2月募資動(dòng)能持續(xù)趨弱半導(dǎo)體-AI驅(qū)動(dòng)科技投資升溫

投中統(tǒng)計(jì)：2月募資動(dòng)能持續(xù)趨弱半導(dǎo)體/AI驅(qū)動(dòng)科技投資升溫投中研究院2025.0301/VC/PE市場(chǎng)募資分析1月基金數(shù)量306支，環(huán)比減少35%，受宏觀經(jīng)濟(jì)承壓、LP審慎態(tài)度及春節(jié)假期等因素影響，募資動(dòng)能持續(xù)趨弱。募資區(qū)域集聚效應(yīng)凸顯，結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)點(diǎn)破局。VC/PE市場(chǎng)情緒趨冷，募資行為更為審慎2025年2月，中國(guó)VC/PE市場(chǎng)新成立基金數(shù)量共計(jì)306支，較上月減少168支，環(huán)比降幅35%。和去年同期相比減少69支，同比降幅18%。受宏觀經(jīng)濟(jì)承壓、LP審慎態(tài)度及春節(jié)假期等因素影響，募資動(dòng)能持續(xù)趨弱。本期共有283家機(jī)構(gòu)參與設(shè)立基金，其中92.6%的機(jī)構(gòu)成立1支基金，5.6%的機(jī)構(gòu)完成2支基金新設(shè)，1.7%的機(jī)構(gòu)完成3支及以上基金新設(shè)。去年同期，成立兩支及以上機(jī)構(gòu)占比為7.1%，整體市場(chǎng)超九成機(jī)構(gòu)僅維持單支募資，活躍度仍處周期低谷。2024年2月-2025年2月新成立基金數(shù)量及變化趨勢(shì)30%39%30%3%6%9%-18%-14%-22%-18%-33%-26%-30%-44%-25%30%39%30%3%6%9%-18%-14%-22%-18%-33%-26%-30%-44%-25%-15%-46%-40%-44%-42%-47%-42%-50%-33%-35%306474611469338457419394382445543487375新成立基金數(shù)量（支） 環(huán)比變化 同比變化數(shù)據(jù)來(lái)源：CVSource投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.032025年2月成立不同支數(shù)基金的機(jī)構(gòu)數(shù)量分布0.7%5.6%1%92.6%0.7%5.6%1%92.6%支支4支及以上數(shù)據(jù)來(lái)源：CVSource投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.03募資區(qū)域集聚效應(yīng)凸顯，結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)點(diǎn)破局2025年1月，共計(jì)24個(gè)省市區(qū)（含港澳臺(tái)）新設(shè)基金，其中，浙江省新設(shè)數(shù)量61支位居榜首，江蘇省新設(shè)基金47支、廣東省及山東省均設(shè)立34支緊隨其后。同比來(lái)看，浙江、江蘇、江西等多地基金數(shù)量逆勢(shì)增加。2025年2月新成立基金地區(qū)Top15（省級(jí)）702月2月2月50403020100數(shù)據(jù)來(lái)源：CVSource投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.03細(xì)分下屬市縣級(jí)來(lái)看，本期嘉興（25支）、青島（24支）等產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)表現(xiàn)突出，其中嘉興、深圳、九江三地同比增幅大幅趕超行業(yè)均值，政策引導(dǎo)型資本布局特征凸顯。2025年2月新成立基金地區(qū)Top15（市級(jí)）302月2月2月100數(shù)據(jù)來(lái)源投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.03基金名稱管理機(jī)構(gòu)目標(biāo)募集基金名稱管理機(jī)構(gòu)目標(biāo)募集規(guī)模投資策略杭實(shí)智投產(chǎn)業(yè)基金杭實(shí)股權(quán)100億元未披露中關(guān)村科學(xué)城科技成長(zhǎng)三期基金未披露100億元通過(guò)與市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)廣泛合作設(shè)立覆蓋科技企業(yè)全成長(zhǎng)周期的種子、天使、VC、PE、并購(gòu)和S基金組合，打造母子基金聯(lián)動(dòng)的投資矩陣。建設(shè)銀行創(chuàng)業(yè)投資二級(jí)市場(chǎng)基金建信（北京）投資100億元（首期）重點(diǎn)支持取得關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)投股權(quán)退出。北京亦莊政府引導(dǎo)基金二期亦莊國(guó)投100億元重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈提升、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈自主創(chuàng)新等事關(guān)經(jīng)開(kāi)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)促進(jìn)的各類項(xiàng)目，為經(jīng)開(kāi)區(qū)打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系提供強(qiáng)勁推動(dòng)力和支撐力。廣西交投產(chǎn)業(yè)基金廣西交投管理90億元重點(diǎn)推動(dòng)“人工智能+”在智慧交通、智慧物流等產(chǎn)業(yè)的垂直領(lǐng)域應(yīng)用，深化錳基、鋁基等新材料、新能源產(chǎn)業(yè)投資布局。浙江綠色新能源汽車基金杭州國(guó)舜70.06億元主要圍繞新能源汽車領(lǐng)域進(jìn)行股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資。海邁先導(dǎo)零部件材料基金國(guó)盛資本40億元基金旨在推動(dòng)零部件材料行業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。蘇州國(guó)存產(chǎn)業(yè)基金天津長(zhǎng)城基金34億元未披露高郵市郵開(kāi)興區(qū)產(chǎn)業(yè)基金未披露30億元未披露湖南建投創(chuàng)興基金湖南建投30億元未披露江蘇無(wú)錫低空經(jīng)濟(jì)和空天產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金無(wú)錫戰(zhàn)新私募20億元基金圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力布局投資。重點(diǎn)聚焦低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、飛機(jī)配套產(chǎn)業(yè)鏈，以及產(chǎn)業(yè)鏈上設(shè)計(jì)、制造、裝備、材料、系統(tǒng)集成等新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)。鹽城綠色低碳產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金鹽城戰(zhàn)新私募20億元主要圍繞新能源及智慧能源、新能源（智能網(wǎng)聯(lián)）汽車和綠色環(huán)保等具有前沿科技及創(chuàng)新發(fā)展的綠色低碳產(chǎn)業(yè)方向開(kāi)展投資。肥東央扶基金國(guó)投創(chuàng)益20億元未披露宣城市區(qū)一體化母基金未披露20億元基金聯(lián)合市場(chǎng)化基金管理機(jī)構(gòu)合作設(shè)立覆蓋天使投資、創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)投資的全生命周期子基金，帶動(dòng)更多社會(huì)資本支持宣城市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。與君歐克基金與君資本15億元主要于圍繞符合九江市產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的高端智能裝備、新能源、新材料、歐克科技上下游相關(guān)領(lǐng)域、九江市制造業(yè)“9610”工程相關(guān)領(lǐng)域等企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。2025年2月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)重點(diǎn)新設(shè)基金一覽，、、數(shù)據(jù)來(lái)源投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.03重點(diǎn)完成募集案例2025年2月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)重點(diǎn)完成募集案例基金名稱管理機(jī)構(gòu)募集規(guī)模投資策略SCREPVIIIPAG太盟投資集團(tuán)40億美元專注于投資亞太地區(qū)發(fā)達(dá)國(guó)家的房地產(chǎn)及債務(wù)。大灣區(qū)綠碳科技基金中金資本30.03億元聚焦綠色能源、綠色交通、綠色城市、綠色制造等方向。元禾賽瑞基金元禾辰坤5.1億元（首關(guān)）基金聚焦私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性需求，通過(guò)“核心資產(chǎn)組合+多元化交易策略”激活存量資產(chǎn)價(jià)值。南京弘卓基金弘章投資4.462億元基金主要從事大消費(fèi)行業(yè)股權(quán)投資。元禾辰坤特殊機(jī)會(huì)基金-璟源投資元禾辰坤4億元（首關(guān)）基于流動(dòng)性危機(jī)及運(yùn)營(yíng)困境所帶來(lái)的低價(jià)介入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注以陷入困境的優(yōu)質(zhì)實(shí)物資產(chǎn)為底層資產(chǎn)的多樣化投資機(jī)會(huì)。嘉興雋宇基金恒旭資本2.4億元專項(xiàng)投資于深圳市卓馭科技有限公司。臨空百洋匯信基金百洋眾信基金1.6億元（首關(guān)）基金重點(diǎn)投資于創(chuàng)新藥和高端醫(yī)療器械生產(chǎn)制造等領(lǐng)域。CDIBNexGenPartnersFund中華開(kāi)發(fā)資本終關(guān)主要專注于大中華地區(qū)中型并購(gòu)機(jī)會(huì)，以先進(jìn)制造業(yè)為目標(biāo)。AEC產(chǎn)業(yè)投資基金龍舟投資首關(guān)專注于雙碳環(huán)保、人工智能、智能建造、工業(yè)機(jī)器人等創(chuàng)新方向的早期投資，意在推動(dòng)中國(guó)工程建設(shè)領(lǐng)域的數(shù)字化低碳化升級(jí)與智能化發(fā)展。數(shù)據(jù)來(lái)源投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.0302/VC/PE市場(chǎng)投資分析2025年2月，投資數(shù)量規(guī)模同比上漲，頭部省市在假期沖擊下仍維持較高活躍度?？萍寂c醫(yī)療領(lǐng)銜，政策驅(qū)動(dòng)型資本集聚深化。細(xì)分交易輪次及融資規(guī)模量級(jí)概況。資本避險(xiǎn)情緒下中小額交易活躍度占優(yōu)。重點(diǎn)融資案例2月投融資同比上漲，頭部省市主導(dǎo)2025年2月，投資案例數(shù)量513起，環(huán)比減少同比增加45%，主要因春節(jié)假期縮短有效交易日；投資規(guī)模同比增加69%至717.5億元，或因頭部項(xiàng)目大額融資及節(jié)前機(jī)構(gòu)搶先布局戰(zhàn)略項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)。2024年2月-2025年2月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)投資情況797634655569562570595588609591513304347727.51818.801353.77705.60706.53634655569562570595588609591513304347727.51818.801353.77705.60706.53713.86838.48780.48654.12 502.52 667.611071.55 501.62 投資規(guī)模（億元） 投資案例數(shù)量（起）數(shù)據(jù)來(lái)源：CVSource投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.032025年2月受春節(jié)假期影響，全國(guó)投融資市場(chǎng)區(qū)域分化顯著。江蘇省以82起投資案例、111.83億元投資規(guī)模領(lǐng)跑全國(guó)；廣東省以75起案例跟進(jìn)。融資規(guī)模上，北京市以130.32億元居首，凸顯區(qū)域資本集聚效應(yīng)，頭部省市在假期沖擊下仍維持較高投融資活躍度。2025年2月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)活躍地區(qū)投資概況江蘇 82廣東 75上海 61浙江 56北京 48安徽 28山東 25湖北 23四川 19陜西 9

50.4261.1835.6413.8246.0421.3010.513.27

111.83130.32投資案例數(shù)量（起） 投資規(guī)模（億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：CVSource投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.03科技與醫(yī)療領(lǐng)銜，政策驅(qū)動(dòng)型資本集聚深化本月投資熱門(mén)賽道中，電子信息（144起/202.2億）以半導(dǎo)體（64起/132.4億）為核心驅(qū)動(dòng)力，占行業(yè)總規(guī)模65.5%，人工智能（32起/33.7億）同步升溫，政策驅(qū)動(dòng)的國(guó)產(chǎn)替代邏輯強(qiáng)化；假期擾動(dòng)下，資本加速向政策強(qiáng)支撐的硬科技（半導(dǎo)體/AI）、醫(yī)療創(chuàng)新及區(qū)域產(chǎn)業(yè)高地集中，馬太效應(yīng)深化。2025年2月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)各行業(yè)及部分細(xì)分領(lǐng)域投資數(shù)量及規(guī)模統(tǒng)計(jì)行業(yè)投資數(shù)量（起）行業(yè)投資數(shù)量（起）投資規(guī)模（億元）投資均值（萬(wàn)元）電子信息144202.2114042.20先進(jìn)制造9452.245557.22醫(yī)療健康79109.0713806.65消費(fèi)2922.827869.46能源及礦業(yè)2216.877668.18金融1977.9241008.10汽車交通1742.8025174.03企業(yè)服務(wù)178.454967.65傳統(tǒng)制造1733.4519677.93化學(xué)工業(yè)1412.829157.14文娛傳媒101.811810.00批發(fā)零售92.953272.22建筑建材929.5332814.78公用事業(yè)983.8993214.44旅游68.9114855.37農(nóng)林牧漁57.2014400.00通信通訊43.398476.02體育30.25833.33房地產(chǎn)38.1027000.00教育培訓(xùn)22.6313167.05物流運(yùn)輸10.202000.00細(xì)分領(lǐng)域投資數(shù)量（起）投資規(guī)模（億元）半導(dǎo)體64132.43人工智能3233.70信息化服務(wù)1919.76軟件176.53電子信息其他106.59硬件23.20先進(jìn)制造細(xì)分領(lǐng)域投資數(shù)量（起）投資規(guī)模（億元）新材料2413.24機(jī)器人2413.50先進(jìn)制造其他2111.23高端裝備制造159.30航空航天104.96醫(yī)療健康細(xì)分領(lǐng)域投資數(shù)量（起）投資規(guī)模（億元）醫(yī)療器械3529.66生物醫(yī)藥2159.52醫(yī)療服務(wù)912.50醫(yī)療信息化64.40醫(yī)療技術(shù)62.55醫(yī)療健康其他20.45消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域投資數(shù)量（起）投資規(guī)模（億元）餐飲118.12食品飲料68.45消費(fèi)其他53.48數(shù)碼家電41.24個(gè)護(hù)美妝21.34生活消費(fèi)10.20數(shù)據(jù)來(lái)源：CVSource投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.03細(xì)分交易輪次及融資規(guī)模量級(jí)概況融資輪次細(xì)分下，A輪以209起案例（占比41%）主導(dǎo)交易數(shù)量；融資規(guī)模上，戰(zhàn)略融資與非控制權(quán)收購(gòu)各占6%，產(chǎn)業(yè)整合加速，早期賽道雖數(shù)量占優(yōu)但單筆融資能力受限，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒與頭部效應(yīng)交織。2025年2月各輪次交易數(shù)量規(guī)模概況輪次案例數(shù)量(起)占比(%)融資規(guī)模(億元)占比(%)均值(萬(wàn)元)早期投資10621%57.958%5467.32A20941%149.6521%7160.30B6513%87.4712%13457.11C184%48.587%26989.53D82%13.252%16556.82E輪及之后61%24.323%40528.84戰(zhàn)略融資316%51.857%16727.17定向增發(fā)31%0.270%894.93Buyout224%59.038%26833.80非控制權(quán)收購(gòu)336%102.0514%30925.13上市及以后51%75.1910%150373.08未披露71%57.898%82701.41數(shù)據(jù)來(lái)源：CVSource投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.03市場(chǎng)交易量級(jí)來(lái)看，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“金字塔型”結(jié)構(gòu)：中小額交易（1億元以內(nèi)）合計(jì)占比超60%，成為市場(chǎng)基本盤(pán)；而5億以上大額融資合計(jì)占比僅11%。數(shù)據(jù)反映資本避險(xiǎn)情緒下中小額交易活躍度占優(yōu)，但頭部賽道仍吸引戰(zhàn)略資金重倉(cāng)布局，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化持續(xù)深化。2025年2月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)融資事件交易規(guī)模區(qū)間分布4%9.3%4%9.3%2.7%40.1%25.3%17.3%小于1000萬(wàn)元1000萬(wàn)-5000萬(wàn)元5000萬(wàn)-1億元1億元-5億元5億元-10億元10億元-50億元50億元以上數(shù)據(jù)來(lái)源：CVSource投中數(shù)據(jù) 投中研究院，2025.03重點(diǎn)融資案例Top102025年2月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)重點(diǎn)融資案例項(xiàng)目項(xiàng)目領(lǐng)域輪次金額投資方徐工汽車新能源商用車制造商戰(zhàn)略融資 64.44億元中國(guó)國(guó)新、中銀資產(chǎn)、國(guó)家綠色發(fā)展基金先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)基金等新石器無(wú)人配送車研發(fā)商C+10億元中金資本等普照材料 光掩膜基版材料制造商 B 7.4億

湖南能源集團(tuán)、深創(chuàng)投制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)新材料基金、綜改試驗(yàn)（深圳）股權(quán)投資基金、江豐電子、興湘資本、湘江國(guó)投等客路 旅行體驗(yàn)預(yù)訂平臺(tái) 股權(quán)融資 1億美元 維恩資本客路 旅行體驗(yàn)預(yù)訂平臺(tái) 股權(quán)融資 1億美元 維恩資本瑞德林 合成生物產(chǎn)品研發(fā)商 C 超5億

松禾資本、基石資本、常德興鑫、白銀科鍵、常德德源等比特智路 AI基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)研發(fā)服務(wù)商 A 5億元 未披露比特智路 AI基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)研發(fā)服務(wù)商 A 5億元 未披露基金、國(guó)芯創(chuàng)投等宏禧科技 硅基OLED微顯示器研發(fā)商 A 近5億元 安徽省智能家電家居產(chǎn)業(yè)基金、國(guó)芯創(chuàng)投等恒旭資本、高瓴投資、創(chuàng)新工場(chǎng)、青創(chuàng)投、恒旭資本、高瓴投資、創(chuàng)新工場(chǎng)、青創(chuàng)投、匯譽(yù)投資等超4億元B+特殊營(yíng)養(yǎng)配方食品研發(fā)商圣桐特醫(yī)華盛集團(tuán) 綜合金融服務(wù)提供商 戰(zhàn)略融資4800