《部分財(cái)務(wù)管理方法》PPT幻燈片

1、1,第三部分 財(cái)務(wù)管理方法之財(cái)務(wù)分析,2,第三部分 財(cái)務(wù)管理方法,第3章 財(cái)務(wù)分析 第4章 財(cái)務(wù)預(yù)算,3,第3章 財(cái)務(wù)分析,3.1 財(cái)務(wù)分析的意義與內(nèi)容 3.2 財(cái)務(wù)分析的方法 3.3 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 3.4 財(cái)務(wù)綜合分析,4,3.1 財(cái)務(wù)分析的意義及內(nèi)容,一、財(cái)務(wù)分析的意義 二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容 三、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)和評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 四、財(cái)務(wù)分析的局限性及補(bǔ)救措施,5,什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析,財(cái)務(wù)分析是企業(yè)的有關(guān)信息使用者以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其相關(guān)會計(jì)資料為基礎(chǔ)，借助于一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)和步驟，對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告和經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行分析和評價(jià)的一種方法。 財(cái)務(wù)分析的最基本功能，是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息

2、，減少決策的不確定性。 財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)是財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告，分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源是公開發(fā)表的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告。 財(cái)務(wù)分析是認(rèn)識過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況。 目的是了解過去、評價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策,6,財(cái)務(wù)報(bào)表分析目的,不同報(bào)表使用者（利益相關(guān)者）分析目的不同，比如： 投資者主要是通過盈利能力分析決定是否投資、再投資等 債權(quán)人主要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)償債能力 供應(yīng)商看企業(yè)能否長期合作，分析信用水平 政府：納稅、遵紀(jì)守法、職工收入、就業(yè)等 雇員工會：盈利與雇員收入福利是否相稱 經(jīng)理人員：包括外部使用者的所有問題 一般目的：評

3、價(jià)過去、衡量現(xiàn)在、預(yù)測未來,7,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序,1.確定分析目的； 2.搜集分析資料； 3.根據(jù)分析目的把整體的各個(gè)部分分割開來，予以適當(dāng)安排，使之符合需要； 4.深入研究各部分的特殊本質(zhì)； 5.進(jìn)一步研究各部分的聯(lián)系； 6.揭示結(jié)果，提供對決策有用的信息。,8,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體步驟,1.閱讀財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告的文字部分 （1）注冊會計(jì)師的審計(jì)報(bào)告 （2）會計(jì)報(bào)表附注 2.閱讀會計(jì)報(bào)表 3.運(yùn)用具體分析方法進(jìn)行分析 4.撰寫分析報(bào)告,9,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般原則,1.要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對主觀臆斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲。 2.要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對片面地看問題。 3.要注重事

4、物的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題，反對孤立地看問題。 4.要發(fā)展地看問題，反對靜止地看問題。要注意過去、現(xiàn)在和將來的關(guān)系。 5.要定量分析與定性分析結(jié)合，堅(jiān)持定量為主。,10,局限性及補(bǔ)救措施,1、資料來源的局限性 缺乏可比性；缺乏可靠性；存在滯后性 2、分析方法的局限性 3、分析指標(biāo)的局限性 補(bǔ)救措施： 1、盡可能去異求同，增強(qiáng)指標(biāo)的可比性； 2、注意指標(biāo)的綜合運(yùn)用； 3、不能依靠單一指標(biāo)下結(jié)論； 4、不能機(jī)械的遵循所謂標(biāo)準(zhǔn)。,11,3.2 財(cái)務(wù)分析的方法,財(cái)務(wù)分析是指根據(jù)有關(guān)信息資料，運(yùn)用特定方法，對企業(yè)財(cái)務(wù)活動過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評價(jià)的一種方法。 常用的財(cái)務(wù)分析方法包括：比較分析法、比率

5、分析法、因素分析法、綜合分析法。 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容一般包括償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析、現(xiàn)金流量分析等。,12,比較分析法,按比較對象分類（和誰比） （1）與本企業(yè)歷史比 趨勢分析 （2）與同類企業(yè)比橫向比較 （3）與計(jì)劃預(yù)算比 差異分析 按比較內(nèi)容分類（比什么） （1）比較會計(jì)要素的總量 （2）比較結(jié)構(gòu)百分比 （3）比較財(cái)務(wù)比率,13,趨勢分析法,重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較 1、定基動態(tài)比率：固定基期作為被比較對象 2、環(huán)比動態(tài)比率：上一期作為被比較對象 財(cái)務(wù)報(bào)表的比較 編制比較報(bào)表的形式，將連續(xù)幾期的報(bào)表金額并列進(jìn)行比較 財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較 編制比較共同比報(bào)表，比較相對

6、數(shù)，去除規(guī)模的影響,14,比率分析法,比率分析法是通過計(jì)算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟(jì)活動變動程度的分析方法。包括： 構(gòu)成比率：它是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分與指標(biāo)總體數(shù)值的比值，一般資產(chǎn)負(fù)債表總資產(chǎn)為總體，利潤表中收入為總體。 效率比率：是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，如銷售利潤率等利潤率指標(biāo)。 相關(guān)指標(biāo)比率分析法：相關(guān)指標(biāo)比率是指兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)之間計(jì)算的相對數(shù)，如資產(chǎn)負(fù)債率、等，通常稱作“財(cái)務(wù)比率”。,15,比率分析法的優(yōu)點(diǎn)及注意事項(xiàng),優(yōu)點(diǎn)是：計(jì)算簡便、計(jì)算結(jié)果較易判斷；可以是某些指標(biāo)在不同規(guī)模企業(yè)之間進(jìn)行比較。 注意事項(xiàng)：對比項(xiàng)目的相關(guān)性、對比口徑的一致性、衡

7、量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性，通?？茖W(xué)合理的對比標(biāo)準(zhǔn)有（1）預(yù)定目標(biāo)（2）歷史標(biāo)準(zhǔn)（3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（4）公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。,16,因素分析法,因素分析，是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定個(gè)因素對指標(biāo)的影響程度。包括： 差額分析法：例如固定資產(chǎn)凈值增加的原因分析，可分解為原值變化和折舊變化兩部分進(jìn)行分析。 指標(biāo)分解法 ：依據(jù)指標(biāo)之間的聯(lián)系將一項(xiàng)綜合指標(biāo)分解有若干指標(biāo)相聯(lián)系的一個(gè)分析系統(tǒng)，分析其影響因素 連環(huán)替代法 ：依次用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，例如影響成本降低的因素分析。 定基替代法 ：分別用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，例如標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析。,17,連環(huán)替代分析法,

8、連環(huán)替換分析法是將一項(xiàng)綜合性的指標(biāo)分解為各項(xiàng)構(gòu)成因素，順序用各項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)替換基數(shù)，分析各項(xiàng)因素影響程度的一種方法。這種方法的計(jì)算程序是： （1）分解某項(xiàng)綜合指標(biāo)的各項(xiàng)構(gòu)成因素； （2）確定各項(xiàng)因素的排列順序； （3）按排定的順序和各項(xiàng)因素的基數(shù)進(jìn)行計(jì)算； （4）順序?qū)⑶懊婺琼?xiàng)因素的基數(shù)替換成實(shí)際數(shù)，計(jì)算出替換后的結(jié)果，與前一次替換后的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行比較，計(jì)算出影響程度，直至替換完畢； （5）計(jì)算出各項(xiàng)因素影響程度之和，與該項(xiàng)綜合性指標(biāo)的差異總額進(jìn)行對比，核對是否相符。,18,連環(huán)替換分析法在進(jìn)行成本、費(fèi)用分析時(shí)經(jīng)常采用。應(yīng)注意的是，確定各項(xiàng)因素的排列順序一般應(yīng)遵循下列原則：如果既有數(shù)量因素又

9、有質(zhì)量因素，數(shù)量因素排列在先，質(zhì)量因素排列在后；如果既有實(shí)物數(shù)量因素又有價(jià)值數(shù)量因素，實(shí)物數(shù)量因素排列在先，價(jià)值數(shù)量因素排列在后；如果都是數(shù)量因素，或者都是質(zhì)量因素，那么應(yīng)區(qū)分主要因素和次要因素，主要因素排列在先，次要因素排列在后。,19,連環(huán)替換分析法例題,表21 甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用資料,20,采用連環(huán)替換分析法分析如下,因素,各因素乘積,每次替換的差異,替換次數(shù),產(chǎn)品,產(chǎn)量,（件）,單位產(chǎn)品,消耗量,（,千克）,材料,單價(jià),（元）,金額,（元）,編號,算式,金額,（元）,產(chǎn),生差,異的因,素,基數(shù),第一次,第二次,第三次,1 500,1 600,1 600,1 600,32,32,30,30

10、,18,18,18,21,864 000,921 600,864 000,1 008 000,（,1,）,（,2,）,（,3,）,（,4,）,（,2,）,（,1,）,（,3,）,（,2,）,（,4,）,（,3,）,+57600,-,57600,+144 000,產(chǎn)品產(chǎn)量,單位消耗量,材料單價(jià),各,因,素,影,響,程,度,合,計(jì),+144 000,綜合影響,21,3.3 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析,一、償債能力分析 二、營運(yùn)能力分析 三、獲利能力分析 四、發(fā)展能力分析,22,一、償債能力分析,（一）短期償債能力分析 1、營運(yùn)資本 2、流動比率 3、速動比率 4、現(xiàn)金比率 5、現(xiàn)金流動負(fù)債比 影響短期償債能力的

11、其他因素,23,營運(yùn)資本和流動比率,a.公式：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 b.分析：通常最低為2；同行比較；此比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。 c.影響的因素：營業(yè)周期，應(yīng)收帳款，存貨周轉(zhuǎn)速度。,a.公式：營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債 b.分析：通常最低大于零；同行比較；此差額越高，說明財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定，企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。,24,3、速動比率,a.公式速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 （流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債 b.分析：通常合適值為1；同行比較； c. 影響的因素：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。,4、現(xiàn)金比率,a.公式（現(xiàn)金交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債 b.分析：此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能

12、力，對償付債務(wù)是有保障的。,25,5、現(xiàn)金流量比率 a.公式經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債 b.分析：由于經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債會計(jì)期間不同，因此使用這一財(cái)務(wù)比率時(shí)，需考慮未來一個(gè)會計(jì)年度影響經(jīng)營現(xiàn)金流量變動的因素。 6、影響變現(xiàn)能力的其他因素 增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素包括：可動用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)。 減弱變現(xiàn)能力的因素主要是指未在報(bào)表中作記錄的或有負(fù)債：如與擔(dān)保有關(guān)的、經(jīng)營租賃合同中承諾的付款、建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中得分階段付款等,26,（二）長期償債能力分析 1、資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率） a.公式資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 b.分析：債權(quán)人越低越好

13、 經(jīng)營者適度負(fù)債 股東資本利潤率大于負(fù)債利率， 增多 負(fù)債；資本利潤率小于負(fù)債利率，減少負(fù)債。 2、股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù) a.公式：股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額/總資產(chǎn) b.分析：負(fù)債比率股東權(quán)益比率1，股東權(quán)益比 率越大，償還長期債務(wù)能力越強(qiáng)。 權(quán)益乘數(shù)1/股東權(quán)益比率 資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額,27,3、或有負(fù)債比率和帶息負(fù)債比率 或有負(fù)債比率： 或有負(fù)債余額/股東權(quán)益總額 或有負(fù)債余額=已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票金額+對外擔(dān)保金額+未決仲裁金額+其他或有負(fù)債金額 一般而言，該比率低，表明企業(yè)的長期償債能力強(qiáng) 帶息負(fù)債比率：短期借款、一年內(nèi)到期的流動負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券、應(yīng)付利息等帶息負(fù)債合計(jì)與

14、負(fù)債總額比，計(jì)算構(gòu)成，比率低說明償債壓力小。,28,4、負(fù)債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率 公式：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股東權(quán)益總額 有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額/(股東權(quán)益 無形資產(chǎn)) 說明：此比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。 反映基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性 （1）通貨膨脹，多借債轉(zhuǎn)嫁債權(quán)人 （2）經(jīng)濟(jì)繁榮，多借債獲利 （3）經(jīng)濟(jì)萎縮，少借債 反映債權(quán)人投入資本受保障的程度,29,5、利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù) 公式：已獲利息倍數(shù)息稅前利潤/利息費(fèi)用 分析：息稅前利潤一般用來“利潤總額加財(cái)務(wù)費(fèi)用”；利息費(fèi)用包括費(fèi)用化和資本化的利息。此指標(biāo)是用來衡量償還利息的能力，最低為1。,30,影響償債能力的其他因素 1、或有

15、負(fù)債 2、擔(dān)保責(zé)任 3、長期租賃活動 4、可動用的銀行貸款,31,二、營運(yùn)能力分析,（一）人力資源營運(yùn)能力分析 計(jì)算勞動效率并進(jìn)行對比，考核人力資源勞動效率。 勞動效率=營業(yè)收入或凈資產(chǎn)/平均職工人數(shù) （二）生產(chǎn)資料營運(yùn)能力分析 計(jì)算周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期指標(biāo)，分析資產(chǎn)營運(yùn)能力，一般來說，周轉(zhuǎn)速度越快，說明效率好。包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。,32,1、營業(yè)周期,營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營業(yè)周期的計(jì)算公式如下： 營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)

16、收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)加在一起計(jì)算出來的營業(yè)周期，指的是需要多長時(shí)間能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),33,2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),存貨周轉(zhuǎn)率是銷售成本與平均存貨之間的比率，是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投 入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。也稱作存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。用時(shí)間 表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算公式為： 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 公式中的銷售成本數(shù)據(jù)來自利潤表，平均存貨來自資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初存貨”與“期 末存貨”的平均數(shù)。,銷售成本（年）,年初余額,周轉(zhuǎn)天數(shù),90,天,周轉(zhuǎn)天數(shù),90,天,周轉(zhuǎn)天數(shù),9

17、0,天,周轉(zhuǎn)天數(shù),90,天,34,3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),應(yīng)收賬款用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 影響應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)的因素包括企業(yè)的賒銷政策、企業(yè)的銷售方式、警戒性經(jīng)營等因素。,年,銷售,收入,年初余額,周轉(zhuǎn)天數(shù),90,天,周轉(zhuǎn)天數(shù),90,天,周轉(zhuǎn)天數(shù),90,天,周轉(zhuǎn)天數(shù),90,天,年末余額,35,4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比值。其計(jì)算公式為： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 式中：平均流動資產(chǎn),

18、相對節(jié)約：流動資產(chǎn)不變，收入擴(kuò)大。例，周轉(zhuǎn)率2=收入1000/流動資產(chǎn)500；提高到3，收入將擴(kuò)大到1500，節(jié)約250。 絕對節(jié)約：收入不變，流動資產(chǎn)減少。 例，周轉(zhuǎn)率2=收入1000/流動資產(chǎn)500；提高到4，流動資產(chǎn)只需250。,36,5、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/固定資產(chǎn)平 均凈值 分析：此比率主要用于說明對廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的利用效率，比率越高說明利用率越高、管理水平越好。,37,企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的營運(yùn)能力，是銷售收入凈額與平均總資產(chǎn)的比率。計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 式中，平均資產(chǎn)總額,例如，某企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析如表3-7所示。 表3-7 某企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù),項(xiàng),目,

19、2001,2002,差異,銷售收入凈額（萬元）,平均資產(chǎn)總額（萬元）,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）,2 000,1 000,2,3 000,1 200,2.5,+1000,+200,+0.5,由表3-7可見，該企業(yè)2002年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2001年加快0.5次，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由2001年的180天（362）縮短為2002年的144天（360 2.5）。這表明企業(yè)資產(chǎn)的總體流動性、周轉(zhuǎn)能力都有所提高。,6、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,38,三、盈利能力分析,盈利能力是指賺取利潤的能力，它通過產(chǎn)出（利潤）與投入（收入、資產(chǎn)等）的比率反映。 （一）經(jīng)營盈利能力分析 營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率、成本費(fèi)用利潤率 （二）

20、資產(chǎn)盈利能力分析 總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利率 （三）資本盈利能力分析 凈資產(chǎn)收益率、資本收益率、每股收益、市盈率 （四）收益質(zhì)量分析 現(xiàn)金盈余保障倍數(shù),39,四、發(fā)展能力比率,（一）資本保值增值率 （二）銷售增長率 （三）資本積累率 （四）資產(chǎn)增長率 （五）固定資產(chǎn)成新率 （六）三年利潤平均增長率 （七）三年資本平均增長率,40,（一）資本保值增值率,資本保值增值率是企業(yè)本年末所有者權(quán)益扣除客觀增減因素 后同年初所有者權(quán)益的比例，反映企業(yè)資本的增減變動情況。 計(jì)算公式： 資產(chǎn)保值增值率 100 式中，分子：資產(chǎn)負(fù)債表右方所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)國家資 本金及其權(quán)益因客觀因素發(fā)生的變動；

21、分母：資產(chǎn)負(fù)債表右方 年初所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)。,41,（二）銷售增長率,銷售增長率是指企業(yè)本年銷售收入增長額同上年銷售收入總 額的比率。銷售增長率表示與上年相比，企業(yè)銷售收入的增減 變動情況，是評價(jià)企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。計(jì)算 公式如下： 銷售增長率 100 式中，本年銷售增長額是企業(yè)本年銷售收入與上年銷售收入 的差額，本年銷售增長額本年銷售收入上年銷售收入。如 本年銷售收入低于上年，本年銷售收入增長額用“” 表示；上 年銷售收入總額指企業(yè)上年全年銷售收入總額。,42,（三）資本積累率,資本積累率是企業(yè)本年所有者權(quán)益的增長額同年 初所有者權(quán)益的比例，反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力 。 計(jì)

22、算公式： 資本積累率 100 式中，分子：資產(chǎn)負(fù)債表右方所有者權(quán)益年末的合 計(jì)數(shù)所有者權(quán)益年初的合計(jì)數(shù)；分母：資產(chǎn)負(fù)債表 右方年初所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)。,43,（四） 資產(chǎn)增長率,總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn) 增長率衡量企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況，評價(jià)企業(yè)經(jīng)營規(guī)?？偭可系臄U(kuò)張 程度。計(jì)算公式如下： 總資產(chǎn)增長率 100 式中，本年總資產(chǎn)增長額是指資產(chǎn)總額年末數(shù)與年初數(shù)的差額，本年總 資產(chǎn)增長額=資產(chǎn)總額年末數(shù)資產(chǎn)總額年初數(shù)。如本年資產(chǎn)總額減少，用 “”表示。年初資產(chǎn)總額是資產(chǎn)總額的年初數(shù)。 在運(yùn)用該比率分析時(shí)，應(yīng)注意： 第一，總資產(chǎn)增長率指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張

23、衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。 第二，該指標(biāo)越高，表明一個(gè)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但實(shí)際操作時(shí) ，應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資 產(chǎn)盲目擴(kuò)張。 第三，該指標(biāo)是考核企業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)，我國上市公司業(yè)績綜合排序中， 該指標(biāo)位居第二。,44,（五）固定資產(chǎn)成新率,固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當(dāng)期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。 1計(jì)算公式： 固定資產(chǎn)成新率 式中，分子：平均固定資產(chǎn)凈值是指企業(yè)固定資產(chǎn)凈值的年初數(shù)同年末數(shù) 的平均值；分母：平均固定資產(chǎn)原值是指企業(yè)固定資產(chǎn)原值的年初數(shù)與年末 數(shù)的平均值。 2該指標(biāo)的意義。 固定資產(chǎn)

24、成新率通俗地講，是指企業(yè)現(xiàn)有的固定資產(chǎn)平均幾成新，即企業(yè) 所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，該指標(biāo)越高越好，指標(biāo)越高，一般說明企業(yè) 固定資產(chǎn)比較新，沒有老化，具有較強(qiáng)的擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力。也就是說，該 指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的速度和持續(xù)發(fā)展能力。 3使用該指標(biāo)應(yīng)注意的問題。運(yùn)用該指標(biāo)分析固定資產(chǎn)新舊程度時(shí)，應(yīng)剔 除企業(yè)應(yīng)提未提折舊對房屋、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)真實(shí)狀況的影響。,45,（六）三年利潤平均增長率,三年利潤平均增長率表明企業(yè)利潤的連續(xù)三年增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)?力。計(jì)算公式如下： 三年利潤平均增長率（ ）100 式中，三年前年末利潤總額指企業(yè)三年前的利潤總額數(shù)。假如評價(jià)企業(yè)2004年的效

25、績狀況，則三年前年末利潤總額是2001年利潤總額年末數(shù)。 在運(yùn)用該指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)注意： 第一，利潤是企業(yè)積累和發(fā)展的基礎(chǔ)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)積累越多，可持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)，發(fā)展的潛力越大。 第二，利用三年利潤平均增長率指標(biāo)，能夠反映企業(yè)的利潤增長趨勢和效益 穩(wěn)定程度，較好體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份利潤不正 常增長而對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。,46,（七）三年資本平均增長率,三年資本平均增長率表明企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。計(jì)算公式如下： 三年資本平均增長率（ ）100 式中，三年前年末所有者權(quán)益指企業(yè)三年前的所有者權(quán)益年末數(shù)。假如評價(jià)2004年企

26、業(yè)效績狀況，三年前所有者權(quán)益年末數(shù)是指2001年年末數(shù)。 在運(yùn)用該指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)注意： 第一，由于一般增長率指標(biāo)在分析時(shí)具有“滯后”性，僅反映當(dāng)期情況，而利用該指標(biāo)能夠反映企業(yè)資本保值增值的歷史發(fā)展?fàn)顩r，以及企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢。 第二，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長期使用的資金充足，抗風(fēng)險(xiǎn)和保持連續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。,47,3.4 財(cái)務(wù)綜合分析,所謂會計(jì)報(bào)表綜合分析，就是將營運(yùn)能力、發(fā)展能力、償債能力和獲利能力等諸方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全方位地評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，從而對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益作出準(zhǔn)確的評價(jià)與判斷。 財(cái)務(wù)分析的目的在于全方位地

27、揭示經(jīng)營理財(cái)?shù)臓顩r，進(jìn)而評價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，并對未來的經(jīng)營作出預(yù)測與指導(dǎo)。企業(yè)的償債能力、獲利能力等指標(biāo)，所揭示的僅是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與財(cái)務(wù)狀況的某一側(cè)面的信息，只有運(yùn)用聯(lián)系的觀點(diǎn)，進(jìn)行系統(tǒng)評價(jià)，才能從總體上把握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果。 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，各企業(yè)情況是千變?nèi)f化的，很難從某一個(gè)方面的指標(biāo)，或某一份會計(jì)報(bào)表，就得出對企業(yè)的全面評價(jià)結(jié)論。例如，某企業(yè)償債能力很強(qiáng)，資本結(jié)構(gòu)合理，但其獲利能力可能較弱；又比如，某企業(yè)當(dāng)期利潤表報(bào)告了可觀的盈利，但其現(xiàn)金短缺，甚至于發(fā)不出工資?？梢姡瑢ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行全面的、綜合的分析，具有十分重大的意義。,48,綜合分析的原則,（

28、一）綜合財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的設(shè)置原則 l綜合性原則。 2重要性原則。 3有用性原則 （二）綜合分析方法的具體原則 1.信息資料充分原則。 2.定性分析與定量分析相結(jié)合原則。 3.靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合原則。,49,標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的確定,標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的確定，通常有兩種方法。一種方法是采用統(tǒng)計(jì)方法，即以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果作為標(biāo)準(zhǔn)。這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的，社會平均水平是反映標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)的，脫離了平均水平，就是脫離了正常狀態(tài)。另一種方法是采用工業(yè)程序法，即以實(shí)際觀察和科學(xué)計(jì)算為基礎(chǔ)，推算出一種理想狀態(tài)作為評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這種方法假設(shè)各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系，并且這種關(guān)系是可以被認(rèn)識的。如同企業(yè)建立標(biāo)

29、準(zhǔn)成本一樣，實(shí)際上人們經(jīng)常綜合使用上述兩種方法，互相補(bǔ)充，互相印證，很少單獨(dú)使用一種方法來建立評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。目前，標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的建立主要采用統(tǒng)計(jì)方法，推理方法處于次要地位，這可能與人們對財(cái)務(wù)變量之間的關(guān)系認(rèn)識尚不充分有關(guān)。 如前所述，不同行業(yè)的財(cái)務(wù)比率相差可能很大?；诖?，一些國家的經(jīng)濟(jì)管理部門定期公布各行業(yè)財(cái)務(wù)比率的平均值，一方面用于企業(yè)經(jīng)理人員分析本企業(yè)現(xiàn)狀，并與本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)本企業(yè)的優(yōu)勢與不足，從而進(jìn)行正確的經(jīng)營決策；同時(shí)也為其他報(bào)表使用者進(jìn)行分析提供幫助。,50,沃爾評分法,我們用沃爾評分法，給ABC公司的財(cái)務(wù)狀況評分的結(jié)果見表6-1 表6-1 沃爾評分法,51,綜合系數(shù)分析

30、,10,10,5,4,4,4,4,3,3,3,1,1.6,0.8,15,75,150,100,5,3.3,3.3,合,計(jì),100,1,50,50,52,3.3,3.3,-,2.6,0.31,-,1.38,0.60,1.11,2.67,4.00,-,2.00,-,7.57,-,8.48,20,20,10,8,8,8,8,6,6,6,17.4,20.31,8.62,8.60,9.11,10.67,12.00,4.00,-,1.57,-,2.48,合,計(jì),100,86.66,每分的財(cái)務(wù)比率 每提高該比率值加1分,53,杜邦分析體系,杜邦分析是在考慮財(cái)務(wù)比率內(nèi)在聯(lián)系的條件下，通過制定多種比率的綜合財(cái)務(wù)分析體系來考察企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種分析方法。它是由美國杜邦（Dupont）公司率先采用的，所以又稱杜幫分析體系。 杜邦分析體系將綜合指標(biāo)按照指標(biāo)之間的聯(lián)系進(jìn)行層層分解，以分析綜合指標(biāo)變化原因的因素分析法。,54,杜邦體系（比率金