財務(wù)管理習(xí)題及答案

1、第一章財務(wù)管理緒論一、單項選擇題1、 現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（A、總產(chǎn)值最大化C、每股盈余最大化2、實現(xiàn)股東財富最大化目標(biāo)的途徑是A、增加利潤C、提高投資報酬率和減少風(fēng)險3、 反映財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)程度的是（A、股價的高低C、產(chǎn)品市場占有率）。B、利潤最大化D、股東財富最大化（ ）。B、降低成本D、提高股票價格）B、利潤額D、總資產(chǎn)收益率4、 股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的重要原因是（）A、信息的來源渠道不同B、所掌握的信息量不同C、素質(zhì)不同D、具體行為目標(biāo)不一致5、 一般講，金融資產(chǎn)的屬性具有如下相互聯(lián)系、相互制約的關(guān)系：（）A、流動性強的，收益較差B、流動性強的，收益較好C、收益大的，風(fēng)險小D、流動性

2、弱的，風(fēng)險小6、 一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點是（）A、收益率高B、市場風(fēng)險小 C、違約風(fēng)險大D、變現(xiàn)力風(fēng)險大7、 公司與政府間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為 （）A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系B、強制與無償?shù)姆峙潢P(guān)系C、資金結(jié)算關(guān)系D、風(fēng)險收益對等關(guān)系8在資本市場上向投資者出售金融資產(chǎn)，如借款、發(fā)行股票和債券等，從而取得資金的活動是 （）A、籌資活動B、投資活動C、收益分配活動D、擴(kuò)大再生產(chǎn)活動9、財務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的（）A、經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系B、經(jīng)濟(jì)協(xié)作關(guān)系C、經(jīng)濟(jì)責(zé)任關(guān)系D、經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系 10、作為財務(wù)管理的目標(biāo)，每股收益最大化與利潤最大化目標(biāo)相比，其優(yōu)點在于A、能夠避免企業(yè)的短期

3、行為B、考慮了資金時間價值因素C、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系D、考慮了風(fēng)險價值因素11、反映公司價值最大化目標(biāo)實現(xiàn)程度的指標(biāo)是A、銷售收入B、市盈率C、每股市價D、凈資產(chǎn)收益率12、各種銀行、證券公司、保險公司等均可稱為A、金融市場B、金融機構(gòu)C、金融工具D、金融對象二、多項選擇題1、企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)綜合表達(dá)的主要觀點有）。A、產(chǎn)值最大化B、利潤最大化C、每股盈余最大化企業(yè)價值最大化2、財務(wù)管理十分重視股價的高低，其原因是（A、代表了投資大眾對公司價值的客觀評價B、反映了資本和獲利之間的關(guān)系C、反映了每股盈余大小和取得的時間D、它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響,反映了每股盈余的風(fēng)險3、財務(wù)管理的主

4、要內(nèi)容是（A、投資決策B、銷售決策C、成本決策D、融資決策E、股利決策4、從企業(yè)發(fā)展的形態(tài)來看，主要類型有（A、獨資企業(yè) B、內(nèi)資企業(yè)C、外資企業(yè)D、合伙企業(yè)E、公司企業(yè)5、企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，其涉及的范圍很廣，其中最重要的是A、經(jīng)濟(jì)環(huán)境B、法律環(huán)境C、金融環(huán)境D、自然環(huán)境6、利潤最大化不能成為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，其原因是（A、沒有考慮利潤的取得時間B、沒有考慮利潤和投入資本額的關(guān)系C、沒有考慮形成利潤的收入和成本大小D、沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險大小7、影響企業(yè)價值的因素有（A、投資報酬率B、投資風(fēng)險C、企業(yè)的目標(biāo)D、資本結(jié)構(gòu)E、股利政策8資金運用是指籌集的資本轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，并取

5、得相應(yīng)收益的過程，這些資產(chǎn)包括（）。A、流動資產(chǎn)B、固定資產(chǎn)C、長期資產(chǎn)D、無形資產(chǎn)E、其它資產(chǎn)9、公司的財務(wù)關(guān)系有 （）。A、公司與政府之間的財務(wù)關(guān)系B、公司與投資者、受資者之間的財務(wù)關(guān)系C、公司與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系D、公司與內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系E、公司與職工之間的財務(wù)關(guān)系10、 公司可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源，這兩種性質(zhì)的資金分別是（）A、發(fā)行債券取得的資金B(yǎng)、發(fā)行股票取得的資金C、公司的自有資金D、公司的債務(wù)資金E、取得銀行借款11、公司的財務(wù)活動包括（）A、籌資活動B、投資活動C、股利分配活動E、財務(wù)清查活動D、清產(chǎn)核資活動12、利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的

6、缺點是（）A、片面追求利潤最大化，可能導(dǎo)致公司的短期行為B、沒有反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系C、沒有考慮風(fēng)險因素D、沒有反映剩余產(chǎn)品價值量的多少E、沒有考慮貨幣時間價值13、企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點有（）A、有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為B、考慮了風(fēng)險與收益的關(guān)系C、考慮了貨幣的時間價值D、便于客觀準(zhǔn)確地計量E、有利于社會資源的合理配置14、 關(guān)于財務(wù)管理的目標(biāo)觀點各異，具有代表性的觀點一般有（）。A、企業(yè)價值最大化B、每股收益最大化C、利潤最大化D、投資額最大化E、資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化15、 現(xiàn)代公司制下，代理關(guān)系主要表現(xiàn)為（）。A、股東與監(jiān)事會的代理關(guān)系B、股東與經(jīng)紀(jì)人的代理關(guān)系C

7、、公司的高層管理者與中層、基層管理者的代理關(guān)系D、股東與債權(quán)人的代理關(guān)系E、股東與管理當(dāng)局的代理關(guān)系16、 在金融市場上，利率的組成因素包括（）。A、純利率B、通貨膨脹溢酬C、違約風(fēng)險溢酬D、變現(xiàn)力溢酬E、到期風(fēng)險溢酬三、判斷題1、 合理確定企業(yè)的利潤分配方案，可以影響企業(yè)的價值。（）2、 股價是衡量企業(yè)財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)程度的最好盡度。（）3、企業(yè)應(yīng)正確權(quán)衡風(fēng)險和投資報酬率之間的關(guān)系，努力實現(xiàn)兩者的最佳組合，使得企業(yè)價值最大化。（）4、財務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策三項，因此，財務(wù)管理的內(nèi)容不涉及成本 方面的問題。（）5、 企業(yè)股東、經(jīng)營者在財務(wù)管理工作中的目標(biāo)是完全一致的，所以

8、他們之間沒有任何利害沖突。（）6、 無論從任何角度來講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必不能維持。（）7、到期風(fēng)險附加率是指債權(quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出資本本息的風(fēng)險而向債務(wù)人額外提出的補償要求。（）8純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率，它的高低受平均利潤率、資金供求關(guān)系、國家調(diào)節(jié)等因素的影響。（）9、由于未來金融市場的利率難以準(zhǔn)確地預(yù)測，因此，財務(wù)管理人員不得不合理搭配長短期資金來源，以使企業(yè)適應(yīng)任何利率環(huán)境。（）10、 企業(yè)價值不僅包含了新創(chuàng)造的價值，還包含了公司潛在的或預(yù)期的獲利能力。（）11、以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)有利于社會資源的合理配置，從而實現(xiàn)社會效益最大化。12、每股

9、收益最大化目標(biāo)與利潤最大化目標(biāo)相比，其優(yōu)點是考慮了收益和投入資本之間的關(guān)系。第二章時間價值與風(fēng)險價值一、單項選擇題1、 在兩個方案期望值不相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的方案，其風(fēng)險（）。A、越大B、越小C、相等D、無法判斷2、 某人某年年初存入銀行100元，年利率3%，按復(fù)利方法計算，第三年年末可以得到本利和丿元。A、100 元B、109 元C、103 元 D、109.27 元3、 企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其比較有利的復(fù)利計息期是（）A、1年B、半年C、1季D、1月4、 下列因素引起的風(fēng)險，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是（）。A、市場利率上升B、社會經(jīng)濟(jì)衰退C、技術(shù)革新D、通貨

10、膨脹5、已知X投資方案的期望報酬率為 20%，Y投資方案的期望報酬率為10%，且X 是25%，Y投資方案的標(biāo)準(zhǔn)差是20%，則（）。A、X比Y的風(fēng)險大B、X與Y的風(fēng)險一樣大C、X比Y的風(fēng)險小D、無法比較兩種方案的風(fēng)險大小6、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（A、復(fù)利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)D、投資回收系數(shù)7、某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲項目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項目的標(biāo)準(zhǔn)差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（A、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目B、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C、甲項目實際取得的報酬會高于其預(yù)期報酬D

11、、乙項目實際取得的報酬會低于其預(yù)期報酬8年償債基金是（A、復(fù)利終值的逆運算C、年金終值的逆運算B、年金現(xiàn)值的逆運算D、復(fù)利現(xiàn)值的逆運算9、年資本回收額是 （）A、復(fù)利終值的逆運算B、年金現(xiàn)值的逆運算C、年金終值的逆運算D、復(fù)利現(xiàn)值的逆運算10、貨幣時間價值是（）。A、貨幣經(jīng)過投資后所增加的價值B、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率C、沒有通貨膨脹和風(fēng)險的條件下的社會平均資金利潤率D、沒有通貨膨脹條件下的利率11、普通年金（）元。A、又稱永續(xù)年金B(yǎng)、又稱預(yù)付年金C、每期期末等額支付的年金D、每期期初等額支付的年金12、 某投資者的投資組合中包含兩種證券A和B,其中30%的資金投入A，期望收益

12、率為12% ； 70%的資金投入B,期望收益率為8%，則該投資組合的期望收益率為（）。A、10%B、9.2% C、10.8%D、9.8%13、 當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時，它們的相關(guān)系數(shù)是（）。A、0B、 1C、 1D、不確定14、 下列關(guān)于風(fēng)險分散的論述錯誤的是（）。A、當(dāng)兩種證券為正相關(guān)時，相關(guān)系數(shù)越大，分散風(fēng)險的效應(yīng)就越小B、當(dāng)兩種證券為負(fù)相關(guān)時，相關(guān)系數(shù)越大，分散風(fēng)險的效應(yīng)就越大C、證券組合的風(fēng)險是各種證券風(fēng)險的加權(quán)平均值D、證券組合的風(fēng)險不高于單個證券的最高風(fēng)險15、 通過投資多樣化可分散的風(fēng)險是（）。A、系統(tǒng)風(fēng)險B、總風(fēng)險C、非系統(tǒng)風(fēng)險D、市場風(fēng)險16、 以下有關(guān)貝他系數(shù)描述錯誤的是（

13、）。A、既可為正數(shù)，也可為負(fù)數(shù)B、是來衡量可分散風(fēng)險的C、用于反映個別證券收益變動相對于市場收益變動的靈敏程度D、當(dāng)其等于1時，某證券的風(fēng)險情況與整個證券市場的風(fēng)險相一致二、多項選擇題1、 在財務(wù)管理中，衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（）。A、標(biāo)準(zhǔn)差B、標(biāo)準(zhǔn)離差率C、貝他系數(shù)D、期望報酬率E、平均報酬率2、永續(xù)年金的特點有（）。A、沒有終值B、期限趨于無窮大C、只有現(xiàn)值D、每期等額收付3、 貝他系數(shù)是衡量風(fēng)險大小的重要指標(biāo)，下列有關(guān)貝他系數(shù)的表述中正確的有（）A、貝他系數(shù)越大，說明風(fēng)險越小B、某股票的貝他值等于零，說明此股票無風(fēng)險C、某股票的貝他值小于1，說明其風(fēng)險小于市場的平均風(fēng)險D、某股票的貝他值等

14、于1，說明其風(fēng)險等于市場的平均風(fēng)險E、某股票的貝他值等于2，說明其風(fēng)險高于市場的平均風(fēng)險 2倍4、 市場風(fēng)險產(chǎn)生的原因有（）。A、經(jīng)濟(jì)衰退B、通貨膨脹C、戰(zhàn)爭D、罷工E、高利率5、下列關(guān)于貝他值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（）。A、貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度非系統(tǒng)風(fēng)險B、貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險C、貝他值測度財務(wù)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度經(jīng)營風(fēng)險D、貝他值只反映市場風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映公司特有風(fēng)險6、 在下列關(guān)于投資方案風(fēng)險的論述中正確的有（）。A、預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險越大B、預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，投資風(fēng)險越大C、預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險越小D、預(yù)期報酬

15、率的概率分布越寬，投資風(fēng)險越小E、預(yù)期報酬率的期望值越大，投資風(fēng)險越大7、 下列哪種情況引起的風(fēng)險屬于可分散風(fēng)險（）。A、經(jīng)濟(jì)衰退B、新產(chǎn)品試制失敗C、銀行領(lǐng)導(dǎo)辭職D、勞資糾紛E、高層領(lǐng)導(dǎo)辭職8下列表述中正確的是（）。A、年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)B、償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)C、償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D、資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)E、資本回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)9、 年金可按收付款的方式分為（）。A、普通年金B(yǎng)、預(yù)付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金E、復(fù)利年金10、 下列哪種情況引起的風(fēng)險屬于不可分散風(fēng)險（）。A、通貨膨脹B、消費者對其產(chǎn)品偏好的改變C、戰(zhàn)爭D、

16、經(jīng)濟(jì)衰退E、銀行利率變動11、貨幣的時間價值是指（）。A、貨幣隨著時間自行增值的特性B、貨幣經(jīng)過一段時間的投資和再投資所增加的價值C、現(xiàn)在的1元錢與幾年后的1元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同D、沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率E、沒有通貨膨脹和風(fēng)險條件下的社會平均資金利潤率12、 兩個投資項目的期望投資報酬率相同時，下列說法中正確的有（）A、兩個項目的風(fēng)險程度不一定相同B、兩個項目的風(fēng)險程度一定相同C、方差大的項目風(fēng)險大D、方差小的項目風(fēng)險大E、標(biāo)準(zhǔn)差大的項目風(fēng)險大13、企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途經(jīng)有 （）。A、增加銷售量B、提高產(chǎn)品售價C、加大固定成本D、提高變動成本E、增加借入資金14、風(fēng)險和期望投資報

17、酬率的關(guān)系是（）A、期望投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率B、期望投資報酬率=無風(fēng)險報酬率楓險報酬率C、期望投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險程度D、期望投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬斜率E、期望投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬斜率X 風(fēng)險程度15、關(guān)于投資者要求的投資報酬率，說法正確的有（）A、風(fēng)險程度越高，要求的報酬率越低B、無風(fēng)險報酬率越高，要求的報酬率越高C、無風(fēng)險報酬率越高，要求的報酬率越低D、風(fēng)險程度、無風(fēng)險報酬率越高，要求的報酬率越高E、它是一種機會成本二、判斷題1、永續(xù)年金沒有終值。（）2、 遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)，故計算方法和普通年金終值相同。（）3、 風(fēng)險和報酬

18、率的關(guān)系是風(fēng)險越大，報酬率也就一定會越高。（）4、投資報酬率除包括時間價值以外，還包括風(fēng)險報酬和通貨膨脹附加率，在計算時間價值時，后兩 部分是不應(yīng)包括在內(nèi)的。（）5、 如果大家都不愿意冒險，風(fēng)險報酬斜率就小，風(fēng)險報酬率也越低。（）6、當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險，股票的種類越多，風(fēng)險越小，包括全 部股票的投資組合風(fēng)險為零。（）7、 市場風(fēng)險是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，也叫不可分散風(fēng)險。（）8風(fēng)險只能由標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量。（）9、在企業(yè)的資金全部自有的情況下，企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而無財務(wù)風(fēng)險；在企業(yè)存在借入資金的情況 下只有財務(wù)風(fēng)險而無經(jīng)營風(fēng)險。（）（）工資10

19、、在標(biāo)準(zhǔn)差相同的情況下，期望值大的風(fēng)險程度較低。四、計算題1、 某企業(yè)有一筆5年后到期的借款，金額為10萬元，為此設(shè)立償債基金。如果存款年利率為8%，問 從現(xiàn)在起每年年末需存入銀行多少元，才能到期用本利和償清借款？2、 某公司租入一臺生產(chǎn)設(shè)備，每年末需付租金5000元，預(yù)計需要租賃3年。假設(shè)銀行存款年利率為 8%，則公司為保證租金的按時支付，現(xiàn)在應(yīng)至少存入銀行多少元？3、 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設(shè)存款年利率 為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)

20、選擇哪個方案？4、 現(xiàn)借入年利率為14%的四年期貸款100000元，此項貸款在四年內(nèi)等額還清，償還時間是每年年末。（1 ）為在四年內(nèi)分期還清此項貸款，每年應(yīng)償還多少？（結(jié)果近似到整數(shù)）（2）確定每年等額償還中，利息額是多少？本金額是多少？（P/A，14%，4） = 2.9137）5、 某人欲購買商品房，如若現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需支付50萬元；如分期付款支付，年利率 5%，每 年末支付50000元，連續(xù)支付20年，此人最好采取哪種方式付款？已知 n=20，i=5%時的復(fù)利終值系數(shù)為 2.6533，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.3769 ;年金終值系數(shù)為33.066，年金現(xiàn)值系數(shù)為12.4622。6、 某項目

21、共耗資50萬元，期初一次性投資，經(jīng)營期10年，資本成本10%，假設(shè)每年的現(xiàn)金凈流量相等，期終設(shè)備無殘值，每年至少回收多少投資才能確保該項目可行？已知n=10，i=10%時的復(fù)利終值系數(shù)為2.5937，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.3855 ;年金終值系數(shù)為15.937，年金現(xiàn)值系數(shù)為6.1446。7、 某企業(yè)現(xiàn)存入銀行一筆款項，計劃從第五年起每年年末從銀行提取現(xiàn)金30000元，連續(xù)8年，假設(shè) 銀行存款年利率為10%，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入的款項是多少？（利率為 10%，4期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.683，8 期年金現(xiàn)值系數(shù)為5.3349 ）&某公司有一項業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇。甲方案：現(xiàn)在支付10萬元，一次

22、性結(jié)清。乙方案：分三年付款，1至3年每年初分別支付3、4、4萬元，假定年利率為10%。要求：按現(xiàn)值計算，從甲乙兩方案中選優(yōu)。（利率10%，1、2期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為 0.909、0.826 ）第三章籌資管理一、單項選擇題1、下列籌資方式中，資金成本最低的是（）。A、發(fā)行股票B、發(fā)行債券C、長期借款D、留存收益2、在企業(yè)全部資本中，主權(quán)資本與債務(wù)資本各占50%，則企業(yè)（）A、只存在經(jīng)營風(fēng)險B、只存在財務(wù)風(fēng)險C、存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險D、經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消3、 最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關(guān)件下（）。A、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B、加權(quán)平均資金成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C、企業(yè)

23、目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)4、 下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是（）。A、在產(chǎn)銷量相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險B、在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風(fēng)險加大C、在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動D、對于企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動而變動5、 以下各種籌資方式中，（）屬于商業(yè)信用。A、票據(jù)貼現(xiàn)B、短期融資券C、商業(yè)匯票D、短期借款6、根據(jù)我國有關(guān)規(guī)定，股票不得 （）。A、平價發(fā)行B、溢價發(fā)行C、時價發(fā)行D、折價發(fā)行7、 按照我國公司法的規(guī)定，公司累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（）。A、30%B、35%C

24、、40%D、50%8相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是（）。A、籌資速度慢B、籌資成本高 C、籌資限制少 D、財務(wù)風(fēng)險大9、（）是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。A、個別資本成本 B、邊際資本成本 C、加權(quán)平均資本成本D、都不是10、 企業(yè)可以采用負(fù)債經(jīng)營，提高自有資本收益率的前提條件是（）。A、期望投資收益率大于利息率B、期望投資收益率小于利息率C、期望投資收益率等于利息率D、期望投資收益率不確定11、 企業(yè)采取寬松的營運資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。A、收益性較高，資金流動性較低B、收益性較低，風(fēng)險較低C、資金流動性較高，風(fēng)險較低D、收益性較高，資金流動性較高12、 如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)

25、性低谷時除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營運資金政策屬于（）A、配合型融資政策B、激進(jìn)型融資政策C、穩(wěn)健型融資政策D、配合型或穩(wěn)健型融資政策13、 在長期借款合同的保護(hù)性條款中，屬于一般性條款的是（）。A、限制資本支出規(guī)模B、限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模C、貸款專款專用D、限制資產(chǎn)抵押14、 企業(yè)從銀行借入短期借款，不會導(dǎo)致實際利率高于名義利率的利息支付方式是（）。A、收款法B、貼現(xiàn)法 C、加息法 D、分期等額償還本利和的方法15、 某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如 果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ、2.4

26、B、3C、6D、816、 某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 1.8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股 收益增加（）。A、1.2 倍B、1.5 倍C、0.3 倍D、2.7倍17、 下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯誤的是（）。A、迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的關(guān)系B、能夠使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)C、在進(jìn)行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗和主觀判斷D、按照營業(yè)收益理論，負(fù)債越多則企業(yè)價值越大18、 某企業(yè)向銀行借款20萬元，年利率為10%，銀行要求維持貸款限額 15%的補償性余額，那么企 業(yè)實際承擔(dān)的利率為（）。A、10

27、B、12.76C、11.76 D、919、 某公司平價發(fā)行公司債券，面值1000元，期限5年，票面利率8%，每年付息一次，5年后一次還本，發(fā)行費率為4%，所得稅稅率為40%，則該債券資本成本為（）。A、8%B、12%C、5%D、7.05%20、永盛公司共有資金 20000萬元，其中債券6000萬元，優(yōu)先股2000萬元，普通股8000萬元，留存 收益4000萬元；各種資金的成本分別為 6%、12%、15.5%、15%。則該企業(yè)的綜合資本成本為 （）。A、10B、12.2C、12D、13.521、 一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（）。A、優(yōu)先股B、普通股C、債券 D、長期銀行借

28、款22、 債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因為（）。A、債券的發(fā)行量小B、債券的利息固定C、債券風(fēng)險較低，且債息具有抵稅效應(yīng)D、債券的籌資費用少23、 下列項目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（）。A、優(yōu)先股年股利B、所得稅稅率C、優(yōu)先股籌資費率D、發(fā)行優(yōu)先股總額24、 在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）。A、優(yōu)先股成本B、普通股成本C、留存收益成本D、債券成本25、在籌資突破點范圍內(nèi)籌資，原來的資本成本率不會改變；超過籌資突破點籌集資金，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率也（）。A、會增加 B、不會增加C、可能降低D、維持不變26、 某公司股票目前發(fā)放的股利為

29、每股2.5元，股利按10%的固定比例逐年遞增，若忽略籌資費，據(jù) 此計算出的資本成本為18%，則該股票目前的市價為（）元。A、30.45B、31.25C、34.38D、35.5027、 嘉禾公司按面值發(fā)行1000萬元的優(yōu)先股，籌資費率為 5%，每年支付10%的股利，則優(yōu)先股的資 本成本為（）。A、10B、10.53C、15D、528、 如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，綜合杠桿系數(shù)為1.5，息稅前利潤變動率為20%，則普通股每股收益變動 率為（）。A、40%B、30%C、15%D、26.67%29、用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響程度的指標(biāo)是指（）。A、經(jīng)營杠桿系數(shù)B、財務(wù)杠桿系數(shù)C、綜合杠桿系數(shù)D、

30、籌資杠桿系數(shù)30、 經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（）。A、固定營業(yè)成本B、銷售費用C、財務(wù)費用D、管理費用31、如果企業(yè)存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則A、息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率B、息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率C、邊際貢獻(xiàn)變動率一定大于銷售量變動率D、邊際貢獻(xiàn)變動率一定小于銷售量變動率32、MM資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論認(rèn)為，企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)的影響，即經(jīng)營風(fēng)險相同但資本結(jié)構(gòu)不同的企業(yè)，其（）。A、總價值相等B、總價值不等C、獲利能力相同D、獲利能力不同33、與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（）A、產(chǎn)品價格B、單位變動成本C、銷售量D、企業(yè)的

31、利息費用34、 無差別點是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時的（）。A、銷售收入B、變動成本C、固定成本D、息稅前利潤35、考慮了企業(yè)的財務(wù)危機成本和代理成本的資本結(jié)構(gòu)模型是（）。A、MM模型B、CPAM模型C、權(quán)衡模型D、不對稱信息模型36、MM資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)價值會隨著負(fù)債比率的提高而增加, 原因是（）。A、財務(wù)杠桿的作用B、總杠桿的作用C、利息可以抵稅D、經(jīng)營杠桿的作用37、MM資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論存在的前提條件是（）A、不考慮經(jīng)營風(fēng)險B、不考慮稅收C、不考慮資本成本D、不考慮企業(yè)價值、多項選擇題1、債券發(fā)行價格主要取決于（）。A、票面利率B、市場利率C、資本成本

32、D、投資報酬率E、貼現(xiàn)率2、普通股東具有下列權(quán)利（）。A、經(jīng)營管理權(quán)B、利潤分配權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、優(yōu)先求償權(quán)E、剩余財產(chǎn)權(quán)3、資本成本中應(yīng)考慮節(jié)約所得稅的籌資方式有(A、銀行借款B、普通股票C、優(yōu)先股票D、留存收益E、債券4、總杠桿的作用在于()。A、用來估計銷售變動對息稅前盈余的影響B(tài)、用來估計銷售變動對每股盈余的影響C、揭示經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的關(guān)系D、揭示企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險)。B、借款成本較高D、籌資數(shù)量有限)C、H股D、N股5、 長期借款融資的特點表現(xiàn)在(A、籌資風(fēng)險較高C、限制條件較多6、 以人民幣標(biāo)明面額的股票有(A、A股B、B股7、商業(yè)信用籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在()A、籌資風(fēng)險

33、小B、籌資成本低C、限制條件少D、籌資方便8下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)表述正確的是( )A、在固定成本不變下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度B、在固定成本不變下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越小C、當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大D、企業(yè)一般可以通過增加銷售額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風(fēng)險降低9、在我國，對公司發(fā)行債券規(guī)定的條件有()A、私募發(fā)行B、公募發(fā)行C、累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn) 40%D、債券發(fā)行方案由公司股東大會通過即可實施E、前一次發(fā)行的債券已經(jīng)全部募足10、企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些

34、資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，如 ( )A、預(yù)收賬款B、應(yīng)付工資C、應(yīng)付票據(jù)D、根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E、應(yīng)付債券11、按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，公司制企業(yè)必須經(jīng)過股東大會作出決議才能（A、增發(fā)新股B、發(fā)行長期債券C、根據(jù)留存收益比率，擴(kuò)大內(nèi)部融資D、舉借短期銀行借款12、以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是（A、發(fā)行范圍廣，易募足資本B、股票變現(xiàn)性強，流通性好C、有利于提高公司知名度D、發(fā)行成本低13、下列做法中，符合股份有限公司發(fā)行股票條件的有（A、同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價格相同B、股票發(fā)行價格高于股票面額C、對社會公眾發(fā)行記名股票D、向法人發(fā)行無記名股票E、增發(fā)A股、與前次

35、發(fā)行股份間隔半年14、 下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。A、資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價B、企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場和企業(yè)經(jīng)營者共同決定C、資本成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位D、資本成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本。15、 下列說法中，正確的有（）。A、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長（減少）所引起的利潤增長（減少）的程度B、當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大C、財務(wù)杠桿表明債務(wù)對投資者收益的影響D、財務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長所引起的每股盈余的增長幅度E、經(jīng)營杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用

36、財務(wù)杠桿16、 企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有（）。A、增加銷售量B、增加自有資本C、降低變動成本D、增加固定成本比例E、提高產(chǎn)品售價17、 融資決策中的總杠桿具有如下性質(zhì)（）。A、總杠桿能夠起到財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用B、總杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前盈余的比率C、總杠桿能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響D、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越大E、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越大18、 下列項目中，屬于資本成本中籌資費用內(nèi)容的是（）。A、債券利息B、股利C、債券手續(xù)費D、 債券發(fā)行費E、股票印刷費19、 以下說法正確的是（）。A、當(dāng)企業(yè)縮小其資本規(guī)模時，不必考慮邊際資本成本B、企業(yè)無法以某

37、一固定的資本成本來籌措無限的資金C、當(dāng)企業(yè)籌集的各種長期資金同比例增加時，資本成本應(yīng)保持不變D、邊際資本成本是追加籌資時所使用的加權(quán)平均成本E、若追加籌資時資本結(jié)構(gòu)和個別資本成本均保持不變，則邊際資本成本與原來的綜合資本成本相 同20、 在個別資本成本中，須考慮所得稅因素的是（）。A、債券成本B、普通股成本C、銀行借款成本D、優(yōu)先股成本E、留存收益成本21、 影響企業(yè)綜合資本成本的因素主要有（）。A、資本結(jié)構(gòu)B、個別資本成本C、籌資總額D、籌資期限E、籌資渠道22、 邊際資本成本是（）。A、資金每增加一個單位而增加的成本B、各種籌資范圍內(nèi)的綜合資本成本C、追加籌資時所使用的加權(quán)平均資本成本D、

38、保持資本結(jié)構(gòu)不變時的綜合資本成本E、保持個別資本成本率不變時的綜合資本成本23、 加權(quán)平均資本成本的權(quán)數(shù)，其具體確定方法有（）。A、賬面價值法B、市場價值法C、目標(biāo)價值法D、清算價值法E、票面價值法24、 下列各種資本成本的計算需考慮籌資費的是（）。A、債券成本B、普通股成本C、 優(yōu)先股成本D、留存收益成本E、長期銀行借款成本25、 某企業(yè)的資金總額中長期銀行借款占 15%。當(dāng)長期借款在45000元以內(nèi)時，借款的資本成本為3% ； 當(dāng)借款額在45000元至90000元時，資本成本為5% ;當(dāng)借款額在90000元以上時，資本成本為7%，則籌資 總額分界點分別為（）元。A、300000 B、 18

39、00000C、 600000D、 1285714 E、 150000026、 下列項目中，屬于用資費用的有 （）。A、借款手續(xù)費B、借款利息C、普通股股利D、 優(yōu)先股股利E、債券發(fā)行費27、留存收益是歸屬于股東的稅后未分配給股東的股利，可將其看做股東對企業(yè)的再投資，其資本成本的特點有（）。A、是一種機會成本B、不必考慮籌資費用C、通常無須考慮其成本D、通常高于普通股資本成本E、相當(dāng)于股東進(jìn)行股票投資所要求的報酬率28、 如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質(zhì)有（）。A、綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越大B、綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大C、綜合杠桿系數(shù)能夠起到財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿

40、的綜合作用D、綜合杠桿系數(shù)能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤之比率E、綜合杠桿系數(shù)能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響29、資本結(jié)構(gòu)決策的方法主要有( )。A、EBIT - EPS分析法B、凈利潤分析法C、每股收益分析法D、無差別點分析法E、企業(yè)總價值分析法30、影響經(jīng)營風(fēng)險的因素有（）。A、銷售量B、單價C、單位變動成本D、固定成本E、經(jīng)營杠桿31、杠桿分析包括（ ）。A、經(jīng)營杠桿分析B、財務(wù)杠桿分析C、綜合杠桿分析D、經(jīng)濟(jì)杠桿分析32、產(chǎn)生財務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在（)A、財務(wù)費用B、優(yōu)先股股利C、普通股股利D、債務(wù)利息33、企業(yè)要想降低經(jīng)營風(fēng)險，可以采取的措施有（）A、增加銷售量B、增加自有資本

41、C、提高產(chǎn)品售價D、增加固定成本比例E、降低變動成本二、判斷題1、 留存收益籌資屬于內(nèi)部籌資，是在企業(yè)內(nèi)部自然地”形成的，一般無需花費籌資費用。因此，留存收益籌資沒有成本。（）2、 在其它因素不變下，固定成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越小，而經(jīng)營風(fēng)險則越大。（）3、 如果企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財務(wù)杠桿系數(shù)為1。（）4、 當(dāng)企業(yè)獲利水平為負(fù)數(shù)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)將小于零。（）5、 對于發(fā)行公司來講，采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資產(chǎn)，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險等特點。（）6、企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，即可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實際利率。（）7、 假設(shè)其他因素不變，銷

42、售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。（）8經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險的來源，而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險。（）9、 超過籌資突破點籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本率就不會增加。（）10、經(jīng)營杠桿可以用邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤來計算，它說明了銷售額變動引起利潤變化的幅度。（ ）11、 在計算綜合資金成本時，也可以按照債券、股票的市場價格確定其占全部資金的比重。（）12、 資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分，其中籌資費用是資本成本的主要內(nèi)容。（）13、 資本成本是市場經(jīng)濟(jì)條件下，資本所有權(quán)和資本使用權(quán)相分離的產(chǎn)物。（）14、 邊際資本成本是指每增加一個單位的資本而增加的成本，邊際

43、資本成本為零時，資本結(jié)構(gòu)為最佳。（ ）15、 在計算債券資本成本時，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價格確定，而不應(yīng)按面值確定。（）16、 當(dāng)企業(yè)籌資數(shù)額較大，邊際資本成本超過企業(yè)承受能力時，企業(yè)便不能再增加籌資數(shù)額。（）17、 資本成本是投資者對投入資本所要求的最低收益率，也是判斷投資項目是否可行的依據(jù)。（）18、 當(dāng)采用貼現(xiàn)法計算企業(yè)債務(wù)成本時，債務(wù)資本成本就是使債務(wù)的現(xiàn)金流入等于其現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。（）19、 籌資突破點反映了某一籌資方式的最高籌資限額。（）20、 財務(wù)風(fēng)險之所以存在是因為企業(yè)經(jīng)營中有負(fù)債形成。（）21、 企業(yè)的產(chǎn)品售價和固定成本同時發(fā)生變化，經(jīng)營杠桿系數(shù)有可能不變。（）22、 財

44、務(wù)危機成本大小與債務(wù)比率同方向變化。（）四、計算題1、企業(yè)擬籌資1000萬元用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，現(xiàn)有下列兩種籌資方案：方案一：按面值發(fā)行500萬元的債券，票面利率是10% ;發(fā)行面值為50元的普通股票10萬股（平價 發(fā)行），預(yù)期第一年股利為1.2元/股，股利年增長率為6%。方案二：平價發(fā)行優(yōu)先股 20萬股，每股面值10元，股利率為18% ;不足部分向銀行借入，借入資 金年利率為10%。假設(shè)上述籌資方案均不考慮籌資費用，企業(yè)適用所得稅率為40%，試確定企業(yè)應(yīng)采取何種方案進(jìn)行籌資。2、 某公司1997年銷售產(chǎn)品10萬件，單價50元，單位變動成本30元，固定成本總額100萬元。公司負(fù) 債60萬元，年利

45、息率為12%，并須每年支付優(yōu)先股股利 10萬元，所得稅率33%。要求：（1）計算1997年邊 際貢獻(xiàn)（2）計算1997年息稅前利潤（3）計算該公司復(fù)合杠桿系數(shù)。3、 某企業(yè)去年銷售額為500萬元，息稅前利潤率為10%，借款總額200萬元，平均借款利率為 5%， 該企業(yè)歷史復(fù)合杠桿系數(shù)為 2.5，試求今年在銷售增長10%的情況下，企業(yè)的息稅前利潤能達(dá)到多少？4、 某公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中共需資金6000萬元，在借款利率為8%，總資產(chǎn)息稅前利潤率為16%的情況下，分別計算以下幾種情況下的主權(quán)資本凈利率。企業(yè)所得稅率為50%。（1）債務(wù)資本與主權(quán)資本比例為1 : 2 （2）債務(wù)資本與主權(quán)資本比例為1 :

46、 1 （3）債務(wù)資本與主權(quán)資本比例為 2 : 15、 某企業(yè)資本總額為800萬元，債務(wù)資本：主權(quán)資本為1 : 3，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資200萬元，有兩種方案：（A）增加主權(quán)資本，（B）增加負(fù)債。已知（1）增資前負(fù)債利率為10%，若采用負(fù)債方案，所有負(fù)債利率則提高 到12% ； （2）公司所得稅率為30% ; （3）增資后總資產(chǎn)息稅前利潤率可達(dá) 20%。試求每股盈余無差別點并比較兩方案。6、某公司擬籌資6000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率8% ,發(fā)行費率2% ,優(yōu)先股1000 萬元，股利率10%，發(fā)行費率3%，普通股3000萬元，發(fā)行費率4%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年 增長

47、3%，該公司的所得稅率33%。假定該公司預(yù)計的資產(chǎn)收益率為 10%，問該公司的籌資方案是否可行？7、某公司目前發(fā)行在外普通 100萬元（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可共選擇：按12%的利率發(fā)行債券；按每股20元發(fā)行新股。公司適用所得稅率 40%。要求：計算兩個方案的每股凈收益；計算兩個方案的每股利潤無差別點息稅前利潤；計算兩個方案的財務(wù)杠桿系數(shù)；判斷哪個方案更好。&某企業(yè)現(xiàn)有資金200萬元，其中債券100萬元（年利率10 %），普通股100萬元（10萬股，每股面值l 元，發(fā)

48、行價10元，預(yù)計今年將發(fā)放股利每股 1元，以后各年預(yù)計增長5 %）。現(xiàn)為擴(kuò)大規(guī)模，需增資400萬元， 其中按面值發(fā)行債券140萬元，年利率10 %;發(fā)行股票260萬元（26萬股，每股面值1元，發(fā)行價10元，股利 政策不變）。所得稅率30 %。計算企業(yè)增資后各種資金占總資金的比重；各種資金的成本；加權(quán)平均 資金成本。9、 已知某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年銷售量 50000件，每件單價100元，變動成本率為70%，固定成本 總額為500000元。企業(yè)總資產(chǎn)為1000000元，負(fù)債300000元，利率為10%，普通股500000股，每股面值1 元，優(yōu)先股20000股，每股面值10元，股息率為15%，若公

49、司所得稅率為30%。求（1）息稅前利潤（EBIT）。 每股收益（EPS）。經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）。財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）。（5）總杠桿系數(shù)（DTL）。（計算結(jié)果保 留小數(shù)點兩位）10、ABC公司資本總額為250萬元，負(fù)債比率為45%，其利率為14%。該企業(yè)銷售額為320萬元，固 定成本48萬元，變動成本率為60%。試計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。11、 宏達(dá)公司某年銷售額為100萬元，稅后凈利為10萬元。若財務(wù)杠桿系數(shù)為1.6，固定成本為24萬元， 所得稅稅率為20%，公司預(yù)期明年銷售額為120萬元。計算每股收益會增加的幅度。12、 某公司目前的資本來源包括面值為1元的普通股10

50、00萬股和平均利率為10%的3200萬元的負(fù)債。預(yù)計企業(yè)當(dāng)年能實現(xiàn)息稅前利潤 1600萬元。為了進(jìn)一步拓展國際市場，公司需要在國外建立一全資子公司， 該全資子公司需要投資4000萬元。預(yù)計該子公司建成后會為公司增加銷售收入2000萬元。其中變動成本為1100萬元，固定成本為500萬元。該項資金來源有三種籌資形式：（1 ）以11%的利率發(fā)行債券；（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；（3）按每股20元價格發(fā)行普通股。試運用無差別點分析法分析公司選擇哪一種籌資方式。（公司所稅稅率為30%）13、某企業(yè)銷售凈額為280萬元，息稅前利潤為80萬元，固定成本為32萬元，變動成本率為60% ;資 本總額

51、為200萬元，債務(wù)資本比率40%，債務(wù)利率12%。試計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系 數(shù)。14、某公司在初創(chuàng)時擬籌資籌資方式 長期借款公司債券 普通股 合計籌資方案A籌資方案B籌資額（萬元）資本成本（% ）籌資額（萬元）資本成本（% ）8071107.51208.54083001435014500500500萬元，現(xiàn)有A、B兩個備選方案。有關(guān)資料見下表:試測算比較該公司兩個籌資方案的綜合資本成本并據(jù)以選擇籌資方案。普通股資本60015、某公司2000年資本總額為1000萬元，其中債務(wù)資本400萬元，債務(wù)年利率10%萬元（24萬股）?，F(xiàn)因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需追加籌資 200萬元，籌資方案有二

52、種選擇：（1 ）發(fā)行債券，年利率 12% ；（ 2）增發(fā)普通股8萬股。預(yù)計2001年息稅前利潤為200萬元，假設(shè)公司所得稅率稅率 40%。請用 EBIT-EPS分析法（每股收益無差別點法）作出選擇。16、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為。假定該企業(yè)1998年度A產(chǎn)品銷售量為10000 件，每件售價為5元，按市場預(yù)測1999年A產(chǎn)品的銷售量將增長10%。要求:（1）計算1998年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。（2）計算1998年該企業(yè)的息稅前利潤總額。（3）計算銷售量為10000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)。（4）計算1999年該企業(yè)的息稅前利潤增長率。（5）假定該企業(yè)1998年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無優(yōu)先股股息，計算聯(lián)合杠桿系數(shù)。17、某公司本年度銷售收入為1000萬元，邊際貢獻(xiàn)率為40%，固定成本總額為200萬元，若預(yù)計下年 銷售收入增長為20%，請計算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)和下年息稅前利潤。第四章投資管理一、單項選擇題1、 某項投資10萬元，壽命期5年，期末無殘值，直線法計提折舊，每年稅后凈利2.5萬元，則