可行性分析報(bào)告設(shè)立XX基金管理公司項(xiàng)目可行性分析報(bào)告

1、【可行性分析報(bào)告】設(shè)立XX基金管理公司項(xiàng)目可行性分析報(bào)告設(shè)立XX基金治理公司項(xiàng)目可行性分析報(bào)告第二章市場分析2.1宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析2. 2基金業(yè)進(jìn)展現(xiàn)狀2.2.1國外基金業(yè)進(jìn)展現(xiàn)狀2. 2. 2我國基金業(yè)及基金治理公司進(jìn)展現(xiàn)狀23基金業(yè)的進(jìn)展前景分析2.4XXS金公司發(fā)起人的優(yōu)勢233468第三章實(shí)施方案3-1公司名稱及注冊資本32注冊地址及辦公地址33股權(quán)結(jié)構(gòu)及人員安排3. 4法人治理結(jié)構(gòu)3.4. 13.4.23.4. 33.4.43.4.5股東會(huì) 董事會(huì) 董事會(huì)專門委員會(huì) 監(jiān)事會(huì) 督察長3. 5組織結(jié)構(gòu)3. 5.1公司組織架構(gòu)圖3. 5. 2總經(jīng)理3. 5. 3總經(jīng)理下屬委員會(huì)3. 5.4

2、部門職責(zé)3. 6進(jìn)展規(guī)劃3.6. 1公司進(jìn)展戰(zhàn)略3.6.2業(yè)務(wù)進(jìn)展規(guī)劃3. 6. 3風(fēng)險(xiǎn)治理規(guī)劃3.6.4產(chǎn)品進(jìn)展規(guī)劃4. 1基金治理公司的運(yùn)營成本分析4. 2基金治理公司的收入分析4. 3基金治理公司盈利推測9.91010111111121212121313141717192227283032第五章社會(huì)效益分析32當(dāng)前，我國國民經(jīng)濟(jì)連續(xù)、快速.健康進(jìn)展，居民財(cái)寶迅速積存,資本市場進(jìn)展如火如荼.方興未艾。隨著金融體制改革和金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放的推進(jìn)，股權(quán)分置改革差不多完成，資本市場法規(guī)制度建設(shè)的H趨完善，資木市場正處于難得的進(jìn)展機(jī)遇期，為基金治理公司的健康進(jìn)展提供了良好的外部環(huán)境。為分拿我國金融改

3、革進(jìn)展的成果，實(shí)現(xiàn)公司多元化.跨過式進(jìn)展 目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，同時(shí)也為進(jìn)展繁榮我國資本市場，為寬 敞投資者提供多層次的金融服務(wù)，AAA股份有限公司（以下簡稱AAA） 擬岀資4000萬元，聯(lián)合一家銀行戰(zhàn)略投資者（出資4000萬元）及一 家一樣戰(zhàn)略投資者（出資3000萬元人 在某市組建XX基金治理有限 責(zé)任公司（簡稱XX基金公司），注冊資本1億元人民幣。XX基金公司的設(shè)立，將有利于優(yōu)化我國證券市場投資者結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步發(fā)揮證券市場資源配置與價(jià)格發(fā)覺功能，關(guān)于推動(dòng)某市金融創(chuàng) 新.提升某市金融業(yè)的競爭能力，以及我國資本市場具有重要意義。AAA作為主發(fā)起人，始終堅(jiān)持“規(guī)范運(yùn)作.穩(wěn)健經(jīng)營”的原則,建立了

4、科學(xué)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效 益。XX基金公司在籌建之初，將致力于建立科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)，各發(fā)起人簽署保證公司獨(dú)立運(yùn)作的共同承諾，明確界定股東會(huì)、董事會(huì).監(jiān)事會(huì)的職責(zé)，建立獨(dú)立董事制度，設(shè)置分工明確、相互制衡的內(nèi)部 職能機(jī)構(gòu)，建立完善的業(yè)務(wù)治理制度和風(fēng)險(xiǎn)操縱制度，保證公司的規(guī) 范、穩(wěn)健進(jìn)展。為了應(yīng)對金融行業(yè)全面對外開放的新形勢，制訂了詳細(xì)的業(yè)務(wù)進(jìn) 展規(guī)劃，包括經(jīng)營理念.進(jìn)展規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)治理、產(chǎn)品規(guī)劃、產(chǎn)品銷售 及投資者服務(wù)等內(nèi)容，為基金治理公司成立后的健康進(jìn)展奠定了良好2.1.2企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，進(jìn)展?jié)摿嫶蠛暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好，為企業(yè)進(jìn)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。石油天然氣、 化工、

5、造紙、有色金屬、機(jī)械制造等行業(yè)利潤升幅加快，鋼鐵.建材 等周期性行業(yè)利潤率明顯回升。作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的證券市場，必將反 映岀經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)展的成果。2. 2基金業(yè)進(jìn)展現(xiàn)狀 2. 2. 1國外基金業(yè)進(jìn)展現(xiàn)狀從國外歷史體會(huì)來看，證券投資基金業(yè)有著更為寬敞的進(jìn)展前 景。以美國基金業(yè)為例，自二十世紀(jì)二十年代開始興起，通過八十多 年的進(jìn)展，基金在美國己成為一種良好的大眾理財(cái)工具。美國投資者 持有基金的比例在過去的25年有著顯著的增長。2005年底，美國開 放式基金中的個(gè)人持有比例高達(dá)87. 55%。從1980年至2005年，美國持有開放式基金的家庭戶數(shù)從460萬戶上升到5, 370萬戶 占家庭 總戶數(shù)的比例從

6、1980年5. 7%提高到2005年的47. 5%,近一半的美國家庭持有基金。旨km召思呂制3關(guān)罷U. S. Households Ownesrship of Mutual Funds, 1980-2005(number and percent of all U. S. households)2. 2. 2我國基金業(yè)及基金治理公司進(jìn)展現(xiàn)狀（1）我國基金業(yè)的進(jìn)展能夠分為三個(gè)歷史時(shí)期:第二個(gè)時(shí)期是從暫行方法頒布實(shí)施以后至2001年8月的封 閉式基金進(jìn)展時(shí)期。1997年11月14 R,國務(wù)院證券治理委員會(huì)頒布了暫行方法，為我國基金業(yè)的規(guī)范進(jìn)展奠定了法律基礎(chǔ)。1998 年3月27Fh經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，

7、新成立的南方基金治理公司和國 泰基金治理公司分不發(fā)起設(shè)立了規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金“基金開元和“基金金泰，由此拉開了中國證券投資基金試點(diǎn)的序幕。至1999年初，我國共設(shè)立了 10家基金治理公司。截至 2001年9月開放式基金推出之前，我國共有47只封閉式基金，規(guī)模達(dá)689億份。截至2007年12月31 R ,我國共有347只證券投資基金正式運(yùn)作，資產(chǎn)凈值合計(jì)32, 755.91億元，份額規(guī)模合計(jì)22, 331.61億份。其中34只封閉式基金資產(chǎn)凈值合計(jì)2, 362. 64億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的7.21%,份額規(guī)模合計(jì)765. 75億份，占全部基金份額規(guī)模的3.43%。其中313只開

8、放式基金資產(chǎn)凈值合計(jì)30,393.27億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的92.79%,份額規(guī)模合計(jì)21,565. 87億份，占全部基金份額規(guī)模的96. 57%。圖2：中國基金行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r500基金資產(chǎn)規(guī)模開放式基金資產(chǎn)規(guī)模 *基金數(shù)雖：-開放式基金數(shù)雖：U1弱819992000200120022003200420052006基金資產(chǎn)規(guī)模107448.4184.5678.57111.29157.27312.01453.7485&46開放式基金資產(chǎn)規(guī)模8.5639.5871.08231.05371.53694J1*基金數(shù)雖519335067104153206321-開放式基金數(shù)雖2135099152268

9、35030025020015010050 0表1：我國開放武基金品種的分布（截至2007年12月31日）數(shù)量（只）規(guī)模（十億）比例（%）n-1 rccccc rcc er-1 mrc cr c ccn rn nrA A111 nrc ccRq A ccc A rr err a1 cc（2）我國基金治理公司情形截止2007年12月31日，我國共有基金治理公司58家，注冊資木在1-2億元，絕大多數(shù)為1億元。基金資產(chǎn)情形。截止2007年12月31 R , 58家基金治理公司治理基金的數(shù)量己達(dá)347只。其中，開放式基金313只，封閉式基金34只?；鹳Y產(chǎn)凈值總額達(dá)32, 755. 91億元人民幣?；?/p>

10、治理公司盈利模式。我國基金治理公司的營業(yè)收入要緊來源 于基金治理費(fèi)?；鹬卫碣M(fèi)年費(fèi)率按基金資產(chǎn)凈值的一定百分比計(jì) 提，不同風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)的基金其治理費(fèi)相差較大,通常在0. 33%-1. 5%之間。基金治理公司的費(fèi)用要緊包括工資及福利費(fèi)、研究開發(fā)費(fèi).辦 公費(fèi)和以營銷費(fèi)為主的其他費(fèi)用。競爭格局。目前，基金治理公司之間競爭R趨猛烈，要緊表現(xiàn)在 產(chǎn)品競爭、客戶競爭、價(jià)格競爭、渠道競爭.人才競爭.服務(wù)競爭等 幾個(gè)方而。2. 3基金業(yè)的進(jìn)展前景分析 2. 3. 1法律與監(jiān)管環(huán)境完善隨著中華人民共和國證券法、中華人民共和國證券投資基金 法人證券投資基金治理公司治理方法等政策法規(guī)的出臺(tái)，標(biāo)志著 我國證券市場法律

11、與監(jiān)管環(huán)境差不多R益完善。專門是中國證監(jiān)會(huì)出 臺(tái)的關(guān)于完善基金治理公司董事人選制度的通知沢關(guān)于規(guī)范證券 投資基金運(yùn)作中證券交易行為的通知、關(guān)于中請?jiān)O(shè)立基金治理公司 若干咨詢題的通知等一系列操作性文件，要求基金治理公司近一步 完善法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行獨(dú)立董事制度，完善內(nèi)控機(jī)制，開展對外技 術(shù)合作，通過制度性創(chuàng)新推動(dòng)基金治理公司建立自我約束機(jī)制，樹立 取信于市場，取信于社會(huì)的經(jīng)營理念，提高規(guī)范運(yùn)作水平，凈化市場 環(huán)境。這種政策措施和監(jiān)管思路必將對我國金融制度的完善和投資基 金業(yè)的進(jìn)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的阻礙，并為基金治理公司及證券投資基金的設(shè) 立進(jìn)展創(chuàng)建了完善的政策環(huán)境。2. 3. 2證券市場健康進(jìn)展2006

12、年，資本市場發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)折，滬、深指數(shù)最高漲幅分不達(dá)到81. 14%和132.75%,創(chuàng)歷史新高；我國資本市場正在進(jìn)入一個(gè)嶄新的進(jìn)展時(shí)期，證券行業(yè)面臨一個(gè)重要的進(jìn)展機(jī)遇期。2007年以 來，資本市場進(jìn)一步進(jìn)展，連續(xù)顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性牛市的特點(diǎn)，截至2007 年12月31 R,上證綜合指數(shù)及深證成指數(shù)分不達(dá)到5261.56點(diǎn)和 17700. 62點(diǎn)，較2006年末上漲幅度分不達(dá)到106. 37%和166. 29%,我國資本市場正而臨著里程碑式進(jìn)展的新機(jī)遇。2. 3. 3證券投資基金市場寬敞目前我國證券投資基金的資金要緊來源于保險(xiǎn)資金和居民儲(chǔ)蓄, 保險(xiǎn)資金方而，保險(xiǎn)資金投資于基金的規(guī)模仍有專門大的潛力

13、；居民 儲(chǔ)蓄方而，依照中國人民銀行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)講明，目前我國居民儲(chǔ) 蓄存款每年以1萬億元左右的速度增加，截至2007年12月底，全國 居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到了 38. 94萬億元。隨著我國居民投資意識(shí)的增強(qiáng)，對基金的認(rèn)知度不斷增長，專門是證券市場的回暖以來基金賺鈔 票效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)，個(gè)人投資者投資于基金專門是股票型基金的熱情 空前高漲。2007年1至12月，有58只基金獲批發(fā)行，首募總規(guī)模 達(dá)到5815. 11億份，單只新基金的平均首募規(guī)模達(dá)到100. 26億份,這一數(shù)字是去年同期水平的2. 4倍。從以后的進(jìn)展趨勢來看，個(gè)人投資者將成為基金的要緊投資者。從圖3我們能夠看出中國中產(chǎn)階層正在迅速的

14、增長，估量到2018年中產(chǎn)階層將會(huì)達(dá)到總?cè)丝诘?5%-30%, 而這部分人群的增長將是以后基金的長期穩(wěn)固的客戶群。資料來源：BNP Paribas Peregrine estimatesjl 月 4 日。2. 4XX基金公司發(fā)起人的優(yōu)勢XX基金公司市AAA和兩個(gè)機(jī)構(gòu)投資者共同發(fā)起設(shè)立。主發(fā)起人AAA運(yùn)作規(guī)范、合法經(jīng)營、市場信譽(yù)良好、具有科學(xué)法人治理結(jié)構(gòu),不僅符合證券投資基金治理公司治理方法及相關(guān)法規(guī)關(guān)于基金公 司發(fā)起人資格要求的規(guī)定，而且具有相當(dāng)?shù)谋容^優(yōu)勢。AAA是由中國銀行業(yè)監(jiān)督治理委員會(huì)監(jiān)督治理的非銀行金融機(jī)構(gòu)，成立于MXX年，注冊地點(diǎn)在XX省某市，注冊資本X億元。多年 來，AAA始終遵循

15、“規(guī)范運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營”的原則，充分發(fā)揮XX公 司經(jīng)營方式靈活.金融創(chuàng)新能力強(qiáng)、資木運(yùn)營體會(huì)豐富等優(yōu)勢，以人 為本，強(qiáng)化治理，開拓創(chuàng)新，業(yè)務(wù)穩(wěn)步進(jìn)展，效益快速增長，人均利 潤率、資本利潤率等指標(biāo)一直處于地區(qū)和行業(yè)一流水平。AAA憑倍完 善的法人治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范的經(jīng)營治理、良好的經(jīng)營業(yè)績被評為為數(shù)不 多的優(yōu)秀XX公司。第三章實(shí)施方案31公司名稱及注冊資本公司名稱：XX基金治理有限責(zé)任公司注冊資木：人民幣壹億元32注冊地址及辦公地址注冊地址：某市；辦公地址：上海3.3股權(quán)結(jié)構(gòu)及人員安排AAA股份有限公司擬出資4, 000萬元，持股比例為40%；銀行戰(zhàn)略投資者擬出資3, 000萬元，持股比例為30%；

16、樣戰(zhàn)略投資者出資3, 000萬元，持股比例為30%。依照XX基金公司規(guī)模以及崗位設(shè)置，人員數(shù)暈:初步擬定為60人。其中總經(jīng)理1人、副總經(jīng)理2人，督察長1人，其他人員安排具體參 照公司組織機(jī)構(gòu)中圖5。34法人治理結(jié)構(gòu)依照證券投資基金法基金治理公司治理方法、關(guān)于 實(shí)施基金治理公司治理方法若干咨詢題的通知、基金公司治理 準(zhǔn)則等法律法規(guī)的總體要求，基金治理公司應(yīng)建立組織機(jī)構(gòu)健全、 職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效.鼓舞約束合理的法人治理結(jié)構(gòu)，以保 持公司規(guī)范運(yùn)作，保證公司連續(xù)、健康、穩(wěn)固進(jìn)展，愛護(hù)基金持有人 的利益。3. 4.1股東會(huì)公司股東會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，要緊職責(zé)有：決定公司的經(jīng) 營方針、經(jīng)營目標(biāo)

17、和經(jīng)營范疇；選舉和更換董事；審議批準(zhǔn)公司的利 潤分配方案和補(bǔ)償虧損方案；對公司合并、分立.變更公司形式.解 散和清算等事項(xiàng)做出決議；審議批準(zhǔn)修改公司章程等。3. 4, 2董事會(huì)董事會(huì)向股東會(huì)負(fù)責(zé)，要緊職責(zé)包扌舌：執(zhí)行股東會(huì)的決議；決定 公司的經(jīng)營打算和自有資金投資方案；制訂公司的利潤分配方案和補(bǔ) 償虧損方案；決定公司內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；制定公司的差不多治理 制度；決定發(fā)起或者治理基金；決定公司基金治理打算等。董事會(huì)設(shè)董事7人，其中AAA舉薦2人，銀行戰(zhàn)略投資者舉薦1 人，一樣戰(zhàn)略投資者舉薦1人，獨(dú)立董事3人。3.4.3董事會(huì)專門委員會(huì)董事會(huì)設(shè)立三個(gè)專門委員會(huì)，在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下開展工作，分不是:

18、審計(jì)（合規(guī)）委員會(huì)、資格審查（提名）委員會(huì)及薪酬委員會(huì)。（1）審計(jì)（合規(guī)）委員會(huì)要緊行使以下職責(zé)：對公司自有資產(chǎn)經(jīng)營.基金資產(chǎn)經(jīng)營.以及公司其它經(jīng)營活動(dòng)的合法性.合規(guī)性進(jìn)行 調(diào)查評估；審定公司的內(nèi)部操縱制度；定期評估內(nèi)部操縱制度的有效 性等，為董事會(huì)的正確決策提供參考。（2）資格審查（提名）委員會(huì)的要緊職責(zé)包括：對擬新增股東.董事候選人、專門委員會(huì)成員.治理層以及基金經(jīng)理等人員進(jìn)行資格 審查；定期評估董事的技能、體會(huì)、工作情形和董事會(huì)的構(gòu)成情形等。（3）薪酬委員會(huì)要緊行使以下職責(zé)：研究并設(shè)計(jì)公司薪酬治理體系；負(fù)責(zé)組織對董事.高級治理人員、督察員的績效評判工作等。3. 4. 4監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)向股東

19、會(huì)負(fù)責(zé)，依照法律.行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定, 行使以下職權(quán)：檢查公司的財(cái)務(wù)；監(jiān)督和糾正董事、高級治理人員和 督察員違反法律.法規(guī)、公司章程或者損害公司利益的行為。監(jiān)事會(huì)設(shè)監(jiān)事5人，其中2人為職員代表，另3人分不由三家股 東各舉薦1人。3. 4. 5督察長督察長是監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法合規(guī)情形及公司內(nèi)部 風(fēng)險(xiǎn)操盡情形的高級治理人員。督察長由總經(jīng)理提名，由董事會(huì)聘任,并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。督察長負(fù)責(zé)組織指導(dǎo)公司監(jiān)察稽核工 作。督察長履行職責(zé)的范疇涵蓋基金及公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。3. 5組織結(jié)構(gòu) 3. 5.1公司組織架構(gòu)圖3. 5. 2總經(jīng)理總經(jīng)理負(fù)責(zé)組織實(shí)施董事會(huì)決議，全面主持公司的R

20、常經(jīng)營治理 工作，要緊行使下列職責(zé)：主持公司的R常經(jīng)營、行政及財(cái)務(wù)的治理 工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議；組織實(shí)施公司的年度經(jīng)營打算和投資方 案；主持公司基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷售和基金投資治理工作以及基金對 外信息披露工作；擬訂公司內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置方案、差不多治理制度；制 定公司的具體規(guī)章；擬訂公司職員的薪酬制度和福利保證方案等。3. 5. 3總經(jīng)理下屬委員會(huì)(1) 投資決策委員會(huì)投資決策委員會(huì)是公司基金投資的最高投資決策機(jī)構(gòu)，是專門設(shè) 的議事機(jī)構(gòu)，在遵守國家有關(guān)法律法規(guī).條例的前提下，擁有對所治 理基金的投資事務(wù)的最高決策權(quán)。投資決策委員會(huì)由基金治理公司的 總經(jīng)理.分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究部經(jīng)理

21、、投資部經(jīng)理 及其他相關(guān)人員組成。負(fù)責(zé)決定公司所治理基金的投資打算、投資策 略.投資原則、投資目標(biāo)、資產(chǎn)分配及投資組合的總體打算等。(2) 風(fēng)險(xiǎn)操縱委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)操縱委員會(huì)也是專門設(shè)議事機(jī)構(gòu)，由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部 經(jīng)理及英他相關(guān)人員組成。其要緊工作是制定和監(jiān)督執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)操縱政 策，依照市場變化對基金的投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，并提出風(fēng)險(xiǎn)操縱 建議。3. 5.4部門職責(zé)(1)投資治理部門 投資部投資部負(fù)責(zé)依照投資決策委員會(huì)制定的投資原則和打算進(jìn)行股 票選擇和組合治理，向交易部下達(dá)投資指令。同時(shí)，投資部還擔(dān)負(fù)投 資打算反饋的職能，及時(shí)向投資決策委員會(huì)提供市場動(dòng)態(tài)信息。 研究部研究部是基金投資運(yùn)作的支撐部門

22、，要緊從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行 業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r分析和上市公司投資價(jià)值分析。研究部的要緊職責(zé)是通過 對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、市場行情和上市公司價(jià)值變化的詳細(xì)分析和 研究，向基金投資決策部門提供研究報(bào)告及投資打算建議，為投資提 供決策依據(jù)。 交易部交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行 交易打算。交易部的要緊職能有：執(zhí)行投資部的交易指令，記錄并儲(chǔ) 存每R投資交易情形；保持與各證券交易商的聯(lián)系并操縱相應(yīng)的交易 額度；負(fù)責(zé)基金交易席位的安排.交易量治理等。(2)風(fēng)險(xiǎn)治理部門 監(jiān)察稽核部監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法、合規(guī)及公司內(nèi) 部風(fēng)險(xiǎn)操盡情形，定期向董事會(huì)提交分析報(bào)告，直截了當(dāng)對

23、總經(jīng)理負(fù) 責(zé)。監(jiān)察稽核部的要緊工作包括.基金治理稽核，財(cái)務(wù)治理稽核，業(yè) 務(wù)稽核，定期或不定期執(zhí)行、和諧公司對外信息披露等工作。 風(fēng)險(xiǎn)治理部風(fēng)險(xiǎn)治理部負(fù)責(zé)對公司運(yùn)營過程中產(chǎn)生的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有 效治理。該部門的工作要緊對公司高級治理層負(fù)責(zé)，對基金投資、研 究、交易、基金業(yè)務(wù)治理、基金營銷.基金會(huì)計(jì).IT系統(tǒng)、人力資 源、財(cái)務(wù)治理等各業(yè)務(wù)部門及運(yùn)作流程中的各項(xiàng)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)控，提供 有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評估.測算、R常風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)檢查、風(fēng)險(xiǎn)操縱措施等方面的報(bào)告 及針對性的建議。(3) 市場營銷部門 市場部市場部負(fù)責(zé)基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì).募集和客戶服務(wù)及連續(xù)營銷等工 作。市場部的要緊職能有：依照基金市場的現(xiàn)狀和以后進(jìn)展趨勢以

24、及 基金公司內(nèi)部狀況設(shè)計(jì)基金產(chǎn)品，并完成相應(yīng)的法律文件；負(fù)責(zé)基金 營銷工作，包拾策劃、推廣、組織、實(shí)施等；對客戶提出的中購、贖 回要求提供服務(wù)，負(fù)責(zé)公司的公司形象設(shè)計(jì)以及公共關(guān)系的建立、往 來與聯(lián)系等。 機(jī)構(gòu)理財(cái)部機(jī)構(gòu)理財(cái)部是基金治理公司為適應(yīng)業(yè)務(wù)向受托資產(chǎn)治理方向進(jìn) 展的需要而設(shè)立的獨(dú)立部門，它專門服務(wù)于提供該類型資金的機(jī)構(gòu)。之因此單獨(dú)設(shè)立該部門也是相關(guān)法律法規(guī)的要求，即為了更好地處理 好共同基金與受托資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)間的利益沖突咨詢題。兩塊業(yè)務(wù)必須 在組織上、業(yè)務(wù)上進(jìn)行適當(dāng)隔離。(4) 基金運(yùn)營部門基金運(yùn)營部負(fù)責(zé)基金的注冊與過戶登記和基金會(huì)計(jì)與結(jié)算，基金 工作職責(zé)包括基金清算和基金會(huì)計(jì)工作兩部

25、分。基金清算工作包括：開立投資者基金賬戶；確認(rèn)基金認(rèn)購、中購.贖回.轉(zhuǎn)換以及非交易過戶等交易類型中請，完成基金份額清算；治 理基金銷售機(jī)構(gòu)的資金交收情形，負(fù)責(zé)相關(guān)賬戶的資金劃轉(zhuǎn)，完成銷 售資金清算；設(shè)立并治理資金清算相關(guān)賬戶，負(fù)責(zé)賬戶的會(huì)計(jì)核算工 作并保管會(huì)計(jì)記錄；符合并監(jiān)督基金份額清算與資金清算結(jié)果?；饡?huì)計(jì)工作包括：記錄基金資產(chǎn)運(yùn)作過程，當(dāng)R完成所發(fā)生基 金投資業(yè)務(wù)的賬務(wù)核算工作；核算當(dāng)R基金資產(chǎn)凈值；完成與托管銀 行的賬務(wù)核對，復(fù)核基金凈值運(yùn)算結(jié)果；按R計(jì)提基金治理費(fèi)和托管 費(fèi)；填寫基金資產(chǎn)運(yùn)作過程中產(chǎn)生的投資交易資金劃轉(zhuǎn)指令，傳送至 托管行；依照基金份額清算結(jié)果，填寫基金贖回資金劃轉(zhuǎn)指

26、令，傳送 至托管行；完成資金劃轉(zhuǎn)指令產(chǎn)生的基金資產(chǎn)資金清算憑證與托管行 每R資金流量表間的核對；建立基金資產(chǎn)會(huì)計(jì)檔案，定期裝訂并編號 歸檔治理相關(guān)憑證賬冊。（5）后臺(tái)支持部門 行政治理部行政治理部是基金公司的后勤部門，為基金公司的R常運(yùn)作提供 文件治理、文字秘書、勞動(dòng)保證、職員聘用、人力資源培訓(xùn)等行政事 務(wù)的后臺(tái)支持。 信息技術(shù)部信息技術(shù)部負(fù)責(zé)基金公司業(yè)務(wù)和治理進(jìn)展所需要的電腦軟、硬件 的支持，確保個(gè)信息技術(shù)系統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)功能運(yùn)轉(zhuǎn)正常。 財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)部是負(fù)責(zé)處理基金公司自身財(cái)務(wù)事務(wù)的部門，包扌舌有關(guān)費(fèi)用 支付.治理費(fèi)收繳、公司職員的薪酬發(fā)放、公司年度財(cái)務(wù)預(yù)算和決算 等。3. 6進(jìn)展規(guī)劃 3. &

27、1公司進(jìn)展戰(zhàn)略依照國家“十一五”進(jìn)展規(guī)劃，結(jié)合證券投資基金業(yè)的實(shí)際情形,XX基金公司將以誠信為本、客戶至尊為理念，以規(guī)范運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營為原則，以服務(wù)客戶、制造價(jià)值為經(jīng)營宗旨，以資本市場為依靠, 以產(chǎn)品創(chuàng)新和差異化營銷為手段，力爭通過五年的努力，將公司進(jìn)展 成為國內(nèi)具有一定規(guī)模和阻礙力的基金治理公司。（1）進(jìn)展目標(biāo) 近期目標(biāo)（2年內(nèi)）治理兩只以上的證券投資基金，公司實(shí)現(xiàn)盈利；貫徹“投資基于 價(jià)值，收益終將在價(jià)值中得到表達(dá)”的投資理念，樹立穩(wěn)健.理性的 投資風(fēng)格，逐步確立自己的行業(yè)地位。 中期目標(biāo)（3-5年內(nèi)）完善公司治理結(jié)構(gòu)，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，全面提高公司運(yùn)營 質(zhì)量；塑造核心競爭力，打造獨(dú)具

28、特色的基金治理公司；把公司培養(yǎng) 成為形象良好.業(yè)績突出的基金治理人；構(gòu)建較為成熟的基金產(chǎn)品體 系，以行業(yè)專門投資基金為主導(dǎo)產(chǎn)品，并輔之以債權(quán)避險(xiǎn)基金、指數(shù)基金.平穩(wěn)穩(wěn)健型基金等低風(fēng)險(xiǎn)品種；形成高效的運(yùn)營和治理機(jī)制, 廣泛開展國內(nèi)外合作，開拓多種盈利來源。（2）戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)方式產(chǎn)品戰(zhàn)略措施科學(xué)設(shè)立基金產(chǎn)品，逐步加強(qiáng)個(gè)性服務(wù)。從業(yè)務(wù)進(jìn)展的源頭做起, 加大基金產(chǎn)品的研究開發(fā)力度，設(shè)計(jì)岀風(fēng)格各異，適合不同風(fēng)險(xiǎn)/收 益比例要求的基金產(chǎn)品，并加強(qiáng)市場營銷治理，愛護(hù)客戶資源，開展 智能型個(gè)性化服務(wù)。研究開發(fā)戰(zhàn)略措施一是組建研究進(jìn)展中心，高薪聘請高級研究人才，專司公司的研 究和進(jìn)展。在條件承諾的條件下，可與有關(guān)院

29、、校.所聯(lián)合設(shè)立博士 后流淌站，確定相關(guān)課題，研究公司的進(jìn)展咨詢題。二是強(qiáng)化研究開 發(fā)與投資業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)，將研究工作與投資業(yè)務(wù)有效結(jié)合起來，加強(qiáng)研 究工作的有效性.針對性和對投資業(yè)務(wù)的借鑒性、服務(wù)性，為投資治 理業(yè)務(wù)提供強(qiáng)大的支撐。 經(jīng)營治理戰(zhàn)略措施一方面積極拓展業(yè)務(wù)空間，不斷尋求公司利潤新的增長點(diǎn)；另一 方而夯實(shí)核心業(yè)務(wù)，通過科學(xué)決策.合理操縱和高效治理，提高投資 治理能力，力爭使年投資收益率穩(wěn)固在一定水平之上。 人力資源戰(zhàn)略措施完善組織結(jié)構(gòu)，建立人才測評體系；完善用人制度，引入競爭機(jī) 制；改革分配制度，強(qiáng)化鼓舞機(jī)制；實(shí)行流淌機(jī)制，保持合理的人才 結(jié)構(gòu)。 市場營銷戰(zhàn)略措施積極培養(yǎng)目標(biāo)市場，全力

30、滿足客戶需求，努力提高服務(wù)質(zhì)量。同 時(shí)著力改善營銷環(huán)境，鞏固進(jìn)展政經(jīng)關(guān)系。 對外合作戰(zhàn)略措施積極開展對外合作、交流，學(xué)習(xí)倍鑒先進(jìn)體會(huì)。與境外機(jī)構(gòu)開展 包括技術(shù)合作和資本合作在內(nèi)的多種形式的合作方式，為進(jìn)軍國際市 場進(jìn)行積存和鋪墊。3. 6. 2業(yè)務(wù)進(jìn)展規(guī)劃(1)經(jīng)營目標(biāo)圍繞以后的市場定位和經(jīng)營宗旨，通過分析論證，確定如下經(jīng)營 目標(biāo):在公司成立3年后，力爭使治理的基金達(dá)到5只，基金產(chǎn)品總規(guī) 模230億元左右，5年后資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力達(dá)到同業(yè)領(lǐng)先水平。(2)基金投資治理 堅(jiān)持價(jià)值性投資理念價(jià)值型投資是相關(guān)于成長型投資而言的，要緊投資于市場價(jià)值被 低估的股票，其收益要緊通過公司價(jià)值的發(fā)覺和回來來實(shí)現(xiàn)

31、，限定了 最大可能缺失，是一種“防守型”投資策略。我們認(rèn)為以后幾年市場 上仍舊存在著重大戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)，在投資決策過程中，要堅(jiān)持研究先 導(dǎo)、精選個(gè)股的原則，在投資執(zhí)行過程中，要順應(yīng)市場趨勢，專門要 嚴(yán)格操縱成本。 基金投資對象公司治理的所有證券投資基金將嚴(yán)格遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)及 基金契約的規(guī)定，投資與上海證券交易所.深圳證券交易所掛牌流通 的上市公司股票、債券及國家承諾投資的其他證券等。股票投資對象 要緊包括具有進(jìn)展?jié)摿Φ某砷L性上市公司、業(yè)績較好且相對穩(wěn)固的價(jià) 值型上市公司，以及通過實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組而歸為上述兩種類型的上市 公司等。 投資決策基金治理公司設(shè)有投資決策委員和風(fēng)險(xiǎn)操縱委員會(huì)，基金治

32、理實(shí) 行基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制。投資決策程序如下:研究部提供宏觀分析、行業(yè)分析、企業(yè)分析及市場分析的研究報(bào) 告，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行投資論證，做岀投資建議提交給投資部，并為 投資決策委員會(huì)提供資產(chǎn)配置的決策依據(jù)。投資部對研究進(jìn)展部提交的投資建議進(jìn)行初步選擇，形成股票初 選方案提交投資決策委員會(huì)。投資決策委員會(huì)依照研究部提供的研究分析報(bào)告和投資部提交 的股票初選方案，依照投資治理模型的有關(guān)數(shù)據(jù)，制定投資決策，其 中包括確定投資原則與方向，確定股票.國債和現(xiàn)金的配置比例，確 定股票投資的備選范疇等?；鸾?jīng)理依照投資決策委員會(huì)的投資決策，制定相應(yīng)的投資組合 方案，報(bào)決策委員會(huì)審議報(bào)批準(zhǔn)。投資組合方案經(jīng)投資決策委

33、員會(huì)批準(zhǔn)后，由基金經(jīng)理制定具體的 操作打算并以投資指令的方式下達(dá)至集中交易室。集中交易室依據(jù)投資指令具體執(zhí)行買賣操作，并將指令的執(zhí)行情形反饋給基金經(jīng)理。風(fēng)險(xiǎn)操縱委員會(huì)依照市場變化對投資組合打算提出風(fēng)險(xiǎn)防范措 施。監(jiān)查槽核部對打算的執(zhí)行過程進(jìn)行R常監(jiān)督，投資組合方案執(zhí)行 完畢，基金經(jīng)理負(fù)責(zé)向投資決策委員會(huì)提出總結(jié)報(bào)告。3. 6. 3風(fēng)險(xiǎn)治理規(guī)劃(1)風(fēng)險(xiǎn)治理的指導(dǎo)思想風(fēng)險(xiǎn)治理是基金治理公司集成的.相互關(guān)聯(lián)的R常行為?；鹬?理公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的測量應(yīng)是一種定量的標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)治理必須是分層 次、開放、靈活的系統(tǒng)，能夠適應(yīng)以后幾年中國證券市場的變化情形, 應(yīng)是適應(yīng)中國國情、達(dá)到國際一流水平的系統(tǒng)。(2)風(fēng)

34、險(xiǎn)治理涉及的范疇風(fēng)險(xiǎn)要緊包括市場風(fēng)險(xiǎn)、治理風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)：是指在基金資產(chǎn)和自由資產(chǎn)合法經(jīng)營中所產(chǎn)生的風(fēng) 險(xiǎn)。要緊包括五種風(fēng)險(xiǎn)即政策風(fēng)險(xiǎn).利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn).流淌性風(fēng) 險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。治理風(fēng)險(xiǎn)：是指由于公司組織結(jié)構(gòu)不健全與不合理，內(nèi)部治 理的漏洞與失誤所包蘊(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)。如：決策風(fēng)險(xiǎn).操作風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 等。治理風(fēng)險(xiǎn)為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因各公司的治理水平.風(fēng)險(xiǎn)操縱能力不 同而不同。 其他風(fēng)險(xiǎn)：因技術(shù)因素而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；因基金業(yè)務(wù)快速進(jìn)展 而在制度建設(shè)、人員配備、內(nèi)操縱度建立等方而不完善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn);因人為因素而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；對要緊業(yè)務(wù)人員如基金經(jīng)理的依靠而可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；因業(yè)務(wù)競爭壓力可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。旨

35、g鬧邑目;寸間劉雌S(3) 整體風(fēng)險(xiǎn)治理的結(jié)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)治理的功能分析：風(fēng)險(xiǎn)治理的最終目的是最大限度的降低 投資過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，提供給基金投資者最大收益。因此風(fēng)險(xiǎn)治理 一方而表達(dá)在實(shí)際投資過程中的各個(gè)方面，同時(shí)必須具備有效性和及時(shí)性。風(fēng)險(xiǎn)治理的程序通常包括3個(gè)時(shí)期：風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)不.風(fēng)險(xiǎn)的測量和風(fēng)險(xiǎn)的處理和操縱。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)不揭示風(fēng)險(xiǎn)所在，識(shí)不市場和交易過程中的各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，量化成各種風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。也確實(shí)是從復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中識(shí)不岀風(fēng)險(xiǎn)因素，如大類上我們可分為政策和法律風(fēng)險(xiǎn).市場風(fēng)險(xiǎn)、流淌性風(fēng)險(xiǎn)、上市公司風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)的測量指標(biāo)對各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，通過直截了當(dāng)或間接、線性或非線性的定量方法，給出風(fēng)險(xiǎn)程

36、度的大小，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率，風(fēng)險(xiǎn)因素的聯(lián)動(dòng)關(guān)系程度等。風(fēng)險(xiǎn)的處理與操縱是依照各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，事前操縱和事后化解投資具體業(yè)務(wù)和經(jīng)營活動(dòng)中所遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)。要緊方法有：回避策略、防范策略.操縱策略、分散策略.轉(zhuǎn)移策略和對沖策略等。 風(fēng)險(xiǎn)治理部門：風(fēng)險(xiǎn)治理需要獨(dú)立進(jìn)行，而且須要由高級治理層發(fā)起和支持。風(fēng)險(xiǎn)治理部門應(yīng)與前臺(tái)分開。表2 :風(fēng)險(xiǎn)治理部門的結(jié)構(gòu)和職能作用責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控監(jiān)控頭寸和價(jià)格數(shù)據(jù)佔(zhàn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)頭寸識(shí)不和監(jiān)控額度的超越綜合總結(jié)和匯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)投資悄形和其他部門核對進(jìn)行事后檢測定量分析設(shè)計(jì)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)模型設(shè)計(jì)新的定量模型盡管風(fēng)險(xiǎn)治理部門需要保持獨(dú)立，然而也需要和公司的其他部門溝通和協(xié)作。這些部門要緊有前臺(tái)、

37、后臺(tái)和高級治理層，此外還須與上級監(jiān)管者.審計(jì)以及評級機(jī)構(gòu)聯(lián)系。(4) 風(fēng)險(xiǎn)方法措施系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的不可推測性，依靠操縱非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法無法奏效。我們將于國內(nèi)外重要研究機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系。他們對時(shí)局的看法、分析會(huì)阻礙我們對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的判定。同時(shí)，我們的研究進(jìn)展部定期向公司有關(guān)部門提供宏觀分析報(bào)告，公司高層及監(jiān)查稽核部會(huì)對相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)做出及時(shí)回應(yīng)。 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不同的是：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)見并預(yù)防。其范疇涉及本公司治理的各個(gè)方而：公司內(nèi)部治理制度.公司人事行政治理、資 訊管制.基金投資決策與執(zhí)行、公司財(cái)務(wù)與投資治理、基金會(huì)計(jì).信 息披露.電腦系統(tǒng)、公司網(wǎng)頁治理等。依照監(jiān)管要求，將針對

38、非系統(tǒng) 風(fēng)險(xiǎn)操縱要點(diǎn)各制定有效的操縱體系。(5) 內(nèi)部操縱制度公司檢查稽核部是相對獨(dú)立的一個(gè)部門，受董事會(huì)與公司總經(jīng)理 直截了當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)，其他部門無權(quán)過咨詢。業(yè)務(wù)相對獨(dú)立，能夠向有關(guān)部 門獵取文件和材料；查閱合同、協(xié)議及相關(guān)附件，檢查會(huì)計(jì)憑證、賬 冊、報(bào)表及相關(guān)的交易記錄資料或索取證明材料，必要時(shí)刻采取臨時(shí) 性的先查封措施；參與核查實(shí)物資產(chǎn)，并就實(shí)物資產(chǎn)與帳而資產(chǎn)進(jìn)行 核對，檢查是否發(fā)生侵害公司股東和基金持有人權(quán)益的情形；對基金 交易過程實(shí)行全而實(shí)施監(jiān)控；穿越公司為操縱風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)施保密制度而 設(shè)計(jì)的有形間隔和無形間隔；列席被監(jiān)查稽核部門有關(guān)會(huì)議，參與研 究和處理檢查稽核中需要處理的咨詢題；按照基金監(jiān)

39、管的有關(guān)法律法 規(guī)和公司的治理規(guī)定，對被監(jiān)查稽核部門及其有關(guān)人員的違規(guī)行為, 提岀處理意見；要求各業(yè)務(wù)部門提供有關(guān)經(jīng)營治理打算及其執(zhí)行情 形，提供報(bào)表、制度、規(guī)定.方法等文件；在稽核公司職員遵守職業(yè) 行為準(zhǔn)則和保密制度.以及基金運(yùn)作程序和交易行為時(shí)，有權(quán)要求相 關(guān)人員提供相關(guān)資料和口頭或書而講明，相關(guān)人員不得無故拒絕。(6) 開放式基金流淌性風(fēng)險(xiǎn)操縱由于基金進(jìn)展的趨勢為開放式基金，而關(guān)于開放式基金來講，流 淌性風(fēng)險(xiǎn)的治理專門重要。因此我們在此重點(diǎn)論述一下開放式基金流 淌性風(fēng)險(xiǎn)的操縱。開放式基金流淌性風(fēng)險(xiǎn)治理差不多原則是通過組合模型構(gòu)建，以及R常投資治理中的事前流淌性需求分析，事中組合調(diào) 整，事

40、后處理應(yīng)對一整套體系的方式，滿足基金流淌性風(fēng)險(xiǎn)的治理目 標(biāo)。3. & 4產(chǎn)品進(jìn)展規(guī)劃相關(guān)于差不多成立的基金公司來講，我們是基金業(yè)中的后來者, 因此在產(chǎn)品進(jìn)展規(guī)劃中，我們堅(jiān)持穩(wěn)健連續(xù)進(jìn)展的原則，在充分借鑒 國外和國內(nèi)同業(yè)體會(huì)和技術(shù)的基礎(chǔ)上，力圖有所創(chuàng)新，使首次推出的 基金產(chǎn)品與差不多發(fā)行的同業(yè)基金相比具有一定的特點(diǎn)和差異性。設(shè)計(jì)基金品種之前第一開展市場調(diào)查，通過投資者咨詢卷了解客 戶的實(shí)際需求。分不針對個(gè)人投資者及機(jī)構(gòu)投資者的不同特點(diǎn)分不設(shè) 計(jì)咨詢卷，通過基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查，在對咨詢卷進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘、 整理、統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合以后資木市場和基金市場業(yè)務(wù)的拓展, 我們重點(diǎn)走訪了中國人保.平安保

41、險(xiǎn)、華泰保險(xiǎn)等多家大型機(jī)構(gòu)投資 者以及眾多上市公司，深入了解他們的業(yè)務(wù)需求情形。在充分了解社會(huì)各階層投資者實(shí)際需求的基礎(chǔ)之上，我們認(rèn)真分 析目前差不多推出和差不多運(yùn)做多年的眾多基金品種，發(fā)覺市場中現(xiàn) 有的基金品種風(fēng)格單一，產(chǎn)品的差異化程度有限，專門難滿足寬敞投 資者多樣化的投資需求。這就為我們進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供了寬敞的空 間。然而我們又必須要面對國內(nèi)投資工具有限，缺乏金融衍生產(chǎn)品等 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，以及金融市場微觀結(jié)構(gòu)存在一定缺陷的現(xiàn)實(shí)。因此, 我們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)不能像其他基金治理公司那樣，僅局限于資產(chǎn)的風(fēng)格投資，而應(yīng)在采納傳統(tǒng)經(jīng)典投資方面的同時(shí)，充分挖掘新興和轉(zhuǎn)軌市 場中微觀結(jié)構(gòu)不斷磨合調(diào)整的機(jī)會(huì)，

42、進(jìn)行動(dòng)態(tài)套利。依照我國的市場 情形，金融市場中的套利類型要緊包括：不同市場之間的套利，可轉(zhuǎn) 換證券的套利、事件套利（并購套利）.統(tǒng)計(jì)套利（基于金融市場數(shù) 理統(tǒng)計(jì)分析基礎(chǔ)之上，查找市場中的套利機(jī)會(huì)）以實(shí)現(xiàn)基金持有人收 益的最大化。我們通過多方論證和大量的市場真實(shí)數(shù)據(jù)的歷史模擬實(shí) 驗(yàn)，證明這種經(jīng)典和動(dòng)態(tài)套利投資策略相結(jié)合的組合技術(shù)專門有效?；鹬卫砉臼墙鹑谛袠I(yè)中投入較少、回報(bào)率較高的金融服務(wù)企 業(yè)?；鹬卫砉镜囊o業(yè)務(wù)和收入來源為：在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上, 進(jìn)行基金產(chǎn)品的研究.開發(fā)，設(shè)計(jì)出能滿足不同投資者需要的基金產(chǎn) 品，通過市場營銷，不斷擴(kuò)大治理基金資產(chǎn)的規(guī)模，依照治理資產(chǎn)凈 值提取一定比例的治

43、理費(fèi)，還能夠在基金業(yè)務(wù)之外從事一些受托資產(chǎn) 治理業(yè)務(wù)。要緊支岀為公司成立時(shí)的一次性固定資產(chǎn)投入和每年發(fā)生 的可變成本投入。只要治理的資產(chǎn)規(guī)模逐年增加，基金治理公司的收 入就能夠保持相對穩(wěn)固和連續(xù)增加。依照現(xiàn)在的市場情形，設(shè)立的基 金治理公司將有能力使公司股東在成立后盡快實(shí)現(xiàn)盈利，隨著治理資 產(chǎn)規(guī)模的逐年遞增，獲得中意回報(bào)。4.1基金治理公司的運(yùn)營成本分析（1）固定成本投入公司成立時(shí)的一次性投入包描租賃房屋、裝修、辦公用固定資產(chǎn) 和購買技術(shù)系統(tǒng)的投入，上述投入在費(fèi)用支岀時(shí)計(jì)入待攤費(fèi)用，在受 益年限或法律規(guī)定的有效年限內(nèi)攤銷。籌建費(fèi)：200萬元?；I建費(fèi)在發(fā)生時(shí)通過長期待攤費(fèi)用歸集, 于公司開業(yè)當(dāng)月

44、一次性計(jì)入損益。房屋裝修和辦公用固定資產(chǎn)投入：300萬元。 技術(shù)系統(tǒng)投入：1500萬元。包括辦公自動(dòng)化系統(tǒng)、基金交易 系統(tǒng).注冊登記系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、投資治理系統(tǒng).客戶關(guān)系治理 系統(tǒng)、呼叫中心、網(wǎng)站、應(yīng)急系統(tǒng)等。依照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定，.項(xiàng)費(fèi)用按5年平均攤銷，每年 費(fèi)用360萬元。（2）可變成本投入可變成木投入要緊包拾經(jīng)營性投入、人力資本、低值易耗品.房 屋租金和系統(tǒng)愛護(hù)投入。房屋租金：依照業(yè)務(wù)進(jìn)展需要，隨著治理基金只數(shù)的增加，系 統(tǒng)建設(shè)的完善，公司所需租用的房租在業(yè)務(wù)進(jìn)展到一定時(shí)期需要有大 幅度的增加。設(shè)定公司前兩年租用寫字樓面積1,500平方米，第三年 開始租用而積2, 000平方米。房屋租金成木按180元/月/平方米，則前兩年每年需324萬元，以后每年需432萬元。技術(shù)系統(tǒng)愛護(hù)費(fèi)：按技術(shù)系統(tǒng)投入的1/10運(yùn)算，每年約需150 萬元。律師和會(huì)計(jì)師費(fèi)：按每年50萬元運(yùn)算。依照上述假設(shè)條件，基金治理公司五年運(yùn)營成本推測如下:表3:基金治理公司以后五年運(yùn)營成本推測表（單位*萬元）第二年第三年第五年開辦費(fèi)用2000000固定成木房屋裝修 及辦公用 固定資產(chǎn)6060606060技術(shù)系統(tǒng)300300300