美的公司財務(wù)報表分析報告.ppt

1、美的公司財務(wù)報表分析報告，彭云，2，公司法定中文名稱：廣東美的電器股份有限公司簡稱：美的電器股份代碼：000527發(fā)行日期：1993-10-06上市日期：1993-11-12行業(yè)：日用電器制造法定代表人：方洪波公司董事會秘書：李德飛公司地址：廣東省佛山市順德區(qū)美的大廈6號郵編：528311公司電話：0757-263331 公司業(yè)務(wù)介紹，經(jīng)營范圍：生產(chǎn)、制造和銷售家用電器、電視、通訊設(shè)備及其配件，上述產(chǎn)品的技術(shù)咨詢服務(wù)，自制磨具、設(shè)備及酒店電子產(chǎn)品銷售，百貨公司； 出口本企業(yè)及其成員企業(yè)的自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)，進(jìn)口生產(chǎn)和科研所需的原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零部件及相關(guān)技術(shù)。主要產(chǎn)品：空調(diào)系列、

2、電風(fēng)扇系列、高檔電飯煲系列、微波爐系列、電熱器等小家電系列和空調(diào)電機(jī)及壓縮機(jī)系列。公司簡介：公司自1982年開始生產(chǎn)風(fēng)扇，自1989年開始生產(chǎn)空調(diào)，并于20世紀(jì)90年代初成為中國最大的空調(diào)制造商。風(fēng)扇的產(chǎn)量和銷量在中國排名第三，風(fēng)扇的產(chǎn)量、銷量和出口收入在中國排名第二。公司已發(fā)展成為以家電制造和多元化經(jīng)營為主的大型企業(yè)集團(tuán)。美的空調(diào)榮獲“全國美譽(yù)度調(diào)查”第一名和“國內(nèi)十大品牌空調(diào)”第一名。4、盈利能力分析，(1)凈資產(chǎn)收益率分析標(biāo)準(zhǔn)凈資產(chǎn)收益率=2010-2012年美的公司凈利潤/股東權(quán)益平均總額。從上表可以看出，美的電氣2011年的凈資產(chǎn)收益率從2010年的14.32%上升至2011年的19

3、.68%，這是因為凈利潤大幅增長，但所有者權(quán)益也大幅增加。到2012年，凈資產(chǎn)收益率略有下降，至16.82%，但仍比2010年有所上升。與2011年相比，2012年凈資產(chǎn)收益率下降的原因是凈利潤的增長小于所有者權(quán)益的增長。5.盈利能力分析；(2)美的公司2010-2012年凈資產(chǎn)利率指數(shù)分析。從以上計算可以看出，從2010年到2012年，美的電器凈資產(chǎn)利率在2011年上升，2012年下降，但下降幅度小于上升幅度。與2010年相比，2011年增長了4.31%，主要是凈利潤大幅增長所致。2012年，格力和海爾的凈資產(chǎn)利率分別為5.50%和9.75%。海爾排名第一，美的接近海爾，高于格力，說明美的資

4、產(chǎn)利用效果較好，但還可以進(jìn)一步提升管理水平，提高凈資產(chǎn)利率。6。盈利能力分析；(3)美的公司2010-2012年銷售凈利率計算表分析。從以上計算可以看出，2010年至2012年，美的電器銷售凈利率大幅提升，尤其是2012年，增速加快，主要是由于2012年凈營業(yè)收入大幅下降；7.盈利能力分析，(4)2010-2012年毛利率漂亮的公司銷售凈利潤率計算表。從以上計算可以看出，美的2010-2012年銷售毛利率大幅上升，2010-2012年三年銷售毛利率穩(wěn)步上升，其中2011年增速高于2010年，2012年銷售毛利率的主要原因是372.68%，8、償付能力分析(短期償付能力)，(1)美的公司2010

5、-2012年流動比率計算表。從以上計算可以看出，美的流動比率在2010-2012年有所增加，由于2011年流動資產(chǎn)大幅增加，流動比率大幅增加，短期償付能力較上年有所提高。無流動負(fù)債的流動資產(chǎn)提高了保護(hù)程度，公司具有較強(qiáng)的短期償債能力。格力海爾2012年的流動比率分別為1.07和1.26。美的當(dāng)前比率低于海爾，略高于格力，表明海爾的短期償債能力和企業(yè)財務(wù)狀況9、償付能力分析(短期償付能力)，(2)2010-2012年速動比率公司速動比率計算表。從以上計算可以看出，美國2011年的速動比率為1.01，遠(yuǎn)高于2010年的0.76，且大于1。2012年，在2011年的基礎(chǔ)上略有增加。這兩項增長都是由庫

6、存減少引起的。與2012年同行業(yè)相比，格力和海爾的速動比率分別為0.93和1.04，美的排名第一，總體保持上升趨勢，在一定程度上保證了償付能力。10、償付能力分析(長期償付能力)，(1)美的公司2010-2012年資產(chǎn)負(fù)債率計算表。從上表可以看出，美的資產(chǎn)負(fù)債率從2010年的57.80%下降到2012年的42.04%?？傮w而言，美的長期償債能力有所改善，而2012年的資產(chǎn)負(fù)債率為42.04，2012年為42.04。該比率變化不大，公司保持了以前的資產(chǎn)負(fù)債率，負(fù)債的物質(zhì)保證程度高，財務(wù)風(fēng)險低，不利于公司利用財務(wù)杠桿提高股東權(quán)益回報率。2012年，海爾和格力的資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.95%和76.4

7、5%，明顯高于美的，說明美的償付能力明顯強(qiáng)于海爾和格力。11、償付能力分析(長期償付能力)，(2)美的公司2010-2012年股東權(quán)益比率計算表。從上表可以看出，美的股東權(quán)益比率從2010年的42.20%上升到2012年的57.96%，說明企業(yè)的長期財務(wù)狀況總體上有所改善。結(jié)合海爾和格力2012年分別為31.04%和23.55%的股東權(quán)益比率，美的股東權(quán)益比率排名第一，說明美的長期償債能力優(yōu)于海爾和格力，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，債務(wù)資本比率安排合理。12.償付能力分析(長期償付能力)；(3)美的公司2010-2012年股權(quán)乘數(shù)計算表。從上表可以看出，美的2010年至2012年的股權(quán)乘數(shù)呈下降趨勢，從20

8、10年的2.37下降至2011年的1.76，2012年略有下降至1.73，說明企業(yè)的長期財務(wù)狀況總體有所改善。2012年，海爾和格力的權(quán)重乘數(shù)分別為4.60和4.24，遠(yuǎn)高于美國，表明美國企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較小，財務(wù)狀況優(yōu)于海爾和格力。13，經(jīng)營能力分析，(1)美的公司2010-2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析。從上表可以看出，美的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2010年的0.61下降到2012年的0.03，說明美的資產(chǎn)利用效果相對較差，經(jīng)營效率較低，經(jīng)營能力減弱，主要是2012年經(jīng)營收入下降。結(jié)合海爾和格力2012年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分別為1.79倍和0.80倍，說明美的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，需要盡快趕上格力。14、經(jīng)

9、營能力分析，(2)美的公司2010-2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算表。從以上計算可以看出，美的從2010年的73.78倍下降到2012年的2.10倍，這主要是由于2011年和2012年應(yīng)收賬款平均余額的增加和信用銷售收入的減少，表明美的應(yīng)收賬款在2012年海爾和格力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為21.92和50.23。相比之下，美的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率排名最后，因此有必要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理水平。15、運(yùn)營能力分析，(3)美的公司2010-2012年庫存周轉(zhuǎn)率計算表。從上表可以看出，美的公司的庫存周轉(zhuǎn)率從2010年的12.31倍下降到2012年的4.88倍，表明周庫存率放緩。再加上海爾和格力2012年的庫存周轉(zhuǎn)

10、率，分別是9.13倍和3.90倍。美的庫存周轉(zhuǎn)率低于海爾，但略高于格力，應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)營能力，趕上海爾。，16，運(yùn)營能力分析，(4)美的公司2010-2012年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算表。從以上計算可以看出，美的電器2010年至2012年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，2012年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降至0.06倍，主要是由于銷售收入大幅下降，說明美的電器的流動資產(chǎn)利用效果不佳。結(jié)合海爾和格力2012年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分別為2.25倍和0.97倍。美的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，流動資產(chǎn)流動性稍差。17、發(fā)展能力分析，(1)美的公司2010-2012年銷售增長率計算表。從上表可以看出，美的銷售增長率從2010年的295

11、.78%下降到2012年的-82.85%，海爾和格力2012年的銷售增長率分別為8.13%和22.13%，18、發(fā)展能力分析，(2)2010-2012年利潤增長率較好的公司利潤增長率計算表。從上表可以看出，2011年利潤總額增長率最大，導(dǎo)致2011年利潤增長率大幅上升，而2012年利潤總額增長率下降，利潤總額增加，導(dǎo)致2012年利潤增長率與2011年和2010年相比有所上升。近年來，公司的營業(yè)利潤增長率高于銷售增長率。2011年和2012年銷售增長率為負(fù)，利潤增長率超過銷售增長率，表明美的營業(yè)利潤增長波動較大。19，發(fā)展能力分析，(3)美的公司2010-2012年資產(chǎn)增長率計算表。從表中可以看

12、出，美的資產(chǎn)規(guī)模從2010年的17，542，045.26萬元增加到2012年的24，485，461.53萬元，但美的公司從2010年到2012年，20，發(fā)展能力分析，(4)美的公司2010-2012年股權(quán)資本增長率計算表。從表中可以看出，美的股東權(quán)益總額從2010年到2012年一直在下降，從2010年的14，192，915.17萬元下降到2012年的740，187.268萬元。然而，美的股東權(quán)益增長呈現(xiàn)出上升和下降的趨勢，2011年大幅上升，2012年大幅下降，表明美的企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定。21、問題與對策美的電器有限公司是一家穩(wěn)定、專注的企業(yè)，經(jīng)營狀況良好，呈現(xiàn)相對穩(wěn)定的上升趨勢，但公司經(jīng)營能力指

13、標(biāo)略低于同行，總資產(chǎn)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于同行業(yè)的海爾和格力。這表明企業(yè)的經(jīng)營能力低下。基于美的電氣，一個在同行業(yè)中有很高地位的企業(yè)，它有一個良好的經(jīng)營狀況是可以理解的。但是，從長期穩(wěn)定的角度來看，如果公司的經(jīng)營能力不能提高，就會存在一定的經(jīng)營風(fēng)險。因此，公司應(yīng)加強(qiáng)銷售和應(yīng)收賬款的管理。為了公司的未來發(fā)展，美的電氣應(yīng)該立足現(xiàn)有業(yè)務(wù)，拓展未來產(chǎn)業(yè)，逐步實(shí)現(xiàn)公司的國際化戰(zhàn)略和發(fā)展目標(biāo)。22，摘要，(1)盈利能力分析：公司2012年凈資產(chǎn)收益率為16.82%，資產(chǎn)凈利率為9.65%，總體低于海爾和格力，說明美的盈利能力還有待提高。(2)償付能力分析：根據(jù)對公司短期和長期償付能力的分析，美的償付能力仍然良好，有一定的保證，財務(wù)狀況較好，特別是長期償付能力強(qiáng)于格力和海爾。從企業(yè)安全水平來看，公司經(jīng)營風(fēng)險的安全水平相對較高，從已實(shí)現(xiàn)利潤與債務(wù)資本成本的關(guān)系來看，公司債務(wù)經(jīng)營的風(fēng)險相對較小。(3)運(yùn)營能力分析：公司運(yùn)營能力水平較低，各項運(yùn)營能力指標(biāo)均低于格力和海爾。與同行業(yè)的海爾和格力相比，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相差甚遠(yuǎn)。這說明公司應(yīng)該加強(qiáng)銷售和應(yīng)收賬款的管理。(4)發(fā)展能力分析：公司發(fā)展能力各項指標(biāo)變化非常不穩(wěn)定，2012年銷售增長率呈下降趨勢，為負(fù)值，而資產(chǎn)增長率、股權(quán)資本增長率等其他指標(biāo)先升后降。就發(fā)展而言，美的仍有很