財務(wù)報表分析的方法

1、財務(wù)報表分析的方法財務(wù)報表之間的項目長相互關(guān)聯(lián)的，妾全面理解客戶的財務(wù)!艮表，尤其是通過財務(wù)報表 了解客戶的經(jīng)濟活動，就需要借助于財務(wù)報表分析的方 “指點迷津”的工具，將各報表 之間以及報表項目之間的聯(lián)系表達出來，使表面上雜亂無章的財務(wù)數(shù)據(jù)變得富有邏輯，揭示企 業(yè)經(jīng)濟活動的實質(zhì)。實務(wù)中，財務(wù)報表分析的具體方法是不拘形式的，只要能達到目的就是可 行的。一、財務(wù)報表分析的對象（一）財務(wù)報衣分析的對象是企業(yè)的基本活動企業(yè)的基本活動分為等資活動、投資活動和經(jīng)營活動三項。其他活動都是為這三項基木 活動服務(wù)的，或者說是這三項基本活動的從屬部分?；I資活動是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需的資金的活動，包括發(fā)行股票和

2、債券、取得借款, 以及利用內(nèi)部積累資金等。投資活動是箱將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項目的活動，包拈購冒各種長期資產(chǎn)和流動 資產(chǎn)。經(jīng)營活動是在必要的籌資和投資前提下，運用資產(chǎn)賊取收益的活動，它至少包拈研究與 開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等五項活動。（二）企業(yè)基本活動在財務(wù)報表中的反映1. 籌資活動的反映（1）籌資活動的結(jié)果， 方面是取得運用現(xiàn)金（有時也包括非現(xiàn)金資產(chǎn)）的權(quán)利，它們反映 住資產(chǎn)負債表的左方（資產(chǎn)）；另一方面是產(chǎn)生對債權(quán)人和所有者的義務(wù)，它們反映在資產(chǎn)負債 表的右方（負債及所有者權(quán)益）。（2）運用資產(chǎn)進行經(jīng)營活動可以取得經(jīng)營收益，它們反映在利潤表的上半部分：履行義務(wù) 需要支付利

3、息和分配股利，它們反映在利潤表的下半部分。（3）籌資活動的過程（不是結(jié)果）是現(xiàn)金流量表的第三部分，即籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流雖“通過財務(wù)報表分析，可以看出企業(yè)的理財方針和籌資業(yè)績。2. 投資活動的反映（1）投資活動的立接結(jié)果是取得非現(xiàn)金資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方（未投資的部分 以貨幣資金項目列出）.（2）投說沾動的最終結(jié)果是運用資產(chǎn)賺取的收益，它們反映在利潤表ho（3）投資活動的過程，是現(xiàn)金流出企業(yè)（同時是非現(xiàn)金資產(chǎn)流人企業(yè)）以及收回投資時現(xiàn)金 流入企業(yè)（同時是I現(xiàn)金資產(chǎn)流出企業(yè)），它們反映住現(xiàn)金流疑衣的第二部分，即投資活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金流量。通過財務(wù)報表分析，人們可以看出企業(yè)投資的方針和業(yè)績

4、。3. 經(jīng)營活動的反映（1）經(jīng)營活動占用的資源是資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方。（2）經(jīng)營決策的直接后果足取得收入和支出成本，它們文映在利潤表的上半部分。（3）經(jīng)營活動會引起現(xiàn)金流動，它們反映在現(xiàn)金流量表的第一部分，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 流雖。通過分析財務(wù)報表，人們可以看岀企業(yè)經(jīng)營活動的方針和業(yè)績。需要強調(diào)的是，企業(yè)的三項基本活動雄相互聯(lián)系的，在進行業(yè)績評價時不應(yīng)把它們割裂 開來。例如，利潤是經(jīng)營活動的結(jié)果，但經(jīng)昔業(yè)績的評價不能孤立地僅看到利潤的人小，而需 要把利潤和賺取利潤占用的資產(chǎn)聯(lián)系起采，用資產(chǎn)報酬率來評價。二、財務(wù)報表分析使用的資料財務(wù)報表分析使用的主要資料是對外發(fā)布的財務(wù)報表但財務(wù)

5、報表不是財務(wù)分析惟一的信 息來源。企業(yè)還以各種形式發(fā)布補充信息，分析時經(jīng)常需要査閱這些補充來源的信息。財務(wù)報農(nóng)分析使用的資料與企業(yè)基點活動的關(guān)系町用表1、表2和表3所示。表1資產(chǎn)員債表與企業(yè)的基本活動資產(chǎn)經(jīng)營活動占用的資源負債及所有者權(quán)益籌資活動的結(jié)杲現(xiàn)金支付刺余短期借款垠行信用籌資應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款（促進釧售）應(yīng)付賬款商業(yè)信用驀資存貨存貨（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性）長期負債長期負債籌資長期投資對外長期投資資本權(quán)益籌資固定資產(chǎn)對內(nèi)長期投資（經(jīng)營的基本條件）留存收益內(nèi)部籌資資產(chǎn)負債農(nóng)的附表主要有資產(chǎn)減值表、所有者權(quán)益增減變動表、應(yīng)交增值稅明細表竽。衣2利潤衣與企業(yè)的基本活動利潤表項目企業(yè)的基本活動一、

6、主営業(yè)務(wù)收入主要經(jīng)營活動收入減：主營業(yè)務(wù)成本主要經(jīng)營活動費用主營業(yè)務(wù)稅金及附加主要經(jīng)營活動費用二、主営業(yè)務(wù)利潤主要經(jīng)營活動毛利加：其他業(yè)務(wù)利潤次要經(jīng)營活動毛利減:營業(yè)費用經(jīng)營活動櫛用管理費用經(jīng)營活動卷用息稅前經(jīng)營利潤我表中未列示）全部經(jīng)營活動利潤財務(wù)費用籌淡活動戲用（債權(quán)人所得）三、營業(yè)利潤全部經(jīng)營活動利潤（巳扣債權(quán)人利息）加：投資收益投說活動收益補貼收入養(yǎng)經(jīng)營活動收益營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動收益減：營業(yè)外支出.投資和其他非經(jīng)營活動損失四、利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政廐所得）薇：所得稅全部活動費用（政胸所得）五、凈利潤全部活動淨(jìng)利潤（所冇者所得）利潤衣有三張附表，包括利羽分配農(nóng)、分部

7、報衣（業(yè)務(wù)分部）和分部報衣（地區(qū)分部）。表3 現(xiàn)金流量衣與企業(yè)的基本活動現(xiàn)金流量表項目金土的基本活動經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營活動：會計期問經(jīng)營活動現(xiàn)金流動量經(jīng)營現(xiàn)金流出經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額投資現(xiàn)金流入投資活動：會計期間投奇活動現(xiàn)金瀛動董投資現(xiàn)金流出投資現(xiàn)金流量凈額籌資現(xiàn)金流入疥資活動：會計期問等資活動現(xiàn)金渡動董籌資現(xiàn)金流出籌資現(xiàn)金流量凈額上述三張主要的財務(wù)報衣，分別從一個側(cè)面反映了三項基本活動。無論是分析企業(yè)的經(jīng) 營活動，還是籌資活動或投資活動，都會涉及這三張報表.而不是其中一張報表。要求編制企業(yè)年度財務(wù)報表附注的H的，是為了增加財務(wù)報表的信息量，改善信息披需 的充分性，抑制企業(yè)粉飾報表的行為，減少報表使

8、用人的誤解。從某種意義上說，增加報表附 注是規(guī)范的制定機構(gòu)與粉飾報表行為互相博弈的結(jié)果。仔細閱讀報表附注有助丁發(fā)現(xiàn)報表粉飾 的悄況，以便在分析時進行必要的數(shù)據(jù)調(diào)整，使分析數(shù)據(jù)比立在更加真實、可靠和可比的基礎(chǔ) 0三、財務(wù)報表分析常用的方法(一)比較分析法比較分析法是把兩個或以上有關(guān)的可比數(shù)字進行對比，以揭露才盾，從數(shù)量上確定差異的 一種方法。例1某企業(yè)本年度與上年度的利潤表有關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示表4利潤衣單位：元項冃上年度本年度淬異額整異率銷售收入200000240()004() (M)O20%銷售成本120 00()160 00040 00033.3%費用總額41) 00()30000-10 00

9、0-25%稅前利潤40 0005000010 00025%從表4屮數(shù)據(jù)的比較分析町知，該企業(yè)4年度利潤比上年度利潤增加r 10 000元(50 000 40 000),其原因是本年度銷售收入比上年度增加了40 000元(240 000200 000),同時本 年銷售成本比上年也同步增加了40 000元(160 000120 000),但企業(yè)本年費用控制得較好， 比上年卜降了 10 000元(30 00040 000),從而使利潤上升。因此該企業(yè)今后的工作車點應(yīng)該 是努力降低銷售成本，使企業(yè)能獲得更多的利潤。(二)結(jié)構(gòu)分析法結(jié)構(gòu)分析法是研究某一總體中毎一部分占總體結(jié)構(gòu)的比車，可以觀察和了解總體內(nèi)

10、容的構(gòu) 成和變化的彩響程度的一種方法。例2維續(xù)運用表4的資料，進行結(jié)構(gòu)分析如表5所示.表5銷售收入結(jié)構(gòu)分析表項冃上年度木年度匕年結(jié)構(gòu)本年結(jié)構(gòu)差異()銷售成本120 000160 0006066.676.67費用總額40 00030 0002012.507.50稅前利潤40 00050 000202O.XS().83銷害收入200 000240 000100100.00通過表5分析可知，該企業(yè)銷售成本比更上升了6. 67個白分點，是因為費用比垂下降了 7. 50個白分點，才使企業(yè)的利潤占銷售收入的比重增長0.83個白分點.但利潤絕對額上升了 25個百分點(50000-40 000) -?40 0

11、0(),如果能設(shè)法降低銷售成本在銷售收入中的比氐 企 業(yè)的利潤將有更大幅度的上升。(三) 趨勢分析法趨勢分析法是通過比較企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會計報表，來了解企業(yè)經(jīng)營成果與財務(wù)狀況的變 化趨勢，并以此來預(yù)測企業(yè)未來經(jīng)營成果與財務(wù)狀況的一種方法。例3表6是海南公司連續(xù)3年的比較利潤表。該表以2003年度的金額為基數(shù)，訃算后面兩 個年度相對J 2003年度的白分比。結(jié)果顯示出3年來雖然收入增加了9%(109%100%),但費用 增加幅度更大，增加了 15%(115%100%,所以凈利潤減少了28%(72%100%) o表6海南公司比較利潤表項日2003 年2004 年2005 年金額趨勢(%)金額趨勢()

12、金額趨勢(%)收入3 742 0001003 854 2601034 078 780109費用3 218 1201003 379 0261053 700 838115凈利潤523 880100475 23491379 94272(四) 財務(wù)比率分析法財務(wù)比率分析法最主要的好處就是可以消除規(guī)模的形響，用來比較不同企業(yè)的收益與風(fēng) 險，從而簾助債權(quán)人作出理智的決策。它可以評價某項投資任各年實際收益的變化，也可以在 某一時點比較某一行業(yè)的不同企業(yè)的收益變動財務(wù)比率一般包括流動性L匕率、財務(wù)杠桿比率、盈利能力比率、資產(chǎn)運作效率比率等四 大類|兒個具體指標(biāo)。對丁不同的債權(quán)人，盡管對財務(wù)比率的分類和具體分析

13、比率選擇不完全 相同，但對于商業(yè)銀行來說，在貸歎前對客戶的財務(wù)惜況所關(guān)注的重點和分析的方法基本上是一致的?？蛻舻膬攤芰Σ⒉皇枪铝⒌?，它和上述兒大類的比率都密切相關(guān)。流動性比率和財務(wù) 杠桿比率分別反映企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力，表明借款人在債務(wù)到期時償還借款和 支付利息的能力；盈利能力越強，借款人還本付息的資金來源越有保障，債權(quán)的風(fēng)險越?。毁Y 產(chǎn)運作效率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明借款人經(jīng)營能力越強，盈利能力越人，借款人就有 足夠的資金來還本付，償債能力就越強。例5假定東海公司（制造業(yè)）連續(xù)3年的主要財務(wù)比率如表7所示。表7東海公司財務(wù)比率匯總財務(wù)比率2005 年2004 年2003 年

14、計算公式流動性比率：流動比率1.438L3681.337流動資嚴/流動貞債速動比率0.4590. 4580. 459（汛動資產(chǎn)一存貨）/流動負倩現(xiàn)金比率0.1830. 1980.188（現(xiàn)鈔現(xiàn)金等價物）/流動負倩財務(wù)杠桿比舉：資產(chǎn)負債率46.5%41.4%40.3%負伐總額/資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率90. 9%74.1%69.6%賈使總額/所冇者權(quán)益利思保障倍數(shù)13.84.41.5（麗利潤+和息費用）/利息費用同定支出保濟倍數(shù)10.93.41.4（稅前利潤+胃定支出）/固定支出盈利能力比率:凈資產(chǎn)收益率16. 87%3.06%0. 16%凈利潤/所有者權(quán)益總資產(chǎn)收益率9. 0滋1.74%0.10%凈利

15、淚/資產(chǎn)總額銷售利潤率8. 84%2. 78%0.87%利潤總額/鋪傳收入凈頤成本費用利潤率9. 68%2. 87%().小利潤總頷/成本費用總頷資產(chǎn)運作效率比率總貸產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.240. 790. 65刎俚收入凈額/總資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2. 121. 531. 43俏售收入凈額/流動直產(chǎn)平均余魏固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.512. 091.68悄億收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率35.6820.2419.82鈉鶴收入凈額/應(yīng)收賬款平均余頷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)101818360/應(yīng)收賬軟冏轉(zhuǎn)半存貨周轉(zhuǎn)癢2. 481.931.66銷售成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)夭數(shù)145187217360/存貸周

16、轉(zhuǎn)率根據(jù)表7數(shù)據(jù)，作分析如下：(1) 從流動性比率來看，2005年東海公司流動比率為1.438,速動比率為0.459,現(xiàn)金比 率為0. 183,該公司流動性比率偏低，特別是速動比率較低，短期償債能力一般，但作為一家 制造業(yè)企業(yè)來說，流動性比率基本還在可控范圍Z內(nèi)。與同行業(yè)的流動性比率相比，東海公司 處于什么樣的水平？流動性比率較低的原因是什么？需要進一步分析。(2) 從財務(wù)杠桿比率來分析，該公HJ2005年資產(chǎn)負債率為46.5%,產(chǎn)權(quán)比率為90. 9%, 比率稍低，待別是利息保障倍數(shù)和固定支出保障倍數(shù)2005年比2004年大幅度提高，分別達到了 138和10. 9,這進一步說明了公司利息費用低

17、，效益好，公司長期償債能力強。是什么因素導(dǎo) 致公司財務(wù)杠桿比率比較低？這一較低的比率會繼續(xù)保持下去嗎？(3) 從盈利能力比率來看，該公司2004年、2003年的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售 利潤率、成本費用利潤率明顯偏低。2005年由十銷售收入和利潤總額大幅增長，凈資產(chǎn)收益率、 總資產(chǎn)收益率、銷售利潤率、成本費用利潤率分別比上年提髙了 13. 8、7.3、6.2、6.8個百分 點，說明公司盈利能力大大提崗。這種快速增長，是外部經(jīng)濟環(huán)境變好，行業(yè)景氣度捉舄引起 的，還是因為公司經(jīng)營管理匸作做得好？今后能否持續(xù)卜去？這些財務(wù)比率在同行業(yè)中是高還 是低？繼續(xù)作進一步分析。(4) 從資產(chǎn)運作效率比

18、率來分析，該公nJ2005年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為35. 68次，是2004年的 176倍，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為10天，說明該公司的客戶有著良好的信譽，并且說明該公司應(yīng)收 賬款的管理規(guī)范。存貨周轉(zhuǎn)率為2.48,周轉(zhuǎn)天數(shù)為145天，周轉(zhuǎn)夭數(shù)過長，是否存在存貨積壓 或存貨管理方而的一些問題，需要作進一步分析。不過，與2(X)4年、2003年相比，2005年存貨 周轉(zhuǎn)率還是有了一定稈度的改善，還應(yīng)與同行業(yè)數(shù)據(jù)作進一步的比較分析.作為分析工具，財務(wù)比率也有它的局限性。一個單獨的財務(wù)比率數(shù)字只能從一個角度反映 某家企業(yè)的某點信息，單個財務(wù)比率數(shù)字的高低無法反映企業(yè)整體的財務(wù)績效。因此，銀行客 戶經(jīng)理不能只局限在一個或幾個財務(wù)比率上，應(yīng)該對各種財務(wù)比率進行綜合分析，特別是要與 丿力史時期和同類型企業(yè)進行縱向和橫向的比較。通過不同時期的比絞，可以了解財務(wù)比率的變 化趨勢；通過與同類型企業(yè)平均水平的比較，町以知道本企業(yè)財務(wù)比率的優(yōu)劣。（五）因素分析法因素分析法足根抵分析指標(biāo)與英多項構(gòu)成因素Z間的關(guān)系，從數(shù)值上來分別確定乞因素 變化對整個分析指標(biāo)影響程度的一種方法。假定XX公司2006年的凈資產(chǎn)收益率下降了，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)分析如下：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率X權(quán)益乘數(shù)2005年14.94%=7.39