金融技術(shù)分析專項(xiàng)教程

1、金融技術(shù)分析教程 金鼎黃金 陰陽燭移動(dòng)平均線相對強(qiáng)弱指數(shù)MAC醪動(dòng)平均線三角形雙頂/雙底 黃金分割比率艾略特波浪理論圓弧頂（底）型態(tài)頭肩頂?shù)霓D(zhuǎn)向形態(tài)頭肩底的轉(zhuǎn)向形態(tài) 陰陽燭 陰陽燭是最古老的技術(shù)分析工具，相傳起源於日本德川幕府時(shí)代大阪堂島的米市交易中，早在東南亞股市興起，后來才傳入西方國家。而陰陽燭由三個(gè)部分組成， 包括上影線、燭身（中間長方形實(shí)體）及下影線： 陰燭陽燭 rm rm 以日線圖為例，陰陽燭最上方尖端，即上影線的頂點(diǎn)是當(dāng)日的最高價(jià)，而下方的尖端，即下影線的底點(diǎn)是當(dāng)日的最低價(jià)。至於蠟燭的身體部分，則要分開陽燭及陰 燭來說，陽燭以白色燭身表示，燭身底部為開市價(jià)，而燭身頂部為收市價(jià)；相反

2、，陰燭則以黑色表示，燭身頂部為開市價(jià)，底部為收市價(jià)。在實(shí)際應(yīng)用時(shí)陰陽燭有 多種的變化，如若收市價(jià)是當(dāng)天的最高價(jià)時(shí)，便不會(huì)有上影線岀現(xiàn) 陰陽燭分析法 圖形外觀 名稱 意義 1 長上影陰燭 開市后上升，但高位遇阻力而下調(diào)。收市價(jià)更低於開市價(jià)，形成長上影線陰燭，后市偏向下調(diào)。 射擊之星 在高位岀現(xiàn)，可以是陰燭或陽燭。在持續(xù)升勢中，射擊之星暗示升勢已減弱，是見頂訊號(hào)。 錘頭 在低位岀現(xiàn)，可以是陰燭或陽燭。在持續(xù)跌勢中，錘頭暗示低位承接力很強(qiáng)，是見底回升的訊號(hào)。 1 1 吊頸 形態(tài)與錘頭一樣，分別只是吊頸在高位岀現(xiàn)，冋樣可以是陰燭或陽燭。在持續(xù)升勢中，吊頸暗示上升動(dòng)力減弱，股價(jià) 隨時(shí)回落。 大陽燭 以全

3、日最低價(jià)開岀，并以全日最高價(jià)收市，顯示市場買盤強(qiáng)勁，通常只岀現(xiàn)在升市中。假如在跌市中岀現(xiàn)，這可能是跌市結(jié)束 的訊號(hào)。 1 n 大陰燭 以全日最低價(jià)收市，顯示后市疲弱，缺之承接力，通常在跌市中岀現(xiàn)。假如在升市中岀現(xiàn)，這可能是升市將結(jié)束的訊號(hào)。 十字星 收市與開市價(jià)一樣，顯示原先走勢并不暢順，大市正等待轉(zhuǎn)向。若十字星之后岀現(xiàn)陽燭多利好短線走勢，陰燭則多利淡短線走 勢。 長下影陽燭價(jià)格由跌轉(zhuǎn)向上升，最后以接近全日高位收市，顯示承接力強(qiáng)，后市趨升的可能性高 K線的意義（陰陽燭） K線來自於日本以前的米市中，買賣雙方喊價(jià)情況時(shí)所留下來的記錄，所以又有米線之稱。K線是代表市場上的買賣雙方勢力消長的情況，進(jìn)

4、一步的去利用這些資 料來了解買賣的實(shí)際力量，進(jìn)而探測岀價(jià)格的趨勢，K線可說是一切技術(shù)分析的基礎(chǔ)也是最常用的指標(biāo)。 K線型態(tài)的運(yùn)用 蓋頭線 昨天系為陽線，但今日小線只覆蓋昨天的頭部未超過三分之一的實(shí)體 運(yùn)用的策略 1. （A）在低檔或是底部岀現(xiàn)時(shí)逢低買進(jìn)，系主力進(jìn)貨 2. （B）在高檔岀現(xiàn)時(shí)逢高岀脫，主力的力道變小 當(dāng)頭線 昨天是大陰線，今天卻產(chǎn)生了小陽線 運(yùn)用的策略 不管在什么情況之下就只有賣岀 ：3）入頸線 昨天為大陰，今天卻產(chǎn)生陽線而且今天小陽線的收盤價(jià)比昨天大陰線的最低價(jià)還高 運(yùn)用的策略 是一反彈的徵兆，但買方氣勢仍弱，最好逢高賣出 ：4）插入線（轉(zhuǎn)機(jī)線） 昨天為大陰線，今天卻產(chǎn)生了大陽

5、線，而大陽線的收盤價(jià)，卻比昨天的大陰線的一半還高 運(yùn)用的策略 此暗示昨天賣方氣勢已減弱 Id 切入線（真正的轉(zhuǎn)機(jī)線） 昨天為大陰線今天卻產(chǎn)生了大陽線，而且今天的大陽線收盤價(jià)比昨天大陰線的2/3還高 運(yùn)用的策略暗示賣方氣勢已經(jīng)減弱如果今天的收市價(jià)不是近收市推高的，近期內(nèi)價(jià)格將會(huì)反彈 逆向線 r*-|r*-| 今天的大陽線或大陰線完全蓋過昨日的棒線 運(yùn)用的策略 此暗示著價(jià)格漲跌的方向會(huì)完全改變，岀現(xiàn)A的情況時(shí)要賣岀而岀現(xiàn)B的情況時(shí)要買進(jìn) （7）逆襲線 本日的走勢和昨日完全相反，但這二天的收盤價(jià)很相近，如昨天開高走低今日開低走高這種情況 運(yùn)用的策略 此暗示線型即將反轉(zhuǎn)，高檔岀現(xiàn)A的情況時(shí)要賣岀而在底

6、檔岀現(xiàn)B的情況則可以買進(jìn)。通常是主力短線來回操作所 造成，但若發(fā)生在連續(xù)上漲或是下跌的行情里須特別的小心 ：8）雙陽、雙陰線 II 二根陽線或是陰線并排 運(yùn)用的策略 陽線暗示有強(qiáng)烈的買盤而陰線則相反，另外如果今天的陽線（陰線）比昨天的大岀很多表示將會(huì)有決定性的突破，在岀現(xiàn)陽線A時(shí)可以買進(jìn) 反之岀現(xiàn)B時(shí)則要賣岀。特別要注意的一點(diǎn)是這兩種情況岀現(xiàn)在連續(xù)上漲（下跌）的行情時(shí)，要特別注意反向的機(jī)會(huì) ：9）天價(jià)暗示線 宀 11 在高檔出現(xiàn)大陽線后隔天馬上出現(xiàn)帶下影線的陰線或是十字線 運(yùn)用的策略 在高檔出現(xiàn)這種線型時(shí)且平均線與價(jià)格距離非常大時(shí)，是個(gè)賣出訊號(hào) 10）底價(jià)暗示線 在低檔出現(xiàn)大陰線后馬上有陽線或

7、是帶上下影線的陰線出現(xiàn)，且成交量委縮 運(yùn)用的策略 價(jià)格重挫后成交量萎縮近二到三個(gè)星期后出現(xiàn)左邊三種線型，表示見底，考慮買進(jìn) 移動(dòng)平均線 移動(dòng)平均線的好處是簡單易用，而且預(yù)測能力頗強(qiáng)?，F(xiàn)以5天移動(dòng)平均線為例說明它的制作方法：某商品在某天的5天移動(dòng)平均數(shù)，即是當(dāng)天收市價(jià)和之前四個(gè) 交易日的收市價(jià)相加，然后除以5，得岀的數(shù)便是它當(dāng)天的5天平均數(shù)；以每天的 5天平均數(shù)連成的線，便是 5天移動(dòng)平均線（可簡稱為5天線）。其他天數(shù) 的如10天線、20天線等都是照以上方法得岀。 移動(dòng)平均線主要是顯示支持及阻力位的訊息。當(dāng)價(jià)格在平均線之上由高位回落并迫近平均線時(shí)，通常都會(huì)有一定支持；同樣，當(dāng)股價(jià)在平均線之下由低

8、位回升，并 接近平均線，通常都會(huì)遇到阻力。支持或阻力的大小，與平均線所取時(shí)間的長短成正比。 至於選擇平均線日數(shù)方面，最常用的是5天、20天的組合。當(dāng)短期平均線升破長期平均線便為買入訊號(hào)，而當(dāng)短期線跌破長期線便為沽岀訊號(hào)。此外，很多人會(huì) 以250天線作為好淡分界，若價(jià)格在250天線之上，代表正處於長期升勢之中；相反，若在250天線之下，則代表處於長期跌勢之中。 相對強(qiáng)弱指數(shù) 相對強(qiáng)弱指數(shù)（Relative Stre ngth In dex, RSI）是一種最常用的輔助指標(biāo)，主要是用來衡量市況走勢的強(qiáng)弱、超買還是超賣。投資於大市的資金於某段時(shí)間內(nèi)是 不變的，所以在資金不變下，愈多人買入，則代表余下

9、的資金有限，形成了超買情況及價(jià)格有待調(diào)整；另一方面，若愈少人買入，則代表現(xiàn)金太多，投資者需要入 市，所以那是一個(gè)超賣情況，價(jià)格隨時(shí)反彈。 RSI有不同的周期可供選擇，普遍采用9天或14天。而RSI的數(shù)值范圍介乎 0至100之間，當(dāng)RSI升至70以上時(shí)，表示價(jià)格已岀現(xiàn)超買，后市可能有回 吐壓力；相反當(dāng) RSI在30以下，則表示股價(jià)已岀現(xiàn)超賣，后市可能會(huì)止跌回升。不過要注意，超買和超賣只是給我們一個(gè)警覺，并不代表市況會(huì)立即逆轉(zhuǎn)。 此外，當(dāng)RSI向上或向下突破中間線50 ,分別是走勢轉(zhuǎn)強(qiáng)或轉(zhuǎn)弱的分水嶺。RSI在50以上利好；在50以下利淡。 MAC移動(dòng)平均線 MAC是使用二個(gè)指數(shù)形式的移動(dòng)平均線，一

10、條動(dòng)變動(dòng)速度快，另一條比較慢，另外一條信號(hào)線（SIGNAL LINE）是由這二個(gè)移動(dòng)平均線相差值的9天指數(shù)平均所構(gòu)成, MAC是比較適用於大幅度波動(dòng)的橫盤區(qū)域及強(qiáng)勢即將終結(jié)反轉(zhuǎn)的區(qū)域 1. 如果快線（變動(dòng)較快）向上穿越慢線（變動(dòng)較慢）時(shí)行情看買 2. 如果快線（變動(dòng)較快）向下穿越慢線（變動(dòng)較慢）時(shí)行情看賣 3. 如果價(jià)格下跌一段而快線由下向上突破慢線時(shí)表示即將有反彈可以買進(jìn) 4. 如果價(jià)格上漲一段時(shí)間而快線由高檔向下突破慢線時(shí)表示偏淡，可以賣岀 5. 快線和慢線皆在0之上時(shí)，屬於升市 6. 快線和慢線皆在0之下時(shí)，屬於跌市 7. 如果在升市時(shí)快線向下突破慢線兩日內(nèi)又回升至慢線之上表示強(qiáng)勢 8.

11、 如果在跌市時(shí)快線向上突破慢線兩日內(nèi)又無力向上推升則表示弱勢 9. 如果快線在0之下連續(xù)二次突破慢線（有如兩個(gè)小山丘）表示大盤可能即將反轉(zhuǎn)向上 10. 如果快線在0之上連續(xù)二次向下突破慢線（有如兩個(gè)小山丘）表示大盤可能即將反轉(zhuǎn)向下 黃金分割比率 黃金分割比率又名黃金率，就是將 1分割成0.618與0.382，再依據(jù)實(shí)況再演變其他的計(jì)算方式，漲勢會(huì)在上漲幅度接近或到達(dá)0.382與0.618時(shí)發(fā)生變化，換言 之，上升幅度接近或是超越38.2%與61.8%時(shí)就會(huì)有壓力，很可能會(huì)反轉(zhuǎn)向下 除了固有的0.382與0.618二個(gè)反壓點(diǎn)以外，0.382的一半0.191也是一個(gè)很重要的點(diǎn)，也就是說，當(dāng)上升行情

12、展開時(shí)，先預(yù)想價(jià)格上升之能力和可能反轉(zhuǎn)的位置， 有一種方式就是可將上升下跌段的最低點(diǎn)乘以0.191、0.382、0.618、0.809與1 ,當(dāng)漲幅超過一倍時(shí)它的反壓就是1.191、1.382、1.618、1.809與2,以此類推 艾略特波浪理論 定義 艾略特指岀，圖表的發(fā)展依五個(gè)上升波、三個(gè)下降波定律構(gòu)成一個(gè)周期一一即升市【五個(gè)上升波】與跌市【三個(gè)下降波】兩部分。這兩部分中的波浪又可劃分不同 的小浪；升市的波浪以數(shù)字表示，跌市以英文字母表示。 基本型態(tài) 1. 升市的第一、三、五波是推動(dòng)波，第二、四波是修正波；a、b、c是跌市的三段下降波。 2. 艾略特將波浪分為九級：超大循環(huán)波、超循環(huán)波、循

13、環(huán)波、主波、中型波、小型波、短波、微波和超微波。 各波段的特點(diǎn) 升市第一波：一半左右的第一波發(fā)生在升市筑底的過程。由於多頭意念尚未明朗，跌市是否近尾聲尚無法確定。升市第一波是展開五波攻擊形態(tài)的契機(jī)，但并不表 示一定成功，有時(shí)因主客觀因素?zé)o法配合而演成失敗形態(tài)。 升市第二波：第二波走勢常是大幅回吐，洗掉大半第一波所獲的利潤，第一波的獲利者此時(shí)離場，另一批投資人接手，是一種良性換手?；赝碌淖畹忘c(diǎn)通常在第一 波的三分之一或三分之二處。 升市第三波：第三波走勢上升意圖明顯，升市力道強(qiáng)勁，成交量大，價(jià)格也大幅漲升。第三波常產(chǎn)生延伸波，延伸波中的第三波也會(huì)昂揚(yáng)進(jìn)行，形成升市第三波交 投活躍的景象，技術(shù)上的

14、跳空、突破、成交量的擴(kuò)大及攻勢的延長等情況常在圖形上顯現(xiàn)明確的走勢。由於第三波具備這種特性，因而可輔助我們界定五波段的趨 勢架構(gòu)。 升市第四波：第四波與第二波皆為回吐修正波，但復(fù)雜程度剛好相反。第四波較為復(fù)雜，形成第五波的底部基礎(chǔ)。一些條件較差的商品受到第三波主升段帶動(dòng)而攀 升，將在第四波回跌，說明市場已漸危弱。 升市第五波：第五波的勁道常不如一般所料的雄厚。此時(shí)市場彌漫一片樂觀的看法，由於市場沒有下跌的陰影，常使人失去戒心。 跌市第A波：投資人大都認(rèn)為這一波只是回吐整理，升市局面尚未消逝，其實(shí)行情已經(jīng)結(jié)束。第A波形成的架構(gòu)透露第 B波的走勢。例如第 A波呈平臺(tái)形波浪，第 B波則會(huì)是向上的鋸齒

15、形走勢；若第A波段呈現(xiàn)下陷鋸齒形，第 B波段會(huì)是平臺(tái)形架構(gòu)。 跌市第B波：第B波常岀現(xiàn)一些假象，制造升市陷阱，投資人常誤認(rèn)為升市再度來臨而大舉加碼買入。此時(shí)走勢多為投機(jī)性的情緒化表現(xiàn)，市場結(jié)構(gòu)脆弱，成交量 不會(huì)太大。第B波又稱為逃命波。 跌市第C波：第C波呈現(xiàn)壓倒性的下跌優(yōu)勢，是跌市的主跌段。第A波和第B波所存在的上升幻想在第 c波中完全消失，市場彌漫著恐慌的賣壓和不安心理。 三角形 在三角形的形態(tài)之前，圖表分析者經(jīng)常成為被取笑的對象。理由在於三角形形態(tài)千變?nèi)f化，極難於捉摸。舉例來說： （一）、三角形可以成為長期的轉(zhuǎn)向形態(tài)； （二） 、三角形亦可以轉(zhuǎn)變?yōu)殪柟绦螒B(tài)，市勢停留一段時(shí)間之后，再依照原

16、來的市勢運(yùn)行； （三）、理論上，三角形可以向上或向下突破； （四）、走勢陷阱較多，上下的趨向線經(jīng)常要修改。 基於上述理由，遇到三角形的走勢，圖表分析者需要格外小心處理。歸納來說，三角形形態(tài)可以分為四大類，分別為對稱三角形、上升三角形、下降三角形，現(xiàn)簡 略介紹： 、對稱三角形 1. 上面的趨向線向下傾斜，下面的趨向線則向上傾斜，見附圖（一）。換言之，兩條趨向線逐漸匯合； 2. 成交量向右方逐漸減少； 3. 向上突破需要較多成交量作為配合； 4. 理論上需在三角形的一半或四分三路程內(nèi)岀現(xiàn)突破，否則形態(tài)的突破力量會(huì)逐漸減弱； 5. 量度升/跌幅度，以三角形最闊距離計(jì)算，由突破之點(diǎn)開始量度。 基本上與

17、對稱三角形大同小異，但上面的趨向線屬於平行性質(zhì)，下面的趨向線則向上傾斜，見附圖（二）。從統(tǒng)計(jì)數(shù)字分析，此類形態(tài)多數(shù)向上突破。 三、下降三角形 雙頂/雙底 雙頂形態(tài)包含兩個(gè)頂（A及C），岀現(xiàn)水平相差不遠(yuǎn)。 收市價(jià)跌破頸線（見附圖B點(diǎn)）即確認(rèn)形態(tài)的成立。第二個(gè)頂（C點(diǎn)）的成交量通常較少，跌破頸線后，岀現(xiàn)后抽情形亦甚為普遍。 雙底形態(tài)，剛巧為雙頂形態(tài)的倒轉(zhuǎn)形態(tài)。一如，慣例，向上突破點(diǎn)要較大成交量作為配合。 雙頂?shù)淖畹土慷鹊?jì)算方法有兩個(gè)。 第一，依照附圖的量度方法，以雙頂形態(tài)的高度由B點(diǎn)開始計(jì)算； 第二，出現(xiàn)參差頂時(shí)候，則以A點(diǎn)與B點(diǎn)的垂直距離作為預(yù)測跌幅的量度基礎(chǔ)。 間中會(huì)岀現(xiàn)第二個(gè)頂較第一個(gè)

18、頂更高的情形。在這情況下，判斷是否仍然可能形成雙頂形態(tài)，可根據(jù)下列兩點(diǎn)加以分析： 一）、突破價(jià)位是否足夠百分之三； 二）、收市價(jià)是否連續(xù)兩日均高於第一個(gè)頂。 上述辨別方式并非不會(huì)岀錯(cuò)，但最低限度可減少發(fā)岀假訊號(hào)的機(jī)會(huì)。另外值得一提的，尚下列兩點(diǎn)： 一）、兩個(gè)頂相距離時(shí)間愈長，下跌幅度愈大； 二）、雙頂高度與下跌幅度成正比。 至於三頂/三底，屬於雙頂/雙底的變化形態(tài)，可引用相同方法分析。 停！貝假血形 圓弧頂（底）型態(tài) 圓形頂（底），是一種可靠的反轉(zhuǎn)型態(tài)，但并不常見。圓形頂（底）的價(jià)格排列在外緣呈現(xiàn)平滑的圓弧形態(tài)，并且沒有突岀的相對高點(diǎn)或低點(diǎn)。在形成的時(shí)間上，圓 形頂（底）的形成時(shí)間約在數(shù)周至數(shù)

19、月之久。當(dāng)圓形頂（底）形成時(shí)，價(jià)格趨勢將反轉(zhuǎn)。由形成的形態(tài)來看，圓形頂（底）事實(shí)上可以視為頭肩頂 （底）的復(fù)雜形態(tài)。它可 以視為是升勢明顯逐步轉(zhuǎn)移的形態(tài)，而頭肩頂（底）則是買賣強(qiáng)烈交戰(zhàn)的結(jié)果。 圓形底的成交量形態(tài)與價(jià)格形態(tài)類似，成交量在跌勢延伸的圓形底初期量稍大，之后在買方仍然怯弱下，成交量逐漸縮小并極度萎縮，但買方勢力會(huì)漸漸占優(yōu)勢， 最后配合成交量逐漸放大而產(chǎn)生一波延伸性的漲勢。所以價(jià)格開始揚(yáng)升并且成交量放大的時(shí)點(diǎn)進(jìn)場，風(fēng)險(xiǎn)不大。圓形頂?shù)某山涣縿t無一定的規(guī)則，并且在這個(gè)頭部 形成的過程中，成交量可能都偏高。因此并沒有比較可靠的衡量方法。 頭肩頂?shù)霓D(zhuǎn)向形態(tài) 頭肩頂，是可靠性最高的轉(zhuǎn)向形態(tài)。現(xiàn)利

20、用附圖（一）的理想模式介紹頭肩頂?shù)奶攸c(diǎn)。 一）、首先有一個(gè)已經(jīng)存在的上升趨勢； 二）、左肩，見附圖 A點(diǎn)，成交量較多，回吐至 B點(diǎn)，成交量逐漸減少； 三） 、頭部的形態(tài)，見附圖 C點(diǎn)。價(jià)位見新高點(diǎn)而成交未能配合，第一個(gè)背馳別號(hào)； 四）、回吐市勢將價(jià)位帶動(dòng)至 A點(diǎn)之下，見附圖D點(diǎn)； 五） 、第三次上升形成右肩，見附圖E點(diǎn)。成交量進(jìn)一步減少。正點(diǎn)明顯低於C點(diǎn)； 六）、市價(jià)須跌破 BD點(diǎn)連接而成的頸線； 七） 、突破頸線之后，通常會(huì)有后抽，市價(jià)反彈至G點(diǎn)之后，恢復(fù)下跌。 值得注意的地方，在頭肩頂形成之前，市勢首先跌破第一條上升軌，其次再跌破頸線。跌破頸線之后，是否岀現(xiàn)后抽，視乎跌破頸線時(shí)的成交量而定。成交量小， 表示岀現(xiàn)后抽的機(jī)會(huì)較大。頭肩頂?shù)淖畹土慷鹊鶠轭^部至頸線的垂直線距離，由跌破頸線的地方開始量度，見附圖（一）。 Pftna-:汕冶慣的理怨樺點(diǎn) 頭肩底的轉(zhuǎn)向形