三級(jí)考試的道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)部分重點(diǎn)在于應(yīng)用和案例研究，而責(zé)任心與謹(jǐn)慎是基本的職業(yè)道德要求，通常在所有級(jí)別的考試中都會(huì)強(qiáng)調(diào)。

4.D

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的關(guān)鍵步驟包括獲取并理解財(cái)務(wù)報(bào)表、進(jìn)行比率分析、分析財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流等。預(yù)測(cè)模型通常用于估值或預(yù)測(cè)，不是分析的關(guān)鍵步驟。

5.D

解析思路：衡量投資組合績效的關(guān)鍵指標(biāo)包括夏普比率、詹森比率和最大回撤等。預(yù)期收益是投資決策的依據(jù)，而非衡量績效的指標(biāo)。

6.D

解析思路：常用的估值方法包括市盈率法、市凈率法和收益現(xiàn)金流折現(xiàn)法。內(nèi)部增長率法通常用于評(píng)估公司增長潛力，而非估值。

7.D

解析思路：衍生品通常是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，且在交易所或電子平臺(tái)上交易，具有高流動(dòng)性。非流動(dòng)性不是衍生品的特點(diǎn)。

8.D

解析思路：投資決策過程包括設(shè)定投資目標(biāo)、收集數(shù)據(jù)、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控等步驟。持續(xù)監(jiān)控是投資管理的一部分，而非決策過程。

9.D

解析思路：CFA考試中的道德準(zhǔn)則包括公平交易、信息保密、誠信與專業(yè)行為等。個(gè)人財(cái)務(wù)披露不屬于道德準(zhǔn)則。

10.C

解析思路：財(cái)務(wù)杠桿通常通過債務(wù)融資實(shí)現(xiàn)，如發(fā)行債券或獲得貸款。保留高現(xiàn)金儲(chǔ)備通常不視為財(cái)務(wù)杠桿。

二、多項(xiàng)選擇題

11.ABCD

解析思路：CFA一級(jí)考試的內(nèi)容范圍包括風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)、非衍生證券估值、投資組合管理和投資策略與過程。

12.ABCD

解析思路：CFA二級(jí)考試的主要考試內(nèi)容包括固定收益證券分析、股票市場分析、投資組合管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。

13.ABCD

解析思路：CFA考試中的道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)包括客戶利益優(yōu)先、獨(dú)立與客觀、責(zé)任心與謹(jǐn)慎和專業(yè)判斷。

14.ABCD

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的常用比率包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、負(fù)債比率和凈資產(chǎn)收益率。

15.ABCD

解析思路：衡量風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的指標(biāo)包括夏普比率、詹森比率、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)率和最大回撤。

三、判斷題

16.×

解析思路：CFA一級(jí)考試涵蓋了基礎(chǔ)知識(shí)，但并不只考察基礎(chǔ)理論知識(shí)，還包括應(yīng)用知識(shí)和案例分析。

17.×

解析思路：CFA考試中