信托與租賃合作建立投融資新機(jī)制

1、信托與租賃合作建立投融資新機(jī)制我國(guó)信托業(yè)與租賃業(yè)在業(yè)務(wù)性質(zhì)上存在共性，都有很強(qiáng)的金融服務(wù)的中介功能。由于我國(guó)實(shí)行金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理，不論金融租賃公司還是非金融機(jī)構(gòu)的租賃公司，都不得從事存款業(yè)務(wù)。租賃公司從事租賃業(yè)務(wù)的資金來(lái)源，除資本金以外，主要依賴與向銀行借款或是接受投資人的委托租賃資金，委托租賃設(shè)備。租賃公司如果靠自身的實(shí)力來(lái)承擔(dān)償債風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是很大的。租賃公司在向銀行或投資人融資時(shí)，往往要求第三人提供信用擔(dān)保，或是采取租賃設(shè)備抵押、租賃收益權(quán)質(zhì)押融資。租賃公司實(shí)際承擔(dān)的是金融資源的配置中介，是投資人的理財(cái)工具。租賃業(yè)與信托業(yè)一樣，都是不同金融機(jī)構(gòu)、不同非金融機(jī)構(gòu)之間建立資源傳導(dǎo)機(jī)制的橋

2、梁，是不同金融產(chǎn)品之間進(jìn)行合理組合的工具。都可以成為拉動(dòng)社會(huì)投資，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和企業(yè)發(fā)展的新的投融資渠道。信托公司與租賃公司在資金來(lái)源和經(jīng)營(yíng)范圍上也有很多不同。按我國(guó)目前對(duì)租賃業(yè)和金融信托業(yè)的管理辦法的規(guī)定，租賃業(yè)具有向銀行借款和負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。信托業(yè)有較寬的資產(chǎn)來(lái)源，但不能向銀行借款，不能從事負(fù)債業(yè)務(wù)。在資產(chǎn)的管理和處置方面，信托公司比租賃公司有更寬泛的經(jīng)營(yíng)范圍和更多的處置手段。在同樣是為他人進(jìn)行租賃理財(cái)時(shí)，租賃公司是委托租賃，信托公司是信托租賃，適用法律略有不同。認(rèn)識(shí)信托和租賃業(yè)之間的天然聯(lián)系和各自的優(yōu)勢(shì)和短處，加強(qiáng)雙方的合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有著廣闊的創(chuàng)新空間，大有可為。租賃與信托合作

3、對(duì)促進(jìn)我國(guó)投融資體制的創(chuàng)新，拉動(dòng)社會(huì)投資有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。一、租賃財(cái)產(chǎn)信托，加快資金周轉(zhuǎn)融資租賃是一種以物為載體的融資。與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)不同，租賃業(yè)務(wù)中租賃公司在租賃期內(nèi)不僅可以主張不可單方解除的租賃債權(quán)，而且還擁有對(duì)抗第三人的租賃物的所有權(quán)。租賃業(yè)務(wù)的這一特點(diǎn)，使其有了優(yōu)于其它金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)鎖定和控制能力。承租人通過(guò)租賃合同的規(guī)定，只享有租賃資產(chǎn)的占有、使用和收益權(quán)，出租人享有租賃資產(chǎn)的處分權(quán)。租賃公司可以與信托公司合作，把租賃財(cái)產(chǎn)信托給租賃公司。信托公司可以以租賃債權(quán)和租賃資產(chǎn)的所有權(quán)為保障，發(fā)行租賃財(cái)產(chǎn)信托計(jì)劃。租賃公司將租賃資產(chǎn)通過(guò)信托計(jì)劃募集資金，將自營(yíng)的租賃資產(chǎn)變成了信托計(jì)劃投資人

4、的信托資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了租賃資產(chǎn)變現(xiàn)，開(kāi)辟了一條新的表外籌資渠道。募集資金如用于還貸，會(huì)大大改善租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債比例，積累良好的信貸記錄。如果投入新的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，加快了運(yùn)營(yíng)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效益。信托公司在租賃財(cái)產(chǎn)信托計(jì)劃中，發(fā)揮了信托業(yè)務(wù)一手托兩家的特點(diǎn)，除了通過(guò)對(duì)租賃財(cái)產(chǎn)的銷售處分，使租賃公司的財(cái)產(chǎn)提前變現(xiàn)，成為租賃公司資產(chǎn)的退出渠道，還可以為個(gè)人和機(jī)構(gòu)通過(guò)信托投資租賃資產(chǎn)，獲取租賃資產(chǎn)的租金收益。租賃財(cái)產(chǎn)和信托投資組合可以使投資人獲得的收益比一般銀行存款和債權(quán)投資收益要高，同時(shí)有一般高于賬面價(jià)值的租賃資產(chǎn)的所有權(quán)作保障，投資風(fēng)險(xiǎn)比股票投資和傳統(tǒng)的債權(quán)投資要小。這正是信托業(yè)與租賃業(yè)合作，

5、可以成為拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資的有效措施的原因所在。二、募集信托資金，投資設(shè)備租賃租賃與信托合作，信托公司通過(guò)資金信托計(jì)劃可以成為租賃公司的融資渠道。信托公司可以成為投資人和租賃公司的租賃項(xiàng)目的連接紐帶。對(duì)于為租賃公司提供委托租賃資金的一方來(lái)說(shuō)，租賃公司也是受投資人之托，以自己的名義通過(guò)租賃方式進(jìn)行資金理財(cái)。 租賃與信托計(jì)劃結(jié)合的模式，適用于有穩(wěn)定現(xiàn)金流收入的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。租賃與信托結(jié)合可以拉動(dòng)社會(huì)小額投資，通過(guò)信托計(jì)劃支持民航、能源、城市交通、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。美國(guó)的人壽保險(xiǎn)基金、德國(guó)德個(gè)人信托基金，日本的中小企業(yè)信托基金都曾成為本國(guó)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的主要投資人。我國(guó)可以借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)電訊、

6、電力、供水、供電、供氣等有良好現(xiàn)金流和效益的項(xiàng)目，信托公司可以與租賃公司合作，通過(guò)發(fā)行定向的租賃信托計(jì)劃，募集購(gòu)買設(shè)備所需資金的2030，其余部分，委托租賃公司以租賃資產(chǎn)抵押向銀行借款。信托計(jì)劃持有人，通過(guò)杠桿租賃獲得了3倍以上的財(cái)務(wù)杠桿效益，可以大大提高投資回報(bào)。建立資金信托，設(shè)備租賃的投資機(jī)制，可以改變目前基礎(chǔ)設(shè)施普遍采用的股本投資信貸的融資的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股本投資信貸融資信托計(jì)劃信托計(jì)劃租賃投資的融資結(jié)構(gòu)。通過(guò)信托計(jì)劃拉動(dòng)社會(huì)投資，有利于減少國(guó)有股本投資比例，有利于加快經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。三、資產(chǎn)信托剝離，設(shè)備經(jīng)營(yíng)租賃不少企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，都會(huì)面對(duì)閑設(shè)備置，積壓設(shè)

7、備的處置、非核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的剝離問(wèn)題。通常采取的方法就是轉(zhuǎn)讓、拍賣。這樣做，往往會(huì)造成很大的資產(chǎn)損失，影響企業(yè)的利稅均衡，一些可以利用的資源也同時(shí)被剝離出去了。資產(chǎn)采取信托租賃組合方式剝離，可以避免簡(jiǎn)單剝離帶來(lái)得弊端。企業(yè)對(duì)有使用價(jià)值的閑置設(shè)備、庫(kù)存設(shè)備采取財(cái)產(chǎn)委托的辦法，由信托公司或通過(guò)信托公司委托專業(yè)租賃公司進(jìn)行租賃經(jīng)營(yíng)。這時(shí)庫(kù)存和閑置資產(chǎn)就變成了委托投資資產(chǎn)，變成了有租金收益的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。如果是委托經(jīng)營(yíng)租賃，原來(lái)要提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，現(xiàn)在是提取設(shè)備的正常折舊。對(duì)于為租賃公司提供設(shè)備，委托租賃公司從事租賃經(jīng)營(yíng)的企業(yè)信托公司和來(lái)說(shuō)，租賃公司從事的是資產(chǎn)管理的委托業(yè)務(wù)。企業(yè)對(duì)核心資產(chǎn)剝離，采取經(jīng)營(yíng)租賃

8、方式委托第三方經(jīng)營(yíng)或由收購(gòu)方采用租賃方式購(gòu)置，租賃收益通常比簡(jiǎn)單出讓價(jià)格要高的多。常見(jiàn)的承包經(jīng)營(yíng)，發(fā)包人往往是按年收取承包費(fèi)。缺乏有利的資產(chǎn)控制手段。如果用承包經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，用設(shè)備租賃的租金支付實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值，對(duì)承包經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資產(chǎn)控制手段就強(qiáng)多了。承包人不按期支付設(shè)備租金，發(fā)包人就有權(quán)終止承包合同。有利于避免承包經(jīng)營(yíng)中的資產(chǎn)損失。特別是企業(yè)利用設(shè)備信托，委托經(jīng)營(yíng)租賃方式中，達(dá)到剝離資產(chǎn)的目的，還可以在不負(fù)擔(dān)設(shè)備的使用、維護(hù)、保管的支持成本的情況下，仍然保有對(duì)租賃資產(chǎn)的折舊提取，享有扣稅資源，減少租賃業(yè)務(wù)的應(yīng)稅額。四、設(shè)備出售回租，資金信托理財(cái)租賃業(yè)務(wù)與信托業(yè)務(wù)組合，可以成為企業(yè)

9、創(chuàng)造出全新的理財(cái)模式。優(yōu)勢(shì)企業(yè)可以將自己正常使用，沒(méi)有抵押的設(shè)備，通過(guò)租賃公司，采用設(shè)備出售回租方式融資，用籌集的資金委托信托公司進(jìn)行投資理財(cái)。這樣做，企業(yè)充分利用了自己的信用資源和設(shè)備自身價(jià)值的融資能力。特別是在經(jīng)營(yíng)性出售回租業(yè)務(wù)中，企業(yè)不僅可以在不影響設(shè)備使用的情況下融到資金，而且，根據(jù)租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則租賃資產(chǎn)和負(fù)債不在承租人的資產(chǎn)負(fù)債表中反映的規(guī)定，不會(huì)對(duì)企業(yè)的負(fù)債比例產(chǎn)生不利影響。企業(yè)實(shí)際上是利用了租賃公司的負(fù)債能力的資源。企業(yè)用籌措的資金可以委托信托公司對(duì)自己的上下游企業(yè)發(fā)放貸款，也可以委托信托公司從事國(guó)債、股票等有價(jià)證券的投資。企業(yè)通過(guò)獲取委托投資收益與融資成本的差額來(lái)贏利。一些企業(yè)由

10、于害怕投資風(fēng)險(xiǎn)，不敢從事有價(jià)證券的投資，大量的現(xiàn)金資源得不到利用。企業(yè)同樣可以采用信托與租賃的組合，設(shè)計(jì)出一種節(jié)稅投資理財(cái)?shù)陌踩Ｊ?。企業(yè)可以將資金委托信托公司進(jìn)行租賃投資，租賃公司接受信托公司的委托，用受托資金為企業(yè)做設(shè)備的出售回租業(yè)務(wù)，將企業(yè)資產(chǎn)由原來(lái)的自有資產(chǎn)或信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)為租賃資產(chǎn)，通過(guò)租賃合同的約定縮短折舊期限或加大租金支付的辦法，提高當(dāng)年稅前扣除額，減少所得稅的支付。這種通過(guò)信托屏蔽，利用租賃節(jié)稅的理財(cái)方式，又無(wú)風(fēng)險(xiǎn)又可均衡企業(yè)的稅賦。如果企業(yè)委托信托公司，通過(guò)租賃公司開(kāi)展電訊、飛機(jī)、醫(yī)療設(shè)備、銀行和政府機(jī)構(gòu)的信息設(shè)備的委托經(jīng)營(yíng)租賃，不僅可以獲得不低于銀行貸款的穩(wěn)定的租賃收益，而且可

11、以取得租賃設(shè)備的折舊資源，獲得節(jié)稅的好處。五、租賃債權(quán)信托，實(shí)現(xiàn)債權(quán)保理租賃公司在租賃經(jīng)營(yíng)中，按時(shí)收取租金，定期檢測(cè)設(shè)備是保障租賃債權(quán)實(shí)現(xiàn)和租賃物權(quán)安全的關(guān)鍵。特別是在委托租賃業(yè)務(wù)和有或有租金收益的合同中更為重要。信托公司各種資產(chǎn)和權(quán)益管理信托業(yè)務(wù)，可以成為租賃資產(chǎn)保全和處置的重要措施。租賃公司可以把租賃應(yīng)收債權(quán)通過(guò)信托公司轉(zhuǎn)讓給銀行或其他投資機(jī)構(gòu)變現(xiàn)。銀行對(duì)受讓租賃債權(quán)，將來(lái)未能實(shí)現(xiàn)部分對(duì)租賃物和租賃債權(quán)委托人保留有限追索權(quán)。銀行不能直接從事租賃業(yè)務(wù)，租賃公司又缺乏對(duì)客戶資金監(jiān)管結(jié)算的優(yōu)勢(shì)，但通過(guò)這種方式，銀行實(shí)際上是通過(guò)信托公司購(gòu)買了一筆具有金融債權(quán)性質(zhì)的租賃債權(quán)，利用了自己的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)

12、實(shí)現(xiàn)債權(quán)保理，介入了一些信貸業(yè)務(wù)沒(méi)有或不易進(jìn)入的行業(yè)，減少了項(xiàng)目開(kāi)拓費(fèi)用。租賃公司也可以揚(yáng)長(zhǎng)避短，擺脫了項(xiàng)目債權(quán)管理的負(fù)擔(dān)，加快了資金周轉(zhuǎn)和新業(yè)務(wù)的開(kāi)拓。 租賃公司在醫(yī)療設(shè)備租賃中，經(jīng)常會(huì)采用固定租金和或有租金相組合的方式獲取租賃收益。對(duì)或有租金的收取基數(shù)，如銷售額、使用次數(shù)、利潤(rùn)額的確認(rèn)是一件麻煩事。租賃公司同樣可以委托信托公司對(duì)這一部分應(yīng)收租賃債權(quán)進(jìn)行信托管理。租賃公司可以利用信托工具解決或有租金的收取工作。六、租賃信托搭橋，應(yīng)收債權(quán)變現(xiàn)租賃業(yè)務(wù)是個(gè)萬(wàn)花筒，信托是個(gè)總樞紐，資本的實(shí)物形態(tài)、貨幣形態(tài)和債權(quán)形態(tài)，可以通過(guò)租賃方式轉(zhuǎn)換，各種金融資源都可以通過(guò)信托方式來(lái)傳導(dǎo)和配置。租賃與信托組合，

13、可以規(guī)避很多市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，使各種資源得到合理配置，使交易當(dāng)事人各得其所。任何從事實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)都離不開(kāi)設(shè)備的需求，對(duì)制造廠商來(lái)說(shuō)，建立租賃營(yíng)銷機(jī)制已經(jīng)迫在眉睫。租賃融資，可以使客戶獲得表外融資，分期償付租金，均衡稅負(fù)的多種好處。對(duì)傳統(tǒng)的分期付款銷售形成的債權(quán)，制造商可以將應(yīng)收債權(quán)委托信托公司管理，信托公司采取把設(shè)備銷售的應(yīng)收債權(quán)貼現(xiàn)或折讓的策略，轉(zhuǎn)讓給租賃公司。并說(shuō)服用戶同意把對(duì)制造商的債務(wù)轉(zhuǎn)為對(duì)租賃公司的租賃債務(wù)。設(shè)備廠商可以減少應(yīng)收賬款，及時(shí)收回資金。債務(wù)人可以在不增加債務(wù)負(fù)擔(dān)的情況下延長(zhǎng)還貸期。租賃公司和信托公司可以通過(guò)提供服務(wù)和受讓價(jià)差獲取收益。同樣很多銀行有大量的設(shè)備抵押貸款不能回收

14、。收入支出不匹配是企業(yè)欠貸的重要原因之一。抵押信貸的物權(quán)保障程度低于租賃業(yè)務(wù)出租人有所有權(quán)的保障程度，也是造成銀行抵押貸款實(shí)際受償率很低的重要原因。銀行要盡量減少直接對(duì)企業(yè)提供設(shè)備貸款，要把租賃公司當(dāng)作自己不開(kāi)工資，不在編的信貸部門，可以貸款給租賃公司，由租賃公司通過(guò)租賃方式為企業(yè)融資。租賃公司充當(dāng)一個(gè)信貸中介。對(duì)于銀行已經(jīng)形成的不良應(yīng)收債權(quán)，銀行可以將企業(yè)的設(shè)備抵押資產(chǎn)變?yōu)樽赓U公司的租賃資產(chǎn)的抵押。把到期和逾期的貸款合同，轉(zhuǎn)為企業(yè)對(duì)租賃公司的租賃合同，延長(zhǎng)企業(yè)還貸期限，增強(qiáng)稅前還貸的能力。如果一旦企業(yè)破產(chǎn)，租賃資產(chǎn)不在破產(chǎn)范圍，還可以通過(guò)收回設(shè)備委托信托公司拍賣或轉(zhuǎn)讓租賃合同給第三人，設(shè)備處

15、置所得可以全部收回，最大限度地減少可能出現(xiàn)的巨大損失。銀行即使對(duì)租賃公司不追索并付一定的服務(wù)費(fèi)都是非常值得的。對(duì)一些可能發(fā)生呆滯的債權(quán)，銀行也可以通過(guò)與租賃信托合作，介入收益較高的業(yè)務(wù)運(yùn)作與直接處置債權(quán)相結(jié)合的辦法解決。銀行給租賃公司一筆長(zhǎng)期租賃業(yè)務(wù)貸款。租賃公司為銀行的一家優(yōu)質(zhì)客戶做出售回租業(yè)務(wù)，客戶用出售回租籌集的資金委托信托公司投資，其中80資金投資國(guó)債、企業(yè)債券和股票，其余資金，由信托公司收購(gòu)銀行的不良應(yīng)收債權(quán)。信托公司在銀行設(shè)立監(jiān)管賬戶。這樣做實(shí)際上是銀行利用自己的放貸資源，通過(guò)變換新的借款人，由新的債務(wù)人通過(guò)信托公司的投資運(yùn)作，用獲取的投資收入與租賃融資及信托費(fèi)用的差額收益，逐步消

16、化因收購(gòu)銀行債權(quán)出現(xiàn)的損失。當(dāng)然這種運(yùn)作的實(shí)際控制和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有銀行自己承擔(dān)，銀行是以時(shí)間換空間，假他人之手，利用信貸資源，獲取收益，處置呆滯資產(chǎn)。租賃公司、客戶、信托公司不過(guò)是提供一個(gè)信貸資金進(jìn)行投資運(yùn)作的傳導(dǎo)機(jī)制和運(yùn)作平臺(tái)而已。七、信托投資并購(gòu)，巧用租賃杠桿籌措資金，降低一次性資金投入壓力是順利進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合中的投資并購(gòu)和企業(yè)改制中的管理層收購(gòu)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。收購(gòu)方在進(jìn)行投資并購(gòu)活動(dòng)時(shí)，可以采用股本收購(gòu)資產(chǎn)收購(gòu)的方式。收購(gòu)方在進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)，對(duì)適合租賃的資產(chǎn)，可以出委托信托公司發(fā)行租賃或投資信托計(jì)劃募集資金，用募集的資金購(gòu)買原企業(yè)的資產(chǎn)，再采用融資租賃或經(jīng)營(yíng)租賃方式出租給并購(gòu)后的企業(yè)。這種做法實(shí)

17、質(zhì)就是利用投資人的信用和租賃投資的收益保障作為杠桿，通過(guò)信托募集資產(chǎn)收購(gòu)資金，再將收購(gòu)的資產(chǎn)通過(guò)租賃轉(zhuǎn)變?yōu)閼?yīng)收債權(quán)。收購(gòu)方也可以用30的資金委托租賃公司，以自己的名義向銀行融資70，收購(gòu)方為租賃公司提供融資擔(dān)保。租賃公司根據(jù)收購(gòu)方的委托，采用融資租賃或經(jīng)營(yíng)租賃方式購(gòu)買資產(chǎn)租賃給并購(gòu)后的企業(yè)。投資人實(shí)際上是利用租賃杠桿籌集資金，委托租賃公司開(kāi)展了一筆委托租賃業(yè)務(wù)。這樣做，投資人減少了并購(gòu)業(yè)務(wù)中自有資金的一次性投入的壓力。如果采用經(jīng)營(yíng)租賃，投資人不僅可以通過(guò)租金收益償還租賃公司向銀行的借款，還可以通過(guò)對(duì)租賃資產(chǎn)提取折舊，獲取節(jié)稅好處。八、信托屏蔽主體，委托租賃投資企業(yè)在進(jìn)行租賃投資活動(dòng)時(shí)，往往會(huì)因

18、為市場(chǎng)準(zhǔn)入，如，國(guó)家規(guī)定企業(yè)不能從事貸款業(yè)務(wù)，國(guó)家對(duì)民有企業(yè)或外資企業(yè)投資某些行業(yè)還有限制等原因，或投資一些與自己有相關(guān)利益的企業(yè)，因?yàn)槔婷舾嘘P(guān)系的原因，投資人都會(huì)遇到自己無(wú)法或不宜出面的情況?？梢圆扇≠Y產(chǎn)信托與委托租賃相組合的辦法解決例如，優(yōu)勢(shì)企業(yè)a購(gòu)買具有專門技術(shù)的中小型高科技企業(yè)b生產(chǎn)的設(shè)備或產(chǎn)品時(shí)，常會(huì)出現(xiàn)供貨企業(yè)需要融資支持才能生產(chǎn)，但因種種原因企業(yè)b無(wú)法取得銀行貸款支持，又無(wú)其它融資渠道，而購(gòu)貨方又不愿意加大定金預(yù)付，履行合同出現(xiàn)困難。此時(shí)a企業(yè)可以用核心資產(chǎn)與租賃公司做出售回租并用所得資金，委托信托放款給b企業(yè)。b企業(yè)用對(duì)a企業(yè)的相應(yīng)金額的購(gòu)貨合同的應(yīng)收貨款或已經(jīng)有的應(yīng)收債權(quán)抵押給信托公司。a企業(yè)同意將委托貸款債權(quán)抵押給租賃公司。采用此方案，優(yōu)勢(shì)企業(yè)可以避免定金支付，又可以利用現(xiàn)有資產(chǎn)變現(xiàn)開(kāi)展了一筆委托放款業(yè)務(wù)。供貨方通過(guò)信托解決了生產(chǎn)資金。信托公司、租賃公司的信托和租賃業(yè)務(wù)由于有優(yōu)勢(shì)企業(yè)的資產(chǎn)、應(yīng)付貨款代扣作保障，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以得到很好的控制并獲取好的回報(bào)。此種由優(yōu)勢(shì)企業(yè)出售回租，資金需求方貨單或應(yīng)收債權(quán)抵押，通過(guò)信托幫助需求方解決融資的模式，是優(yōu)勢(shì)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作解決中小企業(yè)融資難的有效途徑。對(duì)一些限制性行業(yè)，投資人可以通過(guò)資金信托購(gòu)買租賃債權(quán)或委托租賃公司采用可轉(zhuǎn)換租賃債的投資方式進(jìn)行投資。租賃與信托的組合，“有定規(guī)，無(wú)定式”。本文只是