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1、廈門(mén)大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 2015-2016 學(xué)年第二學(xué)期投資學(xué)(本科)課程復(fù)習(xí)題一、判斷題1. 市場(chǎng)分散化加強(qiáng)時(shí)資產(chǎn)組合的方差會(huì)接近 0 。 錯(cuò)2. 當(dāng)債券的到期期限相同時(shí),債券的久期和息票率呈正向變動(dòng)關(guān)系。 錯(cuò)3. 2. 可贖回債券可以看成是普通債券和一個(gè)看漲期權(quán)的組合,債權(quán)人是看漲期權(quán)的多頭,債務(wù)人是看漲期權(quán)的空頭。對(duì)4. 3. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。對(duì)5. 風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度低的投資者其無(wú)差異曲線更平緩。對(duì)6. 短期國(guó)庫(kù)券僅在名義期限上提供了一種完全的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),因此,短期國(guó)庫(kù) 券實(shí)際收益率的標(biāo)準(zhǔn)差比其他資產(chǎn),譬如長(zhǎng)期債券和普通股股票更小。對(duì)7. 系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)
2、風(fēng)險(xiǎn),若系數(shù)為零,說(shuō)明該股票的風(fēng)險(xiǎn)為零。8. 資本市場(chǎng)線是可以達(dá)到最好的市場(chǎng)配置線通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和市場(chǎng)資產(chǎn)組合 兩個(gè)點(diǎn)。9. 收益和風(fēng)險(xiǎn)是證券投資中的一對(duì)基本矛盾,投資者的追求目標(biāo)為追 求最大的收益。10. 投資者是否做出風(fēng)險(xiǎn)投資選擇,取決于兩個(gè)因素:風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的高低和投資者 風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度。11. 隨著組合中證券數(shù)目的增加,組合中各個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相互抵消,組合總風(fēng) 險(xiǎn)會(huì)減少,直至消失。錯(cuò)12. 短期國(guó)債的利率可近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。對(duì)二、單選題1. 常見(jiàn)的財(cái)務(wù)、金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)有哪些( D)A. 回報(bào)率數(shù)據(jù)庫(kù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)(盈利、紅利等) ;B. 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)( GDP、CPI、利率、匯率等) ;
3、C. 綜合數(shù)據(jù)庫(kù)(市盈率、紅利收益率等) ;D. 以上均是2. 你以 20美元購(gòu)買(mǎi)了一股股票,一年以后你收到了 1 美元的紅利,并 以 29 美元賣(mài)出。你的持有期收益率是多少( B)A. 45% ;B. 50% ;C. 5% ;D. 40% ;E. 上述各項(xiàng)均不準(zhǔn)確3. 面值為 10000美元的 90天期短期國(guó)庫(kù)券售價(jià)為 9800美元,那么國(guó)庫(kù) 券的折現(xiàn)年收益率為( B)。A. % ;B. 8% ;C. % ;D. % ;E. %4. 你管理的股票基金的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為 10%,標(biāo)準(zhǔn)差為 14%,股票基金 的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是( A)。A.B.C.D.5. 從直的向彎曲的變化的資本配置線是( B)的結(jié)
4、果A. 酬報(bào)- 波動(dòng)性比率增加 ;B. 借款利率超過(guò)貸款利率 ;C. 投資者的風(fēng)險(xiǎn)忍受能力下降 ;D. 增加資產(chǎn)組合中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例6. 假定貝克基金 (Baker Fund)與標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為,貝克 基金的總風(fēng)險(xiǎn)中特有風(fēng)險(xiǎn)為多少( D)A. 35% ;B. 49% ;C. 5 1% ;D. 7 0%7. 下列哪一現(xiàn)象為駁斥半強(qiáng)有效市場(chǎng)假定提供了依據(jù)( B)A. 平均說(shuō)來(lái),共同基金的管理者沒(méi)有獲得超額利潤(rùn)。 ;B. 在紅利大幅上揚(yáng)的消息公布以后買(mǎi)入股票,投資者不能獲得超額利 潤(rùn)。 ;C. 市盈率低的股票傾向于有較高的收益。 ;D. 無(wú)論在哪一年,都有大約 5 0%的養(yǎng)老基金優(yōu)
5、于市場(chǎng)平均水平。8. 息票債券是( A)。A. 定期付息的 ;B. 到期后一并付息 ;C. 總是可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)量該債券發(fā)行公司的普通股 ;D. 總是以面值出售 ;E. 上述各項(xiàng)均不準(zhǔn)確9. 一種面值為 1000 美元的每半年付息票債券,五年到期,到期收益率為 10%。如果息票利率為 12%,這一債券今天的價(jià)值為: ( C)A. 美元 ;B. 美元 ;C. 美元 ;D. 美元 ;E. 上述各項(xiàng)均不正確10. 某股票在今后三年中不打算發(fā)放紅利,三年后,預(yù)計(jì)紅利為每股2美元,紅利支付率為 40%,股權(quán)收益率為 15%,如果預(yù)期收益率為 12%, 目前,該股票的價(jià)值最接近于( C)。A. 27 美元
6、 ;B. 33 美元 ;C. 53 美元 ;D. 67 美元11. 一種每年付息的息票債券以 1000美元面值出售, 五年到期,息票率 為 9%。這一債券的到期收益率是: ( C)A. % ;B. % ;C. % ;D. % ;E. 上述各項(xiàng)均不正確12. 風(fēng)險(xiǎn)容忍水平對(duì)而言非常高的是( A)。A. 銀行 ;B. 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司 ;C. 人壽保險(xiǎn)公司 ;D. A 和 B ;E. A 和 C13. 從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度如何定義投資( A)A. 投資就是人們對(duì)當(dāng)期消費(fèi)的延遲行為。 ;B. 投資就是現(xiàn)金流的規(guī)劃。 ;C. 投資就是投機(jī)。 ;D. 投資就是賭博。14. 投資管理的第三步是( C)。A. 確定投資
7、目標(biāo) ;B. 制定投資政策 ;C. 選擇投資組合策略 ;D. 選擇證券評(píng)估 ;E. 投資績(jī)效15. 某人擬在 3 年后獲得 10000元,假設(shè)年利率 6%,他現(xiàn)在每年應(yīng)該投入( A)元( PV(6%,3)=)A. 3741 ;B. 3980 ;C. 4000 ;D. 26730公司股票一年之后的價(jià)格有如下的概率分布 :( 狀態(tài) 概率價(jià)格/美元 )1 50;2 60;3 70 。如果你以 55 美元買(mǎi)入股票,并且一年可以得到 4 美 元的紅利,那么 T 公司股票的預(yù)期持有期收益率是( B)。A % ;B % ;C % ;D % ;E%17. 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的計(jì)算方法是( C)。A. 將 30
8、 個(gè)大公司的藍(lán)籌股股價(jià)相加然后除以 30 ;B. 將這 30 個(gè)公司的市值加總?cè)缓蟪?30 ;C. 將指數(shù)中的 30 種股票價(jià)格加和,然后除以一個(gè)除數(shù) ;D. 將指數(shù)中 500 種股票價(jià)格加和,然后除以一個(gè)除數(shù) ;E. 將指數(shù) 30 種股票價(jià)格加和后除以一定時(shí)間周期內(nèi)的股票價(jià)值18. 資本配置線可以用來(lái)描述( A)。A. 一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一項(xiàng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合 ;B. 兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合 ;C. 對(duì)一個(gè)特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合 ;D. 具有相同期望收益和不同標(biāo)準(zhǔn)差的所有資產(chǎn)組合19. 證券市場(chǎng)線描述的是: ( A)A. 證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 ;B.
9、市場(chǎng)資產(chǎn)組合是風(fēng)險(xiǎn)性證券的最佳資產(chǎn)組合。 ;C. 證券收益與指數(shù)收益的關(guān)系。 ;D. 由市場(chǎng)資產(chǎn)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的完整的資產(chǎn)組合。國(guó)際基金與 EAFE市場(chǎng)指數(shù)的相關(guān)性為, EAFE指數(shù)期望收益為 11%,Ch 國(guó)際基金的期望收益為 9%,EAFE國(guó)家的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 3%,以此分析 為基礎(chǔ),則 Ch 國(guó)際基金的隱含的貝塔值是多少( B)A. 負(fù)值 ;C.D.21. 在發(fā)行時(shí),息票債券通常都是( B)A. 高于票面價(jià)值 ;B. 接近或等于票面價(jià)值 ;C. 低于票面價(jià)值 ;D. 與票面價(jià)值無(wú)關(guān) ;E. 上述各項(xiàng)均不正確22. 為在滿(mǎn)足明確的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和適用的限制條件下, 實(shí)現(xiàn)既定的回報(bào)率要求
10、 的策略是( C)。A. 投資限制 ;B. 投資目標(biāo) ;C. 投資政策 ;D. 上述各項(xiàng)均正確 ;E. 上述各項(xiàng)均不正確23. 投資管理的基石不包括下列哪項(xiàng)( C)A. 投資學(xué)理論 ;B. 財(cái)務(wù)金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù) ;C. 投資者的天分 ;D. 計(jì)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)和相關(guān)軟件24. 一種資產(chǎn)組合具有的預(yù)期收益率和的標(biāo)準(zhǔn)差,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是 6%,投 資者的效用函數(shù)為: U=E(r)-(A/2) 2。A 的值是多少時(shí)使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)于投資者來(lái)講沒(méi)有區(qū)別( D)A. 5 ;B. 6 ;C. 7 ;D. 8 ;E. 以上各項(xiàng)均不準(zhǔn)確25. 如果名義收益率是不變的,那么稅后實(shí)際利率將在( E)。A. 通貨
11、膨脹率上升時(shí)下降 ;B. 通貨膨脹率上升時(shí)上升 ;C. 通貨膨脹率下降時(shí)下降 ;D. 通貨膨脹率下降時(shí)上升 ;E. A和 B26. 商業(yè)票據(jù)是由( C)為籌資而發(fā)行的短期證券。A. 聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行 ;B. 商業(yè)銀行 ;C. 大型著名公司 ;D. 紐約證券交易所 ;E. 地方政府或州政府27. 短期國(guó)庫(kù)券的貼現(xiàn)利率是 5%,面值為 10000 美元的 60天期國(guó)庫(kù)券 的買(mǎi)方報(bào)價(jià)為 (B)A 9500 美元 ;B 美元 ;C 美元 ;D 上述各項(xiàng)均不準(zhǔn)確 ;E 不能確定28. 投資者把他的財(cái)富的 30%投資于一項(xiàng)預(yù)期收益為、方差為的風(fēng)險(xiǎn)資 產(chǎn), 70%投資于收益為 6%的國(guó)庫(kù)券,他的資產(chǎn)組合的預(yù)期收
12、益為() , 標(biāo)準(zhǔn)差為( B)。A.B.C.D.29. 股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有的歷史信息,如價(jià)格的變化狀況、交易量 變化狀況等, 因此技術(shù)分析手段對(duì)了解股票價(jià)格未來(lái)變化沒(méi)有幫助。 這 一市場(chǎng)是指( C)。A. 強(qiáng)有效市場(chǎng) ;B. 次強(qiáng)有效市場(chǎng) ;C. 弱有效市場(chǎng) ;D. 無(wú)效市場(chǎng)30. 從理論上來(lái)說(shuō),一家公司要想使股票價(jià)值最大化,如果它相信( D), 就應(yīng)該把它的所有收益用來(lái)發(fā)放紅利。A 投資者不在乎他們得到的回報(bào)的形式 ;B 公司未來(lái)的增長(zhǎng)率將低于它們的歷史平均水平 ;C 公司仍有現(xiàn)金流入 ;D 公司未來(lái)的股權(quán)收益率將低于它的資本化率三、簡(jiǎn)答題1. 什么是貨幣的時(shí)間價(jià)值及具有時(shí)間價(jià)值的原因答
13、:貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值, 也稱(chēng)為資金時(shí)間價(jià)值。 貨幣之所 有有時(shí)間價(jià)值有三個(gè)方面的原因 : 1 、貨幣可用于投資,獲得利息,從而在將來(lái)?yè)碛懈嗟?貨幣量。 2 、貨幣的購(gòu)買(mǎi)力會(huì)因通貨膨脹的影響而隨時(shí)間改變。3 、一般來(lái)說(shuō),未來(lái)的收入預(yù)期具有不確定性。2. 金融衍生工具與基礎(chǔ)工具不同的特點(diǎn) 答3. 簡(jiǎn)述固定增長(zhǎng)模型隱含的幾個(gè)假設(shè)4. 簡(jiǎn)述契約形基金和公司型基金的區(qū)別答:5. 簡(jiǎn)述市盈率模型的缺陷答:6. 簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)理論的主要內(nèi)容答:四、計(jì)算題1. 某上市公司上年每股股利為元,股利分配政策一貫堅(jiān)持固定股利政策。設(shè)投 資必要收益率(貼現(xiàn)率)是 8%。試用股利定價(jià)模型計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。若 該股票當(dāng)時(shí)股價(jià)為 4 元,請(qǐng)問(wèn)該股票是被低估了還是被高估了應(yīng)如何操作該股票2. 假定證券收益由單指數(shù)模型確定,即,式中,為證券 i 的 超額收益,為市場(chǎng)超 額收益,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 3%。假定有三
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