金融創(chuàng)新與金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

金融創(chuàng)新與金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

2005年是中國(guó)金融業(yè)兌現(xiàn)入世承諾實(shí)現(xiàn)全面對(duì)外開放前的最后一年，各金融企業(yè)加緊備

戰(zhàn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了健全市場(chǎng)加快改革。目前的金融企業(yè)既有創(chuàng)新的動(dòng)力，又有創(chuàng)新的條件，

目的是在穩(wěn)固的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升自己的市場(chǎng)地位，迎接日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

在銀行業(yè)，各家股份制商業(yè)銀行和地方性商業(yè)銀行紛紛引入戰(zhàn)略投資者補(bǔ)充資本金、完善公

司治理結(jié)構(gòu)、引入先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，通過改變所有者結(jié)構(gòu)，以?種自上而下的體制創(chuàng)新方式，

來提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。而四大國(guó)有商業(yè)銀行改制上市的步伐也在不斷加快，其中建行已經(jīng)在

2005年底上市成功，中行也已經(jīng)在2006年年中上市，工行在2006年下半年上市，農(nóng)行的

改制方案也變得逐漸明朗。四大國(guó)有商業(yè)銀行正在逐步轉(zhuǎn)換擔(dān)當(dāng)政府出納的角色，而切實(shí)變

成一個(gè)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。

在證券行業(yè)，一場(chǎng)轟轟烈烈的股權(quán)分置改革，在解決了存在于我國(guó)股市10余年的股權(quán)分置

隱患的同時(shí)，也給上市公司、投資者以及證券公司提供了一個(gè)相互博弈的舞臺(tái)，各種衍生金

融工具得到了廣泛應(yīng)用，具有產(chǎn)品研發(fā)能力券商的競(jìng)爭(zhēng)力得到了充分體現(xiàn)。

總之，在金融行業(yè)里所發(fā)生的種種事件都在向我們傳遞?種信息，那就是中國(guó)金融業(yè)正在換

發(fā)新的面貌，一場(chǎng)新的創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)之劇已經(jīng)拉開了序幕。

一金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)結(jié)果

2005年中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)CBCI共監(jiān)測(cè)9家上市金融企業(yè)，其中商業(yè)銀行5家，證券公司

2家，金融信托公司2家。具體名單如表87所示。

表8-1金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)名單

序號(hào)股票代碼股票名稱企業(yè)全稱子行業(yè)

上海浦東發(fā)展銀

1600000G浦發(fā)銀行業(yè)

行股份有限公司

華夏銀行股份有

2600015華夏銀行銀行業(yè)

限公司

中國(guó)民生銀行股

3600016G民生銀行業(yè)

份有限公司

中信證券股份有

4600030G中信證券行業(yè)

限公司

招商銀行股份有

5600036招商銀行銀行業(yè)

限公司

上海愛建股份有

6600643愛建股份金融信托業(yè)

限公司

深圳發(fā)展銀行股

7000001深發(fā)展A銀行業(yè)

份有限公司

宏源證券股份有

8000562宏源證券證券行業(yè)

限公司

陜西省國(guó)際信托

9000563陜國(guó)投投資股份有限公金融信托業(yè)

司

表8-1金融企'也競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)名單

2005年CBCI共監(jiān)測(cè)了1252家企業(yè)，全部為在我國(guó)A股或B股股票市場(chǎng)的上市公司。雖然

被監(jiān)測(cè)的金融企業(yè)只有9家，樣本規(guī)模比較小，通過對(duì)這9家公司的分析，一樣可以發(fā)現(xiàn)一

些問題、得到?些啟發(fā)，幫助我們抓住影響金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心因素。

2005年的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)繼續(xù)沿用以往的研究思路，但是去掉了對(duì)于人氣指數(shù)的監(jiān)測(cè)，并

且在具體的指數(shù)計(jì)算上作了一些合理的改進(jìn)?？傮w監(jiān)測(cè)結(jié)果如表8-2、表8-3所示。

表8-2金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力得分標(biāo)準(zhǔn)值

企業(yè)全稱規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)刀效率競(jìng)爭(zhēng)力增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力總競(jìng)爭(zhēng)力

上海浦東發(fā)展銀

0.340.180.220.74

行段份有限公司

華夏銀行股份有

0.270.090.170.53

限公司

中國(guó)民生銀行股

0.320.100.210.64

份有限公司

中佶證券股份有

-0.010.010.020.03

限公司

招商銀行股份有

0.380.040.230.65

限公司

上海愛建股份有

-0.50-0.47-0.42-1.39

限公司

深圳發(fā)展銀行股

0.180.170.060.40

份有限公司

宏源證券股份有

-0.24-0.04-0.06-0.34

限公司

陜西省國(guó)際信托

投資股份有限公-0.75-0.09-0.43-1.26

司

表8-2金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力得分標(biāo)準(zhǔn)值

表8-3金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名

企業(yè)全稱規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力排名效率競(jìng)爭(zhēng)力排名增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力排名總競(jìng)爭(zhēng)力排名

上海浦東發(fā)展銀

2121

行股份有限公司

華夏銀行股份有

4444

限公司

中國(guó)民生銀行股

3333

份有限公司

中信證券股份有

6666

限公司

招商銀行股份有

1512

限公司

上海愛建股份有

8989

限公司

深圳發(fā)展銀行股

5255

份有限公司

宏源證券股份有

7777

限公司

陜西省國(guó)際信托

9898

投資股份有限公

司

表8-3金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名

從2005年的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)可以看出：

（1）最具競(jìng)爭(zhēng)力的金融企業(yè)為浦東發(fā)展銀行，其規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力、效率競(jìng)爭(zhēng)力、增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得

分分別為0.34、0.18、0.22,總競(jìng)爭(zhēng)力得分為0.74。雖然浦東發(fā)展銀行在規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力和增

長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面與總排名第二的招商銀行差距不大，但是在效率競(jìng)爭(zhēng)力方面顯著高于招商銀

行，成為2005年最具競(jìng)爭(zhēng)力的金融企業(yè).

（2）在監(jiān)測(cè)范圍內(nèi)，商業(yè)銀行類企業(yè)整體的競(jìng)爭(zhēng)力明顯高于非銀行類金融企業(yè)。5家商業(yè)

銀行分別占據(jù)了總競(jìng)爭(zhēng)力排名的1?5位。而從總競(jìng)爭(zhēng)力得分上看，商業(yè)銀行中得分最低的

深切發(fā)展銀行總競(jìng)爭(zhēng)力得分為0.40,也要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非銀行類中得分最高中信證券的0.03o

（3）總競(jìng)爭(zhēng)力的三個(gè)分指標(biāo)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力、效率競(jìng)爭(zhēng)力以及增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力之間存在很強(qiáng)的相關(guān)

性。通過對(duì)表8-2中的三類競(jìng)爭(zhēng)力得分進(jìn)行計(jì)算，得出下面表8-4所示的規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力、效率

競(jìng)爭(zhēng)力以及增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力三者之間的相關(guān)系數(shù)表v

表8-4規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力、效率競(jìng)爭(zhēng)力以及增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力之間的相關(guān)系數(shù)表

規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力效率競(jìng)爭(zhēng)力增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力1

效率競(jìng)爭(zhēng)力0.7360155291

增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力0.9769015810.81171941

表8-4規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力、效率競(jìng)爭(zhēng)力以及增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力之間的相關(guān)系數(shù)表

從三者的相關(guān)系數(shù)表中，可以看出規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力之間的相關(guān)性最強(qiáng)，而規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)

力和效率競(jìng)爭(zhēng)力之間的相關(guān)性最弱。這也就是說規(guī)模大的企業(yè)增長(zhǎng)得快，而規(guī)模大的企業(yè)生

產(chǎn)效率不一定高。這充分說明了我國(guó)目前的企業(yè)大多依靠投資獷大規(guī)模，依靠粗放式的發(fā)展

模式來擴(kuò)大產(chǎn)量，而沒有采用提高生產(chǎn)效率這種更科學(xué)、更具有持續(xù)性的發(fā)展方式。

二典型企業(yè)分析

在此選取了銀行業(yè)排名前三位的浦東發(fā)展銀行、招商銀行、民生銀行以及證券行業(yè)排名第一

位的中信證券作為分析的對(duì)象。這四家公司在2005年的金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)中表現(xiàn)突出，

具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性，因此通過對(duì)這些典型企業(yè)的深入剖析，可以發(fā)掘他們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所

在。

1.上海浦東發(fā)展銀行

（1）具有穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。浦東發(fā)展銀行2005年末資產(chǎn)總額為5730億元、存款總額為

4580億元、貸款總額為3475億元、凈利潤(rùn)為24.75億元,分別同比增長(zhǎng)25.8%、21.33%、

27.87%以及28.78%。在保持較高擴(kuò)張速度的同時(shí)，注重對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制。其撥備覆蓋率高

達(dá)148.7%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他商業(yè)銀行，表現(xiàn)出穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)作風(fēng)。

銷售收入

總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率

圖87浦東發(fā)展銀行競(jìng)爭(zhēng)力得分雷達(dá)圖

（2）具有較強(qiáng)的人力資源優(yōu)勢(shì)。從計(jì)算競(jìng)爭(zhēng)力總得分中所用到的銷售收入、凈資產(chǎn)、凈利

潤(rùn)、全員勞動(dòng)效率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率、出口比重、銷售收入增長(zhǎng)率以及凈利潤(rùn)

增長(zhǎng)率九個(gè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)得分繪制成的雷達(dá)圖中詳見圖8-1,可以看出浦東發(fā)展銀行在全員勞

動(dòng)效率一項(xiàng)上具有明顯優(yōu)勢(shì)。而浦東發(fā)展銀行與招商銀行、民生銀行，在規(guī)模和盈利狀況上

相差無幾，這說明浦東發(fā)展銀行用更少的人經(jīng)營(yíng)著相似規(guī)模的銀行，并且取得了相似的經(jīng)營(yíng)

成果，表現(xiàn)出優(yōu)秀的人員素質(zhì)。金融企業(yè)不但是一種資本密集型企業(yè)，更是一種“知本”密

集型企業(yè)，任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都需要有大量的專業(yè)知識(shí)作為基礎(chǔ)，擁有一支專業(yè)化的高素質(zhì)人才

隊(duì)伍，對(duì)于金融企業(yè)的生存和發(fā)展是至關(guān)重要的。

（3）具有明顯地域優(yōu)勢(shì)。金融業(yè)往往是一個(gè)“愛富”的行業(yè)，只有在資金供給充沛、需求

旺盛的地區(qū)才能得到較好的發(fā)展。沛東發(fā)展銀行將其貸款的48%都集中投放在了經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、

信用狀況良好的長(zhǎng)江三角洲一帶的上海、江蘇以及浙江，充分發(fā)揮了“地利”的優(yōu)勢(shì)(詳見

圖8-2)。

上海、蘇州、浙江占48%

北京占8%

圖8-2浦東發(fā)展銀行貸款分布

2.招商銀行

(1)具有較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。招商銀行2005年末總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7340億元，同比增長(zhǎng)

25.1%,其中凈資產(chǎn)規(guī)模為246.7億元。存款、貸款分別同比增長(zhǎng)23.8%和26.3%。主營(yíng)業(yè)務(wù)

收入達(dá)250.6億元，其中凈利潤(rùn)達(dá)39.3億元，分別同比增長(zhǎng)26.5%和25.0機(jī)招商銀行俏售

收入和凈資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力標(biāo)準(zhǔn)得分為0.96和1.12,分別高于排第二位浦東發(fā)展銀行的0.89

和0.83,而凈利潤(rùn)競(jìng)爭(zhēng)力標(biāo)準(zhǔn)得分為0.59也要高于排第二位的民生銀行的0.57。可見招商

銀行是所有上市銀行中資產(chǎn)規(guī)模最大、盈利最高的商、也銀行。從招商銀行的競(jìng)爭(zhēng)力得分雷達(dá)

圖8-3可以很直觀地看到其在規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)。

銷售收入

總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率

圖8-3招商銀行競(jìng)爭(zhēng)力得分雷達(dá)圖

商業(yè)銀行作為間接融資的主要載體，其存在的一個(gè)根本目的就是為了解決信息不對(duì)稱的問

題，從而實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置。信息是一種特殊產(chǎn)品，不會(huì)因?yàn)閯e人的使用而使自己的信息

減少。因此越大的銀行越有能力收集信息，越能提高信息的利用效率，進(jìn)而減少交易成本，

發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

（2）在中間業(yè)務(wù)上的差異化優(yōu)勢(shì)。在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)上的激烈競(jìng)爭(zhēng)，使招商銀行走上了差異

化的道路。在業(yè)務(wù)凈收入中，凈利息收入的比重逐漸下降，而非利息凈收入和投資收益的比

例逐漸上升，如表8-5所示。

表8-5招商銀行業(yè)務(wù)凈收入分布表

單位：百萬(wàn)元，%

2004年2005年

數(shù)值百分比數(shù)值百分比

總業(yè)務(wù)凈收入15378.810019076.1100

利息凈收入11570.275.213612.471.4

非利息凈收入1230.28.02076.210.9

投資收益2578.416.83387.517.7

表8-5招商銀行業(yè)務(wù)凈收入分布表

招商銀行采取了差異化的策略，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和個(gè)人金融業(yè)務(wù)，經(jīng)過兒年的投入和積

累，終于取得了回報(bào)。凈收入增長(zhǎng)最快的非利息凈收入中，最主要的是中間業(yè)務(wù)創(chuàng)造的凈手

續(xù)費(fèi)收入。2005年中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)收入達(dá)18.4億元，同比增長(zhǎng)56.4%,使凈手續(xù)費(fèi)收入

占凈收入的比重從2004年末的5.78%上升到&21%在中間業(yè)務(wù)收入中，銀行卡業(yè)務(wù)的發(fā)展

起到了至關(guān)重要的作用，其中信用卡手續(xù)費(fèi)收入達(dá)4.1億元，同比增長(zhǎng)104軋占總中間業(yè)

務(wù)收入的22.3%。中間業(yè)務(wù)中的其他收入，如結(jié)算手續(xù)費(fèi)、代理服務(wù)手續(xù)費(fèi)的增長(zhǎng)幅度也都

大于50%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了銷售收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。這些數(shù)字說明了中間業(yè)務(wù)的發(fā)展成

為了提高招商銀行競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要原因。

3.民生銀行

（1）具有突出的盈利能力。2005年末民生銀行總資產(chǎn)達(dá)5571億元，同比增長(zhǎng)25.1%。存

款、貸款分別同比增長(zhǎng)27.5%和31.1%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為238億元,凈利潤(rùn)為27億元,分別

同比增長(zhǎng)32.5%和32.6%。在金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)指標(biāo)中，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率得

分最高，其中凈資產(chǎn)利潤(rùn)率得分為0.44,高于排名第二浦發(fā)銀行的0.42；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率得

分為0.60,高于排名第二招商銀行的0.50,表現(xiàn)出突出的盈利實(shí)現(xiàn)能力和盈利增長(zhǎng)能力，

如圖8-4所示。

銷售收入

總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率

圖8-4民生銀行競(jìng)爭(zhēng)力得分雷達(dá)圖

實(shí)現(xiàn)盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的根本出發(fā)點(diǎn)，因此提高盈利能力既是增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的手段，又是增

強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的目的。近年來民生銀行一直在實(shí)現(xiàn)高盈利的基礎(chǔ)上，保持快速增長(zhǎng)，在質(zhì)量

和數(shù)量上并重，不但具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，而且更加具有進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力的潛力。

（2）獨(dú)特的股東構(gòu)成。民生銀行最大的特點(diǎn)在于，它是全國(guó)唯一一家股東全是民營(yíng)企業(yè)或

者外資企業(yè)的銀行，并且股東構(gòu)成相當(dāng)分散，如表8-6所示。股東是企業(yè)的真正所有者，獨(dú)

特的股東結(jié)構(gòu)，無論對(duì)于最內(nèi)層次的樹立明確經(jīng)營(yíng)理念、培養(yǎng)獨(dú)特企業(yè)文化，還是對(duì)于中間

層次的優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、制定正確經(jīng)營(yíng)策略，甚至對(duì)于最外層次的選擇合適客戶群體、建

立高效人員隊(duì)伍，都有著至關(guān)重要的決定作用。內(nèi)、中、外三個(gè)層次影響著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的方方

面面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果表現(xiàn)為各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而對(duì)于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的判斷又恰恰是建立在這些

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的，因此股東的構(gòu)成在很大程度上決定著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

表8-6民生銀行持股比例前十位股東構(gòu)成

排名股東名稱持股比例

1新希望投資有限公司5.99%

2中國(guó)泛海投資有限公司5.64%

3中國(guó)中小企業(yè)投資有限公司5.00%

4東方集團(tuán)股份有限公司4.71%

5中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)4.64%

6廈門福信集團(tuán)有限公司4.08%

ASIAFINANCIALHOI.DINGS

73.90%

PTE.LTD.

8上海健特生物科技有限公司3.11%

9四川南方希望實(shí)業(yè)有限公司2.82%

10哈爾濱歲寶熱電股份有限公司2.17%

合計(jì)42.06%

表8-6民生銀行持股比例前十位股東構(gòu)成

4.中信證券股份有限公司

（1）證券行業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。在2005年的中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)中，中信證

券股份有限公司在金融行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力排名為第六位，而在全部1252家上市公司中的總排

名為704位，整體競(jìng)爭(zhēng)力處于中下水平，其競(jìng)爭(zhēng)力得分雷達(dá)圖如8-5所示。這種企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

的現(xiàn)狀，與整個(gè)證券行業(yè)的發(fā)展有關(guān)。中國(guó)證券行業(yè)自從20世紀(jì)90年代初誕生以來，就存

在著制度上的漏洞和功能上的缺陷，造成了在2000年以前投機(jī)炒作成風(fēng)，而2000年以后轉(zhuǎn)

而出現(xiàn)一片蕭條景象。在剔除了增發(fā)因素后，2005年的股票市值最低值與2000年的最高值

相比，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于50%,經(jīng)過這一場(chǎng)大浪淘沙，許多證券公司被掃地出局。從反面來看，

現(xiàn)存的證券公司都具有很強(qiáng)的生存能力。

銷售收入

總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率

圖8-5中信證券競(jìng)爭(zhēng)力得分雷達(dá)圖

證券行業(yè)作為直接融資的主要渠道，是現(xiàn)代金融體系中不可缺少的組成部分，它對(duì)于優(yōu)化資

金配置、分散金融風(fēng)險(xiǎn)、滿足投資主體不同需求都具有至關(guān)重要的作用。而目前我國(guó)無論與

發(fā)達(dá)國(guó)家相比還是與新興國(guó)家相比，資本市場(chǎng)占GDP的比重都遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏低。我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模

僅日GDP的25%,而主要發(fā)達(dá)國(guó)家的比例都大于300軋甚至新興市場(chǎng)國(guó)家的比例也要高于

150%。這說明我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展還不允分，證券行業(yè)具有很大的成長(zhǎng)空間。證券行業(yè)的發(fā)

展必然帶來證券公司競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

(2)證券行業(yè)中的龍頭企業(yè)。中信證券雖然在整個(gè)金融行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力不是很突出，但是在

證券行業(yè)內(nèi)部確是一個(gè)龍頭企業(yè)。在被監(jiān)測(cè)的上市公司中，共有兩家證券公司，一家是中信

證券，另一?家是宏源證券。中信證券在計(jì)算競(jìng)爭(zhēng)力的九個(gè)指標(biāo)上的得分都要高于宏源證券，

總競(jìng)爭(zhēng)力得分以0.03遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于宏源證券的-0.34,總競(jìng)爭(zhēng)力排名更是以704名遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于宏

源證券的983名。

超出上市公司的范圍，以中信證券和所有國(guó)內(nèi)其他證券公司相比。中信證券的凈資產(chǎn)高達(dá)

56.5億元，是凈資產(chǎn)規(guī)模最大的證券公司，具有很強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。通過對(duì)華夏證券和華夏

基金的收購(gòu)，使其得以迅速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和增加業(yè)務(wù)種類。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新和拓展方面更是先人

一步，例如中信證券是首批獲準(zhǔn)發(fā)行短期融資券資格的四家券商之一；是獲企業(yè)年金投資管

理人資格的兩家券商之一；是最早的兩家可以設(shè)立創(chuàng)設(shè)權(quán)證的券商之一；是最早獲準(zhǔn)發(fā)行新

型集合理財(cái)計(jì)劃的券商。以上種種因素表明中信證券的證券行業(yè)龍頭地位已經(jīng)確立，企業(yè)的

競(jìng)爭(zhēng)力提升潛力巨大。

三金融創(chuàng)新與金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度與金融的復(fù)雜程度成正比，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展必然給金融行業(yè)提出更多、

更高的要求，金融行業(yè)在滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的同時(shí)就實(shí)現(xiàn)」'金融創(chuàng)新。自從1980年以

來，我國(guó)經(jīng)歷了連續(xù)20多年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，與之相伴隨的就是層出不窮的金融創(chuàng)新。

1981年國(guó)債首次發(fā)行；1986年金融債首次發(fā)行；1990年12月上海證券交易所成立、1991

年？月深圳證券交易所成立，股票交易市場(chǎng)初步建成；1996年1月全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市

場(chǎng)成立；1997年6月銀行間債券市場(chǎng)成立，經(jīng)過20多年的培育和發(fā)展，一個(gè)較為全面金融

體系框架已經(jīng)在我國(guó)建立了起來。債券行業(yè)、股票行業(yè)、商業(yè)銀行業(yè)、保險(xiǎn)行業(yè)，這些現(xiàn)代

金融體系的最基本組成要素，都在這20多年的時(shí)間里經(jīng)歷了由無到有、由弱到強(qiáng)的發(fā)展過

程。因此可以說，我國(guó)金融整個(gè)行業(yè)的發(fā)展過程本身就是一個(gè)金融創(chuàng)新的過程。

本節(jié)將從微觀的角度出發(fā)，著重闡述金融創(chuàng)新與金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力之間的關(guān)系。而在金融行業(yè)

所包括的商業(yè)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)以及基金行業(yè)等等子行業(yè)中，只選取了商業(yè)

銀行業(yè)和證券行業(yè)作為介紹對(duì)象，以便使論述更加集中、更加深入。

1.金融企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的機(jī)制

中國(guó)有句極具哲理的話叫“窮則變，變則通”，這句話同樣可以用來解釋企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新

之間的辯證關(guān)系?！案F”可以理解為由于激烈競(jìng)爭(zhēng)而使企業(yè)利潤(rùn)減少、生存受到了威脅,：

“變”可以理解為改變現(xiàn)有狀況而作的努力，也就是創(chuàng)新；“通”則可以理解為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

得到了提升、生存危機(jī)得到了解除。因此可以說，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是進(jìn)行創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力；

進(jìn)行創(chuàng)新是提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的必由之路。這是古代先人已經(jīng)給我們做出的總結(jié)，照此思路繼

續(xù)分析下去，進(jìn)一步研究金融企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的機(jī)制。

（1）金融企業(yè)創(chuàng)新的目的一一提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。首先，金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)所要解決的問題是來

自外部的競(jìng)爭(zhēng)壓力，也就是解決能不能繼續(xù)“活下去”的問題。企業(yè)之間不但要爭(zhēng)奪資金、

人力資源等生產(chǎn)要素，更要爭(zhēng)奪金融產(chǎn)品巾場(chǎng)上的購(gòu)買者。激烈的巾場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)逐漸減少企

業(yè)所獲得的利潤(rùn)，當(dāng)一些經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)入不敷出時(shí)就會(huì)被淘汰出局。其次，金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)

所要解決的問題是來自內(nèi)部的追逐利潤(rùn)的動(dòng)力，也就是解決能不能“活得更好”的問題。這

也符合經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)，任何企業(yè)都要為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化而努力。

而杈據(jù)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的定義：“企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是指在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中，一個(gè)企業(yè)所具有的能夠持續(xù)

地比其他企業(yè)更有效地向市場(chǎng)提供產(chǎn)品或者服務(wù)，并獲得盈利和自身發(fā)展的綜合素質(zhì)和條

件?！笨梢?，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力定義中的“能夠持續(xù)地比其他企業(yè)更有效地向市場(chǎng)提供產(chǎn)品或者服

務(wù)”，所對(duì)應(yīng)的是企'也面臨的第一個(gè)問題一一能不能活下去的問題；而企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力定義中的

“獲得盈利和自身發(fā)展”，所對(duì)應(yīng)的是企業(yè)面臨的第二個(gè)問題一一能不能活得更好的問題。

因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所面臨的兩個(gè)問題，就可以歸結(jié)為一個(gè)問題，那就是如何提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)

力。

企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，為的就是解決生存和發(fā)展這兩個(gè)問題，也可以說是為了解決如何提升企業(yè)競(jìng)

爭(zhēng)力這一個(gè)問題。

（2）金融企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的約束條件。金融企業(yè)的創(chuàng)新不同于其他行業(yè)的最顯著區(qū)別就是，

在金融行業(yè)里存在嚴(yán)格金融監(jiān)管。這是由金融行業(yè)的獨(dú)特之處所決定的。首先，金融行業(yè)經(jīng)

營(yíng)的是所有行.業(yè)都要用到的一種重要生產(chǎn)要素一一資金。如果金融行業(yè)出現(xiàn)問題，就會(huì)影響

到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系。其次，金融行業(yè)經(jīng)營(yíng)的就是風(fēng)險(xiǎn)。如果金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得不到控制，那么它

給整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)的。以美國(guó)為例，美國(guó)歷史上最大的兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)

一一1922年和1974年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都是由于金融行業(yè)出現(xiàn)了問題，金融危機(jī)加劇了整個(gè)經(jīng)濟(jì)

的二滑。因此，各國(guó)政府都出于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的目的，對(duì)金融行業(yè)實(shí)行了嚴(yán)格的管制。在我國(guó)除

了人民銀行外，還專門設(shè)立了證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別對(duì)金融行業(yè)的各個(gè)子行業(yè)進(jìn)行監(jiān)

管。因此，金融行業(yè)的創(chuàng)新大多數(shù)都是在和監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行“賽跑”和博弈。

除了金融監(jiān)管之外，金融企業(yè)自身的資源也是金融創(chuàng)新的約束條件。具體來說，金融企業(yè)的

資源包括，創(chuàng)新意識(shí)的確立、創(chuàng)新體制的構(gòu)建、創(chuàng)新資金的投入以及創(chuàng)新人才的培養(yǎng)，也就

是說一個(gè)企業(yè)要具有創(chuàng)新活動(dòng)的土壤。

（3）創(chuàng)新的策略以及途徑。邁克爾?波特的競(jìng)爭(zhēng)力理論，向我們揭示了應(yīng)該如何提升企業(yè)

的競(jìng)爭(zhēng)力。種種競(jìng)爭(zhēng)策略可以以生產(chǎn)產(chǎn)品的異同，分為兩大類競(jìng)爭(zhēng)策略。如果堅(jiān)持與其他企

業(yè)生產(chǎn)相同的產(chǎn)品，那么就應(yīng)該采用低成本策略，通過降低成本來獷大盈利空間，提升企業(yè)

競(jìng)爭(zhēng)力；如果生產(chǎn)與其他企業(yè)不同的產(chǎn)品，那么就應(yīng)該采用差異化策略，通過新產(chǎn)品的特殊

屬性來滿足消費(fèi)者的偏好要求。

創(chuàng)新的本質(zhì)就是建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)。相對(duì)于低成本競(jìng)爭(zhēng)策略和差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，為了達(dá)

成相應(yīng)目的，就形成了低成本創(chuàng)新策略和差異化創(chuàng)新策略。具體來說，低成本創(chuàng)新策略就是

優(yōu)化原有產(chǎn)品的生產(chǎn)函數(shù)，主要通過企業(yè)組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)；而差異化創(chuàng)新策略則是創(chuàng)造

新產(chǎn)品的生產(chǎn)函數(shù)，主要通過產(chǎn)品創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。

(4)總結(jié)。將以上三個(gè)部分進(jìn)行總結(jié)，可以用圖8-6表示整個(gè)金融企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的機(jī)制。

圖8-6金融企業(yè)創(chuàng)新機(jī)制圖

2.目前我國(guó)金融企業(yè)創(chuàng)新的現(xiàn)狀

此部分內(nèi)容分為組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新兩個(gè)部分，分別對(duì)應(yīng)于上面所講的低成本策略和差

異化策略。歸納總結(jié)我國(guó)20多年來金融創(chuàng)新所取得的成就，是一件工作量很大的事，并且

許多信息都不是公開的，這又給整理工作增加了難度。這里要感謝國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融

研究所所作的“積極鼓勵(lì)金融創(chuàng)新推進(jìn)金融事業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展”課題的研究報(bào)告，在這份研

究報(bào)告中全面收集、詳細(xì)整理了我國(guó)20多年來金融創(chuàng)新的成果。因此，這里直接引用了他

們的研究成果，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了適當(dāng)?shù)难a(bǔ)充。

(1)金融企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。

(a)商業(yè)銀行。首先是在資本金方面的創(chuàng)新。對(duì)于四大國(guó)有商業(yè)銀行而言，首要問題是轉(zhuǎn)

變經(jīng)營(yíng)方式，真正變成一個(gè)以盈利為目的的企業(yè)，而不再是一個(gè)“政府的部門”。而確立商

業(yè)銀行獨(dú)立經(jīng)營(yíng)主體地位的首要問題又恰恰是解決所有權(quán)問題。以往四大國(guó)有商業(yè)銀行依靠

財(cái)政撥款來補(bǔ)充資本金，這使得商業(yè)銀行始終與政府保持著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系?，F(xiàn)在四大國(guó)有

商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的渠道放寬了，可以通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債、次級(jí)債券，甚至可以通過上市、

引入戰(zhàn)略投資者的方式來募集資本金，從根本上擺脫政府利益的影響。而對(duì)于股份制銀行和

城市地方性銀行而言，資本金融資渠道的創(chuàng)新，更使得他們可以在很短的時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大企

業(yè)規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。特別是通過引入國(guó)外戰(zhàn)略投資者，使得外資股東與內(nèi)地股東利益趨于

一致，由以前的師徒關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橐患胰说挠H兄弟關(guān)系，更能深入學(xué)習(xí)外國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、完善公

司治理結(jié)構(gòu)。而對(duì)于境外戰(zhàn)略投資者來說，他們更是看中了充滿潛力的中國(guó)金融市場(chǎng)，紛紛

搶灘登陸。截止到2005年7月商業(yè)銀行引入戰(zhàn)略投資者的情況如表8-7所示。

表8-7我國(guó)商業(yè)銀行引入戰(zhàn)略投資者情況表

金額(百萬(wàn)美

時(shí)間境內(nèi)銀行戰(zhàn)略投資者持股比例(%)

元)

1999年9月上海銀行國(guó)際金融公司225

匯豐銀行62.58

2001年11月上海銀行

上海商業(yè)銀行23.53

2002年1月南京商業(yè)銀行國(guó)際金融公司2715

2003月2月浦東發(fā)展銀行花旗集團(tuán)72.45

2003年10月青島國(guó)際銀行韓亞銀行8.550

上海巴黎國(guó)際銀

2003年11月巴黎銀行2350

行

2004年3月福建亞洲銀行匯豐銀行2050

2005年6月美洲銀行25009

建設(shè)銀行

2005年7月新加坡淡馬錫14665.1

2005年8月蘇格蘭皇家銀行310010

中國(guó)銀行

2005年9月瑞銀5001.6

2004年1月新加坡淡馬錫1104.55

民生銀行

2004年7月國(guó)際金融公司231.1

2004年8月交通銀行匯豐銀行174719.9

表8-7我國(guó)商業(yè)銀行引入戰(zhàn)略投資者情況表

其次是管理方面的創(chuàng)新。按照扁平化要求重組業(yè)務(wù)和管理流程，建立專業(yè)化的業(yè)務(wù)和管理中

心，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部公司化運(yùn)作，對(duì)分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行垂直化的條線管理，建立如票據(jù)中心、銀行卡中

心、私人理財(cái)中心、數(shù)據(jù)處理中心、產(chǎn)品研發(fā)中心、客戶服務(wù)中心等等專門機(jī)構(gòu)；實(shí)施基于

前后臺(tái)分離的業(yè)務(wù)流程改革，前臺(tái)設(shè)立客戶經(jīng)理、網(wǎng)上銀行，后臺(tái)設(shè)立各種專業(yè)中心。以完

善風(fēng)險(xiǎn)管理為核心健全銀行內(nèi)控體系，建立獨(dú)立董事會(huì)制度、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、資產(chǎn)負(fù)債委

員會(huì)等專業(yè)委員會(huì)；信貸管理體制按照“審貸”原則進(jìn)行制度創(chuàng)新，如會(huì)計(jì)主管委派制、信

貸執(zhí)行官模式、區(qū)域授信審批中心、獨(dú)立評(píng)審制度、地區(qū)評(píng)審中心等等；完善內(nèi)部稽核體

制，強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)地位，如建行建立了直屬審計(jì)分部，民生銀行依據(jù)稽核對(duì)象設(shè)立不同的稽

核專業(yè)線、區(qū)域性稽核中心等等。

再次是在營(yíng)銷方面的創(chuàng)新。在營(yíng)銷組織模式上，實(shí)行總分支行三級(jí)聯(lián)動(dòng)，整體營(yíng)銷和立體營(yíng)

銷。建立以客戶經(jīng)理隊(duì)伍為核心，借助網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)代信息科技，建立網(wǎng)上銀行、移動(dòng)手機(jī)銀

行、24小時(shí)自助銀行、電話銀行等營(yíng)銷和服務(wù)渠道。通過與證券、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)合

作，實(shí)現(xiàn)多渠道營(yíng)銷。

(b)證券行業(yè)。首先在管理上的創(chuàng)新。建立了以證券公司為母公司，各業(yè)務(wù)單元為子公

司，還包括基金管理公司的證券集團(tuán)公司。前后臺(tái)分離，前臺(tái)推行證券經(jīng)紀(jì)人制度，后臺(tái)實(shí)

現(xiàn)數(shù)據(jù)大集中、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理等。建立地區(qū)性管理總部，組織設(shè)計(jì)上逐步扁平化。研發(fā)部

門、資產(chǎn)管理部門、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門獨(dú)立成為子公司。

其次在營(yíng)銷上的創(chuàng)新。經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所向無形經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)電話、網(wǎng)上交易等形式。利用銀

行網(wǎng)點(diǎn)銷售委托理財(cái)產(chǎn)品。組建以證券經(jīng)紀(jì)人為主的綜合服務(wù)體系。

(2)金融企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新。

(a)商業(yè)銀行。首先在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面。在信貸業(yè)務(wù)中，進(jìn)一步細(xì)分貸款對(duì)象，針對(duì)大型企

業(yè)或者集團(tuán)開發(fā)集團(tuán)客戶授信、銀團(tuán)授信，針對(duì)中小企業(yè)開發(fā)鴻業(yè)貸款，針對(duì)消費(fèi)信貸開展

個(gè)人住房加按揭、減按揭、轉(zhuǎn)按、換按、二次抵押、彈性還款等等；通過開辦額度貸款、賬

戶透支，放寬對(duì)于貸款額度和期限的限制；對(duì)中小企業(yè)實(shí)行聯(lián)保協(xié)議貸款分散風(fēng)險(xiǎn)；通過資

產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓提高資產(chǎn)的流動(dòng)性；通過倉(cāng)單質(zhì)押貸款、出口退稅質(zhì)押貸款、保

理、福費(fèi)廷、信托質(zhì)押貸款，來滿足特定融資需求；與證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，推出報(bào)單

抵押貸款、證券抵押貸款。在票據(jù)業(yè)務(wù)中，推出買方付息票據(jù)貼現(xiàn)、承兌匯票回購(gòu)業(yè)務(wù)、

CPS、票據(jù)包買業(yè)務(wù)、廠商一票通等等。

其次在負(fù)債業(yè)務(wù)方面。推出定活兩便存款，實(shí)現(xiàn)了存款賬戶的期限轉(zhuǎn)換；推出了多幣種定期

一卡通、外匯寶，方便了幣種轉(zhuǎn)換；通過銀基通、銀證通、銀彩通，加強(qiáng)了銀行與資本市場(chǎng)

之間的聯(lián)系；推出了具有理財(cái)功能的產(chǎn)品，如結(jié)構(gòu)性存款、各種企業(yè)協(xié)議存款、保險(xiǎn)協(xié)議存

款等等。

再次在中間業(yè)務(wù)方面。建立中間業(yè)務(wù)應(yīng)用平臺(tái)，集中辦理各類中間業(yè)務(wù)并規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)流

程，如銀行稅務(wù)聯(lián)網(wǎng)、銀行電力聯(lián)網(wǎng)、銀行移動(dòng)聯(lián)網(wǎng)、銀行電信聯(lián)網(wǎng)等40多項(xiàng)代理類中間

業(yè)務(wù)。開辦代理證券、保險(xiǎn)、信托、基金等銷售、基金托管、基金超市、儲(chǔ)壽保等代理業(yè)

務(wù)。開展國(guó)際結(jié)算下的信用證出口押匯、貼現(xiàn)、保理、福費(fèi)廷等國(guó)際、國(guó)內(nèi)結(jié)算類中間業(yè)

務(wù)。推出了理財(cái)金賬戶、樂當(dāng)家、金鑰匙理財(cái)、圓夢(mèng)寶、金葵花理財(cái)、點(diǎn)金理財(cái)、真情理

財(cái)、理財(cái)寶、中信家家樂、非凡理財(cái)?shù)雀黝惱碡?cái)業(yè)務(wù)。

(b)證券行業(yè)。首先在資產(chǎn)類業(yè)務(wù)方面。逐步采取組合投資方式。債券募集資金的用途突

破政策限制，如金茂債券用于調(diào)整企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和工程尾款；廣核債券用于償還國(guó)家開發(fā)銀

行提供的橋式貸款；中移動(dòng)債券用于兼并收購(gòu)等等。

其次在負(fù)債類業(yè)務(wù)方面。推出股票抵押貸款。發(fā)行短期債券和長(zhǎng)期債券用來填補(bǔ)國(guó)債發(fā)行市

場(chǎng)上缺少的期限品種。發(fā)行到期一次性還本付息、本息分離、浮息、貼現(xiàn)、利率階梯的債

券。在發(fā)行方式上增加了利率招標(biāo)、美國(guó)式招標(biāo)、固定利率數(shù)量招標(biāo)、定向募集等等。

3.如何通過金融創(chuàng)新增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

前面兩個(gè)部分分別對(duì)金融創(chuàng)新的理論以及我國(guó)金融創(chuàng)新的歷史進(jìn)行了闡述。在理論抽象、歷

史借鑒的基礎(chǔ)之上，本部分將從建立金融創(chuàng)新體制、選擇金融創(chuàng)新方式，分別與前兩部分相

互對(duì)應(yīng)的內(nèi)、外兩個(gè)層次來論述金融企業(yè)應(yīng)該如何通過金融創(chuàng)新增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

(1)建立金融創(chuàng)新體制。一個(gè)金融企業(yè)要進(jìn)行金融創(chuàng)新活動(dòng)，首要的是建立起一個(gè)適宜進(jìn)

行僉融創(chuàng)新活動(dòng)的體制。如果把金融創(chuàng)新的成果看成是一種特殊的產(chǎn)品，那么金融創(chuàng)新的體

制就是制造這種產(chǎn)品的生產(chǎn)函數(shù)。對(duì)一個(gè)企業(yè)來說，首先是這種生產(chǎn)函數(shù)有無的問題，然后

是這種生產(chǎn)函數(shù)怎么生產(chǎn)的問題，最后是這種生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)哪類產(chǎn)品的問題。

第明確經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，樹立創(chuàng)新意識(shí)。以往我國(guó)的金融企業(yè)缺乏創(chuàng)新的積極性，其原因主要

有兩個(gè)。一是我國(guó)以前金融行業(yè)的壟斷性較強(qiáng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不激烈，即使不創(chuàng)新，企業(yè)一樣可

以維持經(jīng)營(yíng)；二是金融企業(yè)的所有者缺失，所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理問題嚴(yán)重，實(shí)際

經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)的盈利性重視程度不夠。在這種缺少外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力的情況下，企業(yè)并不

關(guān)心競(jìng)爭(zhēng)力的高低，金融創(chuàng)新意識(shí)不強(qiáng)。而現(xiàn)在，加入WTO后金融行業(yè)逐漸對(duì)外開放，競(jìng)爭(zhēng)

對(duì)手的進(jìn)入，加強(qiáng)了行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)性；同時(shí)公司治理結(jié)構(gòu)逐漸完善，企'也追逐利潤(rùn)最大化的

要求越來越清晰。因此我國(guó)的金融企業(yè)要認(rèn)清形勢(shì)，把通過創(chuàng)新提升企'業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的問題提上

議事日程。

第二，充分利用企業(yè)現(xiàn)有資源，建立創(chuàng)新制度。有了進(jìn)行創(chuàng)新的要求只是第一步，將創(chuàng)新活

動(dòng)落實(shí)到實(shí)處，還需要設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)或者崗位，并投入相應(yīng)的人力、財(cái)力以及政策支持。

創(chuàng)新機(jī)構(gòu)或者崗位給創(chuàng)新活動(dòng)搭建了