2017年電大年資本經(jīng)營(yíng)形成性考核冊(cè)作業(yè)參考答案

1、 最新資料，word文檔，可以自由編輯！ 精 品 文 檔 下 載 】!【本頁是封面，下載后可以刪除 資本經(jīng)營(yíng)形成性考核冊(cè)作業(yè)參考答案 名詞解釋 一、 :直接融資市場(chǎng)、 1資金供給者與資金需求者通過股票,債券等金融工具直接融通資金的場(chǎng)所、即為直接融資市場(chǎng)、 .也稱證券市場(chǎng) : 敵意并購(gòu)2、也稱非善意并購(gòu)、是指并購(gòu)企業(yè)在目標(biāo)公司管理層對(duì)其并購(gòu)意圖尚不知曉或持反對(duì)態(tài)度的情況下, .對(duì)目標(biāo)公司強(qiáng)行進(jìn)行并購(gòu)的行為 :、差別效率理論3也叫管理協(xié)同理法,即一家公司具有高效率的管理隊(duì)伍.其能力超過了公司日常的管理需求,該公司便可以通過并購(gòu)一家管理效率較低的公司來使其額外的管理資源得以充分利用,并通過提高目 .

2、標(biāo)公司的效率而獲得收益 :4、杠桿收購(gòu)指一個(gè)公司運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿,主要通過借款籌集資金,并利用已被收購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)和未來現(xiàn) .金收入來擔(dān)保和償還收購(gòu)中的借款而進(jìn)行的收購(gòu)活動(dòng) :、資產(chǎn)整合5是指在并購(gòu)后期,以并購(gòu)方為主體,對(duì)雙方企業(yè)主要是被并購(gòu)方范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆,整合 .它是企業(yè)并購(gòu)整合的核心等優(yōu)化組合活動(dòng), 二、填空題 .資金是企業(yè)運(yùn)作的血液, 資產(chǎn)是企業(yè)動(dòng)作的物質(zhì)基礎(chǔ).1、 資本是企業(yè)存在的前提 . 、資本的二重屬性是自然屬性和社會(huì)屬性2 . 戰(zhàn)略聯(lián)盟等兼并, 3、資本擴(kuò)張方式有并購(gòu)、 .等企業(yè)清算,企業(yè)分立,股權(quán)出售,4、 資本收縮方式有股份回購(gòu)、資產(chǎn)剝離 .,破產(chǎn)重組等債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)置換

3、,債務(wù)重組,5、 資本重組方式有股份制改造, 顧客資本等。結(jié)構(gòu)性資本,6、知識(shí)資本包括人力資本,7、買殼上市并購(gòu)交易中、買家看重的往往不是上市公司的有形資產(chǎn),而是它所具有上市資格和身 .份 ., 談判價(jià)格的確定8、并購(gòu)交易價(jià)格的形成過程包括基本價(jià)格的確定9、并購(gòu)后的預(yù)期效應(yīng)能否發(fā)揮和實(shí)現(xiàn),關(guān)鍵在于并購(gòu)后的整合,資產(chǎn)整合是企業(yè)并購(gòu)整合的核心、 .而固定資產(chǎn)的整合是并購(gòu)整合的關(guān)鍵10、一般來說,并購(gòu)雙方企業(yè)文化整合可以從文化親和力識(shí)別、 文化融合重建、 具體行為落實(shí), .三個(gè)階段實(shí)施 選擇題 二、 激勵(lì)功能D.C.流動(dòng)功能(CD)A.保全功能B.增值功能 1、資本的功能包括2、 資本經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)有(

4、ABD)A.資本經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性B.資本經(jīng)營(yíng)的價(jià)值性C.資本經(jīng)營(yíng)的確定性D. 資本經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)性3、優(yōu)而無勢(shì)企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略包括( ABCD)A.參股聯(lián)合B.利用外資嫁接改造C.產(chǎn)權(quán)改革D.無 形資產(chǎn)資本化4、資本經(jīng)營(yíng)的原則包括(ABCD)A.資本合理配置原則B.成本效益原則C.收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則D.開 放性原則 行政管制市場(chǎng)約束C.D.監(jiān)督5、所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者控制的方式有(ABC )A.B.激勵(lì)6、我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特色有(AC )A.上市門檻低B.無漲跌幅限制C.服務(wù)于高成長(zhǎng)企業(yè)D.公司股 本大部分流通 市場(chǎng)勢(shì)力理論D.C.價(jià)值低估理論、企業(yè)并購(gòu)理論包括(ABD )A.交易費(fèi)用理論B.效率理論78、

5、收益現(xiàn)值法確定并購(gòu)基本價(jià)格的關(guān)鍵是(AB)A.預(yù)期收益R的估算B.折現(xiàn)率R的估算C.投資期 投資回收期的估算D.限的估算9、我國(guó)企業(yè)實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略通常采用的途徑是(BCD)A.雙方間接交易B.雙方直接洽淡完成C.通過 通過股票交易市場(chǎng)完成產(chǎn)權(quán)交易完成D.10、并購(gòu)后的整合主要包括經(jīng)下部份(ABCD)A.建立整合管理組織B.資產(chǎn)債務(wù)整合C.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)整 人力資源整合合D.簡(jiǎn)答題: 1、資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的區(qū)別:1) 經(jīng)營(yíng)對(duì)象不同.2) 經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域和活動(dòng)空間不同.3) 經(jīng)營(yíng)方式 .企業(yè)的發(fā)展方式不同.5) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同.6) 和目的不同.4) 經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向不同 . 、簡(jiǎn)述資本經(jīng)營(yíng)的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則2答:資

6、本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)是指:獲得預(yù)期資本經(jīng)營(yíng)成果的不確定性.風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則,要求企業(yè)在資本經(jīng)營(yíng)中不能只顧追求收益,不考慮發(fā)生損失的可能性,應(yīng)全面分析其收益性和安全性,低風(fēng)險(xiǎn)只能獲得低收益,高風(fēng)險(xiǎn)則往往可能得到高收益.因此要注意把風(fēng)險(xiǎn)大,收益高的項(xiàng)目,同風(fēng)險(xiǎn)小,收益低的項(xiàng)目,適當(dāng)?shù)卮钆淦饋?分散風(fēng)險(xiǎn),使風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡,做到既降低風(fēng)險(xiǎn),又能得 .到較高的收益 . 、簡(jiǎn)述創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的關(guān)系3答：一、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的聯(lián)系1) 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)的延伸;2) 企業(yè)板與主板相互 .依賴二、企業(yè)板與主板的區(qū)別1) 兩者出現(xiàn)的時(shí)間順序與歷史背景不同;2) 兩者的角色定位及在資本市場(chǎng)中的作用不同

7、;3) 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的融資主體不同;4) 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的投 .資主體也有區(qū)別論述題： 1、試述資本經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的意義。答：1)資本的運(yùn)動(dòng)與集中。企業(yè)作為市場(chǎng)主體和法人實(shí)體，是資本生息和價(jià)值創(chuàng)造的場(chǎng)所，企業(yè)開展資本經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)實(shí)施名牌發(fā)展戰(zhàn)略，而且有利于利用資本，營(yíng)不僅有利于資本相對(duì)集中，模經(jīng)濟(jì)。2)規(guī)模經(jīng)濟(jì)及其企業(yè)戰(zhàn)略。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指投入增加的過程中，產(chǎn)出增加的比例超過投入增加的比例。單位產(chǎn)品的平均成本隨著產(chǎn)量的增加而降低，這種由于生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大而獲得的好處稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)。3)資本擴(kuò)張是主要途徑。股份制的融資功能是資本擴(kuò)張的有效形式之一。4)實(shí)行資本經(jīng)營(yíng)，優(yōu)化資源配置，獲取

8、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。 資本經(jīng)營(yíng)形成性作業(yè)（二） 名詞解釋 1.管理者收購(gòu)：指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融通到的資本購(gòu)買本公司的股份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)，控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期的一種收購(gòu)行為。 2.職工持股會(huì)：是企業(yè)職工對(duì)企業(yè)持股的一種組織形式。由企業(yè)內(nèi)部職工自愿組成，代表對(duì)其出資的職工行使公司股東權(quán)力 3.功能性協(xié)議：是一種契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟，又稱無資產(chǎn)性投資的戰(zhàn)略聯(lián)盟，指企業(yè)之間決定在某些具體的領(lǐng)域進(jìn)行合作。 4.原則談判法：是根據(jù)價(jià)值來取得協(xié)議，根據(jù)公平的標(biāo)準(zhǔn)來作決定，采取靈活變通的方法，以尋求談判雙方各得其利，均有收益的最佳方案。 5.分拆上市：指公司將

9、部分業(yè)務(wù)或某個(gè)子公司從母公司分拆出來單獨(dú)上市。 填空題 1、管理者收購(gòu)融資安排往往采取杠桿收購(gòu)的方式。 2、排他獨(dú)占條款可使管理層確信，企業(yè)不被賣給他人。 3、管理者收購(gòu)的實(shí)質(zhì)是 5 / z6 $ 2 x% l 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)部分合一 4、盡職調(diào)查的重點(diǎn)應(yīng)該側(cè)重于公司的實(shí)際價(jià)值，借以決定收購(gòu)的價(jià)格。 5、國(guó)內(nèi)企業(yè)一般傾向首先采用發(fā)行一般公司債券方式。 6、MBO的目標(biāo)公司和稅收優(yōu)惠包括公司稅、資本收益稅。 7、股權(quán)收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有簽約主體錯(cuò)誤、受讓的股權(quán)有瑕疵、受讓股權(quán)程序欠缺。 8、MBO中最為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)形式是刑事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。 9、戰(zhàn)略聯(lián)盟的防御動(dòng)機(jī)有兩個(gè)，它們是獲得市場(chǎng)和技術(shù)、確保資源供

10、應(yīng)。 10、 ) t F) E! w 公司宣布回購(gòu)股票常被理解為公司向市場(chǎng)傳遞其認(rèn)為自己股票被市場(chǎng)低估的信息，市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)作出積極反應(yīng)。 多項(xiàng)選擇題 1.MBO與企業(yè)并購(gòu)的區(qū)別是（ABC）A、買方與賣方的區(qū)別 B、經(jīng)營(yíng)態(tài)度的區(qū)別C、融資的區(qū)別 D、生產(chǎn)方式的區(qū)別 2.MBO的主要投資者是（AB）A、目標(biāo)公司內(nèi)部的經(jīng)理 ! s, |7 Q9 Q( H+ t y7 4 B、目標(biāo)公司內(nèi)部的管理人員C、外部收購(gòu)者 D 、目標(biāo)公司員工 3.公營(yíng)部門私有化的MBO有以下幾種情況（ABCD）A、國(guó)企整體出售 B、國(guó)企的分部分出售C、集團(tuán)公司出售其邊緣業(yè)務(wù) D、政府部門出售其地方性服務(wù)機(jī)構(gòu) 4.盡職調(diào)查的重點(diǎn)內(nèi)

11、容包括（AB）A、公司的實(shí)際價(jià)值 B、決定收購(gòu)的價(jià)值C 、公司的背景信息 D、營(yíng)銷方式 5、MBO的融資方式包括（BCD）A、民間融資 B 、銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款C、有價(jià)證券融資 D 、內(nèi)部融資 6、根據(jù)交易各方彼此相互依賴的程度，戰(zhàn)略聰明的主要形式包括（ABCD）A、多數(shù)股權(quán)參與 B、合資企業(yè)C、研發(fā)伙伴關(guān)系 D、許可證轉(zhuǎn)讓 7、戰(zhàn)略聰明的基本動(dòng)機(jī)包括（ABCD）A、重組動(dòng)機(jī) B、追趕動(dòng)機(jī)C、防御動(dòng)機(jī) D、保持動(dòng)機(jī) 8、戰(zhàn)略聯(lián)盟的特征包括（ABC）A、聯(lián)盟各方的企業(yè)有比較優(yōu)勢(shì) B、聯(lián)盟各方都有自己的發(fā)展戰(zhàn)略C、聯(lián)盟各方追求聯(lián)合的協(xié)同效應(yīng) D、聯(lián)盟的期限比較短 蝸牛在線學(xué)習(xí)者家園 _5

12、V7 n9 & h1 G( y# . h. s9、戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴的選擇分析包括（ABC）A、兼容性分析B、能力分析C、承諾分析 D、協(xié)同分析 10、股票回購(gòu)的作用包括（ABCD）A、利于員工持股 B、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)C、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu) k+ b. ?# x8 m* b u- . www.snailol.coD、實(shí)施反收購(gòu) 簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述盡職調(diào)查的主要內(nèi)容答：盡職調(diào)查的重點(diǎn)應(yīng)側(cè)重于公司的實(shí)際價(jià)值，借以決定收購(gòu)的價(jià)格。包括以下方面內(nèi)容：公司背景信息、營(yíng)銷方式、加工和制造、財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)和控制、公司財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)資料和稅收；研究和發(fā)展計(jì)劃 ，國(guó)際業(yè)務(wù)，法律問題等。 2.戰(zhàn)略聯(lián)盟中引入戰(zhàn)略投資者的意義答：1)戰(zhàn)略投資者的引入有利于股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善2)有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)3)有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展 3.簡(jiǎn)述資產(chǎn)剝離的動(dòng)因答：1)滿足經(jīng)營(yíng)環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標(biāo)改變的需要2)改變公司的市場(chǎng)形象，提高公司股票的市場(chǎng)價(jià)值3)滿足公司的現(xiàn)金需要4)甩掉經(jīng)營(yíng)虧損業(yè)務(wù)的包袱5)迫于政府壓力 論述題 1.如何選擇戰(zhàn)略聯(lián)盟的伙伴？答：戰(zhàn)略聯(lián)盟的選擇應(yīng)從兼容性、能力和承諾三方面進(jìn)行分析。1)兼容性。兼容是一個(gè)成功的聯(lián)盟所必須具備的最重要和條