北京同仁堂財(cái)務(wù)報(bào)表分析比賽文稿)

北京同仁堂股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析,指導(dǎo)老師：徐鯖劉淑萍小組成員：郝丹菊楊馨靜高丹,目錄,項(xiàng)目一：背景分析,一、行業(yè)背景,（一）在國內(nèi)中醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展近30年來，中國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化。據(jù)調(diào)查，中醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值年均遞增12%，成為國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。尤其近年來，國務(wù)院提出的推進(jìn)醫(yī)療事業(yè)改革方案和措施更是促進(jìn)了醫(yī)藥行業(yè)的加快發(fā)展。其中推進(jìn)中醫(yī)藥信息化，中醫(yī)藥標(biāo)準(zhǔn)化，更是構(gòu)成了醫(yī)藥改革目標(biāo)的主體內(nèi)容。在此背景下，中醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展也得到國家和百姓的高度關(guān)注。,（二）在國外中醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展,我國中醫(yī)藥自傳入西方，很快被人們所接受，尤其在近二十幾年，中醫(yī)藥進(jìn)入了快速成長期，在海外取得了令人矚目的成就。,（一）北京同仁堂發(fā)展歷程,同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號(hào)，創(chuàng)建于清朝康熙八年。歷經(jīng)八代皇帝，至今，長達(dá)344年的歷史。,二、公司背景,（二）現(xiàn)有的公司規(guī)模,北京同仁堂自成立發(fā)展至今，擁有海內(nèi)外兩家上市公司、700多家連鎖店，41條生產(chǎn)線，26劑型。其年銷售額50億元，實(shí)現(xiàn)利稅6億多元出口創(chuàng)匯2000多萬美元，資產(chǎn)總額已近63億元。,（三）產(chǎn)品與地位,同仁堂，稱之為中國中醫(yī)第一品牌可謂名至實(shí)歸，旗下藥品800多種，是當(dāng)今世界上擁有品種最多的制藥企業(yè)之一。同仁堂的主打產(chǎn)品有六味地黃丸、烏雞白鳳丸、安宮牛黃丸等。2010年北京市委、市政府將同仁堂集團(tuán)列為首都發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，將共同推動(dòng)中醫(yī)藥文化在世界范圍內(nèi)的傳播。,北京同仁堂在蘇州擁有八家連鎖店，從調(diào)查結(jié)果可以看出蘇州地區(qū)對(duì)同仁堂的認(rèn)識(shí)是普遍的并且大部分顧客對(duì)同仁堂的產(chǎn)品很滿意。,（四）在蘇州市場中的北京同仁堂,項(xiàng)目二：企業(yè)分析,1、貨幣資金規(guī)模及發(fā)生變動(dòng)原因該企業(yè)近三年貨幣資金呈上升趨勢，且變化幅度較大，特別是2012年，主要是由企業(yè)銷售規(guī)模的增加以及公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券增加貨幣資金所致。,（一）資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析資產(chǎn),一、財(cái)務(wù)報(bào)表解讀,2、企業(yè)應(yīng)收票據(jù)的增減變動(dòng)分析從圖表中可以看出2010年至2012年三年中，應(yīng)收票據(jù)的變化率都在50%左右，變化幅度較大，這主要是公司增加銀行承兌匯票結(jié)算所致。3、企業(yè)應(yīng)收賬款的變動(dòng)分析總的來看，應(yīng)收賬款的變動(dòng)不是特別明顯，只是小規(guī)模的增加，由此我們可以看出應(yīng)收賬款不存在不合理的增長傾向。其增長原因主要是銷售量的增長導(dǎo)致應(yīng)收賬款的增長。4、存貨規(guī)模與變動(dòng)情況分析2011年較2010年來說，存貨比重上升54.59%，2012年持續(xù)上升。主要是公司原材料儲(chǔ)備及庫存商品增加所致。5、無形資產(chǎn)變動(dòng)分析無形資產(chǎn)變動(dòng)很大，尤其是2011年增長迅猛，其原因是該公司子公司同仁堂科技購入大興生物醫(yī)藥基地土地所致。,（一）資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析負(fù)債,1、短期借款變動(dòng)分析該公司的短期借款規(guī)模2011年相比于2010年增加了33.53%，主要是由該公司下屬子公司期末信用借款增加所致，短期借款的增加意味著該企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)會(huì)加重。2、應(yīng)付賬款的變動(dòng)分析同仁堂2011年應(yīng)付賬款較之2010年增加了82849.4萬元，增長率為147.06%。原因有二，一是企業(yè)銷售規(guī)模的擴(kuò)大，存貨增加，因此應(yīng)付賬款規(guī)模增加；二是企業(yè)資金不夠充裕，影響了應(yīng)付賬款的償還。而2012應(yīng)付賬款比率繼續(xù)上升就趨勢明顯縮小。,3、預(yù)收賬款的變動(dòng)分析該公司2011年預(yù)收賬款較之2010年增長了107,91%，而2012年繼續(xù)保持上升趨勢，且幅度較大。主要是本公司期末預(yù)收經(jīng)銷商購貨款增加所致。4、應(yīng)交稅費(fèi)及其他應(yīng)付款分析該企業(yè)在2011年應(yīng)交稅費(fèi)及其他應(yīng)付款相較于2010年分別增加了34.19%和41.92%，2011年應(yīng)交稅費(fèi)的增加是由于企業(yè)銷售收入的增加所致，其他應(yīng)付款主要是該公司下屬公司往來款增加所致。2012年應(yīng)交稅費(fèi)增加了128.61%，主要是本期將待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅列報(bào)為其他流動(dòng)資產(chǎn)增加應(yīng)交稅費(fèi)所致。5、遞延所得稅負(fù)債的變動(dòng)分析該公司2011年與2010年相比沒有太大變化，但是2012年增長了498.98%，幅度特別大，這主要是公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)之間差異確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債所致。,（二）利潤表的項(xiàng)目分析,1、利潤表收入類項(xiàng)目分析2011年收入較2010年相比上升了59.72%，2012年比于2011年則上升了22.85%，主要是由于公司前期管理和營銷的改善促使產(chǎn)品銷量增加，擴(kuò)大了產(chǎn)品銷售市場，提高產(chǎn)品市場占有率，從而增加了公司收入。2、利潤表成本類項(xiàng)目分析2011年成本同比增長72.64%,2012年同比增長16.78%。主要原因是公司調(diào)整了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，購入了一些貴、細(xì)類的原材料，加之原材料自身價(jià)格的增長，導(dǎo)致了成本增加，還有就是銷售規(guī)模的擴(kuò)大，產(chǎn)品宣傳力度的加大，也使得營業(yè)成本增加。,3、期間費(fèi)用的變動(dòng)分析近三年銷售費(fèi)用的增長率都在30%以上，主要是公司營銷費(fèi)用及職工工資增長所致；管理費(fèi)用2011年增加較多為72.06%，主要也是公司本期支付職工薪酬增加所致，而2012年管理費(fèi)用的增加主要是本期職工工資增長及同仁堂商業(yè)攤銷的門店裝修費(fèi)增加所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用由2011年增長了59.32%，到2012年繼續(xù)增長了413.95%，原因是公司本期匯兌損失和銀行手續(xù)費(fèi)增加及本期借款利息支出增加所致。4、投資收益變動(dòng)分析2011年投資收益較2010年增長76.42%，主要是公司本期因非同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生股權(quán)處置收益所致；而2012年則下降了-38.78%，主要是本公司于2011年通過非同一控制下企業(yè)合并取得對(duì)原合營企業(yè)北京同仁堂廣州藥業(yè)連鎖有限公司及北京同仁堂（澳門）有限公司控制權(quán)，下屬合營企業(yè)減少所致。,20102012年現(xiàn)金流量分析表,（三）現(xiàn)金流量分析,1、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2011年與2010年相比小幅下降，主要是本期購買商品等支付的現(xiàn)金增加所致。2012年比2011年同期增長60.39%，主要是2012年銷售商品收到的現(xiàn)金增加。,2、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2011年比2010年同期下降，主要是本期固定資產(chǎn)投資增加所致。而2012年比2011年同期略有增長，主要是由于生產(chǎn)基地用地、設(shè)備等投資的使用。3、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也是先下降再上升，2011年主要是支付的股利增加所致。而2012年主要是同仁堂發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集的資金的增加。,（一）償債能力短期償債能力,整體趨勢先下降后上升，2011年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，原因一是存貨和應(yīng)收賬款逐年增加，原因二是應(yīng)付賬款2011年較上年增加較快，主要是本公司下屬子公司期末應(yīng)付貨款增加，所以整體比率呈下降趨勢。,二、財(cái)務(wù)能力分析,（一）償債能力長期償債能力,2010年、2011年利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)，主要原因是企業(yè)利息收入大于利息支出，利息費(fèi)用為負(fù)。2012年利息保障倍數(shù)增加較快是企業(yè)的應(yīng)付債券大幅增加，主要是公司發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，利息費(fèi)用恢復(fù)正數(shù)，但企業(yè)償還利息能力依然很強(qiáng)。,（二）營運(yùn)能力分析,近三年存貨周轉(zhuǎn)率呈先上升后下降趨勢，2012年比率下降是因?yàn)槭袌龈偁幖ち?，為保證安全生產(chǎn)，企業(yè)適當(dāng)提前了原材料的訂貨期。2010年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，這體現(xiàn)企業(yè)資金的及時(shí)回流，總體營運(yùn)能力提高。,（三）盈利能力分析,2010年2012年總資產(chǎn)收益率指標(biāo)穩(wěn)定提升，營業(yè)利潤逐年攀升，資金周轉(zhuǎn)較快，可以看出企業(yè)投入產(chǎn)出水平較好，資產(chǎn)運(yùn)營效率很高。此外產(chǎn)品定價(jià)合理，營銷策略正確，使得銷售利潤率整體提高。,（四）發(fā)展能力分析,2011年?duì)I業(yè)收入大幅提升主要是公司在醫(yī)療政策的改革下采取了積極有力的措施，充分發(fā)揮了自身優(yōu)勢，贏取了更多的市場，從而為公司爭得更大的銷售與獲利空間。凈利潤的增長幅度要小于營業(yè)收入的增長幅度，從中我們可以看出，產(chǎn)品成本的不斷提高已成為醫(yī)藥行業(yè)的一種現(xiàn)狀，因此成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的實(shí)施勢在必行。,三、社會(huì)責(zé)任分析,（二）保護(hù)環(huán)境,公司以弘揚(yáng)中華醫(yī)藥文化、生產(chǎn)天然綠色藥品為使命，通過完善工藝流程和內(nèi)部管理制度，提高技術(shù)等手段，最大限度的減少資源的損耗。同時(shí)加大對(duì)采購環(huán)節(jié)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)的制，以減少對(duì)環(huán)境的污染。,（一）優(yōu)待員工公司始終強(qiáng)調(diào)對(duì)員工的責(zé)任，倡導(dǎo)親和敬業(yè)的工作氛圍，2012年公司開展各種類型的員工培訓(xùn)699次，達(dá)到12681人次。年職工薪酬整體增長20%以上，構(gòu)建了和諧的勞資關(guān)系。,（三）回饋社會(huì),北京同仁堂創(chuàng)立以來以“同修仁德”為宗旨，盡可能的回饋社會(huì)。在2003年非典期間向社會(huì)莊嚴(yán)承諾：保證供應(yīng)、保證藥品質(zhì)量、保證藥品不漲價(jià)，向全社會(huì)回報(bào)多年來對(duì)同仁堂的信任和愛戴；2008年汶川大地震災(zāi)害發(fā)生時(shí)，同仁堂立刻號(hào)召員工向?yàn)?zāi)區(qū)捐贈(zèng)100萬元人民幣及10萬元港幣；2012年12月20日，向北京市紅十字會(huì)捐贈(zèng)價(jià)值490萬元的破壁靈芝孢子粉膠囊5000罐，旨在支持北京市紅十字會(huì)人道救助事業(yè)等。,項(xiàng)目三：小結(jié),（一）政策風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)利潤,同仁堂公司將緊跟政策方向，盡早實(shí)現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)條件符合國家標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)，還將持續(xù)與各地藥監(jiān)、工商、物價(jià)部門取得良好溝通，加深與各地醫(yī)療系統(tǒng)的協(xié)作，組建適應(yīng)區(qū)域化要求的醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)，爭取合理的利潤空間和擴(kuò)展新的市場。,一、同仁堂面臨的挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)措施,（二）原材料風(fēng)險(xiǎn),受氣候及自然災(zāi)害影響，部分原材料品種短缺，品質(zhì)下降，原材料在儲(chǔ)備、降低成本等方面也面臨挑戰(zhàn)；國內(nèi)中藥原材料的品質(zhì)鑒定尚無權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)可循，以至原材料良莠不齊。同仁堂公司將持續(xù)關(guān)注中藥材市場的變化，及時(shí)把握因政策、氣候、資金等原因?qū)е碌氖袌霾▌?dòng)，分析原材料價(jià)格走勢構(gòu)建合理的原材料庫存結(jié)構(gòu)發(fā)揮藥材種植基地的儲(chǔ)備作用，致力于原材料替代品的研發(fā)，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供支撐。,政策引領(lǐng)下的醫(yī)藥消費(fèi)向醫(yī)療領(lǐng)域擴(kuò)張，這將擠占非處方藥的市場空間，加劇了市場競爭的局面。因此，同仁堂公司應(yīng)制定符合要求的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，充分發(fā)揮品牌優(yōu)勢，提升企業(yè)的運(yùn)營效率與盈利水平；同時(shí)，在充分借助終端零售平臺(tái)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)與其他企業(yè)的合作，充分利用地域優(yōu)勢，增加市場占有率，以實(shí)現(xiàn)公司的專業(yè)化、規(guī)模化發(fā)展。,（三）市場風(fēng)險(xiǎn),二、戰(zhàn)略建議,（一）經(jīng)營戰(zhàn)略1、在傳統(tǒng)制藥方面應(yīng)以集成導(dǎo)向戰(zhàn)略為主，技術(shù)導(dǎo)向戰(zhàn)略為輔。首先，在保持原有國內(nèi)市場份額不變的前提下，積極投身對(duì)新型病毒，突發(fā)病變的研發(fā)。在重視中醫(yī)理念的同時(shí)，