證券從業(yè)資格考試證券交易考點第五章金融衍生產(chǎn)品1 3精講5

1、第一節(jié)金融期貨與期權(quán)1、期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。 金融期貨是 以金融商品合約為交易對象的期貨。2、相對與金融現(xiàn)貨交易，金融期貨交易的特征是：第一，交易對象不同；第二，交易目的不同；第三，結(jié)算方式不同。3、金融期貨的主要種類有：第一，外匯期貨；第二，利率期貨； 第三，股票價格指數(shù)期貨。4、金融期貨的功能：第一，套期保值功能，是指通過在現(xiàn)貨市場與期貨市場同時做相反的交易達到為其現(xiàn)貨保值目的的交易方式；第二，價格發(fā)現(xiàn)功能，是指在一個公開、公平、高效、競爭的期貨市 場中，通過集中競價形成期貨價格的功能。5、期權(quán)又稱選擇權(quán)，是

2、指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。金融期權(quán)是以金融商品或金融期貨和約為標的物的期權(quán)交易形式。6、期權(quán)的基本類型：第一，看漲期權(quán)，是指期權(quán)的買方具有在 約定期限內(nèi)按敲定價格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利 ；第二，看跌期 權(quán)，是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按敲定價格賣出一定數(shù)量金融 資產(chǎn)的權(quán)利。7、期權(quán)的分類：歐式期權(quán)，美式期權(quán);股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)、 利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)。&金融期貨與期權(quán)的區(qū)別：第一，標的不同；第二，投資者權(quán)利 與義務(wù)的對稱性不同；第三，履約保證不同；第四，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同；第五, 盈虧的特點不同；第六，套期保值的作

3、用與效果不同；9、金融期貨與期權(quán)的價格及其影響因素。第二節(jié)可轉(zhuǎn)換證券1、可轉(zhuǎn)換證券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價 格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。2、可轉(zhuǎn)換證券的特點：第一，可以轉(zhuǎn)換成普通股票；第二，有事 先規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限；第三，持有者的身份隨著證券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換: 第四，市場價格變動比一般債券頻繁，并隨本公司普通股票價格的升 降而增減。3、可轉(zhuǎn)換證券的要素：第一，轉(zhuǎn)換比例；第二，轉(zhuǎn)換價格；第三, 轉(zhuǎn)換期限。第三節(jié)其他衍生工具1、存托憑證是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券 的可轉(zhuǎn)讓憑證。2、美國存托憑證的發(fā)行流程和交易過程。3、美國存托憑證的種類：第一，無擔保的

4、 ADR;第二，有擔保 的 ADR。4、存托憑證的優(yōu)點：第一，市場容量大、籌資能力強；第二，上 市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低；第三，避開直接發(fā)行股票與債券的法律要 求。5、認股權(quán)證全稱股票認購授權(quán)證，它由上市公司發(fā)行，給予持 有權(quán)證的投資者在未來某個時間或某一段時間以事先確認的價格購 買一定量該公司股票的權(quán)利。6、認股權(quán)證的要素：第一，認股數(shù)量；第二，認股價格；第三，認 股期限。7、影響認股權(quán)證價格的因素：第一，普通股的市值 第二，剩余 有效期限；第三，換股比例；第四，認股價值。&優(yōu)先認股權(quán)又稱股票先買權(quán)，是普通股股東的一種特權(quán)。9、確認優(yōu)先認股權(quán)的價格及價值。附權(quán)優(yōu)先認股權(quán)的價值、除 權(quán)優(yōu)先認股權(quán)的價值、優(yōu)先認股權(quán)的投機價值。10、備兌憑證屬于廣義的認股權(quán)證，它給予持有者按某一特定價格購買某種股票或幾種股票組合的權(quán)利， 投資者以一定的代價獲得這 一權(quán)利，在到期日