氫能深度系列（一）-氫能無人機商業(yè)化初啟氫能+低空雙藍海賽道騰飛

電力設備氫能深度系列（一氫能無人機商業(yè)化初啟，氫能+低空雙藍海賽道騰飛29%19%10%0%-10%-19% 電力設備氫能深度系列（一氫能無人機商業(yè)化初啟，氫能+低空雙藍海賽道騰飛29%19%10%0%-10%-19%-29% 2024-032024-072024-11數(shù)據(jù)來源：聚源l氫能為長期視角下無人機動力更優(yōu)選，2027/2030年空間有望達21/141億元洲電動車銷量復盤—行業(yè)深度報告》《《新型儲能制造業(yè)高質量發(fā)展行動方案》發(fā)布，國內(nèi)儲能中長期裝機驅動因素有望重塑—行業(yè)點評報告》《高功率密度智算數(shù)據(jù)中心資本開支擴張，供配電系統(tǒng)迎來升級迭代—行能轉化為電能，從性能來看，氫燃料電池能量密分鐘；此外，還具有-40℃到60℃的寬溫域特性。從經(jīng)濟性來看，氫能無人機全洲電動車銷量復盤—行業(yè)深度報告》《《新型儲能制造業(yè)高質量發(fā)展行動方案》發(fā)布，國內(nèi)儲能中長期裝機驅動因素有望重塑—行業(yè)點評報告》《高功率密度智算數(shù)據(jù)中心資本開支擴張，供配電系統(tǒng)迎來升級迭代—行l(wèi)政策助推+產(chǎn)業(yè)技術儲備充分，大規(guī)模訂單初步兌現(xiàn)有望打開商用化局面l具備整機生產(chǎn)和核心部件供應能力的公司有望受益當前尚處產(chǎn)業(yè)落地初期，整機方面，協(xié)氫新能源已實現(xiàn)電池+整機+制儲氫全產(chǎn)已完成首飛；瀚氫動力（神開股份持股）國內(nèi)無人機供氫系致經(jīng)濟性不及預期風險，燃料電池等核心部件技術發(fā)請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/31 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/311、氫能性能卓越，長期視角下為無人機動力更優(yōu)選 41.1、氫能無人機以氫燃料為動力源，核心部件為氫燃料電池 41.2、氫動力相較鋰電性能優(yōu)勢明顯 61.3、無人機最主流的機翼構造為旋翼，占比超50% 62、工業(yè)領域經(jīng)濟性出色，2027/2030年國內(nèi)空間或超20/140億元 82.1、氫能能夠拓寬無人機使用場景和提升工作效率 82.2、從全生命周期視角來看，氫能無人機相較鋰電、燃油更具經(jīng)濟性 92.2.1、氫能VS鋰電：以FC30為例，當前氫能成本低約8%，補貼后進一步降低 92.2.2、氫能VS燃油：氫電在常規(guī)場景下經(jīng)濟性優(yōu)勢顯著，比燃油低約38% 2.3、核心部件成本呈現(xiàn)降低趨勢，帶動應用經(jīng)濟性進一步提升 2.3.1、燃料電池：核心部件成本下降，2028年終端價格有望達1500元/kW 2.3.2、儲氫瓶：國產(chǎn)碳纖維崛起，價格持續(xù)下探 2.4、2030年中國氫能無人機市場規(guī)模有望超140億元，2023-2030年CAGR高達110.7% 3、政策助推+技術升級+訂單落地，氫能無人機商用前景可期 3.1、政策助力氫能無人機及基礎設施建設，加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展 3.2、技術升級+商業(yè)化初步落地，氫能無人機前景廣闊 4、創(chuàng)業(yè)公司領銜探索商用化路徑，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎增長機遇 4.1、產(chǎn)業(yè)鏈中燃料電池、動力集成、整機制造為核心環(huán)節(jié) 4.2、創(chuàng)業(yè)公司：領銜氫能低空賽道，產(chǎn)品已在下游應用 4.2.1、協(xié)氫新能源：氫燃料電池+氫能無人機+制儲氫全產(chǎn)業(yè)鏈布局，進度行業(yè)領先 4.2.2、氫航科技：氫能無人機產(chǎn)品線豐富，規(guī)劃產(chǎn)能3000架無人機 214.3、上市公司：氫能產(chǎn)業(yè)鏈、無人機制造公司具備切入賽道的潛力 225、受益標的 235.1、國富氫能（2582.HK）:國產(chǎn)車載儲氣瓶、供氫系統(tǒng)龍頭，與Wankel航空強強聯(lián)合布局氫能低空領域 235.2、雄韜股份（002733.SZ，持有云韜氫能18.6%股份深耕氫燃料電池領域，“云航S20”完成首飛 235.3、神開股份（002278.SZ，持有瀚氫動力5.18%股份航天801所背景，國內(nèi)無人機供氫系統(tǒng)龍頭 245.4、國鴻氫能（9663.HK，與氫源智能合作北理工技術賦能，全球首款固體氫動力飛機首飛 255.5、江蘇神通（002438.SZ子公司神通新能源高壓閥產(chǎn)品已投入應用 265.6、蜀道裝備（300540.SZ氫能工程技術研發(fā)中心揭牌，開展氫能飛行器領域攻關 265.7、京城股份（600860.SH高壓儲氫瓶批產(chǎn)，前期氫能布局逐步落地 275.8、龍蟠科技（603906.SH與國內(nèi)領先氫能無人機制造商合作，IV型儲氫瓶實現(xiàn)供貨 275.9、中材科技（002080.SZ高壓儲氫瓶應用于DJ25，具備1.5L-20L無人機儲氣瓶產(chǎn)品矩陣 286、風險提示 29圖1：氫能無人機以氫燃料作為動力源（以斗山創(chuàng)新DP30為例，左為燃料電池包） 4圖2：氫能無人機動力系統(tǒng)可分為氫燃料電池、氫能內(nèi)燃機和混合動力 4圖3：無人機的氫動力系統(tǒng)主要由氫燃料電池、控制器、氫氣瓶組成 5圖4：燃料電池將燃料的化學能通過電極轉化為電能 6圖5：質子交換膜燃料電池（PEMFC）是目前主流 6圖6：無人機根據(jù)用途可劃分為軍用和民用，民用又可劃分為消費級和工業(yè)級 8圖7：2023年工業(yè)無人機占民用市場的65.3% 8請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/31圖8：工業(yè)領域以地理測繪、農(nóng)林植保、巡檢監(jiān)控為主 8圖9：燃料電池核心成本來源于電堆，主要部件為膜電極和雙極板 圖10：氫燃料電池零部件國產(chǎn)化正逐步推進 圖11：中國燃料電池系統(tǒng)/電堆成本預計快速下降 圖12：中國燃料電池電堆核心部件成本預計快速下降 圖13：2025/2028年氫燃料電池系統(tǒng)價格有望達2400/1500元 圖14：國產(chǎn)碳纖維高速擴產(chǎn)帶動成本持續(xù)下探，2023年碳纖維價格同比-30.9% 圖15：2021-2025年民用無人機市場預計高速增長 圖16：2025年工業(yè)無人機市場規(guī)模有望達1268.3億元 圖17：2030年中國氫能無人機市場規(guī)模有望超140億元 圖18：氫能無人機產(chǎn)業(yè)鏈中燃料電池、動力集成、整機制造為核心環(huán)節(jié) 圖19：協(xié)氫新能源產(chǎn)品覆蓋氫燃料電池、氫能整機制造、制儲氫環(huán)節(jié) 20圖20：公司具備10萬級風冷電池生產(chǎn)+3000架/年氫能無人機生產(chǎn)能力 21圖21：氫航科技氫能無人機相關產(chǎn)品豐富，電池、制氫機方面均有布局 21圖22：2023年國富氫能車載高壓儲氣瓶份額全國第一 23圖23：2023年國富氫能車載高壓供氫系統(tǒng)份額全國第一 23圖24：瀚氫動力35MPA供氫系統(tǒng)包括3.5-20L多種規(guī)格 24圖25：瀚氫動力無人機組合閥產(chǎn)品集成度高、結構輕巧 24圖26：瀚氫動力供氫系統(tǒng)在浙江氫航無人機上得到應用 24圖27：公司無人機瓶口閥專為無人機等小功率燃料電池動力系統(tǒng)開發(fā) 26表1：氫混合動力系統(tǒng)分為氫燃料電池-電池、氫內(nèi)燃機-電池、氫燃料電池-太陽能-電池三種 5表2：相較傳統(tǒng)鋰電，氫能無人機性能更為優(yōu)越 6表3：無人機按照機翼構造可分為固定翼、旋翼和復合翼 7表4：氫燃料電池無人機工作效率優(yōu)于鋰電池無人機 9表5：部分氫能無人機在極端環(huán)境下的應用案例，相較鋰電無人機具備優(yōu)勢 9表6：FC30氫能和鋰電版本核心參數(shù)對比，氫能版電池壽命和續(xù)航更長 表7：FC30機型氫能版較鋰電版全生命周期成本降低8.1% 表8：考慮補貼后氫能無人機使用成本將進一步降低 表9：以工作效率相近的機型為例，氫能動力全生命周期成本較油電混降低38% 表10：主要儲氫方式包括高壓氣態(tài)、低溫液態(tài)核固體儲氫 表11：當前常用III型儲氫瓶，Ⅳ型瓶仍在導入期 表12：政策端自上而下落地加速，支持氫能無人機及基礎設施建設 表13：2024年起氫能無人機產(chǎn)業(yè)進入密集試驗期 表14：當前氫能無人機產(chǎn)品已具備相當出色的性能指標 表15：協(xié)氫新能源6億元大單落地，打開氫能無人機商用化局面 表16：協(xié)氫產(chǎn)品應用在光伏清洗與吊裝、玻璃幕墻清洗、醫(yī)療物資配送、消防領域 20表17：多家上市公司通過技術合作、子公司布局或產(chǎn)業(yè)鏈延伸等方式布局氫能無人機 22表18：神開股份兩次入股瀚氫動力，累計持股5.1791% 25表19：瀚氫動力2023年營收3005萬元 25表20：氫源智能于2023年6月、2024年9月分別完成A輪、B輪融資 25表21：公司具備“固體氫動力”和“抗干擾自主導航”雙重技術優(yōu)勢，固體氫動力飛機完成首飛 26表22：天海氫能是國內(nèi)為數(shù)不多的具備Ⅳ型瓶制造許可和量產(chǎn)交付能力的公司 27表23：受益標的盈利預測與估值 28 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/31氫能無人機是以氫燃料作為動力源的無人機系統(tǒng)。氫能動力的核心在于通過氫燃料電池將氫氣的化學能高效轉化為電能，進而驅動無人機飛行。相較于鋰電池，氫能無人機的推進系統(tǒng)從動力來源可分為燃料電池和內(nèi)燃機。氫氣電池中發(fā)生電化學反應，產(chǎn)生電能，直接驅動電機運轉；也可以通過燃燒產(chǎn)生高溫將燃料的化學能直接轉化為電能，無需燃燒，因此運行過程低噪低振，且產(chǎn)熱量較小，效率更高2）氫內(nèi)燃機：直接將氣態(tài)氫輸送進燃燒室進行燃燒產(chǎn)生推力，相較其他推進技術有更高的比功率，且技術更為成熟，更適合大型無人機3）氫混合動力系統(tǒng)：在使用氫氣為主要能源的基礎上，輔助使用其他能源，是當前主流的目前氫混動力無人機中大多數(shù)采用的是氫燃料電池-電池 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/31統(tǒng)“燭龍1號”無人機、遼寧通用航空研究院的“LN60F”雷鳥無人試驗機、氫航科技的“高山雨無人機的氫動力系統(tǒng)主要由氫燃料電池、控制器、氫氣瓶組成。從具體部件來看1）氫燃料電池：通過電化學反應將氫氣和氧氣轉化為電能，為無人機提供電電池電量（如有輔助電池）等的監(jiān)測和控制3）氫氣瓶：通常配備高壓儲氫罐或其他儲氫裝置，以儲存氫氣，為飛行提供燃料。電能。燃料電池是一種電化學發(fā)電裝置，氫氣在經(jīng)過陽極流道后擴散進入氣體擴散層，在催化層的作用下失去電子，并通過質子交換膜將質子轉移到陰極側。氧氣在經(jīng)過陰極流道后擴散進入氣體擴散層，并在催化劑的作用下與通過質子交換膜的質子和來自外電路的電子結合形成水。經(jīng)此過程，可以在陰極和陽極之間形成持續(xù)的質子交換膜燃料電池因功率密度高及啟動速度快等優(yōu)點而被廣泛解質的種類不同，燃料電池可分為堿性燃料電池（AFC）、質子交換膜燃料電池池的主流技術方案，具有高能量密度、低工作溫度、快速啟動等優(yōu)點，能夠在較短時間內(nèi)達到穩(wěn)定的功率輸出，為無人機提供高效可靠的 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/31HydrogenFuelCellMulti-RotorDrones》HydrogenFuelCellMulti-RotorDrones》Ze補能速度、壽命周期等多方面表現(xiàn)更為優(yōu)越1）能量密度和續(xù)航時間：氫燃料電適用于-40℃到60℃的使用環(huán)境4）補能速度：加氫類似加油，通常3-5分鐘即可完成，而鋰電池完全充放電需要1-2小時5）壽命周期：氫燃料電池壽命通常能-10℃到40℃（低溫性能驟降）人機不同的機翼構造具有不同的飛行特點和適用場景1）固定翼：優(yōu)勢在于飛行速度快、單次航程遠，適用于大面積測繪、長距離巡檢等任務2）旋翼：能夠垂 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/31直起降、操作靈活，可在城市狹窄街巷、山區(qū)復雜地形等狹小空間作業(yè)，常用于低空拍攝、城市應急救援等場景3）復合翼：融合固定翼和旋翼的特點，可滿足復雜地形起降需求和長距離高效尋航，使用場景廣泛，但是技術復雜度高、成本相對昂貴、維護難度較大。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，多旋翼無人機占我國無人機市場份額比重最大，達到51.15%，其次為固定翼無人機依靠多個旋翼旋轉產(chǎn)生升力與控制力2、可在城市狹窄街巷、山區(qū)復雜地形適用于大面積測繪、長距離巡檢等任應用廣泛，如向偏遠山區(qū)投遞應急物資料來源：盛科航宇氫能源科技公眾號、縱橫 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/312、工業(yè)領域經(jīng)濟性出色，2027/2030年國內(nèi)空間或超20/140工業(yè)領域有望成為氫能無人機最早落地場景。無人機根據(jù)用途可劃分為軍用和民用無人機，民用無人機又可劃分為消費級無人機和工業(yè)級無人機。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院《2025年中國工業(yè)無人機產(chǎn)業(yè)鏈梳理及投資布局分析》數(shù)據(jù)，工 人機由于燃料電池動力系統(tǒng)和儲氫系統(tǒng)體積較大，目前比較適合應用于軍事和工業(yè)領域，軍用領域尚處探索階段，而工業(yè)級氫能無人34.7%人機,地理測繪,農(nóng)林植保,常規(guī)場景下，氫能無人機能夠提供更高的工作效率。氫能無航優(yōu)勢，能夠實現(xiàn)一次完成鋰電無人機多次任務，以電網(wǎng)巡檢為例，根據(jù)高工產(chǎn)研 而頻繁充電、更換電池的還將增加人工成本；而氫燃料無人機單日工作個塔架，工作效率顯著高于鋰電機型。 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/31的剛需。相較鋰電無人機，氫能無人機的核心優(yōu)勢是續(xù)航時間長、環(huán)境耐受度高，能夠實現(xiàn)鋰電無人機無法實現(xiàn)或很難實現(xiàn)的任務，例如高寒地區(qū)電力巡檢、遠距離在實際案例中，氫能無人機已完成哈爾濱低溫電力巡檢、陜北山區(qū)管道巡檢、舟山群島物資配送等場景測試。我們認為，隨下游應用行業(yè)對于無人機的續(xù)航和作業(yè)效率要求提升，氫能無人機應用的比例有現(xiàn)跨海島物資運輸飛行，從六橫島起飛，在 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/31供能系統(tǒng)資料來源：氫航科技官網(wǎng)、大疆官網(wǎng)、國際氫氫能無人機初始購置成本更高，但全生命周期使用成本更低。氫能于需要配置燃料電池、儲氫瓶、供氫系統(tǒng)等部件，初始購置成本更高。從整個生命1資料來源：氫航科技官網(wǎng)、大疆官網(wǎng)、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、國際氫能網(wǎng)、搜狐汽車、大疆商城、星若考慮加氫補貼政策影響，氫能無人機經(jīng)濟性將進一步增強。近年，各元/kg及以下的加氫站進行運營補貼。假設補貼后加請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/31燃油無人機雖具備長續(xù)航和高能量密度的優(yōu)勢，但其應用面臨多重挑戰(zhàn)1）燃料難以獲?。菏芟抻诎踩ㄒ?guī)，普通汽油難以散裝購買2）燃油發(fā)動機壽命短：二沖程航空發(fā)動機壽命極短，通常僅50-100小時，需頻動力響應滯后：油動發(fā)動機的動力響應速度滯后，操控延遲可能在作業(yè)中引發(fā)安全燃油無人機能源成本、保養(yǎng)成本高，整體經(jīng)濟性顯著表9：以工作效率相近的機型為例，氫能動力全生命周期成本較油電混降低38%資料來源：大疆商城、京東、油價查詢網(wǎng)、國際氫能網(wǎng)、電子燃料電池核心成本來源于電堆，主要部件為膜電極和雙極板。根據(jù)弗若斯特沙助系統(tǒng)；在電堆成本構成中，膜電極/雙極板分別占61.8%/27.5%；膜電極結構中， 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/31數(shù)據(jù)來源：重塑能源招股書、弗若斯特沙利文、開源證下降主要依托三條路徑1）技術進步：系統(tǒng)涉及優(yōu)化和關鍵材料、零部件技術提升2）國產(chǎn)化：電堆、空氣壓縮機、膜電極、氫氣循環(huán)系統(tǒng)、雙極板等五項零部板成本將降至400、200元/kW，相較2024年仍有約50%的下降空間。86420數(shù)據(jù)來源：China-SAE、弗若斯特沙膜電極數(shù)據(jù)來源：China-SAE、弗若斯特沙 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/31成本端快速下滑將促使燃料電池價格下降，有望激發(fā)終端應用潛能。復合年均降幅為22.7%；2025年初中關村氫能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長隨燃料電池終端價格下降，其應用經(jīng)濟性將快01640012300930010500930051004800350028002400200051004800350020172018201920202021202220232024E氫燃料電池系統(tǒng)平均價格（元/kW）——價格降幅（%/右）數(shù)據(jù)來源：重塑能源招股書、弗若斯特沙利文、中商產(chǎn)業(yè)研究院、開壓氣態(tài)儲氫：利用氣體可壓縮性實現(xiàn)高密度存儲。技術成熟、充放氫快，占中國氫儲氫：冷卻至-253℃實現(xiàn)液化。密度高、純度高，但能耗高、儲存要求高、運輸有）：安全好，但吸附待提高、成本高。將氫氣冷卻至約-253℃,使其液化進行能滿足快速啟動需求；成本及能耗較低進統(tǒng)相結合，續(xù)航能力和負載能力出色“理工氫源-翠亨1號”無人機，其續(xù)航 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/31//高/下探。以Ⅲ型瓶為例，儲氫瓶成本結構主要包括碳纖維和鋁內(nèi)膽等，其中，碳纖維土化和產(chǎn)能提升，碳纖維價格逐步下降，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，0254.0215.9175.6150.0159.1175.6201920202021碳纖維價格（元/kg）/左軸——yoy/右軸數(shù)據(jù)來源：國富氫能招股書、弗若斯特沙利文、開源證 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/312.4、2030年中國氫能無人機市場規(guī)模有望超140億元，2023-2030年場規(guī)模有望達1691億元，2021-2025年CAGR為2業(yè)無人機市場規(guī)模為766.8億元，占65.3%，隨著工業(yè)無人機核心技術突度和廣度不斷提升，將成為民用無人機產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點，其占比有望持續(xù)提升，我01691.01409.21174.3889.5652.12021202220232024E201268.3766.8——工業(yè)無人機比例（%/右軸）年全球氫燃料電池無人機市場規(guī)模約為0.27、0.41億美元，測算后滲透2024年協(xié)氫科技獲6億元農(nóng)業(yè)氫能無人機出口訂單，說明向商業(yè)化初期過渡。我們認為隨著更多產(chǎn)品達到商用標準，2025年04708.92143.31268.3766.8141.321.40.86.3141.321.420232025E2027工業(yè)級無人機市場規(guī)模（億元）氫能無人機市場規(guī)模（億元）——氫能滲透率數(shù)據(jù)來源：中商情報網(wǎng)、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、QYResear 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/31政策端自上而下落地加速，支持氫能無人機及基礎設施建設。近年來，國家及地方政府在政策端持續(xù)發(fā)力，大力支持氫能飛機及氫能基礎建設領域。從國家層面別推動氫能無人機技術發(fā)展與工業(yè)領域低碳氫應用實施方案，加速氫能無人機技術《中山市進一步推動新能源產(chǎn)資料來源：全國標準信息公共服務平臺、中國經(jīng)濟網(wǎng)、中國政府網(wǎng)、新浪財經(jīng)、江蘇 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/31力顯著提升；協(xié)氫科技的“擎天H100”在低溫條件下進展，驗證了氫能無人機在高海拔、低溫等復雜環(huán)境下的可靠性和性能優(yōu)勢。隨著技術的不斷成熟和試驗的加速推進，氫能無人機將進一步向高 赴浙江省舟山市岱山縣開海上長距離自主巡檢的示范應用飛行距離長達43.2公里，持續(xù)飛行時間聯(lián)合西安交通大學及盛世盈創(chuàng)氫能科技（陜西）有限聯(lián)合西安交通大學及盛世盈創(chuàng)氫能科技（陜西）有限在西藏林芝超過4500米海拔高原完成高原低氧環(huán)境下的連在陜北開展天然氣管線泄漏巡檢的示范作業(yè)，攜帶多載荷/構依托全自研一體化氫電架構，打造基于全碳化硅高集成的氫燃料電池資料來源：氫航科技官網(wǎng)、氫能促進會、高工氫電、中關 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/31當前氫能無人機產(chǎn)品已具備相當出色的性能指標1）動力系統(tǒng)：主氫無人機已有樣機3）續(xù)航時間：與載重量和運行溫度相關，普遍集中在1-3XC40///////45kg//協(xié)氫新能源與上海氫洋科技有限公司簽訂了無人機合作協(xié)議，為迄今為止最大的氫能無人機訂單，充分證明了氫能無人機商業(yè) 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/31無人機產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)包括氫燃料電池、氫動力系統(tǒng)集成和無人機整機制造，具體電池混合動力系統(tǒng)2）氫能無人機制造商：國內(nèi)主要廠商包括氫航科技、協(xié)氫科技、氫鵬科技、氫源智能、潮馭技術、蘭氫科技、天目山實等2）配套服務：低空監(jiān)視體系、飛行管控平臺。風冷氫燃料電池系統(tǒng)原創(chuàng)企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋氫燃料電池環(huán)節(jié)。協(xié)氫新能源擁有清華大學的研發(fā)生態(tài)支持，為國內(nèi)最早開發(fā)風冷氫燃料電池比＞1040W/kg，處行業(yè)領先地位，并且公司實現(xiàn)從催化劑、膜電極、碳紙到電堆等 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/31公司產(chǎn)品應用廣度和訂單獲取進展位于行業(yè)前列。產(chǎn)品應用方面，公司氫能無人機產(chǎn)品已在光伏清洗、光伏吊裝、玻璃幕墻清洗、醫(yī)療物資配送、消防領域得到月，公司與惠中科技發(fā)布國內(nèi)首臺氫能光伏清洗無人機，預計年銷出口農(nóng)業(yè)用氫能無人機合作協(xié)議，為迄今氫能無人機領域最大訂單，商業(yè)化進度處備忘錄，雙方將在氫能領域展開深度合作，說明公司實力受到國際認可。公司與京能集團簽訂合同，協(xié)氫無人機在河北易縣進行光伏吊公司與棗莊消防簽訂合作，協(xié)氫無人機掛載滅火彈用能力。公司在原材料、電池、整機生產(chǎn)方面均有充足產(chǎn)能布局，量產(chǎn)能力出色，目前在上海市閔行區(qū)、池州市、棗莊市、張家港市具有生產(chǎn)基地，其中，池州為重點 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明21/31院士團隊的燃料電池專家共同創(chuàng)立。燃料電池方面，公司輕量化燃料電池具有體積小、能量密度高、耗氫率低等特點，技術處于世界領先水平。氫能無人機方面，公 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明22/31司布局或產(chǎn)業(yè)鏈延伸等方式涉足該領域。當前仍處于氫能無們認為，上市公司往往具備成熟的業(yè)務模式、供應鏈和較為充裕的資金實力，擁有核心部件氫燃料電池、儲氫瓶技術能力以及無人機制造相關經(jīng)驗的公司同樣具備切入這一賽道的潛力和實力。2024年設立氫能工程技術研發(fā)中心，聚焦氫能飛行器（含無人機）的儲氫、制氫技術研發(fā)，2025年2月與Wankel航空合作，圍繞低空經(jīng)濟領域的氫動力系統(tǒng)研發(fā)與液氫應用技術展開深度合作云航氫能無人機2024年7月完成首飛，搭載云韜氫燃料電池系統(tǒng)，計劃25年投放氫能無人機50架持股公司瀚氫動力無人機供氫系統(tǒng)產(chǎn)品為國內(nèi)龍頭，市占率接近90%，與國內(nèi)領先氫能無人機制造商合作，具有9L、12 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明23/31國富氫能是中國氫能裝備制造領域的龍頭企業(yè)。公司在液等領域市場份額領先，2023年公司車載高壓儲氣瓶/高壓供氫系統(tǒng)營收份額別為空天動力研究院完成40kgf推力級氫燃料發(fā)動機的地面試車驗證。24.3%26.2%24.3%21.8%8.5%5.5%21.1%18.8%2.1%低空經(jīng)濟領域的氫動力系統(tǒng)研發(fā)與液氫應用技術展開深度合作。Wankel航空是目前，雙方共同開發(fā)的低空氫動力系統(tǒng)樣機已初具雛形。氫能科技有限責任公司及廣東云聚氫能科技合伙企業(yè)（有限合伙）共同出資設立。公司核心研發(fā)團隊由華南理工大學教授、博士及年輕科學家組成，在燃料電池技術高穩(wěn)定等特點，可用于海島物資配送、應急救援等場景，已與順豐達成試點合作。 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明24/31 進一步提升燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)產(chǎn)能規(guī)模，打通全鏈路氫能產(chǎn)業(yè)數(shù)智化管理，全力集團旗下上?？臻g推進研究所（簡稱“航天801所”）副所長劉彥杰創(chuàng)立，涵蓋氫能源和商業(yè)航天兩大板塊，其中，氫能主要產(chǎn)品包括車載供氫系統(tǒng)和無人機航天級產(chǎn)品的開發(fā)及經(jīng)驗，瀚氫動力自主研發(fā)了高壓輕質化的復合材料氣瓶及高集穩(wěn)居行業(yè)第一。此外，瀚氫動力還參與了中國電氣工程學會T/CEEIA265-2017《無人機燃料電池燃料系統(tǒng)技術規(guī)范》的制定，市場地位穩(wěn)固。 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明25/31供氫系統(tǒng)賽道目前可見應用場景的市場規(guī)模在 公司在氫能無人機領域具備“固體氫動力”和“抗勢，部分產(chǎn)品已有應用。氫源智能依托北京理工大學深厚的技術積累與專業(yè)優(yōu)勢，為后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)和應用奠定了堅實基礎。 行業(yè)深度報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明26/31通過材料科學創(chuàng)新，實現(xiàn)了氫的高效、安全存儲和釋放，突破傳統(tǒng)電為業(yè)內(nèi)無人機和無人裝備合作伙伴提供在無衛(wèi)星定位信號在軍用領域實現(xiàn)了多型號的配套，為軍事偵察、邊防巡邏等任務提供了先進資料來源：氫航科技官網(wǎng)、OFweek氫能網(wǎng)、國際氫團專業(yè)技術團隊以及江蘇神通共同設立。截至20節(jié)到加氫站應用的全系列高壓閥門，廣泛應用于加氫站、物流車輛、叉車、無人機氫能工程技術研發(fā)中心揭牌，氫動力系統(tǒng)正在前期論證。公司在氫液化、技術研發(fā)中心揭牌，主要開展氫能關鍵技術的攻關和產(chǎn)業(yè)化應用研究，在研發(fā)課題上主要選取了氫液化、氫動力火車以及氫能飛行器等領域的產(chǎn)品和技術研發(fā)課題，力求在氫能源技術領域取得更多具有自主知識產(chǎn)權的核心成果。目前，公司正在開展氫能動力系統(tǒng)在低空飛行器動力替代方案的前期論證工作。請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明27/31具規(guī)模的、技術水平最先進的鋁內(nèi)膽碳纖維全纏繞復合氣瓶的設計測試中心及生產(chǎn)沿科技產(chǎn)業(yè)