證券投資實(shí)務(wù)題庫(kù)1-11章習(xí)題答案全書章節(jié)練習(xí)題測(cè)試題思考題答案含原題

第一章答案

證券投資概述

【知識(shí)測(cè)試與實(shí)訓(xùn)操作】

一、名詞解釋

投資：是指特定經(jīng)濟(jì)主體為了在未來(lái)可預(yù)見的時(shí)期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時(shí)期

內(nèi)向一定領(lǐng)域投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。

證券投濱：證券投資是狹義的投資，是指企業(yè)或個(gè)人購(gòu)買有價(jià)證券，借以獲得收益的行為。

證券：是多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，也指專門的種類產(chǎn)品，是用來(lái)證明券票持有人享有的

某種特定權(quán)益的法律憑證。

有價(jià)證券：有價(jià)證券是指標(biāo)有一定票面金額，用于證明持券人或證券指定的特定主體對(duì)特

定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的法律憑證。

直接投資：直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項(xiàng)目，形成實(shí)物資產(chǎn)或者購(gòu)買現(xiàn)

有企業(yè)的投資，通過(guò)直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)的所有權(quán),

直接進(jìn)行或參與投資的經(jīng)營(yíng)管理。

投機(jī)：投機(jī)指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)出現(xiàn)的價(jià)差進(jìn)行買賣從中獲得利潤(rùn)

的交易行為。

公募證券：公募證券就是通過(guò)中介機(jī)構(gòu)面向社會(huì)不特定的多數(shù)投資者公開發(fā)行的證券。

私募證券：私募證券是以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象發(fā)行的證券。私募證券的發(fā)行對(duì)象大致

有三類：一是公司的股東、職員等；二是與公司有固定往來(lái)關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)；三是與公司經(jīng)常

發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系的企事業(yè)單位。

量比：量比是衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)。它是指股市開市后平均每分鐘的成交量與過(guò)去5個(gè)

交易日平均每分鐘成交量之比。

成交量：成交量是指在某一時(shí)段內(nèi)具體的交易數(shù)。

分時(shí)圖：分時(shí)圖是指大盤和個(gè)股的動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)（即時(shí)）分時(shí)走勢(shì)圖，是即時(shí)把握多空力量轉(zhuǎn)

化即市場(chǎng)變化直接的根本所在。

外盤：這種以高價(jià)位叫賣價(jià)成交的股票成交量計(jì)為外盤，也就是主動(dòng)性買單。

內(nèi)盤：這種以低價(jià)位叫買價(jià)成交的股票成交量計(jì)為內(nèi)盤，也就是主動(dòng)性的拋盤,反映

了投資者賣出股票的決心。

換手率：換手率也稱“周轉(zhuǎn)率"，指在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票

2.證券投資實(shí)務(wù)（附微課第2版）

流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一。

流通量：在中國(guó)，上市公司的股份結(jié)構(gòu)中分國(guó)有股、法人股、個(gè)人股等。只有個(gè)人股可以

上市流通交易。這部分流通的股份總數(shù)乘以股票市場(chǎng)價(jià)格,就是流通市值即流通量。

市盈率：股票市盈率是股票價(jià)格除以每股盈利的比率，亦稱本益比。市盈率是投資者所必

須掌握的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。

二、判斷題

1.證券的最基本特征是法律特征和書面特征。（對(duì)）

2.購(gòu)物券是一種有價(jià)證券。（錯(cuò)）

3.有價(jià)證券是指無(wú)票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所

有權(quán)或債權(quán)證券。（錯(cuò)）

4.有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式，能給持有人帶來(lái)收益。（對(duì)）

5.持有同育睹可朋得■貴繳的隔，漸收益只有通a轉(zhuǎn)讓有你喙欲得。（錯(cuò)）

三、單項(xiàng)選擇題

1.運(yùn)貨單屬于（D\

A.商品證券B.貨幣證券C.資本證券D.無(wú)價(jià)證券

2.證券投資是指投資者購(gòu)買（D）以獲得紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程,

A.基金B(yǎng).股票

C.股票及債券D.有價(jià)證券及其衍生產(chǎn)品

3.以下屬于貨幣證券的是（B1

A.提貨單B.商業(yè)匯票C.優(yōu)先股股票D.債券

4.不屬于有價(jià)證券的特征的是（D\

A.收益性B.風(fēng)險(xiǎn)性C.流動(dòng)性D.保險(xiǎn)性

5.證券投資學(xué)的研究對(duì)象不包括（D\

A.各種有價(jià)證券的運(yùn)動(dòng)規(guī)律B.證券市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律

C.投資主體的投資活動(dòng)規(guī)律D.投資主體的投資學(xué)習(xí)規(guī)律

四、多項(xiàng)選擇題

1.本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券稱為（ABC\

A.商業(yè)匯票B.證據(jù)證券C.憑證證券D.資本證券

2.廣義的有價(jià)證券包括很多種，其中有（ACD\

A.商品證券B,憑證證券C.貨幣證券D.資本證券

3.貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。屬于貨幣證券的有

（ABCD\

A.商業(yè)匯票B.商業(yè)本票C.銀行匯票D.銀行本票

4.下列屬于貨幣證券的有價(jià)證券的有（AB\

A.匯票B.本票C.股票D.定期存折

5.資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券，持券人對(duì)發(fā)行

人有一定收入的請(qǐng)求。這類證券有（BCDX

A.銀行證券B.股票C.債券D.基金證券

五、簡(jiǎn)答題

1.什么是投資？如何正確理解投資的含義？

投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲得未來(lái)的預(yù)期收益，預(yù)先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營(yíng)某項(xiàng)事

業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為。投資的含義包括：投資是現(xiàn)在投入一定價(jià)值量的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；投資具有時(shí)間性；

投資的目的在于得到報(bào)酬（即收益）；投資具有風(fēng)險(xiǎn)性，即不穩(wěn)定性。

2.什么是證券投資？它與實(shí)物投資有何異同？

證券投資是指?jìng)€(gè)人或法人對(duì)有價(jià)證券的購(gòu)買行為，這種行為會(huì)使投資者在證券持有期內(nèi)獲

得與其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相稱的收益。證券投資是以有價(jià)證券的存在和流通為前提條件的，是一種

金融投資，它和實(shí)物投資之間既有密切聯(lián)系，又存在一定的區(qū)別。實(shí)物投資是對(duì)現(xiàn)實(shí)的物質(zhì)資

產(chǎn)的投資，它的投入會(huì)形成社會(huì)資本存量和生產(chǎn)能力的增加，并可直接增加社會(huì)物質(zhì)財(cái)富或提

供社會(huì)所需要的服務(wù)，它被稱為直接投資。證券投資所形成的資金運(yùn)動(dòng)是建立在金融資產(chǎn)基礎(chǔ)

上的，投資于證券的資金通過(guò)金融資產(chǎn)的發(fā)行轉(zhuǎn)移到企業(yè)部門，它被稱為間接投資。證券投資

和實(shí)物投資并不是競(jìng)爭(zhēng)的，而是互補(bǔ)的。在無(wú)法滿足實(shí)物投資巨額資本的需求時(shí)，往往要借助

于證券投資。盡管證券投資在發(fā)達(dá)商品經(jīng)濟(jì)條件下占有重要的地位，但實(shí)物資產(chǎn)是金融資產(chǎn)存

在和發(fā)展的基礎(chǔ)，金融資產(chǎn)的收益也最終來(lái)源于實(shí)物資產(chǎn)在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中的創(chuàng)造。

3.證券投密一般要經(jīng)過(guò)哪些步驟?

（1）確定證券投資政策；（2）進(jìn)行證券投資分析；（3）組建證券投資組合；（4）對(duì)證券投

資組合進(jìn)行修正；（5）投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。

4.在證券投資過(guò)程中應(yīng)該遵守哪些原則？

（1）收益與風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則。（2）分散投資原則。（3）理智投資原則。（4）責(zé)任自負(fù)原

則。（5）剩余資金投資原則。（6）能力充實(shí)殿！J。

5.有價(jià)證券的特征有哪些？

（1）產(chǎn)權(quán)性，是指有價(jià)證券記載著權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，擁有

證券就意味著享有財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，財(cái)產(chǎn)權(quán)利和證

券已密不可分，財(cái)產(chǎn)權(quán)利與證券兩者融合為一體，權(quán)利證券化。雖然證券持有人并不實(shí)際占有

財(cái)產(chǎn)，但可以通過(guò)持有證券,在法律上擁有有關(guān)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)。

（2）收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本使用權(quán)的回

報(bào)。證券代表的是對(duì)一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，而資產(chǎn)是一種特殊的價(jià)值，它

要在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不斷運(yùn)動(dòng)，不斷增值，最終形成高于原始投入價(jià)值的價(jià)值。由于這種資產(chǎn)

里證券投資實(shí)務(wù)(附微課第2版)

的所有權(quán)或債權(quán)屬于證券投資者，投資者持有證券也就同時(shí)擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)

利，因而證券本身具有收益性。有價(jià)證券的收益表現(xiàn)為利息收入、紅利收入和買賣證券的差價(jià)。

收益的多少通常取決于該資產(chǎn)增值數(shù)額的多少和證券市場(chǎng)的供求狀況。

(3)流通性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。流

通性是證券的生命力所在。證券的期限性約束了投資者的靈活偏好，但其流通性以變通的方式

滿足了投資者對(duì)資金的隨機(jī)需求。證券的流通是通過(guò)承兌、貼現(xiàn)、交易實(shí)現(xiàn)的。證券流通性的

強(qiáng)弱，受證券期限、利率水平及計(jì)息方式、信用度、知名度、市場(chǎng)便利程度等到多種因素的制

約。

(4)風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。

這是由證券的期限性和未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性所致。在現(xiàn)有的社會(huì)生產(chǎn)條件下，未來(lái)經(jīng)濟(jì)的

發(fā)展變化有些是投資者可以預(yù)測(cè)的，而有些則無(wú)法預(yù)測(cè)，因此，投資者難以確定他所持有的證

券將來(lái)能否取得收益和能獲得多少收益，從而就使持有證券具有風(fēng)險(xiǎn)。

(5)期限性，債券一般有明確的還本付息期限，以滿足不同投資者和籌資者對(duì)融資期限以

及與此相關(guān)的收益率需求。債券的期限具有法律的約束力，是對(duì)雙方的融及權(quán)權(quán)益的保護(hù)。股

票沒有期限，可視為無(wú)期證券。

第二章答案

證券投資基本工具

【知識(shí)測(cè)試與實(shí)訓(xùn)操作】

一、名詞解釋

股票：是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一

種有價(jià)證券。

優(yōu)先股：優(yōu)先股是享有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的股東對(duì)公司資產(chǎn)、利潤(rùn)分配等享有優(yōu)先權(quán),

其風(fēng)險(xiǎn)較小。但是優(yōu)先股股東對(duì)公司事務(wù)無(wú)表決權(quán)。

債券：債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金，按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾

于指定日期還本付息的有價(jià)證券。

可轉(zhuǎn)換債券：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通

股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本金和利

息，或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。

可交換債券：全稱為"可交換他公司股票的債券"，是J旨上市公司股份的持有者通過(guò)抵押其

持有的股票給托管機(jī)構(gòu)進(jìn)而發(fā)行的公司債券。該債券的持有人在將來(lái)的某個(gè)時(shí)期內(nèi)，能按照債

券發(fā)行時(shí)約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權(quán)。

投資基金：是通過(guò)公開發(fā)售基金份額募集資本，然后投資于證券的機(jī)構(gòu)。投資基金由基金

管理人管理，基金托管人托管，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)，為基金份額持有人的利益

服務(wù)。

開放式基金：是以基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)

或者贖回的基金。

封閉式基金：是根據(jù)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依

法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。

A股：即人民幣普通股票，是由中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)公司發(fā)行，在境內(nèi)上市，以人民幣標(biāo)明面值,

供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。

國(guó)有股：國(guó)有股權(quán)是指由國(guó)家授權(quán)的投資主體作為股東，對(duì)因其以國(guó)有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資而在

公司中形成的相應(yīng)股份（出資比例）所享有的收益和為此而享有的表決、質(zhì)詢、查詢公司帳冊(cè)以

及對(duì)股份進(jìn)行處分等權(quán)能的總和。

法人股：法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體，以其依法可支配的

資產(chǎn)，向股份有限公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。

除權(quán)：除權(quán)是由于公司股份數(shù)量增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值（每股凈資產(chǎn)）有所

減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。

貼權(quán)：貼權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，交易市價(jià)低于除權(quán)（除息）基準(zhǔn)價(jià),即

股價(jià)比除權(quán)除息日的收盤價(jià)有所下降。

高轉(zhuǎn)送：高送轉(zhuǎn)（配）是指送股或者轉(zhuǎn)增股票比例較大。

債券利率：債券利率是政府、銀行以及企業(yè)等在國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上以發(fā)行債

券方式籌措資金，對(duì)債券購(gòu)買者所支付的利率。

分級(jí)基金：又叫"結(jié)構(gòu)型基金"是指在一個(gè)投資組合下，通過(guò)對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解,

形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。

股東：股東，即股份制公司的出資人或投資人，股東作為出資者按彳巨出資數(shù)額（股東另有

約定的除外），享有所有者的分享收益、重大決策以及選擇管理者等權(quán)利。

董事：是指由公司股東（大）會(huì)或職工民主選舉產(chǎn)生的具有實(shí)際權(quán)力和權(quán)威的管理公司事

務(wù)的人員，是公司內(nèi)部治理的主要力量，對(duì)內(nèi)管理公司事務(wù)，對(duì)夕M弋表公司進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

普通股：普通股是享有普通權(quán)利、承擔(dān)普通義務(wù)的股份，是公司股份的最基本形式。普通

股的股東對(duì)公司的管理、收益享有平等權(quán)利，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)效益分紅，風(fēng)險(xiǎn)較大。

股票代碼：股票代碼用數(shù)字表示股票的不同含義。股票代碼除了區(qū)分各種股票,也有其潛

在的意義。

二、判斷題

6.證券投資實(shí)務(wù)（附微課第2版）

1.債券不是債權(quán)債務(wù)關(guān)系的法律憑證。（錯(cuò)）

2.債券利息對(duì)于債務(wù)人來(lái)說(shuō)是籌資成本，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)是投資收益。（對(duì)）

3.公司型基金是以發(fā)行股份的方式募集資金的。（對(duì)）

4.債券投資收益不能收■兩種情況：一是債務(wù)人不履行義務(wù)，二是流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（對(duì)）

5.普通股是股份公司發(fā)行的一種標(biāo)準(zhǔn)股票。（對(duì)）

6所謂不記名股票，是指在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票式對(duì)）

7.B股是以美元或港幣標(biāo)明面值并認(rèn)購(gòu)和交易的。（錯(cuò)）

8.公眾股是指社會(huì)公眾股部分。（錯(cuò)）

9.證券投資基金既是一種投資制度，也是一種投資工具。（對(duì)）

10.證券投資基金是一種金融信托形式。它與一般金融信托關(guān)系一樣，主要有委托人、受

托人、受益人三個(gè)關(guān)系人，其中受療人與委托人之間訂有信托契約。（對(duì)）

三、單項(xiàng)選擇題

1.不屬于債券的特征的是（A\

A.保險(xiǎn)性B.償還性C.流動(dòng)性D.收益性

2.證券投資基金是一種（B）的證券投資方式。

A.直接B.間接C.視具體情況而定D.以上均不正確

3.風(fēng)險(xiǎn)最小的證券是（BL

A.股票B.債券C.基金D.期貨

4.基金在美國(guó)的稱謂是（A\

A.共同基金B(yǎng).互助基金C.單位信托基金D.證券投資信托

5.股票體現(xiàn)的是（A工

A.所有權(quán)關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.信托關(guān)系D.契約關(guān)系

6.貼現(xiàn)債券的發(fā)行屬于（C\

A.平價(jià)方式B.溢價(jià)方式C.折價(jià)方式D.都不是

7.進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行證券買賣的各類投資者即證券投資的（A

A.主體B.客體c.中介D.對(duì)象

8.普通股股東通過(guò)參加（C）體現(xiàn)其作為公司所有者的地位，并參與公司的經(jīng)營(yíng)決策。

A.董事會(huì)B,監(jiān)事會(huì)C.股東大會(huì)D,以上均不正確

多項(xiàng)選擇題

1,屬于貨幣證券的有（BC\

A.提貨單B.商業(yè)匯票C.銀行匯票

D.優(yōu)先股股票E.債券

2.屬于適銷證券的有（ABD1

A.國(guó)庫(kù)券B.股票C.定期存單

D.認(rèn)股證書E.證券公司

3.屬于債券特征的有(ABCDE1

A.安全性B.償還性C.流通性

D.收益性E.期限性

4.證券投資基金主要將資金投資于(AC'

A.股票市場(chǎng)B.生產(chǎn)領(lǐng)域C.債券市場(chǎng)

D.消費(fèi)領(lǐng)域E.流通領(lǐng)域

5.契約型基金與公司型基金的區(qū)別主要在于(ABD\

A.資金的性質(zhì)不同B.投資者的地位不同

C.投資人不同D.基金的運(yùn)作依據(jù)不同

E.收益分配不同

6.存托憑證是指在一國(guó)證券市場(chǎng)上流通的代表()證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。

A.債權(quán)B.外國(guó)公司C?跨國(guó)公司

D.基金組合E,投資組合

五、簡(jiǎn)答題

1.簡(jiǎn)述股票的特征。

股票是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。它具有如下特征：

(1)股票只能是股份有限公司成立后簽發(fā)給股東的證明其所持股份的憑證；

(2)股票是一種有價(jià)證券。股票是股份的表現(xiàn)形式，而股份的獲得是以一定的財(cái)產(chǎn)為對(duì)價(jià)

的；

(3)股票是一種要式證券。股票采用紙面形式或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形

式。

(4)股票是一種無(wú)期限證券。股票沒有固定期限，除非公司終止，否則它將一直存在。

2.簡(jiǎn)述普通股和優(yōu)先股的區(qū)別。

(1)股息：優(yōu)先股相對(duì)于普通股可優(yōu)先獲得股息。(2)剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先分配權(quán)：當(dāng)企業(yè)宣布

破產(chǎn)時(shí)，在企業(yè)資產(chǎn)變賣后，全面償還優(yōu)先股股東后，剩下的才由普通股股東分享。(3)投票

權(quán)：普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，而優(yōu)先股股東沒有參與企業(yè)、企業(yè)決策的投票權(quán)。

3.簡(jiǎn)述債券的特征。

債券具有以下幾方面特征：

(1)償還性。償還性是指?jìng)幸?guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償

還本金。

(2)流動(dòng)性。流動(dòng)性是指?jìng)钟腥丝砂葱枰褪袌?chǎng)的實(shí)際情況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提

前收回本金和實(shí)現(xiàn)投資收益.

(3)安全性。安全性是指?jìng)钟腥说氖找嫦鄬?duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，

&證券投資實(shí)務(wù)(附微課第2版)

并且可按期收回本金。

(4)收益性。收益性是指?jìng)転橥顿Y者帶來(lái)一定的收入，即債券投資的報(bào)酬。

4.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的特征。

可轉(zhuǎn)換債券的特征是：

(1)債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有

債券到期，收取本息。

(2)股權(quán)性?？赊D(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但轉(zhuǎn)換成股票之后,原債券持

有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配，這也在一定程度上會(huì)

影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

(3)可轉(zhuǎn)換性?？赊D(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按約定的條件將債券

轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確

約定，債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不

想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。

如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),按照預(yù)定轉(zhuǎn)換

價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因?yàn)榫哂锌赊D(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低

于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。

5.簡(jiǎn)述投資基金的性質(zhì)和特征，

投資基金的性質(zhì)：

(1)投資基金是一種金融市場(chǎng)的媒介物。(2)投資基金是一種金融信托形式；(3)投資基

金本身屬于有價(jià)證券的范疇

證券投資基金的特征：

(1)集合理財(cái)、專業(yè)管理；(2；組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；(3)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；(4)嚴(yán)

格監(jiān)管、信息透明；(5)獨(dú)立托管、保障安全。

第三章答案

證券投資衍生工具

【知識(shí)測(cè)試與實(shí)訓(xùn)操作】

一、名詞解釋

金融衍生工具：金融衍生工具，又稱"金融衍生產(chǎn)品"，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概

念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生

金融產(chǎn)品。

期貨：與現(xiàn)貨完全不同，現(xiàn)貨是實(shí)實(shí)在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以

某種大眾產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約。

期權(quán)：期權(quán)，是指一種合約，源于十八世紀(jì)后期的美國(guó)和歐洲市場(chǎng)，該合約賦予持有人在

某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。

保證金：在期貨領(lǐng)域?yàn)榇_保履行合約而由期貨合約買賣雙方或期權(quán)賣方存放于交易賬戶內(nèi)

的押金。商品期貨保證金不是一種股票的支付，也不是為交易該商品而預(yù)付的定金，而是一種

良好信譽(yù)押金。

對(duì)沖機(jī)制：對(duì)沖交易簡(jiǎn)單地說(shuō)就是盈虧相抵的交易。對(duì)沖交易即同時(shí)進(jìn)行兩筆行相關(guān)、

方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。

套期保值：又稱對(duì)沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)（或賣出）實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣

出（或買進(jìn)）同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)的

損失,而以期貨交易臨時(shí)替代實(shí)物交易的一種行為。

滬深300股指期貨：滬深300股票指數(shù)由中證指數(shù)公司編制的滬深300指數(shù)于2005年4

月8日正式發(fā)布。滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日，基日點(diǎn)位1000點(diǎn)滬深300指數(shù)

是由上海和深圳證券市場(chǎng)中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只樣本選

擇標(biāo)準(zhǔn)為規(guī)模大，流動(dòng)性好的股票。

套利：套利也叫價(jià)差交易，套利指的是在買入或賣出某種電子交易合約的同時(shí)，賣出或買

入相關(guān)的另一種合約。套利交易是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)電子合同之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市

場(chǎng)或相關(guān)電子合同上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期望價(jià)差發(fā)生變化而獲利的交易行為。

認(rèn)購(gòu)權(quán)：股票認(rèn)購(gòu)權(quán)是將來(lái)有按約定價(jià)格買入指定股票的權(quán)利。

認(rèn)沽權(quán)：認(rèn)沽權(quán)證就是T分賣出股票的權(quán)利，

美式期權(quán)：美式期權(quán)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)。

歐式期權(quán)：歐式期權(quán)合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結(jié)算日是履約后的一天或

兩天。國(guó)內(nèi)的外匯期權(quán)交易都是采用的歐式期權(quán)合同方式。

權(quán)證：是指基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到

期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)

證券。

遠(yuǎn)期：遠(yuǎn)期是合約雙方承諾在將來(lái)某一天以特定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物。

互換:互換交易指對(duì)相同貨幣的債務(wù)和不同貨幣的債務(wù)通過(guò)金融中介進(jìn)行互換的一種行為。

互換交易是繼70年代初出現(xiàn)金融期貨后，又一典型的金融市場(chǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

二、判斷題

1.所謂金融期貨，是指以各種金融商品如外匯、債券、股價(jià)指數(shù)等作為標(biāo)的物的期貨交易

證券投資實(shí)務(wù)（附微課第2版）

方式。（錯(cuò)）

2.期貨交易的目的是為生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)籌集必要的資金及為暫時(shí)閑置的貨幣資金尋找生息獲

利的投資機(jī)會(huì)。（錯(cuò)）

3.在期貨交易中，大多數(shù)期貨合約是做相反交易對(duì)沖了結(jié)的。（對(duì)）

4.多頭套期保值，是指為回避未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格上漲的不利風(fēng)險(xiǎn)，先行買進(jìn)期貨,而于合約到

期前再賣出以實(shí)現(xiàn)套期保值的策略。（對(duì)）

5.期權(quán)的買方以支付一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)為代價(jià)而獲得了買或賣的權(quán)利，但不承擔(dān)必須買或

賣的義務(wù)。（對(duì)）

6.期權(quán)的賣方在一定期限內(nèi)必須無(wú)條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。（對(duì)）

7.看跌期權(quán)的賣方具有在一定期限內(nèi)按協(xié)議價(jià)買進(jìn)一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。（錯(cuò)）

8.認(rèn)股權(quán)證是普通股股東的一種特權(quán)。（錯(cuò)）

三、單項(xiàng)選擇題

1.金融期貨的交易對(duì)象是（C\

A.金融商品B.金融商品合約C.金融期貨合約D.金融期權(quán)

2.先在期貨市場(chǎng)買進(jìn)期貨，以便將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)時(shí)不致因價(jià)格上漲而造成經(jīng)濟(jì)損失的

期貨交易方式是（A1

A.多頭套期保值B.空頭套期保值C.交叉套期保值D.平行套期保值

3.看漲期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按（D）價(jià)格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。

A.市場(chǎng)價(jià)格B.買入價(jià)格C.賣出價(jià)格D.協(xié)議價(jià)格

4.在期貨交易中，套期保值者的目的是（B1

A.在期貨市場(chǎng)上賺取贏利B.轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.增加資產(chǎn)流動(dòng)性D.避稅

5.期權(quán)交易是對(duì)（D）的買賣。

A.期貨B.股票指數(shù)

C.某現(xiàn)實(shí)金融資產(chǎn)D.一定期限內(nèi)的選擇權(quán)

6.看漲期權(quán)買方購(gòu)買基礎(chǔ)金融工具的最高買價(jià)是（B1

A.協(xié)議價(jià)減去期權(quán)費(fèi)B.協(xié)議價(jià)加上期權(quán)費(fèi)

C.協(xié)議價(jià)D.基礎(chǔ)金融工具的市場(chǎng)價(jià)格

7.股票價(jià)格指數(shù)是以（B）為“商品”的期貨合約。

A.股票價(jià)格B.股票價(jià)格指數(shù)C.商品價(jià)格指數(shù)D.通貨膨脹指數(shù)

8.只能在有效期的最后一天執(zhí)行的期權(quán)，稱為（B1

A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.亞式期權(quán)D.中式期權(quán)

9.（B）交易的保證金是買賣雙方履行其在合約中應(yīng)承擔(dān)義務(wù)的財(cái)力擔(dān)保，起履約的

保證作用。

A.信用B.期貨C.現(xiàn)貨D.以上皆非

匹、多項(xiàng)選擇題

1.金融衍生工具的特征主要有(ABCDEX

A.跨期交易B.杠桿效應(yīng)

C.不確定性D.高風(fēng)險(xiǎn)

E.套期保值和投資套利并存

2.以下屬于認(rèn)股權(quán)證和優(yōu)先認(rèn)股權(quán)區(qū)別的是(ABC1

A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是對(duì)普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，而認(rèn)股權(quán)證是對(duì)債權(quán)人和優(yōu)先股股東的優(yōu)

惠權(quán)

B.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的有效期較短，認(rèn)股權(quán)證的有效期較長(zhǎng)

C.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的認(rèn)購(gòu)價(jià)格一般低于發(fā)行時(shí)普通股的市價(jià),認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)購(gòu)價(jià)格一般高

于認(rèn)股權(quán)通股的市價(jià)

D.發(fā)行目的不同

E.交易地點(diǎn)不同

3.根據(jù)權(quán)力的內(nèi)容，認(rèn)股權(quán)證可分為(ABCDE\

A.認(rèn)購(gòu)權(quán)證B.認(rèn)股權(quán)證C.公司認(rèn)股權(quán)證

D.備兌認(rèn)股權(quán)證E.美式認(rèn)股權(quán)證

4.可在期權(quán)到期日或到期日之前的任意一個(gè)期執(zhí)行的期權(quán)有(\

A.歐式期權(quán)B.美式期權(quán)C.看漲期權(quán)

D.看跌期權(quán)E.長(zhǎng)期看漲期權(quán)

五、簡(jiǎn)答題

1.金融衍生工具的主要功能有哪些？

金融衍生工具(又稱"金融衍生產(chǎn)品“)的主要功能有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)/介格發(fā)現(xiàn),它是對(duì)沖資產(chǎn)

風(fēng)險(xiǎn)的好方法。

2.金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別是什么？

(1)基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。一般地說(shuō)，凡可作期貨交易的金融工具都可作期權(quán)交易。然而,可作

期權(quán)交易的金融工具卻未必可作期貨交易。

(2)交易者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同。金融期貨交易雙方的權(quán)利與義務(wù)對(duì)稱,雙方既有要

求對(duì)方履約的權(quán)利，又有自己對(duì)對(duì)方履約的義務(wù)。而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明

顯的不對(duì)稱性，期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，而期權(quán)的賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。

(3)履約保證不同。金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶,并按規(guī)定繳納履約保證金。

而在金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者，尤其是無(wú)擔(dān)保期權(quán)的出售者才需開立保證金賬戶，并

按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約的義務(wù)。

(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。金融期貨交易雙方在成交時(shí)不發(fā)生現(xiàn)金收付關(guān)系，但在成交后，由于

12.證券投資實(shí)務(wù)(附微課第2版)

實(shí)行逐日結(jié)算制度，交易雙方將因價(jià)格的變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。金融期權(quán)交易成交時(shí)，期權(quán)購(gòu)

買者為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，必須向期權(quán)出售者支付一定的期權(quán)費(fèi)，但在成交后，除了

到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

(5)盈虧特點(diǎn)不同。金融期貨交易在對(duì)沖或到期交割時(shí)，交易雙方盈虧取決于標(biāo)的價(jià)格變

動(dòng)的幅度。在金融期權(quán)交易中，理論上說(shuō)，期權(quán)購(gòu)買者的潛在虧損和期權(quán)出售者的潛在盈利都

是有限的，僅限于所支付的期權(quán)費(fèi)。

(6)套期保值的作用與效果不同。利用金融期貨進(jìn)行套期保值，在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成

損失的同時(shí)，也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)可能獲得的利益。利用金融期權(quán)進(jìn)行套期保值，若價(jià)

格發(fā)生不利變動(dòng)，套期保值者可通過(guò)執(zhí)行期權(quán)來(lái)避免損失；若價(jià)格發(fā)生有利變動(dòng)，套期保值者

又可通過(guò)放棄期權(quán)來(lái)保護(hù)利益。

3.金融期權(quán)的基本特點(diǎn)有哪些？

權(quán)利金與履約價(jià)格具有市場(chǎng)決定性。所謂權(quán)利金是指期權(quán)的買人或銷售價(jià)格，通常稱為"期

權(quán)權(quán)利金"或"保險(xiǎn)費(fèi)，它是期權(quán)買方向賣方支付的獲得某種金融資產(chǎn)權(quán)利的費(fèi)用?？偟膩?lái)說(shuō),

權(quán)利金是由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分組成的。

風(fēng)險(xiǎn)和收益具有不對(duì)稱性。在期權(quán)交易中，期權(quán)購(gòu)買方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)僅僅局限于所交納給期

權(quán)合約出售方的權(quán)利金，而在理論上具有獲取無(wú)限利益的可能性;而賣方則完全相反，他從期權(quán)

買方得到的權(quán)利金是他所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能獲得的最大收益，而他承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)則是不固定的，可能

較小，也可能極大。

4.簡(jiǎn)述滬深300股指期貨合約的基本要素。

股指期貨合約中主要包括下列要素：

(1)合約標(biāo)的

(2)合約價(jià)值

(3)報(bào)價(jià)單位及最小變動(dòng)價(jià)位

(4)合約月份

(5)交易時(shí)間

(6)價(jià)格限制

(7)合約交易保證金

(8)交割方式

(9)最后交易日和交割日

第四章答案

證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)

【知識(shí)測(cè)試與實(shí)訓(xùn)操作】

一、名詞解釋

債券的票面收益率：債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者每一年向投資者支付的利息占票面金額

的比率，它在數(shù)額上等于債券每年應(yīng)付給債券持有人的利息總額與債券總面值，

直接收益率：債券直接收益率，指?jìng)哪昀⑹杖肱c買入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。忽略

了資本損益（買入和賣出之間的差額），不能全面反映投資者的實(shí)際收益。

債券的持有期收益率：債券持有期收益率是指買入債券后持有一段時(shí)間，又在債券到期前

將其出售而得到的收益，包括持有債券期間的利息收入和資本損益與買入債券的實(shí)際價(jià)格之比

率。

到期收益率：又稱最終收益率，是投資購(gòu)買債券的內(nèi)部收益率，即可以使投資購(gòu)買債券獲

得的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買

并且一直持有到滿期時(shí)可以獲得的年平均收益率，

股息：即股票的利息，是指股份公司從提取了公積金、公益金的稅后利潤(rùn)中按照股息率派

發(fā)給股東的收益。

股票股息：又稱資本紅利，是指以尚未公開發(fā)行的股票形式支付給股東的股息。與現(xiàn)金股

息相對(duì)。股票股息是股東權(quán)益賬戶中不同項(xiàng)目之間的轉(zhuǎn)移，對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益總

額毫無(wú)影響。

現(xiàn)金股息：現(xiàn)金股息是以現(xiàn)金形式支付的股息。是股息支付的最常見形式。企業(yè)在一個(gè)或

半個(gè)經(jīng)營(yíng)周期結(jié)束后，從盈余中提取一些現(xiàn)金直接支付給股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體股東。

建業(yè)股息：建業(yè)股息又稱建設(shè)股息，是指經(jīng)營(yíng)鐵路、港口、水電、機(jī)場(chǎng)等業(yè)務(wù)的股份公司，

莊于其建設(shè)周期長(zhǎng)，不可能在短期內(nèi)開展業(yè)務(wù)并獲得盈利，為了籌集到所需資金，在公司章程

中明確規(guī)定并獲得批準(zhǔn)后，公司可以將一部分股本還給股東作為股息。

資本利得：資本利得是指出售股票、債券或不動(dòng)產(chǎn)等資本性項(xiàng)目取得的收入扣除其賬面價(jià)

值后的余額。

股票的持有期收益率：股票持有期收益率是投資者持有股票期間的股息收入與買賣卻介占

股票買入價(jià)格的比率。

基金的單位凈值：基金單位凈值，是指當(dāng)前的基金總凈資產(chǎn)除以基金總份額。其計(jì)算公式

為：基金單位凈值=總凈資產(chǎn)/基金份額。

申購(gòu)價(jià)格：是指基金申購(gòu)申請(qǐng)日當(dāng)天基金單位每份凈資產(chǎn)值再加上一定比例的申購(gòu)費(fèi)所形

成的價(jià)格，它是投資者申購(gòu)每份基金E寸所要付出的實(shí)際金額。

基金收益率：基金證券投資實(shí)際收益與投資成本的比率。投資收益率的值越高，則基金證

券的收益能力越強(qiáng)。

U.證券投資實(shí)務(wù)（附微課第2版）

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指由于多種因素的影響和變化，導(dǎo)致投

資者風(fēng)險(xiǎn)增大，從而給投資者帶來(lái)?yè)p失的可能性。

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：?jiǎn)蝹€(gè)股票價(jià)格同上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和重大事件密切相關(guān)。公司的經(jīng)營(yíng)管理、

財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)銷售、重大投資等因素的變化都會(huì)影響公司的股價(jià)走勢(shì)。

利率風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。

購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)：購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)主要是考慮到通貨膨脹因素，這又與利率因素關(guān)系很緊，如果利

率還趕不上通貨膨脹的水準(zhǔn)，投資于貨幣市場(chǎng)基金自然會(huì)使收入越來(lái)越不值錢。對(duì)于投資于其

他基金而說(shuō)，若是收益的增長(zhǎng)率低于通貨膨脹率，同樣會(huì)蒙受購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)（股東收益）

的可變性。企業(yè)在籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各環(huán)節(jié)中無(wú)不承擔(dān)一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償：是指事前（損失發(fā)生以前）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的價(jià)格*M嘗。

二、判斷題

1.證券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的

風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)）

2.一旦出現(xiàn)政策風(fēng)險(xiǎn)，幾乎所有的證券都會(huì)受到影響,因此屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)）

3.政府債券所面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)上。（對(duì)）

4.證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均可通過(guò)投資多樣化等方式加以分散。（錯(cuò)）

5.債券的價(jià)格是將未來(lái)的利息收益和本金按市場(chǎng)利率折算成的現(xiàn)值，債券的期限越長(zhǎng)，未

來(lái)收入的折扣率就越大，所以債券的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)隨著期限的增加而增大。（對(duì)）

6.利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券的影響是相同的。（錯(cuò)）

7.優(yōu)先股受購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)損害的程度要小于普通股。（錯(cuò)）

8.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)又稱為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。（對(duì)）

9.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)性越高，意味著遭受損失的可能性越大，其收益率會(huì)越低。（錯(cuò)）

10.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)是指證券預(yù)期收益變動(dòng)的可能性及變動(dòng)幅度。（對(duì)）

三、單項(xiàng)選擇題

1.按風(fēng)險(xiǎn)起因不同，代理買賣證券的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（C\

A.基本風(fēng)險(xiǎn)和非基本風(fēng)險(xiǎn)

B.基本風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

C.信用交易風(fēng)險(xiǎn)、交易差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)保障風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)

D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

2.下列關(guān)于現(xiàn)金股利的說(shuō)法,錯(cuò)誤的是（D\

A.以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤(rùn)的部分或全部發(fā)放給股東

B.個(gè)人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為20%

C.機(jī)構(gòu)投資者本身繳納所得稅的，獲取現(xiàn)金分紅時(shí)不需繳稅

D.個(gè)人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為7%

3.以下哪一種風(fēng)險(xiǎn)不屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)？（C）

A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

4.當(dāng)證券投資的名義收益率（B）時(shí)，投資者才有實(shí)際收益.

A.小于通貨膨脹率B.大于通貨膨脹率

C.等于通貨膨脹率D.不等于通貨膨脹率

5.在通貨膨脹情況下,發(fā)行保值貼I卜債券是對(duì)（B）的?M嘗.

A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

6.在存在購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)的情況下，以下最容易受到損害的是（BX

A.浮動(dòng)利率債券B.優(yōu)先股C.普通股D.保值貼補(bǔ)債券

7.債券賣出價(jià)或償還額小于買入價(jià)時(shí)會(huì)出現(xiàn)（C1

A.資本利得B.資本收益C.資本損失D.資本消耗

8.一般情況下，變動(dòng)收益證券比固定收益證券（A1

A.風(fēng)險(xiǎn)高,收益高B,風(fēng)險(xiǎn)低,收益高

C.風(fēng)險(xiǎn)低，收益低D.風(fēng)險(xiǎn)高,收益低

9.公司融資不當(dāng)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)屬于（C\

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.利率風(fēng)險(xiǎn)

10.以下幾種金額資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)按從低到高的順序排列依次為（B1

A.銀行存款、國(guó)債、公司債券、股票B.國(guó)債、銀行存款、公司債券、股票

C.股票、公司債券、國(guó)債、銀行存款D.國(guó)債、銀行存款、股票、公司債券

11.在國(guó)外,被視作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的證券品種是（\

A.短期公司債券B.短期金融債券C.短期國(guó)庫(kù)券D.以上均不是

匹、多項(xiàng)選擇題

1.以下對(duì)債券投資收益率有影響的因素是（ABD\

A.債券的票面收益率B.債券的還本期限

C.債券的面值D.債券的發(fā)行價(jià)格

2.以下關(guān)于債券收益率與票面利率關(guān)系的說(shuō)法，正確的是（AC\

A,在其他條件相同的情況下，債券的票面利率越高,其收益率越高

B.在其他條件相同的情況下，債券的票面利率越低，其收益率越高

C.當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格高于債券面額時(shí)，債券收益率將彳氐于票面利率

D.當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格高于債券面額時(shí)，債券收益率將高于票面利率

3.以下關(guān)于股利收益率說(shuō)法正確的是（AB\

A.股利收益率是現(xiàn)金股息與股票市場(chǎng)價(jià)格的比率

B.股利收益率的高■股份公司的股利政策有關(guān)系

證券投資實(shí)務(wù)（附微課第2版）

C.股利收益率不可能等于0

D.股利收益率對(duì)于投資者和股份公司來(lái)說(shuō)都是越高越好

4.以下屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（ABD1

A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

5.以下對(duì)于證券收益與證券風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，理解正確的是（X

A.證券的風(fēng)險(xiǎn)越高，收益就一定越高

B.投資者對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的證券要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也越高

C.投資者預(yù)期收益率與其對(duì)于所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償之間的差額等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益可以認(rèn)為是投資的時(shí)間補(bǔ)償

6.以下各因素中，會(huì)引起公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的是（ABC\

A.公司管理的混亂造成產(chǎn)品質(zhì)量下降B.公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力增強(qiáng)

C.公司融資不當(dāng)引起的財(cái)務(wù)困境D.市場(chǎng)利率的變化

五、簡(jiǎn)答題

1.簡(jiǎn)述證券投濱風(fēng)險(xiǎn)的含義。

證券投資是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)投資者預(yù)期收益的背離,或者說(shuō)是證券

收益的襁定性。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)稱為總風(fēng)險(xiǎn)?？傦L(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)

險(xiǎn)兩大類。

2.簡(jiǎn)述證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)較大的證券,其

要求的收益率相對(duì)較高；反之，收益率較低的投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但是，絕不能因?yàn)槭?/p>

益與風(fēng)險(xiǎn)有著這樣的基本關(guān)系，就盲目地認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高。收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)

的原理只是揭示收益與風(fēng)險(xiǎn)的這種內(nèi)在本質(zhì)關(guān)系：收益與風(fēng)險(xiǎn)共生共存，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是獲取收益

的前提；收益是風(fēng)險(xiǎn)的成本和報(bào)酬。

3.簡(jiǎn)述債券與股票持有期收益計(jì)算方法的區(qū)別。

持有期收益率指投資者持有股票期間的股息或紅利收入與買賣價(jià)差占股票買入價(jià)格的比

率。股票沒有到期日，投資者持有股票的時(shí)間短則幾天，長(zhǎng)則數(shù)年，持有期收益率就是反映投

資者在一定的持有期內(nèi)的全部股息收入和資本利得占投資本金的比率e持有期收益率是投資者

最關(guān)心的指標(biāo)，但如果要將它與債券收益率、銀行利率等其它金融資產(chǎn)的收益率比較，須注意

時(shí)間的可比性，可將持有期收益率化為年收益率。

4.簡(jiǎn)述系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的類型。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是由政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境等宏觀因素造成的，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、

購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。

5.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類是籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面。財(cái)務(wù)風(fēng)

險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)的可能影響。

六、計(jì)算題

1.某一年期國(guó)債，發(fā)行價(jià)每百元面值95.6元，債券上市時(shí)，市場(chǎng)利率調(diào)整為3%。試計(jì)算

債券價(jià)值及發(fā)行價(jià)買下、上市價(jià)賣出的收益率。

收益率1.6%

2.某債券面值1000元，期限3年，息票率6%,一次性還本付息.若該債券以960元的價(jià)

格發(fā)行，投資者認(rèn)購(gòu)后持有至期滿，則到期收益率為多少？如果某投資者在持有2年后，以980

元的價(jià)格賣出，則持有期收益率又是多少？

到期收益率13.6%

持有期收益率1.03%

第五章答案

證券市場(chǎng)

L人口中/火U皿P樂(lè)%IJ未IF

一、名詞解釋

證券市場(chǎng)：廣義上，證券市場(chǎng)指的是所有證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所，狹義上，也是最活躍的

證券市場(chǎng)指的是資本證券市場(chǎng)、貨幣證券市場(chǎng)和商品證券市場(chǎng)。是股票、債券、商品期貨、股

票期貨、期權(quán)、利率期貨等證券產(chǎn)品發(fā)行和交易的場(chǎng)所。

主板：主板市場(chǎng)也稱為一板市場(chǎng)，指?jìng)鹘y(tǒng)意義上的證券市場(chǎng)（通常指股票市場(chǎng)），是一個(gè)國(guó)

家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場(chǎng)所。

創(chuàng)業(yè)板：創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場(chǎng)即第二股票交易市場(chǎng)，是與主板市場(chǎng)不同的一類證券市場(chǎng)，

專為暫時(shí)無(wú)法在主板市場(chǎng)上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板

是對(duì)主板市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，在資本市場(chǎng)占有重要的位置。中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股票代碼以"300”

開頭。

中小板：中小板是深交所為了鼓勵(lì)自主創(chuàng)新而專門設(shè)置的中小型公司聚集板塊，股票代碼

以002開頭。在中小板上市的企業(yè)行業(yè)地位雖然通常沒有主板上市企業(yè)那么高，但其中部分

企業(yè)成長(zhǎng)性較強(qiáng)，上市后快速發(fā)展，

個(gè)人投資者：在證券市場(chǎng)發(fā)展的初期，市場(chǎng)參與者主要是個(gè)人投資者，即以自然人身份從

事股票買賣的投資者。一般的股民就是指以自然人身份從事股票買賣的投資者。

證券交易所：證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行

區(qū)證券投資實(shí)務(wù)(附微課第2版)

自律管理的法人。

證券業(yè)協(xié)會(huì)：證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。協(xié)會(huì)的宗旨是根據(jù)發(fā)

展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，貫徹執(zhí)行國(guó)家有關(guān)方針、政策和法規(guī)，發(fā)揮政府與證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)

之間的橋梁和紐帶作用，促進(jìn)證券業(yè)的開拓發(fā)展。加強(qiáng)證券業(yè)的自律管理，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)

益，建立和完善具有中國(guó)特色的證券市場(chǎng)體系。

證券法：全稱《中華人民共和國(guó)證券法》為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護(hù)投資者的合

法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，制定的法律。

公司法：中華人民共和國(guó)公司法，是為了規(guī)范公司的組織和行為，保護(hù)公司、股東和債權(quán)

人的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而制定的法律。

三公原則：證券的發(fā)行、交易活動(dòng)，必須實(shí)行公開、公平、公正的原則。

注冊(cè)制：注冊(cè)制，即證券市場(chǎng)的證券發(fā)行注冊(cè)制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于

核準(zhǔn)制。在注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷，即降＜氐

上市門檻；同時(shí)配套有中介機(jī)構(gòu)即券商對(duì)預(yù)備上市公司的考查，及對(duì)作弊中介商加強(qiáng)處罰；并

配套有降低退市門檻的規(guī)則。

，?交易行為：內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員根據(jù)內(nèi)幕消息買賣證券或者幫助他人,違反了證券

市場(chǎng)"公開、公平、公正”的原則，嚴(yán)重影響證券市場(chǎng)功能的發(fā)揮。

集中型證券監(jiān)管模式：也稱集中型監(jiān)管體制，是指政府通過(guò)制定專門的證券法規(guī)，并設(shè)立

全國(guó)性的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)來(lái)統(tǒng)一管理全國(guó)證券市場(chǎng)的一種體制。美國(guó)是集中型監(jiān)管體制的代

表。

股票價(jià)格指數(shù)：為度量和反映股票市場(chǎng)總體價(jià)格水平及其變動(dòng)趨勢(shì)而編制的股價(jià)統(tǒng)計(jì)相對(duì)

數(shù)。通常是報(bào)告期的股票平均價(jià)格或股票市值與選定的股票平均價(jià)格或股票市值相比，并將兩

者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報(bào)告期的股票價(jià)格指數(shù)。

納斯達(dá)克指數(shù)：又稱納指、美國(guó)科技指數(shù)，是美國(guó)全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)于1968年著手創(chuàng)建

的自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)名稱的英文簡(jiǎn)稱。納斯達(dá)克的特點(diǎn)是收集和發(fā)布場(chǎng)外交易非上市股票的證券商

報(bào)價(jià)。它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場(chǎng)之一。

上證綜合指數(shù)：上海證券綜合指數(shù)簡(jiǎn)稱"上證指數(shù)"或"上證綜指"，其樣本股是在上海證

券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海證券交易所上市股票價(jià)格的變動(dòng)情況，

自1991年7月15日起正式發(fā)布。

深證綜合指數(shù)：深證綜合指數(shù)指的是深圳證券交易所編制的，以深圳證券交易所掛牌上市

的全部股票為計(jì)算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。深證綜合指數(shù)由深圳證券交易

所從1991年4月3日開始編制并公開發(fā)表，該指數(shù)規(guī)定1991年4月3日為基期，基期指數(shù)為

100點(diǎn)。

上證30指數(shù)：上證30指數(shù)是上海證券交易所編制的一種成份股指數(shù)，是從上市的所有A

股股票中抽取具有市場(chǎng)代表性的30種樣本股票為計(jì)算對(duì)象，并以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加

權(quán)股價(jià)指數(shù)，綜合反映上海證券交易所全部上市A股的股價(jià)走勢(shì)。后經(jīng)過(guò)調(diào)整，更名為上證18()

指數(shù)

深市基金指數(shù)：以在交易所直接上市或聯(lián)網(wǎng)上市的基金單位數(shù)（即可