【行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告】國(guó)家發(fā)改委版2010年核電行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告

2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 1 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 摘 要 2009 年是中國(guó)核電平穩(wěn)快速發(fā)展的一年。據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至 2009年底，我國(guó)核電裝機(jī)容量為 908萬(wàn)千瓦，共 11臺(tái)機(jī)組，占全國(guó)發(fā)電裝機(jī)總量的 沒(méi)有新機(jī)組建成投產(chǎn)；核電的發(fā)電量為 700億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 占全國(guó)發(fā)電總量的 核電廠發(fā)電設(shè)備利用小時(shí) 7914小時(shí)，同比上升 89小時(shí)。 核電進(jìn)一步加快了立項(xiàng)核準(zhǔn)和建設(shè)速度，全年共核準(zhǔn)浙江三門(mén) 2臺(tái) 125萬(wàn)千瓦、山東海陽(yáng) 2臺(tái) 125萬(wàn)千瓦、廣東臺(tái)山 2臺(tái) 175萬(wàn)千瓦核電機(jī)組，其總建設(shè)規(guī)模 850萬(wàn)千瓦，并于去年內(nèi)先后開(kāi)工建設(shè)，截 至 2009年底全國(guó)核電建設(shè)施工規(guī)模已達(dá) 20臺(tái)、 2180萬(wàn)千瓦。我國(guó)是世界上核電在建規(guī)模最大的國(guó)家。同時(shí)核電投資比例較大幅度增加，核電基本建設(shè)投資完成額同比增長(zhǎng) 我國(guó)首批三代核電自主化依托項(xiàng)目 2009 年全部開(kāi)工建設(shè)：其一浙江三門(mén)核電站是世界首座 電站， 1 號(hào)機(jī)組于 2009 年 4 月 9 日開(kāi)工建設(shè)， 2 號(hào)機(jī)組于 2009 年12月 16日提前一個(gè)半月開(kāi)工建設(shè)； 1號(hào)、 2號(hào)機(jī)組預(yù)計(jì)將先后于 2013年和 2014年建成發(fā)電。其二山東海陽(yáng)核電站首期工程于 2009年 12月 28日開(kāi)工建設(shè)。 “ 積極 發(fā) 展核電 ” 已確定為 我 國(guó) 能源戰(zhàn)略的一部分。由 于核電 碳排放接近于零，在抑制全球氣候變暖的背景下，中國(guó)這種以煤電為主的國(guó)家 “積極發(fā) 展核電 ”，不僅對(duì)中國(guó)的可持續(xù)發(fā)展，而且對(duì)全球生態(tài)環(huán)境的改善都是必要的。 核電發(fā)展 規(guī)劃 方面，自從 2007 年公布了核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃 (2005 )以來(lái)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了較大變化，核電的地位得到了一定的提升，核電建設(shè)計(jì)劃也開(kāi)始加速，多方面的跡象表明，核電裝機(jī)規(guī)劃將會(huì)有較大幅度的調(diào)整。 2009年 4月份，國(guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶在求是 (總 500 期 )上撰文，談電力工業(yè)贏得挑戰(zhàn)的根本路徑 。文中指出中國(guó)正在調(diào)整核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)沿海核電發(fā)展，科學(xué)規(guī)劃內(nèi)陸地區(qū)核電建設(shè)，力爭(zhēng) 2020年核電占電力總裝機(jī)的比例達(dá)到 5%以上。 從裝機(jī)容量上來(lái)看， 2000以后核電裝機(jī)份額起起伏伏，份額上升較快的年份通常是有核電機(jī)組投產(chǎn)的年份，例如 2007 年田灣兩臺(tái)機(jī)組投產(chǎn)，導(dǎo)致當(dāng)年核電裝機(jī)份額從上一年的 升到 后由于 2008 年沒(méi)有投產(chǎn)新的核電裝機(jī)，份額又下跌會(huì) 據(jù) 2020年核電占總裝機(jī) 5%的初步發(fā)展目標(biāo)，未來(lái)十幾年里將迎來(lái)核電集中投產(chǎn)的大發(fā)展時(shí)期， 2010年以后將平均每年投產(chǎn) 600萬(wàn)千瓦左右，也就是 5電發(fā)展前景十分樂(lè)觀。 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 2 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 核電利用小時(shí)方面， 2020年以前中國(guó)電力平衡情況會(huì)經(jīng)歷先下跌后回升的態(tài)勢(shì)，具體的看，在 2009 年以前下跌， 2010 年開(kāi)始回升，考慮到核電利用小時(shí)主要取決于設(shè)備狀況，而未來(lái)幾年，核電廠輕微安全事故難以預(yù)計(jì)，也難以完全避免，因此，在較長(zhǎng)年份平均的看，核電利用小時(shí)有望維持在 7700 的水平。這種利用率的保持同時(shí)也源于核電不參與競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的假設(shè)。 2009年 1的表現(xiàn)可以說(shuō)沒(méi)有受到任何影響，資產(chǎn)報(bào)酬率高達(dá)創(chuàng)記錄的 水平，是 5年來(lái)最高 水平。負(fù)債率變動(dòng)也不大，保持在 72%左右的水平，基本上處于歷年平均水平，虧損面為零。利息保障倍數(shù)達(dá) 去年 9倍多有所下降 ， 但對(duì)短期償債能力的影響并不大 。發(fā)展能力指標(biāo)也比較樂(lè)觀，利潤(rùn)增速和收入增速均有大幅度的提升，而且隨著中國(guó)進(jìn)入降息周期，核電行業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用也會(huì)大幅度下降，核電行業(yè)的利潤(rùn)將會(huì)更加具有吸引力。 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 3 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 核電行業(yè)基本情況 . 1 第一節(jié) 核電行業(yè)的定義及分類(lèi) . 1 一、核電行業(yè)定義 . 1 二、核電行業(yè)分類(lèi) . 1 第二節(jié) 核電行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 . 2 一、低碳經(jīng)濟(jì)觸發(fā)核電行業(yè)高速發(fā)展勢(shì)頭 . 2 二、近期行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó) . 2 第二章 2009 年核電行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 . 4 第一節(jié) 2009年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 . 4 一、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 . 4 第二節(jié) 2009年核電行業(yè)政策環(huán)境分析 . 12 一、 2009年和核電行業(yè)相關(guān)重點(diǎn)政策匯總 . 12 二、核電行業(yè)重點(diǎn)政策解讀 . 12 三、核電行業(yè)重大事件分析 . 14 三、政策未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) . 17 第三節(jié) 2009年核電行業(yè)自然和社會(huì)環(huán)境分析 . 19 第四節(jié) 2009年核電行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析 . 21 一、核電行業(yè)核心技術(shù)指標(biāo)簡(jiǎn)介和重大技術(shù)進(jìn)步匯總 . 21 二、核電站的工作原理及發(fā)展歷程 . 22 三、行業(yè)技術(shù)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) . 23 第三章 2009 年核電行業(yè)發(fā)展情況分析 . 25 第一節(jié) 2009年核電行業(yè)規(guī)模分析 . 25 第二節(jié) 2009年核電行業(yè)供給分析及預(yù)測(cè) . 26 一、分電源類(lèi)型發(fā)電量、裝機(jī)容量及其增長(zhǎng)速度分析 . 26 二、分地區(qū)發(fā)電量、裝機(jī)容量及其增長(zhǎng)速度分析 . 27 三、 2009 2020年發(fā)電量和裝機(jī)容量預(yù)測(cè) . 27 第三節(jié) 2009年電力行業(yè)需求分析及預(yù)測(cè) . 30 一、用電總量及其增長(zhǎng)速度分析 . 30 二、分行業(yè)用電量及其增長(zhǎng)速度分析 . 30 三、我國(guó)電力及核電行業(yè)需求預(yù)測(cè) . 31 第四節(jié) 2009年核電行業(yè)供需平衡及價(jià)格分析 . 33 一、 2009年核電供需平衡分析及預(yù)測(cè) . 33 二、核電價(jià)格分析及預(yù)測(cè) . 33 第五節(jié) 核電行業(yè)投資情況分析 . 36 一、核電行業(yè)投資概況 . 36 三、投資結(jié)構(gòu)分析 . 37 第四章 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析 . 38 第一節(jié) 核電權(quán)益分布和集中度 . 38 一、已建核電廠權(quán)益分布統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè) . 38 二、在建核電權(quán)益分布統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè) . 39 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 4 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 三、核電權(quán)益集中度分析 . 41 第二節(jié) 核電企業(yè)營(yíng)運(yùn)分析 . 44 一、整體營(yíng)運(yùn)企業(yè)分析 . 44 二、大亞灣核電運(yùn) 營(yíng)管理有限責(zé)任公司 . 44 第五章 核電行業(yè)全球發(fā)展情況分析 . 47 一、世界核電發(fā)展步入快車(chē)道 . 47 二、世界主要國(guó)家和地區(qū)核電 發(fā)展 . 48 三、核電行業(yè)全球市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) . 49 第六章 2009 年核電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 . 51 第一節(jié) 核電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹 . 51 一、核電產(chǎn)業(yè)鏈 . 51 二、核電站價(jià)值鏈 . 51 第二節(jié) 核電上游產(chǎn)業(yè)分析 . 53 一、核材料行業(yè)分析 . 53 二、核電設(shè)備行業(yè)分析 . 55 三、核電設(shè)計(jì)建設(shè)行業(yè)運(yùn)行分析 . 58 第七章 2009 年核電行業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析 . 60 第一節(jié) 2009年核電行業(yè)三費(fèi)變化情況 . 60 第二節(jié) 2009年核電行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 . 62 一、行業(yè)盈利能力分析 . 62 二、行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 . 62 三、行業(yè)償債能力分析 . 63 四、行業(yè)發(fā)展能力分析 . 63 第三節(jié) 2009年核電行業(yè)財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià) . 65 第八章 2009 年相關(guān)行業(yè)發(fā)展情況分析 . 66 第一節(jié) 火電行業(yè)發(fā)展情況分析 . 66 一、火電行業(yè)發(fā)展概況 . 66 二、火電行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) . 68 第二節(jié) 新能 源行業(yè)發(fā)展情況分析 . 70 一、新能源引領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì) . 70 二、智能電網(wǎng) 新能源發(fā)電上網(wǎng)的實(shí)現(xiàn)方案 . 74 第九章 2009 年核電 行業(yè)企業(yè)發(fā)展情況分析 . 77 第一節(jié) 核電開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)展情況介紹 . 77 一、三大集團(tuán)蓄勢(shì)待發(fā) . 77 二、技術(shù)逐漸成熟 . 77 第二節(jié) 核電領(lǐng)域上市公司情況介紹 . 78 一、國(guó)內(nèi)主要核材料上市公司 . 78 二、國(guó)內(nèi)主要核電設(shè)備上市公司 . 79 第十章 2009 年核電行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 . 82 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) . 82 第二節(jié) 政策風(fēng)險(xiǎn) . 83 第三節(jié) 經(jīng)營(yíng)管理人才風(fēng)險(xiǎn) . 84 第四節(jié) 核電研發(fā)和設(shè)計(jì)能力風(fēng)險(xiǎn) . 85 第五節(jié) 制造和安裝能力風(fēng)險(xiǎn) . 86 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 5 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 第六節(jié) 核安全監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) . 87 第十一章 投資及信貸建議 . 88 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 6 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 附 表 表 1 國(guó)統(tǒng)局電力行業(yè)分類(lèi)統(tǒng)計(jì)表 . 1 表 2 2005 年以來(lái)核電裝機(jī)的統(tǒng)計(jì) . 2 表 3 2005核電行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó) 重 . 3 表 4 2009 年核電行業(yè)相關(guān)重點(diǎn)政策統(tǒng)計(jì)表 . 12 表 5 不同發(fā)電方式碳排放情況 . 17 表 6 報(bào)告涉及的主要技術(shù)術(shù)語(yǔ)、簡(jiǎn)寫(xiě)及解釋匯總 . 21 表 7 我國(guó)核電建設(shè)技術(shù)進(jìn)步情況匯總 . 21 表 8 2005核電行業(yè)規(guī)模指標(biāo)情況 . 25 表 9 2009 年核電發(fā)電量和累計(jì)同比增速對(duì)比分析 . 26 表 10 2001核電發(fā)電裝機(jī)容量分析（全口徑） . 27 表 11 2009 年核電和其他電源分省區(qū)發(fā)電總量及增速分析 . 27 表 12 中國(guó)部分核電在建和即將開(kāi)工項(xiàng)目清單（截止到 2009 年底） . 28 表 13 2004中國(guó)電力需求、裝機(jī)和發(fā)電分析預(yù)測(cè) . 29 表 14 2001電力消費(fèi)總量及增速 . 30 表 15 2009 年電力行業(yè)全社會(huì)用電量變化情況 . 31 表 16 已建及在建核電站國(guó)產(chǎn)化和總投資情況 . 36 表 17 全部投產(chǎn)核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì)（ I） . 38 表 18 全部投產(chǎn)核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì)（ . 38 表 19 全部投產(chǎn)核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì)（ . 39 表 20 全部在建核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì)（ I） . 39 表 21 全部在建核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì)（ . 40 表 22 全部在建核電機(jī)組權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì)（ . 40 表 23 公司簡(jiǎn)稱(chēng)和全稱(chēng)對(duì)應(yīng)表 . 41 表 24 全部建成機(jī)組的企業(yè)權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì) . 41 表 25 全部在建機(jī)組的企業(yè)權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì) . 42 表 26 全部建成和在建核電機(jī)組的企業(yè)權(quán)益分布情況統(tǒng)計(jì) . 42 表 27 核電運(yùn)營(yíng)公司情況統(tǒng)計(jì) . 44 表 28 嶺澳電站二期電站設(shè)備分包情況 . 57 表 29 遼寧紅沿河電站二期電站設(shè)備分包情況 . 58 表 30 2005核電行業(yè)三費(fèi)變化情況 . 60 表 31 2005核電行業(yè)主要盈利能力指標(biāo)對(duì)比分析 . 62 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 7 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 表 32 2005核電行業(yè)主要營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)對(duì)比分析 . 63 表 33 2005核電行業(yè)主要償債能力指標(biāo)對(duì)比分析 . 63 表 34 2005核電行業(yè)主要發(fā)展能力指標(biāo)對(duì)比分析 . 64 表 35 2005核電行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析 . 65 表 36 能源需求與可再生資源蘊(yùn)藏量 . 70 表 37 全球部分主要國(guó)家和地區(qū)智能電網(wǎng)研究規(guī)劃 . 74 表 38 國(guó)內(nèi)發(fā)電集團(tuán)參股一覽表 . 77 表 39 涉及核電業(yè)務(wù)的上市公司 . 78 2010年 核電 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 8 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 附 圖 圖 1 2006 年以來(lái)我國(guó)季度 速 . 4 圖 2 2006 年以來(lái)工業(yè)增加值增速情況 . 5 圖 3 2008我國(guó)進(jìn)出口月度增速 . 6 圖 4 2008社會(huì)零售品銷(xiāo)售總額月度增速 . 7 圖 5 2007我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速情況 . 7 圖 6 2006 勢(shì) . 8 圖 7 2007新增貸款趨勢(shì) 圖 . 9 圖 8 2008 年以來(lái) 度增速 . 9 圖 9 2008人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì) . 10 圖 10 不同類(lèi)型電力發(fā) 電成本比較 . 18 圖 11 中國(guó)降雪分布的衛(wèi)星圖 . 19 圖 12 核電工作原理示意圖 . 23 圖 13 核電站發(fā)展歷程 . 23 圖 14 2005核電行業(yè)規(guī)模指標(biāo)變化圖 . 25 圖 15 中國(guó)電力裝機(jī)總量需求預(yù)測(cè) . 31 圖 16 中國(guó)核電裝機(jī)總量需求預(yù)測(cè) . 32 圖 17 國(guó)內(nèi)主要核電上網(wǎng)價(jià)格（元 /. 34 圖 18 核電站建設(shè)成本結(jié)構(gòu) . 37 圖 19 股權(quán)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)權(quán)關(guān)系 . 45 圖 20 嶺澳核電站售電關(guān)系圖 . 45 圖 21 大亞灣核電站售電關(guān)系圖 . 46 圖 22 主要國(guó)家核能發(fā)電在總發(fā)電量中占比 . 47 圖 23 核電產(chǎn)業(yè)鏈 . 51 圖 24 核電站價(jià)值鏈 . 52 圖 25 國(guó)際鈾價(jià)走勢(shì) . 54 圖 26 中國(guó)鈾礦分布 . 55 圖 27 壓水堆核電站示意圖 . 55 圖 28 2005核電行業(yè)三費(fèi)同比增速圖 . 61 圖 29 2005核電行業(yè)三費(fèi)比重變動(dòng)圖 . 61 圖 30