白云機(jī)場股票分析工作報(bào)告

1、白云機(jī)場股票分析工作報(bào)告 白云機(jī)場股票分析工作報(bào)告 隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,股市成為經(jīng)濟(jì)最活躍的因素,股價(jià)的變動直接或間接地影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,越來越多的人參與到這個(gè)行列中來,時(shí)時(shí)刻刻關(guān)注著經(jīng)濟(jì),關(guān)注著股市行情。下面是近期精心搜集的一份白云機(jī)場股票分析工作報(bào)告,大家有興趣的話可以看看了解一下。 摘要:作為一個(gè)投資者最關(guān)注的莫過于所買股票的起伏漲落,在選擇一只股票時(shí),我們首先要對這只股票有一個(gè)全面的了解,從宏觀和微觀兩個(gè)方面進(jìn)行分析,了解股票所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、在中國的地位等,對公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析,通過財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測公司的前景是否具有盈利能力,在技術(shù)面分析中,充分利用技術(shù)指標(biāo)對股票的走勢進(jìn)行分析和預(yù)測,

2、從而得出結(jié)論作出評價(jià)。 一.基本分析 (一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析 宏觀經(jīng)濟(jì)因素對證券市場 _不僅是根本性的,而且是全局性的.作為經(jīng)濟(jì)因素,產(chǎn)業(yè)或區(qū)域因素一般只會影響某個(gè)板快即某個(gè)產(chǎn)業(yè)或區(qū)域的市場價(jià)格,一般不會對整個(gè)證券市場構(gòu)成影響.而宏觀經(jīng)濟(jì)因素則幾乎對每只上市證券構(gòu)成影響因而必然影響證券市場全局的走向。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整也會直接、迅速地影響證券市場,中央銀行可以通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)節(jié)。當(dāng)國家為了防止經(jīng)濟(jì)衰退、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)中央銀行就會降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場業(yè)務(wù)上買入國債的方式來增加貨幣供應(yīng)量,擴(kuò)大社會的有效需求

3、。當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高漲、通貨膨脹壓力較重時(shí)國家往往采用適當(dāng)緊縮的貨幣政策。中央銀行可通過提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場業(yè)務(wù)上賣出guo債以減少貨幣供應(yīng)量,以實(shí)現(xiàn)社會總需求和總供給大體保持平衡。 (二)公司分析 1、公司概況 白云國際機(jī)場股份有限公司于1997年5月16日經(jīng)白云市人民政府以滬府作為獨(dú)家發(fā)起人改組而成。公司于1998年1月15日公開發(fā)行每股面值人民幣1元的人民幣普通股并于1998年2月18日在白云證券交易所上市。公司的股本為1,926,958,448元。公司及子公司所處行業(yè)為國內(nèi)外航空運(yùn)輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù),經(jīng)營出租機(jī)場內(nèi)航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所

4、,國內(nèi)貿(mào)易;廣告經(jīng)營,貨運(yùn)代理、代理報(bào)關(guān)、代理報(bào)檢業(yè)務(wù),經(jīng)營其它與航空運(yùn)輸有關(guān)的業(yè)務(wù);綜合開發(fā),經(jīng)營國家政策許可的其它投資項(xiàng)目。它的主要經(jīng)營范圍是為國內(nèi)外航空運(yùn)輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù),經(jīng)營出租機(jī)場內(nèi)航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所,國內(nèi)貿(mào)易,廣告經(jīng)營,經(jīng)營其它與航空運(yùn)輸有關(guān)的業(yè)務(wù);綜合開發(fā),經(jīng)營國家政策許可的其它投資項(xiàng)目。 2、公司財(cái)務(wù)分析 通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度了解該公司以何種程度執(zhí)行了既定的策略,是否選擇了既定的目標(biāo)。公司業(yè)績是股票價(jià)格變動的根本動力。業(yè)績優(yōu)良的公司才能保證股票價(jià)格的穩(wěn)步上升,長線投資者尤其應(yīng)注重公司業(yè)績。 (1)盈利能力分析 企業(yè)的目標(biāo)是使利潤最大化,只有盈利才能使企業(yè)

5、更好的生存和發(fā)展。公司xx年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.49億元,同比上升15.32%,歸屬于母公司股東的凈利潤3.58億,同比上升43.57%。隨公司規(guī)模效應(yīng)展現(xiàn)和管理效率提升,管理費(fèi)用占收入比重維持多年的3.8%左右,今年驟降至2.9%。財(cái)務(wù)費(fèi)用的絕對值和占比在近3年均持續(xù)下降,財(cái)務(wù)壓力逐年緩解,目前公司僅剩下年利率為5.2%的25億公司債券,到期日為xx年。主要由航油公司和德高動量貢獻(xiàn)的投資收益同比提升78%,我們認(rèn)為隨業(yè)務(wù)量提升,航油公司盈利的特殊性導(dǎo)致利潤水漲船高;德高動量由于廣告合同的不斷翻新,盈利能力也不斷提升。雖然虹橋二期啟用對浦東機(jī)場國內(nèi)客流有分流,但公司國際樞紐的明確定位一直未

6、改,加上在長三角機(jī)場群中優(yōu)勢明顯,尤其是貨運(yùn),龍頭地位穩(wěn)固,將受益區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級,帶動客貨運(yùn)穩(wěn)定增長。我們對公司xx-xx年的業(yè)績預(yù)測分別為0.77元、0.87元和1.04元,維持“推薦”評級。 (2) 償債能力分析 最近的信息表明,白云機(jī)場的償債能力評分為99.67,行業(yè)均值為27.97,行業(yè)排名第四,市場均值為51.59,市場排名第九。對于流動比率和速動比率,在xxxx年期間在逐年上升,說明企業(yè)償還負(fù)債的能力越來越強(qiáng)。對于資產(chǎn)負(fù)債率,在xxxx年期間在逐年降低,負(fù)債率越低說明償債能力越強(qiáng)。 (3)經(jīng)營效率分析 公司具有較強(qiáng)的盈利能力和良好的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),并具備世博概念,白云世博會將為公

7、司帶來新的發(fā)展機(jī)遇和利潤增長點(diǎn)。xx年浦東機(jī)場實(shí)現(xiàn)飛機(jī)起降、旅客吞吐量、貨郵吞吐量、分別同比增長4.81%、-2.37%和1.70%。經(jīng)過資產(chǎn)置換,公司現(xiàn)主要經(jīng)營性資產(chǎn)為浦東機(jī)場跑道和航站樓以及浦東航油公司40%權(quán)益,為國內(nèi)機(jī)場上市公司中唯一同時(shí)擁有航站樓和跑道資產(chǎn)的公司。公司因此可以集中精力經(jīng)營浦東機(jī)場,有利于提高經(jīng)營管理效率。該股作為大盤藍(lán)籌股前期表現(xiàn)嚴(yán)重滯后。近期該股逼近年線,有望實(shí)現(xiàn)突破。 (三)行業(yè)分析 中國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展和國際互通交流增加,中國航空業(yè)邁入景氣上升周期,中國民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量位列世界第二,是目前世界上增長速度最快、潛力巨大的航空運(yùn)輸市場。機(jī)場的收入由航空業(yè)務(wù)收入與非航空業(yè)

8、務(wù)收入組成。但是,在機(jī)場的運(yùn)營過程中,這兩方面的收入劃分都具有比較大的彈性空間,也是評價(jià)一個(gè)機(jī)場的商業(yè)化程度及經(jīng)營水平的重要指標(biāo)之一,國際上先進(jìn)機(jī)場的非航空性收入,占收入比重多數(shù)在50%以上;并且,非航空業(yè)務(wù)的收益率能夠達(dá)到20%-50%,遠(yuǎn)高于航空業(yè)務(wù)5%左右的收益率水平。從哥本哈根機(jī)場、阿姆斯特丹機(jī)場、蘇黎世機(jī)場、法蘭克福機(jī)場、維也納機(jī)場和布魯塞爾機(jī)場的航空業(yè)務(wù)收入和非航空業(yè)務(wù)收入情況上看,基本就能反映出,世界機(jī)場行業(yè)的收入構(gòu)成情況。但是,我國機(jī)場的非航空業(yè)務(wù),在過去幾年依然是發(fā)展較遲,開發(fā)深度不夠,效益低下,目前全國機(jī)場平均非航空業(yè)務(wù)占總收入的比重還不到30%。即使經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量較好

9、的機(jī)場類上市公司,比如白云機(jī)場和深圳機(jī)場的.非航空業(yè)務(wù)比例,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際先進(jìn)機(jī)場50%的非航盈利水平。我國機(jī)場行業(yè)的非航業(yè)務(wù)收入,目前占比普遍還較低,尤其是特許經(jīng)營權(quán)的開發(fā),剛剛處于一個(gè)起步階段。雖然目前來看,機(jī)場行業(yè)的非航業(yè)務(wù)依然是發(fā)展過程當(dāng)中的短板,但是,隨著國內(nèi)航權(quán)政策的不斷放開,非行業(yè)務(wù)的短板效應(yīng),將會逐漸被抹平,成為今后幾年機(jī)場價(jià)值創(chuàng)造的真正貢獻(xiàn)之一。另外,在消費(fèi)升級的帶動下,航空業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,也必然帶來航空行業(yè)的市場占有率和客貨周轉(zhuǎn)率不斷提高,為地主經(jīng)濟(jì)式的機(jī)場行業(yè)注入活力。而對于目前上市的白云機(jī)場、白云機(jī)場和深圳機(jī)場等,幾家大型機(jī)場類上市公司來說,今后幾年將步入收入的黃金時(shí)期

10、。當(dāng)然,目前資本市場的局部過熱現(xiàn)象,讓不少上市公司的盈利預(yù)期被提前反映出來,加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)程度,對于機(jī)場類上市公司來說也不例外。 二、白云機(jī)場股票近期走勢的預(yù)測和評價(jià) 通過對白云機(jī)場的基本面和技術(shù)面的分析,白云機(jī)場在機(jī)場行業(yè)中具有非常重要的地位,是中國三大機(jī)場之一,它具有雄厚的載客能力和客運(yùn)能力,中國民航業(yè)運(yùn)輸業(yè)繼續(xù)保持了快速發(fā)展勢頭,給白云機(jī)場帶來了更大的機(jī)遇和發(fā)展空間,中國民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量位列世界第二,是目前世界上增長速度最快、潛力巨大的航空運(yùn)輸市場。通過對該股票的財(cái)務(wù)分析,它具有一定的營運(yùn)能力和獲利能力,經(jīng)營凈利率和經(jīng)營毛利率都相對穩(wěn)定,該企業(yè)具有一定的償債能力和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力,屬于成長型的發(fā)展趨勢,具有很好的發(fā)展前景,在技術(shù)面,通過兩個(gè)指標(biāo)對該股票的近期走勢進(jìn)行了分析,MACD和RSI兩個(gè)指標(biāo)都表明股票近期呈下跌的趨勢,空方的力量比較強(qiáng)大,預(yù)測該股票在今后幾天還將延續(xù)前期的