第五章 技術(shù)指標(biāo).ppt

1、第五章 技術(shù)指標(biāo),第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)概述 一、何謂“技術(shù)指標(biāo)” 技術(shù)指標(biāo)是指，按照規(guī)定好的計(jì)算方法對證券市場的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，以得到反應(yīng)股價(jià)運(yùn)動(dòng)某種特征的數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)就是技術(shù)指標(biāo)值。將連續(xù)的技術(shù)指標(biāo)值制成圖表，并根據(jù)該圖表對市場進(jìn)行行情研究。,技術(shù)指標(biāo)屬于定量分析的范疇，涉及原始數(shù)據(jù)及處理原始數(shù)據(jù)的方法。 原始數(shù)據(jù)指的是股票交易的開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)、成交量和成交金額，簡稱4價(jià)2量。 技術(shù)指標(biāo)通過數(shù)學(xué)模型產(chǎn)生，有明確的計(jì)算技術(shù)指標(biāo)的數(shù)學(xué)公式，反映出對數(shù)據(jù)處理的思想。,二、技術(shù)指標(biāo)的作用 1、客觀化的技術(shù)分析方法。 每一個(gè)技術(shù)指標(biāo)都是從某個(gè)特定的方面對市場進(jìn)行觀察，通過一定的數(shù)學(xué)公式產(chǎn)

2、生技術(shù)指標(biāo)，反映市場某一方面深層的內(nèi)涵，即市場交易中隱含的特征。而這些隱含的特征僅僅通過原始數(shù)據(jù)是很難看出來的。,2、證券投資自動(dòng)化交易的核心； 3、征戰(zhàn)市場的武器 Richard Dennis的故事； 4、傳統(tǒng)指標(biāo)與個(gè)性化指標(biāo)。 何謂個(gè)性化指標(biāo) 傳統(tǒng)指標(biāo)的數(shù)據(jù)處理原理是個(gè)性化指標(biāo)的原型。,三、應(yīng)用傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)應(yīng)注意的問題 1、技術(shù)指標(biāo)只能作為研究市場的輔助手段。 2、注意克服主觀因素在技術(shù)指標(biāo)使用中的影響： （1）對相同對象的不同判斷。 （2）技術(shù)指標(biāo)的參數(shù)選擇。 （3）技術(shù)指標(biāo)的適用條件。,3、技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用條件。 每一種技術(shù)指標(biāo)都有自己的盲點(diǎn)，在條件不符合的時(shí)候會(huì)失效，并誤導(dǎo)投資者。 4

3、、技術(shù)指標(biāo)之間的配合使用。 了解技術(shù)指標(biāo)特性和構(gòu)造原理是很有必要的，每個(gè)技術(shù)指標(biāo)在反映趨勢方面有能力大小和準(zhǔn)確程度的區(qū)別。通常我們可以以多個(gè)技術(shù)指標(biāo)構(gòu)建自己的指標(biāo)體系。,四、技術(shù)指標(biāo)的分類 技術(shù)指標(biāo)按設(shè)計(jì)特性，可以分為以下類別： 1、趨勢跟蹤指標(biāo)。主要用于跟蹤價(jià)格趨勢的延續(xù)，這類指標(biāo)在形成趨勢行情時(shí)比較有效，在振蕩行情時(shí)失效。主要有MA、MACD、SAR等。 2、反趨勢類指標(biāo)。主要設(shè)計(jì)為捕捉價(jià)格趨勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，該類指標(biāo)在振蕩行情中較有效，在趨勢行情中失效。主要有KD、W%R、RSI等。 3、壓力支撐指標(biāo)設(shè)計(jì)為把握股價(jià)運(yùn)行的上下軌道，找出股價(jià)將以較大概率運(yùn)行的通道。主要有BOLL等 4、量價(jià)指標(biāo)。

4、量價(jià)結(jié)合構(gòu)建的指標(biāo)，我們將介紹OBV指標(biāo) 5、成交量指標(biāo)。我們已在上一章作了介紹。 6、其它,第二節(jié) 趨勢跟蹤類指標(biāo),MACD指標(biāo) MACD（moving average convergence and divergence）的中文譯名為平滑異同移動(dòng)平均，是一個(gè)很流行的指標(biāo)。 1、計(jì)算公式與參數(shù) MACD是計(jì)算兩條不同速度（長期與中期）的平滑移動(dòng)平均線（EMA）之間的差離狀況，作為研判行情的基礎(chǔ)。,計(jì)算公式如下：DIFEMA（CLOSE，SHORT）EMA（CLOSE，LONG）DEAEMA（DIF，MID）MACD（DIFDEA）*2式中，close為當(dāng)日收盤價(jià)。 其中參數(shù)LONG的取值一般

5、為26，SHORT的取值一般為12，MID的取值一般為9；計(jì)算機(jī)系統(tǒng)在副圖上以實(shí)線繪制DIF線、DEA線、以柱狀線繪制MACD線。,EMA,即求X的N日指數(shù)平滑移動(dòng)平均。 表示方法：EMA(X,N) 參數(shù)： X為數(shù)組，N為計(jì)算周期 算法: 若Y=EMA(X,N) 則Y=2*X+(N-1)*Y/(N+1), 其中Y表示上一周期Y值。 示例： EMA(CLOSE,25)，表示求25日收盤價(jià)的指數(shù)平滑均價(jià)。,2、應(yīng)用法則 1）當(dāng)DIF,DEA兩數(shù)值位于0軸上方時(shí)，說明大勢處于多頭市場，投資者應(yīng)當(dāng)以持股為主要策略。 2）當(dāng)DIF與DEA兩指標(biāo)位于0軸的下方時(shí)，說明目前的大勢屬于空頭市場，投資者應(yīng)當(dāng)以持

6、幣為主要策略。,3）當(dāng)MACD指標(biāo)作為單獨(dú)系統(tǒng)使用時(shí)，短線可參考DIF走勢研判。 若DIF由上向下跌穿O軸時(shí)可看作大勢可能步入空頭市場，預(yù)示著大勢將走弱；若DEA由上向下跌空O軸時(shí)，確認(rèn)大勢進(jìn)入空頭市場。 若DIF由下向上穿越O軸時(shí)，可看作大勢可能步入多頭市場。預(yù)示著大勢將走強(qiáng)，操作上可部分資金參與；若DEA由下向上穿越O軸時(shí)確認(rèn)大勢的強(qiáng)勢。,4）在MACD指標(biāo)中，紅色能量柱和綠色能量柱，分別代表了多頭和空頭能量的強(qiáng)弱盛衰。它們對市場的反應(yīng)，要比短期均線DIF在時(shí)間上提前。 在使用能量柱時(shí), 當(dāng)紅色能量柱快速放大,尤其是相鄰的兩段紅色能量柱產(chǎn)生連片時(shí),所爆發(fā)的行情將更加迅猛。反之,在空頭市場中

7、,這種現(xiàn)象也成立。,5）在使用MACD指標(biāo)過程中，有兩點(diǎn)需要注意： 單獨(dú)運(yùn)用MACD指標(biāo)研判短期頂部和底部，并不一定可信。 MACD只可用于趨勢行情，在盤整行情中該指標(biāo)誤信號(hào)很多，失去效力。,三、SAR指標(biāo) SAR全名是Stop and Reverse，停損及轉(zhuǎn)向之意，表示應(yīng)買進(jìn)或拋售價(jià)位的轉(zhuǎn)向點(diǎn)。由于組成該線的點(diǎn)以弧形的方式移動(dòng)，故又稱拋物線指標(biāo)。 1、計(jì)算公式與參數(shù) SARSAR(N1,STEP,MAXP) 其中N15，STEP2，MAXP20,2、應(yīng)用法則 1）股價(jià)曲線在SAR 曲線之上時(shí)，為多頭市場。 2）股價(jià)曲線在SAR 曲線之下時(shí)，為空頭市場。 3）股價(jià)曲線由上向下跌破SAR 曲線

8、時(shí)，為賣出訊號(hào)并應(yīng)同時(shí)作空。 4）股價(jià)曲線由下向上穿破SAR 曲線時(shí)，為買進(jìn)訊號(hào)并應(yīng)同時(shí)作多。 5）使用SAR 操作股票時(shí)，不必參考其他指標(biāo)，放棄自已主觀的研判，采取突破買進(jìn)與跌破賣出的手法。 注意:SAR 在盤整時(shí)失效。,第三節(jié) 反趨勢類指標(biāo) 反趨勢類指標(biāo)主要用于捕捉價(jià)格趨勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。反趨勢類指標(biāo)與跟蹤趨勢類指標(biāo)剛好相反，它們在盤整行情中可以有效捕捉趨勢的轉(zhuǎn)折，很能發(fā)揮效能，但在趨勢行情中則失效。 本節(jié)我們將討論W&R指標(biāo)、KD指標(biāo)和BIAS指標(biāo)。,一、威廉指標(biāo)（W&R） 該指標(biāo)由拉里威廉（Larry Williams）于1973年首創(chuàng)，最初是用在期貨市場，現(xiàn)在在股票市場有廣泛應(yīng)用。W&R指

9、標(biāo)取值的大小表示市場當(dāng)前的價(jià)格在過去一段時(shí)間內(nèi)所處的相對高度，進(jìn)而指出價(jià)格是否處于超買或超賣的狀態(tài)。,1、計(jì)算公式 W%R(HHV(CLOSE,N)-CLOSE)/(HHV(CLOSE,N)-LLV(CLOSE,N)*100 式中： CLOSE為當(dāng)天收盤價(jià) HHV(CLOSE,N)為取N個(gè)交易時(shí)間內(nèi)收盤價(jià)的最大值 LLV(CLOSE,N)為取N個(gè)交易時(shí)間內(nèi)收盤價(jià)的最小值,W&R指標(biāo)的含義是當(dāng)天的收盤價(jià)在過去的一段時(shí)間中全部價(jià)格變動(dòng)范圍內(nèi)所處的相對位置。 W&R在1100之間變動(dòng)。,2、W&R指標(biāo)的應(yīng)用法則 W&R指標(biāo)的操作法則從兩方面考慮： 一是W&R取值的數(shù)值大?。?二是W&R曲線撞頂?shù)椎拇?/p>

10、數(shù)和形成的形態(tài)。,1）當(dāng)威廉指標(biāo)數(shù)值高于80，市場處于超賣狀態(tài)，行情即將見底。 2）當(dāng)威廉指標(biāo)數(shù)值低于20，市場處于超買狀態(tài)，行情即將見頂。3）使用威廉指標(biāo)既不容易錯(cuò)過大行情，也不容易在高價(jià)區(qū)套牢。但由于該指標(biāo)太敏感，在操作過程中，最好能結(jié)合其他指標(biāo)一起判斷。,二、KD指標(biāo) KD指標(biāo)的中文名稱是隨機(jī)指標(biāo)（stochastic）,由萊恩（George Lane）首創(chuàng)。 KD指標(biāo)在計(jì)算過程中主要研究高低價(jià)位與收市價(jià)的關(guān)系，反映價(jià)格走勢的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象。 它的主要理論依據(jù)是：當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，收市價(jià)傾向于接近當(dāng)日價(jià)格區(qū)間的上端； 相反，在下降趨勢中收市價(jià)趨向于接近當(dāng)日價(jià)格區(qū)間的下端。,1、計(jì)算公式

11、RSV(CLOSE-LLV(lOW,N1)/(HHV(HIGH,N1)-LLV（LOW,N1）) *100 KMA（RSV，N2） DMA（K，N3） 其中N19，N23，N33 K與D值介于0與100%之間。 KD線中的RSV，隨著9日中高低價(jià)、收盤價(jià)的變動(dòng)而變動(dòng)。如果行情是一個(gè)明顯的漲勢，會(huì)帶動(dòng)K線（快速平均值）與D線（慢速平均值）向上升。 但如漲勢開始遲緩，便會(huì)慢慢反應(yīng)到K值與D值，使K線跌破D線，此時(shí)中短期跌勢確立。,2、應(yīng)用法則 1）D值在80以上時(shí)，市場呈現(xiàn)超買現(xiàn)象。D值在20以下時(shí)市場則呈現(xiàn)超賣現(xiàn)象。 2）當(dāng)線發(fā)生傾斜度趨于平緩時(shí)，是為警告訊號(hào)。 3)當(dāng)K值大于D值，顯示目前是向

12、上漲升的趨勢，因此在圖形上K向上突破D線時(shí)，即為買進(jìn)的訊號(hào)。 4）當(dāng)D值大于值，顯示目前的趨勢是向下跌落，因此在圖形上K向下跌破D線，即為賣出訊號(hào)。,5）K線與D線的交叉，須在80以上，20以下訊號(hào)才較為正確。當(dāng)值與D值在70以上，已顯示超買的現(xiàn)象，30以下出現(xiàn)超賣的現(xiàn)象。 6）背離訊號(hào)產(chǎn)生時(shí)，亦為非常正確的買進(jìn)、賣出時(shí)機(jī)。 7）發(fā)行量太小，交易量太小的股票不適用KD指標(biāo)；加權(quán)指數(shù)以及熱門大型股準(zhǔn)確性極高。 8）KD值在50左右交叉且為盤局時(shí)，此指標(biāo)不能當(dāng)成明顯的買賣訊號(hào)。,四、乖離率（BIAS） BIAS又叫偏離率，是衡量價(jià)格與價(jià)格的移動(dòng)平均線相距遠(yuǎn)近程度的技術(shù)指標(biāo)。 BIAS指的是相對距離

13、。 乖離率可分為正乖離率與負(fù)乖離率，股價(jià)在移動(dòng)平均線之上，乖離率為正，反之為負(fù)； 當(dāng)股價(jià)與平均線相同，乖離率為零。乖離率穿梭在零的上方或下方。 正乖離率越大，表示短期內(nèi)多頭的獲利越大，則獲利回吐的可能性也越大。負(fù)的乖離率越大，則空頭回補(bǔ)的可能性也越大。,1、計(jì)算公式與參數(shù) BIAS1(CLOSE-MA(CLOSE,N1)/MA(CLOSE,N1)*100BIAS2 (CLOSE-MA(CLOSE,N2)/MA(CLOSE,N2)*100BIAS3 (CLOSE-MA(CLOSE,N3)/MA(CLOSE,N3)*100 式中，MA(CLOSE,N*)是計(jì)算N*時(shí)間范圍內(nèi)收盤價(jià)的移動(dòng)平均價(jià)。 其

14、中，N*通常取N16，N212，N324，可隨個(gè)人習(xí)慣調(diào)整。,2、應(yīng)用法則 （1）股價(jià)與10日平均線乖離率達(dá)到+8%以上為超買現(xiàn)象，是賣出時(shí)機(jī)；當(dāng)其達(dá)到-8%以下是為超賣現(xiàn)象，為買入時(shí)機(jī)。 （2）股價(jià)與30日平均線乖離率達(dá)+16%以上為超買現(xiàn)象，是賣出時(shí)機(jī)；當(dāng)其達(dá)-16%以下時(shí)，為超賣現(xiàn)象，為買入時(shí)機(jī)。 （3）個(gè)別股因受多空激戰(zhàn)的影響，股價(jià)與平均線之間的乖離率容易偏高，策略應(yīng)隨之而變。 （4）在大勢上升市場如果遇負(fù)乖離率，進(jìn)場較好。 （5）在大勢下跌的走勢中如遇正乖離率，可以等待回升高價(jià)時(shí)，出脫手中的股票。,第四節(jié) 壓力支撐指標(biāo) 壓力支撐指標(biāo)為價(jià)格的波動(dòng)“圈定”了上限和下限。價(jià)格在多數(shù)情況下，

15、應(yīng)該在“界限內(nèi)”波動(dòng)。該技術(shù)指標(biāo)指出，如果技術(shù)指標(biāo)值在“界限內(nèi)”波動(dòng)，說明價(jià)格的波動(dòng)屬于正常的、隨機(jī)的波動(dòng)；如果技術(shù)指標(biāo)在“界限外”波動(dòng)，說明價(jià)格的異常波動(dòng)，應(yīng)該引起注意。 壓力支撐指標(biāo)中最重要的是BOLL（bollinger band）指標(biāo)。 BOLL指標(biāo)由JOHN BOLLINGER所創(chuàng)，該指標(biāo)先計(jì)算股價(jià)的“標(biāo)準(zhǔn)差”，再求取股價(jià)的“置信區(qū)間”而得。,1、計(jì)算公式與參數(shù) MIDMA(CLOSE,PERIOD)UPPERMID + TIMES*STD(CLOSE,PERIOD)LOWERMID - TIMES*STD(CLOSE,PERIOD) 式中，period和times為常數(shù)，通常取26

16、，2； std（close,period）為計(jì)算period時(shí)期收盤價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)差。,2、應(yīng)用法則 1）當(dāng)布林線的帶狀區(qū)呈水平方向移動(dòng)時(shí)，可以視為處于“常態(tài)范圍”。此時(shí)，股價(jià)向上穿越“上限”時(shí)，將形成短期回檔，為短線的賣出信號(hào)；股價(jià)向下穿越“下限”時(shí)，將形成短期反彈，為短線的買進(jìn)時(shí)機(jī)。 2）當(dāng)帶狀區(qū)朝右上方和右下方移動(dòng)時(shí)，則屬于脫離常態(tài)。 當(dāng)股價(jià)連續(xù)穿越“上限”，暗示股價(jià)將朝上漲方向前進(jìn)； 當(dāng)股價(jià)連續(xù)穿越“下限”，暗示股價(jià)將朝下跌方向前進(jìn)。,第五節(jié) 量價(jià)指標(biāo) OBV能量潮指標(biāo)是量價(jià)指標(biāo)中最重要的指標(biāo)。 OBV（on balance volume）的中文譯名意譯為能量潮，由葛蘭維爾發(fā)明并得到廣泛應(yīng)用

17、。 OBV是將成交量數(shù)量化，制成趨勢線，配合股價(jià)趨勢線，從價(jià)格的變動(dòng)及成交量的增減關(guān)系，推測市場未來發(fā)展?fàn)顩r。 主要理論基礎(chǔ)是市場價(jià)格的變化必須有成交量的配合。價(jià)格升降而成交量不相應(yīng)升降，則市場價(jià)格的變動(dòng)難以為繼。,1、計(jì)算公式和參數(shù) OBVSUM(IF(CLOSEREF(CLOSE,1),VOL,IF(CLOSEREF(CLOSE,1),VOL,0),0) 式中，vol代表成交量，單位為股數(shù)。 從公式的計(jì)算可以看出，當(dāng)今日收盤價(jià)大于昨日收盤價(jià)，則今日成交量為正量，若今日收盤價(jià)小于昨日收盤價(jià)，則今日成交量為負(fù)量，OBV將上述正成交量和負(fù)成交量進(jìn)行累加。 筆者對OBV指標(biāo)作了一些改進(jìn)，主要是對OBV進(jìn)行移動(dòng)平均，設(shè)立兩條快慢不一的平均線，根據(jù)線形變化進(jìn)行研判。,復(fù)習(xí)思考題,1、敘述技術(shù)指標(biāo)在技術(shù)分析中的地位與作用，我們在運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意些什么問題？ 2、敘述趨勢跟蹤類指標(biāo)與反趨勢類指標(biāo)的運(yùn)用場合有什么不同？ 3、仔細(xì)觀察macd、sar、w%r、kd、bias指標(biāo)對股價(jià)運(yùn)動(dòng)的預(yù)示作用和所發(fā)出的買賣信號(hào)的質(zhì)量：,1）用隨機(jī)抽樣方法檢驗(yàn)其10天股價(jià)上漲5的成功率； 2）觀察如果將上述指標(biāo)搭配使用是否可以提高預(yù)示的成功率？ 3）觀察其成功率的高低受那些因素的影響？ 4、觀察boll指標(biāo)在何種情況下介入可以取得比較好的投資效果； 5、敘述obv指標(biāo)的