37-第五章-工程項(xiàng)目融資

第五章-工程項(xiàng)目融資第二節(jié) 工程項(xiàng)目融資一、項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序二、項(xiàng)目融資的主要方式項(xiàng)目融資 廣義的項(xiàng)目融資：為項(xiàng)目而融資。 狹義的項(xiàng)目融資：是指一種有限追索（極端情況下為無(wú)追索）的融資活動(dòng)，是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益、預(yù)期現(xiàn)金流量等作為償還貸款的資金來(lái)源。項(xiàng)目融資的特點(diǎn)【集火考點(diǎn)】 項(xiàng)目導(dǎo)向 有限追索 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 非公司負(fù)債性融資 信用結(jié)構(gòu)多樣化 融資成本較高 可以利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)直接問(wèn)“有哪些特點(diǎn)”比較多問(wèn)具體含義不太多項(xiàng)目融資的特點(diǎn)【集火考點(diǎn)】 項(xiàng)目導(dǎo)向 有限追索：上級(jí)公司不管還債 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：投資風(fēng)險(xiǎn)大，風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)多 非公司負(fù)債性融資：（由于“有限追索權(quán)”的存在）不表現(xiàn)在項(xiàng)目投資者（即實(shí)際借款人）的公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債欄之中。 信用結(jié)構(gòu)多樣化 融資成本較高 可以利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)直接問(wèn)“有哪些特點(diǎn)”比較多問(wèn)具體含義不太多【例-真題多選】與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項(xiàng)目融資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。A.融資成本較低B.信用結(jié)構(gòu)多樣化C.投資風(fēng)險(xiǎn)小D.可利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)E.屬于資產(chǎn)負(fù)債表外融資【例-真題多選】與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項(xiàng)目融資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。A.融資成本較低 -成本較高B.信用結(jié)構(gòu)多樣化C.投資風(fēng)險(xiǎn)小 -風(fēng)險(xiǎn)大D.可利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)E.屬于資產(chǎn)負(fù)債表外融資網(wǎng)校答案：BDE【例-真題單選】項(xiàng)目融資屬于“非公司負(fù)債型融資”，其含義是指（ ）。A.項(xiàng)目借款不會(huì)影響項(xiàng)目投資人（借款人）的利潤(rùn)和收益水平B.項(xiàng)目借款可以不在項(xiàng)目投資人（借款人）的資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)C.項(xiàng)目投資人（借款人）在短期內(nèi)不需要償還借款D.項(xiàng)目借款的法律責(zé)任應(yīng)當(dāng)由借款人法人代表而不是項(xiàng)目公司承擔(dān)【例-真題單選】項(xiàng)目融資屬于“非公司負(fù)債型融資”，其含義是指（ ）。A.項(xiàng)目借款不會(huì)影響項(xiàng)目投資人（借款人）的利潤(rùn)和收益水平B.項(xiàng)目借款可以不在項(xiàng)目投資人（借款人）的資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)C.項(xiàng)目投資人（借款人）在短期內(nèi)不需要償還借款D.項(xiàng)目借款的法律責(zé)任應(yīng)當(dāng)由借款人法人代表而不是項(xiàng)目公司承擔(dān)網(wǎng)校答案：B項(xiàng)目融資程序【集火考點(diǎn)】 1.投資決策分析：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的趨勢(shì)判斷；項(xiàng)目的行業(yè)、技術(shù)和市場(chǎng)分析；項(xiàng)目可行性研究等。 2.融資決策分析：采用何種融資方式籌集資金。 3.融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)：對(duì)與項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面的分析、判斷和評(píng)估，確定項(xiàng)目的債務(wù)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)計(jì)出切實(shí)可行的融資方案和抵押保證結(jié)構(gòu)。 4.融資談判。 5.融資執(zhí)行?！纠?真題單選】項(xiàng)目融資過(guò)程中，投資決策后首先應(yīng)進(jìn)行的工作是（ ）。A.融資談判B.融資決策分析C.融資執(zhí)行D.融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)【例-真題單選】項(xiàng)目融資過(guò)程中，投資決策后首先應(yīng)進(jìn)行的工作是（ ）。A.融資談判B.融資決策分析C.融資執(zhí)行D.融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)網(wǎng)校答案：B【例-真題單選】項(xiàng)目融資程序中，在融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)階段進(jìn)行的工作是（ ）。A.起草融資法律文件B.評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素C.控制與管理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)D.選擇項(xiàng)目融資方式【例-真題單選】項(xiàng)目融資程序中，在融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)階段進(jìn)行的工作是（ ）。A.起草融資法律文件B.評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素C.控制與管理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)D.選擇項(xiàng)目融資方式網(wǎng)校答案：B網(wǎng)校解析：投資決策分析融資決策分析（融資方式）融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（風(fēng)險(xiǎn)分析）談判執(zhí)行一、項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序二、項(xiàng)目融資的主要方式項(xiàng)目融資的方式【集火考點(diǎn)】碎（一）BOT（BOOT、BOO、BT等）（二）TOT（三）ABS（四）PFI（五）PPPBOT 典型BOT（Build-Operate-Transfer，建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-移交） 投資者負(fù)責(zé)融資建設(shè)某基礎(chǔ)設(shè)施，在特許期內(nèi)經(jīng)營(yíng)，以經(jīng)營(yíng)收入抵償投資，并獲取一定收益。BOT BOOT（Build-Own-Operate-Transfer，建設(shè)-擁有-運(yùn)營(yíng)-移交） 項(xiàng)目公司擁有經(jīng)營(yíng)權(quán)又擁有所有權(quán)，政府允許項(xiàng)目公司在一定范圍和一定時(shí)期內(nèi)，將項(xiàng)目資產(chǎn)以融資目的抵押給銀行，以獲得更優(yōu)惠的貸款條件，從而使項(xiàng)目的產(chǎn)品/服務(wù)價(jià)格降低，但特許期一般比典型BOT方式稍長(zhǎng)。BOT BOO（Build-Own-Operate，建設(shè)-擁有-運(yùn)營(yíng)） 永久私有化，項(xiàng)目的產(chǎn)品/服務(wù)價(jià)格更低。 BT（Build-Transfer，建設(shè)-移交） 投資者僅獲得項(xiàng)目的建設(shè)權(quán)，經(jīng)營(yíng)權(quán)屬于政府。BT模式適用于各類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，特別是出于安全考慮必須由政府直接運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目。TOT（Transfer-Operate-Transfer，移交-運(yùn)營(yíng)-移交） 民營(yíng)資金購(gòu)買(mǎi)某項(xiàng)目資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，約定的時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)該資產(chǎn)，期滿(mǎn)后無(wú)償移交給原產(chǎn)權(quán)所有人（一般是政府或者國(guó)企）。 政府把完工項(xiàng)目、新建項(xiàng)目的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給SPC或SPV（有特許權(quán)的機(jī)構(gòu)）； 通過(guò)招標(biāo)，選擇TOT項(xiàng)目的受讓方； SPV獲得資金，用于新項(xiàng)目建設(shè)； 經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，SPV回收項(xiàng)目。TOT（Transfer-Operate-Transfer，移交-運(yùn)營(yíng)-移交） TOT的特點(diǎn)（對(duì)比BOT）【例-真題多選】BOT融資方式需要政府參與的是（ ）。A.決策B.設(shè)計(jì)C.建造D.融資E.運(yùn)營(yíng)以題帶點(diǎn)【例-真題多選】BOT融資方式需要政府參與的是（ ）。A.決策B.設(shè)計(jì)C.建造D.融資E.運(yùn)營(yíng)以題帶點(diǎn)網(wǎng)校答案：AB【例-真題單選】關(guān)于BT項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)歸屬的說(shuō)法，正確的是（ ）。A.特許期經(jīng)營(yíng)權(quán)屬于投資者，所有權(quán)屬于政府B.經(jīng)營(yíng)權(quán)屬于政府，所有權(quán)屬于投資者C.經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)均屬于投資者D.經(jīng)營(yíng)權(quán)和所