投資學(xué)投資分析實(shí)務(wù)：技術(shù)分析

1、Investments,投 資 學(xué),投資分析實(shí)務(wù)：技術(shù)分析,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,2007.5.18加息提高準(zhǔn)備金率、擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間前,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,技術(shù)分析概述 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度 K線理論 支撐壓力切線理論 形態(tài)理論 技術(shù)指標(biāo) 循環(huán)周期理論,11 技術(shù)分析的定義 證券的市場(chǎng)行為就是證券在市場(chǎng)中的表現(xiàn)，是對(duì)某個(gè)證券在市場(chǎng)中具體表現(xiàn)的說明和描述。市場(chǎng)行為的具體內(nèi)容包括：證券價(jià)格取值的高低、價(jià)格變化幅度的大小、價(jià)格發(fā)生這些變化所伴隨的成交量的大小、價(jià)格完成這些變化所經(jīng)過的時(shí)間的長(zhǎng)短。 價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是描述市場(chǎng)行為的四個(gè)要

2、素?？臻g在這里的含義是價(jià)格波動(dòng)可能達(dá)到的“界限”。 112 技術(shù)分析的定義 技術(shù)分析是對(duì)證券的市場(chǎng)行為所作的分析。技術(shù)分析的要點(diǎn)是通過觀察分析證券在市場(chǎng)中過去和現(xiàn)在的具體表現(xiàn)，應(yīng)用有關(guān)邏輯、統(tǒng)計(jì)等方法，歸納總結(jié)過去的交易所呈現(xiàn)的典型的市場(chǎng)行為特點(diǎn)，得到一些市場(chǎng)行為的變化模式，并利用這些模式預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來的變化趨勢(shì)。分析市場(chǎng)行為的重點(diǎn)是分析市場(chǎng)行為的四個(gè)要素,第1節(jié) 技術(shù)分析概述,113 技術(shù)分析與基本分析 基本分析的重點(diǎn)是對(duì)證券的本質(zhì)進(jìn)行分析，包括未來提供收益的能力等證券的潛在價(jià)值，因而更注重證券的內(nèi)在價(jià)值和未來的成長(zhǎng)性，即某個(gè)證券在將來的某個(gè)時(shí)間應(yīng)該值多少錢。如果當(dāng)前的證券的市場(chǎng)價(jià)格低于其

3、未來的價(jià)值，按照基本分析的思路，就可以選擇該證券作為投資的對(duì)象。因此，基本分祈注重時(shí)間相對(duì)長(zhǎng)期的投資。此外，如果投資者所得到的資料充足、信息準(zhǔn)確、分析方法合理，那么用基本分析方法所得到的結(jié)論就不會(huì)受偶然出現(xiàn)的“小事情”酌影響。 技術(shù)分析注重證券在交易市場(chǎng)中的“現(xiàn)場(chǎng)表演”，并據(jù)此推測(cè)證券的發(fā)展?jié)摿?第1節(jié) 技術(shù)分析概述,12 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) 技術(shù)分析賴以存在的基礎(chǔ)是下面的三個(gè)假設(shè)： 1)市場(chǎng)行為包容并消化一切信息 2)價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，并保持趨勢(shì)； 3)歷史會(huì)重演(Repeating)。 13 技術(shù)分析方法的分類 目前流行的技術(shù)分析方法可以分為： (1)技術(shù)指標(biāo)法； (2)支撐壓力法或切線法；

4、 (3)形態(tài)法； (4)切線法； (5)循環(huán)周期法,第1節(jié) 技術(shù)分析概述,14 應(yīng)用技術(shù)分析方法應(yīng)注意的問題 141 單純依靠技術(shù)分析是不全面的，必須與其他分析方法相結(jié)臺(tái)，才能提高準(zhǔn)確度 142 注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判，切忌片面地使用單一的技術(shù)分析方法 143 已經(jīng)存在的結(jié)論要經(jīng)過自己的實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心使用 144 技術(shù)分析的結(jié)論需要伴隨一個(gè)概率 1.5 影響證券市場(chǎng)分析的幾個(gè)理論 1.51 隨機(jī)浸步理論（random walk） 152 循環(huán)周期理論（cycle） I53 相反理論,第1節(jié) 技術(shù)分析概述,154 道氏理論(Dow theory） 1。市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的

5、大部分行為。這是道氏理論對(duì)證券市場(chǎng)的重大貢獻(xiàn)。當(dāng)今世界上，所有的證券交易所都有一個(gè)本交易所的價(jià)格指數(shù)，計(jì)算方法大同小異，都是為了反映市場(chǎng)的整體情況。 2市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)類型。道氏理論認(rèn)為，市場(chǎng)個(gè)價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但是，最終可以將波動(dòng)的趨勢(shì)分為三種不同“級(jí)別”的趨勢(shì)類型，即主要趨勢(shì)(primary trend)、次要趨勢(shì)(Secondary trend)和短暫趨勢(shì)(Near term trend)。 主要趨勢(shì)體現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的最主要的方向，而次要趨勢(shì)是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整，短暫趨勢(shì)是價(jià)格日常的波動(dòng)。三種趨勢(shì)的劃分體現(xiàn)了趨勢(shì)的“等級(jí)”的觀點(diǎn)，為其后出現(xiàn)的波浪理論打下了基礎(chǔ)。 3成交量在確定

6、趨勢(shì)中起重要的作用。投資行為中，尋找趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵。道氏理論認(rèn)為，成交量所提供的信息有助于解決一些在實(shí)際決策過程中可能遇到的令人困惑的市場(chǎng)行為,第1節(jié) 技術(shù)分析概述,4收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。道氏理論認(rèn)為，在所今價(jià)格小，收盤價(jià)是最重要的。甚至認(rèn)為只用收盤價(jià)，不用別的價(jià)格。收盤價(jià)所表爾的是多空雙方經(jīng)過一天的較量而最終達(dá)成的共識(shí)是雙方的平衡點(diǎn)。而最高價(jià)、最低價(jià)等其他價(jià)格所表示的是某個(gè)短暫時(shí)日的價(jià)格。就其對(duì)今后的作用而言，收盤價(jià)應(yīng)該更有說服力一些,第1節(jié) 技術(shù)分析概述,記錄市場(chǎng)的技術(shù)圖表的類型很多，本節(jié)將介紹常用的幾種技術(shù)分析圖表，包括K線、棒線、高低線、收盤線、對(duì)數(shù)K線、對(duì)數(shù)棒線、O線

7、、寶塔線、市場(chǎng)截面。 2.0 分時(shí)圖,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,該圖上有兩條曲線，一條為白線，是大盤加權(quán)指數(shù)曲線（即證交所公布的股價(jià)指數(shù)曲線），一條為黃線，是不含加權(quán)的大盤 指數(shù) 。 意義：黃、白線的相對(duì)位置顯示小盤股與大盤股漲跌的差距，黃線在白線之上，表示小盤股漲幅較大或跌幅較小，黃線在白 線之下，則剛好相反。 在白黃線附近還有紅綠柱線，紅柱線表示漲，綠柱線表示跌。 柱線的長(zhǎng)度表示力量。當(dāng)紅柱線逐漸增長(zhǎng)時(shí)，顯示指數(shù)上漲力量逐漸增強(qiáng)，縮短則上漲力量減弱；當(dāng)綠柱線增長(zhǎng)時(shí)，顯示指數(shù)下跌力量增強(qiáng)，縮短則下跌力量減弱。 在走勢(shì)圖的下方，設(shè)有黃色（藍(lán)色）柱線，表示每一分鐘內(nèi)的成交量，黃色表

8、示上漲，藍(lán)色表示下跌,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,委買（手?jǐn)?shù)）：指所有個(gè)股現(xiàn)在委托買入的前三檔的總和（由高到低排序）。 委賣（手?jǐn)?shù)）：指所有個(gè)股現(xiàn)在委托賣出的前三檔的總和（由低到高排序）。 成交量（手?jǐn)?shù)）、昨收、漲跌（指數(shù)）、漲跌幅 開盤、最高、最低。 委比：是股票委托買賣的比例，用以衡量一段時(shí)間內(nèi)，委托買賣盤相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)。 委比值的變化范圍：-100%+100%。 當(dāng)委比值為正值且委比數(shù)值大，說明市場(chǎng)買盤強(qiáng)勁，反之，則說明市場(chǎng)拋盤壓力大。當(dāng)委比從負(fù)100%趨向正100%時(shí)，說明多方逐漸占據(jù)上風(fēng),第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,量比：衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)。它是開市后每分鐘

9、的平均成交量與過去5個(gè)交易日每分鐘平均成交量之比。其公式為： 當(dāng)量比數(shù)據(jù)大于1時(shí)，說明當(dāng)日每分鐘的平均成交量大于過去五日的平均值，交易比過去5日強(qiáng)有力，當(dāng)量比數(shù)據(jù)小于1時(shí)，說明市場(chǎng)成交萎縮，現(xiàn)在的成交比不上過去5日的均值,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,內(nèi)盤：是指一筆證券交易是以買方委托（價(jià)格）成交的 外盤：表示一筆證券交易以賣方委托（價(jià)格）成交的。 顯然，某個(gè)證券品種的總成交量就是內(nèi)盤和外盤的相加。 以賣方成交的委托納入外盤，如外盤數(shù)量增加，就意味著多數(shù)賣出委托都有買方來承接，顯示了買方的強(qiáng)勁勢(shì)頭。 以買方成交的委托納入內(nèi)盤，如內(nèi)盤數(shù)量大，就說明多數(shù)的買入委托價(jià)都有人愿意接受，說明賣

10、方勢(shì)力的強(qiáng)大,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,換手率高，表示成交活躍，交易量大，買的人多，賣的人也多，屬于熱門股，同時(shí)也說明該股投機(jī)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)大。 新股一般換手率較高，甚至可以超過100% 賣1賣5，買1買5：最近十筆成交價(jià)和成交手?jǐn)?shù)的明細(xì)顯示,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,2.1 價(jià)格類圖形 211 K線或日本線（Candlestick,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,212 棒線或美國(guó)線(Bar Chart) 213 高低線(pole chart or high-low chart,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,214 收盤線圖(point chart)

11、 215 對(duì)數(shù)K線(logK)和對(duì)數(shù)棒線(logB,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,22 O線圖和寶塔線,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,222 寶塔線圖,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,23 市場(chǎng)價(jià)格橫截面圖,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,24 多因素配合圖 241 價(jià)格與成交量配合 242 價(jià)格與技術(shù)指標(biāo)配合圖 25 圖表的刻度,第2節(jié) 技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度,31 K線概述 311 K線的起源 312 K線的畫法 313 畫K線所需要的四個(gè)價(jià)格,第3節(jié) K線理論,32 單獨(dú)一根K線的含義 321 長(zhǎng)實(shí)體 322 短實(shí)體或小實(shí)體 323 光頭光腳陽(yáng)

12、線和陰線 325 開盤無影線,第3節(jié) K線理論,3.2.6紡錘線 3.2.7無實(shí)體線（開、收、最高低價(jià)極接近） 3.2.8十字星 3.2.9墓碑線(Gravestone)和靖蜒線(Dragonfly,第3節(jié) K線理論,33 K線組合形態(tài) 331 錘頭吊頸 這兩種組合形態(tài)有4個(gè)特征； 1)小實(shí)體在交易區(qū)域的上面； 2)下影線的長(zhǎng)度應(yīng)該比實(shí)體長(zhǎng)度長(zhǎng)得多，一般要求是實(shí)體長(zhǎng)度的2-3倍。 3)上影線體很短甚至于沒有 4)小實(shí)休的陰陽(yáng)不重要,第3節(jié) K線理論,市場(chǎng)含義： 錘形線處在下降趨勢(shì)中。 上吊線處在上升趨勢(shì)中。 3.3.2穿頭破腳 形念特征： 1)本形態(tài)出現(xiàn)之前一定有相當(dāng)明確的趨勢(shì)： 2)第二天的

13、實(shí)體必須完全包含的一天的實(shí)體； 3)前一天K線的陰陽(yáng)反映趨勢(shì)。陰線反映下降趨勢(shì)，陽(yáng)線反映上升趨勢(shì) 4)第二根實(shí)體的陰陽(yáng)與第一根的陰陽(yáng)相反,第3節(jié) K線理論,3.3.3身懷六甲,第3節(jié) K線理論,3.3.4倒錘線和射擊之星 上影線的長(zhǎng)度至少是實(shí)體的長(zhǎng)度的3倍 3.3.5曙光初現(xiàn)、烏云蓋頂,第3節(jié) K線理論,3.3.6早晨之星和黃昏之星 特征： 1)第一天酌實(shí)體的陰陽(yáng)與趨勢(shì)方向一致。早晨之里是陰線，黃昏之里是陽(yáng)線。 2)第二天的小實(shí)體星型線與第一天之間有缺口，小實(shí)休的陰陽(yáng)不重要 3)第三天的K線的陰陽(yáng)與第一天K線的陰陽(yáng)相反。 4)第一、三天的K線都基本上是長(zhǎng)實(shí)體,第3節(jié) K線理論,3.3.7上升缺

14、口兩烏鴉 特征： 1)一很長(zhǎng)陽(yáng)線使得上升趨勢(shì)得以繼續(xù)。 2)在長(zhǎng)陽(yáng)線之后出現(xiàn)第一根帶上升缺口的陰線。 3)第二根陰線的實(shí)體的下部低于第一根陰線,第3節(jié) K線理論,3.3.8 三白兵 3.3.9 強(qiáng)弩之末,第3節(jié) K線理論,3.3.10 三烏鴉 3.3.11 上升和下降三法,第3節(jié) K線理論,3.4 應(yīng)用K線理論應(yīng)注意的問題 1.K線理論的錯(cuò)誤率是比較高的 2.K線分析方法只能作為戰(zhàn)術(shù)手段，不能作為戰(zhàn)略手段。 3.K線分析的結(jié)論在空間和時(shí)間方面的影響力是不大的。 4反轉(zhuǎn)點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)K線的反轉(zhuǎn)形態(tài)但出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)形態(tài)不一定是反轉(zhuǎn)點(diǎn),第3節(jié) K線理論,為人不可隨波逐流，但在投資時(shí)一定要隨波逐流,41 趨勢(shì)

15、411 趨勢(shì)的定義 趨勢(shì)就是價(jià)格波動(dòng)的方向，或者說是證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向 技術(shù)分析的三個(gè)假設(shè)的第二條明確說明價(jià)格的變化是有趨勢(shì)的，如果沒有特別的理由，價(jià)格將沿著這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。這一點(diǎn)說明趨勢(shì)這個(gè)概念在技術(shù)分析中占有很重要的地位，是分析人員應(yīng)該注意的核心問題。 412趨勢(shì)的方向 趨勢(shì)有三種方向： 第一上升方向 (up Trend)； 第二，下降方向 (Down Trend)； 第三，水平方向 (sideway)，也就是無趨勢(shì)方向,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,4.1.3趨勢(shì)的類型 按道氏理論的分類，趨勢(shì)分為三種類型： 1.主要趨勢(shì)(Primary Trend)。主要趨勢(shì)是趨勢(shì)的主要力向，是投資者極力

16、要弄清楚的目標(biāo)。了解了主要趨勢(shì)后才能做到順勢(shì)而為。主要趨勢(shì)是價(jià)格運(yùn)動(dòng)的大方向持續(xù)的時(shí)間一般比較長(zhǎng)。 2.要趨勢(shì)(Secondary Trend)。次要趨勢(shì)是在主要趨勢(shì)過程中進(jìn)行的調(diào)整。我們知道，趨勢(shì)不會(huì)一成不變地直來直夫，總有局部調(diào)整和回撤的過程，次要趨勢(shì)正是完成這一使命。 3.短暫趨勢(shì)(Near Term Trend）短暫趨勢(shì)是在次要趨勢(shì)的過程中所進(jìn)行的調(diào)整。短暫趨勢(shì)與次要趨勢(shì)的關(guān)系就如同次要趨勢(shì)同主要趨勢(shì)的關(guān)系一樣。 三種類型趨勢(shì)的最大區(qū)別是時(shí)間的長(zhǎng)短和波動(dòng)幅度大小不同。三種劃分可以解釋絕大多數(shù)行情，對(duì)于更復(fù)雜的價(jià)格波動(dòng)過程，以上三種類型可能還不夠用。不過這不是很大的問題，可以對(duì)短暫趨勢(shì)再

17、進(jìn)行細(xì)分,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,上證綜合指數(shù)周線圖（普通坐標(biāo),第4節(jié) 支撐壓力切線理論,天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,上證綜合指數(shù)周線圖（對(duì)數(shù)坐標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,上證綜合指數(shù)周線圖（百分比坐標(biāo),第4節(jié) 支撐壓力切線理論,天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,深證成份指數(shù)周線圖,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,滬深300指數(shù),42 支撐線和壓力線 4.3.1 支撐和壓力(support and resistence) 1.支撐線。支撐線又稱為抵抗線。當(dāng)價(jià)格下降到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格停止下跌，甚至有可

18、能回升，這是多方在這個(gè)位置買人造成的。這個(gè)位置對(duì)價(jià)格繼續(xù)下降起了遲滯作用。這個(gè)阻止證券價(jià)格繼續(xù)下降或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)下降的價(jià)格位置就是支撐線所在的位置。 2.壓力線。壓力線又稱為阻力線。當(dāng)價(jià)格上漲到某個(gè)價(jià)值附近時(shí)，價(jià)格會(huì)停止上漲，甚至回落，這是空方在此拋出造成的。壓力線所在的位置阻止價(jià)格繼續(xù)上升：這個(gè)起著阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置。 不要產(chǎn)生這樣的誤解，認(rèn)為只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。其實(shí)在下跌行情中也有壓力線在上升行情中也有支撐線。由于在下跌行情中投資者最關(guān)注的是價(jià)格下跌到什么地方才能結(jié)束，關(guān)心支撐線就多一些；在上升行情中人們更關(guān)注價(jià)格上

19、漲到什么地方，所以關(guān)心壓力線多一些,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,最初的支撐線和壓力線僅是簡(jiǎn)單地指出價(jià)格位置。后來在實(shí)際中發(fā)現(xiàn)，這樣做有很多片面性不能滿足實(shí)際的需要。因?yàn)閷?shí)際中不可能知道實(shí)際的支撐在什么位置，簡(jiǎn)單地指出一個(gè)點(diǎn)是不符合實(shí)際的。后來支撐線和壓力線的概念侖所發(fā)展，支撐和壓力擴(kuò)大成了一個(gè)價(jià)格區(qū)域，而不是某個(gè)價(jià)格。常用的選擇支撐線和壓力線的力法是前期的高點(diǎn)和低點(diǎn)以及成交密集區(qū)。 422 支撐線和壓力線的作用 支撐線和壓力線會(huì)阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格沿原來的方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。 價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)體現(xiàn)為要維持這種趨勢(shì)，保持原來的變動(dòng)方向就必須突破阻止繼續(xù)向前的障礙。支撐線和壓力線有被突破的可能，它們不可能長(zhǎng)久

20、地阻止價(jià)格保持原來的變動(dòng)方向，使之在一個(gè)區(qū)間永遠(yuǎn)地呆下去，只不過是使之暫時(shí)停頓而已。如圖44上半部分。 同時(shí)，支撐線和壓力線又有徹底阻止價(jià)格沿原方向變動(dòng)的可能。當(dāng)一個(gè)趨勢(shì)終結(jié)或者說到頭了，它就不可能創(chuàng)出新的低價(jià)和新的高價(jià)，這時(shí)支撐線和壓力線就顯得異常重要，是取得巨大利益的地方。當(dāng)然，應(yīng)該指出趨勢(shì)終結(jié)是相對(duì)的概念，從經(jīng)驗(yàn)上看沒有不可能被突破的高點(diǎn)，突破只是時(shí)間問題,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,23 支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化,424 支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 般來說，一個(gè)支撐線或壓力續(xù)對(duì)當(dāng)前時(shí)期影響的重要性從幾個(gè)方面來考慮：一是價(jià)格在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長(zhǎng)短；二是價(jià)格在這個(gè)

21、區(qū)域伴隨的成交量大??；一是這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,425 支撐線和壓力線的方向 支撐線和壓力線分為水平的和傾斜兩種。實(shí)際情況中，傾斜居大多數(shù)，即使是水平的支撐壓力線，也不是嚴(yán)格意義上的水平，而指一個(gè)區(qū)域，帶狀區(qū)域 4.3 趨勢(shì)線、軌道線 4.3.1趨勢(shì)線 1趨勢(shì)線的畫法 2趨勢(shì)線的作用。 一般來說，趨勢(shì)線有兩個(gè)作用： 1)對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用。 2)趨勢(shì)線被突破后，就說明價(jià)格 下一步的走勢(shì)將要改變波動(dòng)的方 向(反轉(zhuǎn))，越重要、越有效的趨 勢(shì)線被突破其反轉(zhuǎn)的信號(hào)越強(qiáng) 突破的趨勢(shì)線原來所起的支撐和 壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角度,第4節(jié)

22、支撐壓力切線理論,3.趨勢(shì)線的突破。應(yīng)用趨勢(shì)線最為關(guān)鍵的問題是怎么才能判斷出趨勢(shì)線被突破了。 對(duì)趨勢(shì)的突破包含很多人 為主觀的因素。這里只提 供幾個(gè)判斷是否有效的參 考意見： 1)收盤價(jià)突破趨勢(shì)線比日 內(nèi)最高最低價(jià)突破趨勢(shì)線 重要。 2)穿越趨勢(shì)線后，離趨勢(shì) 線越遠(yuǎn)，突破越有效。 3)穿越趨勢(shì)線后，在趨勢(shì) 線的另一方停留的時(shí)間越 長(zhǎng)，突破越有效,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,432 軌道線 1.軌道線的畫法。軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種支撐壓力線。在得到了趨勢(shì)線后、通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線組成一個(gè)軌道，即常說的上升通道和下降通道。

23、 2.軌道線的突破。與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始而是原來趨勢(shì)加速的開始，即原來的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭。 3.軌道線的作用。軌道線的作用是限制價(jià)格的變動(dòng)范圍，讓它不能過分遠(yuǎn)離，變得太離譜。一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)。如果通道上面的或下面的直線被突破就意味著價(jià)格將有一個(gè)大的變化。 軌道線是否被確認(rèn)：價(jià)格如果的確得到支撐或受到壓力而在軌道線處掉頭，并一直走回到趨勢(shì)線上，那么這條軌道線就可以披認(rèn)可了。軌道線被觸及的次數(shù)越多，延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)其被認(rèn)可的程度和重要性就越高。 軌道線的另一個(gè)作用是提出趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的預(yù)警。如果在一次波動(dòng)中未觸及到軌

24、道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是原有趨勢(shì)將要改變的信號(hào)，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維持原有的上升或下降的規(guī)模了,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,5.30上調(diào)印花稅上海綜指大盤,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,6.4,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,6.4,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,5.31,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程

25、師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,5.31,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,5.31,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院

26、 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,5.31,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,4軌道的寬窄。軌道線和趨勢(shì)線是相互合作的一對(duì)。顯然，先有趨勢(shì)線，后有軌道線。趨勢(shì)線比軌道線重要得多。趨勢(shì)線可以獨(dú)立存在，而軌道線則不能。 有了軌道，就有了寬窄的問題。很顯然，證券價(jià)格通道的寬窄是不可能統(tǒng)一的。 5軌道線與其他涉及軌道的技術(shù)分析方法。薛氏通道和布林線是兩個(gè)涉及軌道的技術(shù)分析方法。其中薛氏通道與軌道線更

27、接近。 1)薛氏通道所使用的是曲線而軌道線是直線，也分寬窄兩條通道。很少多于兩個(gè)，薛氏通道的上下兩條曲線包容了價(jià)格波動(dòng)的大部分行為，當(dāng)實(shí)際價(jià)格波動(dòng)觸及薛氏通道的上下通道的時(shí)候，是買賣的信號(hào)。 2）布林線其實(shí)是個(gè)技術(shù)指標(biāo)，它的計(jì)算方法將在后面介紹,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,4.4 使用支撐壓力應(yīng)注意的問題 4.4.1 支撐壓力位是否會(huì)被突破 支撐線和壓入線有突破和不突破兩種可能性，在實(shí)際應(yīng)用中會(huì)出現(xiàn)令人困惑的現(xiàn)象。以上升過程中的回落為例，當(dāng)?shù)玫搅四硞€(gè)支撐線后，在這個(gè)支撐線上我們能夠做些什么事情呢?這就是個(gè)令人煩惱的問題，因?yàn)槲覀儗⒚鎸?duì)是否會(huì)被突破的問題。如果支撐住了，就應(yīng)該開始買人；如果向下突破

28、，就不應(yīng)該買人，甚至要“逃命”。這個(gè)問題總結(jié)起來就是支撐壓力是否會(huì)被突破。 在實(shí)際中，如果價(jià)格真的到了我們事先計(jì)算的支撐位置，即使有下降突破的可能，有時(shí)也是可以買人的。因?yàn)榭梢哉J(rèn)為下面的下降空間已經(jīng)不多了，冒一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)也是值得的。如果繼續(xù)等待而價(jià)格飛漲，將失去機(jī)會(huì)，使心態(tài)變壞。心態(tài)好壞對(duì)投資的成功有不可估量的作用,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,4.4.2 支撐壓力位的真突破和假突破 4.4.3 得到支撐線和壓力線的多樣性 用各種方法得到的線都提供了支撐和壓力可能出現(xiàn)的位置，在實(shí)際投資中，我們究竟應(yīng)該相信其中的哪一條呢”這其實(shí)又成了上而的第一個(gè)問題，即哪一條是小會(huì)被突破 每種支撐壓力線更適用的環(huán)境；支

29、撐壓力線被突破的概率問題；有些位置不容易被突破，有些位置被突破的可能性大。但是這些結(jié)論的可靠性是比較差的,第4節(jié) 支撐壓力切線理論,51 價(jià)格移動(dòng)的規(guī)律和兩種形態(tài)類型 5.1.1 價(jià)格移動(dòng)的一般規(guī)律 1價(jià)格移動(dòng)的方向由多空雙方力量對(duì)比決定，完全按照多空雙方力量對(duì)比的大小和所占優(yōu)勢(shì)的大小而變化的。在某時(shí)期，多方處于優(yōu)勢(shì)，力量增強(qiáng)，價(jià)格將向上移動(dòng)，這是眾所周知的上升行情；同樣，在另一時(shí)期如果空方處于優(yōu)勢(shì)，占據(jù)上風(fēng)則價(jià)格將向下移動(dòng)。市場(chǎng)價(jià)格正是在多空雙方不斷“領(lǐng)先”中上下波動(dòng)。 多空可能在某個(gè)階段占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，也可能在某個(gè)階段產(chǎn)生僵持。 2.價(jià)格被動(dòng)的過程是不斷地尋找平衡和打破平衡；根據(jù)多空雙方力量

30、對(duì)比可能發(fā)生的變化，可以知道價(jià)格的移動(dòng)應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律：第一，價(jià)格應(yīng)該在多空雙方取得均衡的位置上下來回波功。第二原有的平衡被打破后，價(jià)格將尋找新的平衡位置,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.1.2 價(jià)格的兩種基本形態(tài)類型 價(jià)格曲線的形態(tài)分成兩個(gè)大的基本類型：第一個(gè)是持續(xù)整理形態(tài)；第二個(gè)是反轉(zhuǎn)交破形態(tài) 1.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)有時(shí)簡(jiǎn)稱為反轉(zhuǎn)形態(tài)。其最主要的特點(diǎn)：形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相反。 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)是形態(tài)理論研究的重點(diǎn)內(nèi)容。判斷反轉(zhuǎn)形態(tài)的時(shí)候注意： 1)股價(jià)原光必須確打趨勢(shì)存在，才能談得上趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的問題。 2)某一條重要的支撐線或壓力線的被突破、是反轉(zhuǎn)形

31、態(tài)突破的重要依據(jù)。 某個(gè)形態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)帶來的市場(chǎng)波動(dòng)也就越大；交易量是向上突破的重要參考因素。向下突破時(shí)交易量較不重要,第5節(jié) 形態(tài)理論,2持續(xù)整理形態(tài)。持續(xù)整理形態(tài)有時(shí)簡(jiǎn)稱為持續(xù)形態(tài)。主要的特點(diǎn)是：形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相同。 持續(xù)整理形態(tài)也要考慮平衡被打破的問題不過這不是研究持續(xù)整理形態(tài)的重點(diǎn)。持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)相比，最大的區(qū)別就是它所需要花費(fèi)的時(shí)間比后者少。持續(xù)整理形態(tài)僅僅是事先就有的價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)方向的暫時(shí)休止，時(shí)間一般不長(zhǎng)。 雖然上面將形態(tài)進(jìn)行了分類，但是實(shí)際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的“這個(gè)形態(tài)究竟屬于哪一類”經(jīng)常是

32、個(gè)問題。例如，一個(gè)局部的三重頂?shù)仔螒B(tài)，在一個(gè)更大的范圍內(nèi)有可能被認(rèn)為是矩形形態(tài)的一部分；一個(gè)三角形形態(tài)有時(shí)也可以被當(dāng)成反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，盡管多數(shù)時(shí)間我們都把它當(dāng)成持續(xù)整理形態(tài)。其實(shí)，一個(gè)形態(tài)究竟叫什么名字并不重要，我們所關(guān)心的是這個(gè)形態(tài)之后價(jià)格將向何處變化,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.2 雙重頂和雙重底 5.2.2 雙重頂?shù)椎男纬蛇^程 5.2.3 雙重頂?shù)椎念i線 5.2.4 雙重頂?shù)椎男螒B(tài) 高度和測(cè)算功能 5.2.5 反撲,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.2.6 對(duì)雙重頂?shù)仔螒B(tài)的補(bǔ)充說明 1.要求雙重頂?shù)椎膬蓚€(gè)頂或底完全相同是很困難的，絕大多數(shù)情況下不相等，允許有一些差異；第2頂?shù)咨愿哂?或低于)第1峰，并不能認(rèn)

33、為向上(下)突破原有的上升(下降)趨勢(shì)恢復(fù)。 2.兩個(gè)頂和底可能是多個(gè)小頂?shù)捉M成的復(fù)合形狀：在形成頂?shù)讜r(shí)，價(jià)格有時(shí)并不是剛一接觸到這個(gè)價(jià)格就立即調(diào)頭反向，而可能經(jīng)過多次小的波動(dòng)沖沖擊這個(gè)頂?shù)撞怀晒χ笤僬{(diào)頭，這樣就有可能形成一個(gè)頂?shù)讖?fù)雜多樣的情況。 3.在成交量方面，雙重頂和雙重底有細(xì)小的不同。雙重頂?shù)膬身數(shù)奈恢贸山涣慷己艽?，但?頂一定比第1頂成交量少。雙重底的第1個(gè)底成交量最大，觸底上升時(shí)成交量也不少，但第2個(gè)底的成交里顯著萎縮。除此之外，雙重底向上突破頸線時(shí)，一定耍有大的成交量配合。而雙重頂向下突破頸線時(shí)，則沒合成交量配合的要求。 4.兩個(gè)頂或兩個(gè)底之間相距的距離越遠(yuǎn)也就是形成雙重頂或雙

34、重底所延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，則將來雙重頂或底反轉(zhuǎn)的潛力越大，波動(dòng)越劇烈。時(shí)間長(zhǎng)短體現(xiàn)的是形態(tài)的規(guī)模。小規(guī)模曲雙重頂?shù)椎膬蓚€(gè)頂?shù)字g應(yīng)相距2周一3周大規(guī)模的雙重頂?shù)卓赡軙?huì)延續(xù)數(shù)年： 5.雙重頂?shù)椎男螒B(tài)高度與形態(tài)之前的上升(或下降)趨勢(shì)的波動(dòng)幅度相比，不能過低也不能過高。過低容易將共當(dāng)成波動(dòng)過程個(gè)的小干擾而被忽略，如果過高，則形態(tài)小的波折本身就可以被看成是一次新的上升或下降的趨勢(shì)，這與原來的趨勢(shì)不屬于同一層次,第5節(jié) 形態(tài)理論,閱讀材料：李向科證券投資技術(shù)分析,閱讀材料：李向科證券投資技術(shù)分析,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.3 頭肩頂和頭肩底 5.3.1 頭肩形的基本形狀 頭肩頂和頭肩底是實(shí)際

35、價(jià)格形態(tài)中出現(xiàn)得最多的形態(tài)、是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。 5.3.2 頭肩形的形成過程 533 頭肩形的頸線 534 頭肩形的形態(tài)高度與測(cè)算功能 535 對(duì)頭肩形的補(bǔ)充說明 1.頭肩形的兩個(gè)肩的高度可以不一樣高 2頭肩形有很多的變形體復(fù)合頭肩形。這種形態(tài)的肩和頭有可能是兩個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)，局部形狀很像雙重頂和雙重底。如果站在更廣闊的地位看它，把相距較近的兩個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)看成是一個(gè)，就可以認(rèn)為是局部的雙重頂?shù)?，是更大范圍?nèi)的頭肩形。對(duì)頭肩形適用的規(guī)律同樣適用于復(fù)合頭肩形。此外，如果頭和肩的起伏不大，復(fù)合頭肩形有時(shí)可能與后面的圓弧形相似。 3.成交量方面頭肩頂和頭肩底有區(qū)別。從左肩、右肩和頭這三者相

36、比來看，右肩的成文量一定是最少的；左肩與頭相比成交量沒有結(jié)論，但一般傾向于認(rèn)為左肩的成文量大于頭部的成交量。另外，突破頸線后，頭肩底要求有較大的成文量，頭肩頂則沒有這個(gè)要求,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,4.頭肩形形成的過程所花費(fèi)的時(shí)間越長(zhǎng)，價(jià)格在此過程中的起伏越大，將來突破頸線后價(jià)格反轉(zhuǎn)的潛在力量越大，對(duì)頭肩形適用的規(guī)律越可信。這屬于形態(tài)的規(guī)模大小問題，時(shí)間一般以1個(gè)月為準(zhǔn)，大的頭肩形可能需要花幾年的時(shí)間。 5.頸線被突破后，價(jià)格可能不是一直就朝突破的方向走下去，而是有一定的回頭，這也叫反撲。反撲是“逃命”的時(shí)機(jī)，突破頸線之后的反撲更容易發(fā)生在頭肩底形態(tài)中。由于頭肩形中的頸線不容易確定

37、，利用反撲就沒有雙重頂?shù)啄菢臃奖?。只有在比較特殊的情況下對(duì)頭肩形才能使用反撲技術(shù)。 6.頭肩形有時(shí)可能是持續(xù)整理形態(tài)而不是反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。如果頭肩形作為持續(xù)整理形態(tài)，形成頭肩形的時(shí)間一般比較短，主要發(fā)生在三種情況下： 1)下降趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩頂并且頸線向上傾斜。 2)上升趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩底，并且頸線向下傾斜。 3)與形態(tài)之前的價(jià)格波動(dòng)的幅度相比，形成頭肩形的價(jià)格的波功區(qū)域太小。 前兩種情況與后面要介紹的楔形根相似，最后一種情況需要進(jìn)行主觀的判斷。 對(duì)頭肩底而言，除了在成文量方面與頭肩頂有所區(qū)別外，其余可以說與頭啟頂一樣，只是方向正好相反,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,54 三

38、重頂和三重底 55 圓弧形態(tài) 551 圓弧形的基本形狀 圓弧形又稱為碟形、圓形、碗形等，這些稱呼都很形象,第5節(jié) 形態(tài)理論,552 圓弧形的形成過程 553 圓弧形中的成交量和形成的時(shí)間 在識(shí)別圓弧形時(shí)，成交量也是很重要的。無論是圓弧頂還是圓弧底，在其形成過程小，成交量都是兩頭多、中間少。越靠近頂或底成交量越少，到達(dá)頂或底時(shí)成交里達(dá)到最少(圓弧底在達(dá)到底部時(shí)、成交量能突然大一下，之后恢復(fù)小成交量)。在突破后的一段，都有相當(dāng)大的成交量 554 圓弧形的突破 1.圓弧列最后的邊緣后，往往要形成平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)被突破可作為判斷圓弧被被突破的標(biāo)志之。 2圓弧的頂部(或底部)有一個(gè)向下回落(或向上反彈)的

39、低點(diǎn)(或高點(diǎn))，這個(gè)低點(diǎn)(或高點(diǎn))的價(jià)值被突破也可作為判斷圓弧被突破的標(biāo)志之一。 3圓弧形最初形成時(shí)的價(jià)格被突破也可作為圓弧被突破的標(biāo)志之這個(gè)開始時(shí)的價(jià)格一般難以確定。 4.突破后巨大的成交量也是突破的標(biāo)志之一。圓弧一旦突破，其上升(或下降)的空間是無法估量的，上升(或下降)的過程往往是垂直式，人們根本無法想像。突破后，價(jià)格也會(huì)有所反撲，但幅度有限,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,56 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中的操作策略 57 三角形 571對(duì)稱三角形 l 對(duì)稱三角形的基本形狀和形成過程。對(duì)稱三角形大多發(fā)生在一個(gè)大趨勢(shì)進(jìn)行的途中，它表示原有的趨勢(shì)暫時(shí)處于休整階段，之后還要沿著原趨勢(shì)

40、的方向繼續(xù)。由此可見，出現(xiàn)對(duì)稱三角形后，今后價(jià)格運(yùn)動(dòng)力向最大的可能是原有的趨勢(shì)方向；對(duì)稱三角形有兩條聚攏的直線，上面的向下傾斜，起壓力作用；下面的向上傾斜，起支撐作用；兩直線的交點(diǎn)稱為頂點(diǎn)。另外，對(duì)稱三角形要求至少應(yīng)有4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的要求是必須的，因?yàn)閮蓷l直線的確定需要2個(gè)點(diǎn)，上下兩條直線就至少要求有4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。正如趨勢(shì)線的確認(rèn)要求第三點(diǎn)驗(yàn)證一樣，對(duì)稱三角一般應(yīng)有6個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這樣，上下兩條直線的支撐壓力作用才能得到驗(yàn)證,第5節(jié) 形態(tài)理論,對(duì)稱三角形僅僅是原有趨勢(shì) 運(yùn)動(dòng)途中的休整階段，所以持 續(xù)的時(shí)間不應(yīng)該太長(zhǎng)。持續(xù)時(shí) 間太長(zhǎng)，保持原有趨勢(shì)的能力 就會(huì)下降。一般說來，突破上 下兩條直線的

41、包圍，繼續(xù)沿原 有方向的時(shí)間要盡量早些，越 靠近三角形的頂點(diǎn)，三角形的 各種功能就越不明顯。根據(jù)經(jīng) 驗(yàn)，突破的位置一般在三角形 的橫向?qū)挾鹊?/23/4的某個(gè) 點(diǎn),第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,2.對(duì)稱三角形測(cè)算功能和三角形的突破。由于稱三角的特殊性，實(shí)際上可以預(yù)測(cè)價(jià)格向上或向下突破的時(shí)間區(qū)域，只要得到了上下兩條直線就可以完成這項(xiàng)工作。我們可在圖上根據(jù)兩條白線找到頂點(diǎn)，然后計(jì)算三角形的橫向?qū)挾龋瑯?biāo)出1/23/4 的位置。這樣，這個(gè)區(qū)域就是價(jià)格未來可能要突破并保持原來趨勢(shì)的位置，這對(duì)于買賣是很有指導(dǎo)意義。不過這需要一個(gè)大前提，必須認(rèn)定價(jià)格一定要突破這個(gè)三角形。如果價(jià)格沒有在預(yù)定的位置突破三

42、角形，那么這個(gè)對(duì)稱三角形形態(tài)可能轉(zhuǎn)化成別的形態(tài)。此外，突破是真是假可以沿用以往的對(duì)策百分比原則、日數(shù)原則或收盤原則,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.7.2 上升三角形 上升三角形是對(duì)稱二角形的變 形體。對(duì)稱三角形上下兩條直 線，將上面由逐漸向下傾斜變 成水平方向就得到上升三角形 。除了上面的直線是水平的以 外上升三角形與對(duì)稱三角形 在形狀上沒有什么區(qū)別。 5.7.3 下降三角形,第5節(jié) 形態(tài)理論,574 三角形補(bǔ)充說明 1三角形形態(tài)更適用于日線圖形。 2. 持續(xù)時(shí)間過短的三角形可能是別的形態(tài)例如是后面要介紹的楔形等。 3. 三角形形成的過程中，從左到右成交量逐漸減少。 4對(duì)稱三角形上下

43、兩條邊的傾斜程度可能不一樣。直角三角形的水平直線可能不是水平的，允許有一點(diǎn)傾斜。換句話說，對(duì)稱三角形和直角三角形都不是幾何意義嚴(yán)格的幾何圖形。 5.在直角三角形中，一旦水平線被突破，之后的股價(jià)可能有反撲的情況。這時(shí)，這條水平線就會(huì)起阻止回頭的作用 5.7.5 作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形 需要指出，三角形也可能成為反轉(zhuǎn)形態(tài)。如果上升或下降了很長(zhǎng)時(shí)間，而且三角形最初的兩次波動(dòng)的幅度比較大，兩次波動(dòng)的高點(diǎn)或低點(diǎn)如果相差不大，那么，這樣的三角形就有雙重頂?shù)仔蔚奶卣?第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,58 矩形、旗形和楔形 581 矩形 1.矩形的基本形狀和形成過程。 矩

44、形又叫箱形，是一種典型的持 續(xù)整理形態(tài)。價(jià)格在兩條橫著的 水平直線之間上下波動(dòng)，上也不 是，下也不是，長(zhǎng)時(shí)間沒有突破， 一直作橫向延伸的運(yùn)動(dòng)。 2.矩形的突破方向和短線交易機(jī)會(huì)。 3.矩形的測(cè)算功能。矩形被突破后， 也具有測(cè)算意義，形態(tài)高度就是矩形 的高度。價(jià)格突破后，至少要移動(dòng)到 形態(tài)高度的倫置。面對(duì)突破后價(jià)格的 反撲，矩形的上下界線同樣具有阻止 反撲的作用,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,582 旗形 旗形和楔形也是最為常見的持續(xù)整理形態(tài)。在價(jià)格的曲線圖上，這兩種形態(tài)出現(xiàn)的頻率最高。一段上升或下跌行情的中途，可能多次出現(xiàn)。兩者都是一個(gè)趨勢(shì)的中途休整過程，休整之后，還要保持原來的趨勢(shì)方向

45、。這兩個(gè)形態(tài)的特殊之處在于，它們的形態(tài)本身都有明確的方向，并與價(jià)格波動(dòng)原有的趨勢(shì)方向相反。例如，如果原有的趨勢(shì)方向是上升方向，則這兩種形態(tài)的形態(tài)方向就是下降方向。 本質(zhì)上講，旗形和楔形沒有根本的區(qū)別，在實(shí)際的畫圖過程中，有時(shí)很難區(qū)別。 1. 旗形的基本形狀和形成過程。從幾何學(xué)的觀點(diǎn)看，旗形應(yīng)該叫平行四邊形。它的形狀是一個(gè)上傾或下傾的平行四邊形。 旗形大多發(fā)生在市場(chǎng)極度活躍的情況下，價(jià)格的運(yùn)動(dòng)是劇烈的、近乎直線上升或直線下降的方式。這種劇烈運(yùn)動(dòng)的結(jié)果就是產(chǎn)生旗形的條件。由于上升下降得過于迅速，市場(chǎng)必然會(huì)有所休整，旗形就是完成這一休整過程的主要形式之一,第5節(jié) 形態(tài)理論,2.旗形的突破和測(cè)算功能。

46、旗形的上下兩條平行線起著支撐和壓力作用，這一點(diǎn)有些像軌道線。這兩條平行線的某一條被突破是旗形完成的標(biāo)志。 旗形也有測(cè)算功能。旗形的形態(tài)高度是平行四邊形左右兩條邊的長(zhǎng)度。旗形被突破后，價(jià)格至少要走到形態(tài)高度的距離。另一種測(cè)算力祛是用“旗桿”的高度。價(jià)格的波動(dòng)在突破旗形后，大多數(shù)情況要運(yùn)動(dòng)到“旗桿”高度的距離,第5節(jié) 形態(tài)理論,3.有關(guān)旗形的補(bǔ)充說明。 1)旗形出現(xiàn)之前，應(yīng)該有一個(gè)“旗桿”；也就是價(jià)格有一個(gè)近乎于直線上升或直線下降的運(yùn)動(dòng)過程，這在行情火爆的時(shí)候經(jīng)常能夠看到。 2)旗形持續(xù)的時(shí)間不能太長(zhǎng)。時(shí)間如果太長(zhǎng)，旗形保持原來趨勢(shì)的能力將下降。 3)旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形

47、的形成過程中，成交量從左向右逐漸減少,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.8.3 楔形 1.楔形的基本形狀。楔形和旗形是兩個(gè)極為相似的形態(tài)，楔形有時(shí)也被稱為第二旗形。如果將族形中上傾或下傾的平行四邊形變成上傾和下傾的三角形，就會(huì)得到楔形。 2.楔形與三角形和旗形的區(qū)別。楔形的上下兩條邊都是朝著同一個(gè)方向傾斜，而前面介紹的三角形上下兩邊的傾斜方向相反。 與旗形和三角形稍微不同的地方是，楔形偶爾也可能出現(xiàn)在頂部或底部而作為反轉(zhuǎn)形態(tài)。 這種情況一定是發(fā)生在一個(gè)趨勢(shì)經(jīng)過了很長(zhǎng)時(shí)間接近尾聲的時(shí)候。我們可以借助很多別的技術(shù)分析方法，從時(shí)間上來判斷趨勢(shì)是否可能接近尾聲。盡管如此，當(dāng)我們

48、看到一個(gè)楔形后，首先還是把它當(dāng)成持續(xù)整理形態(tài)。 與旗形的另一個(gè)區(qū)別是，楔形形成所花的時(shí)間要長(zhǎng)一些,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,59 喇叭形和菱形 這兩種形態(tài)是三角形的變形體，在實(shí)際中出現(xiàn)的次數(shù)不多，一旦出現(xiàn)對(duì)我們有極大的指導(dǎo)作用。 兩種形態(tài)的共同之處是，大多出現(xiàn)在頂部，而且兩者都是看跌。由此可知，喇叭形和菱形又呵以作為頂部反轉(zhuǎn)交破的形態(tài)。更為可貴的是，喇叭形和菱形在形態(tài)完成后，幾乎總是下跌，所以就沒有突破是否成立的問題，在形態(tài)形成的末期就可以行動(dòng)了。 5.9.1 喇叭形,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.9.2 菱形 1.菱形的基本形狀、形成過

49、程以及操作策略。另一名稱叫鉆石形，是另一種出現(xiàn)在頂部的看跌形態(tài)。 菱形它的前半部分類似喇叭形，后半部分類似對(duì)稱三角形所以，菱形有對(duì)稱三角形保持原有趨勢(shì)的特性。前半部分的喇叭形之后，趨勢(shì)應(yīng)該是下躍，后半部分的對(duì)稱三角形使得下跌暫時(shí)推遲，但終究不能擺脫下躍的命運(yùn)。由于對(duì)稱三角形的存在，菱形還具有測(cè)算價(jià)格下跌深度的功能。 在菱形的形成過程個(gè)成交量是隨價(jià)格的變化而變化的，開始時(shí)越來越大，沒有規(guī)則，然后是越來越小，同對(duì)稱三角形的成交量一樣。 菱形的測(cè)算功能是以菱形的最寬處的高度為形態(tài)高度的突破點(diǎn)算起，至少下跌一個(gè)形態(tài)高度，這同大多數(shù)的測(cè)算方式一樣,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第

50、6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),天津工程師范學(xué)院 商貿(mào)系,510 V形 v形是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)。它出現(xiàn)在劇烈的市場(chǎng)動(dòng)蕩之中，底和頂只出現(xiàn)一次；v形沒有試探頂和底的過程，而是迅速地到頂或底，又迅速地反轉(zhuǎn)。 v形反轉(zhuǎn)事先沒有征兆,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.10 缺口和島形反轉(zhuǎn) 5.10.1 缺口定義和缺口的回補(bǔ) 1缺口的狹義定義。定義：缺口的出現(xiàn)表明存在一段沒有交易的價(jià)格區(qū)域，也就是價(jià)格交易的“真空地帶”。具體地說，如果某個(gè)交易日證券交易的最低價(jià)格高于前一個(gè)交易日的最高價(jià)格，就形成向上的缺口；如果某個(gè)交易日證券交易的最高價(jià)格低于前一個(gè)交易日的最低價(jià)格，就形成向下的缺口,第5節(jié) 形態(tài)理論,3缺口的回補(bǔ)。假

51、設(shè)在某天價(jià)格形成了缺口，如果后期價(jià)格波動(dòng)回轉(zhuǎn)，并更新經(jīng)過該缺口所留下的價(jià)格區(qū)域，就稱為缺口被回補(bǔ)，回補(bǔ)有可能使得缺門完全被關(guān)閉，也可能部分被關(guān)閉。 從實(shí)際的價(jià)格波動(dòng)的圖形中可以看到，某些缺口將會(huì)在短時(shí)間內(nèi)很快被回補(bǔ)，而有些缺口會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間之后被回補(bǔ)，有些甚至永遠(yuǎn)不被回補(bǔ)。 5.11.2 缺口的種類 從是否有分析意義的方面進(jìn)行劃分，缺口可以分為兩大類有分析意義的缺口和無分析意義的缺口。 無分析意義的缺口是指對(duì)現(xiàn)行市場(chǎng)分析指導(dǎo)作用不大的缺口，這樣的缺口包括跳空幅度小、出現(xiàn)頻率大的缺口，此外還有除權(quán)缺口。 有分析意義的缺口是對(duì)進(jìn)行市場(chǎng)分析有指導(dǎo)意義的缺口。按照經(jīng)典的缺口劃分類法，可分為4類。它們的名

52、稱是：普通缺門、突破缺口、持續(xù)缺口（或度量缺口）、竭盡缺口。分析意義具體體現(xiàn)在分析價(jià)格升降幅度的度量、估計(jì)價(jià)格波動(dòng)的支撐壓力區(qū)域、是否反轉(zhuǎn)進(jìn)行判斷等方面,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.11.3 普通缺口 這類缺口由于它容易出現(xiàn)在一個(gè)交易區(qū)域或價(jià)格持續(xù)形態(tài)之內(nèi)而得名。持續(xù)形態(tài)的特點(diǎn)之一是成交星逐漸減少。普通缺口通常在短時(shí)間內(nèi)被回補(bǔ)。 5.11.4 突破缺口 突破缺口在價(jià)格突破持續(xù)整理的鞏固形態(tài)后出現(xiàn)。在對(duì)水平持續(xù)形態(tài)邊界的突破幾乎都會(huì)產(chǎn)生突破缺口。此外，價(jià)格脫離反轉(zhuǎn)形態(tài)或持續(xù)形態(tài)的時(shí)候也會(huì)產(chǎn)生突破缺口。 突破缺口對(duì)是否反轉(zhuǎn)有預(yù)測(cè)的功能。它強(qiáng)調(diào)了突破的事實(shí)，當(dāng)價(jià)格脫離某個(gè)持續(xù)形態(tài)并伴隨明顯的缺口的時(shí)候，預(yù)

53、示一次真正的突破已經(jīng)出現(xiàn)。其次，有缺口的買方(或賣方)上升(以下降)力量比沒有缺口的上升(下降)力量要大，盡管在兩種情況下都是買方(賣方)占優(yōu)勢(shì)。 大多數(shù)情況，突破缺口是不被回補(bǔ)的。如果在遠(yuǎn)離缺口的一邊成交量放大，缺口的時(shí)候又伴隨有比較大的成交量，那么近期回補(bǔ)缺口的機(jī)會(huì)很小，回落過程將在缺門處停止。此時(shí)，缺口起支撐壓力的作用,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.11.5 持續(xù)缺口或度量缺口 度量缺口出現(xiàn)的機(jī)會(huì)比較小，但其預(yù)測(cè)的價(jià)值比較大。度量缺口的產(chǎn)生與持續(xù)形態(tài)無關(guān)，它產(chǎn)生于猛烈的直線式的上升或下降之中。 度量缺口為價(jià)格的波動(dòng)界限提供大致的預(yù)測(cè)位音，這也是該缺口被稱為度量缺口的原因。預(yù)測(cè)度量的含義是，價(jià)格移

54、動(dòng)在未來距離度量缺口的垂直距離將等于從此次運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)到度量缺口的垂直距離。旗形中旗桿的度量功能與此很相似。 5.11.6 竭盡缺口 突破缺口標(biāo)志運(yùn)動(dòng)的開始，度量缺口表示運(yùn)動(dòng)在中途附近，竭盡缺口則表明原來運(yùn)動(dòng)的結(jié)束。竭盡缺口與迅速而猛烈的大規(guī)模上升或下降有密切關(guān)系。 竭盡缺口的特征之一是直線型的上升或下降；另一個(gè)判斷竭盡缺口的標(biāo)推是成交量。如果缺口形成后的成交量異常大，而缺口之前的成交量沒有與價(jià)格的上升相配合，那么該缺口為竭盡缺口的可能性就很大。此外，如果缺口的位置已經(jīng)達(dá)到由某個(gè)技術(shù)預(yù)測(cè)的方法所指出的預(yù)測(cè)位置的時(shí)候，或者是某個(gè)重要的支撐壓力位置，也使得該缺口成為竭盡缺口的概率加大。 在多數(shù)情況下

55、竭盡缺口之后是另一個(gè)方向運(yùn)動(dòng)的開始，也就是趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。但是，竭盡缺口并非一定是反轉(zhuǎn)的開始。竭盡缺口所表示曲肯定的意義是原來運(yùn)動(dòng)的停止并不是反方向運(yùn)動(dòng)的開始。竭盡缺口之后，有可能出現(xiàn)的是長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)形態(tài),第5節(jié) 形態(tài)理論,5117 島形反轉(zhuǎn) 島形反轉(zhuǎn)是一緊密的交易區(qū)域。以島形頂部為例。它的左 邊由一個(gè)竭盡缺口與之前的上升（下降）趨勢(shì)所“隔離”。同時(shí)，在它的右邊，一個(gè)突破缺口使其與前面的上升方向相反的下降趨勢(shì)所“隔離”。島形所持續(xù)的時(shí)間可長(zhǎng)可短，可以是1個(gè)交易日，也可以是幾個(gè)星期，但是此間的成交量總是比較大的。 島形反轉(zhuǎn)白身不能構(gòu)成本節(jié)所介紹的反轉(zhuǎn)形態(tài)，而只能作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的一部分。 5118 有關(guān)

56、缺口的補(bǔ)充說明 1漲跌停板情況下的缺口 2. 綜合指數(shù)的缺口，規(guī)模小,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,第5節(jié) 形態(tài)理論,5.12 應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題 5.12.1形態(tài)識(shí)別的多樣性 5.12.2形態(tài)突破真假的判斷 5.12.3信號(hào)“慢半拍”，獲利不充分 5.12.4形態(tài)規(guī)模的大小影響預(yù)測(cè)結(jié)果,第5節(jié) 形態(tài)理論,技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算過程和設(shè)計(jì)原理，指標(biāo)使用方法介紹。 6.1 技術(shù)指標(biāo)概述 6.1.1技術(shù)指標(biāo)的定義 技術(shù)指標(biāo)法的定義為：按照事先規(guī)定好的固定方法對(duì)證券市場(chǎng)的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理處理后的結(jié)果是某個(gè)具體的數(shù)字，這個(gè)數(shù)宇就是技術(shù)指際值；將連續(xù)個(gè)斷得到的技術(shù)指標(biāo)值制成圖表，并根據(jù)所制成的圖表對(duì)

57、市場(chǎng)進(jìn)行行情研制，這樣的方法就是技術(shù)指標(biāo)法。 原始數(shù)據(jù)：4價(jià)2量 6.1.2 產(chǎn)生技術(shù)指標(biāo)的方法 1.數(shù)學(xué)模型法。 2.敘述法,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),6.1.3 應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的6個(gè)方面 應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)應(yīng)該從以下6個(gè)方面進(jìn)行考慮，每種技術(shù)指標(biāo)一定會(huì)涉及6個(gè)方面中的至少一種。這6個(gè)方面是： 1)指標(biāo)的背離； 2)指標(biāo)的交叉； 3)指標(biāo)的極端值； 4)指標(biāo)的形態(tài)； 5)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折； 6)指標(biāo)的盲點(diǎn)。 1.指標(biāo)的背離。指標(biāo)的背離是指技術(shù)指標(biāo)曲線的波動(dòng)方向與價(jià)格曲線的趨勢(shì)方向不一致。實(shí)際中的背離有兩種表現(xiàn)形式，第一種是頂背離；第二種是底背離。技術(shù)指標(biāo)與價(jià)格背離表明價(jià)格的波動(dòng)沒有得到技術(shù)指標(biāo)的支持。技術(shù)指標(biāo)的波

58、動(dòng)有超前于價(jià)格波動(dòng)的“功能”，在價(jià)格還沒有轉(zhuǎn)折之前，技術(shù)指標(biāo)提前指明未來的趨勢(shì)。技術(shù)指標(biāo)的背離是使用技術(shù)指標(biāo)最為重要的一點(diǎn),第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),2指標(biāo)的交叉。指標(biāo)的交叉是指技術(shù)指標(biāo)圖形中的兩條曲線發(fā)生了相交現(xiàn)象。實(shí)際中有兩種類型的指標(biāo)交叉，第一種是同一個(gè)技術(shù)指標(biāo)的不同參數(shù)的兩條曲線之間的交叉，常說的黃金交叉和死亡交叉就屬于這一類；第二種交 叉是技術(shù)指標(biāo)曲線與固定的水平直線之間的交叉。水平直線通常是橫坐標(biāo)軸，橫坐標(biāo)軸是技術(shù)指標(biāo)取值正負(fù)的分界線，技術(shù)指標(biāo)與橫坐標(biāo)軸的交叉表示技術(shù)指標(biāo)由正變負(fù)或由負(fù)變正。技術(shù)指協(xié)的交叉表明多空雙方力量對(duì)比發(fā)生了改變，至少說明原來的力量對(duì)比受到“挑戰(zhàn),第

59、6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),3指標(biāo)的極端值。技術(shù)指標(biāo)取極端值是指技術(shù)指標(biāo)的取值極大或極小，技術(shù)術(shù)語(yǔ)上將這樣的情況稱為技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入“超買區(qū)和超賣區(qū)。大多數(shù)技術(shù)指標(biāo)的“初衷”是用一個(gè)數(shù)字描述市場(chǎng)的某個(gè)方面的特征，如果技術(shù)指標(biāo)值的數(shù)字太大或太小，就說明市場(chǎng)的某個(gè)方向已經(jīng)達(dá)到了極端的地步，應(yīng)該引起注意。 在這里要涉及到一個(gè)定量的問題，即技術(shù)指標(biāo)達(dá)到了何種程度就可以被認(rèn)為是極端值。很顯然，肯定沒有一個(gè)固定的數(shù)字能夠?qū)⑦@個(gè)問題解決。因?yàn)?，?duì)同一個(gè)技術(shù)指標(biāo)，不同證券的極端值是不可能一樣的，同一證券在不同的時(shí)間區(qū)間也可能會(huì)有不同的極端值。 4指標(biāo)的形態(tài)。技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)是指技術(shù)指標(biāo)曲線的波動(dòng)過程中出現(xiàn)了形態(tài)理淪中所介紹的反

60、轉(zhuǎn)形態(tài)；在實(shí)際中，出現(xiàn)的形態(tài)主要是雙重頂?shù)缀皖^肩形。個(gè)別時(shí)候還可以將技術(shù)指標(biāo)曲線看成價(jià)格曲線，根據(jù)形態(tài)使用支撐壓力線,第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),5指標(biāo)的轉(zhuǎn)折。技術(shù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折是指技術(shù)指標(biāo)曲線在高位或低位調(diào)頭。有時(shí)，這種調(diào)頭表明前面過于極端的行動(dòng)已經(jīng)走到了盡頭，或者暫時(shí)遇到了“麻煩”；有時(shí)，這種調(diào)頭表明一個(gè)趨勢(shì)將要結(jié)束。而另一個(gè)趨勢(shì)將要開始。 6.指標(biāo)的盲點(diǎn)。技術(shù)指標(biāo)的盲點(diǎn)是指技術(shù)指標(biāo)在大部分時(shí)間里是無能為力的；也就是說，在大部分時(shí)間里，技術(shù)指標(biāo)都不能發(fā)出有效買賣的信號(hào)。這是因?yàn)樵诖蟛糠謺r(shí)間技術(shù)指標(biāo)是處于“盲”的狀態(tài)，只有在很少的時(shí)候，技術(shù)指標(biāo)才能“看清”市場(chǎng)，發(fā)出信號(hào),第6節(jié) 技術(shù)指標(biāo),6.1.4 技術(shù)