人民幣匯率變動(dòng)趨勢及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)——基于國家進(jìn)出口貿(mào)易分析

1、人民幣匯率變動(dòng)趨勢及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)基于國家進(jìn)出口貿(mào)易分析中國科技論文在線/. 人民幣匯率變動(dòng)趨勢及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng) -基于國家進(jìn)出口貿(mào)易分析 郭倩 中國地質(zhì)大學(xué)政法學(xué)院，武漢（430074） E-mail：enya139tom4 摘 要：隨著我國經(jīng)濟(jì)的開放水平不斷提高，人民也越來越關(guān)注人民幣匯率的變動(dòng)。在我國實(shí)行多次人民幣匯率決定機(jī)制的變動(dòng)之后，人民幣升值及其對我國進(jìn)出口貿(mào)易的影響也成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)，文中將對我國人民幣匯率的變動(dòng)趨勢以及近期人民幣升值對我國進(jìn)出口貿(mào)易的影響進(jìn)行簡要分析。 關(guān)鍵詞：人民幣匯率；變動(dòng)趨勢；進(jìn)出口貿(mào)易 1.引言 近年來，隨著我國政府的開放經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)不斷

2、實(shí)現(xiàn)自由化，在以出口導(dǎo)向型外貿(mào)政策的指導(dǎo)下，我國進(jìn)出口貿(mào)易取得飛快的發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局于2009年1月2日上午發(fā)布2008年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，數(shù)據(jù)顯示，2008年進(jìn)出口全年保持平穩(wěn)較快增長，全年進(jìn)出口總額25616億美元，比上年增長17.8%。其中，出口14285億美元，增長17.2%；進(jìn)口113311億美元，增長18.5%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差2955億美元，比上年增加328億美元。這些數(shù)據(jù)表明我國經(jīng)濟(jì)對外開放水平逐漸提高，另一方面也表明我國經(jīng)濟(jì)受全球經(jīng)濟(jì)的各種因素的影響日漸加大。尤其是人民幣匯率在國際外匯市場的變動(dòng)對我國宏觀經(jīng)濟(jì)影響更為顯著，它將直接影響我國進(jìn)出口規(guī)模和結(jié)構(gòu)。在這一背景下，

3、我國人民幣匯率將何去何從將直接影響我國在未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而間接決定我國將來的國際地位。 圖1我國自1990至2008年進(jìn)出口貿(mào)易總額 Fig1 the total import and export trade of our country from1990 to 2008 2.人民幣匯率變動(dòng)趨勢 自從我國建國以來，人民幣匯率變動(dòng)大致經(jīng)歷了三個(gè)階段，這三個(gè)階段體現(xiàn)了我國不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期的經(jīng)濟(jì)體制以及經(jīng)濟(jì)條件，不斷的優(yōu)化改革是我國對外貿(mào)易政策決定的，但也- 1 -中國科技論文在線/. 給我國對外貿(mào)易的發(fā)展造成了一定的影響。 2.1 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期（19491978） 2如圖2所

4、示，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國匯率趨于平穩(wěn)，這主要體現(xiàn)在1949年至1978年。這一階段國家采用匯率價(jià)格與計(jì)劃固定價(jià)格和計(jì)劃價(jià)格管理體制的要求相一致的匯率決定政策，我國外匯匯率基本處于不變狀態(tài)，特別是從1955年開始，匯價(jià)就一直維持在相同的水平上。而自1972年以來，西方主要資本主義國家大多采用浮動(dòng)匯率制度，我國為了避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，將西方主要國家的匯價(jià)確定一定的權(quán)數(shù)，然后根據(jù)其他國家的匯率變動(dòng)幅度加權(quán)計(jì)算出人民幣匯率，因此在這一段時(shí)間人民幣匯率有了一定的浮動(dòng)。盡管如此，由于當(dāng)時(shí)國家的匯率制度體系極不完善，匯價(jià)不能反映我國當(dāng)時(shí)外匯短缺、金融體系不完善的現(xiàn)實(shí)，因此國家在改革開放以后，開始對人民幣匯率制度

5、進(jìn)行改革，其目的就是為了建立一個(gè)有管理的浮動(dòng)匯率體制。此時(shí)由于國家建立初期，國際上還沒有得到外國的充分認(rèn)可，因此國家的進(jìn)出口貿(mào)易難于進(jìn)行，為了盡快改變這種狀況、維持國家金融穩(wěn)定，進(jìn)出口貿(mào)易一直處于國家的控制之中，不需要以匯率來調(diào)節(jié)進(jìn)出口，因此國家需要維持匯率的穩(wěn)定。 圖2 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期人民幣對美元匯率 Fig2 the RMB exchange rate against the USD in the planned economy period 2.2 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期（19781993） 自十一屆三中全會(huì)召開以來，我國開始實(shí)行經(jīng)濟(jì)體制改革，以擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)開放程度。其中人民幣匯率制度也開始轉(zhuǎn)變，初始階

6、段我國實(shí)行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)與官方匯率雙重匯率并存，其中內(nèi)部結(jié)算價(jià)主要用于對內(nèi)換匯，官方匯率用于對外結(jié)算。其后又逐步取消了內(nèi)部結(jié)算價(jià)，實(shí)行外匯調(diào)劑市場匯率決定體制與官方匯率并存。其中貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)的目的是獎(jiǎng)勵(lì)出口、限制進(jìn)口、加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)核算，為國家創(chuàng)造更多外匯。1988年后為了配合外貿(mào)改革，推行承包制，逐步取消財(cái)政補(bǔ)貼，我國增加了外匯留成比例，普遍設(shè)立外匯調(diào)劑中心，放開外匯調(diào)劑市場匯率，形成官方匯率和調(diào)劑市場匯率并存的局面。 此時(shí)為了加強(qiáng)國家的對外開放程度，不斷吸引外資，國家在不斷的吸收外匯儲(chǔ)備，用以增強(qiáng)我國對外清償能力，提高綜合國力，因此人民幣匯率制度調(diào)整主要圍繞國家的基本政策展開。這段時(shí)期國

7、家的官方匯率普遍較低，主要是為了鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯，增加國家外匯儲(chǔ)備，而貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)一直高于對外公開的非貿(mào)易牌價(jià)導(dǎo)致國家換回成本居高不下，因此在- 2 -中國科技論文在線/. 1985年國家取消了內(nèi)部結(jié)算價(jià)。在這之后，實(shí)行讓市場匯率（調(diào)劑匯率）隨著市場外匯供求狀況浮動(dòng)的調(diào)劑市場外匯制度，為官方匯率的調(diào)整方向提供重要的參考依據(jù)。這段時(shí)期我國人民幣匯率有了較大變動(dòng)，這也是我國匯率體制改革的必經(jīng)的一個(gè)時(shí)期。 2.3初級(jí)市場經(jīng)濟(jì)時(shí)期（1994 ） 1994年4月中國外匯交易中心在上海成立，這標(biāo)志著人民幣匯率向市場化邁出了重要的一步。但是目前交易幣種單一、有形市場交易、央行及國有銀行壟斷等

8、因素阻礙了我國外匯市場的進(jìn)一步發(fā)展。目前我國外匯市場的重要特征是中央銀行將其作為公開市場操作的重4要場所之一，通過直接參與外匯市場交易來影響人民幣匯率。 同年，我國實(shí)行強(qiáng)制結(jié)售匯制，絕大多數(shù)國內(nèi)企業(yè)的外匯收入必須結(jié)售給外匯指定銀行。這種制度也在一定程度上阻礙了我國外匯市場化的發(fā)展。 自2005年起，我國經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差持續(xù)擴(kuò)大，加劇了國際收支不平衡矛盾。對外貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大，貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇。這都造成了人民幣這一時(shí)期的巨大的升值壓力。為了提高金融調(diào)控的主動(dòng)性和有效性，平衡國際貿(mào)易收支，我國開始實(shí)行人民幣匯率形成機(jī)制改革，這也將擴(kuò)大我國外貿(mào)進(jìn)出口規(guī)模，優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，提高外資使用效

9、果。 5下圖為我國自2005年開始計(jì)算人民幣匯率中間價(jià)開始人民幣兌美元的匯率，圖中可以看出07年全球性金融金融危機(jī)爆發(fā)起，人民幣迫于巨額的外匯儲(chǔ)備和貿(mào)易順差開始迅速升值，在不遠(yuǎn)的一段時(shí)間內(nèi)人民幣將始終維持著小幅度的升值，這是現(xiàn)今國際外匯市場和我國貿(mào)易政策所必然導(dǎo)致的結(jié)果，由此也將造成中國巨額的外匯損失。 圖3人民幣匯率中間價(jià) 對美元 Fig3 The RMB exchange rate parity against the dollar 3. 近期人民幣匯率波動(dòng)對我國進(jìn)出口貿(mào)易的影響 由于中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，出口產(chǎn)品競爭力不斷增強(qiáng)，外貿(mào)連續(xù)順差，資本大量流入，外匯儲(chǔ)備大幅增加，近年來，美日歐等

10、主要貿(mào)易國紛紛要求人民幣升值，日本首相、財(cái)相，- 3 -中國科技論文在線/. 美國財(cái)長、美聯(lián)儲(chǔ)主席，七國財(cái)長會(huì)議、亞歐會(huì)議等相繼呼吁人民幣升值。這一系列的結(jié)果6來源于以下三個(gè)方面：一、外匯市場升值壓力：即外匯供大于求造成人民幣升值預(yù)期增加； 二、外部政治升值壓力：即外國政府和利益集團(tuán)為了改善自己的貿(mào)易條件而給予的人民幣值壓力；三、國內(nèi)升值壓力：即在出現(xiàn)市場壓力的情況下，政府為了維護(hù)匯率穩(wěn)定不得不通過買入外匯和賣出本國貨幣的形式干預(yù)外匯市場。這種干預(yù)會(huì)導(dǎo)致貨幣發(fā)行的增加和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的上升，我國目前這樣的壓力正在增大。 自2005年我國匯率機(jī)制改革至2007年末以來，人民幣對美

11、元累積升值11.4%，對歐元貶值了8.2%，對日元升值9.7%，對港幣升值11.5%。相對于每年來說，我國人民幣升值幅度并不是很大。因此總體來說，人民幣升值并未對我國進(jìn)出口貿(mào)易造成太大的影響。季度進(jìn)7出口額增長態(tài)勢比較平穩(wěn)。2007年1至10月，我國出口總額增長26.5%，與上年同期基本持平；進(jìn)口總額增長19.8%，比上年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。2008年進(jìn)出口全年保持平穩(wěn)較快增長，全年進(jìn)出口總額25616億美元，比上年增長17.8%。其中，出口14285億美元，增長17.2%；進(jìn)口11331億美元，增長18.5%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差2955億美元，比上8年增加328億美元。出口增速回落主要

12、是國家對部分資源性商品出口征收資源稅、調(diào)整出口退稅和加工貿(mào)易政策造成的，進(jìn)口增速略有升高在更大程度上是國內(nèi)投資需求旺盛，進(jìn)口資源性產(chǎn)品價(jià)格升高造成的。 3.1人民幣升值對我國對外貿(mào)易的積極影響 3.11出口增速放緩，刺激進(jìn)口增長 近年來，由于我國出口增長過快，造成巨額貿(mào)易順差，再加上我國的強(qiáng)制結(jié)售匯制度，我國的外匯儲(chǔ)備迅速增值全球最高，這也造成了大量的機(jī)會(huì)成本。而人民幣緩慢升值將對出口企業(yè)進(jìn)行一定的限制；與此同時(shí)，國外的資源相對下降，有助于我國進(jìn)口企業(yè)的盡快發(fā)展，這也是平衡我國國際收支的一條有效的途徑。 3.12優(yōu)化進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu) 人民幣升值相當(dāng)于提升了與出口有關(guān)的生產(chǎn)要素價(jià)格，對于主要依賴

13、大量資源要素投入和低成本競爭，附加價(jià)值較低的出口商品，將起到比對于高附加值出口商品更大的抑制作用。同時(shí)，它又相當(dāng)于降低了進(jìn)口要素價(jià)格，對于我國更多的利用國外資源、更多地進(jìn)口國外先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)是一定程度上的鼓勵(lì)。中高檔消費(fèi)品進(jìn)口需求受到成本降低的刺激，也會(huì)出現(xiàn)9更大程度的擴(kuò)張。這些均有利于提高我國進(jìn)出口企業(yè)的競爭能力，使我國的產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和更好地實(shí)現(xiàn)貿(mào)易中的比較利益。 3.13 人民幣適度升值有利于我國經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的和諧發(fā)展 傳統(tǒng)匯率理論認(rèn)為，匯率對經(jīng)濟(jì)具有極強(qiáng)的調(diào)節(jié)作用，其作用機(jī)理是本幣匯率高低影響本國的產(chǎn)品出口，從而影響國內(nèi)生產(chǎn)，影響GDP增長。本國貨幣升值在理論上可以惡化我10國貿(mào)易條件

14、，造成通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)低迷。比如現(xiàn)今我國由于出口額迅速增加，引起巨額貿(mào)易順差，因此在國際上的貿(mào)易摩擦和貿(mào)易壁壘也不斷增多，人民幣適當(dāng)升值可以打消西方主要工業(yè)國家的顧慮，創(chuàng)造更好地貿(mào)易環(huán)境。 3.2 人民幣升值對我國對外貿(mào)易的消極影響 3.21 過快增長增大我國出口企業(yè)的市場競爭壓力 - 4 -中國科技論文在線/. 人民幣升值最直接的就是對出口的負(fù)面影響，人民幣升值增大了我國出口產(chǎn)品的制造成本，而一直以來以廉價(jià)著稱的中國制造必將因此帶來一定的出口下降，在短期內(nèi)我國出口企業(yè)將面臨比較優(yōu)勢的喪失，尤其是那些制造成本低廉、科技含量較低的產(chǎn)品在提高價(jià)格后必將遭到國際市場的拋棄。目前我國出

15、口產(chǎn)量在市場上所占的份額主要由這些初級(jí)產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品構(gòu)成，人民幣升值在一定程度上將增加我國大部分出口企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，同時(shí)由于我國企業(yè)在管理機(jī)制和產(chǎn)品創(chuàng)新以及企業(yè)品牌效益較低的基礎(chǔ)上，我國企業(yè)在11國際市場上無疑將處于劣勢地位。 3.22 降低對外資吸引力，國內(nèi)資金外流 因?yàn)槟壳拔覈耐赓Y企業(yè)大部分屬于出口企業(yè)，因此人民幣升值的同時(shí)也將對外資出口企業(yè)造成一定影響?！皻W元之父”蒙代爾認(rèn)為，人民幣現(xiàn)在升值，將對中國吸引外資造成很大打擊，中國經(jīng)濟(jì)增長將至少因此下降2-3個(gè)百分點(diǎn)。 另外人民幣升值也將造成國內(nèi)資金外流，國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)競爭力還處于較低層次，這對我國加快經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型起到了一

16、定的抑制作用。兩方面的影響將導(dǎo)致我國國內(nèi)用于經(jīng)濟(jì)增長的資金大幅減少，在這種情形下，也將對我國造成巨大的就業(yè)壓力，進(jìn)而導(dǎo)致社會(huì)的不穩(wěn)定，嚴(yán)重危害國家安全。 3.23熱錢涌入，加大我國外匯市場風(fēng)險(xiǎn) 目前國際市場上活躍的大部分為國際游資，這部分資金基本上不會(huì)用于直接投資，而用于投機(jī)，由此導(dǎo)致的大量熱錢將不斷沖擊我國金融市場，對我國金融的穩(wěn)定性造成很大的威脅。在我國金融市場體系還不完善的情況下，大量的熱錢涌入導(dǎo)致的我國外債增多，一旦這些熱錢迅速抽退，我國將面臨巨大的金融危機(jī)，1998年東亞金融危機(jī)就是因此引起的。 同時(shí)人民幣升值將可能引起我國很多出口企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使我國銀行的不良貸款增12多，這也

17、將加劇我國的金融風(fēng)險(xiǎn)。 3.24導(dǎo)致出口萎縮、影響國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展 1985年美國為轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，迫使日、德達(dá)成了“廣場協(xié)議”，規(guī)定日元與馬克大幅升值以挽回被過分高估的美元價(jià)格?！皬V場協(xié)議”后，日元升值幅度接近一倍，日本出口企業(yè)在國際市場上幾乎喪失了價(jià)格優(yōu)勢，不得不向勞動(dòng)力成本更低廉的周邊國家遷徙，鼎盛的日本經(jīng)濟(jì)也因此喪失了國際競爭力。日本政府為了達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長的目的，便以調(diào)降利率等寬松的貨幣政策來維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的景氣，1986年起，日本的基準(zhǔn)利率大幅下降，使得國內(nèi)剩余資金大量投入股市及房地產(chǎn)等非生產(chǎn)工具上，形成了20世紀(jì)八十年代日本著名的泡沫經(jīng)13濟(jì)。這個(gè)經(jīng)濟(jì)泡沫在1991年破滅之后，

18、日本經(jīng)濟(jì)陷入了漫無邊際的緊縮和衰退之中。當(dāng)時(shí)日本的情況和我國類似，雖然美國不可能強(qiáng)迫中國達(dá)成同樣的“廣場協(xié)議”，但我國人民幣匯率現(xiàn)在一直在緩慢升值，一旦人民幣迅速升值，我國出口規(guī)模大幅下滑，將進(jìn)一步影響我國國民經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，造成一系列的就業(yè)、財(cái)政赤字等相關(guān)危機(jī)。 - 5 -中國科技論文在線/. 參考文獻(xiàn) 1 國家統(tǒng)計(jì)局民政行業(yè)單位基本情況EB/OL/./tjsj/ndsj/2008/indexch.htm 2 秦培景人民幣匯率研究：文獻(xiàn)綜述Z復(fù)旦大學(xué)金融研究院“中國加入WTO后人民幣匯率走勢研究”項(xiàng)目研究成果之一 3 人大經(jīng)濟(jì)論壇經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期人民幣匯率EB

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