金融碩士MF金融學(xué)綜合（金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)）模擬試卷1

金融碩士MF金融學(xué)綜合（金融市場(chǎng)與

機(jī)構(gòu)）模擬試卷1

一、選擇題（本題共37題，每題7.0分，共37分。）

1、金融市場(chǎng)是指（）.

A、金融工具交易的場(chǎng)所

B、金融交易制度

C、金融資產(chǎn)定價(jià)機(jī)構(gòu)

D、上述3項(xiàng)內(nèi)容

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)的基本含義。金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象

而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。其內(nèi)涵包括：①它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有

形和無形的場(chǎng)所；②它反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的供求關(guān)

系：③它包含了金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，其中最主要的是價(jià)格（包

括利率、匯率及各種證券的價(jià)格）機(jī)制。

2、通常下列金融市場(chǎng)主體屬于資金供給者的是（）。

A、政府部門

B、家庭與個(gè)人

C、工商企業(yè)

D、金融機(jī)構(gòu)

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)主體的范疇和基本特征。在金融市場(chǎng)中資金的供給

者主要是家庭和個(gè)人。

3、通常下列金融市場(chǎng)主體屬于資金需求者的是（）。

A、政府部門

B、家庭與個(gè)人

C、工商企業(yè)

D、金融機(jī)構(gòu)

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查內(nèi)容同上題。在金融市場(chǎng)中資金的需求者主要是工商企業(yè)。

4、厭惡風(fēng)險(xiǎn)的人可以通過金融市場(chǎng)把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給風(fēng)險(xiǎn)偏好的人，這體現(xiàn)了金融市

場(chǎng)的（）。

A、聚斂功能

B、配置功能

C、調(diào)節(jié)功能

D、反映功能

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)的基本功能。不同的主體因?yàn)閷?duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度的

不同，利用各種金融工具，風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高的人可以把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度

較低的人，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的再分配。

5、金融市場(chǎng)解決了融資與投資期限不匹配的矛盾，這體現(xiàn)了金融市場(chǎng)的（）。

A、聚斂功能

B、配置功能

C、調(diào)節(jié)功能

D、反映功能

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)的基本功能。聚斂功能是指金融市場(chǎng)引導(dǎo)眾多分散

的小額資金匯聚成為可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金集合功能。金融市場(chǎng)起著資金“蓄

水池”的作用，解決融資與投資期限不匹配的矛盾。

6、投資者通過貨幣資金的利率持續(xù)上漲判斷出貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，這

體現(xiàn)了金融市場(chǎng)的（）。

A、聚斂功能

B、配置功能

C、調(diào)節(jié)功能

D、反映功能

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)的基本功能。通過貨幣焚金的利率持續(xù).匕張判斷出

貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)的狀況，就是表現(xiàn)金融市場(chǎng)的反映功能。

7、下列屬于狹義“金融”范疇的是（）。

A、貨幣、信用和銀行

B、資金的宜接融通

C、資金的周轉(zhuǎn)速度

D、資金分配

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查“金融”的基本含義。狹義的金融包括貨幣、信用和銀行等。

8、下列不屬于間接融資的是（）。

A、銀行貸款

B、銀團(tuán)貸款

C、信用貸款

D、債券融資

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考杳直接融資和間接融資的區(qū)別。直接融資是指政府、企業(yè)等主

體直接從社會(huì)上（如企事業(yè)單位、居民等）籌資。一般來說，是通過發(fā)行債券、股票

以及商業(yè)信用等形式融通所需資金。間接融資是指以金膽部門為中介，由金融部門

（如商業(yè)銀行、信用中介、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)）通過吸收存款、存單等形式積聚社會(huì)閑散資

金，然后以貸款等形式向非金融部門（如企業(yè)等）提供資金。債券融資屬于直接融

資。銀行貸款和銀團(tuán)貸款、信用貸款都屬于間接融資。直接融資和間接融資最明顯

的差別就是是否通過銀行媒介參與融資。

9、下列某一金融市場(chǎng)與其他3種不同的是（）。

A、資本市場(chǎng)

B、外匯市場(chǎng)

C、黃金市場(chǎng)

D、三板市場(chǎng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)類型的比較區(qū)分。A、B、C三項(xiàng)是按照交易對(duì)象

不同進(jìn)行金融市場(chǎng)分類的。按照金融市場(chǎng)交易對(duì)象的不同，分為貨幣市場(chǎng)、資本市

場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)，三板市場(chǎng)的全稱是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，于2001年7

月16日正式開辦。

10、下列某一金融市場(chǎng)與其他3種不同的是（）。

A、股指期貨市場(chǎng)

B、金融互換市場(chǎng)

C、利率遠(yuǎn)期市場(chǎng)

D、同業(yè)拆借市場(chǎng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)類型的比較區(qū)分。A、B、C三項(xiàng)是按照交割方式

不同進(jìn)行金融市場(chǎng)分類的。同業(yè)拆借市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)中的一種。

11、下列某一金融市場(chǎng)與其他3種不同的是（）。

A、離岸市場(chǎng)

B、在岸市場(chǎng)

C、外匯市場(chǎng)

D、初級(jí)市場(chǎng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)類型的比較區(qū)分,A、B、C是按照交易范圍不同

進(jìn)行金融市場(chǎng)分類的。從發(fā)行與轉(zhuǎn)讓上分金融市場(chǎng)分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，即初

級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，也即發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

12、根據(jù)（）標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可以分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)。

A、交易對(duì)象

B、中介特征

C、價(jià)格形成方式

D、交割方式

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)的分類標(biāo)準(zhǔn)，按中介特征標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為直

接金融市場(chǎng)與間接金融市場(chǎng)“

13、根據(jù)()標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可能分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生市場(chǎng)。

A、交易對(duì)象

B、中介特征

C、價(jià)格形成方式

D、交割方式

標(biāo)準(zhǔn)答案；D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)的分類標(biāo)準(zhǔn)。按交割方式標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為現(xiàn)

貨市場(chǎng)與衍生市場(chǎng)。

14、根據(jù)()標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可能分為公開市場(chǎng)和議價(jià)市場(chǎng)。

A、交易對(duì)象

B、中介特征

C、價(jià)格形成方式

D、交割方式

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：木題考查金融市場(chǎng)的分類標(biāo)準(zhǔn).按成交與定價(jià)的方式標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)

可分為公開市場(chǎng)與議價(jià)市場(chǎng)。

15、發(fā)行者在外國(guó)金融市場(chǎng)上，通過所在國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的，以發(fā)行地所在國(guó)貨幣

為面值的債券為()。

A、歐洲債券

B、外國(guó)債券

C、武士債券

D、國(guó)內(nèi)一般債券

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：本題主要考查債券的分類，外國(guó)債券是指外國(guó)借款人(政府、私人公

司或國(guó)際金融機(jī)構(gòu))所在國(guó)與發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)具有不同的國(guó)籍并以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)

的貨幣為面值貨幣發(fā)行的債券。例如，揚(yáng)基債券(YankeeBond)是非美國(guó)主體在美

國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的以美元為面值的債券，武士債券(SamuraiBond)是非日本主體在日

本市場(chǎng)上發(fā)行的以日元為面值的債券，同樣，還有英國(guó)的猛犬債券(Bull-dog

Bond)、西班牙的斗牛士債券、荷蘭的倫勃朗債券，都是非本國(guó)主體在該國(guó)發(fā)行的

以該國(guó)貨幣為面值的債券。歐洲債券是指一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)在國(guó)際市

場(chǎng)上以可以自由兌換的第三國(guó)貨幣標(biāo)值并還本付息，其票面金額貨幣并非發(fā)行國(guó)家

當(dāng)?shù)刎泿诺膫?。歐洲債券不受任何國(guó)家資本市場(chǎng)的限制，免扣繳稅，其面.額可以

以發(fā)行者當(dāng)?shù)氐耐ㄘ浕蚱渌ㄘ洖橛?jì)算單位。例如，法國(guó)一家機(jī)構(gòu)在英國(guó)債券市場(chǎng)

上發(fā)行的以美元為面值的債券即是歐洲債券。

16、按資金的償還期限分，金融市場(chǎng)可分為（）。

A、一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)

B、同業(yè)拆借市場(chǎng)和長(zhǎng)期債券市場(chǎng)

C、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

D、股票市場(chǎng)和債券巾.場(chǎng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：本題是考查金融市場(chǎng)的分類方法，不同的分類標(biāo)準(zhǔn)就會(huì)有不同的金融

市場(chǎng)。按資金的期限劃分，可以將金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。

17、付款人按照票面記載的事項(xiàng)做出保證到期無條件兌付款項(xiàng)的表示，即票據(jù)的

（）＜）

A、發(fā)行

B、承兌

C、貼現(xiàn)

D、再貼現(xiàn)

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：哲無解析

18、按照金融資產(chǎn)的新舊程度不同，金融市場(chǎng)可分為（）。

A^一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)

B、同業(yè)拆借市場(chǎng)和長(zhǎng)期債券市場(chǎng)

C、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

D^貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)的分類方法，按金融資產(chǎn)的新舊程度劃分，則可以

將金融市場(chǎng)分為一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)。

19、下列（）是金融市場(chǎng)所具有的主要宏觀功能。

A、價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B、減少搜尋成本和信息成本

C、提供流動(dòng)性

D、實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄一投資轉(zhuǎn)化

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融市場(chǎng)的功能。金融市場(chǎng)的功能分為微觀層面和宏觀層

面。在微觀層面上，主要功能有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提供流動(dòng)性、減少搜尋成本與信息成

本；而在宏觀層面上，主要功能有實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄一投資轉(zhuǎn)化、資源配置、宏觀調(diào)控。

20、某企業(yè)一方面通過發(fā)行債券，另一方面通過向銀行申請(qǐng)貸款來解決其擴(kuò)大生產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)所需的資金。下列說法正確的是（）。

A、前者屬于直接融資，后者屬于間接融資

B、前者屬于間接融資，后者屬于直接融資

C、兩者均屬于間接融資

D、兩者均屬于直接融資

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查直接融資與間接融資。直接融資與間接融資的主要區(qū)別在于

是否通過銀行媒介來實(shí)現(xiàn)融資。發(fā)行債券屬于直接融資，通過向銀行申請(qǐng)貸款屬于

間接融資。

21、金融機(jī)構(gòu)之間融通資金以解決臨時(shí)資金不足的市場(chǎng)是（）。

A、貨幣市場(chǎng)

B、資本市場(chǎng)

C、同業(yè)拆借市場(chǎng)

D、股票市場(chǎng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：考查同業(yè)拆借市場(chǎng)的定義。金融機(jī)構(gòu)之間的融資行為屬于同業(yè)拆借。

22、下列不屬于直接金融工具的是（）。

A、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單

B、公司債券

C、股票

D、政府債券

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：考查直接金融工具，即直接融資方式。股票、債券都是直接融斐，而

定期存單是通過銀行籌集，所以是間接融資方式。

23、下列屬于所有權(quán)憑證的金融工具是（）。

A、公司債券

B、股票

C、政府債券

D、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查股票的本質(zhì)含義。股票是股票持有者對(duì)發(fā)行股票的公司或企

業(yè)的所有權(quán)憑證。

24、金融工具的價(jià)格與其盈利利率和市場(chǎng)利率分別是哪種變動(dòng)關(guān)系（）。

A、反方向，反方向

B、同方向，同方向

C、反方向，同方向

D、同方向，反方向

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融資產(chǎn)的價(jià)格與利率的關(guān)系。金融資產(chǎn)的價(jià)格與它的盈利

利率是一致的，只有盈利，資產(chǎn)的價(jià)格才會(huì)升高。一般而言，市場(chǎng)利率與金融資產(chǎn)

（股票或債券）的價(jià)格成反相關(guān)關(guān)系，市場(chǎng)利率升高，金融工具價(jià)格下降。所以答案

選D。

25、金融工具的流動(dòng)性與償還期限成（）。

A、反比

B、正比

C、倒數(shù)關(guān)系

D、不相關(guān)

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查金融工具的流動(dòng)性與資產(chǎn)的償還期的關(guān)系。資產(chǎn)的償還期越

長(zhǎng)，表示該金融資產(chǎn)變現(xiàn)故可能性就越低，從而流動(dòng)性低。所以答案選A。

26、下列關(guān)于初級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)關(guān)系的論述正確的是（）。

A、初級(jí)市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng)的前提

B、二級(jí)市場(chǎng)是初級(jí)市場(chǎng)的前提

C、沒有二級(jí)市場(chǎng)初級(jí)市場(chǎng)仍可存在

D、沒有初級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)仍可存在

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查初級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)系。初級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）是二級(jí)市

場(chǎng)的前提，二級(jí)市場(chǎng)是初級(jí)市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，二級(jí)市場(chǎng)為初級(jí)市場(chǎng)服務(wù)。

27、由債權(quán)人開出的票據(jù)有（）。

A、本票和匯票

B、木票和支票

C、期票和股票

D、匯票和支票

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查各種票據(jù)的區(qū)別。由債權(quán)人開出的票據(jù)有匯票和支票。

28、下列金融工具中，沒有償還期的有（）。

A、永久性債券和商業(yè)票據(jù)

B、銀行定期存款和商業(yè)票據(jù)

C、股票和永久性債券

D、CD單和股票

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知以點(diǎn)解析：本題考查各種金融工具的償還期限。沒有償還期限的只有股票、永久

債券。

29、下列不屬于初級(jí)市場(chǎng)活動(dòng)內(nèi)容的是（）。

A、發(fā)行股票

B、發(fā)行債券

C、轉(zhuǎn)讓股票

D、增發(fā)股票

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查初級(jí)市場(chǎng)的基本業(yè)務(wù)。股票轉(zhuǎn)讓是二級(jí)市場(chǎng)的內(nèi)容。

30、在出售證券時(shí)與購(gòu)買者約定到期買回證券的方式稱為（）。

A、證券發(fā)行

B、證券承銷

C、期貨交易

D、回購(gòu)協(xié)議

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查回購(gòu)協(xié)議的定義。從己知信息中可以選出答案D。

31、投資銀行是以證券業(yè)務(wù)為本源業(yè)務(wù)，主要發(fā)揮（）功能的金融機(jī)構(gòu)，是國(guó)際金融

體系中最重要的組成部分之一。

A、直接融資

B、間接融資

C、直接融資與間接融資并重

D、不一定

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：本題考查投資銀行的籌資類型。投資銀行發(fā)揮直接融資的功能。

二、名詞解釋（本題共5題，每題7.0分，共5分。）

32、直接融資與間接融資

標(biāo)準(zhǔn)答案：直接融資是指擁有暫時(shí)閑置資金的單位（包括企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人）與資金

短缺需要補(bǔ)充資金的單位，相互之間直接進(jìn)行協(xié)議，或者在金融市場(chǎng)上前者購(gòu)買后

者發(fā)行的有價(jià)證券，將貨幣資金提供給所需要補(bǔ)充資金的單位使用，從而完成資金

融通的過程。直接融資的基本特點(diǎn)是，擁有暫時(shí)閑置資金的單位和需要資金的單位

直接進(jìn)行資金融通，不經(jīng)過任何中介環(huán)節(jié)。間接融資是指擁有暫時(shí)閑置貨幣資金

的單位通過存款的形式，或者購(gòu)買銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券，

將其暫時(shí)閑置的資金先行提供給這些金融中介機(jī)構(gòu)，然后再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸

款、貼現(xiàn)等形式，或通過購(gòu)買需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券，把資金提供給這些

單位使用，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過程。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析

33、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：貨幣市場(chǎng)是指一年期以內(nèi)的短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)

行機(jī)制的總和。資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。按市場(chǎng)工具來劃

分，資本巾場(chǎng)通常由股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和投資基金構(gòu)成。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析

34、票據(jù)貼現(xiàn)

標(biāo)準(zhǔn)答案：票據(jù)貼現(xiàn)是持票人在需要資金時(shí)，將其收到的未到期承兌匯票，經(jīng)過背

書轉(zhuǎn)讓給銀行，先向銀行貼付利息，銀行以票面余額扣除貼現(xiàn)利息后的票款付給收

款人，匯票到期時(shí)，銀行憑票向承兌人收取現(xiàn)款。就客戶而言，貼現(xiàn)即貼息取現(xiàn)。

一般地講，用于貼現(xiàn)的商業(yè)匯票主要包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析

35、銀行承兌匯票

標(biāo)準(zhǔn)答案：銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行

申請(qǐng)并經(jīng)銀行審杳同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或

持票人的票據(jù)。對(duì)出票人簽發(fā)的商業(yè)匯票進(jìn)行承兌是銀行基于對(duì)出票人資信的認(rèn)可

而給予的信用支持。銀行承兌匯票按票面金額向承兌申請(qǐng)人收取萬分之五的手續(xù)

費(fèi)，不足10元的按10元計(jì)。承兌期限最長(zhǎng)不超過6個(gè)月。承兌申請(qǐng)人在銀行承兌

匯票到期未付款的，按規(guī)定計(jì)收逾期罰息。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析

36、同業(yè)拆借市場(chǎng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：同業(yè)拆借市場(chǎng)，又稱為同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方

式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。

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三、簡(jiǎn)答題（本題共4題，每題1.0分，共4分。）

37、試論資本市場(chǎng)的含義與功能。

標(biāo)準(zhǔn)答案：資本市場(chǎng)是指交易期限在1年以上的長(zhǎng)期金融交易市場(chǎng)，主要目的在于

滿足工商企業(yè)的中長(zhǎng)期投資需求和政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的需要。與貨幣市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)，

資本市場(chǎng)也是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要組成部分，在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用，主要有

以下功能：（1）投融資功能。資本市場(chǎng)首先具有融資功能，這也是其基本功能。有

了資本市場(chǎng)，各個(gè)融資主體在銀行之外，有了第二條融發(fā)渠道。（2）資源配置功

能。是指資本市場(chǎng)通過對(duì)資金流向的引導(dǎo)而對(duì)資源配置發(fā)揮導(dǎo)向性作用。通過資本

市場(chǎng)，強(qiáng)勢(shì)企業(yè)可以進(jìn)行有效的規(guī)模擴(kuò)張，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，真正實(shí)現(xiàn)資源的高

效配置；而弱勢(shì)企業(yè)則可以被兼并或淘汰，避免社會(huì)資源的更大浪費(fèi)。（3）產(chǎn)權(quán)功

能。資本市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)功能是指其對(duì)市場(chǎng)主體的產(chǎn)權(quán)約束和充當(dāng)產(chǎn)權(quán)交易中介方面所

發(fā)揮的功能。產(chǎn)權(quán)功能是資本市場(chǎng)的派生功能，它具體體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：①

有利于對(duì)市場(chǎng)主體的產(chǎn)權(quán)約束。②有利于促進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易。（4）資本定價(jià)功能。資本

的真實(shí)價(jià)值在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域中往往難以準(zhǔn)確測(cè)定，唯有將其投入市場(chǎng)，經(jīng)過廣大投

資者反復(fù)交易這一社會(huì)評(píng)價(jià)過程，其價(jià)值才能得到充分顯示。因此，資本市場(chǎng)可以

激勵(lì)和促進(jìn)資本的積累和交易。

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38、試比較直接融資和間接融資的特點(diǎn)和優(yōu)劣。

標(biāo)準(zhǔn)答案：直接融資和間接融資是金融市場(chǎng)上兩大融資方式。直接融資是指貨幣

資金供給者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生的信用關(guān)系，主要特征是：貨幣資金需

求者自身直接發(fā)行融資憑證給貨幣資金供給者，證券商、經(jīng)紀(jì)人等中間人的作用只

是牽線搭橋并收取傭金.間接融資是指貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的

資金融通通過各種金融機(jī)構(gòu)中介來進(jìn)行。間接融資的主要特征是：金融中介自身發(fā)

行間接債務(wù)憑證，將貨幣資金供給者的貨幣引向貨幣資金需求者。兩大融資方式

各自的優(yōu)點(diǎn)：（1）直接融資：①能使資金需求者獲得長(zhǎng)期資金來源；②引導(dǎo)資金

合理流動(dòng)，推動(dòng)資金的合理配置；③具有加速資本積累的杠桿作用，使社會(huì)生產(chǎn)

規(guī)模迅速擴(kuò)大，從而推動(dòng)資金（資本）的積累和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（2）間接融資：①

間接融資方式中的金融機(jī)構(gòu)可方便迅速低廉地獲取必要的信息；②使交易雙方獲

得低成本的交易服務(wù)，享受規(guī)模收益的好處：③分散投資、減少風(fēng)險(xiǎn)；④間接融

資工具流動(dòng)性相對(duì)高而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小，可滿足許多謹(jǐn)慎投費(fèi)者的需要。

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39、證券交易機(jī)制設(shè)計(jì)的目的和原則是什么？

標(biāo)準(zhǔn)答案：證券交易機(jī)制設(shè)計(jì)的目的具體有六個(gè)方面，即流動(dòng)性、透明度、穩(wěn)定

性、高效率、低成本和安全性。（1）流動(dòng)性。流動(dòng)性是證券市場(chǎng)的生命力。沒有流

動(dòng)性，市場(chǎng)也就失去了存在的必要。市場(chǎng)的流動(dòng)性越高，則進(jìn)行即時(shí)交易的成本越

低。一般而言，流動(dòng)性主要包括兩方面的內(nèi)容：以交易時(shí)間體現(xiàn)的交易速度，以及

以交易成本體現(xiàn)的價(jià)格折把。（2）透明度。透明度是維持證券市場(chǎng)公開、公平、公

正的基本要求。從維護(hù)市場(chǎng)公平的角度看，透明度指證券交易信息的透明，即有關(guān)

證券買賣的價(jià)格、數(shù)量等信息的公開披露以及能夠影響交易行為的信息，如上市公

司信息的及時(shí)和準(zhǔn)確的披露。（3）穩(wěn)定性。穩(wěn)定性是指證券價(jià)格的穩(wěn)定性，即證券

價(jià)格短期波動(dòng)程度及其平衡調(diào)節(jié)的能力，穩(wěn)定性通常以市場(chǎng)指數(shù)的方差進(jìn)行衡量，

方差越大，則市場(chǎng)波動(dòng)性越大而穩(wěn)定性越差，方差越小則相反。（4）高效率。從交

易機(jī)制角度看，證券市場(chǎng)的效率主要指信息效率、價(jià)格決定效率和運(yùn)行效率。信息

效率也稱價(jià)格效率，指證券價(jià)格準(zhǔn)確、迅速和充分反映可得信息的程度，也就是有

效市場(chǎng)假說所指的效率。（5）低成本。證券交易成本包括直接成本和間接成本。直

接成本指?jìng)蚪稹⒔灰姿M(fèi)用、過戶費(fèi)、印花稅等由投資者承擔(dān)的費(fèi)用，間接成本指

與證券交易有關(guān)，但并非直接由投資者繳納的相關(guān)成本，主要包括買賣差價(jià)、搜索

成本、延遲成本和市場(chǎng)影響成本。（6）安全性。安全性指交易技術(shù)系統(tǒng)在信息處理

方面的安全性。其主要內(nèi)容包括：交易信息的儲(chǔ)存和備份；數(shù)據(jù)的完整性，如確保

數(shù)據(jù)不被破壞、不被更改、不丟失等；數(shù)據(jù)的加密性；信息操作安全等。證券交

易機(jī)制設(shè)計(jì)的原則為：流動(dòng)性原則、穩(wěn)定性原則、透明性原則、有效性原則。（1）

交易機(jī)制設(shè)計(jì)時(shí)需要考慮市場(chǎng)的目標(biāo)究竟是什么，而這需要從不同