【行業(yè)風(fēng)險分析報告】國家發(fā)改委版2010年核電行業(yè)風(fēng)險分析報告

2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 2009 年是中國核電平穩(wěn)快速發(fā)展的一年。據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計，截至 2009年底，我國核電裝機(jī)容量為 908萬千瓦，共 11臺機(jī)組，占全國發(fā)電裝機(jī)總量的 沒有新機(jī)組建成投產(chǎn)；核電的發(fā)電量為 700億千瓦時，同比增長 占全國發(fā)電總量的 核電廠發(fā)電設(shè)備利用小時 7914小時，同比上升 89小時。 核電進(jìn)一步加快了立項核準(zhǔn)和建設(shè)速度，全年共核準(zhǔn)浙江三門 2臺 125萬千瓦、山東海陽 2臺 125萬千瓦、廣東臺山 2臺 175萬千瓦核電機(jī)組，其總建設(shè)規(guī)模 850萬千瓦，并于去年內(nèi)先后開工建設(shè)，截 至 2009年底全國核電建設(shè)施工規(guī)模已達(dá) 20臺、 2180萬千瓦。我國是世界上核電在建規(guī)模最大的國家。同時核電投資比例較大幅度增加，核電基本建設(shè)投資完成額同比增長 我國首批三代核電自主化依托項目 2009 年全部開工建設(shè)：其一浙江三門核電站是世界首座 電站， 1 號機(jī)組于 2009 年 4 月 9 日開工建設(shè)， 2 號機(jī)組于 2009 年12月 16日提前一個半月開工建設(shè)； 1號、 2號機(jī)組預(yù)計將先后于 2013年和 2014年建成發(fā)電。其二山東海陽核電站首期工程于 2009年 12月 28日開工建設(shè)。 “ 積極 發(fā) 展核電 ” 已確定為 我 國 能源戰(zhàn)略的一部分。由 于核電 碳排放接近于零，在抑制全球氣候變暖的背景下，中國這種以煤電為主的國家 “積極發(fā) 展核電 ”，不僅對中國的可持續(xù)發(fā)展，而且對全球生態(tài)環(huán)境的改善都是必要的。 核電發(fā)展 規(guī)劃 方面，自從 2007 年公布了核電中長期發(fā)展規(guī)劃 (2005 )以來，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了較大變化，核電的地位得到了一定的提升，核電建設(shè)計劃也開始加速，多方面的跡象表明，核電裝機(jī)規(guī)劃將會有較大幅度的調(diào)整。 2009年 4月份，國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長張國寶在求是 (總 500 期 )上撰文，談電力工業(yè)贏得挑戰(zhàn)的根本路徑 。文中指出中國正在調(diào)整核電中長期發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)沿海核電發(fā)展，科學(xué)規(guī)劃內(nèi)陸地區(qū)核電建設(shè)，力爭 2020年核電占電力總裝機(jī)的比例達(dá)到 5%以上。 從裝機(jī)容量上來看， 2000以后核電裝機(jī)份額起起伏伏，份額上升較快的年份通常是有核電機(jī)組投產(chǎn)的年份，例如 2007 年田灣兩臺機(jī)組投產(chǎn)，導(dǎo)致當(dāng)年核電裝機(jī)份額從上一年的 升到 后由于 2008 年沒有投產(chǎn)新的核電裝機(jī)，份額又下跌會 據(jù) 2020年核電占總裝機(jī) 5%的初步發(fā)展目標(biāo)，未來十幾年里將迎來核電集中投產(chǎn)的大發(fā)展時期， 2010年以后將平均每年投產(chǎn) 600萬千瓦左右，也就是 5電發(fā)展前景十分樂觀。 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 核電利用小時方面， 2020年以前中國電力平衡情況會經(jīng)歷先下跌后回升的態(tài)勢，具體的看，在 2009 年以前下跌， 2010 年開始回升，考慮到核電利用小時主要取決于設(shè)備狀況，而未來幾年，核電廠輕微安全事故難以預(yù)計，也難以完全避免，因此，在較長年份平均的看，核電利用小時有望維持在 7700 的水平。這種利用率的保持同時也源于核電不參與競價上網(wǎng)的假設(shè)。 2009年 1的表現(xiàn)可以說沒有受到任何影響，資產(chǎn)報酬率高達(dá)創(chuàng)記錄的 水平，是 5年來最高 水平。負(fù)債率變動也不大，保持在 72%左右的水平，基本上處于歷年平均水平，虧損面為零。利息保障倍數(shù)達(dá) 去年 9倍多有所下降 ， 但對短期償債能力的影響并不大 。發(fā)展能力指標(biāo)也比較樂觀，利潤增速和收入增速均有大幅度的提升，而且隨著中國進(jìn)入降息周期，核電行業(yè)的財務(wù)費用也會大幅度下降，核電行業(yè)的利潤將會更加具有吸引力。 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 核電行業(yè)基本情況 . 1 第一節(jié) 核電行業(yè)的定義及分類 . 1 一、核電行業(yè)定義 . 1 二、核電行業(yè)分類 . 1 第二節(jié) 核電行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位 . 2 一、低碳經(jīng)濟(jì)觸發(fā)核電行業(yè)高速發(fā)展勢頭 . 2 二、近期行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占全國 . 2 第二章 2009 年核電行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 . 4 第一節(jié) 2009年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 . 4 一、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 . 4 第二節(jié) 2009年核電行業(yè)政策環(huán)境分析 . 12 一、 2009年和核電行業(yè)相關(guān)重點政策匯總 . 12 二、核電行業(yè)重點政策解讀 . 12 三、核電行業(yè)重大事件分析 . 14 三、政策未來發(fā)展趨勢 . 17 第三節(jié) 2009年核電行業(yè)自然和社會環(huán)境分析 . 19 第四節(jié) 2009年核電行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析 . 21 一、核電行業(yè)核心技術(shù)指標(biāo)簡介和重大技術(shù)進(jìn)步匯總 . 21 二、核電站的工作原理及發(fā)展歷程 . 22 三、行業(yè)技術(shù)未來發(fā)展趨勢預(yù)測 . 23 第三章 2009 年核電行業(yè)發(fā)展情況分析 . 25 第一節(jié) 2009年核電行業(yè)規(guī)模分析 . 25 第二節(jié) 2009年核電行業(yè)供給分析及預(yù)測 . 26 一、分電源類型發(fā)電量、裝機(jī)容量及其增長速度分析 . 26 二、分地區(qū)發(fā)電量、裝機(jī)容量及其增長速度分析 . 27 三、 2009 2020年發(fā)電量和裝機(jī)容量預(yù)測 . 27 第三節(jié) 2009年電力行業(yè)需求分析及預(yù)測 . 30 一、用電總量及其增長速度分析 . 30 二、分行業(yè)用電量及其增長速度分析 . 30 三、我國電力及核電行業(yè)需求預(yù)測 . 31 第四節(jié) 2009年核電行業(yè)供需平衡及價格分析 . 33 一、 2009年核電供需平衡分析及預(yù)測 . 33 二、核電價格分析及預(yù)測 . 33 第五節(jié) 核電行業(yè)投資情況分析 . 36 一、核電行業(yè)投資概況 . 36 三、投資結(jié)構(gòu)分析 . 37 第四章 行業(yè)競爭狀況分析 . 38 第一節(jié) 核電權(quán)益分布和集中度 . 38 一、已建核電廠權(quán)益分布統(tǒng)計和預(yù)測 . 38 二、在建核電權(quán)益分布統(tǒng)計和預(yù)測 . 39 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 三、核電權(quán)益集中度分析 . 41 第二節(jié) 核電企業(yè)營運分析 . 44 一、整體營運企業(yè)分析 . 44 二、大亞灣核電運 營管理有限責(zé)任公司 . 44 第五章 核電行業(yè)全球發(fā)展情況分析 . 47 一、世界核電發(fā)展步入快車道 . 47 二、世界主要國家和地區(qū)核電 發(fā)展 . 48 三、核電行業(yè)全球市場發(fā)展趨勢預(yù)測 . 49 第六章 2009 年核電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 . 51 第一節(jié) 核電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹 . 51 一、核電產(chǎn)業(yè)鏈 . 51 二、核電站價值鏈 . 51 第二節(jié) 核電上游產(chǎn)業(yè)分析 . 53 一、核材料行業(yè)分析 . 53 二、核電設(shè)備行業(yè)分析 . 55 三、核電設(shè)計建設(shè)行業(yè)運行分析 . 58 第七章 2009 年核電行業(yè)財務(wù)狀況分析 . 60 第一節(jié) 2009年核電行業(yè)三費變化情況 . 60 第二節(jié) 2009年核電行業(yè)經(jīng)營效益分析 . 62 一、行業(yè)盈利能力分析 . 62 二、行業(yè)營運能力分析 . 62 三、行業(yè)償債能力分析 . 63 四、行業(yè)發(fā)展能力分析 . 63 第三節(jié) 2009年核電行業(yè)財務(wù)狀況總體評價 . 65 第八章 2009 年相關(guān)行業(yè)發(fā)展情況分析 . 66 第一節(jié) 火電行業(yè)發(fā)展情況分析 . 66 一、火電行業(yè)發(fā)展概況 . 66 二、火電行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測 . 68 第二節(jié) 新能 源行業(yè)發(fā)展情況分析 . 70 一、新能源引領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì) . 70 二、智能電網(wǎng) 新能源發(fā)電上網(wǎng)的實現(xiàn)方案 . 74 第九章 2009 年核電 行業(yè)企業(yè)發(fā)展情況分析 . 77 第一節(jié) 核電開發(fā)企業(yè)發(fā)展情況介紹 . 77 一、三大集團(tuán)蓄勢待發(fā) . 77 二、技術(shù)逐漸成熟 . 77 第二節(jié) 核電領(lǐng)域上市公司情況介紹 . 78 一、國內(nèi)主要核材料上市公司 . 78 二、國內(nèi)主要核電設(shè)備上市公司 . 79 第十章 2009 年核電行業(yè)風(fēng)險分析 . 82 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險 . 82 第二節(jié) 政策風(fēng)險 . 83 第三節(jié) 經(jīng)營管理人才風(fēng)險 . 84 第四節(jié) 核電研發(fā)和設(shè)計能力風(fēng)險 . 85 第五節(jié) 制造和安裝能力風(fēng)險 . 86 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 第六節(jié) 核安全監(jiān)管風(fēng)險 . 87 第十一章 投資及信貸建議 . 88 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 附 表 表 1 國統(tǒng)局電力行業(yè)分類統(tǒng)計表 . 1 表 2 2005 年以來核電裝機(jī)的統(tǒng)計 . 2 表 3 2005核電行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占全國 重 . 3 表 4 2009 年核電行業(yè)相關(guān)重點政策統(tǒng)計表 . 12 表 5 不同發(fā)電方式碳排放情況 . 17 表 6 報告涉及的主要技術(shù)術(shù)語、簡寫及解釋匯總 . 21 表 7 我國核電建設(shè)技術(shù)進(jìn)步情況匯總 . 21 表 8 2005核電行業(yè)規(guī)模指標(biāo)情況 . 25 表 9 2009 年核電發(fā)電量和累計同比增速對比分析 . 26 表 10 2001核電發(fā)電裝機(jī)容量分析（全口徑） . 27 表 11 2009 年核電和其他電源分省區(qū)發(fā)電總量及增速分析 . 27 表 12 中國部分核電在建和即將開工項目清單（截止到 2009 年底） . 28 表 13 2004中國電力需求、裝機(jī)和發(fā)電分析預(yù)測 . 29 表 14 2001電力消費總量及增速 . 30 表 15 2009 年電力行業(yè)全社會用電量變化情況 . 31 表 16 已建及在建核電站國產(chǎn)化和總投資情況 . 36 表 17 全部投產(chǎn)核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計（ I） . 38 表 18 全部投產(chǎn)核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計（ . 38 表 19 全部投產(chǎn)核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計（ . 39 表 20 全部在建核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計（ I） . 39 表 21 全部在建核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計（ . 40 表 22 全部在建核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計（ . 40 表 23 公司簡稱和全稱對應(yīng)表 . 41 表 24 全部建成機(jī)組的企業(yè)權(quán)益分布情況統(tǒng)計 . 41 表 25 全部在建機(jī)組的企業(yè)權(quán)益分布情況統(tǒng)計 . 42 表 26 全部建成和在建核電機(jī)組的企業(yè)權(quán)益分布情況統(tǒng)計 . 42 表 27 核電運營公司情況統(tǒng)計 . 44 表 28 嶺澳電站二期電站設(shè)備分包情況 . 57 表 29 遼寧紅沿河電站二期電站設(shè)備分包情況 . 58 表 30 2005核電行業(yè)三費變化情況 . 60 表 31 2005核電行業(yè)主要盈利能力指標(biāo)對比分析 . 62 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 表 32 2005核電行業(yè)主要營運能力指標(biāo)對比分析 . 63 表 33 2005核電行業(yè)主要償債能力指標(biāo)對比分析 . 63 表 34 2005核電行業(yè)主要發(fā)展能力指標(biāo)對比分析 . 64 表 35 2005核電行業(yè)主要財務(wù)指標(biāo)對比分析 . 65 表 36 能源需求與可再生資源蘊(yùn)藏量 . 70 表 37 全球部分主要國家和地區(qū)智能電網(wǎng)研究規(guī)劃 . 74 表 38 國內(nèi)發(fā)電集團(tuán)參股一覽表 . 77 表 39 涉及核電業(yè)務(wù)的上市公司 . 78 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 附 圖 圖 1 2006 年以來我國季度 速 . 4 圖 2 2006 年以來工業(yè)增加值增速情況 . 5 圖 3 2008我國進(jìn)出口月度增速 . 6 圖 4 2008社會零售品銷售總額月度增速 . 7 圖 5 2007我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速情況 . 7 圖 6 2006 勢 . 8 圖 7 2007新增貸款趨勢 圖 . 9 圖 8 2008 年以來 度增速 . 9 圖 9 2008人民幣對美元匯率走勢 . 10 圖 10 不同類型電力發(fā) 電成本比較 . 18 圖 11 中國降雪分布的衛(wèi)星圖 . 19 圖 12 核電工作原理示意圖 . 23 圖 13 核電站發(fā)展歷程 . 23 圖 14 2005核電行業(yè)規(guī)模指標(biāo)變化圖 . 25 圖 15 中國電力裝機(jī)總量需求預(yù)測 . 31 圖 16 中國核電裝機(jī)總量需求預(yù)測 . 32 圖 17 國內(nèi)主要核電上網(wǎng)價格（元 /. 34 圖 18 核電站建設(shè)成本結(jié)構(gòu) . 37 圖 19 股權(quán)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)權(quán)關(guān)系 . 45 圖 20 嶺澳核電站售電關(guān)系圖 . 45 圖 21 大亞灣核電站售電關(guān)系圖 . 46 圖 22 主要國家核能發(fā)電在總發(fā)電量中占比 . 47 圖 23 核電產(chǎn)業(yè)鏈 . 51 圖 24 核電站價值鏈 . 52 圖 25 國際鈾價走勢 . 54 圖 26 中國鈾礦分布 . 55 圖 27 壓水堆核電站示意圖 . 55 圖 28 2005核電行業(yè)三費同比增速圖 . 61 圖 29 2005核電行業(yè)三費比重變動圖 . 61 圖 30