新制度財務成本管理

1、本試卷使用的現值系數表如下:（1 ）復利現值系數表n5%6%7%8%9%10%11%12%0.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.89292p.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.7972310.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.71184 140.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59350.5674（2）普通年金

2、現值系數表n5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.7232*.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.5460(3.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048本試卷使用的正態(tài)分布下的累積概率表 N（ d）如下:0.0

3、00.0110.020.030.040.050.060.070.080.090.010.500010.50400.50800.51200.51600.51990.52390.52790.53190.53590.10.5398b.54380.54780.55170.55570.55960.56360.56750.57140.57530.20.5793.10.58320.58710.59100.59480.59870.60260.60640.61030.61410.30.6179J10.621710.62550.62930.63310.63680.64060.64430.64800.6517本試卷

4、使用的自然對數表如下:02 3Y 15167891.0p.0000p.01000.01980.0296b.03920.0488p.05830.06770.07700.08621.10.09530.10440.11330.1222p.13100.139810.14840.15700.16550.17401.20.182310.19060.1989L0.207010.21510.2231I0.23110.23900.246910.2546一、單項選擇題（本題型共20小題，每小題1分，共20分。每小題只有一個正確答案，請從每小題 的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂

5、相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1.下列業(yè)務中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。A. 企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備B. 企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款C. 企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)D. 企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A【中華會計網校解析】參見教材52頁。【中華會計網校點評】本題考核的是影響短期償債能力的因素，題目難度不大。網校相關題目：經 典題解26頁多選第4題；應試指南32頁多選第7題。2.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統風險的是（）。4.下列關于實物期權的表述中，正確的是（）。11.3%，則該方案能夠提高的公司7200/（ 1+6%）-6000=79

6、2 （萬元）”之間的關系，屬于新舊教材有區(qū)A. 競爭對手被外資并購B. 國家加入世界貿易組織C. 匯率波動D. 貨幣政策變化【答案】A【中華會計網校解析】參見教材104頁?！局腥A會計網校點評】本題考核的是影響非系統風險的因素，題目難度不大。網校相關題目：經典題解44頁多選第11題；考試中心普通班模擬題一多選第 4題。3.甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6 000萬元，預計第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實際現金流為7200萬元，投資當年的預期通貨膨脹率為5%,名義折現率為價值為（）。A.469萬元B.668萬元C.792萬元D.857萬元【答案】C【中華會計網校解析】實際折現率=（1+11

7、.3%） /（ 1+5%）-1=6%，【中華會計網校點評】本題主要考核的是實際折現率和名義折現率 別的地方。A. 實物期權通常在競爭性市場中交易B. 實物期權的存在增加投資機會的價值C. 延遲期權是一項看跌期權D.放棄期權是一項看漲期權【答案】B【中華會計網校解析】參見教材188頁。5.2008年8月22日甲公司股票的每股收盤價格為4.63元，甲公司認購權證的行權價格為每股 4.5元,此時甲公司認股權證是（）。A. 價平認購權證B. 價內認購權證C. 價外認購權證D. 零值認購權證【答案】B【中華會計網校解析】參見教材325頁。6.下列關于成本和費用的表述中，正確的是（）。A. 非正常耗費在一

8、定條件下可以對象化為成本B. 生產經營所產生的耗費都可以對象化為成本C. 生產過程中產生的廢品和次品不構成成本D. 成本是可以對象化的費用【答案】D7.甲制藥廠正在試制生產某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計 算方法是（）。A. 品種法B. 分步法C.分批法D. 品種法與分步法相結合【答案】C【中華會計網校解析】參見教材416頁。8.下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是（）。A. 重要的原材料價格發(fā)生重大變化B. 工作方法改變引起的效率變化C. 生產經營能力利用程度的變化D. 市場供求變化導致的售價變化【答案】A【中華會計網校解析】參見教材476頁。）。9.

9、 采用歷史成本分析法對成本性態(tài)進行分析，有可靠理論依據且計算結果比較精確的方法是（A. 技術測定法B. 散布圖法c.回歸直線法D.高低點法【答案】C【中華會計網校解析】參見教材500頁。）。10. 下列各項中，不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度的預算方法是（A. 固定預算B. 彈性預算法C. 定期預算法D.滾動預算法【答案】D【中華會計網校解析】參見教材546頁。）。11. 下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門有（A. 行政管理部門B. 醫(yī)院放射科C. 企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門【答案】B【中華會計網校解析】參見教材558頁。12.下列關于稅盾的表述中，正確的是（

10、）。A. 稅盾來源于債務利息、資產折舊、優(yōu)先股股利的抵稅作用B. 當企業(yè)負債率較低且其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率可以增加稅盾的價值，從而提高 企業(yè)價值C. 企業(yè)負債率低且其他條件下變的情況下，適當增加企業(yè)負債額可以增加稅盾的價值，從而提高企業(yè)價值D. 企業(yè)選用不同的固定資產折舊方法并不會影響稅盾的價值【答案】B13.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉信貸協定，周轉信貸限額為1 000萬元，借款利率為6%,承諾費率為0.5%，甲公司需按照實際借款額維持10%的補償性余額。甲公司年度內使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是（）。A. 6%B. 6.33%C. 6.67%【答案】D

11、【中華會計網校解析】(600*6%+400*0.5% ) /600* ( 1-10%) *100%=7.04%14.甲2009公司年3月資金向乙公司支付總價款的5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是（）。A. 經營租賃B. 售后回租租賃C. 杠桿租賃D. 直接租賃【答案】C【中華會計網校解析】參見教材309頁。15.下列關于項目投資決策的表述中，正確的是（）。A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目B. 使用凈現值法評估項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致

12、的C. 使用獲利指數法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性【答案】D【中華會計網校解析】參見教材139頁。注意：內含報酬率具有多值性，所以，選項B的說法不正確。200萬元，承租人5%的年利率計16.2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)定租賃資產的購置成本分10年償還，每年支付租金20萬元，在租賃開始日首付，尚未償還的租賃資產購置成本以算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費為15萬元，于租賃開始日一次性付清。根據這份租賃合同,下列表述中，正確的是（）。A.租金僅指租賃資產的購置成本B.租金不僅僅指租賃資產的購置成本C.僅以手續(xù)

13、費補償出租人的期間費用D.利息和手續(xù)費就是出租人的利潤【答案】A【中華會計網校解析】參見教材311頁。17.甲公司2008年的營業(yè)凈利率比2007年下降5%，總資產周轉率提高10%，假定其他條件與2007年 相同，那么甲公司2008年的凈資產收益率比2007年提高（）。A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%【答案】A【中華會計網校解析 】（1+10%） X（ 1-5%） -1=4.5%18.歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為19元，12個月后到期，若無風險年利率為6%,股票的現行價格為18元，看跌期權的價格為 0.5元，則看漲期權的價格為（）。A. 0.5 元B. 0.58 元

14、C.1元D. 1.5 元【答案】B【中華會計網校解析 】0.5 + 18 - 19/ （ 1 + 6%）= 0.58，參見教材178頁（5.27式）。19. 甲公司采用存貨模式確定最佳現金持有量。如果在其他條件保持不變的情況下，資本市場的投資回 報率從4%上漲為16%，那么企業(yè)在現金管理方面應采取的對策是（A.將最佳現金持有量提高29.29%B.將最佳現金持有量降低29.29%C.將最佳現金持有量提高50%D.將最佳現金持有量降低50%【答案】D【中華會計網校解析】參見教材206頁的（6.5 式）20. 某企業(yè)2009年第一季度產品生產量預算為1 500件，單位產品材料用量 5千克/件，季初材

15、料庫存量1 000千克，第一季度還要根據第二季度生產耗用材料的10%安排季末存量，預算第二季度生產耗用 7 800）。千克材料。材料采購價格預計12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為（A. 78 000B. 87 360C. 92 640D. 99 360【答案】B【中華會計網校解析 】（1500X5 + 7800X10%- 1000） X12= 87360二、多項選擇題（本題型20小題，每小題1.5分，共30分。每小題均有多個正確答案，請從每小題 的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。

16、答案寫在試題卷上無效。）1.下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有（）。A. 未決訴訟B. 債務擔保6.下列關于全面預算的表述中，正確的有（）。A.普通年金現值系數對投資回收系數=1B.普通年金終值系數X 償債基金系數=1C. 普通年金現值系數D. 普通年金終值系數X （ 1+折現率）X （ 1+折現率）=預付年金現值系數=預付年金終值系數【答案】ABCD【中華會計網校點評】本題考核的是時間價值系數之間的關系，不偏。網校相關題目應試指南55頁單選第12題；經典題解43頁單選第9題。3.下列各項中，與企業(yè)儲備存貨有關的成本有（）。C. 長期租賃D. 或有負債【答案】ABCD）。2.下列關于資金

17、時間價值系數關系的表述中，正確的有（【答案】CD【中華會計網校解析】參見教材525頁，聯合成本和共同成本屬于短期經營決策中的無關成本。10.下列關于企業(yè)價值評估的表述中，正確的有（）。A. 取得成本B. 管理成本C. 儲存成本D. 缺貨成本【答案】ACD【中華會計網校解析】參見教材225頁。4.下列關于平衡記分卡系統的表述中，正確的有（）。A. 平衡記分卡系統以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導向，將長期戰(zhàn)略融入考核評價系統B. 平衡記分卡系統體現了利潤來自于員工”的理念C. 平衡記分卡系統構成企業(yè)績絞的全面綜合評價系統D.平衡記分卡系統引入非財務、客戶和員工等因素【答案】ACD【中華會計網校解析】參見教材58

18、4- 585頁。提示：平衡記分卡系統體現了 利潤來自于客戶”，所以,B不是答案。）。5.應用市盈率模型評估企業(yè)的股權價值，在確定可比企業(yè)時需要考慮的因素有（A.收益增長率B. 銷售凈利率C. 未來風險D.股利支付率A. 全面預算是業(yè)績考核的基本標準B. 營業(yè)預算與業(yè)務各環(huán)節(jié)有關，因此屬于綜合預算C. 企業(yè)應當設立預算管理部審議企業(yè)預算方案D. 在全面預算中，生產預算是唯一沒有按貨幣計量的預算【答案】ABD541 頁?！局腥A會計網校解析】審議企業(yè)預算方案是預算委員會的職責。參見教材7.下列行為中，通常會導致純粹利率水平提高的有（）。A. 中央銀行提高存款準備金率B. 中央銀行降低存款準備金率C.

19、 中央銀行發(fā)行央行票據回籠貨幣D. 中央銀行增加貨幣發(fā)行【答案】AC【中華會計網校解析】在A、C選項的情形下，貨幣資金量減少，導致市場利率水平提高。8.企業(yè)的下列經濟活動中，影響經營現金流量的有（）。A.經營活動B. 投資活動C. 分配活動D. 籌資活動【答案】ABCD【中華會計網校解析】根據教材384頁的表10-14可知，經營活動現金流量=凈利潤+折舊+應收賬款的減少-存貨的增加+應付賬款的增加。對于選項A （經營活動）不需要解釋；對于選項B （投資活動）的解釋如下，購置流動資產和長期資產都屬于廣義的投資活動（見教材第4頁），會影響存貨、應付賬款、D （籌資活動）的解釋如下：籌資活動會影響利

20、息,折舊，因此，選項 B是答案；對于選項 C （分配活動）的解釋如下：繳納所得稅和支付利息屬于廣義的分 配活動，會影響凈利潤，因此，也是答案；對于選項 影響凈利潤，所以，是答案。9.企業(yè)在短期經營決策中應該考慮的成本有（）。A.聯合成本B. 共同成本C. 增量成本D.專屬成本A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則B.實體自由現金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現金流量之和C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率【答案】AB11.當間接成本在產品成本中所占比例較大時，采用產量基礎成本計算制度可能

21、導致的結果有（）。A. 夸大低產量產品的成本B. 夸大高產量產品的成本C.縮小高產量產品的成本D.縮小低產量產品的成本【答案】BD【中華會計網校解析】參見教材454頁。12.下列各項中，適合作為單位水平作業(yè)的作業(yè)動因有（）。A.生產準備次數B.零部件產量C.采購次數D.耗電千瓦時數【答案】BD13.在完全成本法下，由標準成本中心承擔責任的成本差異有（）。A.變動制造費用耗費差異B. 固定制造費用耗費差異C. 固定制造費用閑置能量差異D.固定制造費用效率差異【答案】BD【中華會計網校解析】參見教材559頁，可以知道固定制造費用閑置能量差異不符合題意；同時，根據教材483頁的說明，變動制造費用耗費

22、差異應該是部門經理的責任，而不是標準成本中心的責任。14.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）。A.管理人員薪酬B. 折舊費C. 職工培訓費D.研究開發(fā)支出【答案】AB【中華會計網校解析】參見教材491頁。15.甲公司將某生產車間設為成本責任中心，該車間食用材料型號為GB007 ;另外還發(fā)生機器維修費、試驗檢驗費以及車間折舊費。下列關于成本費用責任歸屬的表述中，正確的有（）。A.型號為GB007的材料費用直接計入該成本責任中心B.車間折舊費按照受益基礎分配計入該成本責任中心C.機器維修費按照責任基礎分配計入該成本責任中心D.試驗檢驗費歸入另一個特定的成本中心【答案】ACD【中華會計網校解析】

23、參見教材561頁。16.某批發(fā)企業(yè)銷售甲商品，第三季度各月預計的銷售量分別為1000件、每月月末商品存貨量為下月預計銷售量的20%。下列各項預計中，正確的有（1200件和1100件，企業(yè)計劃）。A.8月份期初存貨為240件B. 8月份采購量為1180件C. 8月份期末存貨為220件D.第三季度米購量為3300 件【答案】ABC【中華會計網校解析】8月份期初存貨實際上就是7月份的期末存貨，即8月份預計銷售量的 20%:1200*20%=240 （件），選項 A正確；8月份采購量=1200+1100*20%-240=1180 （件），選項 B正確；8月份期末存貨=1100*20%=220 （件），

24、選項C正確；因為無法預計第三季度末產品存量，所以無法計算第三 季度的采購量，選項D錯誤。）。17.下列關于資本資產定價模型P系數的表述中，正確的有（A. P系數可以為負數B. P系統是影響證券收益的唯一因素C. 投資組合的P系統一定會比組合中任一單只證券的P系數低D.3系統反映的是證券的系統風險【答案】AD18.下列關于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有（）。A.在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權的可轉債的資本成本要高于包含歐式期權的可轉 債的資本成本B.由于經營租賃的承租人不能將租賃資產列入資產負債表，因此資本結構決策不需要考慮經營性租賃 的影響C. 由于普通債券的特點是依約按時還本付

25、息，因此評級機構下調債券的信用等級，并不會影響該債券 的資本成本D. 由于債券的信用評級是對企業(yè)發(fā)行債券的評級，因此信用等級高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級的債【答案】BD19.下列關于財務杠桿的表述中，正確的有（）。A. 財務杠桿越高，稅盾的價值越高B. 如果企業(yè)的融資結構中包括負債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財 務杠桿系數不變C. 企業(yè)對財務杠桿的控制力要弱于對經營杠桿的控制力D.資本結構發(fā)生變動通常會改變企業(yè)的財務杠桿系數【答案】ABD20.下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。A. 發(fā)放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值

26、下降B. 如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加C. 發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的所有者權益各項目的影響是相同的D. 股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同【答案】BD三、計算分析題（本題型共4小題，每小題6分，共24分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每 步驟運算得數精確到小數點后兩位，百分數、概率和現值系數精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫 在試題卷上無效。）1.甲公司是一家制藥企業(yè)。2008年，甲公司在現有產品 P-I的基礎上成功研制出第二代產品p-n。如果第二代產品投產，需要新購置成本為10000000元的設備一

27、臺，稅法規(guī)定該設備使用期為 法計提折舊，預計殘值率為5%。第5年年末，該設備預計市場價值為1000000元（假定第停產）。財務部門估計每年固定成本為600000元（不含折舊費），變動成本為200元/盒。產初期需要投入凈營運資金 3000000元。凈營運資金于第 5年年末全額收回。5年，采用直線5年年末P- n另，新設備投新產品P- n投產后，預計年銷售量為50000盒，銷售價格為300元/盒。同時，由于產品 P-I與新產品P- n存在競爭關系，新產品P- n投產后會使產品P-I的每年經營現金凈流量減少545000 元。新產品P- n項目的P系數為1.4。甲公司的債務權益比為 4: 6 （假設資

28、本結構保持不變），債務融資 成本為8% （稅前） 預期報酬率為9%。.甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為4%，市場組合的假定經營現金流入在每年年末取得。要求:(1)計算產品P- n投資決策分析時適用的折現率。(2)計算產品P-n投資的初始現金流量、第 5年年末現金流量凈額。(3)計算產品P-n投資的凈現值?！敬鸢浮?1 )權益資本成本：4%+ 1.4 X( 9% 4%)= 11% 加權平均資本成本： 0.4 6% ( 1 25%)+ 0.6 X1% = 9% 所以適用折現率為9%(2)初始現金流量：10000000 + 3000000= 13000000 (元)第五年

29、末賬面價值為：10000000X5%= 500000 (元)所以 變現相關流量為：1000000 +( 500000 1000000) X25% = 875000 (元)每年折舊為：10000000X0.95/5 = 1900000所以，第5年現金流量凈額為:50000X300X ( 1 25%)-( 600000 + 200X50000) X (1 25%)+ 1900000X25% + 3000000 545000+875000= 7105000 (元)(3)企業(yè)1 4年的現金流量:50000X300X (1 25%) ( 600000 + 200X50000) X (1 25%)+ 19

30、00000X25% 545000 = 3230000所以：凈現值：3230000X (P/A，9%，4)+ 7105000X (P/S，9%，5) 13000000= 2081770.5 (元)49元。截至2009年8月15日，看漲期權 資本市場的無風險利率為年利率7%。2.2009年8月15 日，甲公司股票價格為每股 50元，以甲公司股票為標的代號為甲49的看漲期權的收盤價格為每股5元，甲49表示此項看漲期權的行權價格為每股 還有199天到期。甲公司股票收益的波動率預計為每年30%，要求:和d2的計算結果取兩位小數，其他結果取四(1) 使用布萊克-斯科爾斯模型計算該項期權的價值(d1 位小數

31、，一年按365天計算)。(2 )如果你是一位投資經理并相信布萊克 -斯科爾斯模型計算出的期權價值的可靠性，簡要說明如何 作出投資決策?！敬鸢浮?9扌陌沁現値+7%嚴啊W糾元)Z7(0.37)二 0.6443：M0.15)二 0.5596期權價值 C = 50 0-47,22540,55% = 0 55% = 5 7277(X)(2) 由于看漲期權的價格為 5元，價值為5.7877元，即價格低于價值，所以投資經理應該投資該期 權。3.甲公司采用標準成本制度核算產品成本，期末采用結轉本期損益法”處理成本差異。原材料在生產開0.5。始時一次投入，其他成本費用陸續(xù)發(fā)生。在產品成本按照約當產量法計算，約

32、當產量系數為月初結存原材料20000千克；本月購入原材料 32000千克，其實際成本為 20000元；本月生產領用原材料48000千克。本月消耗實際工時1500小時，實際工資額為12600元。變動制造費用實際發(fā)生額為6450元，固定制造費用為1020元。本月月初在產品數量為 60件，本月投產數量為250件，本月完工入庫數量為 200件，本月銷售100件 （期初產成品數量為零）。甲公司對該產品的產能為1520小時/月。產品標準成本資料如下表所示:產品標準成本成本項目標準單價標準消耗量標準成本直接材料0.6元/千克200千克/件120元直接人工8元/小時5小時/件40元變動制造費用4元/小時5小時

33、/件20元司定制造費用1元/小時5小時/件5元單位標準成本185元要求:(1)計算變動成本項目的成本差異。(2)計算固定成本項目的成本差異（采用三因素法）。(3)分別計算期末在產品和期末產成品的標準成本。直接人工效率差異=（1500- 225 X 5)X 8= 3000 (元)【答案】（1）材料價格差異=實際價格標準價格=20000 - 32000 X 0.6 = 800 （元）材料數量差異=(48000 - 250X 200)X 0.6 = -1200 (元)期末在產品數量=60+ 250 - 200= 110 （件）本月完成的約當產量=200+ 110X 0.5-60X 0.5= 225

34、(件)直接人工工資率差異=12600 - 1500 X 8= 600 (元)變動制造費用效率差異=(1500 225 X5)X 4= 1500（元）變動制造費用耗費差異= 6450 1500 X 4= 450 (元)(2)固定制造費用耗費差異= 1020 1520 X 1 = 500（元）固定制造費用閑置能量差異=(1520 1500)X 1= 20（元）固定制造費用效率差異=(1500 225 X5)X 1 = 375 (元)（3）期末在產品標準成本=110X 120 + 110X 0.5X（ 40+20+ 5）= 16775 （元）期末產成品標準成本=(200 100)X185= 1850

35、0 （元）【點評】本題難度不大，只是公式比較多?！纠}11】，241頁計算第2題、第4題；網校相關題目：應試指南237頁【例題14】，236頁經典題解200頁第3題。4.甲公司有關資料如下:2008年為實際值，2009年至2011年(1 )甲公司的利潤表和資產負債表主要數據如下表所示。其中, 為預測值(其中資產負債表項目為期末值)。單位：萬元實際值預測值2008 年2009 年2010 年2011 年利潤表項目：一、主營業(yè)務收入1000.001070.001134.201191.49減：主營業(yè)務成本600.00636.00674.16707.87二、主營業(yè)務利潤400.00434.00460.

36、04483.62減：銷售和管理費用(不包含折舊費用)200.00214.00228.98240.43折舊費用40.0042.42145.3947.66財務費用20.0021.4023.3524.52三、利潤總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費用(40%)*6.0062.4764.9368.40四、凈利潤84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤100.00116.80140.09159.30五可供分配的利潤184.00210.51237.48261.91減：應付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤116.80140.09

37、159.30179.82資產負債表項目：營業(yè)流動資產60.0063.6368.0971.49固定資產原值460.00529.05607.10679.73減：累計折舊20.0062.42107.81155.47固定資產凈值440.00466.63499.29524.26資產總計500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52應付賬款15.0015.9117.0217.87長期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤116.80140.09159.30179.82股東權益合

38、計316.80340.09359.30379.82負債和股東權益總計500.00530.26567.38595.75（2）甲公司2009年和2010年為高速成長時期，年增長率在 6%-7%之間：2011年銷售市場將發(fā)生變 化，甲公司調整經營政策和財務政策，銷售增長率下降為 5%； 2012年進入均衡增長期，其增長率為5% （假設可以無限期持續(xù)）。40%。5頁給定的甲公司預計自由現”、固定資本支出”和自由現流量”（3）甲公司的加權平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為要求:（1）根據給出的利潤表和資產負債表預測數據，計算并填列答題卷第 金流量表”的相關項目金額，必須填寫 息稅前利潤”、凈營運

39、資本增加 等項目。（2）假設債務的賬面成本與市場價值相同，根據加權平均資本成本和自由現金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實體價值和股權價值（均指持續(xù)經營價值，下同），結果填入答題卷第6頁給定的 甲公司企業(yè)估價計算表”中。必須填列 預測期期末價值的現值”、公司實體價值”、債務價值”和 股權價值”等項目?！敬鸢浮浚?）甲公司預計自由現金流量表單位：萬元2009 年2010 年2011 年利潤總額156.18162.32171.01財務費用21.423.3524.52息稅前利潤（EBIT）177.58185.67195.53EBIT X60%106.548111.402117.318營業(yè)流動資產6

40、3.6368.0971.49營業(yè)流動負債15.9117.0217.87凈營運資本47.7251.0753.62凈營運資本增加47.72 - 45 = 2.723.352.55累計折舊62.42107.81155.47當期計提的折舊42.4245.3947.66固定資本支出69.0578.0572.63自由現金流量77.2075.3989.80（2 ）甲公司企業(yè)估價計算表現值2009 年2010 年2011 年自由現金流量（萬元）77.2075.3989.80折現系數0.90910.82640.7513預測期現金流量現值（萬元）199.951570.182562.302367.4667預測期期末

41、價值的現值（萬元）1416.8015公司實體價值（萬元）1616.75有息債務價值（萬元）168.2股權價值（萬元）1448.55四、綜合題（本題型共2小題，第1小題須使用中文解答，最高得分為13分。第2小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為13分；如使用英文解答，該小題須全部使用英文，最高得分為 18分。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）1.F公司是一個服裝生產企業(yè)，常年大批量生產甲、乙兩種工作服。產品生產過程劃分為裁剪、縫紉兩 個步驟，相應設置裁剪、縫紉兩個車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經縫紉車間加工最終形成產成 品。甲、乙兩種產品耗用主要材料（布料）相同，且在

42、生產開始時一次投入。所耗輔助材料（縫紉線和扣 子等）由于金額較小，不單獨核算材料成本，而直接計入制造費用。F公司采用平行結轉分步法計算產品成本。實際發(fā)生生產費用在各種產品之間的分配方法是：材料費 用按定額材料費用比例分配；生產工人薪酬和制造費用按實際生產工時分配。月末完工產品與在產品之間 生產費用的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產工人薪酬和制造費用按定額工時比例分 配。F公司8月份有關成本計算資料如下：（1 ）甲、乙兩種產品定額資料:甲產品定額資料生產車間單件產成品定額本月（8月份投入）材料費用（元）工時（小時）材料費用（元）工時（小時）裁剪車間601.01500001500縫

43、紉車間2.04000合計603.01500005500乙產品定額資料生產車間單件產成品定額本月（8月份投入）材料費用（元）工時（小時）材料費用（元）工時（小時）裁剪車間300.5100000500縫紉車間1.52500合計8012.01000003000（2）8月份甲產品實際完工入庫產成品2000套。（3）8月份裁剪車間、縫紉車間實際發(fā)生的原材料費用、生產工時數量以及生產工人薪酬、制造費用如下：8月份裁剪車間實際耗用生產工時和生產費用產品名稱材料費用（元）生產工時（小時）生產工人薪酬（元）制造費用（元）甲產品1600乙產品800合計280000240030000120000 8月份縫紉車間實際

44、耗用生產工時和生產費用產品名稱材料費用（元）生產工時（小時）生產工人薪酬（元）制造費用（元）甲產品4200乙產品2800合計7000140000350000（4）裁剪車間和縫紉車間甲產品的期初在產品成本如下:項目車間直接材料（元）定額工時（小時）直接人工（元）制造費用（元）合計（元）月初在產品成本裁剪車間300003000020001850060000108500縫紉車間180072001560022800要求:（1）之間分配。（2）單”中。編制裁剪車間和縫紉車間的甲產品成本計算單，結果填入答題卷第8頁給定的 甲產品成本計算(3)編制甲產品的成本匯總計算表，結果填入答題卷第9頁給定的 甲產品成

45、本匯總計算表”中。將裁剪車間和縫紉車間 8月份實際發(fā)生的材料費用、生產工人薪酬和制造費用在甲、乙兩種產品【答案】（1）裁剪車間：甲產品實際耗用的直接材料=280000X150000/ （ 150000 + 100000） = 168000 （元）乙產品實際耗用的直接材料=280000X100000/ ( 150000 + 100000) = 112000 (元)甲車間耗用的生產工人薪酬=30000X (1600/2400)= 20000 (元)乙車間耗用的生產工人薪酬=30000X (800/2400)= 10000 (元)甲車間耗用的制造費用=120000X （ 1600/2400）= 80

46、000 （元） 乙車間耗用的制造費用= 120000X （ 800/2400）= 40000 （元） 縫紉車間：甲車間耗用的生產工人薪酬=140000X （4200/7000）= 84000 （元）乙車間耗用的生產工人薪酬=140000X （ 2800/7000）= 56000 （元）甲車間耗用的制造費用= 35000X （4200/7000）= 210000 （元）乙車間耗用的制造費用= 35000X （2800/7000）= 140000 （元）(2)甲產品成本計算單裁剪車間項目產品產量（套）直接材料（元）定額工時（小時）直接人工（元）制造費用（元）合計（元）定額實際月初在產品成本3000

47、03000020001850060000108500本月生產費用15000016800015002000080000100000生產費用合計180000198000350038500140000178500分配率1.11140計入產成品份額12000013200020002200080000234000月末在產品成本- 1600006600015001650060000142500甲產品成本計算單縫紉車間項目產品產量（套）直接材料（元）定額工時（小時）直接人工（元）制造費用（元）合計（元）定額實際月初在產品成本80072001560022800月生產費用40008400021000029400

48、0生產費用合計480091200225600316800分配率1947計入產成品份額400076000188000264000月末在產品成本800152003760052800(3)甲產品成本匯總計算表生產車間 產成品數量（套）直接材料費用（元）直接人工費用（元）制造費用（元）I合計（元）裁剪車間1320002200080000234000縫紉車間076000188000264000合計200013200098000268000498000單位成本66491342492.甲酒店是一家總部位于中國某市的五星級酒店集團。近年來，甲酒店在全國范圍內通過托管、合并 與自建等方式大力發(fā)展經營業(yè)務。一家投

49、資公司準備向甲酒店投資入股，現在正對甲酒店的財務狀況進行 分析。為了進行比較，該投資公司選取了乙酒店作為參照對象，乙酒店是中國酒店業(yè)的龍頭企業(yè)。甲酒店 和乙灑店的資產負債表數據與利潤表數據如下所示：兩家酒店的資產負債表對比2008年12月31日 單位：萬元1甲酒店乙酒店年末余額年初余額年末余額年初余額貨幣資金21376226597417367775應收票據0900211應收賬款7985492432714092預計款項33372152371765198應收利息001046169應收股利00277151其它應收款91901061726573210存貨p410645672*2571081其它流動資產39000流動資產合計960681000098444876687可供出售金融資產0090921395650長期股權投資612161749514399223固定資產164917