淺析物流金融博弈

1、淺析物流金融博弈內(nèi)容摘要：本文提出了開展物流金融服務(wù)于物流企業(yè)、客戶和金融機(jī)構(gòu)三方的現(xiàn)實(shí)需求，分析了實(shí)施物流金融業(yè)務(wù)的作用和意義，通過對中小企業(yè)開展物流金融的博弈分析，指出了物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)時應(yīng)注意的問題并提出了相應(yīng)的對策。 關(guān)鍵詞：物流金融博弈對策 物流金融的基本概念 物流金融是一個新的概念，是指在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)活動中，運(yùn)用金融工具使物流產(chǎn)生價值增值的融資活動。在物流金融中涉及三個主體：物流企業(yè)，客戶和金融機(jī)構(gòu)，物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合起來為資金需求方企業(yè)提供融資，物流金融的開展對這三方都有非常迫切的現(xiàn)實(shí)需要。 我國物流企業(yè)如何與金融機(jī)構(gòu)協(xié)作，進(jìn)行第三方物流服務(wù)創(chuàng)新，滿足企業(yè)對金融服務(wù)和第

2、三方物流服務(wù)的迫切要求，已經(jīng)成為我國物流、銀行界和研究人員關(guān)注的重要問題。 發(fā)展物流金融的作用和意義 （一）提高供應(yīng)鏈運(yùn)行效率 物流金融所涉及的三個主體之一是工商企業(yè)?！傲銕齑妗笔枪?yīng)鏈上工商企業(yè)的追求與理想，也是提高供應(yīng)鏈運(yùn)行效率的關(guān)鍵。但在實(shí)際運(yùn)行中，庫存在所難免，且多為不合理庫存，使得供應(yīng)鏈企業(yè)間交易成本增加，運(yùn)行效率受到制約，而存貨占用資金又常常使企業(yè)面臨流動資金不足的困境，嚴(yán)重制約了企業(yè)發(fā)展。這種資金不足的風(fēng)險(xiǎn)在中小企業(yè)的發(fā)展中更加明顯，物流金融業(yè)務(wù)的應(yīng)運(yùn)而生，對供應(yīng)鏈提高效率和工商企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。 （二）控制銀行貸款風(fēng)險(xiǎn) 第三方物流企業(yè)通過發(fā)揮自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢，為銀行了解

3、質(zhì)押物有關(guān)規(guī)格、型號、質(zhì)量、原值與凈值、承銷商等一系列信息，并接受銀行指令控制質(zhì)押物的進(jìn)出庫，可以有效控制由于信息不對稱給銀行造成的放貸風(fēng)險(xiǎn)。 （三）發(fā)揮專業(yè)物流企業(yè)優(yōu)勢 對于物流企業(yè)來講，通過與銀行合作，監(jiān)管客戶在銀行質(zhì)押貸款的商品，一方面增加了配套功能和附加值，提升了企業(yè)綜合價值和競爭力，穩(wěn)定和吸引了眾多客戶；另一方面，物流企業(yè)作為銀行和客戶都相互信任的第三方，是物流金融業(yè)務(wù)的可靠保障，可以更好地融入到客戶的商品產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中去，同時也加強(qiáng)了與銀行的同盟關(guān)系。 （四）建立經(jīng)濟(jì)社會誠信機(jī)制 物流金融業(yè)務(wù)通過第三方物流企業(yè)的實(shí)力和信用，控制促進(jìn)了工商企業(yè)的誠信和自律，由此保障了銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制。

4、中小企業(yè)開展物流金融的博弈分析 從博弈論角度看，假設(shè)單個大企業(yè)貸款的利息收入為10，貸款損失為2，監(jiān)督成本為1，則收益為10-(2+1)=7；假設(shè)單個中小企業(yè)貸款的利息收入為3，貸款損失為2，監(jiān)督成本為1，則收益為3-(2+1)=0。很顯然，給大企業(yè)貸款符合商業(yè)銀行的利益；而給中小企業(yè)貸款不符合商業(yè)銀行的利益。如果對中小企業(yè)開展物流金融業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行不需要完全承擔(dān)貸款損失。假如只承擔(dān)其中的四分之一，商業(yè)銀行也不太需要對中小企業(yè)的貸款申請進(jìn)行事前審查，不太需要對中小企業(yè)貸款的使用情況進(jìn)行監(jiān)督，也就是說監(jiān)督成本降低一半，則發(fā)放中小企業(yè)的貸款收益為3-(0.5+0.5)=2。雖然從單個企業(yè)來看，發(fā)放

5、中小企業(yè)貸款的收益不如大企業(yè)貸款收益高，但考慮到在企業(yè)總數(shù)中，中小企業(yè)比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)，商業(yè)銀行發(fā)放中小企業(yè)貸款的積極性就會大大提高。如果商業(yè)銀行利潤來源主要來自中小企業(yè)的貸款，其就會更加關(guān)心中小企業(yè)的貸款需求。 由于開展物流金融業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行只承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失的四分之一。實(shí)際上到底承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)比例，是由中小企業(yè)與物流企業(yè)、物流企業(yè)與商業(yè)銀行之間的博弈決定。問題的關(guān)鍵，不是商業(yè)銀行承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)，而是能分散多少風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行分散風(fēng)險(xiǎn)越多，發(fā)放中小企業(yè)貸款的積極性越大。 按照納什均衡理論，任何一方抉擇的改變，不能使其他各方的處境變壞，才能出現(xiàn)均衡狀況。在與物流企業(yè)共同參與的博弈中，商業(yè)銀行發(fā)放中小企

6、業(yè)貸款有下列幾項(xiàng)選擇： 發(fā)放貸款，承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，收益為零；發(fā)放貸款，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，收益為3；發(fā)放貸款，承擔(dān)四分之一風(fēng)險(xiǎn)，收益為2；發(fā)放貸款，承擔(dān)二分之一風(fēng)險(xiǎn)，收益為1。 而物流企業(yè)對中小企業(yè)的物流金融服務(wù)比例決定了物流金融服務(wù)收益，它的物流金融服務(wù)收益等于保費(fèi)收入減去風(fēng)險(xiǎn)損失與監(jiān)督成本之和?，F(xiàn)假設(shè)物流企業(yè)為理性經(jīng)濟(jì)人，只關(guān)心自己的利益，假設(shè)物流金融總的服務(wù)費(fèi)收入為3，全部風(fēng)險(xiǎn)損失為2，監(jiān)督成本為1，也有下面四個選擇：不給中小企業(yè)提供服務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，收益為零；給中小企業(yè)提供服務(wù)，承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，收益=3-(2+1)為零；給中小企業(yè)承擔(dān)四分之三的風(fēng)險(xiǎn)，收益=3-(1.5+1)為0.5；承擔(dān)二分之一的

7、風(fēng)險(xiǎn)，收益=3-(1+1)為1；根據(jù)商業(yè)銀行和物流企業(yè)的選擇，列出納什均衡矩陣見表1。 物流企業(yè)開展物流金融的博弈分析(2)從納什矩陣可以看出，商業(yè)銀行與物流企業(yè)之間的博弈有四種組合：(0,0)，(3,0)，(2,0.5)，(1,1)。第一種組合均為兩家的劣勢選擇，兩家都不會選擇，舍去；第二種組合為物流企業(yè)的劣勢選擇，物流企業(yè)不會同意，也不符合雙贏原則，也舍去；第三、第四種組合是比較符合兩家利益的選擇，也符合納什均衡條件，兩家均可以從為中小企業(yè)放貸和提供物流金融服務(wù)中獲得收益。惟一不同的是，在第四種組合中，兩家獲得的收益相同；在第三種組合中，商業(yè)銀行獲得的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于物流企業(yè)。因此，第三種組合

8、是商業(yè)銀行最佳選擇，第四種組合是次佳選擇；而對物流企業(yè)而言，第四種組合是最佳選擇，第三種組合是次佳選擇。但到底選哪一種組合取決于雙方博弈。 在現(xiàn)實(shí)情況中，商業(yè)銀行對中小企業(yè)放貸只需承擔(dān)很小的風(fēng)險(xiǎn)，大部分風(fēng)險(xiǎn)由物流企業(yè)承擔(dān)，也就是說第三種組合是商業(yè)銀行與物流企業(yè)之間博弈的合理選擇。 開展物流金融服務(wù)面臨的問題和對策 物流金融參與方之間信用的建立和保持。信用是物流金融業(yè)務(wù)運(yùn)作的基礎(chǔ)，是吸引客戶的主要資本之一。開展物流金融服務(wù)之后，物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的綜合性服務(wù)平臺，具有整合和再造會員企業(yè)信用的重要功能。 物流金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。物流金融服務(wù)存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，如內(nèi)部管理、運(yùn)營、技術(shù)、市

9、場、環(huán)境、法律、安全和信用等風(fēng)險(xiǎn)。 物流金融服務(wù)的效率問題。質(zhì)押貸款手續(xù)復(fù)雜、所需時間長，無疑降低了資金流的周轉(zhuǎn)速度，并且增加了倉單質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，如何使倉單質(zhì)押變成一種簡便、可控性好的融資模式，是物流企業(yè)今后開展金融服務(wù)的發(fā)展方向。 物流企業(yè)要根據(jù)第三方物流的基本要求，制定相應(yīng)的戰(zhàn)略。物流企業(yè)要獲得金融支持和發(fā)展壯大，必須加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，特別要注重信息系統(tǒng)的建設(shè)，創(chuàng)造開展增值服務(wù)的條件；另外要根據(jù)第三方物流的基本要求，制定相應(yīng)的戰(zhàn)略，通過資源整合，加強(qiáng)內(nèi)部培訓(xùn)，促進(jìn)現(xiàn)代物流觀念的形成。 物流金融參與方建立長期的合作伙伴關(guān)系，共同規(guī)范運(yùn)作。物流企業(yè)為客戶提供物流金融服務(wù)的基礎(chǔ)是對客戶有充分的了解，建立長期的合作關(guān)系，更有利于提高效率，防范物流金融風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)與銀行建立長期合作關(guān)系，共同制訂倉單質(zhì)押融資、監(jiān)管業(yè)務(wù)的相關(guān)政策指引，取得銀行的信用，可以有效地解決在金融服務(wù)中的效率問題。如目前使用的統(tǒng)一授信方式。 加強(qiáng)對客戶的信用管理。在物流企業(yè)金融服務(wù)過程中，通過對客戶的資料收集制度、客戶資信檔案管理制度、客戶資信調(diào)查管理制度、客戶信用分級制度、合同與結(jié)算過程中的信用風(fēng)險(xiǎn)防范制度、信用額度稽核制度、財(cái)務(wù)管理制度等等，對客戶進(jìn)行全方位的信用管理。 實(shí)施有效的過程監(jiān)控。在物流過程中，對企業(yè)和市場必須有充分的了解，對商品的市場價值、企業(yè)的運(yùn)營狀況必須作充分的了解和監(jiān)控，方