資本運營的發(fā)放ppt課件

1、.,1,第二章資本運營的主體與環(huán)境,第一節(jié)資本運營的主體第二節(jié)資本運營的市場環(huán)境第三節(jié)資本運營的中介機構(gòu),.,2,第一節(jié)資本運營的主體,一、資本運營的主體是企業(yè)資本運營主要是對于企業(yè)而言的（盡管政府和中介機構(gòu)也會參與其中，但并不是主流）。資本運營實際上并不神秘，它本來就是經(jīng)濟主體進行價值運營的直接體現(xiàn)，是一種正常的市場行為，客觀上反映著產(chǎn)品再生產(chǎn)過程的資本再生產(chǎn)，具有不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律性。因此，資本運營的主體是企業(yè)。企業(yè)就是指依法設(shè)立的以營利為目的、從事商品的生產(chǎn)經(jīng)營和服務活動的獨立核算經(jīng)濟組織。,.,3,二、企業(yè)的基本組織形式（一）獨資企業(yè)（二）合伙企業(yè)（三）公司企業(yè)1有限責任公司

2、2股份有限公司,.,4,三、企業(yè)資本運營實施的基本條件企業(yè)資本運營實施的基本條件是企業(yè)自身的市場化改造即實現(xiàn)股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。（一）股份制改造的意義1有利于建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)2.有利于籌集資金3.有利于優(yōu)化資源配置4.有利于確立法人財產(chǎn)權(quán),.,5,（二）股份制改造的程序首先，進行股份制改造的基礎(chǔ)性工作，對擬改造企業(yè)進行資產(chǎn)評估及產(chǎn)權(quán)界定。第二，資產(chǎn)評估和產(chǎn)權(quán)界定完成后，依據(jù)公司法規(guī)定建立合理完善的法人治理結(jié)構(gòu)。第三，股份制企業(yè)應當依據(jù)公司法、公司章程規(guī)定逐漸完善各項內(nèi)容，確保其規(guī)范化運做。,.,6,第二節(jié)資本運營的市場環(huán)境,一、金融市場概述（一）金融市場的概念和構(gòu)成金融市場是指

3、資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。一般根據(jù)金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類。貨幣市場是融通短期資金的市場，資本市場是融通長期資金的市場。,.,7,貨幣市場包括金融同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場等。資本市場包括中長期信貸市場和證券市場。中長期信貸市場是金融機構(gòu)與工商企業(yè)之間的貸款市場；證券市場是通過證券的發(fā)行與交易進行融資的市場，包括債券市場、股票市場、基金市場、保險市場、融資租賃市場等。,.,

4、8,（二）金融市場的功能1金融市場是融通資金的“媒介器”2金融市場是資金供求的“調(diào)節(jié)器”3金融市場是經(jīng)濟發(fā)展的“潤滑劑”（三）金融市場的基本要素1資金供應者和資金需求者2信用工具3信用中介,.,9,二、證券市場（一）證券市場及其結(jié)構(gòu)證券市場是證券發(fā)行和交易的場所。證券市場的結(jié)構(gòu)是指證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比的關(guān)系。最基本的證券市場的結(jié)構(gòu)有以下兩種：1縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系這是一種按證券進入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。按這種順序關(guān)系劃分，證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場和交易市場。2橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系這是依據(jù)有價證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成主要有股票市場、債券市場、基金市場以及衍生證券市場

5、等子市場，并且各個子市場之間是相互聯(lián)系的。,.,10,（二）證券市場的構(gòu)成要素1、證券市場參與者（1）證券發(fā)行人（2）證券投資者（3）證券市場中介機構(gòu)（2）證券投資者（3）證券市場中介機構(gòu)（5）證券監(jiān)管機構(gòu)2證券市場交易工具3證券交易場所,.,11,（三）證券市場的特征1.證券市場是價值直接交換的場所2.證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場3.證券市場是風險直接交換的場所（四）證券市場與一般商品市場的區(qū)別1交易對象不同2交易目的不同3交易對象的價格決定不同4市場風險不同,.,12,三、我國資本市場存在的不足（一）中國目前資本市場整體規(guī)模偏小，直接融資比例較低。（二)資本市場結(jié)構(gòu)不合理（三）資本市場存

6、在嚴重的功能缺陷（四）機構(gòu)投資者規(guī)模偏小，中小個人投資者比例偏高。（五）資本市場透明度不足,.,13,四、發(fā)展完善我國資本市場的對策（一）大力拓展中國資本市場的深度和廣度，努力建設(shè)成為一個高效、多層次和開放的市場。（二）優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)（三）充分利用資本市場機制，嚴格、規(guī)范市場操作以提高上市公司素質(zhì)，增強資本市場的運作效率。（四）加強資本市場的配套工程建設(shè),.,14,第三節(jié)資本運營的中介機構(gòu),一、投資銀行投資銀行是主要從事證券發(fā)行及承銷、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。在中國，投資銀行的主要代表有中國國際金融有限公司、中信證券、投資銀行在線等。,.,15,二、會計師事務所由有一定會計專業(yè)水平、經(jīng)考核取得證書的會計師（如中國的注冊會計師、美國的執(zhí)業(yè)會計師、英國的特許會計師、日本的公認會計士等）組成的、受當事人委托承辦有關(guān)審計、會計、咨詢、稅務等方面業(yè)務的組織、注冊會計師執(zhí)行業(yè)務，應當加入會計師事務所。在我國可分類為有限責任公司，合伙制兩種形式，在國外還有有限責任合伙制(LLP)。,.,16,三、律師事務所律師事務所是中華人民共和國律師執(zhí)行職務進行業(yè)務活動的工作機構(gòu)。律師事務所在組織上受司法行政機關(guān)和律師協(xié)會的監(jiān)督和管理。它在規(guī)定的專業(yè)活動范圍內(nèi)，接受中外當事人的委托，提供各種法律幫