人力資源管理論文-股權(quán)激勵(lì)并非建立人力資本產(chǎn)權(quán).doc

人力資源管理論文-股權(quán)激勵(lì)并非建立人力資本產(chǎn)權(quán)摘要企業(yè)的發(fā)展，是人力資本和物力資本之間互相沖突并不斷融合發(fā)展的過(guò)程。企業(yè)的組織形式,以及治理方式的不斷變遷實(shí)際上就是人力資本的理念從無(wú)到有，人力資本從附屬地位向獨(dú)立地位發(fā)展,逐步主導(dǎo)企業(yè)的過(guò)程。財(cái)富的來(lái)源并不是物力資本,而是運(yùn)作物力資本的智慧和能力。特別是產(chǎn)權(quán)理論得到發(fā)展以后,關(guān)于人力資本所有者應(yīng)該享有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的觀點(diǎn)開(kāi)始出現(xiàn)，認(rèn)為在現(xiàn)代企業(yè),應(yīng)該建立起人力資本產(chǎn)權(quán)。本文旨在分析什么是人力資本產(chǎn)權(quán)，現(xiàn)有的股權(quán)激勵(lì)是否真正建立了人力資本產(chǎn)權(quán),以及真正的建立人力資本產(chǎn)權(quán)可以帶來(lái)怎樣的結(jié)果等一系列問(wèn)題。關(guān)鍵詞人力資本人力資本產(chǎn)權(quán)股權(quán)激勵(lì)一、關(guān)于人力資本產(chǎn)權(quán)1.人力資本產(chǎn)權(quán)定義對(duì)人力資本產(chǎn)權(quán)的認(rèn)識(shí)，應(yīng)該從人力資本與產(chǎn)權(quán)兩個(gè)方面來(lái)逐步認(rèn)識(shí):馬克思主義經(jīng)典作家強(qiáng)調(diào)物力資本應(yīng)該與人力資本平等對(duì)待，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)只把通過(guò)投資形成的那種知識(shí)、技術(shù)、能力等構(gòu)成的勞動(dòng)力稱為人力資本。筆者認(rèn)為這樣的界定范圍有些狹窄，之所以將人力稱之為資本，主要是因?yàn)槠渚哂性鲋敌裕还苁歉呒?jí)勞動(dòng)力或是普通勞動(dòng)力，在其投入企業(yè)的時(shí)候，便都有了增值的特征，因此，人力資本應(yīng)該包括投入企業(yè)的所有勞動(dòng)力。產(chǎn)權(quán)最早出現(xiàn)時(shí)一個(gè)法學(xué)范疇，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)權(quán)的概念和范疇主要是以科斯為代表的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)確立起來(lái)的。他們認(rèn)為，交易的本質(zhì)是產(chǎn)權(quán)的交易和轉(zhuǎn)讓，產(chǎn)權(quán)的交易和轉(zhuǎn)讓是資源配置的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)?？扑乖谟懻摦a(chǎn)權(quán)含義的時(shí)候，首先將所有權(quán)和產(chǎn)權(quán)區(qū)分開(kāi)來(lái)，認(rèn)為產(chǎn)權(quán)是行為權(quán)，而不是所有權(quán)，是實(shí)際交易中的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。筆者認(rèn)為，人力資本產(chǎn)權(quán)是人力資本所有者對(duì)依附在其身上的人力資本的一個(gè)權(quán)力束，包括所有權(quán)，占有權(quán)，支配權(quán)和收益權(quán)。目前這個(gè)權(quán)力束中最殘缺的就是收益權(quán)，它必須包括兩個(gè)部分，即保值和增值。人力資本的保值以工資的形式來(lái)實(shí)現(xiàn)，人力資本的增值則需要通過(guò)人力資本所有者享有企業(yè)的剩余索取權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)，而保障剩余索取權(quán)最好的途徑就是擁有企業(yè)的所有權(quán)。企業(yè)的股東對(duì)其所擁有的物質(zhì)財(cái)產(chǎn)享有產(chǎn)權(quán)，因此當(dāng)他們將其物質(zhì)財(cái)產(chǎn)投入企業(yè)的時(shí)候，物質(zhì)資產(chǎn)成為企業(yè)的物質(zhì)資本，股東便成為了企業(yè)所有者。那么同樣的道理，企業(yè)的勞動(dòng)者對(duì)其擁有的勞動(dòng)力享有產(chǎn)權(quán)，當(dāng)他們將其勞動(dòng)力投入企業(yè)的時(shí)候，勞動(dòng)力也就成為企業(yè)的人力資本，勞動(dòng)者成為人力資本所有者，也應(yīng)該成為企業(yè)的所有者，享有企業(yè)的所有權(quán)。目前有不少的學(xué)者將人力資本產(chǎn)權(quán)等同于人力資本者對(duì)企業(yè)的所有權(quán)，筆者認(rèn)為，兩者是不同的概念，但兩者之間又相互作用，人力資本所有者是因?yàn)閷?duì)依附在其身上的人力資本享有產(chǎn)權(quán)才有可能擁有企業(yè)的所有權(quán)，而人力資本所有者擁有了企業(yè)的所有權(quán)，才能算是真正實(shí)現(xiàn)了人力資本產(chǎn)權(quán)。2.人力資本產(chǎn)權(quán)在會(huì)計(jì)上的體現(xiàn)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)恒等式，我們認(rèn)為:資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，當(dāng)然這里的資產(chǎn)是指物質(zhì)資產(chǎn)，所有者是物質(zhì)資本所有者，但是在建立人力資本產(chǎn)權(quán)之后，這一恒等式應(yīng)該變?yōu)?人力資產(chǎn)+物質(zhì)資產(chǎn)=負(fù)債+人力資本所有者權(quán)益+物質(zhì)資本所有者權(quán)益，也就是說(shuō)將人力資本納入企業(yè)的會(huì)計(jì)核算體系之后，資產(chǎn)和所有者權(quán)益的范圍擴(kuò)大。這一恒等式能體現(xiàn)出人力資本與物質(zhì)資本在企業(yè)中享有同等重要的地位，企業(yè)是人力資本所有者和物質(zhì)資本所有者共同的企業(yè)，他們共同享有企業(yè)的所有權(quán)，共同參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制和剩余分配。二、分析股權(quán)激勵(lì)的實(shí)質(zhì)不少著名的學(xué)者認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)是人力資本產(chǎn)權(quán)的一種重要的實(shí)現(xiàn)形式，這一機(jī)制體現(xiàn)了人力資本所有者是企業(yè)的財(cái)富創(chuàng)造者這一本質(zhì)，建立起了人力資本產(chǎn)權(quán)。對(duì)此，筆者有不同的看法，現(xiàn)有的股權(quán)激勵(lì)并沒(méi)有真正地建立起人力資本產(chǎn)權(quán)。我們可以從以下兩方面來(lái)進(jìn)行分析：1.從股權(quán)激勵(lì)的模式來(lái)進(jìn)行分析：現(xiàn)有的股權(quán)激勵(lì)模式按照人力資本所有者是否出資可以分為兩種：即人力資本所有者通過(guò)出資獲得企業(yè)股權(quán)和人力資本所有者獲贈(zèng)取得企業(yè)的股權(quán)：(1)人力資本所有者出資獲得的企業(yè)股權(quán)分析從第一部分的模式簡(jiǎn)單介紹我們可以看出，不管是股票期權(quán)，MBO或是ESOP，都是通過(guò)是其管理層或者是職工成為公司的持股人來(lái)達(dá)到調(diào)動(dòng)他們積極性的目的，這樣的出發(fā)點(diǎn)確實(shí)對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展是非常有效的，這也正是這兩種制度甚至于其他股權(quán)期權(quán)激勵(lì)得到廣泛發(fā)展和普及的原因。而有些學(xué)者也認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)在勞動(dòng)力資本化的基礎(chǔ)上，使勞動(dòng)者擁有了自己勞動(dòng)力的產(chǎn)權(quán)，從根本上打破了物力資本一元壟斷的局面，使企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展得到有效保障。但是我們要從本質(zhì)上去分析這些制度，人力資本所有者取得股權(quán)仍然要通過(guò)付出物質(zhì)資本來(lái)獲得，原本企業(yè)的所有者只是較早地付出物質(zhì)資本而理所應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)的所有者，而管理層和員工們?yōu)槠髽I(yè)做出貢獻(xiàn)，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的增值，在這一過(guò)程中，付出的遠(yuǎn)不只他們所拿到的工資報(bào)酬，如今要與物質(zhì)資本所有者一樣成為企業(yè)的股東，卻還是只能以物質(zhì)、貨幣為媒介即通過(guò)買股份來(lái)享有企業(yè)的控制權(quán)和剩余收益權(quán)。筆者認(rèn)為，這不過(guò)只是一種資本與勞動(dòng)的協(xié)調(diào)方式，或者說(shuō)是物質(zhì)資本與人力資本的一種協(xié)調(diào)方式。人力資本所有者為企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值和他們本身的價(jià)值并沒(méi)完全得到認(rèn)可，他們所獲得實(shí)質(zhì)上也還是一種物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)而并非人力資本產(chǎn)權(quán)。之所以只說(shuō)沒(méi)有完全認(rèn)可，區(qū)別在于他們享有了一種可以以低于市價(jià)的價(jià)格出資購(gòu)買企業(yè)股份的權(quán)利，是因?yàn)樗麄兂鲑Y購(gòu)買的價(jià)格明顯是低于市價(jià)的，也就是說(shuō)在一定程度上，他們的本身價(jià)值的一部分得到了認(rèn)可，但是毫無(wú)疑問(wèn)，比起他們?yōu)槠髽I(yè)所做出的貢獻(xiàn)，這只是很少的一部分。所以，筆者認(rèn)為，這種形式上的股權(quán)激勵(lì)并沒(méi)有真正地建立起人力資本的企業(yè)產(chǎn)權(quán)，因?yàn)樗麄儾皇且揽恳栏皆谄渖砩系娜肆Y本來(lái)享有企業(yè)的所有權(quán)。(2)人力資本所有者獲贈(zèng)取得企業(yè)股權(quán)這種形式下獲得股權(quán)與人力資本所有者出資獲得又有不同，從表面上來(lái)看，它比出資獲得看起來(lái)更象建立起了人力資本的企業(yè)產(chǎn)權(quán)。但事實(shí)并非如此，我們可以從兩個(gè)方面來(lái)分析:首先從這些方式下人力資本所有者獲得的股權(quán)來(lái)源來(lái)看:一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的注冊(cè)資本是根據(jù)物質(zhì)資本主體出資并經(jīng)過(guò)評(píng)估程序而確定的，并且劃分為股份，這些股份，人力資本所有者并不享有。而在人力資本所有者為企業(yè)創(chuàng)造大的價(jià)值或者說(shuō)做出重大貢獻(xiàn)時(shí)，企業(yè)的物質(zhì)資本所有者將一部分股權(quán)分離出來(lái)，作為贈(zèng)于人力資本所有者的股票，這其實(shí)是對(duì)企業(yè)物質(zhì)資本所有者產(chǎn)權(quán)的再分割，而不是真正承認(rèn)人力資本所應(yīng)該享有的企業(yè)產(chǎn)權(quán)。因此，在這些方式下，人力資本所有者獲得的仍然只是物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)，只不過(guò)被披上了人力資本產(chǎn)權(quán)的外衣而已。其次，我們從獲得的這些股權(quán)享有的權(quán)利來(lái)看。大多數(shù)的形式對(duì)獲得的股票享有的相應(yīng)的權(quán)利，有著很多的限制，比如時(shí)間上、方式上等等，也就是說(shuō)，這些拿到手的股票并沒(méi)有給人力資本所有者帶來(lái)對(duì)等的效益，他們只能在特定的時(shí)間以特定的形式來(lái)享受這些股票給他們帶來(lái)的部分企業(yè)產(chǎn)權(quán)收益，而這些收益與他們實(shí)際為企業(yè)所創(chuàng)造的增值部分是一點(diǎn)也不成比例的，即便我們勉強(qiáng)要說(shuō)這些方式賜予了人力資本所有者企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，也只是他們所應(yīng)該享有的很小很小的一部分。因此，筆者認(rèn)為，人力資本所有者獲贈(zèng)所取得的企業(yè)股權(quán)與建立人力資本的企業(yè)產(chǎn)權(quán)存在著很大的差距。2.從股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的范圍來(lái)看從現(xiàn)有的股權(quán)激勵(lì)制度來(lái)看，大多數(shù)的學(xué)者在理論闡述中甚至是在實(shí)踐中，都只注重高級(jí)人才，既對(duì)經(jīng)理人以上級(jí)別的人力資本所有者的激勵(lì)。但是本文認(rèn)為，建立真正意義上的人力資本產(chǎn)權(quán)，不能只局限于某一部分人力資本所有者，我們承認(rèn)人力資本所有者能力上的差別，也認(rèn)可不同人力資本所有者對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)的大小差別，但我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，所有的人力資本所有者都應(yīng)該是人力資本產(chǎn)權(quán)的主體，所以建立人力資本產(chǎn)權(quán)應(yīng)該包括所有的人力資本所有者。這對(duì)于減少企業(yè)的委托代理成本以及我國(guó)國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部人控制問(wèn)題都是行之有效的方法。(1)對(duì)部分的人力資本所有者激勵(lì)導(dǎo)致新的委托代理關(guān)系經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的分離，是現(xiàn)代企業(yè)的重要特征，兩權(quán)分離所產(chǎn)生的委托代理關(guān)系，導(dǎo)致了現(xiàn)代企業(yè)中的公司治理問(wèn)題，即如何減少委托代理成本。股權(quán)激勵(lì)從本質(zhì)上來(lái)