總經(jīng)理的財務管理.ppt

總經(jīng)理的財務管理 課程內(nèi)容提要 報表的解讀涉及的管理問題編制新的管理報表利潤的設計及來源需要多少資金維持的運轉(zhuǎn)產(chǎn)品定價的方法企業(yè)發(fā)展的三個階段的資金配備方式 課程特色 1 從管理的角度認識財務的作用2 從財務的數(shù)據(jù)看管理的問題3 用數(shù)據(jù)來打通企業(yè)的全面管理 為盈利而管理 企業(yè)經(jīng)營的目的 現(xiàn)金資產(chǎn) 企業(yè)經(jīng)營目的與財務管理目的的統(tǒng)一 現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金 增值 企業(yè)的經(jīng)營的過程 投資 現(xiàn)金 原料 在制品 產(chǎn)成品 銷售 貨款回籠 現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金 增值 資產(chǎn) 現(xiàn)金 現(xiàn)金 企業(yè)的經(jīng)營目的與財務管理目的統(tǒng)一 現(xiàn)金 財務管理 導言 企業(yè)目標 以提供社會所需的產(chǎn)品或服務追求利潤 追求利潤的過程 財務管理的過程 企業(yè)的經(jīng)營目的與財務管理目的統(tǒng)一 企業(yè)管理者面對各方的利益要求 企業(yè)管理者 股東 客戶 1 供應商 員工 環(huán)境 政府 社會大眾 財務管理 經(jīng)典要素 1 利潤 2 現(xiàn)金流量 3 財務體系的健康 通過創(chuàng)造銷售與控制費用達到獲利 由營業(yè)收益及其他來源產(chǎn)生現(xiàn)金并保障經(jīng)營良性循環(huán) 決定企業(yè)整體的財務結(jié)構(gòu)控制企業(yè)的財務狀況及償債能力 三大財務要件 現(xiàn)金流量 財務體系的健康 利潤 三大財務要件的比喻 人的運動 生存根本 現(xiàn)金營運 最高目標 企業(yè)價值最大化 兩個基本點 時間價值與風險價值 安全保障 健康財務體系 財務管理 經(jīng)典要素 公司 外界 財務會計過程 資產(chǎn)負債表 反映編制資產(chǎn)負債表當天的資產(chǎn)和負債 它們之間的差額即當天所有者權(quán)益的賬面價值 報告一段時期的收益與支出 它們之間的差額即那段時間的利潤或虧損 這一差額體現(xiàn)的是所有者權(quán)益的賬面價值的增加或減少 損益表 財務管理 報表解讀 資產(chǎn)負債表 點狀 資金用在何處 資金運用 資產(chǎn) 資本 負債 資金籌集 財務管理三張表 資金從何處來 財務管理 報表解讀 光明公司標準資產(chǎn)負債表 財務管理 報表解讀 資產(chǎn) 負債 所有者權(quán)益 平衡關(guān)系 資金運用 資金來源 資產(chǎn)負債表的解讀 財務管理 報表解讀 資產(chǎn)負責表可提供企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn) 負債 所有者權(quán)益的全貌 資產(chǎn)負責表可提供進行財務分析的基本資料 據(jù)以計算出各種財務指標 資產(chǎn)負債表提供的信息 表明 財務管理 報表解讀 資產(chǎn)負債表的閱讀方法 1 閱讀表中資產(chǎn) 負債及所有者權(quán)益總額的信息 從整體上把握企業(yè)的財務結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)總額表明 1 企業(yè)擁有多少資產(chǎn) 2 經(jīng)營規(guī)模大小 負債總額表明 1 企業(yè)需償還債務總額2 數(shù)額大小表明承擔的風險大小 所有者權(quán)益總額表明 1 凈資產(chǎn)的增加可反映企業(yè)經(jīng)營效果的優(yōu)劣2 數(shù)量大小反映股東在公司中的財富的多少 財務管理 報表解讀 2 了解內(nèi)部結(jié)構(gòu)的合理性 3 觀察表內(nèi)左右 上下項目的關(guān)系 了解償債能力 資產(chǎn)類 主要掌握資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 1 貨幣資金 流動性最強 盈利性最弱2 應收票據(jù)和應收帳款 比重過大 3 存貨 企業(yè)管理的重點A 變現(xiàn)受市場影響B(tài) 存貨的準確影響利潤 財務管理 報表解讀 存貨 報表中的項目涉及的管理問題 資產(chǎn) 債權(quán)人 債權(quán)人對現(xiàn)金流量的權(quán)利是固定而有限的 股東 股東擁有對現(xiàn)金流量余值的所有權(quán) 所以現(xiàn)金流量越大 創(chuàng)造的價值就越多 資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 財務管理 資本結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流 財務管理 報表解讀 毛利率主要取決于行業(yè)水平個別取決企業(yè)內(nèi)部的運作效率 財務管理 報表解讀 1 企業(yè)本年度的經(jīng)營結(jié)果 盈或虧凈利潤為正數(shù)即盈利 負數(shù)為虧損2 企業(yè)利潤的構(gòu)成 借以評價其經(jīng)營風險主要來源于營業(yè)利潤 其中主營業(yè)務利潤 最關(guān)鍵對外投資風險較大 其收益的穩(wěn)定性相對較弱營業(yè)外收入是偶然的利得 不能依靠其增加利潤3 可以衡量企業(yè)是否依法納稅4 企業(yè)獲利能力及其趨勢 財務管理 報表解讀 反映 2 6月30日銷售存貨6000件 每件售價14元 同時以每件11元的價格購進相同存貨4000件 會計利潤與經(jīng)濟收益 1 年初以現(xiàn)款購進存貨1萬件 每件10元 X公司發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務如下 3 12月30日銷售年初存貨3000件 每件售價15元 當時存貨的市場價格為每件11 5元 4 公司本年度的工資等管理費用2萬元 單位 元 財務管理 報表解讀 資產(chǎn)負債表2003年12月31日 損益表2004年 資產(chǎn)負債表2004年12月31日 股利7 225 資產(chǎn)16 9 負債6 235 所有者權(quán)益10 665 資產(chǎn)20 85 負債7 445 所有者權(quán)益13 405 凈利潤9 965 費用39 555 收入49 52 單位 百萬元 資產(chǎn)負債表與損益表聯(lián)系 財務管理 報表解讀 收入 現(xiàn)金 收入不等于現(xiàn)金 費用不等于支付現(xiàn)金 收到的現(xiàn)金不一定全部是企業(yè)當期收入 支付的現(xiàn)金也不一定都是企業(yè)當期的費用 沒有收到現(xiàn)金的經(jīng)濟業(yè)務可能產(chǎn)生收入 沒有支付現(xiàn)金的經(jīng)濟業(yè)務同樣可能產(chǎn)生費用 利潤表反映的只是根據(jù)會計原則核算的經(jīng)營成果 而非真實的現(xiàn)金狀況 要了解現(xiàn)金狀況 請閱讀 現(xiàn)金流量表 財務管理 報表解讀 利潤表 期間 權(quán)益發(fā)生制 收入 成本 費用 利潤 注意 毛利率與費用 現(xiàn)金流量表 期間 收付實現(xiàn)制 節(jié)余 收入 支出 節(jié)余 注意 非正常 大項支出 預測 財務管理 報表解讀 現(xiàn)金流量表分解 現(xiàn)金收入構(gòu)成表 財務管理 報表解讀 現(xiàn)金流量表分解 現(xiàn)金支出構(gòu)成表 財務管理 報表解讀 現(xiàn)金流量表分解 現(xiàn)金余額結(jié)構(gòu)表 A 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量分析的重點作為一個健康運轉(zhuǎn)的企業(yè) 經(jīng)營活動應當是現(xiàn)金的主要來源 企業(yè)的投資活動和籌資活動要為經(jīng)營活動服務 屬于企業(yè)理財活動 意味存在的財務風險B 對未來的預測比歷史分析重要以此為基礎(chǔ)挖掘公司未來發(fā)展的信息比歷史資料描述重要的多C 正確對待現(xiàn)金流量的變化結(jié)果要分析現(xiàn)金狀況的變化原因 分析各因素對現(xiàn)金流量的影響 對現(xiàn)金流量變化過程的分析遠比對現(xiàn)金流量變化結(jié)果的分析重要D 重視不涉及現(xiàn)金收支的一定程度上可能反映企業(yè)面臨一定的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)困難 臺用固定資產(chǎn)償還債務 應注意的問題 1975年10月 美國最大的商業(yè)企業(yè)之一W T Grant公司宣告破產(chǎn) 1974年 其營業(yè)凈利潤近1000萬美圓 銀行擴大貸款總額達6億美圓 而在1973年末 公司股票價格仍按其收益20倍的價格出售 業(yè)績?nèi)绱撕玫墓緸楹卧谝荒旰笮嫫飘a(chǎn) 經(jīng)分析得知 在破產(chǎn)前5年 即1970年 該公司的現(xiàn)金凈流量已出現(xiàn)負數(shù) 現(xiàn)金流量表解讀 財務管理 報表解讀 營業(yè)周期 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 36 36 72天 一年中將總資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成銷售收入的次數(shù) 營運能力分析 報表數(shù)據(jù)分析 發(fā)展能力分析 報表數(shù)據(jù)分析 權(quán)益凈利率82 8 資產(chǎn)凈利率52 79 權(quán)益乘數(shù) 總資產(chǎn) 所有者權(quán)益1 5684 銷售凈利率20 336 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2 596次 凈利潤9 965 銷售收入49000 銷售收入49000 成本費用34645 其他利潤520 所得稅4910 銷售收入49000 平均資產(chǎn)余額18875年初16900 年末20850 平均非流動資產(chǎn)7425年初6790 年末8060 平均流動資產(chǎn)11450年初10110 年末12790 銷售成本27500 管理費用2750 銷售費用1750 銷售稅金2450 財務費用195 固定資產(chǎn)凈值6280 長期投資1650 無形及遞延資產(chǎn)130 現(xiàn)金及短期5195 應收帳款3885 其它資產(chǎn)890 存貨2820 實收資本4860 資本公積1965 盈余公積2917 5 未分配利潤2292 5 綜合分析杜邦分析法 財務管理 報表解讀 財務管理 管理運用 凈營運資本 一 概念 實際運轉(zhuǎn)的凈投入資金 三 作用 1 安全性2 經(jīng)營效率 四 運用 1 核算2 分析 營運資本 二 構(gòu)成 流動資產(chǎn) 流動負債 營業(yè)資本 1 挖掘資金潛能減少營運資本需求 一是 節(jié)約存貨和應收帳款的資金占用 加速現(xiàn)金流通 1 把好采購關(guān) 降低采購價2 經(jīng)濟存量 降低運輸價3 4 減少破損數(shù)5 倉庫的嚴格管理6 應收帳款的適時催討7 在信用期內(nèi)延付應付帳款二是 增加收益1 提高銷量 擴大市場份額2 減少營運資本就意識味節(jié)約成本 掌控營運資本 2 銷售增長對營運資本需求的影響 1 假設某公司明年銷售額將增長10 2 如果管理效率不變 相同的存貨周轉(zhuǎn)率 相同的收款 付款期3 營運資本需求將是怎樣 營運資本需求 應收帳款 存貨 預付費用 應付帳款 預提費用 即 效率不變 銷售增長也會引起營運資本需求的增長 因為需要更多的存貨 應收帳款 應付帳款以支持增加的銷售額 可以認為營運資本需求的增長幅度與銷售額一樣 也是10 掌控營運資本 3 營運資本需求點 要控制好營運資本需求 就要弄清楚影響其規(guī)模的因素 應收帳款 存貨 預付費用 應付帳款和預提費用這五項的多少又取決于以下三點 掌控營運資本 應收帳款管理 一 行之有效5C 客戶品質(zhì) 能力 資本 抵押 條件 二 三 及時催討 密切關(guān)注應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨管理 一 作好存貨帳目 控制存貨 設立總帳與明細帳 根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營隨時調(diào)整 二 通過財務指標來監(jiān)控財務 用存貨周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)來衡量 三 四 ABC控制法 A類存貨重點控制 B類次重點管理 C類簡單管理 應收帳款周轉(zhuǎn)速度分析 公司應收帳款周轉(zhuǎn)速度加快具體表現(xiàn)為周轉(zhuǎn)次數(shù)增加 周轉(zhuǎn)收回期限縮短 這是由于銷售凈收入和應收帳款平均余額兩個因素影響的結(jié)果 分析如下 應收帳款管理 光明公司管理資產(chǎn)負債表 財務管理 管理運用 光明公司管理損益表 財務管理 報表解讀 成本的結(jié)構(gòu) 直接成本與間接成本二 定價中的競爭因素三 漲價與降價的結(jié)果測算 以利潤為導向的產(chǎn)品定價 邊際貢獻分析 虧損產(chǎn)品 邊際貢獻分析 產(chǎn)品選擇 某公司為了開拓市場 現(xiàn)決定銷售新產(chǎn)品 以供市場需求 有兩種新產(chǎn)品可供選擇 一是新產(chǎn)品甲 二是新產(chǎn)品乙 如果生產(chǎn)甲 利用剩余生產(chǎn)能力可生產(chǎn)400件 單位售價為65 單位成本60元 單位變動成本為55元 生產(chǎn)乙 利用剩余生產(chǎn)能力可生產(chǎn)200件 單位售價為80元 單位成本為75元 單位變動成本為50元 問 該公司應生產(chǎn)何種新產(chǎn)品 為什么 保本點銷量 銷量收入px 銷量成本a bx 變動成本bx 固定成本a 單位變動成本b 銷量x 單價p 本量利分析法 保利點銷量 銷量收入px 銷量成本a bx 變動成本bx 固定成本a 單位變動成本b 銷量x 單價p 目標利潤 本量利分析法 光明公司每年生產(chǎn)50 60噸牛奶 本年度單位售價為800元 噸 單位變動成本為310元 噸 年固定成本為8525元 目標利潤為9965元 試計算光明公司本年度達保本點與保利點銷量各是多少 本量利分析法 實例解析題 損益平衡點 產(chǎn)品成本構(gòu)成圖 成本控制 財務管理 管理運用 事前控制 1 制定目標成本 2 3 成本指標分解 下達各責任單位 事中控制 1 實地觀察記錄 2 計算差異 3 事后控制 1 分析差異原因 2 3 計算實際成 4 進行獎懲 按照成本預處表 差異匯總分析 作下期預算改進的參考 過程改進圖 財務管理 管理運用 成本功能價值分析 財務管理 管理運用 宜未雨綢繆 勿臨渴掘井 確定經(jīng)營目標 制定全面計劃 監(jiān)控經(jīng)營活動 分析 考核工作業(yè)務 保證目標實現(xiàn) 資金預算 銷售預測 生產(chǎn)及庫存計劃 費用資金預算 月份資金預算表 分階段資金預算表 控制與監(jiān)督 預算與實際差異分析 改進措施 年度資金預算 預測損益表 預測資產(chǎn)負債表 預測現(xiàn)金流量表 三位一體 全面預算的構(gòu)成 業(yè)務預算 銷售預算 生產(chǎn)預算 物耗預算 成本預算 費用預算 專門決策預算 長期投資預算 資金籌措及對閑置資金運用的有關(guān)決策 財務預算 現(xiàn)金預算 預測資產(chǎn)負債表 預測損益表 從我做起 銷售預算 需考慮 1 過去2 5年的銷售情況 2 宏觀經(jīng)濟形勢 經(jīng)濟預測 3 4 公司的促銷政策 如廣告 折扣 賒銷政策 5 公司對每類產(chǎn)品及總量做出銷售預測 企業(yè)需要在進行詳細市場調(diào)查的基礎(chǔ)上 通過成本分析 競爭對手分析 市場需求分析 結(jié)合企業(yè)所采取戰(zhàn)略 才能制定出完整的銷量預測 請跟我來 生產(chǎn)預算 物料預算 預計產(chǎn)量 預計銷量 預計期末成品庫存 預計期初成品庫存量 按勞取酬 人工預算 間接開銷 制造費用預算 由我開始 成本預算 修修剪剪 銷售及管理費用預算 財務管理 預算管理 現(xiàn)金預算表 更上一層樓 編制預算的兩種先進方法 彈性預算 滾動預算 當本月預算執(zhí)行完之后 及時將這個月的執(zhí)行結(jié)果與預算指標比較 分析產(chǎn)生差異原因 在此基礎(chǔ)上 再對以后11月預算進行調(diào)整 并且增加1個月的預算 新預算仍然保持1年 資金的時間價值 資金在使用過程中隨時間推移而發(fā)生的增值 表現(xiàn)形式 銀行存款 利息債券 固定的債券利息股票 股利企業(yè)實際投資 利潤收益 風險價值 例 某公司有兩個投資機會 A是材料合同項目 該領(lǐng)域競爭激烈 如果經(jīng)濟繁榮 項目取得較大市場占有率 利潤會很大 否則利潤會很少 甚至虧損 B是一個傳統(tǒng)產(chǎn)品 銷售前景可以預測 經(jīng)濟情況發(fā)生概率A項目預期報酬率B項目繁榮0 390 20 正常0 415 15 衰退0 3 60 10 方法 期望值法 標準差法 變異系數(shù)法 介紹期望值法A項目的預期投資報酬率 B項目的預期投資報酬率 相同的預期報酬率 則 A項目報酬報酬率離散程度 B項目報酬報酬率離散程度 追求短期利潤不能作為企業(yè)最高目標4因素 未考慮利潤時間性 例 今后5年每年獲利100萬元與第5年獲利500萬元的投資項目孰優(yōu)孰劣 未反映利潤與投入資本額的關(guān)系 例 今后5年內(nèi)每年獲利20萬元 初始投資100萬元與今后5年內(nèi)每年獲利30萬元 初始投資200萬元的投資項目孰優(yōu)孰劣 關(guān)注投資回報率 1 20 5 100