證券基礎(chǔ)知識-股票.ppt

1、什么是股票？,股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。股票代表著其持有人（股東）對股份公司的所有權(quán)，每一股同類型股票所代表的公司所有權(quán)是相等的，即“同股同權(quán)”。股票可以公開上市，也可以不上市,當(dāng)前A股有多少只股票？,截止2011年2月22日，A股一共有股票2170只，其中上海證券交易所上市A股880只、B股53只，深圳證券交易所上市A股1184只（包括中小板547只、創(chuàng)業(yè)板183只）、B股53只。 股票代碼各有什么特征？ 000001、600001、002001、300001各是什么

2、股票？,股票的分類,A股以人民幣計價，面對中國公民發(fā)行且在境內(nèi)上市的股票 B股以美元港元計價，面向境外投資者發(fā)行，但在中國境內(nèi)上市的股票 H股H股是以港元計價在香港發(fā)行并上市的境內(nèi)企業(yè)的股票 此外，中國企業(yè)在美國、新加坡、日本等地上市的股票，分別稱為N股、S股和T股。值得一提的是，滬市掛牌B股以美元計價，而深市B股以港元計價。,股票上市有哪些條件？,財務(wù)要求：發(fā)行前三年的累計凈利潤超過3,000萬人民幣；發(fā)行前三年累計凈經(jīng)營性現(xiàn)金流超過5,000萬人民幣或累計營業(yè)收入超過3億元；無形資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比例不超過20%；過去三年的財務(wù)報告中無虛假記載 股本及公眾持股：發(fā)行前不少于3,000萬股；上市股

3、份公司股本總額不低于人民幣5,000萬元；公眾持股至少為25%；如果發(fā)行時股份總數(shù)超過4億股，發(fā)行比例可以降低，但不得低于10%；發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛,創(chuàng)業(yè)板股票上市有哪些條件？,創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設(shè)置了兩項定量業(yè)績指標(biāo)，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標(biāo)要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長;第二項指標(biāo)要求最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十,股票交易時間,交易所逢國家法定節(jié)假日、周末休市。 申報及交易時間：上海證券交易

4、所規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：159：25、9：3011：30、13：O015：00；每個交易日9：209：25的開盤集合競價階段，上海證券交易所交易主機(jī)不接受撤單申報。深圳證券交易所則規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：1511：30、13：O015：O0。每個交易日9：209：25、14：5715：O0，深圳證券交易所交易主機(jī)不接受參與競價交易的撤銷申報。每個交易日9：259：30，交易主機(jī)只接受申報，但不對買賣申報或撤銷申報作處理。,股票交易價格集合競價,集合競價確定成交價的原則：（1） 可實現(xiàn)最大成交量的價格；（2） 高于該價格的買入申報與低于該價格的賣

5、出申報全部成交的價格；（3） 與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。,股票交易價格連續(xù)競價,連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：（1）最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價；（2）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價；（3）賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。,怎樣才算是一只好股票？,tenbagger-“10年10倍股”-世界最知名的基金經(jīng)理彼得林奇用“tenbagger”這個詞來描述在十年內(nèi)公司股票價格能上漲約十倍的股票，尋找這樣的股票是他投資的第一法則。 假定估值不變，當(dāng)

6、企業(yè)盈利年增長率超過25時，十年間公司的盈利和股票價格就將上漲約十倍。,“10年10倍股”的典型代表,貴州茅臺、山西汾酒、張裕A、蘇寧電器、華蘭生物、云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、萬科A、鹽湖鉀肥、煙臺萬華,成為“10年10倍股”的若干特征,“10年10倍股”都具備的若干共同特征： 一、處于一個好行業(yè)之中； 二、行業(yè)中居于絕對壟斷地位或者競爭者極少，能比一般公司更賺錢； 三、有“老實”的管理層。,先選好行業(yè)，再選好公司,“錯誤的路上脫光了奔跑也沒用”-巴菲特 好行業(yè)的幾條標(biāo)準(zhǔn)： 一、成長空間非常廣闊，典型如消費板塊。1974年，沃爾瑪公司在紐約上市股票，其價值在以后的25年間翻了4900倍； 二、在整個

7、產(chǎn)業(yè)鏈和市場格局中中占據(jù)優(yōu)勢地位，擁有話語權(quán)和定價權(quán)； 三、受到政府政策的大力扶持；,空間無限的新興產(chǎn)業(yè),根據(jù)10月18日出臺的國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定規(guī)劃，到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭達(dá)到8%左右，到2020年這一比重達(dá)到15%左右。目前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為3%左右，決定中提出的目標(biāo)意味著五年后新興產(chǎn)業(yè)增加值將較目前增長1.67倍，十年后將增長4倍。但若考慮到中國經(jīng)濟(jì)未來十年持續(xù)的增長和通脹影響，新興產(chǎn)業(yè)未來實際的增速要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一數(shù)字。若按中國經(jīng)濟(jì)未來每年增長8%計算，五年后新興產(chǎn)業(yè)增加值實際將較目前增長2.92倍，十年

8、后實際增長9.79倍。若再考慮到每年3%左右的CPI增長，則五年和十年后新興產(chǎn)業(yè)增加值實際分別將較目前增長3.49倍和13.20倍。由此可知，國務(wù)院為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)制定的發(fā)展目標(biāo)意味著相關(guān)行業(yè)未來將實現(xiàn)“十年十倍”的增長，這將為投資者提供未來十年中國最大的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會！,產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位-“上下左右”,一、“上下優(yōu)勢”-以少對多，掌握話語權(quán) 負(fù)面代表：鋼鐵板塊 二、“左右優(yōu)勢”-在國際上具有競爭優(yōu)勢 代表：高鐵板塊,艱難的鋼鐵行業(yè),鋼鐵行業(yè)2010年全年利潤預(yù)計850億元左右，扣除投資收益近80億元，主業(yè)利潤僅770億元。 實際上，鋼鐵行業(yè)利潤已經(jīng)被三大礦山瓜分。鋼鐵行業(yè)2010年前11個

9、月消化進(jìn)口礦石漲價付出261億美元，折合人民幣約1750億元，相當(dāng)于鋼鐵行業(yè)主業(yè)利潤兩倍之多！,從F10中發(fā)掘“10年10倍股”,用好F10，從產(chǎn)品毛利率、凈利潤率、預(yù)收賬款、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和凈資產(chǎn)收益率中判斷其是否有成為“10年10倍股”的潛力。,主營產(chǎn)品毛利率-享受暴利的才是好公司,產(chǎn)品毛利率充分反映了公司的行業(yè)地位和產(chǎn)品競爭力?？傮w而言，毛利率越高，表明產(chǎn)品面臨的競爭壓力越小，產(chǎn)品具有很強的不可替代性，公司可以充分享受暴利。相反，如果產(chǎn)品在市場中沒有獨特的優(yōu)勢，存在大量替代產(chǎn)品，價格競爭激烈，毛利率自然就會大幅下降。 一般而言，“10年10倍股”有個共同的特征-產(chǎn)品毛利率在

10、百分之五十以上。 典型代表：貴州茅臺、云南白藥,暴利行業(yè)主要有哪些？,據(jù)統(tǒng)計，A股毛利率最高的行業(yè)是食品飲料，52家公司平均毛利率達(dá)到40.4%，餐飲旅游居其次，毛利率也達(dá)到了38.6%，飽受非議的房地產(chǎn)行業(yè)排名第三，毛利率為36.7%。而在細(xì)分行業(yè)中，酒店、高速公路以及餐飲行業(yè)的毛利率都超過60%，是最暴利的三個行業(yè)。,凈利潤率-會省錢的公司才是好公司,凈利潤率，又稱銷售凈利率，是反映一家公司盈利能力的一項重要指標(biāo)，是在扣除所有成本、費用和企業(yè)所得稅后的利潤率。 一般而言，“10年10倍股”的凈利潤率應(yīng)該在百分之三十以上，并且與產(chǎn)品毛利率的差距不宜過大。 負(fù)面代表：久其軟件,預(yù)收賬款-一切由

11、我說了算,簡而言之，預(yù)收賬款就是先交錢再交貨，一家公司如果這個款項上金額很高，說明產(chǎn)品供不應(yīng)求，在交易中完全占據(jù)著主動，同時現(xiàn)金充足、財務(wù)狀況極佳。 典型代表：貴州茅臺,應(yīng)收賬款-越少越好,應(yīng)收賬款與預(yù)收賬款相反，是企業(yè)先交貨后收錢，說明企業(yè)在交易中處于相對弱勢地位，不掌握定價權(quán)，經(jīng)營風(fēng)險也較大。 負(fù)面代表-四川長虹：2002年底，長虹應(yīng)收賬款高達(dá)42.2億元，其中美國代理商APEX約5億美元，最后APEX破產(chǎn)，長虹僅收回少數(shù)賬款，遭受巨額損失，股價長期極度低迷,預(yù)付賬款-能沒有則沒有,預(yù)付賬款-先向?qū)Ψ浇诲X，對方后交貨-表明了公司的弱勢地位，應(yīng)該盡量回避此項目金額較大的公司，如果沒有則最好。

12、,應(yīng)付賬款有時多些是好事,應(yīng)付賬款指企業(yè)因購買材料、商品和接受勞務(wù)供應(yīng)等經(jīng)營活動應(yīng)支付的款項先拿貨后付款 正面代表蘇寧電器,凈資產(chǎn)收益率越高越好,凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。,市盈率,市盈率（Price to Earning Ratio，簡稱PE或P/E Ratio)，指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例，為衡量股票投資價值的一種動態(tài)指標(biāo)。 動態(tài)市盈率靜態(tài)市盈率/(1+年復(fù)合增長率)N 一般而言，0-13即價值被低估、14-20即正常水平 、21-