金融學(xué)二章信用與金融.ppt

2019/7/18,1,第二章 信用與金融,第一節(jié) 信用 第二節(jié) 信用的主要形式 第三節(jié) 金融,返回目錄,2019/7/18,2,第一節(jié) 信用,一、信用是現(xiàn)代金融的基石 現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是信用高度發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)，即信用經(jīng)濟(jì)。信用是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)、紐帶和靈魂。 在一個(gè)發(fā)達(dá)的商品交換社會(huì)中，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開展都離不開信用。信用已成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的一個(gè)基本構(gòu)成要素。,2019/7/18,3,第一節(jié) 信用,二、信用的含義及構(gòu)成要素 (一)信用在日常生活中的含義 在日常生活中，人們常使用“信用”的含義通常包含著信托、恪守諾言、實(shí)踐成約等內(nèi)容。,2019/7/18,4,第一節(jié) 信用,前期授予,A B,授予價(jià)值,償還價(jià)值,(二)信用的經(jīng)濟(jì)學(xué)定義 所謂信用，是指以償本付息為前提條件的價(jià)值單方面的讓渡或轉(zhuǎn)移。 信用具有以下本質(zhì)特征： 信用不是一般的借貸行為，而是有條件的借貸行為，即以償還和支付利息為先決條件。 信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。它是以償還為條件的價(jià)值單方面的轉(zhuǎn)移或運(yùn)動(dòng)。 信用反映一定的生產(chǎn)關(guān)系。,后期償還,思考： 給學(xué)生提供的無息助學(xué)貸款屬不屬于信用？,2019/7/18,5,第一節(jié) 信用,(三)信用的構(gòu)成要素 1. 信用的主體 即經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的赤字部門和盈余部門，它們具體包括企業(yè)、機(jī)構(gòu)、政府、個(gè)人以及在信用活動(dòng)中起媒介作用的金融中介，包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。 2. 信用關(guān)系 即信用主體通過直接或間接的方式進(jìn)行資金和實(shí)物的融通形成的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系。提供信用者為債權(quán)方，接受信用者為債務(wù)方。,2019/7/18,6,第一節(jié) 信用,3. 信用條件 主要指期限和利率。期限是信用關(guān)系開始到其終結(jié)的時(shí)間。利息是債權(quán)人因讓渡實(shí)物和貨幣使用權(quán)所得到的報(bào)酬。 4. 信用標(biāo)的 即信用關(guān)系的對(duì)象。它可以是實(shí)物形式，主要表現(xiàn)為商業(yè)信用；也可以是貨幣形式，主要表現(xiàn)為銀行信用。 5. 信用載體 即信用工具，它是載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法憑證。,2019/7/18,7,第一節(jié) 信用,信用古老的范疇 中國的貨幣和信用起源很早。早在夏代（公元前2100年公元前1600年），貝就成為交換的媒介。相傳西周（公元前11世紀(jì)公元前771年）就已出現(xiàn)了信用行為。春秋戰(zhàn)國時(shí)期（公元前770年公元前221年），貨幣經(jīng)濟(jì)得到了長足的發(fā)展，在使用金、銀、銅等秤量貨幣的同時(shí)，還形成了不同類型的銅鑄幣，有布幣、刀幣、圈錢等。,2019/7/18,8,第一節(jié) 信用,三、信用的歷史演變 (一)信用產(chǎn)生的原因 首先，信用產(chǎn)生的前提是私有制的出現(xiàn)。 其次，信用產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是商品貨幣關(guān)系的存在，換言之，信用產(chǎn)生于貨幣作為支付手段的職能，即商品買賣中的延期支付。 最后，信用產(chǎn)生的現(xiàn)實(shí)根源在于商品或貨幣占有的不均衡。,2019/7/18,9,第一節(jié) 信用,(二)信用的發(fā)展過程 尚未工具化的信用。指借貸活動(dòng)雖已發(fā)生，但尚未具體化為工具，即借貸的書面憑證。 尚未流通化的信用。指信用雖已發(fā)生，且已具體化為工具，但還沒有供信用工具流通轉(zhuǎn)讓的市場。 流通化的信用。指借貸活動(dòng)已經(jīng)發(fā)生，并具體化為工具，而且這些信用工具可以在市場上轉(zhuǎn)讓、流通，從而使得資金得以靈活運(yùn)用。它是信用逐漸發(fā)展的結(jié)果，是信用發(fā)展的高級(jí)階段。,2019/7/18,10,第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展,(三)前資本主義社會(huì)的信用：高利貸信用 高利貸信用是指通過貸放貨幣或?qū)嵨镆垣@取高額利息為特征的借貸活動(dòng)。它是最初的信用形式，是最古老的生息資本形式，也是前資本主義社會(huì)信用的基本形式。 高利貸信用特點(diǎn)： 1. 利息率極高 2. 非生產(chǎn)性 3. 保守性,2019/7/18,11,第一節(jié) 信用,高利貸信用存在的基礎(chǔ)： (1)簡單商品經(jīng)濟(jì)。前資本主義社會(huì)商品經(jīng)濟(jì)是簡單商品經(jīng)濟(jì)，是一種小生產(chǎn)、自耕農(nóng)、小手工業(yè)占優(yōu)勢(shì)的社會(huì)生產(chǎn)方式。 (2)金屬貨幣制度。前資本主義社會(huì)的貨幣制度是金屬貨幣制度，貨幣的數(shù)量是有限的，面對(duì)比較強(qiáng)大的貨幣需求，貨幣的供給必然嚴(yán)重不足，從而也導(dǎo)致了高利貸利率的高水平。 (3)信用不發(fā)達(dá)。由于商品經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，貨幣獲得較為困難。與簡單商品經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的是單一的信用形式，在高利貸以外沒有其他的信用形式和融資方式。同時(shí)，農(nóng)民和小生產(chǎn)者在面臨生計(jì)和簡單再生產(chǎn)不能維持的時(shí)候，也沒有非信用方式可以尋求，從而只能借高利貸。,高利貸在我國特別是農(nóng)村地區(qū)仍然廣泛存在，原因何在呢？,2019/7/18,12,第一節(jié) 信用,高利貸信用的歷史作用，具有雙重性： 在前資本主義社會(huì)中，它一方面對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力起阻礙和破壞作用及解體作用，這是由于高利貸利率特別高，一般不再用于發(fā)展生產(chǎn)力，加之它的高利盤剝，使小生產(chǎn)者的再生產(chǎn)條件每況愈下，社會(huì)生產(chǎn)力日益萎縮；另一方面，它又促進(jìn)了自然經(jīng)濟(jì)的解體和商品貨幣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 在封建社會(huì)末期，它一方面促進(jìn)了資本主義生產(chǎn)方式前提條件的形成，即貨幣資本的積累和雇傭勞動(dòng)后備軍的形成，成為促使資本主義前提條件形成的有力杠桿；另一方面，其寄生性又阻礙著高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)化，成為資本主義生產(chǎn)方式產(chǎn)生與發(fā)展的障礙。,農(nóng)民冉某向一退休人員借款130元用于兒子婚事，約期2個(gè)月，月利率20。冉無力履約還債，利息由開初的每月26元滾到100元、130元并計(jì)算復(fù)利。在兩年多的時(shí)間里，冉節(jié)衣縮食歸還了近2 000元，而債務(wù)卻由130元滾至6 000多元，成了還不清的“閻王債”。,2019/7/18,13,第一節(jié) 信用,(四)資本主義社會(huì)的信用 1. 借貸資本的含義及形成 (1)含義： 借貸資本是指貨幣資本家為了獲取利息而暫時(shí)貸給職能資本家使用的貨幣資本。 (2)形成： 在資本主義再生產(chǎn)過程中，會(huì)游離出一部分暫時(shí)閑置的貨幣資本。 在經(jīng)營過程中，為維持資本循環(huán)的連續(xù)性或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和范圍，會(huì)需要補(bǔ)充資本。 從產(chǎn)業(yè)資本中游離并獨(dú)立出來的閑置資本就轉(zhuǎn)化成了借貸資本。,2019/7/18,14,第一節(jié) 信用,2. 借貸資本與高利貸資本的異同 (1) 區(qū)別： 借貸關(guān)系人不同。 用途不同。 利率水平與利息來源不同。 反映的生產(chǎn)關(guān)系不同。 (2) 相同點(diǎn)： 借貸資本與高利貸資本都是為了獲取利息的生息資本，都是不變更所有權(quán)而只暫時(shí)轉(zhuǎn)讓使用權(quán)的借貸，都必須有借有還。,2019/7/18,15,第一節(jié) 信用,3. 借貸資本的特點(diǎn) (1)它是一種資本商品。即借貸資本是一種特殊的商品資本。 (2)它是一種所有權(quán)資本。即借貸資本是所有權(quán)與使用權(quán)相分離的所有權(quán)資本。 (3)它具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式。借貸資本的運(yùn)動(dòng)形式是GG，始終表現(xiàn)為貨幣形態(tài)。 (4)它有特殊的轉(zhuǎn)化形式。借貸資本的轉(zhuǎn)讓不是通過買賣的形式，而是通過借貸來實(shí)現(xiàn)。,2019/7/18,16,第一節(jié) 信用,4. 資本主義信用的歷史作用 (1)積極作用： 對(duì)資本轉(zhuǎn)移有中介作用。 加速資本周轉(zhuǎn)。 促進(jìn)了資本集中，是加速資本積累與積聚的重要因素。 (2)消極作用： 信用能夠使生產(chǎn)擴(kuò)大到極限，從而加重生產(chǎn)過剩，使生產(chǎn)與消費(fèi)之間的矛盾更加激化。 信用由于其剛性，加強(qiáng)了資本主義各經(jīng)濟(jì)部門之間的不平衡。 信用刺激投機(jī)，并制造虛假的繁榮。,2019/7/18,17,第一節(jié) 信用,(五)社會(huì)主義信用 所謂社會(huì)主義信用，是指社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中借貸資金的運(yùn)動(dòng)形式。 社會(huì)主義信用仍然是一種借貸關(guān)系，是以償還為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式。 社會(huì)主義條件下信用關(guān)系存在的根本原因在于商品貨幣關(guān)系的存在，建立和完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的需要，多元化的所有制經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間及部門、企業(yè)、家庭、個(gè)人之間的需要，此外對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系與交流也必須借助于信用關(guān)系來實(shí)現(xiàn)。,2019/7/18,18,第一節(jié) 信用,四、信用的作用 (一)使社會(huì)閑置資金得到充分利用 (二)豐富信用流通工具,節(jié)約流通費(fèi)用 ,降低社會(huì) 交易成本 (三)推動(dòng)了資本集中與積聚 (四)促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高資金使用效益 (五)調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行,2019/7/18,19,第二節(jié) 信用的主要形式,一、商業(yè)信用 (一)商業(yè)信用的含義及其必要性 商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間互相提供的，與商品交易直接聯(lián)系在一起的信用。 商業(yè)信用產(chǎn)生的根本原因是由于在商品經(jīng)濟(jì)條件下，在產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)過程中，各個(gè)企業(yè)相互依賴，但它們?cè)谏a(chǎn)時(shí)間和流通時(shí)間上往往存在著不一致，從而使商品運(yùn)動(dòng)和貨幣運(yùn)動(dòng)在時(shí)間上和空間上脫節(jié)。而通過企業(yè)之間相互提供商業(yè)信用，則可滿足企業(yè)對(duì)資本的需要，從而保證整個(gè)社會(huì)的再生產(chǎn)得以順利進(jìn)行。,2019/7/18,20,第二節(jié) 信用的主要形式,(二)商業(yè)信用的特點(diǎn) 1. 商業(yè)信用的主體是工商企業(yè) 2. 商業(yè)信用的客體主要是商品資本，因此，它是一種實(shí)物信用 3. 商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動(dòng)是一致的 即商業(yè)信用的數(shù)量和規(guī)模與工業(yè)生產(chǎn)、商品流通的數(shù)量、規(guī)模是相適應(yīng)的，在動(dòng)態(tài)趨向上是一致的。,2019/7/18,21,第二節(jié) 信用的主要形式,(三)商業(yè)信用的優(yōu)缺點(diǎn) 商業(yè)作用的優(yōu)點(diǎn)在于方便和及時(shí)。 商業(yè)信用的局限性主要表現(xiàn)在： (1)商業(yè)信用規(guī)模的局限性。受個(gè)別企業(yè)商品數(shù)量和規(guī)模的影響。 (2)商業(yè)信用方向的局限性。一般是由賣方提供給買方，受商品流轉(zhuǎn)方向的限制。 (3)商業(yè)信用期限的局限性。受生產(chǎn)和商品流轉(zhuǎn)周期的限制，一般只能是短期信用。 (4)商業(yè)信用授信對(duì)象的局限性。一般局限在企業(yè)之間。 (5)此外，它還具有分散性和不穩(wěn)定性等缺點(diǎn)。,2019/7/18,22,第二節(jié) 信用的主要形式,(四)我國的商業(yè)信用 新中國成立后，我國商業(yè)信用具體經(jīng)歷了三個(gè)階段： 在國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和“一五”計(jì)劃期間，我國曾較好地發(fā)揮過商業(yè)信用的積極作用。 從第二個(gè)五年計(jì)劃至1978年前，除只準(zhǔn)對(duì)采購農(nóng)副產(chǎn)品和制造長期的大型設(shè)備可預(yù)付定金外，其余一律禁止運(yùn)用商業(yè)信用。 從改革開放至今，商業(yè)信用在我國逐步放開，范圍逐步擴(kuò)大，并發(fā)揮了較大的積極作用。,2019/7/18,23,第二節(jié) 信用的主要形式,二、銀行信用 (一)銀行信用的含義及地位 銀行信用是銀行金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供給政府、企業(yè)或個(gè)人的信用。 銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，在現(xiàn)代商品貨幣經(jīng)濟(jì)下，銀行信用無論在規(guī)模、范圍上，還是在期限上都大大超過了商業(yè)信用。銀行信用已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最基本的、占主導(dǎo)地位的信用形式。,2019/7/18,24,第二節(jié) 信用的主要形式,(二)銀行信用的特點(diǎn) 1. 銀行信用的主體與商業(yè)信用不同 2. 銀行信用的客體是單一形態(tài)的貨幣資本，它可用以任何方面 3. 銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動(dòng)不一致 總之，銀行信用可以突破商業(yè)信用在時(shí)間、空間、規(guī)模、對(duì)象上的限制。,2019/7/18,25,第二節(jié) 信用的主要形式,(三)我國的銀行信用 改革開放前，與“大一統(tǒng)”的金融體制相適應(yīng)，我國長期實(shí)行單一的銀行信用，并把全部銀行信用集中于中國人民銀行，企業(yè)只能在一個(gè)銀行的某一分支機(jī)構(gòu)開設(shè)賬戶，并與之發(fā)生信用關(guān)系。 改革開放后，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化，單一銀行信用逐漸轉(zhuǎn)化為多種信用形式。但是盡管信用形式多樣化了，銀行信用仍然是我國信用形式的主體。,2019/7/18,26,企業(yè),銀行,財(cái)政,個(gè)人,個(gè)人的極大儲(chǔ)蓄與瞬時(shí)間的高負(fù)債：中國人的儲(chǔ)蓄、貸款動(dòng)機(jī)與目的,由于不同生產(chǎn)周期的企業(yè)具有資金的盈余與短缺,我國從1979年到現(xiàn)在，只有1985年盈余，其余年份皆負(fù)債,現(xiàn)代銀行金融體系承擔(dān)了聚集、分散資金的任務(wù),我國信用關(guān)系,個(gè)人的極大儲(chǔ)蓄與瞬時(shí)間的高負(fù)債：中國人的儲(chǔ)蓄、貸款動(dòng)機(jī)與目的,我國信用關(guān)系,2019/7/18,27,第二節(jié) 信用的主要形式,三、國家信用 (一)國家信用的含義及形式 國家信用是指國家作為債務(wù)人的借貸活動(dòng)，其實(shí)質(zhì)是國家舉債。 國家信用主要采用以下幾種形式： 1. 發(fā)行國庫券 2. 發(fā)行國家公債 3. 發(fā)行專項(xiàng)債券 4. 向銀行透支或借款 5. 向國外借款，或者在國際金融市場上發(fā)行政府債券,2019/7/18,28,第二節(jié) 信用的主要形式,(二)國家信用的特點(diǎn) 1. 國家信用的主體是政府 政府以債務(wù)人的身份出現(xiàn)，債權(quán)人則是國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)實(shí)體和居民。 2. 安全性較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較小 3. 通常帶有一定的強(qiáng)制性 4. 交易性、流動(dòng)性較強(qiáng) 由于國家債券的信譽(yù)高、安全性好，在證券市場上是優(yōu)良的交易對(duì)象，交易量大，流動(dòng)性非常強(qiáng)。,2019/7/18,29,第二節(jié) 信用的主要形式,(三)我國的國家信用 我國自1981年恢復(fù)國債發(fā)行以來，國債的發(fā)行一直呈增長態(tài)勢(shì)。 第一階段（19811990年），年均發(fā)行額不足40億元，年均遞增7.5%； 第二階段（19911993年），年均發(fā)行額超過了300億元，年均遞增25.7%； 第三階段（19941997年），年均發(fā)行額達(dá)到1 699.8億元，年均遞增53.1%； 第四階段（1998年至今），由于實(shí)施積極財(cái)政政策，國債發(fā)行規(guī)模更是日益擴(kuò)大，年均發(fā)行額增至4 036.7億元，年均遞增15.7%。,2019/7/18,30,第二節(jié) 信用的主要形式,四、消費(fèi)信用 消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以商品形態(tài)或貨幣形態(tài)向消費(fèi)者個(gè)人提供的信用。 消費(fèi)信用的形式有以下幾種： (1)賒銷，即延期付款，它是零售商對(duì)消費(fèi)者提供的短期信用。 (2)分期付款，指零售商對(duì)消費(fèi)者購買高檔耐用消費(fèi)品提供的中長期信用。 (3)消費(fèi)信貸，指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式向消費(fèi)者提供的信用。 (4)消費(fèi)信用卡，多由銀行和信用卡公司發(fā)出。,2019/7/18,31,第二節(jié) 信用的主要形式,五、民間信用 (一)民間信用的含義及形式 民間信用，亦稱“民間借貸”，或個(gè)人信用。西方國家指相對(duì)于國家之外的一切信用，包括商業(yè)銀行信用。在我國，民間信用主要指居民個(gè)人之間以貨幣或?qū)嵨锏男问剿峁┑闹苯有刨J。 民間信用的形式主要有以下幾種： (1)私人之間直接的貨幣借貸。 (2)私人之間通過中介人進(jìn)行的間接的貨幣借貸。 (3)通過一定組織程序的貨幣“合會(huì)”、“標(biāo)會(huì)”、“搭會(huì)”等進(jìn)行的貨幣借貸。 (4)以實(shí)物作為抵押的“典當(dāng)”形式的貨幣借貸。,2019/7/18,32,第二節(jié) 信用的主要形式,(二)民間信用的特點(diǎn) 1. 數(shù)量有限，期限較短 2. 范圍有限 3. 利率較高，且具有較大的彈性 4. 主體主要是自然人,2019/7/18,33,第二節(jié) 信用的主要形式,(三)民間信用的優(yōu)缺點(diǎn) 民間信用的優(yōu)點(diǎn)： 擴(kuò)大了社會(huì)融資的范圍，其較高的靈活性對(duì)社會(huì)信用形式發(fā)揮了拾遺補(bǔ)闕的作用。 滿足了居民的籌集資金、解決收不抵支困難和實(shí)現(xiàn)消費(fèi)效用最大化等方面的需求。 民間信用的局限性： 存在的盲目性和不規(guī)范性，增加了國家實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的難度，其借貸過程中存在的金融投機(jī)、高利盤剝不利于貨幣流通的穩(wěn)定和人們生活的安定，增加金融風(fēng)險(xiǎn)。 在一定程度上也會(huì)對(duì)其他信用形式產(chǎn)生“擠出”效應(yīng)。,2019/7/18,34,第二節(jié) 信用的主要形式,六、國際信用 國際信用，亦稱“國際信貸”，它是在國際經(jīng)濟(jì)交往中，國與國之間相互提供的信用。 國際信用的主要形式有以下幾種： 出口信貸，指一國出口商或出口商往來銀行直接或間接地向另一國進(jìn)口商或進(jìn)口商往來銀行所提供的信貸。 銀行信貸，指進(jìn)口商為從國外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備而從外國銀行（或銀團(tuán)）取得的貸款。 政府信貸，指一國政府向另一國政府提供的貸款。,2019/7/18,35,第二節(jié) 信用的主要形式,國際金融機(jī)構(gòu)信貸，指國際貨幣基金組織、國際開發(fā)協(xié)會(huì)、世界銀行、國際金融公司等國際金融機(jī)構(gòu)所提供的信用。 國際債券，指一國政府、金融機(jī)構(gòu)或公司、企業(yè)為籌措資金而在國外或國際金融市場上發(fā)行的有價(jià)證券。 補(bǔ)償貿(mào)易，指一國廠商以賒銷方式向另一國企業(yè)項(xiàng)目提供生產(chǎn)設(shè)備和專利技術(shù)，待該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后以產(chǎn)品還本付息的借貸行為。,2019/7/18,36,第三節(jié) 金融,一、金融與金融體系 金融，一般是指金融資產(chǎn)的融通，也可以說是與金融資產(chǎn)流通和信用有關(guān)的各種活動(dòng)。嚴(yán)格的金融定義是指在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中金融資產(chǎn)流通和信用活動(dòng)以及與其相聯(lián)系的一切經(jīng)濟(jì)關(guān)系的總和。 金融的內(nèi)容包括金融關(guān)系、金融活動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場等一切與金融資產(chǎn)信用相關(guān)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和活動(dòng)。,2019/7/18,37,第三節(jié) 金融,所謂金融體系，就是指一國金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置，各自的性質(zhì)、任務(wù)和主要職能，以及它們?cè)诮鹑凇⒔?jīng)濟(jì)生活中的地位和相互關(guān)系。 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，以中央銀行為核心，商業(yè)銀行為主體，各類銀行與非銀行中介機(jī)構(gòu)并存，構(gòu)成現(xiàn)代世界各國的金融體系的一般特征。,2019/7/18,38,第三節(jié) 金融,二、金融市場 （一）金融市場的概念 金融市場是經(jīng)濟(jì)生活中與商品市場、勞務(wù)市場和技術(shù)市場等并列的一種市場，是進(jìn)行資金融通的場所，在這里實(shí)現(xiàn)借貸資金的集中和分配，并由資金供給與資金需求的對(duì)比形成該市場的“價(jià)格”利率。 現(xiàn)代金融市場的特點(diǎn)： 1. 交易主體及其關(guān)系的特殊性 交易主體之間是一種借貸關(guān)系，而非單純的買賣關(guān)系，體現(xiàn)了在信用前提下的資金的所有權(quán)和使用權(quán)的暫時(shí)分離。,2019/7/18,39,第三節(jié) 金融,2. 交易方式的特殊性 廣義的金融市場包括直接金融和間接金融兩個(gè)方面，指所有社會(huì)資金的借貸、買賣。 3. 交易場所的特殊性 金融市場與商品市場不同，它可以不受時(shí)空限制；金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場。 4. 交易工具的特殊性 金融市場的交易對(duì)象不是一般的商品，而是貨幣資金這一特殊商品。,2019/7/18,40,第三節(jié) 金融,（二）金融市場的分類 1、按金融交易的期限劃分，可把金融市場劃分為貨幣市場和資本市場 貨幣市場是短期金融工具交易市場，其功能在于滿足交易者對(duì)短期資金需求和流動(dòng)性需求，以便籌措流動(dòng)性資金和隨時(shí)可以把金融工具變換成現(xiàn)實(shí)貨幣。 資本市場是長期金融工具交易市場，主要滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的資金需要。,2019/7/18,41,第三節(jié) 金融,2、按交易中介存在與否劃分，金融市場可分為直接金融市場和間接金融市場 直接金融市場是指資金需求者直接從資金供給者那里融通資金，一般以通過發(fā)行債券和股票的方式進(jìn)行。 間接金融市場是指通過銀行等信用中介機(jī)構(gòu)來融資的市場，此時(shí)融資雙方不直接產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是與銀行等信用中介機(jī)構(gòu)直接交易，以實(shí)現(xiàn)最終的融資。,2019/7/18,42,第三節(jié) 金融,3、按金融工具的發(fā)行和流通特性劃分，金融市場可分為初級(jí)市場、次級(jí)市場和場外交易市場 初級(jí)市場又稱一級(jí)市場或發(fā)行市場，是指資金需求者將金融工具面向公眾首次出售而形成的交易市場，是次級(jí)市場的基礎(chǔ)和前提。 次級(jí)市場是指新的金融工具在資金需求者投放初級(jí)市場后由不同的投資者之間買賣所形成的市場，也叫二級(jí)市場或流通市場。 場外交易市場是指原來在交易所內(nèi)上市交易的證券移出到場外進(jìn)行交易；或者是指機(jī)構(gòu)投資者和證券出賣者之間為避開經(jīng)紀(jì)人和降低交易成本，而在場外直接交易所形成的市場。,2019/7/18,43,第三節(jié) 金融,4、按交易方式可分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場 現(xiàn)貨市場是買賣成交后，當(dāng)場或幾天之內(nèi)即辦理交割清算，錢貨兩清的市場。 期貨市場是買賣成交后按合同規(guī)定的價(jià)格、數(shù)量和期限進(jìn)行交割清算的市場。 期權(quán)是指在未來特定時(shí)期內(nèi)按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利，期權(quán)市場是指對(duì)這種權(quán)利進(jìn)行買賣的市場。,2019/7/18,44,第三節(jié) 金融,5、按經(jīng)營范圍可分為地方性市場、全國性市場、區(qū)域性市場和國際市場 地方性市場和全國性市場都屬于國內(nèi)金融市場，市場主體都是本國的自然人和法人，交易工具都由國內(nèi)發(fā)行。 區(qū)域性市場和國際市場相似，市場交易主體來自許多國家和地區(qū)，交易工具是國際性的，區(qū)別在于區(qū)域性市場的活動(dòng)范圍是某一地區(qū)，而國際市場的范圍則可擴(kuò)展至整個(gè)世界。,2019/7/18,45,三、金融市場工具,按期限,貨幣市場金融工具,資本市場金融工具,商業(yè)票據(jù) 短期公債 銀行承兌匯票 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單 回購協(xié)議,股票 公司債券 中長期公債,按發(fā)行主體,金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的,非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的,政府債券 公司債券,銀行債券 人壽保險(xiǎn)單 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單,2019/7/18,46,第三節(jié) 金融,（一）貨幣市場工具 1、票據(jù) 票據(jù)的含義有廣義和狹義之分。廣義的票據(jù)包括各種有價(jià)證券和商業(yè)憑證。狹義的票據(jù)僅指匯票、本票和支票。 票據(jù)具有以下特征： (1)票據(jù)是以支付一定金額為目的的有價(jià)證券。 (2)票據(jù)是一種完全有價(jià)證券。 (3)票據(jù)是一種無因證券。 (4)票據(jù)是一種流通證券。 2、信用證 商業(yè)信用證,是商業(yè)銀行受客戶委托開出的證明客戶有支付能力并保證支付的信用憑證。 旅行信用證又稱貨幣信用證，是銀行發(fā)給客戶據(jù)以支取現(xiàn)款的一種憑證。,3、信用卡 信用卡是指在消費(fèi)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種短期、小額的信用工具，它是銀行對(duì)消費(fèi)者個(gè)人發(fā)行的一種賦予信用的憑證，具有“先消費(fèi)、后付款”的特點(diǎn)和發(fā)放循環(huán)貸款的作用。 開展信用卡業(yè)務(wù)，給消費(fèi)者帶來了方便，故有“一卡傍身，世界通行”之說，使承接信用卡的商業(yè)服務(wù)部門擴(kuò)大了營業(yè)額，也使銀行增加了利息和傭金的收入。,2019/7/18,48,第三節(jié) 金融,（二）資本市場工具 1、股票 概念 股票也稱為公司股票，是股份公司為籌集長期資金而公開發(fā)行的一種有價(jià)證券。 分類 （1）按股票所代表的股東權(quán)利劃分，股票可分為普通股股票和優(yōu)先股股票。普通股股票是最普通也最重要的股票種類。 優(yōu)先股股票是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。,(2)按股票有無票面額可將股票分為有面值股票和無面值股票。 有面值股票是指股票的票面上記載有一定金額的股票。 無面值股票是指股票票面上不記載金額的股票。這種股票僅在票面上標(biāo)明該張股票在公司總股本中所占的比例，因此又稱為比例股。它的價(jià)值隨著公司財(cái)產(chǎn)的增減而增減，總處于變動(dòng)狀態(tài)。 (3)按股票記名與否可將股票分為記名股票和不記名股票。 記名股票是指把股東的姓名記在股票票面和公司的股東名冊(cè)上的股票。 無記名股票是指股票上不記載股東姓名的股票，無論是誰，只要持有股票就有股東資格。股票的轉(zhuǎn)讓不須背書、登記，只要將股票交付給受讓人，轉(zhuǎn)讓就是有效的。,(4)按照股東是否對(duì)股份有限公司的經(jīng)營管理享有表決權(quán)，可將股票劃分為表決權(quán)股股票和無表決權(quán)股股票。 表決權(quán)股股票是指持有人對(duì)公司的經(jīng)營管理享有表決權(quán)的股票。表決權(quán)股股票具體又可以分為：普通表決權(quán)股股票、多數(shù)表決權(quán)股股票、限制表決權(quán)股股票、有表決權(quán)優(yōu)先股股票。 無表決權(quán)股股票是指根據(jù)法律或公司章程的規(guī)定，對(duì)股份有限公司的經(jīng)營管理不享有表決權(quán)的股票。相應(yīng)地，這類股票的持有者無權(quán)參與公司的經(jīng)營管理，但仍可以參加股東大會(huì)。 (5)流通股票和非流通股票。 所謂流通股票是指可以上市交易的股票，具有極大的流動(dòng)性，易于被人接受。 所謂非流通股票，是指不能上市轉(zhuǎn)讓交易的股票，它僅僅是一種股權(quán)的證明，但并不意味著它們永遠(yuǎn)在流通領(lǐng)域之外，在合適的時(shí)機(jī)下，這些非流通股有可能轉(zhuǎn)化為流通股。,(6)我國的股票類別： 國家股，又稱國有股，即國家持有股票，是有權(quán)代表國家的政府部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)投入股份公司所形成的股份，由國有資產(chǎn)管理部門委派股權(quán)代表。 法人股，是股份公司創(chuàng)立時(shí)，以本企業(yè)有權(quán)自主支配的資金認(rèn)購非上市流通股份，或改組企業(yè)原集體資產(chǎn)折算入股形成的股份。 個(gè)人股，又稱為社會(huì)公眾股或A股，是社會(huì)公眾以私有財(cái)產(chǎn)投入公司所形成的股份，可分為公司職工股和社會(huì)公眾股兩種形式。 人民幣特種股，即B股。它是相對(duì)于社會(huì)公眾股A股而言。 H股，是我國內(nèi)地上市公司經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在香港聯(lián)合交易所掛牌上市交易的股票。 美國存托憑證（ADR），通常表示一家非美股份公司公開交易的證券以存托憑證的形式，而不是以直接股票的形式在美國國內(nèi)流通。,2019/7/18,52,第三節(jié) 金融,2、債券 概念 債券是一種有價(jià)證券，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)依照法定程序直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 分類 (1)按發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、金融債券、公司(企業(yè))債券等幾大類。政府債券的發(fā)行人是各級(jí)政府及政府機(jī)構(gòu)。 金融債券是指銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。 公司(企業(yè))債券是由股份公司或企業(yè)發(fā)行的債券。,(2)按償還期限的長短，債券可分為短期債券、中期債券和長期債券。 期限在1年或1年以下的為短期債券。 期限在1年以上10年以下的為中期債券。 期限在10年以上的債券為長期債券。 (3)按有無抵押擔(dān)保，可將債券分為信用債券和擔(dān)保債券。 信用債券也稱無擔(dān)保債券，是僅憑發(fā)行人的信用而發(fā)行的，沒有抵押擔(dān)保品，也沒有第三者擔(dān)保的債券。 擔(dān)保債券指以財(cái)產(chǎn)作為抵押或由第三者為其擔(dān)保還本付息而發(fā)行的債券 (4)按發(fā)行方式的不同，債券可分為公募債券和私募債券。 公募債券是指公開向社會(huì)公眾發(fā)行的債券。 私募債券是指籌資者僅向特定關(guān)系的少數(shù)投資者發(fā)行的債券。,(5)按債券是否記名可將債券分為記名債券和無記名債券。 記名債券是指在券面和發(fā)行人的債權(quán)人名冊(cè)上記載債權(quán)人姓名的債券。 無記名債券是指券面上不注明債權(quán)人姓名，也不在發(fā)行人的債權(quán)人名冊(cè)上登記債權(quán)人姓名的債券。 (6) 按付息方式可分為剪息債券、貼現(xiàn)債券和一次還本付息債券。 剪息債券，是在券面上附有各期息票的中長期債券。 貼現(xiàn)債券，是按低于債券面值的價(jià)格發(fā)行而到期按債券面值兌付本金，不另付利息的債券。 一次還本付息債券，是指在債務(wù)期間不支付利息，只在債券到期后按規(guī)定的利率一次性向持有者支付利息并還本的債券。,2019/7/18,55,第三節(jié) 金融,3、證券投資基金 概念 投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資工具，是通過發(fā)行基金份額，募集社會(huì)公眾投資者的資金，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)，獲得的收益按基金證券份額平均分配給投資者的一種證券投資工具。 投資基金的特征 小額投資，費(fèi)用低廉。 分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。 專家理財(cái)，專業(yè)管理。 流動(dòng)性好，變現(xiàn)力強(qiáng)。 品種繁多，選擇性強(qiáng)。 經(jīng)營穩(wěn)定，收益可觀,2019/7/18,56,第三節(jié) 金融,證券投資基金的類型 (1)按照設(shè)立基金的法律基礎(chǔ)及組織形態(tài)的不同，可將投資基金分為公司型投資基金和契約型投資基金。 公司型投資基金，是依據(jù)公司法組成的、以盈利為目的、投資于有價(jià)證券的股份制投資公司。 契約型投資基金，是指根據(jù)一定的信托