【美特斯邦威公司融資模式及融資風(fēng)險分析8700字（論文）】

美特斯邦威公司融資模式及融資風(fēng)險分析目錄TOC\o"1-1"\h\u32528美特斯邦威公司融資現(xiàn)狀、不足及完善對策研究 129493第一章融資相關(guān)理論 2297811.1融資的概念 2268661.2融資的方式 3183401.2.1銀行借款 313121.2.2發(fā)行股票融資 3122461.2.3發(fā)行公司債券 3325131.3融資風(fēng)險 4121051.3.1融資風(fēng)險的概念 4253811.3.2融資風(fēng)險的形成因素 420851.4融資風(fēng)險管理 427482第二章美特斯邦威股份有限公司融資現(xiàn)狀分析 5203052.1美特斯邦威公司簡介 5118002.2美特斯邦威公司的組織架構(gòu) 559942.3融資結(jié)構(gòu)分析 765112.3.1盈余融資 768052.3.2債務(wù)融資 829002.3.3債劵融資 10305522.3.4股權(quán)融資 1013496第三章美特斯邦威公司融資模式的不足 119623.1融資結(jié)構(gòu)欠缺合理性，偏重債權(quán)融資結(jié)構(gòu) 1178903.2融資缺乏科學(xué)合理的規(guī)劃 1271803.3短期債務(wù)增長比重過快，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)欠缺合理 1217490第四章對美特斯邦威公司融資風(fēng)險的建議 1325784.1綜合選擇多種融資渠道，改善當(dāng)前融資模式 13250374.2改善融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本 13290804.3健全融資風(fēng)險管理體系，培養(yǎng)專業(yè)化融資人才 141904結(jié)束語 156061參考文獻 16第一章融資相關(guān)理論1.1融資的概念融資依據(jù)概念的廣泛程度可以分為廣義融資和狹義融資。廣義融資是指貨幣資金的融通的過程，實際上就是對貨幣資金進行配置的一種經(jīng)濟活動。通過融資，貨幣資金能夠在企業(yè)間進行流動，這個過程有利于實現(xiàn)社會資金利用效率的最大化。狹義融資主要是要指企業(yè)籌集資金的一種經(jīng)濟活動（劉啟航,張宇和,2022）。資本是企業(yè)正常運營的重要條件，也是保證企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的必要條件，當(dāng)企業(yè)面臨自有資金不充足，且難以達到未來的經(jīng)營規(guī)劃所需要的資金或影響企業(yè)的正常運營時，融資就是這時候通過一種或多種渠道去籌集資金，以達到擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)?；蛘哒＝?jīng)營的目的（王文博,李欣怡,2023）。1.2融資的方式融資方式就是企業(yè)通過哪種渠道或者哪種措施來籌集資金的。一般企業(yè)比較常用的融資方式主要是以下幾種方法。1.2.1銀行借款銀行借款是國內(nèi)企業(yè)采用最多的一種融資方式。按照用途的不同分類，銀行借款可分為流動資金貸款和固定資產(chǎn)貸款（陳浩然,趙思涵,2021）。流動資金貸款用于生產(chǎn)經(jīng)營過程中對資金的中短期需求。固定資產(chǎn)貸款用于企業(yè)固定資產(chǎn)投資活動對資金需求，企業(yè)固定資產(chǎn)投資活動是對固定資產(chǎn)進行的更新、擴建、新建的過程。具體包含規(guī)定資產(chǎn)交易、設(shè)備更新升級、新產(chǎn)品的研發(fā)和投產(chǎn)等（高澤民,龔雨桐,2019）。這種融資方式最大的優(yōu)勢在于籌資效率高且資本成本不高。1.2.2發(fā)行股票融資股票融資是指是上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式直接融資，股票融資相對銀行貸款更加低廉、周期更長且有利于多元化的發(fā)展。但另一方面，股票融資往往成本較高，投資者期望從中謀求更多的風(fēng)險補償，股票分紅也不具有抵稅作用（楊思遠,孫家寧,2022）。過度發(fā)行股票會分割企業(yè)所有者股份的比例，影響其對企業(yè)經(jīng)營活動的控制。1.2.3發(fā)行公司債券發(fā)行公司債券目的在于籌措高額的非短期資金。發(fā)行債券的公司需得依據(jù)一定規(guī)范流程發(fā)行；此外，發(fā)行公司必須按照約定的時間點償還本息。由此可知，公司債券其本質(zhì)為一類借貸契約（魏志鵬,許藝琳,2021）。公司債券的優(yōu)勢在于可以保證發(fā)行人對企業(yè)的掌控，也有利于公司主動調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)，使其更趨向于合理化。基于上述優(yōu)勢，發(fā)行公司債券成為發(fā)展預(yù)期較好的一類融資方式（周子豪,朱云杰,2018）。除了上述幾種主要的融資方式之外，企業(yè)也可以通過合作融資、轉(zhuǎn)讓股權(quán)融資和海外融資等方法籌措資金。1.3融資風(fēng)險1.3.1融資風(fēng)險的概念融資風(fēng)險是指企業(yè)在籌集資金活動過程中由于籌資規(guī)劃而引起的收益變動的風(fēng)險。主要表現(xiàn)為企業(yè)負債經(jīng)營后，不能按時償還到期債務(wù)本息或使股東權(quán)益遭受損失的一種可能性風(fēng)險（梁俊杰,呂瑞瑤,2022）。從這些經(jīng)歷中明白融資風(fēng)險不僅來源于企業(yè)自身融資結(jié)構(gòu)是否合理，還會受到外界政策環(huán)境變化的影響，因此企業(yè)在進行融資時應(yīng)考慮到自身條件與環(huán)境的變化，綜合科學(xué)規(guī)劃符合自身企業(yè)的融資模式，不能再無科學(xué)規(guī)劃衡量的前提下進行盲目或是跟風(fēng)同行業(yè)融資的融資行為，因為這很大可能就是融資風(fēng)險發(fā)生的源頭（(謝雨晨,林子昕,2021)）。1.3.2融資風(fēng)險的形成因素影響融資風(fēng)險的因素主要包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境、資金供需市場、融資渠道結(jié)構(gòu)、融資利息成本和時間成本等，其可分成為內(nèi)部風(fēng)險與外部風(fēng)險。融資內(nèi)部風(fēng)險多由企業(yè)的股權(quán)融資活動和債權(quán)融資造成（胡文韜,鄧美玲,2022）。融資外部風(fēng)險受到金融、政治、法規(guī)等的影響。通常而言，企業(yè)融資的外部風(fēng)險是不可控的，所以一般企業(yè)運營需要重視融資的內(nèi)部風(fēng)險。融資內(nèi)部風(fēng)險大致有六種，即融資利息率風(fēng)險、融資償還風(fēng)險、融資期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險、融資流動性風(fēng)險、融資數(shù)量不當(dāng)風(fēng)險、融資資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險等（馮澤宇,吳麗萍,2021）。從這些描述中看出若按照融資的方式劃分，融資風(fēng)險可分為債務(wù)融資風(fēng)險、股權(quán)融資風(fēng)險。其中，債務(wù)融資風(fēng)險是指企業(yè)經(jīng)營中存在債權(quán)人無法按時獲得相應(yīng)的利息或本金的可能性；股權(quán)融資風(fēng)險是指企業(yè)股東因企業(yè)市場值降低而利益受損的可能性（趙宇航,陳敏娜,2020）。因此，在類似的情境里對企業(yè)融資風(fēng)險進行適當(dāng)管理是企業(yè)股權(quán)人和債權(quán)人的切實需求和保障。1.4融資風(fēng)險管理融資風(fēng)險管理是指企業(yè)在融資過程中對所存在風(fēng)險的可能性進行識別和管控的過程，這個過程以相關(guān)企業(yè)融資數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，包含對可能存在風(fēng)險的識別、評估及分析等（邱晨曦,蔣涵瑤,2021）。因此，按照一般管理程序，融資風(fēng)險管理可分為風(fēng)險發(fā)生前的識別和預(yù)警，風(fēng)險的評估和定位，風(fēng)險應(yīng)對措施的制定和執(zhí)行等。融資風(fēng)險的識別是企業(yè)進行融資風(fēng)險管理的開端，企業(yè)以外部環(huán)境為基礎(chǔ)，通過對相關(guān)數(shù)據(jù)與經(jīng)驗進行分析，從而找到融資可能產(chǎn)生風(fēng)險的因素，并對企業(yè)的融資風(fēng)險制定應(yīng)對措施和執(zhí)行方案，對于有融資需求的企業(yè)，需要重視其融資風(fēng)險的管理以及防范，適當(dāng)完善風(fēng)險管理部門的增加更利于企業(yè)融資方式以及程序的合理性制定（劉旭東,王嘉寧,2020）。第二章美特斯邦威股份有限公司融資現(xiàn)狀分析2.1美特斯邦威公司簡介美特斯邦威公司是我國服裝家紡行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕服裝家紡領(lǐng)域多年，美特斯邦威在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國“國家服裝家紡企業(yè)榮譽金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)服裝家紡企業(yè)500強”。美特斯邦威的發(fā)展是我國服裝家紡企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國服裝家紡企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅持“以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營理念，擁有一批高素質(zhì)的管理人才和高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)隊伍，吸收新創(chuàng)意，嚴把質(zhì)量關(guān)口，全方位的服務(wù)跟蹤，堅持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于服裝家紡市場需求進行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于服裝家紡行業(yè)前沿，引領(lǐng)服裝家紡行業(yè)的發(fā)展。2.2美特斯邦威公司的組織架構(gòu)董事會董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財務(wù)部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財務(wù)科一財務(wù)科二財務(wù)科三財務(wù)科四圖1美特斯邦威組織結(jié)構(gòu)圖美特斯邦威公司的組織結(jié)構(gòu)是典型的直線-職能制結(jié)構(gòu)，采用這種組織結(jié)構(gòu)主要是將美特斯邦威企業(yè)中的管理者和普通人員分成兩部分，一部分是直線形式的領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)和人員，按命令統(tǒng)一的準(zhǔn)則對各級組織行使指揮權(quán)，如圖，美特斯邦威總經(jīng)理垂直結(jié)構(gòu)下設(shè)有銷售部、副總以及后勤部，美特斯邦威這三個部門要聽從總經(jīng)理職位的垂直命令，三者的直接上屬也就只有總經(jīng)理（孫志偉,高雅婷,2021）?；诂F(xiàn)有理論框架對部分理論成果進行了驗證，結(jié)果顯示這些理論不僅在概念上具有強大的解釋力，在實際應(yīng)用中也表現(xiàn)出良好的適應(yīng)性和有效性。通過嚴格的實證分析，這一部分進一步證實了相關(guān)理論的合理性，并揭示了一些新的視角和見解，為現(xiàn)有理論體系提供了有力的支持和補充。在這樣的條件下另一類是職能機構(gòu)和人員，按專業(yè)化的準(zhǔn)則，從事美特斯邦威組織的各項職能并處理相對應(yīng)的工作。直線領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)和人員在自己的職責(zé)范疇內(nèi)有一定的決定權(quán)和對所屬下級的指揮權(quán)，并對自身部門的工作任務(wù)負全部責(zé)任，而美特斯邦威的職能機構(gòu)和人員則是直線指揮人員的工作顧問，不能對直接部門發(fā)號施令，只能進行業(yè)務(wù)指點或者間接領(lǐng)導(dǎo)（(余子豪,錢佳怡,2020)）。2.3融資結(jié)構(gòu)分析2.3.1盈余融資指標(biāo)年份20162017201820192020現(xiàn)金分紅總額（萬元）148683.7938466.81412019.3438870.2368602.9期末未分配利潤（萬元）16238161923592.42049823.32105623.42445655.6股利支付率29.43%24.02%24.7%22.55%23.21%表2-1美特斯邦威往年分紅情況表圖2-3美特斯邦威近5年盈余融資結(jié)構(gòu)圖盈余融資和債權(quán)融資相比來說，不必支付資金的利息，在一定程度上減輕了各類服裝家紡企業(yè)的融資成本，與股票融資相比，不需要向外派發(fā)股利，也不用作為股利支付給股東，盈余融資作為服裝家紡企業(yè)留存的凈收益，在這般的環(huán)境中企業(yè)可以按自己的規(guī)劃建設(shè)來支配這筆資金，在運用這筆資金的時候只需要經(jīng)過簡單的審批即可，能大大減短企業(yè)的項目建設(shè)周期，提升投資收益率，使用成本也因而相對較低（林俊義,劉盈婷,2022）。由圖2-3可以看出美特斯邦威近幾年的經(jīng)營狀況較好，未分配利潤是持續(xù)遞增的趨勢，這也為美特斯邦威企業(yè)的內(nèi)源融資提供了資金來源。聯(lián)合圖2-1和表2-3可以得出在企業(yè)規(guī)模的不斷擴張和盈利能力的不斷提升的情況下，美特斯邦威的股利支付率由2016年29.43%降低為2020年的23.21%，相對降低了6.22%，美特斯邦威企業(yè)用于留存收益的積累逐漸增加，這在一定程度上昭示隨著留存資金的逐漸積累，成為了美特斯邦威企業(yè)的內(nèi)源融資，給企業(yè)在融資方面提供了穩(wěn)固的資金來源，滿足了美特斯邦威集團服裝家紡企業(yè)在營運資金的需要。在留存收益上美特斯邦威企業(yè)積累用于內(nèi)源融資和再投資，不僅能降低企業(yè)對外來資金融資需求，還能防范美特斯邦威企業(yè)因融資債務(wù)比例過大而導(dǎo)致融資能力的下降。2.3.2債務(wù)融資表2-22014年-2020年美特斯邦威公司的資本結(jié)構(gòu)年份資產(chǎn)負債率流動負債占總負債的比重201661.80%87.35%201766.33%88.87%201868.81%87.07%201968.00%81.20%202067.94%77.94%融資方式負債余額（萬元）比重抵押借款902061.79%信用借款495608698.21%表2-3美特斯邦威信貸融資結(jié)構(gòu)表圖2-4美特斯邦威近5年長短期借款構(gòu)成圖一般來說,銀行借款是目前大多數(shù)企業(yè)融資時選擇的首要方式，有數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，在美特斯邦威企業(yè)籌集的資金中有60%以上的資金是依靠銀行借款。但應(yīng)當(dāng)值得注意的是美特斯邦威企業(yè)應(yīng)科學(xué)合理規(guī)劃其負債規(guī)模，并應(yīng)該保持在這個比例以下，來適應(yīng)企業(yè)發(fā)展過程中的資金要求和美特斯邦威集團服裝家紡企業(yè)發(fā)展模式,特別是防范還債時間過于集中和還款中高峰的出現(xiàn)?；谶@一階段性成果不僅是對之前討論的全面歸納，它匯集了前期研究發(fā)現(xiàn)的關(guān)鍵點，并為理解所探討的問題提供了整體性的視角。同時，這一結(jié)果也為后續(xù)的設(shè)計思路打下了堅實的基礎(chǔ)，指導(dǎo)了未來研究方向的選擇，影響了分析框架的構(gòu)建，并預(yù)示了潛在的研究成果與前景。這些初步成果，本文可以提出更多具有前瞻性的假設(shè)和研究路徑，促進該領(lǐng)域的發(fā)展。同時，研究中遇到的挑戰(zhàn)和局限性為后續(xù)工作提供了改進的方向，激勵研究人員不斷優(yōu)化和完善研究設(shè)計，以期獲得更深入的理解和更廣泛的應(yīng)用價值。一定意義上展現(xiàn)了由表2-2可以看出,在負債的結(jié)構(gòu)上，從2016年至2020年，美特斯邦威公司資產(chǎn)負債率均達到60%以上，企業(yè)負債規(guī)模較高，按科學(xué)合理的指標(biāo)水平來說,流動負債占總負債的比重在百分之50以下是比較合理的,因為較高的流動負債水平會使美特斯邦威企業(yè)在金融市場環(huán)境發(fā)生變化時出現(xiàn)措手不及的情況,常出現(xiàn)的就是利率上升時,加上自身企業(yè)較高的資產(chǎn)負債率，美特斯邦威的公司資金周轉(zhuǎn)將會墜入窘境，這樣的融資結(jié)構(gòu)將會帶來其債務(wù)償還的融資風(fēng)險（成峰,2019）。根據(jù)美特斯邦威公司近5年的長短期借款構(gòu)成圖，發(fā)現(xiàn)企業(yè)主要以短期借款為主，這在某種程度上驗證了根據(jù)圖表2-4來看，美特斯邦威企業(yè)在2016年-2019年的短期貸款呈現(xiàn)的是逐漸增長的現(xiàn)象，根據(jù)比美特斯邦威發(fā)展歷程的研究主要是近年來服裝家紡公司融資需求的增加，美特斯邦威企業(yè)需要通過流動資金貸款來滿足公司日常生產(chǎn)經(jīng)營需要的資金，使得短期債務(wù)呈逐年上升趨向。長期貸款比重相對短期借款來說雖然占比不大，但近5年也是呈現(xiàn)遞增的趨勢。其次美特斯邦威企業(yè)流動負債一直處于較高水平，可以看出美特斯邦威公司凈現(xiàn)金流量的缺乏，長期資金的不足,要運用較多的短期貸款來保障美特斯邦威集團企業(yè)的正常的經(jīng)營，這時候表明企業(yè)已經(jīng)有短借長投的趨向了，根據(jù)表2-3可以看出美特斯邦威企業(yè)主要的是信用借款，由于美特斯邦威企業(yè)較好的企業(yè)形象，到目前的占比達到了98.21%，信用借款過高可能會出現(xiàn)集中還款，這在一定程度上預(yù)兆了信用借款較多，需要依靠美特斯邦威企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)的且較好的營收能力來償還這筆款項，美特斯邦威集團服裝家紡企業(yè)在受到營收下降出現(xiàn)還款不及的時候，將會出現(xiàn)大筆的信貸違約成本以及較高的利息費用（劉啟航,張宇和,2022）。2.3.3債劵融資債券融資能夠經(jīng)過資本市場直接募集到資金，有利于改善美特斯邦威集團服裝家紡企業(yè)的資產(chǎn)負債構(gòu)造的協(xié)調(diào)和管理，也有利于改善企業(yè)的資金情況，滿足相聯(lián)系業(yè)務(wù)以及未來企業(yè)運營的開展對流動資金的需要，進一步提升美特斯邦威集團服裝家紡企業(yè)的整體業(yè)務(wù)經(jīng)營能力和抵抗風(fēng)險的能力。債券融資是目前美特斯邦威公司積極嘗試并且是其另外一種主要的融資方式。通過查閱美特斯邦威公司2020年的年報數(shù)據(jù)以及披露的資料，美特斯邦威在公司債券融資金額總共有115億元。其債券融資基本情況如下表2-5所示。美特斯邦威最近一期是在2020年3月22日發(fā)行的美特斯邦威集團服裝家紡債券，募集了資金金額為25億元，這筆美特斯邦威集團公司債券在扣除發(fā)行費用后，美特斯邦威籌資的這筆債券主要用于美特斯邦威集團服裝家紡公司日常業(yè)務(wù)經(jīng)營所需流動資金。本期美特斯邦威集團公司債券發(fā)行完畢后，某種程度看出結(jié)合美特斯邦威集團服裝家紡公司披露（以2020年6月30日為止）年報企業(yè)的資產(chǎn)負債率發(fā)行前為65.99％，發(fā)行后為67.94,增加了1.95%，報表流動負債率由原來77.94%降低了1.08%，發(fā)行后的流動負債率為76.86%。債券簡稱發(fā)行日利率融資金額13美特斯邦威集團022013年9月23日6.35%30億15美特斯邦威集團012015年8月12日4.10%15億17美特斯邦威集團012017年6月15日4.87%15億18美特斯邦威集團012018年4月12日5.17%30億20美特斯邦威集團022020年3月22日5.75%25億合計115億表2-5美特斯邦威債券融資表2.3.4股權(quán)融資美特斯邦威作為服裝家紡行業(yè)的先驅(qū)者和領(lǐng)導(dǎo)者，在創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)中需要投入大量的資金，創(chuàng)新型企業(yè)在投資上更需要謹慎細致，因為在投資回報周期上若是投資回報周期長的投資活動那么風(fēng)險就會較高。股權(quán)融資做為創(chuàng)新型企業(yè)的資金渠道來源，為美特斯邦威集團服裝家紡企業(yè)研發(fā)資金的來源提供了強有力的保障，也因此有效的促進了美特斯邦威在服裝家紡領(lǐng)域的研發(fā)（王文博,李欣怡,2019）。從這些經(jīng)歷中明白缺點是在融資審批程序上，股權(quán)融資需要經(jīng)過比較多的審批程序，因此其有較高的發(fā)行成本。通過對美特斯邦威上市公司所披露資料的查找分析，發(fā)現(xiàn)自上市以來，美特斯邦威公司僅進行過一次定向增發(fā)即是在2016年通過非公開發(fā)行25214.28萬Ａ股，通過這次定向增發(fā)行為有效降低了公司2016年的負債水平，從這些描述中看出優(yōu)化了當(dāng)年美特斯邦威現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，使得公司資產(chǎn)負債率由2015年的68.08%下降至61.81%。這次非公開發(fā)行共募集資金總額約144.73億元，為美特斯邦威集團服裝家紡公司的持續(xù)發(fā)展提供了一項重要的財源支撐。圖2-5美特斯邦威股權(quán)融資圖第三章美特斯邦威公司融資模式的不足3.1融資結(jié)構(gòu)欠缺合理性，偏重債權(quán)融資結(jié)構(gòu)美特斯邦威企業(yè)在2016年-2020年的資產(chǎn)負債率分別為61.8%、66.33%、68.81%、68%、67.94%，通過對比同行業(yè)的資產(chǎn)負債率，同行業(yè)服裝家紡企業(yè)等均低于50%以下的資產(chǎn)負債率，這說明美特斯邦威企業(yè)在同行業(yè)中資產(chǎn)負債比是處于較高水平的，其次基本維持在60%以上的資產(chǎn)負債率可以看出美特斯邦威的債權(quán)比重較大，如果美特斯邦威集團服裝家紡公司長久以來依賴債權(quán)融資，以公司過度依賴債權(quán)融資，這種高負債的經(jīng)營的模式，在類似的情境里表明美特斯邦威的融資結(jié)構(gòu)是不太合理的。在前文的探討中，美特斯邦威公司外部資金的來源主要是債務(wù)融資，如果一家企業(yè)的債務(wù)融資超過了融資總額的百分之五十以上，說明美特斯邦威集團企業(yè)的債務(wù)融資比例失衡。美特斯邦威公司上市已經(jīng)近10年，在2013年的時候，才開始發(fā)行超短期融資券進行融資，在2016年時，通過非公開增發(fā)配股進行過融資。這一階段性的結(jié)論強調(diào)了跨學(xué)科合作的重要性。隨著科學(xué)研究的日益復(fù)雜，單一學(xué)科的知識和工具往往不足以全面理解某一問題。因此，鼓勵來自不同背景的研究人員共同參與，從多個角度和層次探討問題，可以帶來意外的創(chuàng)新和突破。美特斯邦威集團企業(yè)過度的債務(wù)融資會增加公司一系列的財務(wù)風(fēng)險，比如：支付風(fēng)險、經(jīng)營成本風(fēng)險等，進而影響美特斯邦威集團企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，同時還會降低企業(yè)的再融資能力，甚至威脅到公司的生存能力。如果企業(yè)的債務(wù)融資還款期比較集中，一時間難以從其他的融資方式中及吋獲取到資金，就會加大服裝家紡公司的財務(wù)風(fēng)險，進而導(dǎo)致美特斯邦威集團企業(yè)產(chǎn)生過高的資產(chǎn)負債率，對美特斯邦威集團公司的資本結(jié)構(gòu)以及運營帶來一系列的財務(wù)風(fēng)險（陳浩然,趙思涵,2022）。3.2融資缺乏科學(xué)合理的規(guī)劃從美特斯邦威現(xiàn)存的組織架構(gòu)來看，美特斯邦威集團公司并沒有設(shè)立專門對接融資的組織機構(gòu)，也沒有在企業(yè)有融資需要時專門進行融資模式專項研究的組織和人員，沒有根據(jù)美特斯邦威集團企業(yè)擴張速度來合理規(guī)劃融資需求。一方面這是由于國內(nèi)很多服裝家紡企業(yè)缺乏在融資風(fēng)險管理的意識，這會導(dǎo)致融資風(fēng)險的識別的延誤性以及發(fā)生后解決的不及時性，風(fēng)險的發(fā)生不僅需要事前識別，事中跟蹤還需要事后及時解決以達到風(fēng)險損失的最少，因此根據(jù)美特斯邦威企業(yè)融資業(yè)務(wù)的需要可以適當(dāng)增加融資職能機構(gòu)的建立，不斷將這一思想融入到美特斯邦威集團融資項目的進展和分析中，并系統(tǒng)地將其融入到融資業(yè)務(wù)的的各個方面（(高澤民,龔雨桐,2021)）。該發(fā)現(xiàn)與研究早期設(shè)定的理論框架大致相符，強調(diào)了方法論選擇的重要性。在進行類似研究時，應(yīng)依據(jù)具體問題和研究對象挑選最適合的方法和技術(shù)手段，以保證研究過程的嚴格性和結(jié)論的可信度。同時，采用多種方法的綜合運用，例如定量與定性分析的結(jié)合，往往能帶來更全面和深刻的見解。隨著美特斯邦威企業(yè)這幾年的不斷發(fā)展壯大以及業(yè)務(wù)范疇的擴張，美特斯邦威企業(yè)需要不斷的投入固定資產(chǎn)來滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，依據(jù)美特斯邦威經(jīng)營現(xiàn)金流量的分析發(fā)現(xiàn)在2018-2020年企業(yè)的經(jīng)營的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與前兩年相比由負轉(zhuǎn)正，一方面表明美特斯邦威企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)逐漸好轉(zhuǎn)，在這般的環(huán)境中另一方面也表明企業(yè)正在處于發(fā)展的黃金階段，融資需求也逐漸加大，因此企業(yè)更須合理規(guī)劃美特斯邦威業(yè)務(wù)范疇板塊的擴張來管控相應(yīng)增加的固定資產(chǎn)投資的增加，做好融資需求的合理布局，避免因為在黃金發(fā)展階段盲目追求利潤形成的擴張而導(dǎo)致資金鏈的斷裂的局面。3.3短期債務(wù)增長比重過快，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)欠缺合理近年來，隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，美特斯邦威融資需求也不斷增長，公司在融資時主要選擇流動資金貸款滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，使得短期借款的債務(wù)規(guī)模及其占比持續(xù)增加，債務(wù)負擔(dān)加重。目前，公司近三年總債務(wù)分別為：2018年總負債446.37億元、2019年552.8億元、2020年147.47億元，其中短期債務(wù)分別為377.89億元、403.32億元、464.69億元。短期債務(wù)的比重呈現(xiàn)逐年增加的趨勢，隨著美特斯邦威企業(yè)的發(fā)展壯大，公司需要大規(guī)模的投入新的生產(chǎn)設(shè)備來進行新產(chǎn)品的研發(fā)，進而推動美特斯邦威公司在服裝家紡業(yè)務(wù)板塊的擴張和項目的投入研發(fā)。公司未來的資本支出將繼續(xù)加大，因為服裝家紡業(yè)務(wù)投資回報周期，長短時間內(nèi)的融資出現(xiàn)波動性大的話較容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題，影響美特斯邦威企業(yè)的營運發(fā)展，因此美特斯邦威應(yīng)當(dāng)減少短期債務(wù)的比重，提高長期債務(wù)資金的占比，要以長期資金為主，短期資金為輔，保持合適的短期債務(wù)的比例以此保證融資的穩(wěn)定性，因此美特斯邦威企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化現(xiàn)有的債務(wù)結(jié)構(gòu)（(楊思遠,孫家寧,2021)）。第四章對美特斯邦威公司融資風(fēng)險的建議4.1綜合選擇多種融資渠道，改善當(dāng)前融資模式服裝家紡企業(yè)進行融資，往往是為了更好的過渡企業(yè)自身發(fā)展所需的資本，一旦企業(yè)再次投放自身融資所得到的資本，若該投資所得到的回報與企業(yè)預(yù)期目標(biāo)遠不相符或者不足以支撐企業(yè)的期望，再或是服裝家紡企業(yè)對該投資所得到的報酬遠遠低于其取得成本，那么融資風(fēng)險就有可能會產(chǎn)生。對于風(fēng)險的惡化是由多種因素共同影響的，美特斯邦威企業(yè)要想讓風(fēng)險發(fā)生的概率降低，就需要在進行決策時要做到科學(xué)合理，有規(guī)劃性和識別風(fēng)險的能力（魏志鵬,許藝琳,2021）。針對各種融資方法進行綜合的選擇?；诒疚膶γ捞厮拱钔壳八F(xiàn)有融資模式的研究來看，較為突出的一點是企業(yè)近幾年的融資模式較為固定，沒有積極嘗試其他融資方式，因此美特斯邦威企業(yè)應(yīng)拓寬思路，可以通過召集融資專業(yè)人才展開探討以此來加強融資創(chuàng)新，改善當(dāng)前模式，便能適當(dāng)調(diào)整美特斯邦威集團企業(yè)銀行貸款融資為主的局勢。根據(jù)對融資模式的研究，美特斯邦威可以嘗試創(chuàng)新的融資模式可以從這三方面進行，如適當(dāng)調(diào)整目前的股利分配政策，重視營運能力資金的管控，這在一定程度上昭示或通過增發(fā)股票來調(diào)整。根據(jù)我的觀點來淺談下調(diào)整股利分配政策的對美特斯邦威融資模式改善的明顯作用之處：股利分配政策一直以來都是美特斯邦威財務(wù)方面的重要決策之一，股利分配政策是一家企業(yè)經(jīng)營狀況的晴雨表，它與美特斯邦威集團企業(yè)的融資渠道、融資成本、資本結(jié)構(gòu)等都與之息息相關(guān)（(周子豪,朱云杰,2021)）。采取股利分配政策是為了讓美特斯邦威集團企業(yè)的利益最大化，因為企業(yè)利益最大化關(guān)系到企業(yè)在市場上的聲譽和競爭力也關(guān)系到美特斯邦威公司市場價值是否增值。4.2改善融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本追求利潤是每一家服裝家紡企業(yè)謀求的最終需求，而企業(yè)實現(xiàn)利潤最大化的有效渠道之一就是管控融資業(yè)務(wù)成本的發(fā)生。美特斯邦威企業(yè)在融資過程中或多或少都需要付出一定的融資成本，這是不可避免的。而企業(yè)只能通過控制或者減少這方面成本的發(fā)生，因為一旦融資成本發(fā)生的越多的話，就會關(guān)聯(lián)著企業(yè)的財務(wù)費用方面也會增多。本文將通過最終結(jié)果來驗證設(shè)計的合理性，并結(jié)合文獻回顧與現(xiàn)有研究，對比多種設(shè)計方案的利弊，以彰顯本研究中所選設(shè)計的獨特價值及其對領(lǐng)域的貢獻。此外，本文還將全面評估該設(shè)計選擇的有效性和適用性，確保其能充分滿足研究目標(biāo)。美特斯邦威企業(yè)在融資渠道以及融資方式的選擇時，都不能脫離了一個目標(biāo)，即最少的融資成本和最低的融資風(fēng)險，因為要滿足追求企業(yè)的價值最大化的根本需求。根據(jù)前文對美特斯邦威融資模式的研究，美特斯邦威銀行貸款比重較大，且以短期貸款的比重為主，根據(jù)對美特斯邦威近幾年應(yīng)付利息以及融資成本的研究，服裝家紡公司的融資成本較高，美特斯邦威集團企業(yè)太大占比的負債運行，往往會導(dǎo)致資金運轉(zhuǎn)不周，一定意義上展現(xiàn)了以及面臨資金鏈斷裂的困境（梁俊杰,呂瑞瑤,2021）。企業(yè)應(yīng)當(dāng)要漸漸扭轉(zhuǎn)企業(yè)當(dāng)前融資規(guī)模的現(xiàn)狀，從而減輕美特斯邦威的融資成本。其次在融資結(jié)構(gòu)上，可以看出美特斯邦威的債務(wù)性融資逐年增加，這也是導(dǎo)致企業(yè)負債規(guī)模不斷擴大和資產(chǎn)負債率偏高一個主要原因，美特斯邦威最近5年的資產(chǎn)負債率都維持在一個65%以上的占比，長久以往不改善的話較高的資產(chǎn)負債率企業(yè)會形成一種不合理的資本結(jié)構(gòu)，不合理的資本結(jié)構(gòu)就必然會有再融資時財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的較大可能性，因此，美特斯邦威企業(yè)應(yīng)優(yōu)化原有融資模式并改善資本結(jié)構(gòu)，這在某種程度上驗證了以此來達到降低美特斯邦威集團企業(yè)資產(chǎn)負債率和提升償債能力指標(biāo)的最終目的，更好的提高美特斯邦威企業(yè)的融資能力和降低融資風(fēng)險。4.3健全融資風(fēng)險管理體系，培養(yǎng)專業(yè)化融資人才美特斯邦威企業(yè)應(yīng)該綜合考慮自身融資規(guī)劃和政策，適當(dāng)增加融資風(fēng)險管理組織部門，并培養(yǎng)專業(yè)化融資人才，由于每個服裝家紡企業(yè)實際情況各不相同，企業(yè)的融資方式的抉擇也是一個既專業(yè)又復(fù)雜的過程，需要較高的專業(yè)知識作為支撐，并要具有較強的服裝家紡市場分析能力，結(jié)合美特斯邦威企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略以及經(jīng)營特點，合理預(yù)測資金需求量的規(guī)模，選擇一個適合且理想的融資模式，進行系統(tǒng)合理的規(guī)劃，有效控制融資成本和融資過程中的風(fēng)險。加強對融資管理人員的培訓(xùn)，一方面可以有效防范和控制融資風(fēng)險，這在一定程度上預(yù)兆了避免美特斯邦威集團公司在擴張的同時，因為資金不足，導(dǎo)致擴張失??；另一方面也有利于提高美特斯邦威公司相關(guān)業(yè)務(wù)的專業(yè)性和效率，使公司能在同行服裝家紡業(yè)中保持較高的競爭力。一個服裝家紡企業(yè)有健全的融資風(fēng)險管理體系，能幫助企業(yè)及時識別融資過程中相關(guān)風(fēng)險發(fā)生的可能性，使美特斯邦威企業(yè)的融資決策更加科學(xué)合理。具體可以從以下幾個方面進行思考和完善：首先是融資風(fēng)險事前控制，識別市場風(fēng)險和政策風(fēng)險，要充分認識到美特斯邦威集團企業(yè)目前所處的大環(huán)境，有利條件是什么，不利條件是什么，在權(quán)衡利弊的情況下，某種程度看出結(jié)合美特斯邦威自身發(fā)展戰(zhàn)略，制定融資戰(zhàn)略；其次是融資過程中風(fēng)險控制，準(zhǔn)確識別金融市場上利率和匯率的變動導(dǎo)致的融資成本變動和融資風(fēng)險變動；最后是融資事后風(fēng)險控制，關(guān)注融資以后資金的使用情況，項目的完成情況，保證美特斯邦威企業(yè)有足夠的利潤來償還融資的金額。結(jié)束語本篇論文主要是研究的對美特斯邦威企業(yè)的融資風(fēng)險管理研究，通過研究與探索出在滿足企業(yè)價值最大化的同時幫助美特斯邦威企業(yè)融資風(fēng)險能夠降到最低。首先，是闡述了美特斯邦威集團企業(yè)融資、融資的方式以及融資風(fēng)險的影響因素等相關(guān)概念，然后介紹了美特斯邦威公司的基本情況，從美特斯邦威企業(yè)當(dāng)前的融資現(xiàn)狀出發(fā)，對現(xiàn)階段美特斯邦威所采取的的融資模式進行分析。其次，論文介紹了現(xiàn)有融資模式存在的原因和分析，盡可能結(jié)合美特斯邦威所在的行業(yè)特點，為我國服裝家紡企業(yè)提供融資模式優(yōu)化建議，最后，根據(jù)美特斯邦威目前的融資風(fēng)險給出合理的建議，最大程度上幫助美特斯邦威企業(yè)走出當(dāng)前融資困境，在融資上盡可能降低成本，控制風(fēng)險，以此來滿足服裝家紡企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的資金需求提供參考與建議。本篇論文僅僅依據(jù)美特斯邦威公司公布的外部信息和數(shù)據(jù)，借助其公布的年度審計報告以及財務(wù)報表數(shù)據(jù)來整理分析，并不能夠收集到太多企業(yè)內(nèi)部的決策信息，所以針對我所提出來的問題的分析并不是太全面。解決服裝家紡公司融資風(fēng)險管理問題不是一個一蹴而就的過程，需要我們投入更多的研究與資料分析才能做到更完善和全面的研究分析，當(dāng)然更需要企業(yè)自身去重視和解決。參考文獻[1]LeoraKlapper.Theroleoffactoringforfinancingsmallandmediumenterprises[J].JournalofBankingandFinance