表筆專利項目可行性研究報告

知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 目 錄 一、概要 . 3 二、專利背景 . 4 （一）專利名稱 . 4 （二）專利發(fā)明人簡介 . 4 （三）專利發(fā)明背景 . 4 （四）專利狀態(tài)信息 . 4 （五）實施專利目的 . 5 三、專利產(chǎn)品 . 6 （一）產(chǎn)品介紹 . 6 （二）產(chǎn)品特點 . 6 四、市場分析 . 8 （一）行業(yè)情況 . 8 （二）市場定位 . 9 （三）需求分析 . 9 五、競爭分析 . 11 （一）競爭環(huán)境 . 11 （二） SWOT分析 . 11 （三）未來競爭 . 12 六、生產(chǎn)可行性分析 . 13 七、專利價值分析 . 14 （一）分析方法的選擇 . 14 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） （二）收益年限的確定 . 14 （三）確定合理的投資規(guī)模 . 15 （四）基本假設 . 15 （五）項目的投資估算 . 16 （六）項目的現(xiàn)金流量預測 . 17 （七）專利技術(shù)價值的確定 . 19 八 、項目投資價值分析 . 22 （一）投資專利的形式 . 22 （二）基本假設 . 22 （三）項目企業(yè)投資價值預測 . 22 （四）不確定性分析 . 26 九、項目的經(jīng)濟評價指標 . 29 十、結(jié)論 . 30 十一、附錄 . 31 聲 明 . 32 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 一、概要 本實用新型專利是一種供萬用測試儀表用的表筆。表筆用彈簧將探針深藏，另一種是用具有螺旋的旋動活動護套深藏探針。測試時，可根據(jù)需要使探針局部或全部裸露，以防止測試中由于表筆而產(chǎn)生短路使電器設備損壞等后果。 近年來，電工儀器儀表產(chǎn)品的市場需求總體上一直保持著 平穩(wěn)增長趨勢。最近兩年國家采取了進一步加大基礎設施建設、擴大內(nèi)需和拉動經(jīng)濟增長的方針政策，大規(guī)模進行城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設與改造，給電工儀器儀表行業(yè)帶來了不可多得的機遇，電工儀器儀表產(chǎn)品年需求增量都在 3-5 個百分點左右。 在看到發(fā)展前景、機遇的同時，也應該清楚地認識到我國電工儀器儀表產(chǎn)品在技術(shù)、安全性、可靠性方面存在的不足，所以 “ 十五 ” 期間將是我國電工儀器儀表行業(yè)飛速發(fā)展的成長期，也是行業(yè)進行產(chǎn)品技術(shù)改進、更新的重要時期。來自產(chǎn)業(yè)部的資料顯示，本產(chǎn)品所在的數(shù)字儀表類產(chǎn)品的改進重點在于可靠性、技術(shù)性方面。未來這類產(chǎn)品的 改進方向是技術(shù)水平、可靠性的提高，測試功能的增加等，使產(chǎn)品質(zhì)量得到有效的提高。本產(chǎn)品作為一種新型的適用于萬用表的表筆，能夠有效避免在萬用表的使用過程中出現(xiàn)短路現(xiàn)象，提高使用者、測試對象的安全性，必將受到廣大使用者和萬用表生產(chǎn)廠家的歡迎。 經(jīng)分析，本專利價值分析值為 106.91 萬元。投資者在將本專利購買后投入到項目企業(yè)時，投資總額約為 133.91萬元；靜態(tài)投資回收期為 2.24 年；財務凈現(xiàn)值為 466.12萬元；財務內(nèi)部收益率為 118.38%；盈虧平衡點銷售收入為 41.57萬元。 根據(jù)我們對本項目在技術(shù)、市場和經(jīng) 濟效益等各方面的分析，我們認為本項目具有一定的投資價值。 本項目可行。 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 二、專利背景 （一）專利名稱 表筆 （二）專利發(fā)明人簡介 馬洪燁，男，出生于 1974 年 9 月，學歷：本科，職稱：助理工程師。 本專利人 1997 年 7 月畢業(yè)于山西太原華北工學院材料工程系焊接工藝及設備專業(yè)，先后在機械制造、塑膠、鞋業(yè)制造等企業(yè)工作，從事過設備管理、工業(yè)工程、開發(fā)設計等工作。利用業(yè)余時間共申請實用新型專利 4 項，現(xiàn)在有一項發(fā)明和一項實用新型正在申請之中，目前在連云港開發(fā)區(qū)宇研鞋業(yè)有限公司開發(fā)部工作。 （三）專利發(fā)明背景 本專利人以 前從事過設備維修與檢查工作，發(fā)現(xiàn)目前普遍使用 的萬用表等測量儀表用的表筆，其較長探針都裸露在表筆前端。當實際測量時，由于表筆的探針具有 定的長度（探針過短又不適用于特定的測試場合），易使兩接線端相碰而短路，導致測量數(shù)據(jù)不準確。特別是現(xiàn)代需測量的計算機、雷達、電視機等電器設備，都呈現(xiàn)體積越來越小，元器件與線路的密集度愈來愈高的現(xiàn)象，如果表筆裸露過長，引起短路將導致各種電氣設備的損壞，嚴重時危及人身安全。 針對以上問題，本專利人發(fā)明了一種安全、改進的表筆。 （四）專利狀態(tài)信息 本產(chǎn)品的專利號為 ZL 00219906.8，本專利于 2001年 3月 29日獲得國家知識產(chǎn)權(quán)局授權(quán)，專利權(quán)期限為十年，自申請日 2000年 4月 4日起算。 目前本產(chǎn)品已獲得專利證書，并被選為“ 2002 2003 招商引資扶助促進工程”（人民日報社主辦，本專利被評為 B級，一共分為 A、 B、 C、 D 四級，級別越高，宣傳的力度越大，現(xiàn)已在各大報紙刊登了此專利廣告，如需要進一步了解，知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 本專利人可以提供更詳細的資料）。本專利人希望的轉(zhuǎn)讓方式：技術(shù)入股、合作開發(fā)、許可經(jīng)營、獨家轉(zhuǎn)讓 。 （五）實施專利目的 本實用新型專利旨在為廣大使用者提供一種使用安全、可有效避免各種電器設備短路的表筆。該產(chǎn)品通過平時不裸露的針頭，測試時按需裸露可調(diào)節(jié)長度的針頭來達到使用安全的目的。預計本產(chǎn)品推向市場后，可產(chǎn)生相當可觀的社會效益和經(jīng)濟效益。 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 三、專利產(chǎn)品 （一）產(chǎn)品介紹 本實用新型 專利是一種供萬用表等儀器用的表筆。該產(chǎn)品由絕緣物制成的儀表測量用表筆的筆柄的頭部設有可內(nèi)藏探針的活動護套，活動護套的基部用 彈簧頂住，或?qū)⒒顒幼o套制成螺旋，將探針藏在其中，并在其端部開口處伸出，探針的端部設一探針孔，基部用導線同測量儀表連接。被彈簧頂住的活動護套，應在表筆筆柄的中心設置一供放置彈簧用的空腔，空腔 延伸至表筆的端部，前端開口供插入活動護套并被彈簧頂住，空腔的兩側(cè)對立兩條導軌，導軌的頂端橫向設兩個對立的凹槽，活動護套的基部有供其在導軌中滑動的方形突起。另 種是在筆柄的中心空腔處設與探針長度相近似的凹螺紋，在活動護套的基部設凸螺紋所構(gòu)成。 （二）產(chǎn)品特點 1、本實用新型發(fā)明有效的避免了在使用萬用表的過程中造成短路的情況（此種事故的發(fā)生率較高）； 2、對安全的需要是人的本能，電工是一個危險的職業(yè)，雖然決大多數(shù)的情況下，事故并未發(fā)生，但在測量的過程中或多或少都有一定的恐懼心理，本專利產(chǎn)品可以在一定的程度上消除 使用者存在的后顧之憂； 3、本專利產(chǎn)品是在完全保留原來功能的基礎上做出的改進，故可避免推廣階段失去原有顧客的危險； 4.本專利產(chǎn)品在實施過程中無需增加生產(chǎn)成本與新的生產(chǎn)設備，因此有利于推廣（對象是原來就生產(chǎn)萬用表的廠家）； 5、本實用新型發(fā)明所改進的產(chǎn)品的用戶大部分為廠礦企業(yè)，這部分的消費群體對價格不敏感，但是對功能、安全性有較高要求，所以為本產(chǎn)品推向市場后提供了較大的利潤空間； 6、目前廣告對人們選購商品產(chǎn)生的作用越來越大，同時隨著人們文化層次的提高，專利產(chǎn)品也越來越受到重視和認可，專利就其本身而言就是一 則無形廣知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 告和賣點，擁有專利授權(quán)的產(chǎn)品能吸引更多的消費者； 7、本實用新型發(fā)明的改進直觀、顯而易見、廣告宣傳效果好； 8、專利的價值在于完成特定功能的基礎上設計簡單，本實用新型的價值正在于此； 9、對于原本生產(chǎn)表筆的廠家，既不需要投入額外的設備與資金，又不存在技術(shù)難題，故本實用新型無實施風險； 10、本產(chǎn)品銷售市場集中（可以作為萬用表生產(chǎn)廠家的配套產(chǎn)品），將有利于產(chǎn)品推廣。 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 四、市場分析 （一）行業(yè)情況 本產(chǎn)品屬于電工儀器、儀表制造業(yè)。 2000 年我國 電工儀器、儀表 制造業(yè)收入占全行業(yè)的 0.107%，資產(chǎn) 利潤率為6.51%，該行業(yè)中 78.82%的企業(yè)贏利， 21.18%的企業(yè)虧損。收入最高的省為浙江省，占本行業(yè)的 46.62%。 表 4.1 1998-2000 年 電工儀器、儀表 制 造業(yè)總體情 況 年份 企業(yè)個數(shù) 變化率（ %） 總銷售收入（百萬元） 變化率 （ %） 總利潤 （百萬元） 變化率（ %） 1998 140 4682 107 1999 150 7.14 6118 30.67 391 265.42 2000 170 13.33 8779 43.49 660 68.80 由表 4.1可以看出，近幾年來我國 電工儀器、儀表 制造業(yè)無論是企業(yè)數(shù)量還是總銷售收入、總利潤都出現(xiàn)了較大的增幅，所以預計本行業(yè)的總體發(fā)展趨勢將繼續(xù)向好。 我國電工儀器儀表產(chǎn)品是國內(nèi)儀器儀表行業(yè)中唯一的進口產(chǎn)品較少、并有一定批量產(chǎn)品出口的行業(yè)。行業(yè)中量大面廣的產(chǎn)品是電度表、安裝式電表、便攜式電表及數(shù)字儀表等，這些產(chǎn)品都屬于勞動技術(shù)密集型產(chǎn)品，我們現(xiàn)有的技術(shù)水平完全能夠滿足國內(nèi)市場的需求，而且由于國內(nèi)勞動力資源豐富，工資較低，產(chǎn)品有極強的價格優(yōu)勢，完全可以打入東南亞與一些發(fā)展中國家市場。國內(nèi)電工儀器儀表進口趨勢將集中在一些技術(shù)密集型產(chǎn)品上，如高檔 的數(shù)字儀表、少量的網(wǎng)口用電度表、自動測試系統(tǒng)等。但由于這些高檔產(chǎn)品需求量有限，因而進口量亦很有限，并且由于國內(nèi)一些單位在高技術(shù)含量產(chǎn)品上加大投入力度，開發(fā)能力提高，因而進口產(chǎn)品占有率不會有大的提高。電工儀器儀表行業(yè)獨資及合資企業(yè)很少，特別是一些量大面廣的產(chǎn)品，其所占市場份額微乎其微。國知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 內(nèi)電工儀器儀表企業(yè)在該市場領(lǐng)域具有極強的競爭實力，所占市場份額在 95%以上。 精表、安裝式電表和可攜式電表（萬用表、鉗形表、兆歐表）屬于經(jīng)典式儀表，這類產(chǎn)品測量可靠，成本低廉，適合各種惡劣條件下使用。此類產(chǎn)品重點是在設計制造方 面，如擴大量限，增加測試功能，減小體積，提高靈敏度和安全性等技術(shù)指標，另外這類產(chǎn)品在國外可能將逐漸停產(chǎn)，因此將是一個極好、極有特色的創(chuàng)匯產(chǎn)品。 （二）市場定位 本專利產(chǎn)品的使用者主要是廠礦企業(yè)的電工人員，但就本技術(shù)而言，主要是轉(zhuǎn)讓給一些生產(chǎn)萬用表的廠家，主要原因是這些企業(yè)本身從事此類產(chǎn)品的生產(chǎn)，而本專利技術(shù)是在完全保留原來功能的基礎上做出的改進，所以不需要進行大規(guī)模的投資。 （三）需求分析 近年來，電工儀器儀表產(chǎn)品的市場需求總體上一直保持著平穩(wěn)增長趨勢。最近兩年國家采取了進一步加大基礎設施建設、擴大內(nèi)需和 拉動經(jīng)濟增長的方針政策，大規(guī)模進行城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設與改造，給電工儀器儀表行業(yè)帶來了不可多得的機遇，電工儀器儀表產(chǎn)品年需求增量都在 3-5 個百分點左右。 但是，在看到發(fā)展前景、機遇的同時，也應該清楚地認識到我國產(chǎn)品在技術(shù)、安全性、可靠性方面存在的不足，所以 “ 十五 ” 期間將是我國電工儀器儀表行業(yè)飛速發(fā)展的成長期，也是行業(yè)進行產(chǎn)品技術(shù)改進、更新的重要時期。來自產(chǎn)業(yè)部的資料顯示，本產(chǎn)品所屬于的數(shù)字儀表類產(chǎn)品的改進重點在于可靠性、技術(shù)性方面。未來這類產(chǎn)品的改進方向是技術(shù)水平、可靠性的提高，測試功能的增加等，使產(chǎn)品的質(zhì)量得到有 效的提高。本產(chǎn)品作為一種新型的適用于萬用表的表筆，能夠有效避免在萬用表的使用過程中出現(xiàn)的短路現(xiàn)象，提高使用者、測試對象的安全性，必將受到廣大使用者和萬用表生產(chǎn)廠家的歡迎。 來自國家計委的分析數(shù)據(jù)表明：未來幾年，國內(nèi)市場對電工儀器儀表產(chǎn)品的年需求量將維持在 6000萬臺（套），根據(jù)我們對國內(nèi)幾個大型并具有一定代表性知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 的萬用表生產(chǎn)企業(yè)做的調(diào)查顯示，上海第四儀表廠目前的指針式萬用表的年產(chǎn)量在 5萬臺左右；上海國光儀表廠此類產(chǎn)品的年產(chǎn)量也在 5萬臺左右；溫州市大華儀表廠指針式萬用表的年產(chǎn)量在 30 萬臺左右。另據(jù)儀器儀表行業(yè)協(xié) 會初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前指針式萬用表和數(shù)字式萬用表的年產(chǎn)量約在 800萬臺左右，如果有 10%的新增產(chǎn)品使用本專利，則其年需求量在 80 萬副左右。另外本產(chǎn)品還可在萬用表配件市場銷售，作為一部分在用表筆的替代產(chǎn)品，初步估算目前萬用表的市場有效使用量在 1500萬臺左右，如有 3%左右的萬用表替換使用本產(chǎn)品，則年需求量在 50萬副左右。 根據(jù)以上的分析，本產(chǎn)品的年需求量可達 130萬副左右。需要指出的是，在我國南方城市廣洲、深圳等地，是目前國內(nèi)生產(chǎn)數(shù)字式萬用表最為集中的地方，其中較大的一部分是受委托加工，用于出口，如果加上 出口這部分，實際市場需求量將更大，故我們有理由認為本產(chǎn)品的市場前景較為樂觀。 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 五、競爭分析 （一）競爭環(huán)境 一般來說，市場的競爭環(huán)境可以分為四種形式，即完全壟斷、寡頭壟斷、壟斷競爭和完全競爭。壟斷競爭是指為數(shù)眾多的企業(yè)同時在生產(chǎn)相似的但略有差別的產(chǎn)品，市場上有很多買者和賣者，各企業(yè)把其他企業(yè)的產(chǎn)品價格作為既定的參考，同時，企業(yè)進出該行業(yè)相對比較容易。根據(jù)企業(yè)數(shù)量、產(chǎn)品的異同等特征判斷，我國的表筆市場屬于壟斷競爭市場。 本產(chǎn)品的技術(shù)設計可以有效避免使用萬用表的過程中出現(xiàn)的短路現(xiàn)象，確保使用者、測試電器設備 的安全等諸多特點，故目前具備一定的競爭優(yōu)勢。 價格 P 需求曲線 DD S G 企業(yè)平均成本曲線 AC E 0 Q1 產(chǎn)量 Q 圖 5.1 壟斷競爭市場模型圖 說明：市場價 G高于平均成本價 E，面積 S=（ G-E） *Q1即為壟斷競爭市場企業(yè)的利潤 （二） SWOT 分析 1、優(yōu)勢： 本產(chǎn)品對使用者而言，具有安全、可靠的特點，可以有效避免使用過程中出現(xiàn)的短路現(xiàn)象，因此會受到廣大萬用表使用者的歡迎。對于投資者來說，本專利產(chǎn)品生產(chǎn)成本低、技術(shù)難度低 ，產(chǎn)品市場廣闊，再加上本專利產(chǎn)品目前在市場上具有一定的獨有性而有較大的利潤空間，可謂“小商品、大市場”，會給企業(yè)帶來豐厚的經(jīng)濟效益。 2、劣勢：主要表現(xiàn)在技術(shù)壽命和市場風險方面，本專利產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 該技術(shù)領(lǐng)域的進步所帶來的新產(chǎn)品將在很大程度上影響本專利產(chǎn)品的技術(shù)壽命。同時本專利產(chǎn)品目前屬于新產(chǎn)品，處于市場引入階段，在推廣初期需要占用較多的人力、財力進行產(chǎn)品宣傳，消費者的接受程度難以事先準確預測，因此具有一定的市場風險。 3、機會：大多數(shù)萬用表使用者都或多或少地遇到過由于表筆裸露過長，引起短路導致各種電 氣設備損壞，甚至危及人身安全的事故，本產(chǎn)品針對這一情況，對表筆進行了改進，使其可有效避免這類事故的發(fā)生，本產(chǎn)品獨有的安全性、可靠性將成為其推向市場并被使用者接受的立足點。 4、威脅：目前本產(chǎn)品所處的市場秩序不夠規(guī)范， 新的產(chǎn)品一問世，市場上馬上就可以看到仿冒的同類商品， 這會在一定程度上影響新產(chǎn)品的市場拓展和銷售。 本產(chǎn)品推廣后，容易被一些不正規(guī)的生產(chǎn)廠家仿制和假冒，因此本專利產(chǎn)品必須注意專利技術(shù)的保護。 （三）未來競爭 市場總是存在競爭的，而且競爭環(huán)境也在不斷的變化之中。預計未來必然會有很多同類競爭對手出現(xiàn)， 并加入到該行業(yè)中來；當然，由于各種風險因素的存在，也同樣會有競爭者逐漸削弱優(yōu)勢或被市場淘汰，企業(yè)若想在未來的競爭中占有一席之地，就必須提高企業(yè)自身素質(zhì)和企業(yè)競爭力，樹立品牌意識，提倡規(guī)模經(jīng)營，以獲得更好的經(jīng)濟效益。另外，重視新產(chǎn)品的開發(fā)和研究，不斷開發(fā)新的適應用戶需求的產(chǎn)品，產(chǎn)品才有市場，企業(yè)才能適應日新月異的市場變化，并在競爭中展現(xiàn)自己的優(yōu)勢。 本產(chǎn)品推向市場后會以其安全性、可靠性而迅速被使用者接受，再加上本技術(shù)是專利產(chǎn)品，本身具有一定的廣告效應，因此具備一定的競爭優(yōu)勢。 本產(chǎn)品 如能把握市場，通過有效經(jīng)營將 會有較好的收益和廣闊的市場前景。 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 六、生產(chǎn)可行性分析 根據(jù)對本專利產(chǎn)品的潛在市場需求規(guī)模以及競爭情況的分析，同時考慮到新產(chǎn)品推向市場之初，可能遇到的銷售困難，按照“以銷定產(chǎn)”的原則，我們認為一個比較合理的生產(chǎn)規(guī)?？梢源_定為年產(chǎn) 130 萬副本專利產(chǎn)品，以后年度生產(chǎn)規(guī)模視具體市場開拓情況而定，可增可減。相應的生產(chǎn)能力要求的生產(chǎn)條件如下： 廠房： 包括生產(chǎn)廠房和倉庫， 250 平方米； 設備：主要 是生產(chǎn)電線、電纜的擠塑機，注塑模具（ 4 副）等 ； 原材料： 銅絲、 PVC 塑料、彈簧（外購）、探針（外購）等 ； 人員：需銷 售人員 3名、技術(shù)人員 3名、辦事人員 1名； 流動資金：估算在 15萬元左右（包括 模具費等） 。 注：本投資假設是在投資者新建廠房、購買設備的基礎上，以下的財務也是基于此估算。如果投資者原本就從事同類產(chǎn)品的生產(chǎn)，則免去廠房、設備等資金的投入。 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 七、專利價值分析 （一）分析方法的選擇 按照目前國內(nèi)外對專利技術(shù)測評的慣例，定量分析專利價值的方法一般有：成本法（根據(jù)開發(fā)專利技術(shù)所耗費的成本來確定專利的價值）、市場法（根據(jù)市場上同類專利技術(shù)的成交價格來確定專利技術(shù)的價值）和收益現(xiàn)值法（根據(jù)專利技術(shù)未來帶來的預期超額收益來 確定其價值）。 一般而言，技術(shù)等無形資產(chǎn)的研發(fā)成本與其價值沒有直接對應關(guān)系，因此本次分析不采用成本法。另外，由于國內(nèi)很難得到此類技術(shù)交易案例信息，因此，本次分析也不使用市場法。本次分析選用業(yè)界常用的收益現(xiàn)值法。 所謂收益現(xiàn)值，是指專利資產(chǎn)在未來特定時期內(nèi)的預期超額收益（本次分析中選用凈現(xiàn)金流量）按適當?shù)恼郜F(xiàn)率折算成當前價值（簡稱折現(xiàn)）的總金額。 專利的超額收益一般按利潤分成確定，即按投資項目收益的一定比率確定。 計算公式： 其中： P：分析值 a：超額收益分成率 r：所選取的折現(xiàn)率 Fi：第 i年項目收益 值 n：收益年限 （二）收益年限的確定 專利技術(shù)的壽命分自然壽命、法律壽命和經(jīng)濟壽命。自然壽命是指專利技術(shù)被新技術(shù)替代的時間，法律壽命是法律保護期限，經(jīng)濟壽命是指專利技術(shù)能夠帶來超額經(jīng)濟收益的期限。 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 通常，專利技術(shù)的自然壽命遠遠超過它的經(jīng)濟壽命。專利技術(shù)的收益期限取決于超額經(jīng)濟壽命，即能帶來超額收益的時間。一般情況下，專利技術(shù)的經(jīng)濟壽命比法律壽命短，例如，一項發(fā)明專利的有效期為 20 年，但實際上技術(shù)更新一般在短短幾年（ 5 10年）就會完成，原有的發(fā)明技術(shù)即使繼續(xù)受專利法保護，但因其已不再具有先進性，不能再為所 有者帶來超額收益，此時，擁有者會主動放棄該專利技術(shù)，說明它的經(jīng)濟壽命宣告結(jié)束。 專利技術(shù)的經(jīng)濟壽命取決于行業(yè)技術(shù)的發(fā)展更新速度、技術(shù)的領(lǐng)先程度、法律或者行政保護強度。由于科學技術(shù)是不斷發(fā)展的，并且，科技發(fā)展的速度越來越快，一種新的，更為先進、適用或效益更高的專利技術(shù)的出現(xiàn)，使原有專利技術(shù)貶值。通常，影響專利技術(shù)壽命的因素是多種多樣的，主要有法規(guī)年限、保密狀況、產(chǎn)品更新周期、可替代性、市場競爭情況等。 確定專利技術(shù)的超額經(jīng)濟壽命期可以根據(jù)專利技術(shù)的更新周期測算其剩余的經(jīng)濟年限。對于專利技術(shù)經(jīng)濟壽命的測算，我們 一般采用測算技術(shù)更新周期的方法來進行測算。具體測算時，通常根據(jù)同類專利技術(shù)的歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)，運用統(tǒng)計模型來分析。 根據(jù)我們的綜合判斷，本項目的收益年限取 5年。 （三）確定合理的投資規(guī)模 由于專利的價值是依附于有形資產(chǎn)而實現(xiàn)，不同規(guī)模前提下，專利的價值是不同的，因此，科學準確地分析專利價值的前提是確定合理的專利的投資規(guī)模。 在本文中，專利投資費用規(guī)模的確定方式是依據(jù)專利人的實際情況、融資的計劃和融資可能性、產(chǎn)品的市場容量以及我們對市場的經(jīng)驗來確定的。 投資費用是指該技術(shù)產(chǎn)品在生產(chǎn)期一次或者多次投入并被長期占用的 費用，包括固定資產(chǎn)和流動資金。 （四）基本假設 在以下的分析中，我們假定整個經(jīng)濟運行環(huán)境不會產(chǎn)生很大的波動，國內(nèi)和國際政治、社會環(huán)境保持基本穩(wěn)定狀態(tài)。 在財務分析方面，按我國現(xiàn)有會計準則和會計制度執(zhí)行。本分析中，固定資知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 產(chǎn)采用直線法攤銷 ,開辦費在開始盈利的當期一次性進入成本；當年應收賬款在下一年收回；當年應付賬款在下一年償還。 基本數(shù)據(jù)假設： 1、與分析相關(guān)的一些比率假設： 項目 取值 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 應收賬款比率 35.00% 35.00% 35.00% 35.00% 35.00% 應付賬款比率 20.00% 20.00% 20.00% 20.00% 20.00% 壞賬準備率 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 銷售費用率 15.00% 10.00% 8.00% 6.00% 5.00% 管理費用率 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 銀行貸款利率 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 銷售稅金稅率 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 所得稅稅率 33.00% 33.00% 33.00% 33.00% 33.00% 收益分成率 20.00% 20.00% 20.00% 20.00% 20.00% 現(xiàn)金折現(xiàn)率 18.00% 18.00% 18.00% 18.00% 18.00% 2、產(chǎn)品價格、成本及銷售量假設： 本專利產(chǎn)品的單價與成本根據(jù)專利人提供的資料（參考目前普通表筆的定價6元 /副），并考慮了市場接受能力、競爭力認定； 對本產(chǎn)品銷售量的假設，我們本著市場營銷風險最小化原則，根據(jù)上文需求分析部分的保守推算，本產(chǎn)品的年需求量在 130萬副左右（注：如果市場營銷擴大 ，產(chǎn)品可能會擁有更大的市場份額，生產(chǎn)規(guī)模相應擴大，則本產(chǎn)品的專利價值也會隨之增加）。 專利產(chǎn)品 產(chǎn)品單價 材料費 人工費 預計銷售量（單位 :萬 副 ） 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 表筆 7.50 元 /副 1.00 元 /副 0.50 元 /副 30 60 90 110 130 （五）項目的投資估算 表 7.1：項目投資估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 固定資產(chǎn)投資 12.00 0.00 0.00 0.00 0.00 流動資金投資 15.00 0.00 0.00 0.00 0.00 無形及遞延資產(chǎn)投資 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 項目總投資額 27.00 0.00 0.00 0.00 0.00 表 7.2：固定資產(chǎn)投資明細表 單位：萬元 規(guī)格型號 折舊年限 殘值率 投資額 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 廠房 10 10.00% 10.00 0.00 0.00 0.00 0.00 設備 5 5.00% 2.00 0.00 0.00 0.00 0.00 （六）項目的現(xiàn)金流量預測 1、銷售收入預測 表 7.3：銷售收入估算表 單位：萬元 專利產(chǎn)品 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 表筆 225.00 450.00 675.00 825.00 975.00 合計 225.00 450.00 675.00 825.00 975.00 2、凈現(xiàn)金流量的預測 根據(jù)公司規(guī)劃和行業(yè)情況，并原則上根據(jù)我國財政部頒布的會計準則、會計制度和有關(guān)的法律規(guī)定，對本專利項目進行有關(guān)的財務預測。在具體操作時遵循重要性原則，對預測期間 費用表、預測成本報表、預測損益表和預測現(xiàn)金流量表做了一定的合并和處理。為了保證預測的客觀性和真實性，對預測數(shù)據(jù)都采取了多種途徑的測算和驗證，從而確保了評價結(jié)果的可信度。 本預測中各種數(shù)據(jù)比例，是通過調(diào)查國內(nèi)該行業(yè)的有關(guān)資料，并通過分析統(tǒng)計，制定出的相關(guān)比例，具有宏觀性和滿足統(tǒng)計規(guī)律的特點。在本項目的預測中，能夠比較好的、大致的反映專利項目的收益價值狀況，但在項目具體實施的過程中，還有大量的、次要的不確定因素，甚至有時還會出現(xiàn)重大的偶然因素，這些因素都會影響到該項目的收益，所以，具體實施可能與本預測存在一定的 差異是正常的。 相關(guān)的預測如下表 7.4表 7.11： 表 7.4 銷售成本估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 折舊費 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 材料費 30.00 60.00 90.00 110.00 130.00 人工費 15.00 30.00 45.00 55.00 65.00 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 合計 46.28 91.28 136.28 166.28 196.28 表 7.5：固定資產(chǎn)折舊費用估算 表 單位：萬元 規(guī)格型號 折舊年限 殘值率 折舊率 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 廠房 10 10.00% 9.00% 0.90 0.90 0.90 0.90 0.90 設備 5 5.00% 19.00% 0.38 0.38 0.38 0.38 0.38 合計 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 注：固定資產(chǎn)原值請參看表 7.2 固定資產(chǎn)投資明細表 表 7.6：無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 無形及遞延資產(chǎn)投資 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 本期攤銷 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 無形資產(chǎn)凈值 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 表 7.7：收現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 產(chǎn)品銷售收入 225.00 450.00 675.00 825.00 975.00 應收賬款 78.75 157.50 236.25 288.75 341.25 壞賬損失 3.94 7.88 11.81 14.44 17.06 可收回的賬款 74.81 149.62 224.44 274.31 324.19 收現(xiàn)銷售收入 146.25 367.31 588.37 760.69 1,232.25 表 7.8：付現(xiàn)經(jīng)營成本估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 產(chǎn)品銷售成本 46.28 91.28 136.28 166.28 196.28 應付賬款 6.00 12.00 18.00 22.00 26.00 固定資產(chǎn)折舊 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 付現(xiàn)經(jīng)營成本 39.00 84.00 129.00 161.00 217.00 表 7.9：運營費用估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 銷售費用 33.75 45.00 54.00 49.50 48.75 管理費用 18.00 36.00 54.00 66.00 78.00 財務費用 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 運營費用 51.75 81.00 108.00 115.50 126.75 表 7.10：損益估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 產(chǎn)品銷售收入 225.00 450.00 675.00 825.00 975.00 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 產(chǎn)品銷售成本 46.28 91.28 136.28 166.28 196.28 銷售稅金及附加 22.50 45.00 67.50 82.50 97.50 毛利潤 156.22 313.72 471.22 576.22 681.22 運營費用 銷售費用 33.75 45.00 54.00 49.50 48.75 管理費用 18.00 36.00 54.00 66.00 78.00 財務費用 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 運營費用合計 51.75 81.00 108.00 115.50 126.75 無形資產(chǎn)攤銷 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 營業(yè)利潤 104.47 232.72 363.22 460.72 554.47 營業(yè)外利潤 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 利潤總額 104.47 232.72 363.22 460.72 554.47 可免稅利潤 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 應稅利潤 104.47 232.72 363.22 460.72 554.47 所得稅 34.48 76.80 119.86 152.04 182.98 凈利潤 69.99 155.92 243.36 308.68 371.49 表 7.11：現(xiàn)金流量估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 收現(xiàn)銷售收入 146.25 367.31 588.37 760.69 1,232.25 回收固定資產(chǎn)余值 0.00 0.00 0.00 0.00 0.10 回收流動資金 0.00 0.00 0.00 0.00 15.00 回收無形及遞延資產(chǎn) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 營業(yè)外收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 現(xiàn)金流入 146.25 367.31 588.37 760.69 1,247.35 固定資產(chǎn)投資 12.00 0.00 0.00 0.00 0.00 流動資金投資 15.00 0.00 0.00 0.00 0.00 無形及遞延資產(chǎn)投資 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 運營費用 51.75 81.00 108.00 115.50 126.75 付現(xiàn)經(jīng)營成本 39.00 84.00 129.00 161.00 217.00 銷售稅金及附加 22.50 45.00 67.50 82.50 97.50 所得稅 34.48 76.80 119.86 152.04 182.98 營業(yè)外支出 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 現(xiàn)金流出 174.73 286.80 424.36 511.04 624.23 稅后凈現(xiàn)金流量 -28.48 80.51 164.01 249.65 623.12 根據(jù)以上的預測，本項目未來 5 年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量和為 1,088.81 萬元（沒考慮時間價值）。 （七）專利技術(shù)價值的確定 1、利潤分成率的確定 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 分成率的理論基礎是基于專 利技術(shù)的貢獻率，即利潤分享原則。由于專利技術(shù)必須與其他有形資產(chǎn)有機結(jié)合才能創(chuàng)造收益，在價值分析過程中，專利技術(shù)帶來的超額利潤一般無法單獨測算，通常采用從專利技術(shù)運作后企業(yè)的總凈利潤分成的辦法進行分析測算。因此，合理的分成率是分析專利技術(shù)價值的重要參數(shù)。 根據(jù)國際上通行的 LSLP 原則，企業(yè)獲利由資金、組織、勞動和技術(shù)這四個因素綜合形成，獲利比重各為 1/4。而實際上聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織對印度等發(fā)展中國家引進專利技術(shù)的價格進行分析后，認為專利技術(shù)的利潤分享的取值一般為16 33%較為合理。 超額利潤提成率的多少取決 于專利資產(chǎn)交易的眾多具體因素，例如，產(chǎn)品對該項專利技術(shù)的依賴程度、市場上對該項專利技術(shù)的需求程度、對使用該專利技術(shù)所施加的限制等等。在綜合考慮了有關(guān)文獻對各國、各地區(qū)、各行業(yè)專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓分成率的統(tǒng)計平均值以及本項目中相關(guān)專利在產(chǎn)品收益中所起的作用等因素后，我們確定本項目的超額利潤分成率為 20.00%。 2、折現(xiàn)率的確定 折現(xiàn)率，亦稱貼現(xiàn)率，是用以將專利技術(shù)資產(chǎn)的未來收益還原（或轉(zhuǎn)換）為現(xiàn)在價值的比率。可見，折現(xiàn)率的實質(zhì)是一種投資報酬率。投資者所要求的報酬可分為兩部分，一為投資者的無風險報酬，相當于購買國庫券 和政府債券的利息，其報酬率稱為無風險利息率。二為投資者的風險溢價（或稱風險價值），即投資者冒著不能按時收回本金和利息的風險所要求的補償，其報酬率稱為風險報酬率。這些風險包括經(jīng)營風險、利息率風險和市場風險三種。這樣投資報酬率，即折現(xiàn)率也可視為無風險報酬率加上風險報酬率。 無風險報酬率即是在不考慮風險報酬情況下的利息率，一般是指國庫券或政府債券利率，在我國還可指銀行存款利率。 風險報酬率需要考慮技術(shù)風險、市場風險、經(jīng)營風險、財務風險。由于專利技術(shù)在未來有較大較多的不確定因素，因此其風險報酬率也應更高一些。折現(xiàn)率是反映項目風險程度的參數(shù)。根據(jù)當前國債收益率、銀行利率、本項目所處行業(yè)、項目本身風險等情況，予以確定。我們確定本項目的折現(xiàn)率取 18.00%。 3、專利價值的確定 我們把上述各項參數(shù)代入公式（ 1），用表格的形式表示如下： 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 表 7.12 專利測評值的計算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 稅后凈現(xiàn)金流量 -28.48 80.51 164.01 249.65 623.12 超額收益 -5.70 16.10 32.80 49.93 124.62 專利價值 106.91 專利價值為 106.91 萬元。 至此，我們已對專利價值做出了分析。為將本專利技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，必須以項目企業(yè)作為依托，即將本專利以無形資產(chǎn)的形式注入到項目企業(yè)中去。必須說明的是：由于專利被注入到項目企業(yè)，所以與前面專利分析時的投資總額相比，項目企業(yè)就相應多出了專利這一無形資產(chǎn)投資。因而有關(guān)財務數(shù)據(jù)及相應財務指標會發(fā)生變化。以下對項目投資價值進行分析。 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 八、項目投資價值分析 （一）投資專利的形式 專利進入到項目企業(yè)中的形式，投資者可以選擇讓專利所有人以專利投資入股的形式，或者 是投資者自行購買專利全額投資的形式。前者具體的股權(quán)性質(zhì)，可以選擇是優(yōu)先股或者是普通股的形式。具體如下： 1、買斷專利，全額投資 這種形式是投資者出資買斷專利，在項目企業(yè)中持有 100%的股權(quán)。 2、專利人以普通股的形式參股 這種形式是專利持有人以專利這一無形資產(chǎn)參股到項目企業(yè)中，根據(jù)所占有的股權(quán)比例分享收益。 3、專利人以優(yōu)先股的形式參股 這種形式與第二種形式的主要區(qū)別是：專利持有人按照約定的金額，每年從項目企業(yè)中取得固定的收益，而不是按股權(quán)比例確定收益。 （二）基本假設 目前，我國投資者多選擇以買斷專利的形 式投資項目企業(yè)。而且，經(jīng)過我們的分析，在項目企業(yè)所面臨的各種環(huán)境因素不變時，購買專利的形式與其它兩種形式對投資者來說，投資效率相差不大。 根據(jù)前面的專利價值分析，本專利受益期限為 5年。 鑒于以上情況，我們以投資者自行購買專利全額投資的形式為基礎，對項目企業(yè)前 5年的經(jīng)營狀況做出預測（以下除非特別說明，均依賴這一假設條件）。 其他基本數(shù)據(jù)假設見前面專利價值分析基本假設。 （三）項目企業(yè)投資價值預測 以前面對專利價值的分析為基礎，有關(guān)財務數(shù)據(jù)如下： 1、投資估算及資金籌措 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 1）投資估算 （ 1）固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)總 額為 12.00萬元。明細見表 7.2。 （ 2）流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)投資額為 15.00萬元。 （ 3）無形及遞延資產(chǎn) 無形及遞延資產(chǎn)為 106.91萬元，全為專利價值。 表 8.1：項目企業(yè)投資估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 固定資產(chǎn)投資 12.00 0.00 0.00 0.00 0.00 流動資金投資 15.00 0.00 0.00 0.00 0.00 無形及遞延資產(chǎn)投資 106.91 0.00 0.00 0.00 0.00 項目總投資額 133.91 0.00 0.00 0.00 0.00 2）資金籌措 我們假定本項目投資所需資金全部由自有資金組成。至于是否需要向銀行借款，實際投資時，投資者可根據(jù)項目情況和自身條件自行選擇。 3）投資初期模擬資產(chǎn)負債簡表 表 8.2：項目企業(yè)初期模擬資產(chǎn)負債簡表 單位：萬元 項目 金額 項目 金額 流動資產(chǎn) 15.00 銀行借款 0.00 固定資產(chǎn) 12.00 負債合計 0.00 無形及遞延資產(chǎn) 106.91 股東權(quán)益 133.91 資產(chǎn)合計 133.91 負債及股東權(quán)益合計 133.91 2、效益預測 1）銷售收入估算。詳見表 7.3。 2）銷售成本估算。詳見表 7.4。 3）無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算 與前面專利價值分析比較，在項目企業(yè)中，因為專利的存在而增加了無形資產(chǎn)。具體如下： 表 8.3：項目企業(yè)無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 無形及遞延資產(chǎn)投資 106.91 0.00 0.00 0.00 0.00 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 本期攤銷 21.38 21.38 21.38 21.38 21.39 無形資產(chǎn)凈值 85.53 64.15 42.77 21.39 0.00 4）固定資產(chǎn)折舊估算。詳見表 7.5。 5）收現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入估算。詳見表 7.7。 6）付現(xiàn)經(jīng)營成本估算。詳見表 7.8。 7）運營費用估算。詳見表 7.9。 8）損益估算 表 8.4：項目企業(yè)損益估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 產(chǎn)品銷售收入 225.00 450.00 675.00 825.00 975.00 產(chǎn)品銷售成本 46.28 91.28 136.28 166.28 196.28 銷售稅金及附加 22.50 45.00 67.50 82.50 97.50 毛利潤 156.22 313.72 471.22 576.22 681.22 運營費用 銷售費用 33.75 45.00 54.00 49.50 48.75 管理費用 18.00 36.00 54.00 66.00 78.00 財務費用 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 運營費用合計 51.75 81.00 108.00 115.50 126.75 無形資產(chǎn)攤銷 21.38 21.38 21.38 21.38 21.39 營業(yè)利潤 83.09 211.34 341.84 439.34 533.08 營業(yè)外利潤 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 利潤總額 83.09 211.34 341.84 439.34 533.08 可免稅利潤 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 應稅利潤 83.09 211.34 341.84 439.34 533.08 所得稅 27.42 69.74 112.81 144.98 175.92 凈利潤 55.67 141.60 229.03 294.36 357.16 9）現(xiàn)金流量估算 表 8.5：項目企業(yè)現(xiàn)金流量估算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 收現(xiàn)銷售收入 146.25 367.31 588.37 760.69 1,232.25 回收固定資產(chǎn)余值 0.00 0.00 0.00 0.00 0.10 回收流動資金 0.00 0.00 0.00 0.00 15.00 回收無形及遞延資產(chǎn) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 營業(yè)外收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 現(xiàn)金流入 146.25 367.31 588.37 760.69 1,247.35 固定資產(chǎn)投資 12.00 0.00 0.00 0.00 0.00 流動資金投資 15.00 0.00 0.00 0.00 0.00 無形及遞延資產(chǎn)投資 106.91 0.00 0.00 0.00 0.00 知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 運營費用 51.75 81.00 108.00 115.50 126.75 付現(xiàn)經(jīng)營成本 39.00 84.00 129.00 161.00 217.00 銷售稅金及附加 22.50 45.00 67.50 82.50 97.50 所得稅 27.42 69.74 112.81 144.98 175.92 營業(yè)外支出 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 現(xiàn)金流出 274.58 279.74 417.31 503.98 617.17 稅后凈現(xiàn)金流量 -128.33 87.57 171.06 256.71 630.18 3、有關(guān)指標的計算 對項目企業(yè)的財務分析，一般要考慮內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值和投資回收期等 指標，以衡量投資的可靠性和有效性。 1） 財務內(nèi)部收益率（ FIRR） 財務內(nèi)部收益率是衡量項目在財務上是否可行的主要評價指標，是項目在計算期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。一般地， FIRR行業(yè)基準折現(xiàn)率，表明項目財務上可行。其表達式為： 其中： CI：現(xiàn)金流入 量（包括銷售收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金等）； CO：現(xiàn)金流出量（包括固定資產(chǎn)投資、流動資金、運行成本、稅金等）； (CI CO)t：第 t年的凈現(xiàn)金流量； n：工程項目的計算期。 2） 財務凈現(xiàn)值（ FNPV） 財務凈現(xiàn)值是項目按其行業(yè)基準收益率，將項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和，其數(shù)值越大，項目的獲利水平就越高。其表達式為： 其中： ic ：項目所屬行業(yè)基準收益率。 3） 投資回收期（ Pt） 投資回收期或投資還本年限，是以項目的凈收益抵償全部投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動資金）所需要的時間，用財務現(xiàn)金流 量 表中累計凈現(xiàn)金流量計算，知識水壩（豆丁網(wǎng) pologoogle）傾心為您整理（雙擊刪除） 求出的投資回收期與行業(yè)的基準投資回收期比較，它是反映項目財務投資回收能力的重要指標。表達式為： 其中： Pt：投資回收期，以年表示。 表 8.6：有關(guān)財務指標計算表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 稅后凈現(xiàn)金流量 -128.33 87.57 171.06 256.71 630.18 財務凈現(xiàn)值 466.12 內(nèi)部報酬率 118.38% 靜態(tài)投資回收期 2.24 年 （四）不確定性分析 在對項目進行評價時，所采用的各種數(shù)據(jù)多數(shù)來自預測和估 算。由于資料和信息來源的有限性，將來的實際情況可能與此有較大的出入，即評價結(jié)果具有不確定性，這對項目的投資決策會帶來風險。為了避免或盡可能減少這種風險，要分析不確定因素對項目經(jīng)濟評價指標的影響，以確定項目在經(jīng)濟上的可靠性。這項工作稱為不確定性分析。 本項目不確定性分析分為盈虧平衡分析和敏感性分析。 1、盈虧平衡分析 從字面上就可看出：所謂盈虧平衡就是既不盈利也不虧損的狀況。 任何企業(yè)不是一經(jīng)投入就能產(chǎn)生利潤，只有達到一定的規(guī)模才有盈利，這就要對企業(yè)進行盈虧平衡分析，確定項目最低生產(chǎn)銷售水平。盈虧平衡分析實質(zhì)上 就是