【《太原市太原鋼鐵公司融資問題研究國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述》3300字】

太原鋼鐵公司融資問題研究國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 1 2 2 41.1.1企業(yè)生命周期融資理論相關(guān)研究將企業(yè)生命周期作為企業(yè)融資問題的研究起點(diǎn)，然后再分析企業(yè)所處政策、環(huán)境、行業(yè)、企業(yè)特性等特征，從而得出不同企業(yè)融資問題的原因及解決路徑。周凱文，孫紫薇(2019)提出，中小高新技術(shù)企業(yè)的金融政策、財(cái)務(wù)管理能力、企業(yè)信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都會(huì)直接影響企業(yè)的融資規(guī)模與融資效率。除此之外，不同行業(yè)、不同企業(yè)的生命周期的不同階段，面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)不同，所以企業(yè)在融資性質(zhì)的選擇、融資渠道、融資規(guī)模都會(huì)有所不同。從中得以觀察到企業(yè)管理者要根據(jù)企業(yè)所處生命周期的不同階段，認(rèn)真分析企業(yè)內(nèi)外部的融資環(huán)境，選擇適合此階段特征的融資策略(張?jiān)骑w，劉思彤，2021)。這一選擇至關(guān)重要，它不僅能提高企業(yè)的資金運(yùn)用效率、降低融資成本，而且還能降低風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的最優(yōu)配置。從中可以分析出當(dāng)高新技術(shù)中小企業(yè)進(jìn)入成長發(fā)展時(shí)期，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之下降，而管理風(fēng)險(xiǎn)與資金需求將上升為主要風(fēng)險(xiǎn)(林浩宇，陳梓萱，2020)。企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和市場占有率的擴(kuò)大，會(huì)增加企業(yè)資金的需求。而對(duì)于大部分中小高新技術(shù)企業(yè)來說，選擇銀行信貸或者主板上市實(shí)現(xiàn)起來比較困難。所以，成長期中小高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道可選取風(fēng)險(xiǎn)投資。羅文昊，高雅婷(2019)提出，由于生物科技企業(yè)具有自主研發(fā)創(chuàng)新的能力，所以它是推動(dòng)市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的中堅(jiān)力量。但是這類企業(yè)常在創(chuàng)業(yè)期階段面臨融資問題。它們有幾個(gè)共同特征制約其融資，從這些結(jié)果可以推測出最常見的為產(chǎn)品研發(fā)周期長、資金成本投入大、收益不確定、信息不對(duì)稱、資本結(jié)構(gòu)不合理等因素。由于生物科技創(chuàng)新企業(yè)融資渠道單一、融資規(guī)模較小、融資效率低下，所以導(dǎo)致我國生物技術(shù)公司嚴(yán)重缺乏研發(fā)資金，進(jìn)而影響企業(yè)技術(shù)革新和持續(xù)經(jīng)營。因此，如何改善生物科技創(chuàng)新企業(yè)內(nèi)外部的融資環(huán)境，如何拓寬生物科技創(chuàng)新企業(yè)的融資渠道，進(jìn)而有效提高生物科技類企業(yè)的融資效率，按照當(dāng)前背景成為企業(yè)亟待解決的重要問題(梁俊杰，郭婧琪，2019)。所以，不同生命階段的企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身實(shí)際資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品屬性，選擇適合企業(yè)的融資渠道。陸思遠(yuǎn)，何雨欣(2018)提出，我國新三板掛牌企業(yè)融資效率普遍偏低，且只有少數(shù)企業(yè)達(dá)到有效；掛牌企業(yè)股權(quán)融資效率在很大程度上受高股權(quán)集中度以及高成本費(fèi)用等問題的制約，企業(yè)應(yīng)依據(jù)所處生命周期、自身特性，拓展其他融蔣志豪，謝婉婷(2017)提出，在資本結(jié)構(gòu)方面，科創(chuàng)型中小企業(yè)或初創(chuàng)企業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)的大型企業(yè)存在明顯差異。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)受諸多因素影響，最顯著的為產(chǎn)品獨(dú)特性、成長速度、法律環(huán)境、股權(quán)集中度、股票市場價(jià)格、流通股比例、銀行信貸市場價(jià)格。1.1.2資本結(jié)構(gòu)融資理論相關(guān)研究蔡嘉偉，趙雅琳(2018)提出，與國外優(yōu)序理論相比，國內(nèi)企業(yè)的表現(xiàn)形式略有不同。他們得出結(jié)論，我國中小高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)將內(nèi)源融資作為首要選擇的融資方式，繼而再選擇外源融資。在外源融資的過程中，股權(quán)融資要先于債權(quán)融BinbasiogluM,ZychowiczEJ(2015)提出，企業(yè)在金融市場中進(jìn)行股權(quán)融資以及債權(quán)融資的成本與企業(yè)的規(guī)模具有相關(guān)性。上述發(fā)現(xiàn)與本研究構(gòu)建的理論框架緊密相符，這在一定程度上驗(yàn)證了本研究路徑的正確性和價(jià)值。該理論框架為整個(gè)研究提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，而結(jié)論與其的一致性不僅彰顯了研究方法的精確性，也證明了研究預(yù)設(shè)在實(shí)際應(yīng)用中的有效性。通過對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的細(xì)致收集和深入分析，本研究在特定領(lǐng)域內(nèi)提出了新穎的看法，為同行學(xué)者及實(shí)踐工作者提供了有益的參考和啟示。此外，結(jié)論的穩(wěn)健性得益于科學(xué)的研究規(guī)劃和嚴(yán)格的研究處理步驟，對(duì)后續(xù)研究具有一定的參考價(jià)值。資本結(jié)構(gòu)影響因素，已經(jīng)被國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了大量的實(shí)證研究，在此特定條件下但對(duì)于科創(chuàng)型企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及針對(duì)不同融資需求企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行的研究還很稀缺，較多的研究成果還是主要集中在中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的特殊性，并沒有對(duì)“中小企業(yè)”加上限定(余天1.1.3企業(yè)融資渠道相關(guān)研究程浩宇，李欣怡(2020)提出，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于企業(yè)發(fā)展具有舉足輕重的作用。風(fēng)險(xiǎn)投資可以幫助企業(yè)拓寬融資渠道，有效解決企業(yè)資金短缺問題。針對(duì)不同生命周期發(fā)展階段的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資可為企業(yè)提供適合的優(yōu)化方案等增值服務(wù)，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，存在促進(jìn)作用。FangyanYang(2020)提出，我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場處于起步階段，其中還存在諸多問題。有關(guān)部門應(yīng)制定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，這對(duì)促進(jìn)企業(yè)通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資具有重要作用。我國應(yīng)適當(dāng)鼓勵(lì)私人資本進(jìn)入知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資，構(gòu)建多方合作的保障體鄭思遠(yuǎn)，魏雨菲(2020)提出，我國科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資模式可以借鑒美日等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，政府除要精準(zhǔn)扶持加大資金投入險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，制定專項(xiàng)保險(xiǎn)計(jì)劃，建立標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估模式與監(jiān)督機(jī)制，在這種情況影響下通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，幫助有知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資需求的企業(yè)可以得到流動(dòng)性較強(qiáng)的LeeHyungScok,LeeKiSoon(2017)提出，非金融企業(yè)應(yīng)通過技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營創(chuàng)新、管理創(chuàng)新以此提高綜合實(shí)力，進(jìn)而來滿足資本市場的需求。總而言之，企業(yè)的融資問題和企業(yè)自身所處的行業(yè)、經(jīng)營情況、管理團(tuán)隊(duì)，存在很大的相關(guān)性。對(duì)于設(shè)計(jì)的合理性，本文將通過其最終成效來加以證明，并融合實(shí)際應(yīng)用范例、專家評(píng)判及長期跟蹤評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)等多層面信息，進(jìn)行全方位驗(yàn)證。文章將詳細(xì)闡述設(shè)計(jì)在解決具體問題中的表現(xiàn)與成果，通過對(duì)比不同情境下的應(yīng)用效果，來評(píng)估其有效性及可行性。同時(shí)，本文也將結(jié)合專家評(píng)判意見與長期跟蹤數(shù)據(jù)，對(duì)設(shè)計(jì)的持續(xù)優(yōu)化提出有益建議，旨在為相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展貢獻(xiàn)更為科學(xué)和可信的參考。不能只通過一個(gè)方式去解決融資問題，要全面的、系統(tǒng)的，在這種環(huán)境作用下從整體出發(fā)，根據(jù)企業(yè)特性，分析企業(yè)自身存在的問題，進(jìn)而解決融資問題(馬CohenErez,SchifmnDaniel,GabbayJoseph(2015)提出，如何切實(shí)地解決民企融資問題，具體應(yīng)該從哪些渠道入手，資本市場運(yùn)行情況給風(fēng)險(xiǎn)投資開辟了全新賽道。融資難、融資貴的企業(yè)應(yīng)順應(yīng)資本大潮的涌動(dòng)，通過風(fēng)險(xiǎn)投資催化企業(yè)發(fā)展壯大。家安迪●樊系列著作之一《融資：奔向民間資本市場》(2013),書中他從金融市場機(jī)制的本質(zhì)出發(fā)，對(duì)民營企業(yè)融資問題進(jìn)行分析，且認(rèn)為：盡管銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有舉足輕重的作用(黃嘉豪，李夢(mèng)潔，2013)。但是，在實(shí)際市場操作中，許多中小企業(yè)、民營企業(yè)在沒有固定資產(chǎn)抵押的情況下，很難獲得他們的貸款。所以，企業(yè)為了生存發(fā)展必須另辟蹊徑，在此背景下考慮問題拓寬除銀行或金融機(jī)構(gòu)以外的融資渠道，比如借助民間資本市場完成募資，信貸融資、信托融資等。Beck,Demig-Kunt,Peria(2008)提出，民營企業(yè)的貸款及融資活動(dòng)，除受到金融機(jī)構(gòu)的影響外，還會(huì)受到民間資本的影響。張浩然，劉雅琪(2005)提出，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技企業(yè)發(fā)展起到推波助瀾的作用，它是國家支持創(chuàng)新體系的重要組成部分。從產(chǎn)業(yè)定性研究，生物產(chǎn)業(yè)屬于典型的高科技產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)想要發(fā)展，必然要引入風(fēng)險(xiǎn)投資。1.1.4國內(nèi)外研究述評(píng)國外有關(guān)企業(yè)融資問題的研究起步較早，且已構(gòu)建了比較龐大的研究理論體系，主要聚焦于企業(yè)融資渠道、融資成本、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)財(cái)務(wù)管理、企業(yè)發(fā)展方向等可以對(duì)企業(yè)融資起到?jīng)Q定性作用的課題。從這些行為模式可以推測與國外較成熟的研究理論相比，國內(nèi)針對(duì)企業(yè)融資問題的研究起步較晚，且研究成果所涉及到的領(lǐng)域不足以構(gòu)成龐大的體系支撐各類企業(yè)解決融資問題難題，許多結(jié)論與國外研究成果構(gòu)成一定范圍的重復(fù)。在此特定時(shí)刻細(xì)察事情顯而易見無疑尤其在制糖傳統(tǒng)行業(yè)，關(guān)于這類企業(yè)的融資問題缺乏研究成果。作為傳統(tǒng)行業(yè)中的代表，制糖行業(yè)由于比較傳統(tǒng)，在市場上很難與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、科技型企業(yè)比較，難以受到資本的青睞，這就造成了傳統(tǒng)制糖企業(yè)融資難的困境，研究此行業(yè)的融資問題就顯得格外重要(陳嘉宇，王秀婷，2022)。據(jù)此，本文以太原太原鋼鐵企業(yè)為研究對(duì)象，圍繞信息不對(duì)稱理論、優(yōu)序融資理論，再結(jié)合企業(yè)自身真實(shí)情況，經(jīng)過對(duì)其融資現(xiàn)狀進(jìn)行剖析，發(fā)現(xiàn)存在問題，并希望可以提出合理化解決建議，從而對(duì)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)給予借鑒。[1]趙梵志，陳瑾萱.“雙循環(huán)”背景下小微企業(yè)融資探討[J].合作經(jīng)濟(jì)與科[2]周凱文，孫紫薇.互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代小微鋼鐵工業(yè)企業(yè)融資問題及策略探究[4]林浩宇，陳梓萱.網(wǎng)絡(luò)眾籌模式下的小微企業(yè)融資策略探究[J].中國管理[5]羅文昊，高雅婷.新時(shí)期小微鋼鐵工業(yè)企業(yè)融資的問題及策略研究[J].全國流通經(jīng)濟(jì)，2021,(01):75-77.原經(jīng)濟(jì)，2020,(03):78-80.[8]蔣志豪，謝婉婷.互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下小微企業(yè)融資策略研究[J].營銷界，2020,(04):44-45.[9]蔡嘉偉，趙雅琳.互聯(lián)網(wǎng)金融視角下小微企業(yè)的融資策略研究[J].太原納稅，2019,13(12):204.[10]余天俊，孫夢(mèng)琪.小微企業(yè)民間融資策略研究[J].商訊，2019,(12):26.[11]程浩宇，李欣怡.鋼鐵工業(yè)企業(yè)的融資策略研究[J].商丘職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2019,18(02):51-54.[12]丁俊杰，陳思涵.大數(shù)據(jù)時(shí)代云會(huì)計(jì)下的小微企業(yè)融資策略探討[貿(mào)實(shí)踐，2018,(22):166.[13]鄭思遠(yuǎn)，魏雨菲.小微企業(yè)電商大數(shù)據(jù)金融融資策略研究[J].時(shí)代金[14]馬天宇，張婉清.互聯(lián)網(wǎng)金融視角的小微企業(yè)融資策略探討[J].現(xiàn)代商業(yè)，2018,(03):72-73.[15]黃嘉豪，李夢(mèng)潔.小微鋼鐵工業(yè)企業(yè)融資策略探討[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信[16]張浩然，劉雅