約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)知識(shí)問(wèn)答

1、約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)知識(shí)問(wèn)答一、什么是約定購(gòu)回式證券交易？約定購(gòu)回式證券交易是指符合條件的客戶以約定價(jià)格向其指定交易的證券公司賣出標(biāo)的證券，并約定在未來(lái)某一日期客戶按照另一約定價(jià)格從證券公司購(gòu)回標(biāo)的證券，除指定情形外，待購(gòu)回期間標(biāo)的證券產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益于權(quán)益登記日劃轉(zhuǎn)給客戶的交易行為，包括初始交易、購(gòu)回交易兩筆交易。 投資者與證券公司協(xié)商交易并簽署協(xié)議，通過(guò)上交所綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)完成交易，中國(guó)結(jié)算公司提供清算交收服務(wù)。二、產(chǎn)品服務(wù)對(duì)象？有何優(yōu)勢(shì)？產(chǎn)品主要面向持有流通股權(quán)并具有融資需求的機(jī)構(gòu)客戶，可盤(pán)活存量流通股權(quán)?？蛻粢螅荷虾股證券賬戶指定在我公司的時(shí)間不少于6個(gè)月；客戶賬戶總資產(chǎn)不低于500

2、萬(wàn)元；試點(diǎn)期間，限于機(jī)構(gòu)投資者。與質(zhì)押融資、融資融券等交易比較，該產(chǎn)品具有以下優(yōu)勢(shì)。交易效率高：t日達(dá)成交易，t+2日即可獲得資金。融資效率高：平均而言，可獲資金約為證券市值的50%。融資成本低：融資成本約為9%-10%，相比典當(dāng)、信托融資更低。資金用途靈活：用途無(wú)明確限制，可提取資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也可進(jìn)行證券投資；交易靈活：客戶可以根據(jù)實(shí)際資金使用安排，選擇提前或延期購(gòu)回證券。三、交易的基本要素及要求初始交易日：進(jìn)行初始交易的日期；購(gòu)回交易日：進(jìn)行購(gòu)回交易的日期，距離初始交易日的天數(shù)不得超過(guò)182天。標(biāo)的證券：同時(shí)滿足上交所上市交易的可流通股票、基金和債券；中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)的滬

3、市成分股、etf指數(shù)基金、封閉式基金、上交所交易債券；非st、*st股票；流通市值不低于15億元；過(guò)去三個(gè)月累積漲幅不超過(guò)100%；不屬于法律法規(guī)限制我公司的禁買(mǎi)股票（如海通證券等）；不得為非流通股份、限售流通股份、以及個(gè)人投資者持有的解除限售存量股份；不得為客戶持股（包括作為一致行動(dòng)人持有）比例超過(guò)5%的股東、上市公司董事、監(jiān)事或高管持有的該公司股份。初始交易成交金額：雙方協(xié)商的投資者賣出證券成交金額，約為市值的50%。融資利率（購(gòu)回價(jià)格）：一般在9%-10%水平，根據(jù)市場(chǎng)利率變化調(diào)整。購(gòu)回交易成交金額：根據(jù)初始交易金額、期間利息及費(fèi)用計(jì)算的投資者購(gòu)回證券的成交金額。四、融資成本在什么水平？

4、客戶融資成本包含資金利息和固定費(fèi)用，資金利息年化9%，按實(shí)際的購(gòu)回期限天數(shù)計(jì)算，固定費(fèi)用為投資者支付的用于補(bǔ)償證券公司交易稅費(fèi)的部分，為初始交易金額的0.15%。除融資成本外，投資者還須繳納正常股票買(mǎi)賣的印花稅、傭金、過(guò)戶費(fèi)等，各項(xiàng)成本情況如下表：交易期限資金利息成本固定費(fèi)用交易傭金(假設(shè)0.10%，雙向)印花稅總成本28天0.69%待添加的隱藏文字內(nèi)容30.15%0.20%0.10%1.14%56天1.38%0.15%0.20%0.10%1.83%91天2.24%0.15%0.20%0.10%2.69%182天4.49%0.15%0.20%0.10%4.94%五、基本交易流程？簽署協(xié)議：符合

5、業(yè)務(wù)資格的投資者可提出申請(qǐng)，經(jīng)公司審核后，雙方簽署客戶協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。協(xié)商確定交易：投資者與我公司協(xié)商確定每筆交易要素內(nèi)容，并在客戶協(xié)議下簽署每筆交易對(duì)應(yīng)的交易協(xié)議書(shū)。初始交易委托：投資者根據(jù)簽署的交易協(xié)議書(shū)在初始交易日（t日）提交委托，證券公司進(jìn)行申報(bào)，由交易所確認(rèn)成交，投資者在t+2日即獲得資金。購(gòu)回交易委托：投資者根據(jù)簽署的交易協(xié)議書(shū)在購(gòu)回交易日（t日）提交委托，證券公司進(jìn)行申報(bào)，由交易所確認(rèn)成交，投資者在t+2日即獲得證券。六、投資者是否可以提前購(gòu)回和延期購(gòu)回？投資者可以按實(shí)際資金安排提前購(gòu)回標(biāo)的證券，自主控制融資成本。交易期滿，投資者也可與公司協(xié)商延期購(gòu)回，但延期后總購(gòu)回期限不超過(guò)

6、182天。發(fā)生提前購(gòu)回或延期購(gòu)回的，融資成本根據(jù)實(shí)際購(gòu)回期限計(jì)算資金利息。七、什么是交易履約保障比例？若履約保障比例不足，投資者應(yīng)采取什么措施？ 履約保障比例是證券市值與對(duì)應(yīng)的初始交易金額的比值，用于衡量交易的履約保障程度。若履約保障比例達(dá)到或低于警戒值150%，客戶須密切關(guān)注價(jià)格變化，并做好履約準(zhǔn)備；若履約保障比例達(dá)到或低于最低值130%，客戶應(yīng)在下一個(gè)交易日提前購(gòu)回，或新開(kāi)交易提供履約保障；若履約保障比例達(dá)到或低于終止值110%，則雙方不再進(jìn)行購(gòu)回交易，證券公司有權(quán)處置證券收回資金。八、如何通過(guò)新開(kāi)交易提高履約保障比例？投資者可與證券公司達(dá)成一筆新的約定購(gòu)回式證券交易（“補(bǔ)充交易”），并指

7、定新交易與以前某筆交易（“原交易”）合并計(jì)算履約保障比例，且合并計(jì)算后履約保障比例得以提升：投資者可在一筆交易上，先后追加多筆新交易提供履約保障，并對(duì)一攬子交易合并計(jì)算履約保障比例；當(dāng)履約保障比例低于最低值130%時(shí)，新開(kāi)交易后，合并計(jì)算的履約保障比例不得低于警戒值150%；在原交易履約購(gòu)回前，投資者一般不得提前購(gòu)回補(bǔ)充交易，除非提前購(gòu)回補(bǔ)充交易后，剩余交易的履約保障比例仍然不低于警戒值150%。九、標(biāo)的證券分紅、送股、配股、投票等證券權(quán)益如何處理？雙方協(xié)議約定，證券公司將標(biāo)的證券的權(quán)益歸還給投資者，具體處理方式是中國(guó)結(jié)算公司在權(quán)益登記日直接將權(quán)益劃轉(zhuǎn)至投資者賬戶中。若投資者希望行使投票、提議等權(quán)利，可提出申請(qǐng)，證券公司將按照客戶意愿行使。十、什么情況屬于投資者違約？投資者應(yīng)承擔(dān)什么違約責(zé)任？違約情況：1）交易的履約保障比例達(dá)到或低于最低值130%，投資者未在下一個(gè)交易日提前購(gòu)回，也未按約定新開(kāi)交易提供履約保障；2）公司根據(jù)協(xié)議，要求投資者提前購(gòu)回，投資者未在指定日期進(jìn)行購(gòu)回。違約責(zé)任：1）雙方可以協(xié)商擇日進(jìn)行購(gòu)回交易，但投資者必須支付