期貨從業(yè)人員資格考試知識點大全2024

期貨從業(yè)人員資格考試知識點大全2024期貨市場概述期貨市場是進行期貨交易的場所，是多種期交易關(guān)系的總和。它由期貨交易所、期貨結(jié)算機構(gòu)、期貨中介與服務(wù)機構(gòu)、期貨投資者、期貨監(jiān)督管理機構(gòu)與行業(yè)自律機構(gòu)構(gòu)成。期貨交易的特征包括合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制、每日無負債結(jié)算制度。期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風險的功能。價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。規(guī)避風險功能是通過套期保值實現(xiàn)的，套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制。期貨合約與期貨交易制度期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。合約條款包括合約名稱、交易單位/合約價值、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份（或合約月份）、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續(xù)費、交割方式、交易代碼等。期貨交易制度主要有保證金制度、當日無負債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度、信息披露制度等。保證金制度是指在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5%15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。當日無負債結(jié)算制度是指在每個交易日結(jié)束后，由期貨結(jié)算機構(gòu)對期貨交易保證金賬戶當天的盈虧狀況進行結(jié)算，并根據(jù)結(jié)算結(jié)果進行資金劃轉(zhuǎn)。漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。持倉限額及大戶報告制度是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額；當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。強行平倉制度是指當會員、客戶違規(guī)時，交易所對有關(guān)持倉實行平倉的一種強制措施。信息披露制度是指期貨交易所按有關(guān)規(guī)定公布期貨交易有關(guān)信息的制度。期貨交易流程開戶是投資者進行期貨交易的第一步。投資者需要選擇一家合法合規(guī)的期貨公司，向其提出開戶申請，并提交相關(guān)資料，如身份證、銀行卡等。期貨公司對投資者的資料進行審核，審核通過后為投資者開立期貨賬戶。下單是指投資者在每筆交易前向期貨公司下達交易指令，說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價格等的行為。交易指令的類型主要有市價指令、限價指令、止損指令、停止限價指令、觸價指令、限時指令、長效指令、套利指令、取消指令等。競價是期貨交易中確定成交價的過程。期貨交易的競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交方式。公開喊價方式又可分為連續(xù)競價制和一節(jié)一價制。計算機撮合成交方式是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計而成的一種計算機自動化交易方式，是指期貨交易所的計算機交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進行配對的過程。結(jié)算包括交易所對會員的結(jié)算和期貨公司對客戶的結(jié)算。結(jié)算的內(nèi)容包括交易盈虧、保證金、手續(xù)費等的計算和劃轉(zhuǎn)。交割是指期貨合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割。實物交割又可分為集中交割和滾動交割。套期保值套期保值的原理是：同種商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格走勢一致；現(xiàn)貨市場與期貨市場隨著期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。套期保值的操作原則包括商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則。套期保值的種類有買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作?；钍侵改骋惶囟ǖ攸c某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差?；?現(xiàn)貨價格期貨價格?；畹淖兓瘯绊懱灼诒Ｖ档男Ч；钭邚姡ɑ顢?shù)值變大）對賣出套期保值者有利，基差走弱（基差數(shù)值變?。I入套期保值者有利。期貨投機與套利交易期貨投機是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格的變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。期貨投機者可以分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。期貨投機的操作方法包括：選擇入市時機，一般應(yīng)選擇在市場趨勢已經(jīng)明確上漲時買入期貨合約，在市場趨勢已經(jīng)明確下跌時賣出期貨合約；平均買低和平均賣高，即在買入合約后，如果價格下降則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利；在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以求提高平均賣出價，一旦價格回落可以在較高價格上買入止虧盈利；金字塔式建倉，即如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機者獲利，可以增加持倉，增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；持倉的增加應(yīng)漸次遞減；合約交割月份的選擇，一般來說，在正向市場中，對商品期貨而言，一般來說，距離交割月份越遠，合約價格越高；在反向市場中，對商品期貨而言，一般來說，距離交割月份越遠，合約價格越低。期貨套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。期貨套利可分為價差套利和期現(xiàn)套利。價差套利又可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利?？缙谔桌侵冈谕皇袌觯赐唤灰姿┩瑫r買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利?？缙贩N套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利?？缡刑桌侵冈谀硞€交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。金融期貨金融期貨是以金融工具（或金融變量）為標的物的期貨合約。金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。外匯期貨是交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來某一約定時間交割的標準化合約。外匯期貨交易的主要目的是規(guī)避匯率風險和進行投機。利率期貨是指以利率類金融工具為標的物的期貨合約。利率期貨主要包括短期利率期貨和長期利率期貨。短期利率期貨合約的標的物主要有短期資金利率、短期債券、存單等，長期利率期貨合約的標的物主要是中長期國債。股指期貨是指以股票價格指數(shù)作為標的物的金融期貨合約。股指期貨具有以下特點：跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、高風險性和風險的多樣性。股指期貨的主要功能包括價格發(fā)現(xiàn)功能、套期保值功能、資產(chǎn)配置功能。股票期貨是以單只股票作為標的物的期貨合約。股票期貨的優(yōu)點包括交易費用低廉、賣空股票期貨要比在股票市場賣空對應(yīng)的股票更便捷、具有杠桿效應(yīng)、投資者可以利用股票期貨更快速、簡便地對沖單一股票的風險、股票期貨使投資者能夠進行單一股票的套利策略。期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權(quán)利。期權(quán)的基本要素包括期權(quán)的價格（權(quán)利金）、標的資產(chǎn)、行權(quán)方向、行權(quán)方式、執(zhí)行價格、期權(quán)到期日等。期權(quán)的類型按照標的物不同可分為商品期權(quán)和金融期權(quán)；按照買方行權(quán)方向的不同可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；按照行權(quán)時間的不同可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)；按照期權(quán)市場類型的不同可分為場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)。期權(quán)價格由內(nèi)涵價值和時間價值組成。內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。對于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格執(zhí)行價格（當標的資產(chǎn)價格>執(zhí)行價格），內(nèi)涵價值=0（當標的資產(chǎn)價格≤執(zhí)行價格）；對于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格標的資產(chǎn)價格（當執(zhí)行價格>標的資產(chǎn)價格），內(nèi)涵價值=0（當執(zhí)行價格≤標的資產(chǎn)價格）。時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，即權(quán)利金中超出內(nèi)涵價值的部分。期權(quán)交易的基本策略包括買入看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)。買入看漲期權(quán)是指支付一定數(shù)額的權(quán)利金，獲得在未來一定時間內(nèi)以執(zhí)行價格買入一定數(shù)量標的物的權(quán)利。賣出看漲期權(quán)是指收取一定數(shù)額的權(quán)利金，承擔在未來一定時間內(nèi)以執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的義務(wù)。買入看跌期權(quán)是指支付一定數(shù)額的權(quán)利金，獲得在未來一定時間內(nèi)以執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利。賣出看跌期權(quán)是指收取一定數(shù)額的權(quán)利金，承擔在未來一定時間內(nèi)以執(zhí)行價格買入一定數(shù)量標的物的義務(wù)。期貨市場監(jiān)管與風險控制期貨市場監(jiān)管的必要性在于：期貨市場是高風險市場，存在市場操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，需要政府進行監(jiān)管以維護市場秩序；期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能的有效發(fā)揮需要一個公平、公正、公開的市場環(huán)境，政府監(jiān)管可以保障市場的正常運行；期貨市場是現(xiàn)代金融市場的重要組成部分，其穩(wěn)定運行關(guān)系到整個金融體系的安全，政府監(jiān)管可以防范系統(tǒng)性金融風險。期貨市場監(jiān)管的目標包括：保護投資者合法權(quán)益；保障市場的正常運行，維護市場的公平、公正、公開；降低市場風險，防范系統(tǒng)性金融風險；促進期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能的發(fā)揮。期貨市場監(jiān)管的主體包括中國證券監(jiān)督管理委員會及其派出機構(gòu)、中國期貨業(yè)協(xié)會、期貨交易所、期貨保證金安全存管監(jiān)控機構(gòu)。中國證券監(jiān)督管理委員會是我國期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)，對期貨市場實行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理。中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，對會員進行自律管理。期貨交易所是期貨市場的組織者和管理者，對期貨交易進行一線監(jiān)管。期貨保證金安全存管監(jiān)控機構(gòu)對期貨保證金的安全存管進行監(jiān)控。期貨市場風險的特征包括：風險存在的客觀性、風險因素的放大性、風險與機會的共生性、風險評估的相對性、風險損失的均等性、風險的可防范性。期貨市場風險的類型主要有市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險等。市場風險是指因價格變化使持有的期貨合約的價值發(fā)生變化產(chǎn)生的風險。信用風險是指由于交易對手不履行履約責任而導(dǎo)致的風險。流動性風險是指由于市場流動性不足或交易無法及時成交而導(dǎo)致的風險。操作風險是指由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效，或由于外部事件而導(dǎo)致的損失的風險。法律風險是指由于法律不健全、法規(guī)執(zhí)行不力、交易對方因違法而不能履行合約等原因而導(dǎo)致的風險。期貨市場風險控制的措施包括：完善期貨市場法律法規(guī)，加強對期貨市場的監(jiān)管；建立健全期貨市場風險管理制度，如保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度等；加強對期貨公司的監(jiān)管，提高期貨公司的風險管理能力；加強投資者教育，提高投資者的風險意識和風險承受能力。練習題1.期貨市場的基本功能是（）。A.規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)B.獲得商品和投資獲利C.增加就業(yè)和穩(wěn)定物價D.消除風險和促進經(jīng)濟發(fā)展答案：A解析：期貨市場具有規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)兩大基本功能。2.期貨合約的標準化是指除（）外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標準化的特點。A.交易品種B.價格C.交割等級D.交割月份答案：B解析：期貨合約的標準化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的。3.期貨交易中，絕大部分合約是通過（）的方式了結(jié)的。A.實物交割B.對沖平倉C.現(xiàn)金交割D.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨答案：B解析：在期貨交易中，絕大部分合約是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。4.某投資者買入一份歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為100元，期權(quán)費為5元，若到期時標的資產(chǎn)價格為110元，則該投資者的損益為（）元。A.5B.10C.15D.20答案：A解析：該投資者的損益=標的資產(chǎn)價格執(zhí)行價格期權(quán)費=1101005=5元。5.套期保值的本質(zhì)是（）。A.消滅風險B.轉(zhuǎn)移風險C.獲得額外收益D.降低風險答案：B解析：套期保值的本質(zhì)是將現(xiàn)貨市場的價格風險轉(zhuǎn)移到期貨市場。6.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指（）。A.期貨市場能夠預(yù)測未來價格的走勢B.期貨市場能夠形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價格C.期貨市場能夠提供準確的價格信息D.期貨市場能夠影響現(xiàn)貨市場的價格答案：B解析：期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。7.下列關(guān)于保證金制度的說法，正確的是（）。A.保證金制度是指在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率繳納資金B(yǎng).保證金制度的目的是為了保證期貨交易的順利進行C.保證金制度可以降低期貨交易的風險D.以上說法都正確答案：D解析：保證金制度是指在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率繳納資金，用于結(jié)算和保證履約，其目的是保證期貨交易的順利進行，降低期貨交易的風險。8.下列屬于期貨交易制度的有（）。A.保證金制度B.當日無負債結(jié)算制度C.漲跌停板制度D.以上都是答案：D解析：期貨交易制度主要有保證金制度、當日無負債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度、信息披露制度等。9.期貨公司對客戶的結(jié)算內(nèi)容包括（）。A.交易盈虧B.保證金C.手續(xù)費D.以上都是答案：D解析：期貨公司對客戶的結(jié)算內(nèi)容包括交易盈虧、保證金、手續(xù)費等的計算和劃轉(zhuǎn)。10.下列關(guān)于基差的說法，正確的是（）。A.基差=現(xiàn)貨價格期貨價格B.基差走強對賣出套期保值者有利C.基差走弱對買入套期保值者有利D.以上說法都正確答案：D解析：基差是指某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差，基差=現(xiàn)貨價格期貨價格?；钭邚姡ɑ顢?shù)值變大）對賣出套期保值者有利，基差走弱（基差數(shù)值變小）對買入套期保值者有利。11.期貨投機者的類型按交易頭寸區(qū)分，可分為（）。A.多頭投機者和空頭投機者B.長線交易者和短線交易者C.當日交易者和搶帽子者D.以上都不是答案：A解析：期貨投機者按交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機者和空頭投機者。12.期貨套利的類型包括（）。A.價差套利B.期現(xiàn)套利C.以上都是D.以上都不是答案：C解析：期貨套利可分為價差套利和期現(xiàn)套利。13.下列屬于金融期貨的有（）。A.外匯期貨B.利率期貨C.股指期貨D.以上都是答案：D解析：金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。14.外匯期貨交易的主要目的是（）。A.規(guī)避匯率風險B.進行投機C.以上都是D.以上都不是答案：C解析：外匯期貨交易的主要目的是規(guī)避匯率風險和進行投機。15.利率期貨合約的標的物主要有（）。A.短期資金利率B.短期債券C.存單D.以上都是答案：D解析：利率期貨合約的標的物主要有短期資金利率、短期債券、存單、中長期國債等。16.股指期貨的特點包括（）。A.跨期性B.杠桿性C.聯(lián)動性D.以上都是答案：D解析：股指期貨具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、高風險性和風險的多樣性等特點。17.股票期貨的優(yōu)點包括（）。A.交易費用低廉B.賣空股票期貨要比在股票市場賣空對應(yīng)的股票更便捷C.具有杠桿效應(yīng)D.以上都是答案：D解析：股票期貨的優(yōu)點包括交易費用低廉、賣空股票期貨要比在股票市場賣空對應(yīng)的股票更便捷、具有杠桿效應(yīng)、投資者可以利用股票期貨更快速、簡便地對沖單一股票的風險、股票期貨使投資者能夠進行單一股票的套利策略。18.期權(quán)的基本要素包括（）。A.期權(quán)的價格B.標的資產(chǎn)C.行權(quán)方向D.以上都是答案：D解析：期權(quán)的基本要素包括期權(quán)的價格（權(quán)利金）、標的資產(chǎn)、行權(quán)方向、行權(quán)方式、執(zhí)行價格、期權(quán)到期日等。19.期權(quán)價格由（）組成。A.內(nèi)涵價值B.時間價值C.以上都是D.以上都不是答案：C解析：期權(quán)價格由內(nèi)涵價值和時間價值組成。20.買入看漲期權(quán)的最大損失是（）。A.無限的B.標的資產(chǎn)價格C.期權(quán)費D.執(zhí)行價格答案：C解析：買入看漲期權(quán)的最大損失是支付的期權(quán)費。21.期貨市場監(jiān)管的必要性在于（）。A.期貨市場是高風險市場，需要政府進行監(jiān)管以維護市場秩序B.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能的有效發(fā)揮需要一個公平、公正、公開的市場環(huán)境，政府監(jiān)管可以保障市場的正常運行C.期貨市場是現(xiàn)代金融市場的重要組成部分，其穩(wěn)定運行關(guān)系到整個金融體系的安全，政府監(jiān)管可以防范系統(tǒng)性金融風險D.以上都是答案：D解析：期貨市場監(jiān)管的必要性在于期貨市場是高風險市場，存在市場操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，需要政府進行監(jiān)管以維護市場秩序；期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能的有效發(fā)揮需要一個公平、公正、公開的市場環(huán)境，政府監(jiān)管可以保障市場的正常運行；期貨市場是現(xiàn)代金融市場的重要組成部分，其穩(wěn)定運行關(guān)系到整個金融體系的安全，政府監(jiān)管可以防范系統(tǒng)性金融風險。22.期貨市場監(jiān)管的目標包括（）。A.保護投資者合法權(quán)益B.保障市場的正常運行，維護市場的公平、公正、公開C.降低市場風險，防范系統(tǒng)性金融風險D.以上都是答案：D解析：期貨市場監(jiān)管的目標包括保護投資者合法權(quán)益；保障市場的正常運行，維護市場的公平、公正、公開；降低市場風險，防范系統(tǒng)性金融風險；促進期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能的發(fā)揮。23.期貨市場監(jiān)管的主體包括（）。A.中國證券監(jiān)督管理委員會及其派出機構(gòu)B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.期貨交易所D.以上都是答案：D解析：期貨市場監(jiān)管的主體包括中國證券監(jiān)督管理委員會及其派出機構(gòu)、中國期貨業(yè)協(xié)會、期貨交易所、期貨保證金安全存管監(jiān)控機構(gòu)。24.期貨市場風險的特征包括（）。A.風險存在的客觀性B.風險因素的放大性C.風險與機會的共生性D.以上都是答案：D解析：期貨市場風險的特征包括風險存在的客觀性、風險因素的放大性、風險與機會的共生性、風險評估的相對性、風險損失的均等性、風險的可防范性。25.期貨市場風險的類型主要有（）。A.市場風險B.信用風險C.流動性風險D.以上都是答案：D解析：期貨市場風險的類型主要有市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險等。26.期貨市場風險控制的措施包括（）。A.完善期貨市場法律法規(guī)，加強對期貨市場的監(jiān)管B.建立健全期貨市場風險管理制度C.加強對期貨公司的監(jiān)管，提高期貨公司的風險管理能力D.以上都是答案：D解析：期貨市場風險控制的措施包括完善期貨市場法律法規(guī)，加強對期貨市場的監(jiān)管；建立健全期貨市場風險管理制度，如保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度等；加強對期貨公司的監(jiān)管，提高期貨公司的風險管理能力；加強投資者教育，提高投資者的風險意識和風險承受能力。27.某投資者在5月份以5.5美元/盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為430美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以4.5美元/盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為430美元/盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價格428.5美元/盎司買進一張6月份黃金期貨合約。那么當合約到期時，該投機者的凈收益是（）美元/盎司。（不考慮傭金）A.2.5B.1.5C.1D.0.5答案：D解析：首先分析各個頭寸的盈虧情況：買入看跌期權(quán)：當?shù)狡跁r，若市場價格低于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)會行權(quán)。這里市場價格428.5美元/盎司低于執(zhí)行價格430美元/盎司，看跌期權(quán)的盈利為430428.55.5=4美元/盎司。賣出看漲期權(quán)：由于市場價格低于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)不會被行權(quán)，賣出看漲期權(quán)的盈利為權(quán)利金4.5美元/盎司。買入期貨合約：盈利為430428.5=1.5美元/盎司。凈收益=4+4.5+1.5=0.5美元/盎司。28.若某投資者以5000元/噸的價格買入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達1份止損單，價格定于4980元/噸，則下列操作合理的有（）。A.當該合約市場價格下跌到4960元/噸時，下達1份止損單，價格定于4970元/噸B.當該合約市場價格上漲到5010元/噸時，下達1份止損單，價格定于4920元/噸C.當該合約市場價格上漲到5030元/噸時，下達1份止損單，價格定于5020元/噸D.當該合約市場價格下跌到4980元/噸時，立即將該合約賣出答案：D解析：止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉；但也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。下達止損單后，價格變動時，可以根據(jù)市場的情況進行調(diào)整。本題中投資者買入合約，初始止損價為4980元/噸，當市場價格下跌到4980元/噸時，應(yīng)立即將該合約賣出以止損。A選項在價格下跌時下調(diào)止損價不合理；B選項將止損價定得過低不合理；C選項在價格上漲時可以適當提高止損價，但原止損價設(shè)置合理情況下不用過早調(diào)整。29.下列關(guān)于期貨交易所的說法，正確的是（）。A.期貨交易所是期貨市場的組織者和管理者B.期貨交易所對期貨交易進行一線監(jiān)管C.期貨交易所制定并實施期貨市場的交易規(guī)則D.以上說法都正確答案：D解析：期貨交易所是期貨市場的組織者和管理者，對期貨交易進行一線監(jiān)管，制定并實施期貨市場的交易規(guī)則，維護期貨市場的正常運行。30.期貨結(jié)算機構(gòu)的作用包括（）。A.擔保交易履約B.結(jié)算交易盈虧C.控制市場風險D.以上都是答案：D解析：期貨結(jié)算機構(gòu)的作用包括擔保交易履約、結(jié)算交易盈虧、控制市場風險等。31.下列關(guān)于期貨中介與服務(wù)機構(gòu)的說法，正確的是（）。A.期貨公司是最重要的期貨中介機構(gòu)B.介紹經(jīng)紀商可以是機構(gòu)也可以是個人C.期貨居間人主要是為投資者提供訂約機會或媒介服務(wù)D.以上說法都正確答案：D解析：期貨公司是最重要的期貨中介機構(gòu)；介紹經(jīng)紀商可以是機構(gòu)也可以是個人；期貨居間人主要是為投資者提供訂約機會或媒介服務(wù)。32.期貨投資者的類型按交易目的劃分，可分為（）。A.套期保值者B.投機者C.套利者D.以上都是答案：D解析：期貨投資者按交易目的劃分，可分為套期保值者、投機者和套利者。33.下列關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的說法，錯誤的是（）。A.期貨市場形成的價格具有真實性B.期貨市場形成的價格具有預(yù)期性C.期貨市場形成的價格不具有連續(xù)性D.期貨市場形成的價格具有權(quán)威性答案：C解析：期貨市場形成的價格具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性。34.下列關(guān)于套期保值的說法，錯誤的是（）。A.套期保值的目的是為了規(guī)避價格風險B.套期保值可以完全消除價格風險C.套期保值需要遵循一定的操作原則D.套期保值的效果與基差的變化有關(guān)答案：B解析：套期保值可以降低價格風險，但不能完全消除價格風險。35.下列關(guān)于期貨投機的說法，正確的是（）。A.期貨投機者的目的是為了獲取價差收益B.期貨投機者承擔了期貨市場的價格風險C.期貨投機者可以促進期貨市場的流動性D.以上說法都正確答案：D解析：期貨投機者的目的是為了獲取價差收益，承擔了期貨市場的價格風險，促進了期貨市場的流動性。36.下列關(guān)于期貨套利的說法，錯誤的是（）。A.期貨套利是利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化獲利B.期貨套利可以降低期貨市場的風險C.期貨套利可以提高期貨市場的效率D.期貨套利一定會獲利答案：D解析：期貨套利是利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化獲利，可以降低期貨市場的風險，提高期貨市場的效率，但套利也存在風險，不一定會獲利。37.下列關(guān)于金融期貨的說法，正確的是（）。A.金融期貨是以金融工具為標的物的期貨合約B.金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨C.金融期貨的交易目的主要是規(guī)避風險和進行投機D.以上說法都正確答案：D解析：金融期貨是以金融工具為標的物的期貨合約，包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨，交易目的主要是規(guī)避風險和進行投機。38.下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的是（）。A.期權(quán)是一種選擇權(quán)B.期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標C.期權(quán)的賣方承擔在未來一定時間內(nèi)以執(zhí)行價格買入或賣出一定數(shù)量標的物的義務(wù)D.以上說法都正確答案：D解析：期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標，期權(quán)的賣方承擔在未來一定時間內(nèi)以執(zhí)行價格買入或賣出一定數(shù)量標的物的義務(wù)。39.下列關(guān)于期貨市場監(jiān)管的說法，正確的是（）。A.期貨市場監(jiān)管可以維護市場秩序B.期貨市場監(jiān)管可以保護投資者合法權(quán)益C.期貨市場監(jiān)管可以防范系統(tǒng)性金融風險D.以上說法都正確答案：D解析：期貨市場監(jiān)管可以維護市場秩序，保護投資者合法權(quán)益，防范系統(tǒng)性金融風險，促進期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能的發(fā)揮。40.下列關(guān)于期貨市場風險控制的說法，錯誤的是（）。A.期貨市場風險控制可以降低市場風險B.期貨市場風險控制可以提高市場效率C.期貨市場風險控制可以完全消除市場風險D.期貨市場風險控制可以保障市場的穩(wěn)定運行答案：C解析：期貨市場風險控制可以降低市場風險，提高市場效率，保障市場的穩(wěn)定運行，但不能完全消除市場風險。41.某投資者賣出1份3個月后到期、行權(quán)價格為50元的股票認購期權(quán)，收到權(quán)利金3元。則該投資者的最大損失和最大收益分別為（）。A.最大損失