2025年特許金融分析師投資政策分析試題及答案

2025年特許金融分析師投資政策分析試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

2.下列哪項(xiàng)不是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益的指標(biāo)？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.投資回報(bào)率

D.股利收益率

3.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，下列哪項(xiàng)不是影響預(yù)期收益率的因素？

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好

D.資本資產(chǎn)價(jià)格

4.以下哪項(xiàng)不是衡量投資組合業(yè)績(jī)的指標(biāo)？

A.投資回報(bào)率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.投資組合權(quán)重

D.股票價(jià)格波動(dòng)率

5.下列哪項(xiàng)不是影響股票收益的因素？

A.公司盈利能力

B.市場(chǎng)情緒

C.經(jīng)濟(jì)周期

D.股票發(fā)行量

6.以下哪項(xiàng)不是債券投資的風(fēng)險(xiǎn)？

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.政治風(fēng)險(xiǎn)

7.下列哪項(xiàng)不是影響房地產(chǎn)投資收益的因素？

A.租金收入

B.房地產(chǎn)市場(chǎng)供需

C.投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好

D.房地產(chǎn)政策

8.以下哪項(xiàng)不是投資組合多元化的好處？

A.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.提高投資回報(bào)率

C.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.降低投資成本

9.下列哪項(xiàng)不是價(jià)值投資的核心原則？

A.選擇被市場(chǎng)低估的股票

B.長(zhǎng)期持有

C.重視公司基本面

D.重視技術(shù)分析

10.以下哪項(xiàng)不是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率的計(jì)算公式？

A.夏普比率=（投資回報(bào)率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）/投資組合標(biāo)準(zhǔn)差

B.特雷諾比率=（投資回報(bào)率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）/β值

C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率=投資回報(bào)率/投資組合標(biāo)準(zhǔn)差

D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率=（投資回報(bào)率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）/β值

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二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資組合理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)與收益之間存在正相關(guān)關(guān)系。（）

2.貨幣市場(chǎng)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)通常較低，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者。（）

3.預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，債券價(jià)格通常會(huì)下跌。（）

4.價(jià)值投資強(qiáng)調(diào)的是投資于那些市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票。（）

5.投資者可以使用貝塔系數(shù)來(lái)衡量股票相對(duì)于市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)性。（）

6.主動(dòng)管理型基金的目標(biāo)是通過(guò)超越市場(chǎng)平均水平來(lái)實(shí)現(xiàn)收益。（）

7.證券交易稅通常對(duì)股票投資收益產(chǎn)生負(fù)面影響。（）

8.在固定收益投資中，長(zhǎng)期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)通常高于短期債券。（）

9.期貨合約可以用來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

10.指數(shù)基金的投資策略是復(fù)制特定指數(shù)的表現(xiàn)，因此通常不收取管理費(fèi)。（）

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三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述投資組合管理的目的和原則。

2.解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的β值及其意義。

3.列舉并簡(jiǎn)要說(shuō)明三種常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)分散策略。

4.描述價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資的區(qū)別。

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四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何運(yùn)用資產(chǎn)配置策略來(lái)降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)收益最大化。

2.分析影響股票市場(chǎng)波動(dòng)的主要因素，并探討投資者如何通過(guò)分析這些因素來(lái)調(diào)整投資策略。

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五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)市場(chǎng)不屬于貨幣市場(chǎng)？

A.股票市場(chǎng)

B.債券市場(chǎng)

C.同業(yè)拆借市場(chǎng)

D.期權(quán)市場(chǎng)

2.以下哪種類型的基金通常具有固定的投資期限？

A.開(kāi)放式基金

B.封閉式基金

C.指數(shù)基金

D.貨幣市場(chǎng)基金

3.以下哪項(xiàng)不是衡量股票價(jià)格波動(dòng)性的指標(biāo)？

A.波動(dòng)率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.投資回報(bào)率

D.β值

4.以下哪個(gè)指數(shù)通常被用來(lái)衡量全球股票市場(chǎng)的表現(xiàn)？

A.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

C.歐洲斯托克50指數(shù)

D.日本日經(jīng)225指數(shù)

5.以下哪種金融衍生品可以通過(guò)買賣雙方約定價(jià)格在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交割？

A.期權(quán)

B.遠(yuǎn)期合約

C.現(xiàn)貨交易

D.股票

6.以下哪種類型的投資通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低？

A.股票投資

B.債券投資

C.房地產(chǎn)投資

D.混合投資

7.以下哪個(gè)術(shù)語(yǔ)表示投資者對(duì)某一證券或市場(chǎng)的預(yù)期？

A.投資組合

B.投資策略

C.預(yù)期回報(bào)

D.投資成本

8.以下哪種類型的基金通常投資于新興市場(chǎng)？

A.指數(shù)基金

B.混合型基金

C.新興市場(chǎng)基金

D.貨幣市場(chǎng)基金

9.以下哪種投資工具可以用來(lái)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)？

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.外匯遠(yuǎn)期合約

D.股票

10.以下哪個(gè)術(shù)語(yǔ)表示投資組合中各資產(chǎn)類別的權(quán)重分配？

A.投資組合

B.資產(chǎn)配置

C.投資策略

D.投資目標(biāo)

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題

1.A

2.C

3.C

4.C

5.D

6.D

7.D

8.A

9.A

10.B

二、判斷題

1.×

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.×

三、簡(jiǎn)答題

1.投資組合管理的目的是通過(guò)資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制，實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。原則包括：分散投資、風(fēng)險(xiǎn)控制、收益最大化、成本效益等。

2.β值是資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的一個(gè)參數(shù)，表示個(gè)別股票相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)性。β值越高，股票的波動(dòng)性越大，風(fēng)險(xiǎn)也越高。

3.三種常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)分散策略包括：地理分散、行業(yè)分散、資產(chǎn)類別分散。

4.價(jià)值投資強(qiáng)調(diào)的是投資于那些市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票，注重基本面分析。成長(zhǎng)投資則關(guān)注公司未來(lái)的增長(zhǎng)潛力，更側(cè)重于技術(shù)分析和市場(chǎng)趨勢(shì)。

四、論述題

1.在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，資產(chǎn)配置策略應(yīng)考慮以下方面：1)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境調(diào)整資產(chǎn)類別權(quán)重；2)選擇具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的