同興達(dá) 液晶顯示行業(yè)

1、同興達(dá) 液晶顯示行業(yè)深圳同興達(dá)科技股份有限公司shenzhen txd technology co.,ltd.（深圳市龍華新區(qū)龍華街道工業(yè)東路利金城科技工業(yè)園3#廠房4 樓）募集資金用途一、市場(chǎng)環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)本公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品為液晶顯示模組，其所對(duì)應(yīng)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈高度分工，廠商種類及數(shù)量眾多，分布范圍較廣。市場(chǎng)環(huán)境決定了企業(yè)不僅需與供應(yīng)商密切合作以保證原材料供應(yīng)及時(shí)性，也要與客戶實(shí)時(shí)溝通以響應(yīng)市場(chǎng)需求。（一）供應(yīng)商相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)液晶顯示模組的原材料主要包括液晶面板、驅(qū)動(dòng)ic、背光模組源及fpc 等，其中關(guān)鍵原材料為液晶面板及驅(qū)動(dòng)ic。報(bào)告期內(nèi)，公司與各供應(yīng)商保持良好合作關(guān)系。2014 年1-3 月

2、、2013 年度、2012 年度及2011 年度公司前五大供應(yīng)商采購(gòu)總額占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例分別為69.74%、60.05%、49.09%、57.05%，占比相對(duì)集中。如果原材料不能及時(shí)、足額、保質(zhì)提供，或者供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)狀況惡化，或者終止與公司的合作關(guān)系，將給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響。（二）客戶相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司與華貝電子、聞泰通訊、天瓏移動(dòng)、龍旗控股、興飛科技、惠州tcl 等國(guó)內(nèi)知名手機(jī)方案商及制造商建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。2014 年1-3 月、2013 年、2012 年、2011 年，前五大客戶銷售收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為70.41%、51.48%、28.89%、35.26%，占比相對(duì)

3、集中。若公司針對(duì)上述主要客戶在技術(shù)、經(jīng)營(yíng)模式及價(jià)格方面發(fā)生的變化，不能及時(shí)跟進(jìn)并調(diào)整為相適應(yīng)的經(jīng)營(yíng)策略，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響。（三）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)近年來，我國(guó)液晶顯示模組制造業(yè)發(fā)展較快，許多企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入行業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)。目前行業(yè)內(nèi)，不僅有液晶顯示模組專業(yè)生產(chǎn)商如本公司、信利國(guó)際、宇順電子、帝晶光電等，還包括京東方、深天馬等為代表的大型上游原廠企業(yè)。雖然該行業(yè)有較高進(jìn)入壁壘，企業(yè)需具備一定的資本規(guī)模、供貨能力、技術(shù)水平、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但并不排除其他具有相關(guān)設(shè)備和類似生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)?，F(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也將通過技術(shù)及經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新等方式不斷滲透到公司的主要業(yè)務(wù)及客戶領(lǐng)域。因此，若本公司不能在新產(chǎn)品研

4、發(fā)、新工藝改進(jìn)、公司管理和品牌等方面保持原有優(yōu)勢(shì)，其面臨的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)必然加大。二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（一）產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn)公司一直專注于液晶顯示模組的研發(fā)生產(chǎn)及銷售，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，2014 年1-3 月、2013 年、2012 年、2011 年各種尺寸液晶顯示模組銷售收入占營(yíng)業(yè)收入為99.59%、99.90%、99.85%、99.94%。報(bào)告期內(nèi)，受益于下游手機(jī)行業(yè)發(fā)展快速，公司主營(yíng)產(chǎn)品供不應(yīng)求，獲得國(guó)內(nèi)眾多主流手機(jī)方案商及制造商的合格供應(yīng)商認(rèn)證。但是，若公司主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)能力不足，使得企業(yè)未能持續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品；產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題不能滿足客戶需求；或者是產(chǎn)銷狀況及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生不利變化導(dǎo)致公司不能為已經(jīng)開發(fā)

5、的新產(chǎn)品成功打開市場(chǎng)，則公司產(chǎn)品類型單一的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。（二）經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租賃風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及辦公用房為租賃取得，出租方擁有的相關(guān)資產(chǎn)權(quán)屬完整。出租方與公司自建立租賃關(guān)系以來，雙方均嚴(yán)格履行協(xié)議約定，未發(fā)生違約情形。盡管承租雙方已在簽署的房屋租賃合同中約定“在租賃期屆滿時(shí)公司享有同等條件下優(yōu)先承租權(quán)”，但仍不能完全排除在租賃期滿后雙方未達(dá)成續(xù)租協(xié)議，而公司未能及時(shí)重新選擇經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所情形，給公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定程度的影響。三、存貨風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司存貨總額2014 年3 月末、2013 年末、2012 年末、2011 年末分別為21,085.22 萬元、28,132.40 萬元

6、、19,327.56 萬元、10,854.14 萬元；占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為35.07%、43.98%、49.00%、52.98%，存貨占比較高。這與行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)相一致，也與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、采購(gòu)及生產(chǎn)模式密切相關(guān)。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，客戶結(jié)構(gòu)逐步升級(jí)，公司存貨的絕對(duì)額進(jìn)一步增加。盡管公司采取“訂單式”生產(chǎn)模式，但如果銷售客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題無法及時(shí)提貨甚至終止合作，則可能給公司的資金流動(dòng)性帶來一定的不利影響，并增加存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。一、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品及設(shè)立以來的變化情況（一）本公司主要產(chǎn)品及變化情況本公司主要從事研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售中小尺寸液晶顯示模組，產(chǎn)品應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦、數(shù)碼

7、相機(jī)、儀器儀表、車載等領(lǐng)域或圖文顯示界面等領(lǐng)域。目前本公司90%以上的液晶顯示模組產(chǎn)品應(yīng)用于手機(jī)行業(yè)。自成立以來，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品均未發(fā)生變化。（二）本公司主要產(chǎn)品的用途及產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成情況1、液晶顯示模組的組成作為本公司主要產(chǎn)品的液晶顯示模組，是指將液晶顯示面板和相關(guān)的驅(qū)動(dòng)電路、背光源、集成電路等組件組裝在一起而形成的模塊化組件，其結(jié)構(gòu)隨下游產(chǎn)品應(yīng)用對(duì)象的不同而有所差異，但差異不大。液晶顯示模組的剖面結(jié)構(gòu)圖如下：近幾年，隨著觸控技術(shù)的發(fā)展，觸摸屏在液晶顯示器，特別是中小尺寸液晶顯示器上的應(yīng)用越來越普遍，觸控一體化液晶顯示器模組還包括觸摸屏這一結(jié)構(gòu)。2、液晶顯示模組是手機(jī)、平板電腦等電子產(chǎn)品

8、的核心部件手機(jī)、平板電腦等可以看作袖珍計(jì)算機(jī)，主要由cpu、存儲(chǔ)器、輸入輸出設(shè)備、外殼和結(jié)構(gòu)件等零部件組成，各零部件主要功能及關(guān)系如下圖：顯示模組屬于手機(jī)輸出設(shè)備的主要組成部分，承擔(dān)顯示功能，系手機(jī)核心零部件，一部手機(jī)、平板電腦等至少配備一套顯示模組。3、液晶顯示模組的產(chǎn)業(yè)鏈組成液晶顯示模組在產(chǎn)業(yè)鏈所處位置情況如下圖：二、公司所處行業(yè)基本情況根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類（gbt4754-2011），公司所處行業(yè)為“c396 電子器件制造業(yè)”范疇下的“c3969 光電子器件及其他電子器件制造業(yè)”，細(xì)分行業(yè)為光電子器件下的液晶顯示行業(yè)。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的上市公司行業(yè)分類指引（2012 年修訂），公司所處

9、行業(yè)為“c39 計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”（二）行業(yè)發(fā)展基本情況公司產(chǎn)品主要為液晶顯示模組，其中液晶面板系最為核心的原材料，顯示行業(yè)的發(fā)展決定了液晶顯示模組的發(fā)展方向，平板顯示的需求也決定了液晶顯示模組的市場(chǎng)容量。1、行業(yè)基本概況顯示器是將電子信號(hào)通過特定的傳輸設(shè)備顯示到屏幕上再反射到人眼的顯示工具，系人機(jī)溝通的橋梁，早期以顯像管（crt）顯示器為主。由于平板顯示器具有厚度薄、重量輕、能耗低、無輻射、無閃爍、壽命長(zhǎng)等特點(diǎn)，符合人們對(duì)輕巧便攜和節(jié)能環(huán)保的要求，已成為顯示屏行業(yè)的主流。平板顯示技術(shù)（fdp）是上個(gè)世紀(jì)六十年代以后興起的高新技術(shù)，幾十年來產(chǎn)業(yè)規(guī)模急劇擴(kuò)大，與大規(guī)模集成電路產(chǎn)業(yè)

10、構(gòu)成信息產(chǎn)業(yè)中的兩大支柱產(chǎn)業(yè)。從技術(shù)分類來看，平板顯示技術(shù)主要包括發(fā)射型顯示技術(shù)和非發(fā)射型顯示技術(shù)，其中發(fā)射型顯示技術(shù)包括等離子顯示（pdp）、有機(jī)電激光顯示（oled）、場(chǎng)發(fā)射顯示器（fed）；非發(fā)射型顯示技術(shù)主要為液晶顯示（lcd/liquid crystal display），包括有源矩陣顯示（薄膜晶體管液晶顯示，tft-lcd）和無源矩陣顯示（tn/stn-lcd），具體如下圖所示。注：紅色虛線框系本公司產(chǎn)品所從事的領(lǐng)域。與其他類型的平板顯示器件相比，液晶顯示器件具有工作電壓低、功耗小、分辨率高、抗干擾性好、大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)成熟、成本較低等優(yōu)點(diǎn)，并且由于價(jià)格不斷降低，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域迅速擴(kuò)大

11、，液晶顯示器已成為平板顯示技術(shù)產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品2、我國(guó)液晶顯示行業(yè)的發(fā)展中國(guó)大陸從上世紀(jì)80 年代開始進(jìn)入液晶顯示領(lǐng)域，并緊密跟蹤液晶顯示技術(shù)的發(fā)展。目前，中國(guó)大陸已經(jīng)成為全球lcd 制造大國(guó)。中國(guó)政府高度重視液晶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，扶持與鼓勵(lì)液晶顯示產(chǎn)品的規(guī)?；?jīng)營(yíng)。在全球制造業(yè)向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)下，隨著中國(guó)成為最大的電視、電腦、手機(jī)生產(chǎn)基地，液晶顯示行業(yè)作為其關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)正加速向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)面臨寶貴的發(fā)展機(jī)遇。自改革開放以來，國(guó)際電子產(chǎn)品制造商通過加大在華投資力度，開始大規(guī)模把生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)向中國(guó)，通過合作共贏的方式獲得良性發(fā)展。全球化的產(chǎn)業(yè)分工使中國(guó)成為世界性的制造大國(guó)，也成為全球最大

12、的電子產(chǎn)品制造基地之一，并形成了珠三角、長(zhǎng)三角和環(huán)渤海地區(qū)三大產(chǎn)業(yè)集群。這不僅擴(kuò)大了中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)空間，還將先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、管理方式引入國(guó)內(nèi)企業(yè)，推動(dòng)了中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)及其配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。液晶顯示模組作為眾多電子產(chǎn)品的核心部件，越來越多的日本、韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)的電子廠商將其液晶顯示模組的生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸，使得中國(guó)液晶顯示模組的產(chǎn)能每年以幾何級(jí)數(shù)在上升。2009 年以來全球80%以上的液晶顯示模組產(chǎn)能由中國(guó)大陸提供，而其中華南地區(qū)扮演了最為重要的角色。（三）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及主要企業(yè)1、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要素分析近年來，隨著手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、平板電腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品的快速發(fā)展，液晶顯示模組制造業(yè)作為其配套產(chǎn)業(yè)

13、也隨之發(fā)展，由于其市場(chǎng)需求較大、技術(shù)含量相對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游較低，投資該行業(yè)的企業(yè)日益增加。經(jīng)過全球性金融危機(jī)的洗禮，目前我國(guó)液晶顯示模組生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越體現(xiàn)在綜合競(jìng)爭(zhēng)力方面。2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況液晶顯示模組制造業(yè)作為手機(jī)、平板電腦、數(shù)碼相機(jī)、電視等電子產(chǎn)品生產(chǎn)的上游配套行業(yè)，其企業(yè)分布狀況與電子產(chǎn)品行業(yè)相似，呈現(xiàn)比較明顯的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。目前，我國(guó)有兩大液晶顯示模組產(chǎn)業(yè)集群地，分別是以深圳為中心的珠三角產(chǎn)業(yè)集群和以上海和蘇州為中心的長(zhǎng)三角產(chǎn)業(yè)集群。此外，北京、武漢、成都等地方都有液晶顯示模組企業(yè)落戶。（1）以深圳為中心的珠三角中小尺寸液晶顯示模組產(chǎn)業(yè)集群珠三角液晶顯示模組產(chǎn)品以中小尺寸為主，產(chǎn)品應(yīng)用于

14、手機(jī)、平板電腦等領(lǐng)域。依托深圳手機(jī)、平板電腦等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，中小尺寸液晶顯示模組產(chǎn)業(yè)在珠三角地區(qū)逐步發(fā)展壯大，形成了涵蓋液晶模組的專業(yè)加工設(shè)備制造、配套零部件加工及成品設(shè)計(jì)制作的龐大產(chǎn)業(yè)集群，成為全球手機(jī)、平板電腦等液晶模組最主要供應(yīng)中心，產(chǎn)生了大批實(shí)力雄厚的液晶模組廠商，既有深天馬、京東方等大型上游原廠，也有專業(yè)從事液晶模組生產(chǎn)的同興達(dá)、帝晶光電、宇順電子、雅視科技等企業(yè)。（2）以上海和蘇州為中心的長(zhǎng)三角大尺寸液晶顯示模組產(chǎn)業(yè)集群長(zhǎng)三角液晶顯示模組集群以跨國(guó)企業(yè)和臺(tái)資企業(yè)為主，產(chǎn)品以大尺寸液晶顯示模組為主，主要包括夏普、索尼、三星、奇美等大型企業(yè)。國(guó)內(nèi)也有部分企業(yè)如海信電器、彩虹股份、康佳電器

15、等參與到大尺寸液晶顯示模組生產(chǎn)當(dāng)中。3、行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)本公司主要從事中小尺寸的液晶顯示模組生產(chǎn)及銷售，與大尺寸領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)交叉點(diǎn)較少。經(jīng)過近十年發(fā)展，伴隨國(guó)產(chǎn)手機(jī)以及平板顯示產(chǎn)品逐漸由弱到強(qiáng)，國(guó)內(nèi)中小尺寸液晶顯示模組產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出越來越強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，主要企業(yè)規(guī)模不斷發(fā)展壯大。行業(yè)內(nèi)主要液晶顯示模組生產(chǎn)廠商有深天馬、京東方、信利國(guó)際、帝晶光電、超聲電子、宇順電子、雅視科技、成都中光電科技有限公司、億華顯示（深圳）有限公司、深圳煜彩光電技術(shù)有限公司、深圳易欣達(dá)液晶顯示有限公司、東莞市亞星半導(dǎo)體有限公司、比亞迪lcd 顯示技術(shù)有限公司等。紅色虛線部分為本公司所涉及內(nèi)容；右邊虛線箭頭所指分別為國(guó)內(nèi)主要手機(jī)品牌廠

16、商以及國(guó)內(nèi)主要手機(jī)方案設(shè)計(jì)商內(nèi)部液晶模組生產(chǎn)線提供液晶模組在手機(jī)自主品牌模式下，手機(jī)整機(jī)廠商具備自主產(chǎn)品設(shè)計(jì)和資源整合能力，建立自有品牌，并以此品牌進(jìn)行產(chǎn)品市場(chǎng)推廣的經(jīng)營(yíng)模式。蘋果、三星、諾基亞、lg、摩托羅拉、索尼、黑莓以及中興、華為、聯(lián)想、宇龍酷派、tcl 等國(guó)內(nèi)外手機(jī)廠商均采取這種模式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。本模式下，液晶顯示模組的供貨主要來自于兩個(gè)途徑：其一、手機(jī)整機(jī)廠商組建內(nèi)部液晶模組生產(chǎn)線，滿足生產(chǎn)需要；其二、與專業(yè)的液晶顯示模組廠商達(dá)成緊密合作關(guān)系，建立穩(wěn)固的供貨渠道。在odm 模式下，手機(jī)整機(jī)廠商有關(guān)手機(jī)的設(shè)計(jì)研發(fā)及生產(chǎn)主要委托手機(jī)方案商完成，手機(jī)整機(jī)廠商主要利用其自身良好的營(yíng)銷策劃及市場(chǎng)推

17、廣能力進(jìn)行品牌運(yùn)營(yíng)。目前國(guó)內(nèi)主要的手機(jī)方案商主要有上海華勤、聞泰通訊、天瓏移動(dòng)、龍旗控股、西可通信等。本模式下，手機(jī)方案商主要與液晶模組的專業(yè)廠商建立緊密合作關(guān)系，組建自身的產(chǎn)業(yè)鏈資源系統(tǒng)。本公司一方面與國(guó)內(nèi)主要手機(jī)方案廠商保持穩(wěn)定合作關(guān)系，間接為國(guó)內(nèi)外品牌手機(jī)廠商提供液晶顯示模組；另一方面本公司加大品牌手機(jī)廠商的市場(chǎng)開發(fā)力度，已成功與部分國(guó)內(nèi)主要品牌手機(jī)廠商達(dá)成直接供貨關(guān)系，相關(guān)情況如下表：（五）行業(yè)市場(chǎng)需求本公司長(zhǎng)期從事各種規(guī)格的中小尺寸液晶模組生產(chǎn)銷售，公司產(chǎn)品構(gòu)成情況如下表：目前本公司液晶顯示模組90%以上均應(yīng)用于手機(jī)領(lǐng)域。從公司目前產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃看，手機(jī)領(lǐng)域的顯示模組開發(fā)依然是最主要市

18、場(chǎng)。液晶顯示模組作為工業(yè)中間品，行業(yè)權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)難以取得，但由于本公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)領(lǐng)域，同時(shí)每部手機(jī)通常配備一套液晶顯示模組，本公司所處的中小尺寸液晶模組市場(chǎng)需求與手機(jī)行業(yè)出貨量存在對(duì)應(yīng)關(guān)系，即手機(jī)市場(chǎng)出貨總規(guī)模即為本公司產(chǎn)品所處領(lǐng)域的市場(chǎng)總需求。1、全球手機(jī)龐大出貨量提供為中小尺寸液晶模組提供充分需求空間2008 年至2013 年全球手機(jī)出貨量情況如下：預(yù)期2014 年至2017 年全球手機(jī)出貨量情況如下：從2008 年至2013 年歷史數(shù)據(jù)以及預(yù)計(jì)2014 年至2017 年關(guān)于全球手機(jī)出貨量情況可知，全球手機(jī)的發(fā)展表現(xiàn)如下：從總體來看，全球手機(jī)出貨量逐年增加。手機(jī)自1973 年問世，

19、從外形到功能均發(fā)生了翻天覆地的變化，現(xiàn)已成為人們生活、工作、學(xué)習(xí)、娛樂必備工具，根據(jù)市場(chǎng)研究公司gartner 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前全球?qū)⒔?0%的人擁有手機(jī)。全球手機(jī)出貨量持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，由2008 年11.9 億片增加至2017 年21.86 億片，平均年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.99%。從功能手機(jī)發(fā)展來看， 2008 年至2013 年，功能手機(jī)的市場(chǎng)相對(duì)份額有所下降，但絕對(duì)出貨量基本穩(wěn)定在8-10 億臺(tái)左右，占全球手機(jī)出貨量較大部分；預(yù)期2014 年至2017 年，功能手機(jī)市場(chǎng)將繼續(xù)萎縮，但絕對(duì)出貨量依然較大，平均出貨量約5.2 億臺(tái)。從智能手機(jī)發(fā)展來看，智能手機(jī)將逐步替換功能手機(jī)份額，成為未來發(fā)展的主

20、力。2007 年iphone 的發(fā)布為智能手機(jī)帶來了革命性的創(chuàng)新和用戶體驗(yàn)，自此智能手機(jī)迎來爆發(fā)式的增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額迅速擴(kuò)大，功能手機(jī)市場(chǎng)逐漸被替代。2007年至2017 年智能手機(jī)出貨量逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，并在2013 年智能手機(jī)出貨量超過功能手機(jī)出貨量。由于二者出貨量增長(zhǎng)率的差異直接導(dǎo)致智能手機(jī)在全球市場(chǎng)滲透率快速攀升，idc 統(tǒng)計(jì)2013 年全球智能手機(jī)出貨量為10.04 億臺(tái)，較2012 年增長(zhǎng)39.01%，占手機(jī)出貨總量的比重首次超過50%。預(yù)計(jì)至2017 年，全球智能手機(jī)出貨量將達(dá)18.00 億臺(tái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到17%，屆時(shí)全球手機(jī)出貨量中80%以上將為智能手機(jī)。受手機(jī)出貨量攀升影響

21、，全球手機(jī)液晶面板出貨量在2013 年達(dá)到18.4 億片、年增約11%，2014 年全球手機(jī)顯示器/面板出貨量將再成長(zhǎng)10%、達(dá)到20 億片以上規(guī)模（資料來源：npd displaysearch），按照一片手機(jī)液晶面板對(duì)應(yīng)一套顯示模組測(cè)算，未來兩年內(nèi)全球手機(jī)液晶模組的需求量在20 億套以上。2、國(guó)內(nèi)智能手機(jī)的持續(xù)高速增長(zhǎng)為本土手機(jī)模組廠商發(fā)展壯大提供難得機(jī)遇據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2013 年全國(guó)手機(jī)市場(chǎng)累積出貨量為5.79 億部，同比增長(zhǎng)24.1%。fpdisplay 產(chǎn)業(yè)研究中心分析，2013 年以華為、聯(lián)想、中興及宇龍酷派為代表的國(guó)內(nèi)品牌手機(jī)廠商智能手機(jī)出貨量總計(jì)3.517 億部，智能手機(jī)已占

22、據(jù)60%以上的市場(chǎng)份額。根據(jù)ihs 預(yù)測(cè)，2014 年中國(guó)4g 智能手機(jī)市場(chǎng)將大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)出貨量將達(dá)7,240 萬部。未來幾年時(shí)間里，中國(guó)4g 智能手機(jī)市場(chǎng)將會(huì)保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，到2015 年其出貨量預(yù)計(jì)將比2014 年增長(zhǎng)一倍，達(dá)到1.44 億部；2016 年預(yù)計(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)53%，達(dá)到2.20 億部；到2017 年底預(yù)計(jì)將近2.99 億部。fpdisplay 產(chǎn)業(yè)研究中心預(yù)計(jì)，2014 年4g 智能手機(jī)在總量3.718 億部的中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)上所占份額約為23%，3g 智能手機(jī)仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，2g 機(jī)型也仍將繼續(xù)存在；未來兩年中，3g 智能手機(jī)仍將在中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位，隨后4

23、g 智能手機(jī)將永久性地取代3g 機(jī)型的地位。包括本公司在內(nèi)的本土專業(yè)手機(jī)液晶模組廠商主要服務(wù)于國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌廠商。國(guó)內(nèi)智能手機(jī)的持續(xù)高速增長(zhǎng)為本土手機(jī)模組廠商發(fā)展壯大提供難得機(jī)遇。在中國(guó)，隨著人們生活水平的穩(wěn)步提升，消費(fèi)能力的持續(xù)增長(zhǎng)，更換手機(jī)的周期也日趨變短，用戶更換手機(jī)的頻率也隨之加快。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)調(diào)研中心顯示，隔1 年至1 年半就更換一次手機(jī)用戶比例超3 成，達(dá)到32.0%。其次為隔1年半至2 年更換手機(jī)的用戶，占比24.4%。隔半年至1 年和隔2 年至3 年更換手機(jī)的用戶占比接近，分別為16.7%與17.1%。3 年以內(nèi)更換手機(jī)的用戶比例達(dá)到93%，絕大部分用戶手機(jī)更新周期較短，為中小

24、尺寸液晶面板及模組的發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力。（六）行業(yè)壁壘液晶顯示行業(yè)屬于典型的資金與技術(shù)密集型行業(yè)，技術(shù)含量較高、操作過程復(fù)雜、設(shè)備投資大、存在較高的技術(shù)和資金等壁壘。液晶顯示行業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的主要壁壘主要為：1、技術(shù)及工藝壁壘液晶顯示行業(yè)作為國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的技術(shù)產(chǎn)業(yè)，具有較高的技術(shù)壁壘。液晶顯示模組制造的工藝流程復(fù)雜，主要包括cog 工程、fog 工程、pol 工程、模組工程四個(gè)部分，其中每一道工序又包含多道步驟，每個(gè)步驟都十分關(guān)鍵，任何一道工序出現(xiàn)問題都會(huì)影響到產(chǎn)品良率，因此如何設(shè)計(jì)出合理的制造工藝流程成為一個(gè)較高的技術(shù)屏障，這需要公司在技術(shù)團(tuán)隊(duì)、工藝流程和生產(chǎn)人員儲(chǔ)備方面有著長(zhǎng)期的積累并不斷培養(yǎng)和

25、改進(jìn)，最終才能形成。生產(chǎn)過程中不僅需要先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和無塵車間，在生成背后還需要大量具備長(zhǎng)期生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的工人以及一支具備光學(xué)、材料學(xué)、電子信息等知識(shí)儲(chǔ)備的人才隊(duì)伍，為生產(chǎn)工藝流程提供技術(shù)支持，及時(shí)解決產(chǎn)品出現(xiàn)的問題。2、專業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì)與客戶資源壁壘中小尺寸液晶顯示模組主要用于手機(jī)、平板電腦、數(shù)碼電子、車載電子等電子產(chǎn)品，該等電子產(chǎn)品個(gè)性化、時(shí)尚特征明顯，品質(zhì)、規(guī)格、款式多樣易變，受此影響，中小尺寸液晶顯示模組的生產(chǎn)模式一般為定制生產(chǎn)模式。企業(yè)只有獲得客戶的認(rèn)可才能夠獲得訂單，因此客戶資源對(duì)于該行業(yè)十分重要。下游廠商一般規(guī)模較大，重視產(chǎn)品質(zhì)量控制與品牌建設(shè)，對(duì)供應(yīng)商的工藝技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量、供貨能力、

26、響應(yīng)速度等各方面都有嚴(yán)格的要求，只有經(jīng)過長(zhǎng)期供貨、測(cè)試、磨合篩選，才能建立良好的合作關(guān)系并逐漸追加訂單。雙方建立合作關(guān)系后，除非質(zhì)量或者價(jià)格發(fā)生較大的變化，下游廠商一般不輕易更換供應(yīng)商。液晶顯示模組由專業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì)銷售給客戶，較少通過經(jīng)銷商，無通用的渠道網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)團(tuán)隊(duì)和核心客戶群的建設(shè)需要較長(zhǎng)時(shí)期培育與積累。擁有專業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì)成為本行業(yè)新進(jìn)入者的關(guān)鍵壁壘。3、規(guī)模與高效的定制生產(chǎn)模式壁壘液晶顯示模組下游需求個(gè)性化十分明顯，交貨量大，并且產(chǎn)品更新?lián)Q代快、生命周期較短，對(duì)交貨周期有較高的要求。液晶顯示模組企業(yè)在接受訂單到生產(chǎn)交貨過程中，經(jīng)過環(huán)節(jié)眾多，如原料采購(gòu)、工藝流程設(shè)計(jì)、樣品制作、生產(chǎn)裝配、產(chǎn)

27、品檢測(cè)、物流配送等環(huán)節(jié)，均需一定時(shí)間周期。生產(chǎn)廠商必須具備一定的生產(chǎn)規(guī)模和持續(xù)的供貨能力，以及時(shí)滿足眾多客戶對(duì)不同型號(hào)產(chǎn)品的訂單需求。同時(shí)，規(guī)?；a(chǎn)的企業(yè)可提高與上游供應(yīng)商合作中的議價(jià)能力，能夠降低設(shè)備、原材料的采購(gòu)成本。因而，“多、快、好、省”地組織生產(chǎn)并交貨，是較為重要的競(jìng)爭(zhēng)手段，構(gòu)成進(jìn)入本行業(yè)的隱性壁壘。4、資金壁壘液晶顯示模組廠商的上游是液晶面板、ic、背光源、fpc 以及其他材料。由于液晶面板和ic 的生產(chǎn)技術(shù)較高，主要由國(guó)外一些大型企業(yè)壟斷。我國(guó)液晶顯示模組企業(yè)主要向海外原料廠商采購(gòu)，導(dǎo)致采購(gòu)周期很長(zhǎng)。而下游的產(chǎn)品如手機(jī)、平板電腦等具有更新快、生命周期短的特點(diǎn)，需要液晶顯示模組能

28、夠及時(shí)研發(fā)生產(chǎn)、迅速供貨。為及時(shí)供貨，不影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，公司需要留存一定原材料，這對(duì)模組生產(chǎn)廠商的資金實(shí)力提出較高的要求。（七）行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)及發(fā)展趨勢(shì)1、觸控一體化技術(shù)系未來發(fā)展主要方向目前觸摸屏基本采用外掛式結(jié)構(gòu)，手機(jī)觸控顯示模組由觸控模組（含保護(hù)玻璃和tp）和tft-lcm（顯示模組）兩個(gè)獨(dú)立部分組成，手機(jī)生產(chǎn)商需要分別向觸控模組廠商和tft-lcm 廠商采購(gòu)，然后通過后端貼合工藝將兩個(gè)器件整合。但是，這種相對(duì)獨(dú)立的外掛式結(jié)構(gòu)影響產(chǎn)品的厚度，不符合觸控顯示類產(chǎn)品日益輕薄化的發(fā)展趨勢(shì)。觸摸屏技術(shù)逐漸擺脫外掛式結(jié)構(gòu)，向in-cell 與on-cell 內(nèi)嵌技術(shù)發(fā)展，將觸控模塊嵌入顯示模塊內(nèi)，

29、使兩個(gè)模塊合為一體，而不再是兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立的器件。隨著觸摸屏技術(shù)的提高和發(fā)展，液晶顯示器正向著“顯示屏+觸摸屏”一體化的方向發(fā)展。（2）不利因素國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不完整雖然中國(guó)大陸已經(jīng)成為全球液晶顯示器制造大國(guó)，而且全球產(chǎn)能正在迅速向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，但外國(guó)企業(yè)仍然控制著主要中高端液晶顯示器件和材料供應(yīng)，如玻璃基板被美國(guó)康寧公司、日本旭硝子、電氣硝子等壟斷，液晶被德國(guó)默克和日本智索壟斷，偏光片市場(chǎng)被日東電工、lg 化學(xué)和住友化學(xué)壟斷，我國(guó)中高端原材料仍然依賴進(jìn)口。我國(guó)的液晶顯示產(chǎn)業(yè)為上述原材料的高度壟斷付出了昂貴的代價(jià)。下游行業(yè)個(gè)性化、時(shí)尚化、新穎性要求越來越高由于消費(fèi)類電子產(chǎn)品的個(gè)性化、時(shí)尚化

30、、新穎性發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)液晶顯示行業(yè)企業(yè)的快速反應(yīng)能力，設(shè)計(jì)、加工能力，質(zhì)量控制能力，供貨的及時(shí)和完整等要求越來越高。液晶顯示行業(yè)企業(yè)必須不斷完善研發(fā)設(shè)計(jì)流程和設(shè)計(jì)能力，加快新產(chǎn)品和新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化速度，提升技術(shù)水平和管理能力，合理安排產(chǎn)能、產(chǎn)量，才能緊跟下游行業(yè)的需求，否則，業(yè)務(wù)規(guī)模將無法擴(kuò)大甚至逐步萎縮。產(chǎn)品價(jià)格面臨走低趨勢(shì)長(zhǎng)期來看，受技術(shù)持續(xù)進(jìn)步和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的影響，各種終端電子、電器產(chǎn)品的價(jià)格存在逐步降低的趨勢(shì)，其上游液晶顯示器件及模組的價(jià)格也將隨之下降。顯示器模組制造企業(yè)需要在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，通過提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品良率，降低原材料消耗，從而有效降低產(chǎn)品成本，以抵消產(chǎn)品降價(jià)帶來的不利影響。

31、更重要的是，顯示器模組制造企業(yè)必須緊跟市場(chǎng)方向，抓住客戶的新需求，快速、有效地推出符合客戶要求的新產(chǎn)品，才能保持甚至提高企業(yè)的利潤(rùn)率。融資渠道單一液晶顯示模組生產(chǎn)企業(yè)需要較多的資金購(gòu)建固定資產(chǎn)、采購(gòu)原材料、進(jìn)行研發(fā)投入、引進(jìn)人才等，并且規(guī)模越大的企業(yè)，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金要求較高。目前，國(guó)內(nèi)同行業(yè)上市公司數(shù)量較少，企業(yè)基本只能通過借款來滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，融資渠道單一，制約了行業(yè)的快速、健康發(fā)展。（九）行業(yè)利潤(rùn)水平的變動(dòng)趨勢(shì)及變動(dòng)原因液晶顯示模組制造業(yè)利潤(rùn)水平主要受原材料采購(gòu)、勞動(dòng)力成本、產(chǎn)品銷售價(jià)格以及下游需求的影響。盡管本行業(yè)上游原材料供應(yīng)商較為集中，材料采購(gòu)議價(jià)空間較小，與此同時(shí)，人力成本不斷上漲，

32、導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本下降空間有限，但由于本行業(yè)的下游需求保持快速增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)本行業(yè)總體營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。由于規(guī)模、成本、技術(shù)、品種結(jié)構(gòu)及管理方面的差異，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)水平存在較大差別。具體表現(xiàn)在：擁有完善的生產(chǎn)工藝流程、先進(jìn)技術(shù)裝備，具備快速的響應(yīng)能力且能規(guī)?；?jīng)營(yíng)的企業(yè)，能夠獲得下游大型廠商的認(rèn)同并形成穩(wěn)定合作關(guān)系，具備較為穩(wěn)定的盈利能力和較高利潤(rùn)水平。小規(guī)模生產(chǎn)和生產(chǎn)工藝不夠精細(xì)、產(chǎn)品質(zhì)量和良率都較低的企業(yè)，當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)成本和運(yùn)營(yíng)成本大幅度上漲時(shí)，只能勉強(qiáng)經(jīng)營(yíng)，甚至虧損。（十）行業(yè)的周期性、區(qū)域性、季節(jié)性特征1、液晶顯示模組制造業(yè)周期性公司液晶顯示模組產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)與平板電

33、腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。整個(gè)行業(yè)的周期性與下游行業(yè)關(guān)系較大，而下游行業(yè)的發(fā)展與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境關(guān)聯(lián)性較大。整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展良好時(shí)，手機(jī)等電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求較大，市場(chǎng)銷售量增加，也帶動(dòng)了液晶顯示模組產(chǎn)品銷量的增多；當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于低迷狀態(tài)，消費(fèi)者購(gòu)買量下降，手機(jī)等電子產(chǎn)品銷量隨之減少，液晶顯示模組制造企業(yè)銷售業(yè)績(jī)將減少。故此，本行業(yè)的周期性同宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性一致。2、液晶顯示模組制造業(yè)的區(qū)域性液晶顯示模組制造業(yè)呈現(xiàn)較為明顯的區(qū)域特征。從全球來看，液晶行業(yè)主要廠商集中在亞洲，主要為中國(guó)大陸、日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的生產(chǎn)廠商。日本、韓國(guó)和大部分臺(tái)灣企業(yè)主要集中在中大尺寸tft 面板商，中國(guó)大陸企業(yè)以tn/

34、stn面板及模組、tft 模組產(chǎn)品為主。整個(gè)液晶顯示模組制造業(yè)呈加速向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。從中國(guó)大陸來看，企業(yè)主要集中在與電子產(chǎn)品制造企業(yè)集中的地區(qū)，如珠三角地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、環(huán)渤海地區(qū)。3、液晶顯示制造業(yè)的季節(jié)性由于液晶顯示模組的生產(chǎn)與下游的需求密切相關(guān)，因此，行業(yè)的季節(jié)性與下游市場(chǎng)產(chǎn)品銷售的季節(jié)性關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)。通常情況下，公司產(chǎn)品三、四季度需求較為旺盛，一季度為需求淡季。三、公司的行業(yè)地位分析（一）公司的行業(yè)地位同興達(dá)股份自成立以來專業(yè)從事tft 液晶顯示模組研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，通過多年的技術(shù)和客戶積累，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，其生產(chǎn)工藝水平、快速響應(yīng)客戶需求能力、生產(chǎn)成本控制能力均處于行業(yè)領(lǐng)先地

35、位。公司已與國(guó)內(nèi)知名手機(jī)方案商以及手機(jī)制造商形成了穩(wěn)定的關(guān)系，擁有較為核心而穩(wěn)定的客戶群體，如華貝電子、聞泰通訊、天瓏移動(dòng)、龍旗控股等公司。目前，從月出貨量來看公司國(guó)內(nèi)液晶顯示模組市場(chǎng)地位僅次于京東方與深天馬，居于第三位（資料來源：顯示觸摸）。（二）市場(chǎng)占有率由于缺乏行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)廠家的歷年tft-lcm 銷售量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，且中小尺寸tft-lcm 的類型、品種規(guī)格繁多，個(gè)性化較強(qiáng)，相互之間存在較大的差異。公司產(chǎn)品主要運(yùn)用在手機(jī)領(lǐng)域，因此以全球手機(jī)出貨量可作為公司產(chǎn)品市場(chǎng)容量。公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率如下表：（三）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況京東方a：創(chuàng)立于1993 年4 月，是一家在中國(guó)深圳證券交易所上市的高科

36、技公司。京東方業(yè)務(wù)聚焦于顯示科技、產(chǎn)品與服務(wù)領(lǐng)域，主要產(chǎn)品在各自領(lǐng)域均保持國(guó)內(nèi)或世界領(lǐng)先地位，是中國(guó)內(nèi)地最大，全球排名第九位的tft-lcd 制造商。2013 年度實(shí)現(xiàn)銷售收入為337.74 億元，其中顯示系統(tǒng)業(yè)務(wù)銷售22.89 億元（資料來源：京東方a 年報(bào)）。深天馬a：系國(guó)內(nèi)上市公司，股票代碼為000050（sz），國(guó)內(nèi)重要液晶顯示器生產(chǎn)企業(yè)之一。公司主要產(chǎn)品包括中小尺寸液晶顯屏和液晶顯示模組。2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為45.19 億元，其中液晶顯示屏及模塊為44 億元（資料來源：深天馬a 年報(bào)）。信利國(guó)際：系香港上市公司，股票代碼為0732（hk），是國(guó)內(nèi)知名中小尺寸液晶顯示器生產(chǎn)企業(yè)，其

37、生產(chǎn)基地位于廣東省汕尾市，主要產(chǎn)品有液晶顯示屏（lcd）、液晶顯示模塊（lcm）、觸摸屏等。2013 年度實(shí)現(xiàn)銷售收入123.93 億港元，其中液晶顯示器銷售收入109.3 億港元（資料來源：信利國(guó)際年報(bào)）。宇順電子：系國(guó)內(nèi)上市公司，股票代碼為00289，專注于中小尺寸液晶顯示器研發(fā)與生產(chǎn)，主營(yíng)產(chǎn)品為tn/stn 面板及模組、中小尺寸tft 模組。2013 年收購(gòu)主營(yíng)液晶顯示模組的深圳市雅視科技股份有限公司，成為國(guó)內(nèi)具有較大市場(chǎng)影響力的專業(yè)生產(chǎn)液晶顯示模組公司。2013 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為14.44 億元，其中液晶顯示屏及模塊收入為2.40 億元，觸控顯示一體化產(chǎn)品收入為7.06 億元。（資料來

38、源：宇順電子年報(bào)）。超聲電子：系國(guó)內(nèi)上市公司，股票代碼為000823（sz），超聲電子主要從事印制線路板、液晶顯示器、超薄及特種覆銅板、超聲電子儀器的研制、生產(chǎn)和銷售，系國(guó)內(nèi)中小尺寸液晶顯示器重要生產(chǎn)企業(yè)之一。2013 年實(shí)現(xiàn)銷售收入為35.44 億元，其中液晶顯示器銷售收入為13.78 億元（資料來源：超聲電子年報(bào)）。帝晶光電：始建于2004 年，目前是集液晶模塊的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)及服務(wù)于一體的高科技公司。該公司員工人數(shù)達(dá)2,000 人，月生產(chǎn)液晶顯示模組高達(dá)700萬套，年產(chǎn)能8,000 萬套（資料來源：）。四、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)（一）本公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)1、

39、客戶優(yōu)勢(shì)經(jīng)過多年發(fā)展，公司確立了以中小客戶為支撐基礎(chǔ)、大品牌客戶為核心突破點(diǎn)的客戶開發(fā)戰(zhàn)略，取得顯著成果。2011 年，公司客戶共302 名，銷售收入4.88億元；2013 年公司客戶增至397 名，銷售收入15.42 億元。公司與國(guó)內(nèi)主要手機(jī)方案商均保持緊密合作關(guān)系，如華貝電子、聞泰通訊、天瓏移動(dòng)、興飛科技、龍旗控股等。公司液晶顯示模組最終應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外一線品牌產(chǎn)品，包括中興、華為、聯(lián)想、東芝、戴爾等。本公司堅(jiān)持梯隊(duì)式客戶發(fā)展戰(zhàn)略，在鞏固既有核心客戶合作基礎(chǔ)上，不斷實(shí)現(xiàn)增量核心客戶的開發(fā)，實(shí)現(xiàn)客戶波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的最小化。從銷售額上看，2011-2013年公司對(duì)主要客戶的銷售較為均衡，第一大客戶與第五

40、大客戶之間銷售占比差分別為7.50%、1.37%以及7.38%，其中第三大客戶后占比更為均衡，相差不到3個(gè)百分點(diǎn)。眾多核心客戶合作關(guān)系建立，有效避免公司單一客戶的依賴問題，形成公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的雄厚客戶基礎(chǔ)。2、全流程信息化生產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)經(jīng)過長(zhǎng)期實(shí)踐探索，結(jié)合公司豐富液晶顯示模組生產(chǎn)組織管理經(jīng)驗(yàn)，本公司在業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)管理的深度信息化整合，建立起以“txd 信息管理系統(tǒng)”為核心的信息化經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)系統(tǒng)，大幅度提升公司生產(chǎn)管理效率。3、快速響應(yīng)需求優(yōu)勢(shì)（1）深度參與客戶研發(fā)，準(zhǔn)確掌握客戶需求隨著智能手機(jī)更新速度加快，電子信息產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品周期明顯縮短。緊跟市場(chǎng)趨勢(shì)、迅速響應(yīng)客戶需求的能力成為液晶模組企業(yè)取

41、得行業(yè)領(lǐng)先地位的關(guān)鍵。經(jīng)過多年發(fā)展，公司聚集了一大批專業(yè)研發(fā)人才，在液晶顯示模組研發(fā)及工藝設(shè)計(jì)方面具備雄厚技術(shù)實(shí)力，為公司實(shí)現(xiàn)客戶服務(wù)前置創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)通過在客戶駐場(chǎng)或參與客戶定期研發(fā)會(huì)議的方式，積極參與華貝電子、聞泰通訊、天瓏移動(dòng)、惠州tcl、興飛科技等核心客戶的產(chǎn)品方案研討，為客戶新產(chǎn)品提供設(shè)計(jì)方案。公司與客戶合作的深度對(duì)接，一方面為公司在最短時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)確掌握客戶需求創(chuàng)造條件，另一方面為公司新產(chǎn)品研發(fā)測(cè)試、組織備料、生產(chǎn)安排等提供充分空間和時(shí)間，實(shí)現(xiàn)響應(yīng)客戶需求的效率最大化。（2）積極加大設(shè)備投資，及時(shí)滿足批量訂單需求終端消費(fèi)電子市場(chǎng)龐大，下游客戶對(duì)tft-lcm 的需求量較大，

42、規(guī)?；墓┴浤芰κ莟ft-lcm 下游廠商選擇供貨商的主要參考指標(biāo)之一，直接關(guān)系著客戶終端消費(fèi)類電子產(chǎn)品的穩(wěn)定性，對(duì)節(jié)約客戶采購(gòu)時(shí)間和采購(gòu)成本也起著積極作用。公司是液晶模組行業(yè)規(guī)?；^早的企業(yè)之一，目前擁有25 條tft-lcm 生產(chǎn)線，設(shè)備自動(dòng)化程度較高，帶動(dòng)生產(chǎn)效率和產(chǎn)能提升。2013 年，tft-lcm 銷售規(guī)模達(dá)83kk（折算成3.5 尺寸的銷量），大批量、規(guī)?；墓┴浤芰κ枪鹃_拓業(yè)務(wù)、穩(wěn)定客戶、做大做強(qiáng)的必要前提和充分滿足客戶需求的基本保障。公司以“中尺寸tft-lcm 擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”作為本次申請(qǐng)首發(fā)上市的募投項(xiàng)目之一，該項(xiàng)目擬投入設(shè)備購(gòu)置款7,758 萬元，將引進(jìn)清洗線、全自動(dòng)貼片機(jī)

43、、全自動(dòng)cog 綁定機(jī)、全自動(dòng)fog 綁定機(jī)等設(shè)備，進(jìn)一步提升生產(chǎn)線設(shè)備自動(dòng)化程度，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將增加年產(chǎn)1,240 萬片中尺寸tft-lcm 模組的產(chǎn)能，公司產(chǎn)能規(guī)?；?yīng)更強(qiáng)，進(jìn)一步提高公司響應(yīng)客戶動(dòng)態(tài)批量訂單的能力。4、團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)深圳電子企業(yè)林立，更是中小尺寸液晶顯示模組的全球主要基地，國(guó)內(nèi)主要的專業(yè)生產(chǎn)廠商大部分集中于此。企業(yè)之間在市場(chǎng)、技術(shù)研發(fā)、上游資源、生產(chǎn)管理、成本控制、產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)響應(yīng)速度等方面展開全面直接競(jìng)爭(zhēng)，而在這些競(jìng)爭(zhēng)的背后，人才的競(jìng)爭(zhēng)更是所有競(jìng)爭(zhēng)中的決定性要素。長(zhǎng)期以來，本公司秉承“人才是核心競(jìng)爭(zhēng)力”的理念，以具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的量化激勵(lì)機(jī)制，充分肯定員工貢獻(xiàn)，讓員工切實(shí)享受

44、公司發(fā)展成果；以“公司發(fā)展與員工成長(zhǎng)相連，員工回報(bào)與公司盈利掛鉤”為目標(biāo)塑造公司文化，傳達(dá)股東對(duì)普通員工的責(zé)任心，培養(yǎng)員工對(duì)共同事業(yè)的認(rèn)同感；以內(nèi)外結(jié)合的培訓(xùn)體系和“能者上、庸者下”的晉升機(jī)制，培養(yǎng)員工成為相關(guān)領(lǐng)域熟手乃至專家。自成立以來，公司踐行上述理念，在市場(chǎng)營(yíng)銷、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理、品質(zhì)管理、材料采購(gòu)等諸多關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)均打造出一支忠誠(chéng)可靠、專業(yè)過硬的團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員服務(wù)公司的年限大多在6 年以上，同行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)平均約14 年，均長(zhǎng)期專注于電子行業(yè)，成為公司贏得市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。為進(jìn)一步增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)成員凝聚力和戰(zhàn)斗力，2013 年12 月，公司吸收包括上述經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)成員在內(nèi)的23 名員工成為公司股東，實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)成員自身奮斗價(jià)值與公司利