CPA《財務(wù)成本管理》模擬考試試題最新

1、2015年cpa財務(wù)成本管理模擬考試試題最新一、單選題(每小題1.5分，共30分)1.有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)的說法正確的有()。a.利潤最大化不能作為財務(wù)管理目標(biāo)b.若不考慮時間價值，可以把每股收益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)c.若負(fù)債價值不變，可以把企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)d.若假設(shè)投資資本不變，可以把股價最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)2.某公司2015年的銷售凈利率比2014年提高8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降6%，權(quán)益乘數(shù)提高3%，那么丙公司2015年的權(quán)益凈利率比2014年提高()。a.-1.5% b.4.57% c.-10.9% d.17.9%3.假設(shè)無風(fēng)險利率是4%，市場風(fēng)險溢價為10%，市場組合報酬

2、率的波動率為18%。甲股票收益率的方差為6.25%，甲股票與市場組合的協(xié)方差為1.62%，則甲股票的期望報酬率為()。a.9% b.7% c.10% d.3%4.下列關(guān)于風(fēng)險的說法，正確的是( )。a.風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的不確定性，它只包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，即危險b.風(fēng)險從個別投資主體的角度分，可分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險c.市場風(fēng)險指的是不可風(fēng)散風(fēng)險或非系統(tǒng)風(fēng)險d.非系統(tǒng)風(fēng)險是指那些由影響所有公司的因素引起的風(fēng)險5.某只股票要求的收益率為18%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.5，市場投資組合要求的收益率是15%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是5%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場

3、無風(fēng)險收益率和該股票的貝塔系數(shù)分別為( )。a.4%和1.25 b.12%和2 c.12.5%和1.5 d.5.25%和1.556.對于平息債券而言，下列說法不正確的是( )。a.如果以折價發(fā)行，其到期收益率將超過債券的票面利率b. 如果以折價發(fā)行，其到期收益率將低于債券的票面c.在任何一個時點，市場利率的變化都會影響債券的到期收益率和債券價格d.如果債券到期收益率不變，則債券投資的內(nèi)含報酬率等于其到期收益率7.某公司發(fā)行一平息債券，債券面值為1000元，票面利率為6%，每半年支付一次利息，8年到期。假設(shè)年折現(xiàn)率為8%，該債券的價值為( )元。a.713.232 b.883.469 c.889

4、.869 d.706.2988.在利用過去的股票市場收益率和一個公司的股票收益率進(jìn)行回歸分析計算貝塔值時，下列說法正確的是( )。a.如果公司三年前發(fā)行了大量普通股，則應(yīng)當(dāng)使用發(fā)行債券后的年份作為預(yù)測期長度b.如果公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用較短的預(yù)測期長度c.預(yù)測期長度越長越能正確估計股票的平均風(fēng)險d.股票收益盡可能建立在每年的基礎(chǔ)上9.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為a級企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的a級企業(yè)債券有一家e公司，其債券的利率為7%，具有同樣到期日的國債利率為3.5%，則按照風(fēng)險調(diào)整法甲公司債券的稅前債務(wù)成本應(yīng)為()。a.9.6%b.9% c

5、.12.8% d.6.5%10.下列有關(guān)價值評估的表述中，不正確的是()。a.企業(yè)價值評估的對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價值b.企業(yè)整體價值是企業(yè)單項資產(chǎn)價值的總和c.價值評估認(rèn)為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效d.在完善的市場中，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義11.若企業(yè)未來打算保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即負(fù)債率為40%，預(yù)計2012年的凈利潤為200萬元，需增加的經(jīng)營營運(yùn)資本為50萬元，需要增加的經(jīng)營性長期資產(chǎn)為100萬元，折舊攤銷為40萬元，不存在經(jīng)營性長期負(fù)債，則未來的股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。a.127b.110c.50d.13412.某公司2013年的利潤留存率為60%。凈利

6、潤和股利的增長率均為6%，2014年的預(yù)期銷售凈利率為10%。該公司的值為2.5，國庫券利率為4%，市場平均股票收益率為8%。則該公司的內(nèi)在收入乘數(shù)為( )。a.1.1 b.1.2 c.0.6 d.0.513.某投資方案的年營業(yè)收入為120000元，年總營業(yè)成本為80000元，其中年折舊額15000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為()元。a.55000 b.30000 c.40000 d.4500014.甲公司評價一投資項目的值，利用從事與擬投項目相關(guān)的某上市公司的值進(jìn)行確定，若該上市公司的值為1.5，資產(chǎn)負(fù)債率為0.5，甲公司投資該項目的產(chǎn)權(quán)比率為0.34，若不考慮所得稅，

7、甲公司該項目含財務(wù)風(fēng)險的值為()。a.1.33 b.1.22 c.0.83 d.115.下列有關(guān)期權(quán)價格影響因素中，表述正確的是( )。a.到期期限越長，期權(quán)價格越高b.股價波動率越大，期權(quán)價格越高c.無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)價值越低，看跌期權(quán)價值越高d.預(yù)期紅利越高，看漲期權(quán)價值越高，看跌期權(quán)價值越低二、多選題(每小題2分，共20分)1.下列影響經(jīng)營差異率高低的指標(biāo)有( )。a.稅后經(jīng)營凈利率 b.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) c.稅后利息 d.凈負(fù)債2.下列表述中正確的有( )。a.銷售百分比法假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計銷售收入和相應(yīng)的百分比預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債

8、，然后確定融資需求的一種財務(wù)預(yù)測方法b.確定經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債項目的銷售百分比，只能根據(jù)通用的財務(wù)報表數(shù)據(jù)預(yù)計，不可以使用經(jīng)過調(diào)整的管理用財務(wù)報表數(shù)據(jù)預(yù)計c.銷售百分比法是一種比較簡單、精確的預(yù)測方法d.最復(fù)雜的預(yù)測是使用綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)3.有關(guān)系數(shù)關(guān)系說法正確的有a.復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1b.年金終值系數(shù)償債基金系數(shù)=1c.年金現(xiàn)值系數(shù)投資回收系數(shù)=1d.年金現(xiàn)值系數(shù)年金終值系數(shù)=14.下列有管組合風(fēng)險說法正確的有()a.組合標(biāo)準(zhǔn)差為以投資比重為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差b.組合標(biāo)準(zhǔn)差一定比組合中最大的標(biāo)準(zhǔn)差小，最小的標(biāo)準(zhǔn)差大c.組合為以投資比重為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均d.組合一定比組合中最大

9、的小，最小的大5.有兩個剛剛發(fā)行的平息債券甲債券和乙債券，兩債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，以下說法中，正確的有()a.如果兩債券的必要報酬率和利息支付率相同，償還期限長的債券價值高b.如果兩債券的必要報酬率和利息支付率相同，償還期限長的債券價值低c.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低d.如果兩債券的額償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高6.下列有關(guān)債券付息頻率與其價值的說法中，正確的有( )。a.折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值下降b.溢價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值上升c.平價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值

10、不變d.折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值上升7.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中，正確的有()。a.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率b.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計系數(shù)時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算c.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)d.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險溢價，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率8.下列計算式中正確的有( )。a.經(jīng)營營運(yùn)資本增加=經(jīng)營流動資產(chǎn)-經(jīng)營流動負(fù)債b.股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-凈負(fù)債增加)c.股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分

11、配-股權(quán)資本發(fā)行d.投資資本=經(jīng)營營運(yùn)資本+經(jīng)營長期資產(chǎn)-經(jīng)營長期負(fù)債9.下列說法正確的有()。a.凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益b.現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率c.內(nèi)含報酬率可以反映投資項目的真實報酬率d.對互斥項目進(jìn)行評價時，應(yīng)以內(nèi)含報酬率法為主要方法10.下列關(guān)于期權(quán)的說法不正確的有( )。a.執(zhí)行價格高于當(dāng)前股票市價的期權(quán)處于“實值”狀態(tài)b.期權(quán)執(zhí)行者不會執(zhí)行虛值期權(quán)c.期權(quán)的執(zhí)行價格等于股票的當(dāng)前價格時，稱期權(quán)處于平價d.看漲期權(quán)的價值為股價和期權(quán)執(zhí)行價格之差三、計算分析題(每小題10分，共30分)1.甲企業(yè)去年銷售收入出現(xiàn)了超常增長，該企業(yè)近兩年的有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下(單位

12、：萬元)年度前年去年銷售收入1000015000凈利潤7801400本年留存收益560980期末總資產(chǎn)1600022000期末所有者權(quán)益1056015400要求：(1)計算前年和去年的可持續(xù)增長率以及去年的實際增長率;(2)計算該企業(yè)去年超常增長的銷售額(計算結(jié)果取整數(shù)，下同)。(3)計算該企業(yè)去年超常增長所需的資金額。(4)回答該企業(yè)去年超常增長的資金來源有哪些?并分別計算它們的數(shù)額。2.甲公司持有a、b、c三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為30%、20%和50%，其系數(shù)分別為1.5、0.6和1。市場收益率為10%，無風(fēng)險收益率為8%。a股票當(dāng)前每股市價為10

13、元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1元的現(xiàn)金股利，預(yù)計股利以后每年將增長6%。要求：(1)計算以下指標(biāo)：甲公司證券組合的系數(shù);甲公司證券組合的風(fēng)險溢價率(rp);甲公司證券組合的必要投資收益率(rs);投資a股票的必要投資收益率。(2)計算a股票的預(yù)期收益率，并分析當(dāng)前出售a股票是否對甲公司有利。3.甲公司是一家制造公司，其每股收益為0.5元，每股股票價格為25元。甲公司預(yù)期增長率為10%，假設(shè)制造業(yè)上市公司中，增長率、股利支付率和風(fēng)險與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如表所示。公司名稱市盈率預(yù)期增長率a4010%b44.88%c37.912%d2815%e456%f2515%要求：(1)確定修正的平均市盈率。(2)利用修正平均市盈率法確定甲公司的股票價值。(3)用股價平均法確定甲公司的股票價值。(4)請問甲公司的股價被市場高估了還是低估了?四、綜合題(20分)已知甲公司2013年的凈利潤為200萬元，利息費(fèi)用10萬元，所得稅稅率25