x年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與x年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望

1、x年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與x年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望 x年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與x年展望x-11-8 9:50:25?來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)x年11月5日?作者：劉世錦 余斌 陳昌盛今年是加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵之年。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì),黨中央、國(guó)務(wù)院采取了一系列調(diào)控措施,有效引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)向好,開始出現(xiàn)向發(fā)展新常態(tài)轉(zhuǎn)變的積極跡象。但受結(jié)構(gòu)性問題制約,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固,預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)7.6%左右。展望x年,國(guó)際經(jīng)濟(jì)總體趨穩(wěn),內(nèi)需增長(zhǎng)面臨下行壓力,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略高于7%。在實(shí)施“雙穩(wěn)健”財(cái)政、貨幣政策的同時(shí),堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以穩(wěn)促進(jìn)的思路,努力釋放改革紅利,激發(fā)市場(chǎng)活力和社會(huì)創(chuàng)造力,切實(shí)降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)

2、成本,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向新常態(tài)平穩(wěn)過渡。一、回升基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固結(jié)構(gòu)性矛盾突出7月份以來,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)景氣回升態(tài)勢(shì)。主要推動(dòng)力量包括:外部市場(chǎng)進(jìn)一步趨穩(wěn),出口回升,雖然增速仍處較低水平,但相對(duì)于年初虛假貿(mào)易明顯減少,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用增強(qiáng);基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)投資回升,固定資產(chǎn)投資增速保持在20%以上,對(duì)包括重工業(yè)在內(nèi)的上游產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用逐漸顯現(xiàn);小微企業(yè)減稅、營(yíng)改增擴(kuò)圍、簡(jiǎn)政放權(quán)、鐵路投資逐步放開、設(shè)立上海自貿(mào)區(qū)等,使市場(chǎng)活力增強(qiáng),預(yù)期改善;居民消費(fèi)增速企穩(wěn),結(jié)構(gòu)有所改善等。另外,去年同期基數(shù)較低也是一個(gè)影響因素。(一)回升基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固首先,重工業(yè)回升持續(xù)性不強(qiáng)。受房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資前期持續(xù)回升的拉

3、動(dòng),煤炭和黑色金屬采選、鋼鐵、電力、鐵路制造等重工業(yè)增速反彈。但是,房地產(chǎn)投資有所回落,第三季度增速比上半年下降0.6個(gè)百分點(diǎn);9月份以來電廠日均耗煤量也有所降低,重點(diǎn)電廠的煤炭庫存可用天數(shù)上升,9月發(fā)電量增速明顯放緩;螺紋鋼、動(dòng)力煤、有色金屬等工業(yè)品價(jià)格,8月中下旬后出現(xiàn)回落;CRB綜合指數(shù)和工業(yè)原料指數(shù)走低。其次,本次回升未引發(fā)庫存積極調(diào)整。通常,經(jīng)濟(jì)回升首先表現(xiàn)為企業(yè)預(yù)期改善和庫存增加。7月以來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好,而庫存水平卻相對(duì)降低。8月工業(yè)產(chǎn)成品庫存為3.19萬億,同比增速僅為5.7%,9月僅略回升了0.3個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存與GDP之比處于x年以來的低位。PMI的產(chǎn)成品庫存和原材料庫存指

4、數(shù)均在50分界線下方。這意味著,前一段時(shí)期投資回升拉動(dòng)的需求,主要發(fā)揮了維系生產(chǎn)和消化庫存的作用,并未出現(xiàn)增加庫存、提高產(chǎn)能利用率和擴(kuò)大生產(chǎn)的良性循環(huán)。如果需求擴(kuò)張不能持續(xù),短期經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭則可能逆轉(zhuǎn)。第三,工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)集中在少數(shù)幾個(gè)行業(yè)。前三季度,工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.5%,但主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增速僅為5.3%。其中,電力熱力、石油加工煉焦與核燃料兩個(gè)行業(yè)合計(jì)新增利潤(rùn)達(dá)1456億元,占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新增額的86.5%。工業(yè)上下游行業(yè)間尚未形成良性聯(lián)動(dòng)的局面。(二)結(jié)構(gòu)性矛盾的制約依然突出1.資金配置扭曲,價(jià)格高企。貨幣供應(yīng)量增速明顯高于GDP名義增速,預(yù)計(jì)8月末M2占GDP比重超過200

5、%,社會(huì)融資規(guī)模快速擴(kuò)張。但是,金融系統(tǒng)資源錯(cuò)配、期限錯(cuò)配等問題突出,資金鏈條不斷加長(zhǎng),對(duì)央行的流動(dòng)性政策越來越敏感,資金價(jià)格攀上新臺(tái)階。大量新增資金被直接或間接配置到房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域,工業(yè)企業(yè)負(fù)債并沒有與貨幣、社會(huì)融資出現(xiàn)同步增長(zhǎng)。房地產(chǎn)泡沫和隱形政府擔(dān)保,支持貨幣信貸的快速擴(kuò)張,金融資源配置扭曲狀況加大,推高市場(chǎng)利率,并擠出中小企業(yè)的資金需求。2.房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)性分化,風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積累。以往一、二線城市和三、四線城市,房地產(chǎn)市場(chǎng)變化趨于一致,而且一線城市往往具有先導(dǎo)、帶動(dòng)作用。但經(jīng)過近年來的迅猛發(fā)展以后,房地產(chǎn)市場(chǎng)區(qū)域格局發(fā)生了趨勢(shì)性變化。三、四線城市呈現(xiàn)住房和土地供給“雙松”狀態(tài)。由

6、于住房供給持續(xù)增加,人口集聚速度趨緩,三、四線城市開始出現(xiàn)供大于求局面。但在現(xiàn)行財(cái)政框架下,為了推動(dòng)市政建設(shè)和維持財(cái)政平衡,政府仍繼續(xù)供應(yīng)土地,導(dǎo)致住房供求關(guān)系更加寬松,一些城市泡沫開始破裂。與此相反,一、二線城市則呈現(xiàn)住房與土地供給“雙緊”狀態(tài)。由于就業(yè)吸納能力提高和公共服務(wù)較為完善,城市規(guī)模仍處于持續(xù)擴(kuò)張狀態(tài),剛性需求旺盛,但這些城市住房用地占比偏低,土地和住房供給相對(duì)不足,價(jià)格上漲壓力較大,導(dǎo)致泡沫進(jìn)一步膨脹。3.產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,調(diào)整進(jìn)程緩慢。根據(jù)我們9月份對(duì)3545家企業(yè)所在行業(yè)產(chǎn)能過剩情況的調(diào)查,71%的企業(yè)認(rèn)為目前產(chǎn)能過?！胺浅?yán)重”或“比較嚴(yán)重”。截至目前,企業(yè)設(shè)備利用率僅72%,

7、比去年低0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中,制造業(yè)設(shè)備利用率僅70.8%,比去年低1個(gè)百分點(diǎn)。設(shè)備利用率低于75%的企業(yè),占制造業(yè)企業(yè)總數(shù)的55%。同時(shí),產(chǎn)能過剩呈現(xiàn)行業(yè)面廣、絕對(duì)過剩程度高等特點(diǎn)。由于地方保護(hù)和缺乏有效退出機(jī)制,過剩產(chǎn)能調(diào)整進(jìn)展緩慢。67.7%的企業(yè)認(rèn)為,要消化目前的過剩產(chǎn)能,需要“3年以上”的時(shí)間,其中認(rèn)為“需要5年及以上”的企業(yè)占到22.7%。4.出口競(jìng)爭(zhēng)力有所下降,國(guó)際市場(chǎng)份額縮減。自x年起,我國(guó)貿(mào)易占全球貿(mào)易的比重,開始低于GDP占全球的比重。傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)份額在x年和x年連續(xù)下降。在國(guó)內(nèi)完成勞動(dòng)密集型加工環(huán)節(jié)、以加工貿(mào)易方式出口的產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)份額在x年出現(xiàn)十多年以

8、來的首次下降。今年來依然延續(xù)了這種態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間人民幣仍將對(duì)美元緩慢升值,而與我國(guó)形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的其他國(guó)家的本幣大多保持弱勢(shì),這將繼續(xù)削弱我國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。值得欣喜的是,我國(guó)資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)份額仍呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但這能在多大程度上以及在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)替代原有的出口增長(zhǎng)點(diǎn),取決于出口競(jìng)爭(zhēng)力升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步的速度。宏觀政策效果顯現(xiàn)、市場(chǎng)預(yù)期改善,是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升的主要原因。但受需求回升不穩(wěn)固和結(jié)構(gòu)性矛盾制約,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中風(fēng)險(xiǎn)因素較多,可持續(xù)性仍面臨挑戰(zhàn)。在三季度GDP增速小幅回升后,預(yù)計(jì)四季度有所回調(diào),全年增長(zhǎng)達(dá)到7.6%左右;物價(jià)上漲整體溫和,全年漲幅在2.8%左右?？傮w上看,經(jīng)濟(jì)

9、運(yùn)行處在合理區(qū)間,預(yù)期目標(biāo)能夠如期實(shí)現(xiàn)。二、預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略高于7%(一)國(guó)際經(jīng)濟(jì)總體趨穩(wěn),我國(guó)出口維持相對(duì)低速增長(zhǎng)x年世界經(jīng)濟(jì)仍處于危機(jī)后的恢復(fù)期,總體態(tài)勢(shì)趨于穩(wěn)定。歐洲經(jīng)濟(jì)走出衰退將增強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力,但需要高度關(guān)注美國(guó)量化寬松政策(QE)退出對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響和對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的沖擊。預(yù)計(jì)x年全球經(jīng)濟(jì)增速將略高于今年,我國(guó)外需狀況將小幅改善。同時(shí),由于削弱出口競(jìng)爭(zhēng)力的因素短期內(nèi)難以改變,預(yù)計(jì)出口增長(zhǎng)10%左右。債務(wù)上限和QE退出將增加美國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性。因兩黨就預(yù)算案未達(dá)成妥協(xié),使得聯(lián)邦政府短期停擺。雖然這對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的直接影響有限,而且債務(wù)上限調(diào)整問題得到短期拖延,但這深刻反映了兩黨的

10、嚴(yán)重分歧,以及導(dǎo)致政治失能問題,短期難以妥善解決。受債務(wù)問題影響,美聯(lián)儲(chǔ)QE年內(nèi)估計(jì)難以啟動(dòng)退出,短期有利于全球資本市場(chǎng)穩(wěn)定,但對(duì)QE退出預(yù)期的混亂和敏感性增強(qiáng),將進(jìn)一步增加金融市場(chǎng)的波動(dòng)性,特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家資本短期流動(dòng)的沖擊加大。QE退出則可能導(dǎo)致流動(dòng)性收緊,由此帶來的利率上升將抑制房地產(chǎn)復(fù)蘇,也會(huì)抬高消費(fèi)信貸和商業(yè)融資成本,不利于私人消費(fèi)和投資的增長(zhǎng)。與今年相比,明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定性有所增加?？紤]到美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整取得的實(shí)際成效,就業(yè)狀況逐步改善,房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)恢復(fù)良好,x年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有望達(dá)到2%左右。歐盟經(jīng)濟(jì)逐步走出低谷。歐盟正逐步走出債務(wù)危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退。默克爾優(yōu)勢(shì)連任,有利于歐盟

11、和歐央行政策的連續(xù)性,也有利于歐元區(qū)朝“歐元鞏固”的方向發(fā)展。目前除歐洲火車頭德國(guó)經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)明顯外,作為第二大經(jīng)濟(jì)體的法國(guó)也在逐漸好轉(zhuǎn),西班牙等南歐國(guó)家出現(xiàn)向好跡象,今年三季度歐盟有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。明年將延續(xù)這一態(tài)勢(shì),并推動(dòng)全球市場(chǎng)信心改善,但高企的失業(yè)率和結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢,歐盟經(jīng)濟(jì)增速超過1%的可能性仍較小。日本經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)縮減。受非常規(guī)寬松貨幣政策、刺激性財(cái)政政策的支撐,以及匯率大幅貶值效應(yīng),今年日本經(jīng)濟(jì)逐步走出通縮,預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)2.6%左右。但三大支柱中的結(jié)構(gòu)性改革難以短期見效,加上明年4月消費(fèi)稅率由5%提高到8%,對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)形成抑制,“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的短期效應(yīng)縮減。即便日本政府采取相應(yīng)

12、的財(cái)政刺激,以抵消其影響,但能源、資源進(jìn)口成本上升、物價(jià)和長(zhǎng)期利率上漲、政府債務(wù)壓力增加、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的短期拉動(dòng)作用尚小,明年日本經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)下降到1.5%左右,中日貿(mào)易難有明顯改觀。新興經(jīng)濟(jì)體相對(duì)減速格局仍將維持。美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,將拉動(dòng)發(fā)展中國(guó)家特別是制成品出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),也有助于通過出口渠道促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),從而帶動(dòng)大宗商品市場(chǎng)復(fù)蘇,有利于資源出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但自x年以來,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐步回升、發(fā)展中國(guó)家相對(duì)減速的增長(zhǎng)格局將維持不變。特別是美國(guó)QE退出的影響、資本流動(dòng)的沖擊,以及通脹壓力等,仍是新興市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。(二)內(nèi)需增長(zhǎng)面臨一定下行壓力1.投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)略有下降。一

13、是房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)將呈回落態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)區(qū)域格局日益分化,三四線城市供給已相對(duì)過剩。受今年土地購置面積和房屋新開工面積增速較低、資金成本較高、保障房投資明顯減緩等影響,預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)投資增速將下降至16%左右。二是基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)將有所下降。鐵路、城市地鐵和公共設(shè)施、環(huán)境治理、網(wǎng)絡(luò)寬帶等領(lǐng)域存在較大投資潛力,但投融資平臺(tái)負(fù)債率較高、稅收收入下滑、土地收入增幅下降,地方政府投融資能力不足。隨著簡(jiǎn)政放權(quán)、放寬準(zhǔn)入,民間資本參與的積極性提高,但短期替代作用不會(huì)十分明顯。三是受終端需求不振、產(chǎn)能過剩及利潤(rùn)偏低等因素影響,制造業(yè)投資增長(zhǎng)將繼續(xù)分化。紡織、家電等競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、集中度適中的行業(yè)投資有望保持穩(wěn)定;鋼

14、鐵、化工、建材等重化工業(yè)峰值臨近,投資增速將持續(xù)下降;醫(yī)藥、儀器儀表、文化辦公用機(jī)械等成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè),投資將實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。此外,剔除房地產(chǎn)業(yè)和部分基建,服務(wù)業(yè)投資占固定資產(chǎn)投資比重達(dá)到12%左右。在居民消費(fèi)升級(jí)、政府增加民生支出等帶動(dòng)下,文化體育、商務(wù)服務(wù)、節(jié)能環(huán)保、批發(fā)零售等產(chǎn)業(yè)投資有望繼續(xù)高增長(zhǎng)。但相對(duì)于基建、房地產(chǎn)和傳統(tǒng)制造業(yè),成長(zhǎng)性行業(yè)支撐作用尚不足,預(yù)計(jì)x年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)17%左右,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)略有下降。2.消費(fèi)增長(zhǎng)保持基本穩(wěn)定。今年以來,消費(fèi)增長(zhǎng)降中趨穩(wěn),既反映了“三公”消費(fèi)泡沫被擠出、大眾網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)蓬勃興起的積極一面,也體現(xiàn)了居民收入增幅下降、企業(yè)效益不佳、結(jié)構(gòu)性就業(yè)困難等對(duì)消費(fèi)增

15、長(zhǎng)的直接影響。明年商品房銷售前景不容樂觀,與住宅相關(guān)的裝修、建材、家電、家具等消費(fèi)將受抑制。電子商務(wù)、信息網(wǎng)絡(luò)、小額貸款服務(wù)等持續(xù)完善,信息、文化、教育、健康、旅游等消費(fèi)熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn),高端餐飲娛樂場(chǎng)所有望積極面向市場(chǎng)轉(zhuǎn)型,消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐步改善。預(yù)計(jì)x年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)13%左右,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)略有上升。3.物價(jià)溫和上漲,農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)與工業(yè)品價(jià)格分化。當(dāng)前,我國(guó)物價(jià)總體處于溫和上漲周期,加上存量貨幣偏多、勞動(dòng)力成本上升和房?jī)r(jià)上漲、實(shí)施水資源和土壤保護(hù)計(jì)劃等,食品、服務(wù)和居住類價(jià)格總體仍看漲。有關(guān)要素價(jià)格改革在三中全會(huì)后若能順利啟動(dòng),也會(huì)對(duì)物價(jià)上漲形成一定壓力。但也應(yīng)看到,受美國(guó)QE退出和全球

16、需求溫和增長(zhǎng)的影響,大宗商品價(jià)格上漲壓力不大。PPI漲幅有望緩慢變正,但產(chǎn)能過剩會(huì)繼續(xù)抑制工業(yè)品價(jià)格上漲,CPI和PPI仍存在一定幅度背離。明年整體物價(jià)上漲壓力比今年略高,但仍處相對(duì)溫和狀態(tài)。x年,世界經(jīng)濟(jì)仍處于危機(jī)后的恢復(fù)期,總體呈趨穩(wěn)態(tài)勢(shì),新興經(jīng)濟(jì)體相對(duì)減速格局仍將維持,我國(guó)內(nèi)需增長(zhǎng)面臨下行壓力。綜合考慮,預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略高于7%,CPI漲幅3.5%以內(nèi)?，F(xiàn)階段,維持7%7.5%的GDP增速,既有利于為體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造相對(duì)寬松的宏觀環(huán)境,也有利于逐步增強(qiáng)微觀主體對(duì)中速增長(zhǎng)的適應(yīng)能力。三、重視向新常態(tài)過渡出現(xiàn)積極跡象和面臨的突出矛盾我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在從10%的高速增長(zhǎng)階段向7%左右的中速

17、增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換不僅僅是增長(zhǎng)速度的調(diào)整,更重要的是增長(zhǎng)動(dòng)力和發(fā)展方式的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,高速增長(zhǎng)期結(jié)束,并不意味著中速增長(zhǎng)會(huì)自然到來。如果新舊增長(zhǎng)動(dòng)力的接替不成功,新的發(fā)展方式未能及時(shí)確立,中速增長(zhǎng)也難以穩(wěn)住,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)大幅下滑,則可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(一)新常態(tài)速度下臺(tái)階,質(zhì)量上臺(tái)階過去30多年,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依托低成本要素組合優(yōu)勢(shì),今后將更多地依靠企業(yè)和個(gè)人的創(chuàng)新活力,拓展創(chuàng)新空間,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí);效率提升從主要通過農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,轉(zhuǎn)向重點(diǎn)通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)和重組、不斷淘汰低效率企業(yè)。如果這種轉(zhuǎn)換能夠順利實(shí)現(xiàn),我國(guó)經(jīng)濟(jì)可以在一個(gè)相對(duì)低的增長(zhǎng)速度下良好

18、運(yùn)行,規(guī)模與質(zhì)量、速度與效益的關(guān)系達(dá)到一種新的平衡,增長(zhǎng)速度“下臺(tái)階”和增長(zhǎng)質(zhì)量“上臺(tái)階”得以同時(shí)實(shí)現(xiàn)。根據(jù)我國(guó)自身?xiàng)l件和國(guó)際經(jīng)驗(yàn),一個(gè)可以積極爭(zhēng)取的新常態(tài)應(yīng)具備以下特征:第一,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從原來10%的水平,逐步過渡并穩(wěn)定在7%左右;第二,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資的依賴程度下降,投資率從目前48%左右逐步回落到40%左右,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)則明顯提升,服務(wù)業(yè)呈加快發(fā)展態(tài)勢(shì);第三,7%左右的增速能創(chuàng)造相對(duì)充裕的工作崗位,產(chǎn)業(yè)升級(jí)與人力資本提升基本適應(yīng),中等收入人群穩(wěn)步壯大;第四,在相對(duì)低速增長(zhǎng)環(huán)境下,企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)正常盈利,政府財(cái)政和居民收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng);第五,資本深化順利進(jìn)行,創(chuàng)新動(dòng)力明顯增強(qiáng),勞動(dòng)生產(chǎn)率

19、提升能有效抵減勞動(dòng)成本上升的影響。(二)向新常態(tài)過渡出現(xiàn)積極跡象首先,東部地區(qū)逐步適應(yīng)了中速增長(zhǎng)的宏觀環(huán)境。近年來東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已下降到7%左右,目前呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì),企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐明顯加快,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量和效益改善。一些低效企業(yè)被市場(chǎng)淘汰,虧損企業(yè)和虧損額下降,大部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況逐步趨于正常。高技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好,民間投資活力恢復(fù)。東部地區(qū)PMI景氣指數(shù)也高于中、西部。根據(jù)我們9月份的調(diào)查,40.9%東部企業(yè)預(yù)期明年經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn),46.8%的企業(yè)認(rèn)為明年與今年大體相當(dāng),認(rèn)為會(huì)惡化的僅占12.3%。其次,在經(jīng)濟(jì)增速較長(zhǎng)時(shí)期回調(diào)過程中就業(yè)總體穩(wěn)定,沒有出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)問題。全國(guó)職業(yè)崗

20、位供求維持在需求略大于供給狀況,求人倍率(需求人數(shù)/求職人數(shù))略高于1,特別是技術(shù)工人、熟練工人、基礎(chǔ)工程師需求缺口較大。雖然存在大學(xué)生就業(yè)難等結(jié)構(gòu)性問題,但從目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,就業(yè)對(duì)增長(zhǎng)放緩的“容忍度”已明顯提高。第三,在相對(duì)低速增長(zhǎng)狀態(tài)企業(yè)虧損面下降。以往在工業(yè)增加值增速為10%左右或低于10%時(shí),企業(yè)虧損情況會(huì)比較嚴(yán)重,虧損額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到2%以上,如1997年至2000年。自x年5月以來,工業(yè)增加值增速一直在10%附近及以下,但企業(yè)虧損狀況總體好于歷史水平,虧損額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入維持在0.8%左右。既低于1997年來1.4%左右的歷史均值,也略低于2003年以來快速增長(zhǎng)時(shí)期0.9%的

21、平均水平。這說明7%左右的GDP增速和10%左右的工業(yè)增加值增速,可以基本維持企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。第四,企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持有比較理性的預(yù)期。9月份的調(diào)查顯示,企業(yè)家認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正常增長(zhǎng)率為7.2%,5年后會(huì)繼續(xù)下降。針對(duì)“未來2年內(nèi),經(jīng)濟(jì)增速在什么情況下需要政府加大政策刺激”這一問題,81.4%的企業(yè)認(rèn)為“7%以下”。其中,認(rèn)為“6%以下政府才應(yīng)該出手刺激”的企業(yè)占到34.4%。企業(yè)普遍反映,當(dāng)前政府宏觀政策總體是適度的,從穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)和預(yù)期的角度,希望保持宏觀政策的穩(wěn)定性。與以往不同,面對(duì)新的宏觀環(huán)境,企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型、加強(qiáng)創(chuàng)新的意愿明顯增強(qiáng)。(三)“六大高成本”是向新常態(tài)過渡面臨的突出矛盾向新常

22、態(tài)過渡,在宏觀上表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和增長(zhǎng)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換,就微觀企業(yè)而言,核心在于降低成本和提升效率,盈利能力和水平對(duì)簡(jiǎn)單規(guī)模擴(kuò)張的依賴程度下降,盈利模式從“速度效益型”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量效益型”。實(shí)際調(diào)研中發(fā)現(xiàn),六大高成本是當(dāng)前企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨的突出挑戰(zhàn)。一是勞動(dòng)力成本相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率過快上漲。企業(yè)的主要應(yīng)對(duì)策略是 “機(jī)器替代人工”,但面臨一次性投入過高、市場(chǎng)前景不明等風(fēng)險(xiǎn),很多企業(yè)無力負(fù)擔(dān)。二是資金成本過高。由于金融資源配置扭曲,資金充裕與價(jià)格高企并存,融資難、融資貴成為許多調(diào)整、轉(zhuǎn)型中的實(shí)體企業(yè)難以逾越的障礙。三是土地成本過高。土地供給不足和價(jià)格過快上漲,一些東部地區(qū)僅能部分滿足大型企業(yè)的用地需求,服務(wù)業(yè)發(fā)

23、展也受到地價(jià)、房租的制約。四是流通成本偏高。不僅傳統(tǒng)商業(yè)運(yùn)行模式受高物流成本約束,而且網(wǎng)絡(luò)銷售、網(wǎng)店等新模式,也同樣受到高物流成本的影響。五是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)成本過高。由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力,執(zhí)行成本過高等問題,很多有創(chuàng)新能力和意愿的企業(yè),因創(chuàng)新產(chǎn)品、新技術(shù)容易被仿冒和剽竊,擔(dān)心創(chuàng)新投入與收益嚴(yán)重不對(duì)等而被迫放棄。六是準(zhǔn)入成本依然很高。調(diào)查中有38%的企業(yè)希望通過進(jìn)入其他行業(yè)實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型,其中,紡織、服裝、化纖、有色等行業(yè)超過50%的企業(yè)有轉(zhuǎn)行的意愿,但普遍反映看好的行業(yè)門檻依然很高,看得見和看不見的政府干預(yù)依然過多。四、穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、控風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力與活力增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換和確立新常態(tài)的過程,也是

24、政府、企業(yè)和居民逐步調(diào)整并適應(yīng)的過程。在這一過程中,宏觀政策的首要目標(biāo)是保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本穩(wěn)定、守住風(fēng)險(xiǎn)底線。今后一段時(shí)間,應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持宏觀政策穩(wěn)定、微觀政策放活、社會(huì)政策托底的總體思路,穩(wěn)中求進(jìn)和以穩(wěn)促進(jìn)相結(jié)合,在維持總需求基本穩(wěn)定的前提下,著力深化體制改革,進(jìn)一步激活、釋放市場(chǎng)潛力與活力,積極引導(dǎo)、改善市場(chǎng)預(yù)期,有效防范和化解房地產(chǎn)泡沫、地方投融資平臺(tái)債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn),切實(shí)降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本,推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有序平穩(wěn)進(jìn)行。(一)實(shí)施“雙穩(wěn)健”的財(cái)政、貨幣政策先行國(guó)家增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換期的宏觀政策經(jīng)驗(yàn)顯示,總需求政策保持基本穩(wěn)定是成功轉(zhuǎn)型的重要條件?？紤]我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的諸多風(fēng)險(xiǎn),以及需求政策的有效性

25、和選擇空間,建議明年采取雙穩(wěn)健的財(cái)政、貨幣政策。繼續(xù)堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性減稅,適當(dāng)加大對(duì)小微企業(yè)的減稅力度;在赤字規(guī)?；痉€(wěn)定前提下,適度增加代地方政府發(fā)債規(guī)模;著力盤活財(cái)政沉淀資金,優(yōu)化存量資金結(jié)構(gòu),提高公務(wù)員基本工資和津補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,M2增長(zhǎng)控制在13%左右,保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化,允許銀行在銀行間市場(chǎng)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單,提高存款利率浮動(dòng)上限,引導(dǎo)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型;在相關(guān)條件具備下,審慎推進(jìn)資本項(xiàng)目開放;盡快出臺(tái)存款保險(xiǎn)制度,提高中小金融機(jī)構(gòu)滿足中小企業(yè)貸款需求的能力。(二)處理好深化改革與短期增長(zhǎng)的關(guān)系改革的重點(diǎn)領(lǐng)域、突破口和優(yōu)先順序的選擇,至關(guān)重要。需要考慮

26、如下因素:一是改革的增長(zhǎng)效應(yīng)。改革應(yīng)當(dāng)有利于增長(zhǎng)或?yàn)槌掷m(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件,這也是檢驗(yàn)改革合理性的基本尺度。在新一輪改革的起始階段,為進(jìn)一步增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力與活力,尤其需要選擇那些增長(zhǎng)效應(yīng)明顯的改革舉措。二是緊迫性、配套條件和達(dá)成共識(shí)的程度。那些矛盾突出、不改將會(huì)嚴(yán)重制約發(fā)展或穩(wěn)定的領(lǐng)域,應(yīng)當(dāng)放到優(yōu)先位置;配套條件跟不上,將會(huì)拖累改革的深入;增進(jìn)共識(shí)將有利于減少和化解改革過程中的阻力。三是改革措施的不確定性和復(fù)雜性。對(duì)那些不確定性和復(fù)雜性較高的改革,可適當(dāng)推后,并在前期通過深入調(diào)研、精心設(shè)計(jì)、分散試驗(yàn)等方式做好準(zhǔn)備工作。(三)實(shí)施區(qū)域差別化房地產(chǎn)政策重視房地產(chǎn)市場(chǎng)的區(qū)域分化態(tài)勢(shì),加強(qiáng)分類指導(dǎo),減少一刀切

27、政策,提高調(diào)控政策的針對(duì)性和有效性。一二線城市加大土地供應(yīng),調(diào)整土地供應(yīng)結(jié)構(gòu),提高中小戶型住宅用地比重,通過限價(jià)房和共有產(chǎn)權(quán)房等形式,增加低價(jià)商品房供應(yīng)數(shù)量。對(duì)于供求相對(duì)寬松的城市,要控制土地供應(yīng)節(jié)奏,壓縮庫存消化周期,使市政建設(shè)與城鎮(zhèn)化進(jìn)程相協(xié)調(diào)。加快推進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)登記、聯(lián)網(wǎng)工作,擴(kuò)大房地產(chǎn)稅試點(diǎn)范圍。提高棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的資金平衡能力,通過財(cái)政貼息、增加商業(yè)用地比例、完善市政配套設(shè)施等辦法,提高對(duì)社會(huì)資金的吸引力。(四)積極防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依據(jù)對(duì)地方政府債務(wù)的新一輪審計(jì),加快推出債務(wù)化解和處置方案。理順中央政府、地方政府、投融資平臺(tái)、銀行的法律關(guān)系。明確中央政府救助地方政府的條件和懲戒措施,包括官員考核、預(yù)算約束和投資限制等,防止道德風(fēng)險(xiǎn)。推動(dòng)資產(chǎn)證券化合理發(fā)展,促進(jìn)地方政府融資平臺(tái)債務(wù)的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。對(duì)抵押擔(dān)保、資金使用和現(xiàn)金流等符合條件的存量地方融資平臺(tái)貸款應(yīng)允許展期,以實(shí)現(xiàn)地方投資項(xiàng)目投融資的期限匹配。對(duì)于部分資金鏈難以為繼的平臺(tái),應(yīng)制定處置預(yù)案。加快建立完整的政府資產(chǎn)負(fù)債表,適時(shí)試點(diǎn)地方政府以市場(chǎng)方式自主發(fā)行市政債。(五)改善企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境,促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)擴(kuò)大“負(fù)面清單制度”試點(diǎn)范圍,對(duì)所有企業(yè)一視同仁,切實(shí)降低企業(yè)的準(zhǔn)入成本。簡(jiǎn)政放權(quán)不是行政分權(quán),要盡可能將權(quán)力放給市場(chǎng)和企業(yè),而不能簡(jiǎn)單地下放給下級(jí)政府。創(chuàng)新行業(yè)規(guī)制方式,依照能耗、環(huán)保、質(zhì)量等技術(shù)標(biāo)