我國商業(yè)銀行全面開展福費廷業(yè)務(wù)研究

1、我國商業(yè)銀行全面開展福費廷業(yè)務(wù)研究1.前言1.1 研究背景福費廷作為一種新型的融資工具，由于具有獨特的防范風(fēng)險和融資功能，近年來在歐美及亞太地區(qū)貿(mào)易中被廣泛使用，已成為外國銀行的一種成熟業(yè)務(wù)。我國銀行已開始引進這一業(yè)務(wù)，中國銀行、中國進出口銀行已辦過少量業(yè)務(wù)今年上半年中國銀行還與德國德意志州銀行、歐洲貨幣機構(gòu)投資集團聯(lián)合在北京、上海和深圳首次舉辦了福費廷推介會。由于福費廷業(yè)務(wù)在我國處在起步階段我國進出口商對此還比較陌生。1.2 研究意義福費廷業(yè)務(wù)作為一種靈活簡便、有效的融資方式，展現(xiàn)其獨特的魅力，越來越受到中國出口企業(yè)和金融業(yè)的關(guān)注。福費廷業(yè)務(wù)對優(yōu)化我國出口結(jié)構(gòu)，改善企業(yè)資金流動狀況和加速我國

2、銀行國際化的進程都有著重要作用是我國貿(mào)易融資發(fā)展的必然趨勢。正是福費廷業(yè)務(wù)在中國的廣闊發(fā)展前景，引發(fā)了外資銀行與中資銀行搶占中國福費廷業(yè)務(wù)“制高點”的爭奪戰(zhàn)。1.3 國內(nèi)研究現(xiàn)狀張文娟(2004)指出福費廷的交易對象是債權(quán)憑證。目前福費廷業(yè)務(wù)中使用的債權(quán)憑證，基本上都是信用證項下或銀行保函項下的遠期匯票或本票，屬于可轉(zhuǎn)讓的無條件金融工具，可以在二級市場上自由流通。正是這些票據(jù)的獨立性和流通性，保證了福費廷公司在購買票據(jù)后，可以在國際金融市場上進一步交易，從而形成了繁榮的福費廷交易市場。張文娟，吉林商業(yè)高等?？茖W(xué)校學(xué)報-2007年4期肖晶在(2003)指出當前，福費廷業(yè)務(wù)已在世界范圍內(nèi)開展，并形

3、成了一個全球性的福費廷二級市場。最近幾年，寧波外貿(mào)增長迅速，出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了一定的變化，附加值較高的工業(yè)產(chǎn)品以及機電等成套資本性貨物的比例穩(wěn)步上升，增加了中長期貿(mào)易融資的需求，出口業(yè)務(wù)中采用延期付款的方式日益普遍，同時第三世界國家對寧波的輕工業(yè)產(chǎn)品需求也日益增多，寧波企業(yè)對福費廷業(yè)務(wù)已經(jīng)存在很大的潛在需求。肖晶，長春理工大學(xué)學(xué)報：社會科學(xué)版-2007年6期戴佳倩(2005)說：采用福費廷業(yè)務(wù)，使遠期應(yīng)收賬款變?yōu)楫斊诘默F(xiàn)金流入，資金周轉(zhuǎn)速度加快；外匯核銷提前，應(yīng)收出口退稅申報比原來提前了三到五個月，從而提前得到了出口退稅質(zhì)押貸款，按現(xiàn)行的出口退稅質(zhì)押貸款貼息政策(出口退稅質(zhì)押貸款所負利息省

4、財政補貼60)，根據(jù)我公司目前的出口規(guī)模中遠期信用證所占的比例，福費廷業(yè)務(wù)為公司節(jié)約了可觀的財務(wù)費用。戴佳倩，重慶科技學(xué)院學(xué)報：社會科學(xué)版-2007年4期張睿(2003)強調(diào)福費廷業(yè)務(wù)提供中長期融資，使用固定利率，因此對于經(jīng)營福費廷業(yè)務(wù)的銀行來說風(fēng)險較高。在選擇期和承擔(dān)期中，由于利率上升會導(dǎo)致包買商的融資成本上升。對于這種高風(fēng)險的金融產(chǎn)品如何定價，既可以保證融資的利潤與承擔(dān)的風(fēng)險相匹配，同時又能夠使出口商接受，利率風(fēng)險是福費廷業(yè)務(wù)的核心問題。張睿，科技情報開發(fā)與經(jīng)濟-2007年27期楊晶(2004)的觀點有國家強制的因素使交易對方違約給包買商的資產(chǎn)帶來損失的可能性，主要體現(xiàn)在某些發(fā)展中國家長期

5、外匯短缺、對外支付能力差，或由于政治、經(jīng)濟、軍事等原因，暫時停止對外債的支付。國家風(fēng)險產(chǎn)生的原因來自國家本身，不是交易對方的因素。如有些國家實施外匯管制，對外支付需經(jīng)政府有關(guān)部門批準，交易對方出于外匯管制嚴格的考慮，可能未經(jīng)本國政府批準而對外簽約，這樣，到期就不能按時支付。另外，若進口商是一國政府機構(gòu)，因政治制度或首腦變更，拒絕履行前政府所欠債務(wù)，那么包買商的票款也可能收不回來。再者，若該國以政治理由對出口國予以經(jīng)濟制裁或封鎖，包買商的損失會更大。福費廷實務(wù)中，國家風(fēng)險通常指擔(dān)保行所在國(常為進口國)風(fēng)險。michael,jordan（2003）說從全球范圍看，福費廷機構(gòu)的處理中心多集中在倫敦

6、、香港和新加坡。處理中心結(jié)構(gòu)復(fù)雜、分工細致，負有信用審查、風(fēng)險評估和統(tǒng)一調(diào)控、對外報價以及調(diào)動資金等職責(zé)。 michael,jordan.,2003, “forfaiting handbookissued ” indover bank(asia) limited1.4 研究思路及框架本篇論文首先通過對福費廷的概念，業(yè)務(wù)流程，運作模式，再與其它融資方式進行全方位的比較。其次再分析福費廷業(yè)務(wù)在我國商業(yè)銀行發(fā)展的可能性及其必要性的具體闡述，最后介紹福費廷的業(yè)務(wù)風(fēng)險的類型以及業(yè)務(wù)風(fēng)險的管理作具體方法。2. 福費廷業(yè)務(wù)簡介2.1 福費廷的定義福費廷業(yè)務(wù)起源于第二次世界大戰(zhàn)以后的東西方貿(mào)易。當時，東歐各國

7、為醫(yī)治戰(zhàn)爭創(chuàng)傷、重建家園，需要從西方進口大量建設(shè)物資、日用品和糧食。進口商因外匯資金短缺向銀行申請貸款，但當時東歐各國銀行的融資能力十分有限，于是中立國瑞士的著名銀行瑞士信貸(credit suisse)成立了蘇黎世融資公司（franz ag zurich），以美國向東歐國家出售谷物的貿(mào)易為背景，率先開創(chuàng)了福費廷融資業(yè)務(wù)。當時福費廷業(yè)務(wù)的期限多為90180 天。林迎春，2002：福費廷業(yè)務(wù)分析，中國城市金融，第12期福費廷（forfaiting）一詞來源于法語“a forfait”，在德語是“forfaitierung”，在意大利語中是“forfeizzazione”，這些詞都表示“放棄權(quán)利和

8、放棄追索權(quán)利”的意思。根據(jù)oxford dictionaryof finance中的解釋，福費廷是指“為包買商提供一種貼現(xiàn)融資，在這種融資方式下，包買商以無追索權(quán)的方式，出口商從進口商那里收到的信用證或非信用證項下的本票、匯票等票據(jù)。融資期限一般為1-3 年，出口商支付貼現(xiàn)成本后，可以無風(fēng)險地立即收到貨款。”謝英，2005：試析我國福費廷業(yè)務(wù)的發(fā)展與完善，南昌高專學(xué)報，第10期根據(jù)實際操作中福費廷業(yè)務(wù)的特點，目前國內(nèi)業(yè)界對福費廷的一般解釋為：福費廷又稱“票據(jù)包買”，是指包買商（銀行或非銀行金融機構(gòu)）從出口商處無追索權(quán)（without recourse）地買斷(buy-up)由開證行（或承兌行）

9、承兌的信用證項下的遠期匯票或確定的遠期應(yīng)收款債權(quán)或進口商所在地銀行擔(dān)保（或保付）的由出口商出具的遠期匯票或進口商出具的遠期本票，而向出口商提供的一種融資方式。林迎春，2002：福費廷業(yè)務(wù)分析，中國城市金融，第9期2.2 福費廷業(yè)務(wù)的特點分析從國際各銀行或?qū)I(yè)福費廷公司的實踐來看,福費廷具有如下幾個特征:（一）福費廷在法律性質(zhì)上是一種買賣合約交易。它產(chǎn)生于銷售資本性貨物或提供技術(shù)服務(wù)的正常貿(mào)易中,標的是遠期票據(jù)。出口商將其持有的、已經(jīng)經(jīng)過進口商承兌或進口商所在地銀行機構(gòu)擔(dān)保的應(yīng)收票據(jù)賣給作為包買商的銀行和福費廷公司。在這一過程中,銀行或者福費廷公司的角色是買方,而不是一般的代理人或者其他中間人的

10、地位,它需要實際承受買方的所有權(quán)利義務(wù)。（二）無追索權(quán)是福費廷業(yè)務(wù)的基本特征。福費廷業(yè)務(wù)的票據(jù)貼現(xiàn)與一般票據(jù)貼現(xiàn)不同,福費廷業(yè)務(wù)中銀行對貼現(xiàn)的票款無追索權(quán),而一般票據(jù)貼現(xiàn)是有追索權(quán)的。所謂追索權(quán)是指票據(jù)持有人在票據(jù)到期不獲得款項或到期不獲承兌，并在行使或保全其票據(jù)上權(quán)利的行為后，向其前手請求償還票據(jù)金額、利息及其他法定款項的一種票據(jù)權(quán)利。出口商在背書轉(zhuǎn)讓的債權(quán)憑證上均加注“無追索權(quán)（without recourse）”字樣，其必須放棄對所出售的債權(quán)憑證項下的一切權(quán)益。包買商則放棄對出口商的追索權(quán),以使出口商獲得更加安全的融資。（三）雖然福費廷起源于消費性貿(mào)易，但一般適用于融資金額一般在100

11、萬美元以上的大中型資本性貨物貿(mào)易和技術(shù)貿(mào)易。（四）傳統(tǒng)的福費廷業(yè)務(wù)的票據(jù)期限在180 天以上，一般在2-8年，長的可達10 年。但隨著福費廷業(yè)務(wù)的發(fā)展，其融資期限較為靈活，短則1 個月，長則12 年，時間跨度非常大。（五）福費廷業(yè)務(wù)的賣方是受到保護的。包買商一般不會把出口商的名字轉(zhuǎn)告第三方，將來的業(yè)務(wù)也不與出口商發(fā)生直接往來,這樣當票據(jù)賬款回收出現(xiàn)問題時出口商信譽不會受到影響。（六）中長期固定利率在金融市場中可以影響利率的因素很多，而這當中許多因素都難以預(yù)料，特別對于中長期利率變化進行預(yù)測是十分困難的。福費廷業(yè)務(wù)提供的中長期固定利率融資，不僅滿足了出口商對融資期限的要求，而且鎖定了利率成本，控

12、制了利率風(fēng)險。2.3 福費廷業(yè)務(wù)與其他融資方式的比較福費廷融資方式并不是最早的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)品種，但其具備的特點確實是其他融資方式無法相比的，這也是進幾年福費廷業(yè)務(wù)在國內(nèi)迅速發(fā)展的主要原因。下面將通過福費廷與其他幾種傳統(tǒng)的人們熟知的融資方式作一下簡單比較，找出福費廷業(yè)務(wù)自身的特點和優(yōu)勢。2.3.1 與信用證項下出口議付比較從風(fēng)險角度分析，出口議付中的議付行或融資行承擔(dān)著開證行的信用風(fēng)險和開證行所在國的國家風(fēng)險，這一點與福費廷業(yè)務(wù)中的包買商承擔(dān)的風(fēng)險很相似。但綜合比較，兩者的差異還是比較明顯的，主要有以下方面（如表2.1）：表2.1 福費廷業(yè)務(wù)與信用證業(yè)務(wù)比較情況項目項目追索權(quán)條款融資期限出口商財

13、務(wù)報表結(jié)構(gòu)的影響外管政策福費廷對出口商似沒有追索權(quán)更多的是360 天以上的中長期貿(mào)易融資反映在其資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)方，改善了企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)出口商能夠提前辦理出口收匯核銷和退稅手續(xù)信用證可以向出口商行使追索權(quán)一般是15 天至180 天提高企業(yè)的資產(chǎn)負債率不能提前辦理手續(xù)資料來源：根據(jù)已掌握資料進行對比2.3.2 與國際保理相比較國際保理是保理商在接受出口商以賒銷(o/a)或承兌交單d/a 等信用銷售方式出售商品或提供服務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款債權(quán)讓與的基礎(chǔ)上，向出口商提供的保理預(yù)付款、賬款催收與管理、進口商信用風(fēng)險擔(dān)保于一體的綜合性金融服務(wù)。雖然保理和福費廷都涉及到應(yīng)收賬款債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，但二者區(qū)別比較明顯，

14、主要有以下幾方面（如表2.2）：表2.2 福費廷業(yè)務(wù)與國際保理業(yè)務(wù)比較情況項目項目融資期限信用基礎(chǔ)適用的商品類型追索權(quán)融資金額福費廷可以提供中長期的貿(mào)易融資以銀行信用為基礎(chǔ)資本性商品，如生產(chǎn)設(shè)備、重型機械和一些大型成套生產(chǎn)線等包買商也不能對出口商行使追索權(quán)對應(yīng)收賬款提供100%的一次性貼現(xiàn)融資國際保理僅提供180 天以內(nèi)基于商業(yè)信用如生產(chǎn)原材料、零部件、和生活消費品等一般性消費品保理商可以因為合同糾紛造成的爭議而向行使追索權(quán)保理商一般只對發(fā)票金額的80%進行融資資料來源：根據(jù)已掌握資料進行對比3 我國商業(yè)銀行發(fā)展福費廷業(yè)務(wù)的必要性分析3.1開展福費廷業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供了便捷的貿(mào)易融資途徑當前我國

15、外貿(mào)企業(yè)主要以出口初級產(chǎn)品為主，產(chǎn)品缺乏核心競爭力與差異性，且大多處于買方市場，賒賣方式較多，外貿(mào)企業(yè)在現(xiàn)金流上普遍存在問題，迫切需要銀行融通資金。老的國營外貿(mào)企業(yè)由于機構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等原因，遺留應(yīng)收賬款較多，貸款大多屬于不良貸款，即使其部分產(chǎn)品銷路較好，銀行也不愿意再發(fā)放貸款；而新興外貿(mào)企業(yè)出口銷路好，希望通過融資擴展業(yè)務(wù)，但由于受企業(yè)現(xiàn)行規(guī)模限制，銀行通常不能給予這類企業(yè)較高的信用等級，也很難授予其適當?shù)氖谛蓬~度，而采用福費廷業(yè)務(wù)不失為一種較好的解決途徑。福費廷不同于一般的貿(mào)易融資產(chǎn)品，其所占用的是銀行額度而非企業(yè)授信，既能有效規(guī)避客戶風(fēng)險，又滿足了企業(yè)對資金融通的需要，所以該業(yè)務(wù)一經(jīng)推出就

16、受到不少出口企業(yè)的青睞。3.1.1 積極開展福費廷業(yè)務(wù)，能全面帶動商業(yè)銀行外匯業(yè)務(wù)的發(fā)展。首先，相對于較高的人民幣貸款利率，外匯融資具有相當?shù)母偁幠芰?。如果國?nèi)商業(yè)銀行能抓住這一機遇，適時開展福費廷業(yè)務(wù)，為企業(yè)量身定制各類貿(mào)易融資計劃，推出包括相應(yīng)結(jié)算方案、融資方案、資金方案的一攬子國際業(yè)務(wù)營銷項目，必將引起廣泛的市場效應(yīng)，繼而推動本行外匯業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。其次，銀行可通過福費廷帶動其他相關(guān)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的整體發(fā)展。企業(yè)辦理福費廷業(yè)務(wù)的同時，帶來了信用證議付和出口托收業(yè)務(wù)，也使打包放款等相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展成為可能。再次，辦理福費廷業(yè)務(wù)同時增加了銀行外匯資金的運作渠道。銀行可以在二級市場上通過轉(zhuǎn)賣票據(jù)的

17、方式轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，也為外匯資金的運用拓寬了新的途徑。3.1.2 福費廷業(yè)務(wù)已成為中資銀行吸引企業(yè)的有效手段福費廷業(yè)務(wù)除了自身的業(yè)務(wù)外，還可以通過該業(yè)務(wù)吸引客戶。由于福費廷業(yè)務(wù)可以多角度、多方面地滿足出口商地需要，因此通過福費廷業(yè)務(wù)吸引客戶，有時可以達到普通結(jié)算業(yè)務(wù)所不及地效果。例如四川某大型工程承包公司效益良好，市場廣闊，一直是眾多銀行爭奪地對象。當他們在2005 年與當?shù)亟ㄐ谐晒k理了一筆5000 萬美元的福費廷業(yè)務(wù)后，該行與公司開展了大量的國際結(jié)算業(yè)務(wù)，人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)以及大量的本外幣貸款業(yè)務(wù)，銀行不僅從中獲得了豐厚的手續(xù)費以及貸款利息收入，更重要的是，該客戶成為了該行忠誠度很高的戰(zhàn)略合作伙伴，

18、并成為該行的重要客戶之一，銀企合作領(lǐng)域在福費廷業(yè)務(wù)后的到了迅猛的發(fā)展。呂海彬，2002：福費廷外資銀行與中資銀行搶占的“制高點”，國際貿(mào)易出版社，第47頁3.2 辦理福費廷業(yè)務(wù)也滿足了出口企業(yè)的利益需求辦理福費廷業(yè)務(wù)同樣符合出口商的利益，這是因為：第一，福費廷業(yè)務(wù)將遠期應(yīng)收賬款變成現(xiàn)金銷售收入，解決了應(yīng)收賬款的資金占用問題和對應(yīng)收賬款的管理問題。同時它可以減少企業(yè)資產(chǎn)負債表中的負債金額，從而改善了企業(yè)財務(wù)狀況，提高了資本的良性循環(huán)使用；第二，由于包買商無追索權(quán)地買斷出口商的應(yīng)收賬款，因而承擔(dān)了收取債款的一切責(zé)任和風(fēng)險，出口商將原先面臨的進口商信用風(fēng)險、國家風(fēng)險、匯價風(fēng)險等都轉(zhuǎn)移給了包買商。盡管

19、出口商可以通過購買出口信用保險來避免信用風(fēng)險和國家風(fēng)險，但在我國，中國出口信用保險公司一般只賠付未收款項的 80，國外最高也只能達到95，剩余部分敞口風(fēng)險必須由出口企業(yè)自行承擔(dān)。而福費廷業(yè)務(wù)項下包買商買斷的是企業(yè)100的債權(quán)，出口企業(yè)不必承擔(dān)任何風(fēng)險；第三，采用福費廷方式除給出口商帶來上述收益外，在中國特定的外匯管制之下還有其獨有的優(yōu)勢：按照我國外匯政策，銀行對企業(yè)的遠期收匯不論是提供打包貸款、押匯還是貼現(xiàn)，均視為向企業(yè)提供融資，銀行不能向企業(yè)即時出具相應(yīng)的出口收匯核銷專用聯(lián)，而必須等到實際收匯后方可出具。企業(yè)拿不到出口收匯核銷專用聯(lián)也就無法到外匯管理部門辦理核銷和出口退稅，這直接導(dǎo)致了企業(yè)大

20、量資金占用在稅款上。而采用福費廷方式，國家外匯管理局規(guī)定外匯指定銀行對境內(nèi)出口企業(yè)以此取得的外匯資金，視為已收匯并可為企業(yè)出具收匯核銷專用聯(lián)。出口商無需等到貨款實際收回后即可辦理相關(guān)核銷和退稅手續(xù)。顯然這一做法對資金比較緊張的國內(nèi)出口企業(yè)來說極為有利。綜上所述，無論對從事對外貿(mào)易活動的企業(yè)來說，還是國內(nèi)從事資金融通業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，在我國大力發(fā)展福費廷業(yè)務(wù)是十分必要的。4我國商業(yè)銀行開展福費廷業(yè)務(wù)面臨的問題以及優(yōu)勢在福費廷領(lǐng)域里，不論中資銀行還是外資銀行之間，都是競爭與合作并存的關(guān)系。中資銀行首先須對自身的條件有一個全面的認識，既看到不足，又看到優(yōu)勢，然后才能根據(jù)客觀條件有針對性地制定發(fā)展策略。

21、4.1 我國開展福費廷業(yè)務(wù)面臨的問題福費廷業(yè)務(wù)在我國起步較晚，加之我國銀行商業(yè)化改革和法制建設(shè)尚處于發(fā)展、完善過程當中，因此，無可避免地存在一些問題。只有正視不足、解決問題，我國的福費廷業(yè)務(wù)才能夠蓬勃發(fā)展。4.1.1 法律法規(guī)不健全福費廷業(yè)務(wù)中，匯票和本票是主要的債權(quán)憑證，很多業(yè)務(wù)中都會涉及到票據(jù)法的問題。我國的票據(jù)法雖然已于1996年開始實施，但仍有具體問題需要進一步解決，特別是有關(guān)外幣票據(jù)方面規(guī)定甚少，有待進一步完善。人們法院報2001年4月23日劉惠斌、楊濤的文章對信用證下票據(jù)行為的思考，總結(jié)了發(fā)生在北京和寧波的兩宗內(nèi)容相似而判決相互沖突的案件。案件中開證行通過swift向受益人發(fā)出承兌

22、電文，對信用證項下匯票進行承兌。受益人將承兌匯票轉(zhuǎn)讓給了第三人。在匯票到期日，持票人要求承兌行兌付遭到拒絕，理由是持票人不是該匯票的正當持票人，因為根據(jù)我國票據(jù)法規(guī)定，票據(jù)的承兌必須在票面記載，票據(jù)的轉(zhuǎn)讓也應(yīng)當背書，而開證行承兌是通過swift電文進行，根本不符合票據(jù)法所要求的書面形式，因此承兌行不承擔(dān)票據(jù)法項下責(zé)任。對于此類案件，一家法院認為，依據(jù)ucp500和我國的票據(jù)法規(guī)定，開證行作出了承兌匯票的行為即使不符合票據(jù)法，但是這是開證行自身沒有嚴格要求根據(jù)票據(jù)法行事的過錯造成的，同時，票據(jù)的轉(zhuǎn)讓是合法有效的，依據(jù)票據(jù)法規(guī)定，票據(jù)的債務(wù)人不得以自己與出票人或者持票人的前手之間的抗辯對抗持票人。

23、因此開證行應(yīng)對其拒付行為承擔(dān)票據(jù)法下的違約責(zé)任。另一家法院認為，依據(jù)我國票據(jù)法的規(guī)定，由于該匯票的承兌和轉(zhuǎn)讓都沒有在票面作出記載，不能構(gòu)成有效的承兌和轉(zhuǎn)讓因此開證行不負有票據(jù)下的付款義務(wù)。從銀行實務(wù)角度看，絕大多數(shù)銀行間就信用證項下匯票的承兌都是通過swift，這是國際間一般的標準的做法。只有少數(shù)銀行在票面進行承兌和背書并寄回受益人。但是如果按照第二個案件的判決，法院否定了國際銀行間的一般做法，明顯與國際慣例不符，有可能造成銀行業(yè)務(wù)混亂，也會影響我國商業(yè)銀行的國際聲譽。而兩家法院對類似案件做出相互沖突的判決結(jié)果，則暴露了我國法院對于金融案件的審理能力不高，在適用法律和審理標準的把握上不能做到規(guī)

24、范統(tǒng)一。ucpsoo第18條款規(guī)定:“申請人應(yīng)當受外國法律和慣例加諸銀行的一切義務(wù)和責(zé)任的約束，并承擔(dān)賠償之責(zé)任”。國際商會在其出版物中也明確說明，關(guān)于信用證項下的票據(jù)問題留給國內(nèi)處理。而我國票據(jù)法在司法實踐顯然難以適應(yīng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。司法制度有待進一步規(guī)范和完善，才能真正做到與國際接軌。4.1.2 缺乏專業(yè)的后臺支持系統(tǒng)對很多外資銀行來說福費廷業(yè)務(wù)作為一項成熟的產(chǎn)品已有多年的歷史形成了一套完整、嚴密的運作機制，包括營銷體系、價格體系、資金運作體系以及內(nèi)部管理和法律支持體系等等。其中，價格體系是福費廷業(yè)務(wù)運作的核心，也是最為復(fù)雜的一個方面。福費廷商和開展福費廷業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，必須建立起自己

25、的后臺支持系統(tǒng)，這個系統(tǒng)能夠通過對各家銀行的背景資料、信用評級、國家風(fēng)險和市場風(fēng)險的分析，結(jié)合具體業(yè)務(wù)的期限、金額和本行資金價格及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)安排等許多情況，迅速給出準確的報價。而且，市場條件瞬息萬變，各個銀行狀況起伏不定，對系統(tǒng)內(nèi)各項數(shù)據(jù)的日常維護與更新十分重要，否則，憑借滯后和片面的信息難以提供合理的報價。開展福費廷業(yè)務(wù)的外資銀行，對后臺支持系統(tǒng)的開發(fā)和維護無不投入了大量人力物力。例如，澳大利亞和新西蘭銀行，在印度有一個近500人的團組，專司銀行內(nèi)部軟件開發(fā)之職。他們開發(fā)的操作平臺不但提供信貸業(yè)務(wù)查詢、福費廷業(yè)務(wù)報價、代理行各項信息，還支持各類風(fēng)險評估以及全球各分支機構(gòu)的信息往來;德國德意志州

26、銀行目前在福費廷業(yè)務(wù)中使用的fortris系統(tǒng)，由倫敦總部開發(fā)并維護，同時有福費廷專家負責(zé)更新數(shù)據(jù)，系統(tǒng)內(nèi)的基本信息如各代理行地址、聯(lián)絡(luò)方式、各項交易情況等，全球20多個專業(yè)機構(gòu)可以共享。我國商業(yè)銀行的福費廷業(yè)務(wù)尚屬于起步階段，各行基本都沒有設(shè)立專業(yè)的部門從事該項業(yè)務(wù)。特別是受資金和技術(shù)限制，短期內(nèi)難以形成自己的報價系統(tǒng)，對國家和地區(qū)的政治經(jīng)濟狀況、各主要銀行的經(jīng)營情況與資信變化、某一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險程度等均不能做出及時、準確的評價，也不能對客戶的詢價做出快速的反應(yīng)，與福費廷業(yè)務(wù)包買商所要求的消息靈通、準確報價差距甚遠，這無疑成為中資銀行開展福費廷業(yè)務(wù)的一大障礙。由于失去了價格體系這一核心，我國商

27、業(yè)銀行目前只能依靠外資銀行作為二級包買商，將自出口商手中購得的票據(jù)轉(zhuǎn)賣出去，從中獲得有限的利差，而不能將福費廷業(yè)務(wù)作為本行獨立運作的金融產(chǎn)品推向市場。有的銀行即使出資買入了少量票據(jù)，多為投資性包買，即自己持有票據(jù)待到期后從債務(wù)人處獲得款項，而沒有能力在二級市場進行轉(zhuǎn)售或者從二級市場購進票據(jù)，使得票據(jù)的流通性大打折扣，難以形成充滿活力的二級市場。4.2 中資銀行開展福費廷業(yè)務(wù)的優(yōu)勢入世之后金融市場漸漸開放有人把外資銀行大量涌入形象地比喻成“狼來了,但是如果我們能夠客觀、深入地加以分析，就會發(fā)現(xiàn)“狼”并不像我們想象中那樣可怕。就福費廷業(yè)務(wù)而言，中國銀行在資金實力和技術(shù)手段上雖然明顯不如外資銀行，但

28、也有著自己的優(yōu)勢。4.2.1 中資銀行比外資銀行更加貼近市場、貼近客戶 四大國有銀行加上十余家股份制商業(yè)銀行，營業(yè)網(wǎng)點覆蓋全國，因而有著十分突出的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。這是中資銀行的寶貴財富，也是外資銀行所無法比擬的。事實上，外資銀行進入中國市場需經(jīng)過一個本土化的過程，他們在很大程度上還必須以中資銀行的網(wǎng)絡(luò)為依托。外資銀行決定在中國開展福費廷業(yè)務(wù)后，他們的營銷對象，除了個別大公司以外，更多是著眼于中國的銀行，希望能夠成為中資銀行的二級包買商。外資銀行在國內(nèi)的分支機構(gòu)十分有限，直接從進出口企業(yè)獲得的業(yè)務(wù)也有限，但是如果為中資銀行提供二級包買，就等于將中資銀行的客戶間接納入了自己的業(yè)務(wù)范圍。因此，從另一個角度

29、講，在福費廷業(yè)務(wù)方面，一般不應(yīng)存在外資銀行“吃掉”中資銀行的可能性。如果我們采取逆向思維的方式，中資銀行為外資銀行提供二級包買也是可行的。這項業(yè)務(wù)，多集中于中資銀行承兌的票據(jù)上。由于銀行評級一般不高于主權(quán)評級，因此，外資銀行對中資銀行承兌票據(jù)的包買價格在libor+0.7%至l工bor+0.9%之間，但是如果由中資銀行作為包買行，一方面不存在主權(quán)評級的問題，另一方面，中資銀行為國內(nèi)同業(yè)核定的額度也相對比較寬裕，包買價格可以降低至libor+0.5%左右。如果外資銀行的出口客戶在持有中資銀行的承兌匯票后，可以到外資銀行柜臺以libor+o.7%的利率進行貼現(xiàn)，同時，外資銀行以libor+0.5%

30、的利率將票據(jù)轉(zhuǎn)賣給中資銀行，同樣可以實現(xiàn)降低風(fēng)險、賺取利差的目的。當然，中資銀行在條件允許的情況下也可以直接找到國外的出口商，為其提供初級包買服務(wù)，包買價格較之外資銀行會更加具有競爭力。由此我們不難看出，中資銀行和外資銀行雖然存在競爭關(guān)系，但是兩類銀行的互補性很強，只要找到恰當?shù)暮献髑腥朦c，能夠達到“雙贏”的效果。4.2.2 中資銀行間加強合作，可以提高與外資銀行的競爭能力面對外資銀行的挑戰(zhàn)，中資銀行逐漸意識到單打獨斗的經(jīng)營方式已不能適應(yīng)競爭需要。2003年全國十大股份制商業(yè)銀行行長在蘇州簽署協(xié)議，今后客戶只需在一家銀行開戶，就可以在這十家銀行辦理存取款、銀行卡等業(yè)務(wù)，還將實現(xiàn)協(xié)議行之間網(wǎng)絡(luò)互

31、通與實時清算，各協(xié)議行可以將資金組合在一起共同對大額項目進行融資，提供資金的收益和安全。這種業(yè)務(wù)聯(lián)合不僅局限于股份制商業(yè)銀行之間，股份制銀行與四大國有銀行的業(yè)務(wù)聯(lián)合也己開始起步。2004年5月31日，中行湖北分行就與民生武漢分行簽署了國際業(yè)務(wù)合作協(xié)議，合作范圍包括經(jīng)人民銀行批準的進出口業(yè)務(wù)相關(guān)的國際結(jié)算業(yè)務(wù)。由此可見，中資銀行只要加強聯(lián)合，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，就能夠形成一股與外資銀行抗衡的強大力量。在貿(mào)易集中地區(qū)實現(xiàn)跨地區(qū)的聯(lián)合與合作，是體現(xiàn)中資銀行競爭優(yōu)勢的另一途徑。浙江省擁有一批資信良好、經(jīng)營管理水平較高、有發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，由于受企業(yè)信用以及對企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)不熟悉等因素的制約，商

32、業(yè)匯票的流通性受到很大限制，一般只能在本地流通。鑒此，杭州、寧波、紹興、湖州4城市人民銀行中心支行簽訂關(guān)于建立商業(yè)承兌匯票再貼現(xiàn)試點聯(lián)合區(qū)備忘錄，建立了商業(yè)承兌匯票再貼現(xiàn)試點聯(lián)合區(qū)，聯(lián)合區(qū)內(nèi)將實現(xiàn)商業(yè)匯票簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)信息共享，互通管理制度、互通試點企業(yè)名單，區(qū)內(nèi)試點企業(yè)簽發(fā)并承兌的商業(yè)匯票，可在任何一家金融機構(gòu)辦理貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，人民銀行也可辦理再貼現(xiàn)。這一做法推動和擴大了商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)的發(fā)展，大大促進了商業(yè)承兌匯票的跨地區(qū)流通。另外，隨著國內(nèi)信用證的推廣，為中資銀行間開展福費廷業(yè)務(wù)提供了有利條件。目前，國內(nèi)信用證只在中行使用較多，在國內(nèi)信用體系日趨成熟之后，國內(nèi)信用證有可能成為企

33、業(yè)間主要結(jié)算方式之一。如果國內(nèi)信用證得到普遍運用，中資銀行間的福費廷交易將大大增加。由于國內(nèi)信用證以人民幣結(jié)算，從清算手段到資金成本，中資銀行的優(yōu)勢都會顯現(xiàn)無遺。5 如何將福費廷業(yè)務(wù)在我國全面開展5.1加強專業(yè)人才培育是我國全面開展此業(yè)務(wù)的先決條件福費廷業(yè)務(wù)實質(zhì)上是一種綜合性國際金融業(yè)務(wù)，它要求從業(yè)人員既精通外語、國際銀行業(yè)務(wù)，又熟知國際商業(yè)法律、法規(guī)和慣例。因此，要拓展業(yè)務(wù)，必須加強專業(yè)人才的培育。商業(yè)銀行的競爭，在很大程度上是人才的競爭。加入世貿(mào)組織后，人才從國內(nèi)銀行向外資銀行流動也將進一步加劇。一些優(yōu)質(zhì)客戶將隨員工的流失而丟失。據(jù)了解，人們在選擇工作崗位時，除了看重工資待遇之外，最主要的

34、一點就是在這個崗位上是否可以得到更多、更好的培訓(xùn)機會，以便不斷提高自身業(yè)務(wù)能力和專業(yè)水平。在人員培訓(xùn)方面，中資銀行提供的機會顯然遠遠少于外資銀行。下表是中國開發(fā)銀行一項統(tǒng)計資料:(如表5.1)美國最大50家商業(yè)金融機構(gòu)歐洲最大50家商業(yè)金融融機構(gòu)日本最大50家商業(yè)金融機構(gòu)中國四大國有商業(yè)銀行費用收入比%最高值106.88133.8994.0382.83最低值40.9334.8826.0141.87平均值64.9468.1267.0559.26表5.1 中外金融機構(gòu)人員培訓(xùn)費用收入比(資料來源:中國開發(fā)銀行)從統(tǒng)計中可知，我國商業(yè)銀行平均費用收入比低于發(fā)達國家商業(yè)金融機構(gòu)的水平。一方面，是由于我

35、國員工平均工資較低，而另一方面也說明我國商業(yè)銀行在科技投入和員工投入方面明顯不足。人員的培訓(xùn)，有利于提高員工對企業(yè)的忠誠度，在一定程度上可以減少由于員工“跳槽”給銀行造成的損失。從這個意義上說，“培養(yǎng)人才”和“留住人才”具有一定的相關(guān)性。國內(nèi)商業(yè)銀行加強對福費廷專業(yè)人員的培訓(xùn)，不但是發(fā)展業(yè)務(wù)、提高水平的需要，也是實施人才戰(zhàn)略、增強市場競爭能力的需要。5.2 明確市場定位, 把握重點地區(qū)傳統(tǒng)的福費廷業(yè)務(wù)對交易金額和期限要求較高，包買商只接受50萬美元以上，期限超過90天的票據(jù)，包買商主要面對有一定實力的大客戶。即使在今天，仍有包買商堅持這一原則，但是越來越多的包買商為適應(yīng)市場需要正逐漸調(diào)整市場定

36、位。就我國而言，中小企業(yè)更應(yīng)成為福費廷業(yè)務(wù)的重點推介對象。作為商業(yè)銀行，推行“大客戶戰(zhàn)略”是一種通常做法，一個大客戶給銀行帶來的效益往往是數(shù)十家小客戶之和，而銀行所需花費的成本卻并不高。因此各商業(yè)銀行都把目光集中在國內(nèi)外的大客戶身上，銀行貸款多向大城市、大企業(yè)和上市公司集中的現(xiàn)象也就不難理解了。但是商業(yè)銀行，特別是中小型商業(yè)銀行必須面對一個現(xiàn)實問題:大客戶資源有限，在與大銀行競爭中，資金、信譽相對較弱的中小銀行往往處于劣勢。例如，光大銀行的“大客戶”群體中，進入全國500強的企業(yè)只有15家。另外，實力較強的企業(yè)很容易得到銀行的資金支持，經(jīng)常出現(xiàn)多頭授信，而且大銀行為企業(yè)核定的領(lǐng)度遠遠高于中小銀

37、行，導(dǎo)致中小銀行對企業(yè)的授信額度空置，不能充分利用，也無法給銀行帶來效益。一方面，是大企業(yè)對銀行貸款不屑一顧，另一方面，中小企業(yè)對資金支持卻是求之而不得。據(jù)一項調(diào)查顯示，在中國，有66%的中小企業(yè)融資主渠道是自籌資金，只有12%的中小企業(yè)通過銀行信貸融通資金，有36%的中小企業(yè)認為目前銀行服務(wù)存在的主要問題是得不到貸款支持，61%的中小企業(yè)認為貸款難的現(xiàn)象比較普遍，有88%的中小企業(yè)認為銀行應(yīng)制定適合中小企業(yè)發(fā)展的信貸政策。中小企業(yè)貸款難，主要是因為規(guī)模小、財務(wù)報告隨意性大、真實性差、透明度不高、信譽度低等原因影響了銀行對中小企業(yè)的金融服務(wù)。福費廷業(yè)務(wù)對中小企業(yè)而言無疑是一個很有吸引力的產(chǎn)品。

38、其最大優(yōu)勢是不需要對企業(yè)進行授信，只要持有適當?shù)钠睋?jù)，中小企業(yè)就可以順利融資，而且利率往往低于出口押匯或貸款利率。例如，中國光大銀行出口押匯利率一般為libor+1%p.a，對于信譽等級較低的企業(yè)，還要向上浮動，如果評級在bb以下則不能得到銀行授信，但是任何一個企業(yè)如果持有從級銀行承兌的遠期匯票，就可以按照libor+0.5%左右的利率獲得銀行無追索權(quán)的融資。由此，可以大大降低中小企業(yè)的融資難度，為中小企業(yè)融資提供一個嶄新的途徑。隨著市場競爭的加劇，商業(yè)銀行必須增強營銷觀念，適時調(diào)整市場定位，充分利用福費廷業(yè)務(wù)的特色和優(yōu)勢，將越來越多的中小企業(yè)納入自己的客戶群體，設(shè)法改進對中小企業(yè)的服務(wù)，主動

39、尋找、選擇和培養(yǎng)客戶，滿足有市場、有效益、守信用的中小企業(yè)對流動資金的需求。任何一項金融產(chǎn)品的設(shè)計、推廣都不是盲目的。福費廷業(yè)務(wù)在我國也需要有重點、有方向地開展，從提高效率、降低成本的交單而言，目標應(yīng)當鎖定在出口量較大的地區(qū)。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，全國80%的出口量上、江蘇、江、州和深圳。商業(yè)銀行應(yīng)當對照全國出口業(yè)務(wù)的分布分布，調(diào)整自己的客戶群體和地區(qū)結(jié)構(gòu)，在重點省市及其覆蓋地區(qū)有目的地進行推廣，才能取得事半功倍的效果。出口量占到全國50%的廣州、深圳兩地沒有開展起福費廷業(yè)務(wù)，因此，我國商業(yè)銀行在今后的發(fā)展策略上，必須加強在廣州、深圳的推廣力度，深入挖掘豐富的潛在資源，才能提高市場占有率。5.3 在控

40、制風(fēng)險的前提下擴大業(yè)務(wù)范圍, 并逐步改善市場環(huán)境在福費廷業(yè)務(wù)發(fā)展之初，很多中資銀行都充當了“中間商”的角色，即從出口商處買入債權(quán)，再轉(zhuǎn)賣給一家外資銀行，從中獲取很少一部分利差。個別銀行為了爭取客戶，有時甚至選擇放棄利差，僅收取議付費用。隨著商業(yè)銀行追求利潤目標的日益明確，這種做法必須改進，即在控制風(fēng)險的前提下，爭取更多地運用自有資金自行買入，從而賺取較大的利差收入。我國商業(yè)銀行的信息系統(tǒng)沒有外資銀行發(fā)達,在福費廷業(yè)務(wù)中的一個很大顧慮是如何控制風(fēng)險。事實上，只要恰當選擇交易機會，風(fēng)險是可控的。通過積累經(jīng)驗、完善操作流程，逐步擴大包買范圍，從而提高市場競爭能力。福費廷業(yè)務(wù)發(fā)展在很大程度上受到市場境

41、的制約響我國商業(yè)銀行要繼續(xù)拓展福費廷業(yè)務(wù)，需要不斷改善市場環(huán)境。一個良好的市場環(huán)境，有利于明確各方當事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，形成合理的資金價格體系，提高票據(jù)流通能力，增加有效市場需求，從而更好地滿足出口商的融資需要，同時為商業(yè)銀行帶來更多收益。5.3.1 加強宣傳金融產(chǎn)品在推向市場時，有一個為人們認識和接受的過程。我國許多進出口企業(yè)對國際貿(mào)易融資工具了解不多，因此加強宣傳應(yīng)成為商業(yè)銀行的一項重要工作。福費廷業(yè)務(wù)的宣傳采取點面結(jié)合的方式才能取得理想效果。所謂的“面”，是指通過各種媒介如電視、報刊、網(wǎng)絡(luò)、燈箱、宣傳頁等進行廣告宣傳，使人們對這項產(chǎn)品有一個基本的概念和良好印象。但是金融產(chǎn)品畢竟不同于一般消費品，它有著較高的技術(shù)含量，因此