財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、目標(biāo)與原則

1、 第一部分 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 第一章 財(cái)務(wù)管理概述 第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 第三章 長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測 第二部分 財(cái)務(wù)估價(jià) 第四章 財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念 第五章 債券和股票估計(jì) 第六章 資本成本 第七章 企業(yè)價(jià)值評估 第十章 資本結(jié)構(gòu) 第十一章 股利分配 第十二章 普通股和長期債務(wù)籌資 第十三章 其他長期籌資 第四部分 長期籌資 第八章 資本預(yù)算 第九章 期權(quán)估價(jià) 第三部分 長期投資 第五部分 營運(yùn)資本管理 第十四章 營運(yùn)資本投資 第十五章 營運(yùn)資本籌資 本章屬于財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)章節(jié)，主要本章屬于財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)章節(jié)，主要 介紹了財(cái)務(wù)管理的基本知識介紹了財(cái)務(wù)管理的基本知識，但從財(cái)務(wù)管，但從財(cái)務(wù)管 理知識體

2、系來說，要求學(xué)生要理解本章的理知識體系來說，要求學(xué)生要理解本章的 基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。從考基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。從考 試來說，通常分?jǐn)?shù)較少，從題型來看只能試來說，通常分?jǐn)?shù)較少，從題型來看只能 出客觀題。出客觀題。 主要內(nèi)容是：主要內(nèi)容是：（1）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（2） 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（3）財(cái)務(wù)管理的原則（）財(cái)務(wù)管理的原則（4） 金融市場金融市場 本節(jié)三個(gè)要點(diǎn)：本節(jié)三個(gè)要點(diǎn)： （1）企業(yè)的組織形式）企業(yè)的組織形式 （2）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 （3）財(cái)務(wù)管理的職能）財(cái)務(wù)管理的職能 （一）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)（一）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)(proprieto

3、rship) 含義 由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，投資人以其 個(gè)人財(cái)產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的經(jīng)營實(shí)體。 優(yōu)點(diǎn) （1）創(chuàng)立容易；（2）維持個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的固定成本較低； （3）不需要交納企業(yè)所得稅。 缺點(diǎn) （1）業(yè)主對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，有時(shí)企業(yè)的損失會超 過業(yè)主最初對企業(yè)的投資，需要用個(gè)人其他財(cái)產(chǎn)償債；（2） 企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命。（3）難以從外部獲得 大量資金用于經(jīng)營。 含義 由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益， 共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的營利性組織。 通常，合伙人是兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人，有時(shí)也包括法人 或其他組織。 優(yōu)缺 點(diǎn) 合伙企業(yè)

4、的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似，只是程度有些 區(qū)別。 合伙企業(yè)法規(guī)定每個(gè)合伙人對企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無限、連帶責(zé) 任。每個(gè)合伙人都可能因償還企業(yè)債務(wù)而失去其原始投資以 外的個(gè)人財(cái)產(chǎn)。如果一個(gè)合伙人沒有能力償還其應(yīng)分擔(dān)的債 務(wù)，其他合伙人須承擔(dān)連帶責(zé)任，即有責(zé)任替其償還債務(wù)。 法律還規(guī)定合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同 意，有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議，因此其所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓比 較困難。 含義任何依據(jù)公司法登記的機(jī)構(gòu)都被稱為公司。各國的公司法 差異較大，因此公司的具體形式并不完全相同。它們的共同特 點(diǎn)是均為經(jīng)政府注冊的營利性法人組織，并且獨(dú)立于所有者和 經(jīng)營者。 優(yōu)點(diǎn)（1）無限存續(xù)；（2）容易轉(zhuǎn)讓

5、所有權(quán)；（3）有限債務(wù)責(zé)任。 【提示】公司制企業(yè)更容易在資本市場上籌集到資金，投資者 的風(fēng)險(xiǎn)小。 缺點(diǎn)（1）雙重課稅；（2）組建公司的成本高；（3）存在代理問 題。 比較項(xiàng)目獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè) 投資人一個(gè)自然人 兩個(gè)或兩個(gè)以上的自 然人，有時(shí)也包括法 人或其他組織。 多樣化 承擔(dān)的責(zé)任無限債務(wù)責(zé)任 每個(gè)合伙人對企業(yè)債 務(wù)須承擔(dān)無限、連帶 責(zé)任。 有限債務(wù)責(zé)任 企業(yè)壽命 受限于業(yè)主的壽命： 所有者死亡即終止 合伙人賣出所持有的 份額或死亡 無限存續(xù) 權(quán)益轉(zhuǎn)讓較難較難容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán) 籌集資金的 難易程度 難以從外部獲得大 量資金用于經(jīng)營 較難從外部獲得大量 資金用于經(jīng)營 更容易在資本市 場

6、上籌集到資金 納稅個(gè)人所得稅個(gè)人所得稅 企業(yè)所得稅 和個(gè)人所得稅 代理問題-存在代理問題 組建成本低居中高 與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè) 的特點(diǎn)是（的特點(diǎn)是（ ）。）。 A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任 B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難 C.存在著對公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)存在著對公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn) D.更容易籌集資金更容易籌集資金 【答案】ACD 投資活動 長期投資 短期投資 籌資活動 短期籌資 長期籌資 股利分配利潤留存決 策 （ 內(nèi) 部 籌 資） 長期投資管理 營運(yùn)資本管理 長期籌資管理 財(cái)務(wù)管理 的基

7、本活 動 財(cái)務(wù)管理 的內(nèi)容 內(nèi) 容 含義特點(diǎn) 長 期 投 資 這里的長期投資，是指 企業(yè)對經(jīng)營性固定資產(chǎn) 的投資。 1.投資的主體是企業(yè)； 2.投資的對象是經(jīng)營性資產(chǎn)； 3.投資的目的是獲取經(jīng)營活動所需的 實(shí)物資源。 長 期 籌 資 長期籌資是指籌集和管 理企業(yè)的長期資金。 1.籌資的主體是企業(yè)； 2.籌資的對象是長期資金； 3.籌資的目的是滿足企業(yè)長期資金需 要。 營 運(yùn) 資 本 管 理 營運(yùn)資本管理分為營運(yùn) 資本投資和營運(yùn)資本籌 資兩部分。 營運(yùn)資本投資的主要內(nèi)容是決定持有 多少現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款，營運(yùn)資 本籌資主要是決定向誰借入短期資金， 借多少短期資金，以及是否需要采用 賒購融資等。

8、 經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)投資有別于投資有別于金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)投資。金投資。金 融資產(chǎn)投資的對象主要是股票、債券、融資產(chǎn)投資的對象主要是股票、債券、 各種衍生金融工具等，習(xí)慣上也稱證券各種衍生金融工具等，習(xí)慣上也稱證券 投資。經(jīng)營資產(chǎn)和證券投資的分析方法投資。經(jīng)營資產(chǎn)和證券投資的分析方法 不同，不同，前者的核心是凈現(xiàn)值原理，后者前者的核心是凈現(xiàn)值原理，后者 的核心是投資組合原理。的核心是投資組合原理。 決策、計(jì)劃、控制決策、計(jì)劃、控制 （一）財(cái)務(wù)決策（一）財(cái)務(wù)決策 財(cái)務(wù)決策是指有關(guān)投資、籌資和營運(yùn)資本管理的決策。財(cái)務(wù)決策是指有關(guān)投資、籌資和營運(yùn)資本管理的決策。 （二）財(cái)務(wù)計(jì)劃（二）財(cái)務(wù)計(jì)劃 計(jì)劃是指預(yù)

9、先決定特定期間里做什么、何時(shí)做、怎樣計(jì)劃是指預(yù)先決定特定期間里做什么、何時(shí)做、怎樣 做和誰去做。財(cái)務(wù)計(jì)劃分為長期計(jì)劃和短期計(jì)劃。做和誰去做。財(cái)務(wù)計(jì)劃分為長期計(jì)劃和短期計(jì)劃。 （三）財(cái)務(wù)控制（三）財(cái)務(wù)控制 財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)預(yù)算有密切聯(lián)系，預(yù)算是控制的重要財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)預(yù)算有密切聯(lián)系，預(yù)算是控制的重要 依據(jù)，控制是執(zhí)行預(yù)算的手段，它們組成了企業(yè)財(cái)務(wù)管依據(jù)，控制是執(zhí)行預(yù)算的手段，它們組成了企業(yè)財(cái)務(wù)管 理循環(huán)。理循環(huán)。 企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的綜合表達(dá)，有以下三種觀點(diǎn)： （1）利潤最大化； (2) 資本利潤率最大化或每股盈余最大化； (3) 股東財(cái)富最大化（企業(yè)價(jià)值最大化）。 觀點(diǎn)關(guān)鍵指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn) 利潤最大 化

10、利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造 剩余產(chǎn)品的多少，從一 定程度上反映出企業(yè)經(jīng) 濟(jì)效益的高低和對社會 的貢獻(xiàn)大小 未考慮時(shí)間價(jià)值 未反映利潤與投入 資本之間的關(guān)系， 不利于比較 未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 易導(dǎo)致短期行為 資本利潤 率最大化 或每股收 益最大化 資本利潤 率每股收 益 反映了利潤與投入資本 之間的關(guān)系，利于與其 他不同資本規(guī)模企業(yè)或 同企業(yè)不同時(shí)期比較 未考慮時(shí)間價(jià)值 未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 不能避免短期行為 股東財(cái)富 (增加)最 大 股東權(quán)益 的市場價(jià) 值股東 投資資本 增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管 理目標(biāo)，這也是本書觀 點(diǎn)。它考慮時(shí)間因素、 風(fēng)險(xiǎn)因素和投入產(chǎn)出的 比較。 較難確定 （1）假設(shè)股東投資資本不變，股

11、價(jià)最大化）假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化 與增加股東財(cái)富有同等意義。與增加股東財(cái)富有同等意義。 （2）假設(shè)股東投資資本不變和債務(wù)價(jià)值不）假設(shè)股東投資資本不變和債務(wù)價(jià)值不 變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具 有相同的意義。有相同的意義。 每股利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)每股利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu) 點(diǎn)是（點(diǎn)是（ ）。（職稱考試）。（職稱考試2003年）年） A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 C.有利于企業(yè)克服短期行為有利于企業(yè)克服短期行為 D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系反映了投入資本與收

12、益的對比關(guān)系 【答案答案】D D 在股東投資資本不變的前提下在股東投資資本不變的前提下,下列各項(xiàng)財(cái)下列各項(xiàng)財(cái) 務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管 理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（ ）。）。(2005年年) A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益 B.每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) C.每股市價(jià)每股市價(jià) D.每股股利每股股利 【答案答案】C C 下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是 （ ）。（）。（2008年）年） A.收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少 股

13、東財(cái)富的因素股東財(cái)富的因素 B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來 衡量衡量 C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富 D.提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富 【答案答案】A A 股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決 定的。創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營現(xiàn)金流量，定的。創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營現(xiàn)金流量， 二是降低資本成本。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對于價(jià)值創(chuàng)造有二是降低資本成本。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對于價(jià)值創(chuàng)造有 決定意義，

14、從長遠(yuǎn)來看經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)盈利的決定意義，從長遠(yuǎn)來看經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)盈利的 基礎(chǔ)。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩基礎(chǔ)。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩 個(gè)因素，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股個(gè)因素，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股 東財(cái)富的因素，兩者的差額是利潤，選項(xiàng)東財(cái)富的因素，兩者的差額是利潤，選項(xiàng)A正確。股東財(cái)正確。股東財(cái) 富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資資本的差富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資資本的差 額來衡量額來衡量,所以所以B不對不對; 現(xiàn)金用于再投資現(xiàn)金用于再投資,如果它有助于增加如果它有助于增加

15、 收入、降低成本或減少營運(yùn)資金，才能增加股東財(cái)富，否收入、降低成本或減少營運(yùn)資金，才能增加股東財(cái)富，否 則會減少股東財(cái)富，所以則會減少股東財(cái)富，所以C前提不清也不對；分派股利時(shí)，前提不清也不對；分派股利時(shí)， 股價(jià)會下跌，但不影響股東財(cái)富，所以股價(jià)會下跌，但不影響股東財(cái)富，所以D不對。不對。 下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（ ）。）。 (2009年年) A.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤最大化企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤最大化 B.增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不 一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)一定增加

16、股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái) 務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述 C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但 不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化 不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述 D.財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加 值度量值度量 【答案答案】BCDBCD 利潤最大化僅僅是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項(xiàng)利潤最大化僅僅是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項(xiàng) A的說法不正確；財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化，的說法不正確；財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述

17、是股東財(cái)富最大化， 企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值的增加，是由債務(wù)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值的增加，是由 于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的，只有在債務(wù)價(jià)于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的，只有在債務(wù)價(jià) 值增加值增加=0以及股東投入資本不變的情況下，企業(yè)價(jià)值最以及股東投入資本不變的情況下，企業(yè)價(jià)值最 大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)B的說法正確；的說法正確； 股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資 資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，資本的差額來衡量，只有在股東投資資

18、本不變的情況下， 股價(jià)的上升才可以反映股東財(cái)富的增加，所以，選項(xiàng)股價(jià)的上升才可以反映股東財(cái)富的增加，所以，選項(xiàng)C的的 說法正確；股東財(cái)富的增加被稱為說法正確；股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場增加權(quán)益的市場增加 值值”，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值， 所以，選項(xiàng)所以，選項(xiàng)D的說法正確。的說法正確。 （1）財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者）財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者 （2）財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人）財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人 （3）財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者）財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者 （4）企業(yè)的社會責(zé)任）企業(yè)的社會責(zé)任 和商業(yè)道德和商業(yè)道德 股東的目標(biāo)：股東的目標(biāo)：股東財(cái)富最大化。 經(jīng)營者的目標(biāo)

19、經(jīng)營者的目標(biāo): :(1)增加報(bào)酬，(2)增加閑暇時(shí)間， (3)避免風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)營者可能背離股東目標(biāo)的表現(xiàn)：經(jīng)營者可能背離股東目標(biāo)的表現(xiàn)：（1）道德風(fēng)險(xiǎn)； （2）逆向選擇。 防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的兩種方法防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的兩種方法: : (1)監(jiān)督;(2)激勵(lì)。 最佳的解決方法最佳的解決方法： 監(jiān)督成本激勵(lì)成本偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小監(jiān)督成本激勵(lì)成本偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小 股東通過經(jīng)營者為了自身利益而傷害債權(quán)人利益股東通過經(jīng)營者為了自身利益而傷害債權(quán)人利益 的，常采用方式有：的，常采用方式有：一是股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資 比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目；二是股東為了提高公 司的利

20、潤，不征得債權(quán)人同意而迫使公司管理當(dāng)局發(fā) 行新債，致使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損 失。 債權(quán)人為防止其利益被傷害除了尋求立法保護(hù)，債權(quán)人為防止其利益被傷害除了尋求立法保護(hù)， 如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)外，通如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)外，通 常采取以下措施：常采取以下措施：一是在借款合同中加入限制性條款； 二是發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作， 不再提供新的借款或提前收回借款。 利益相關(guān)者注意的問題協(xié)調(diào)沖突的辦法 與企業(yè)決策有 利益關(guān)系的人， 不僅僅是股東、 經(jīng)營者和債權(quán) 人，還有客戶、 供應(yīng)商、職工 和政府等。 （1）主張股東財(cái)富最大化，并 非不考

21、慮利益相關(guān)者的利益。 股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有 滿足了其他方面的利益之后 才會有股東的利益； （2）股東和其他利益相關(guān)者之 間既有共同利益，也有利益 沖突。 （1）法律； （2）道德規(guī)范的約 束 目標(biāo)與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)辦法 可持續(xù)發(fā)展 環(huán)境、產(chǎn)品安全、質(zhì)量、 勞動保險(xiǎn) 法律、社會、新聞、 道德約束 下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所 有者矛盾的方法有（有者矛盾的方法有（ ）。）。 A.規(guī)定借款用途規(guī)定借款用途 B.規(guī)定借款的信用條件規(guī)定借款的信用條件 C.要求提供借款擔(dān)保要求提供借款擔(dān)保 D.收回借款或不再借款收回借款或不再借款 【答案】ABCD 為確保

22、企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中， 可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有 （）。（）。 A.所有者解聘經(jīng)營者所有者解聘經(jīng)營者 B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān) C.在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款 D.所有者給經(jīng)營者以所有者給經(jīng)營者以股票選擇權(quán)股票選擇權(quán) （2010考題）下列關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的說法考題）下列關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的說法 中，正確的是（）。中，正確的是（）。 A.履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相 關(guān)者的基本利益要求關(guān)者的基本利益

23、要求 B.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng) 盡的社會責(zé)任盡的社會責(zé)任 C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責(zé)任企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責(zé)任 D.履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與 發(fā)展發(fā)展 答案答案:D:D 財(cái)務(wù)管理原則的含義與特征財(cái)務(wù)管理原則的含義與特征 1.含義：含義：是指人們對財(cái)務(wù)活動的共同的、理性的是指人們對財(cái)務(wù)活動的共同的、理性的 認(rèn)識，它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。認(rèn)識，它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。 2.特征：特征： （1）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。 具有理性認(rèn)識

24、的特征。具有理性認(rèn)識的特征。 （2）理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)）理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù) 人所接受。人所接受。 （3）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。 （4）理財(cái)原則為解決新的問題提供指引。）理財(cái)原則為解決新的問題提供指引。 （5）原則不一定在任何情況下都絕對正確。）原則不一定在任何情況下都絕對正確。 下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中，正確的有（）。下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中，正確的有（）。 A.理財(cái)原則既是理論，也是實(shí)務(wù)理財(cái)原則既是理論，也是實(shí)務(wù) B.理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特 殊情況下不一定

25、正確殊情況下不一定正確 C.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ) D.理財(cái)原則只解決常規(guī)問題，對特殊問題理財(cái)原則只解決常規(guī)問題，對特殊問題 無能為力無能為力 財(cái)務(wù)管理原則也可稱為理財(cái)原則，可概括為三類：財(cái)務(wù)管理原則也可稱為理財(cái)原則，可概括為三類： 第一類是有關(guān)競爭環(huán)境的原則，是對資本市場中第一類是有關(guān)競爭環(huán)境的原則，是對資本市場中 人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識：人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識： 自利行為原則、雙方交易原則、信號傳遞原則、 引導(dǎo)原則。 第二類是有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則，是對增加企業(yè)財(cái)?shù)诙愂怯嘘P(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則，是對增加企業(yè)財(cái) 富基本規(guī)律的認(rèn)識：富基本規(guī)律的認(rèn)識： 有價(jià)

26、值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢原則、期權(quán)原則、 凈增效益原則。 第三類是有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則，是人們對于財(cái)務(wù)第三類是有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則，是人們對于財(cái)務(wù) 交易基本規(guī)律的認(rèn)識：交易基本規(guī)律的認(rèn)識： 風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則、投資分散化原則、資本市 場有效原則 、貨幣時(shí)間價(jià)值原則 。 1.自利行為原則自利行為原則 （1）含義：）含義： 指人們在進(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益指人們在進(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益 行事，在其他條件相同的情況下人們會選擇對行事，在其他條件相同的情況下人們會選擇對 自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動。自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動。 （2）應(yīng)注意的問題：）應(yīng)注意的問題： 理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)理論依據(jù)：理性

27、的經(jīng)濟(jì)人假設(shè) 應(yīng)用：一個(gè)重要應(yīng)用是委托應(yīng)用：一個(gè)重要應(yīng)用是委托-代理理論，代理理論， 另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會成本的概念。另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會成本的概念。 為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東 目標(biāo)，股東往往對經(jīng)營者同時(shí)采取監(jiān)督與目標(biāo)，股東往往對經(jīng)營者同時(shí)采取監(jiān)督與 激勵(lì)兩種辦法。這是自利行為原則的一種激勵(lì)兩種辦法。這是自利行為原則的一種 應(yīng)用（）。（應(yīng)用（）。（2004年）年） 含義： 指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù) 自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會按照自己的 經(jīng)濟(jì)利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤 奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見對 方的反應(yīng) 應(yīng)

28、注意的問題： 理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易是零 和博弈，以及各方都是自利的。 雙方交易原則要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能以 我為中心，在謀求自身利益的同時(shí)要注意對方的 存在，以及對方也在遵循自利原則行事；雙方交 易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)注意稅收的影響。 從更大的范圍來看并沒有改變零和博弈的 性質(zhì)。 有關(guān)財(cái)務(wù)交易的有關(guān)財(cái)務(wù)交易的“零和博弈零和博弈”表述正確的是表述正確的是 （）。（）。 A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基一方獲利只能建立在另外一方付出的基 礎(chǔ)上礎(chǔ)上 B.在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn) 和賣出的資產(chǎn)總是一樣多和賣出的資產(chǎn)總是一樣多 C.

29、在在“零和博弈零和博弈”中，雙方都按自利行為中，雙方都按自利行為 原則行事，誰都想獲利而不是吃虧原則行事，誰都想獲利而不是吃虧 D.在市場環(huán)境下，所有交易從雙方看都表在市場環(huán)境下，所有交易從雙方看都表 現(xiàn)為零和博弈現(xiàn)為零和博弈 【答案答案】A A、B B、C C 含義：含義： 指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明 更有說明力。更有說明力。 應(yīng)注意的問題：應(yīng)注意的問題： 是自利行為原則的延伸是自利行為原則的延伸 要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀 況；信號傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要況；信號傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不

30、僅要 考慮行動方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動可能給考慮行動方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動可能給 人們傳達(dá)的信息人們傳達(dá)的信息 含義：含義： 指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信 賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則不會幫你賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則不會幫你 找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽钫业阶詈玫姆桨?，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽?差的行動，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。差的行動，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。 應(yīng)注意的問題：應(yīng)注意的問題： 引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)用引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)用 引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行

31、業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念， 另一個(gè)重要應(yīng)用就是另一個(gè)重要應(yīng)用就是自由跟莊自由跟莊概念。概念。 下列有關(guān)信號傳遞原則正確的是（）。下列有關(guān)信號傳遞原則正確的是（）。 A.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸 B.信號傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要信號傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要 考慮行動方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動可能給考慮行動方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動可能給 人們傳達(dá)的信息人們傳達(dá)的信息 C.信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷 它未來的收益狀況它未來的收益狀況 D.引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn) 用用 【答案】BCD

32、 在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理“引導(dǎo)原則引導(dǎo)原則”的說法中，錯(cuò)的說法中，錯(cuò) 誤的是（誤的是（ ）。）。 A、引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過高，以及、引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過高，以及 理解力有局限時(shí)采用理解力有局限時(shí)采用 B、引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤、引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤 C、引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好、引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好 的方案的方案 D、引導(dǎo)原則體現(xiàn)了、引導(dǎo)原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)相信大多數(shù)”的思想的思想 下列關(guān)于下列關(guān)于“引導(dǎo)原則引導(dǎo)原則”的表述中，正確的有的表述中，正確的有 （）。（）。（03多選）多選） A.應(yīng)用該原則可能

33、幫助你找到一個(gè)最好的應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個(gè)最好的 方案，也可能使你遇上一個(gè)最壞的方案方案，也可能使你遇上一個(gè)最壞的方案 B.應(yīng)用該原則可能不能幫助你找到一個(gè)最應(yīng)用該原則可能不能幫助你找到一個(gè)最 好的方案，但不會使你遇上一個(gè)最壞的方案好的方案，但不會使你遇上一個(gè)最壞的方案 C.應(yīng)用該原則的原因之一是尋找最優(yōu)方案應(yīng)用該原則的原因之一是尋找最優(yōu)方案 的成本太高的成本太高 D.在財(cái)務(wù)分析中使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，是該在財(cái)務(wù)分析中使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，是該 原則的應(yīng)用之一原則的應(yīng)用之一 1.有價(jià)值的創(chuàng)意原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則 （1）含義：）含義： 指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。 （2）應(yīng)注意

34、的問題：）應(yīng)注意的問題： 有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接 投資項(xiàng)目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售投資項(xiàng)目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售 活動?；顒?。 2010年可以說蘋果公司豐收的一年，年可以說蘋果公司豐收的一年， iPad成功開創(chuàng)一個(gè)全新市場，并獨(dú)占百分成功開創(chuàng)一個(gè)全新市場，并獨(dú)占百分 之九十的平板電腦市場。之九十的平板電腦市場。2011財(cái)年第一季財(cái)年第一季 度（度（2010日歷年第四季度）財(cái)報(bào)，報(bào)告營日歷年第四季度）財(cái)報(bào)，報(bào)告營 收為收為267.4億美元，同比增長億美元，同比增長71%，凈利潤，凈利潤 60億美元。億美元。 （1）含義：）含義： 指專長能創(chuàng)造價(jià)值。指專

35、長能創(chuàng)造價(jià)值。 （2）應(yīng)注意的問題：）應(yīng)注意的問題： 比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己 的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運(yùn)行上。的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運(yùn)行上。 理論依據(jù)：分工理論理論依據(jù)：分工理論 應(yīng)用：一個(gè)應(yīng)用是應(yīng)用：一個(gè)應(yīng)用是人盡其才、物盡其用人盡其才、物盡其用， 另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢互補(bǔ)。另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢互補(bǔ)。 （1）含義：）含義： 是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。 （2）應(yīng)注意的問題：）應(yīng)注意的問題： 廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何 不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時(shí)一不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期

36、權(quán)。有時(shí)一 項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià) 值。值。 （1）含義：）含義： 指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ) 上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方 案相比所增加的凈收益。案相比所增加的凈收益。 （2）應(yīng)注意的問題：）應(yīng)注意的問題： 凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差 額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念 下列關(guān)于下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的的表述中，錯(cuò)誤的 是（）。是（）。 A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時(shí)的任何一

37、項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時(shí)的 B.新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者 使它變得毫無意義使它變得毫無意義 C.金融資產(chǎn)投資活動是金融資產(chǎn)投資活動是“有價(jià)值創(chuàng)意原則有價(jià)值創(chuàng)意原則” 的主要應(yīng)用領(lǐng)域的主要應(yīng)用領(lǐng)域 D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利 【答案答案】C 【解析解析】 新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以 其優(yōu)勢是暫時(shí)的，其優(yōu)勢是暫時(shí)的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意表述正確；由于新的創(chuàng)意 的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn) 有項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒

38、有意義，有項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒有意義，B表表 示正確；示正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域的主要應(yīng)用領(lǐng)域 是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù) 資本市場有效原則，進(jìn)行金融資金投資主要是資本市場有效原則，進(jìn)行金融資金投資主要是 靠運(yùn)氣，公司作為資本市場上取得資金的一方，靠運(yùn)氣，公司作為資本市場上取得資金的一方， 不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東 財(cái)富），而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財(cái)財(cái)富），而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財(cái) 富，富，C表述錯(cuò)誤；表述錯(cuò)誤；D表述正確。表述正確。 1

39、.風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則報(bào)酬權(quán)衡原則 （1）含義：）含義： 指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對等關(guān)系，投指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對等關(guān)系，投 資人必須對報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高資人必須對報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高 報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受 較低的報(bào)酬。較低的報(bào)酬。 （2）應(yīng)注意的問題：）應(yīng)注意的問題： 所謂所謂對等關(guān)系對等關(guān)系，是指高收益的投資機(jī)會，是指高收益的投資機(jī)會 必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會必然只必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會必然只 有較低的收益。有較低的收益。 （1）含義：）含義： 指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公指不

40、要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公 司，而要分散投資。司，而要分散投資。 （2）應(yīng)注意的問題：）應(yīng)注意的問題： 理論依據(jù)：投資組合理論。理論依據(jù)：投資組合理論。 投資分散化原則具有普遍意義，不投資分散化原則具有普遍意義，不 僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注 意分散化原則。意分散化原則。 （1）含義：）含義： 是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市 場價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信場價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信 息完全能迅速地做出調(diào)整。息完全能迅速地做出調(diào)整。 （2）應(yīng)注意的問題：）應(yīng)注意的問題： 資本市場是

41、企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為資本市場是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為 的校正器。股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績，弄虛的校正器。股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績，弄虛 作假、人為地改變會計(jì)方法對于企業(yè)價(jià)值的提高作假、人為地改變會計(jì)方法對于企業(yè)價(jià)值的提高 毫無用處。毫無用處。 在資本市場有效的前提下，投資金融工具的在資本市場有效的前提下，投資金融工具的 凈現(xiàn)值為零。凈現(xiàn)值為零。 （1）含義：）含義： 指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí) 間價(jià)值因素。間價(jià)值因素?！柏泿诺臅r(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值”是指是指 貨幣在經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所貨幣在經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所 增加的價(jià)值。增

42、加的價(jià)值。 （2）應(yīng)注意的問題：）應(yīng)注意的問題： 貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn) 值概念，另一個(gè)重要應(yīng)用是值概念，另一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付早收晚付” 概念。概念。 假設(shè)市場是完全有效，基于市場有效原則假設(shè)市場是完全有效，基于市場有效原則 可以得出的結(jié)論有（可以得出的結(jié)論有（ ）。）。 A、在證券市場上，購買和出售金融工具、在證券市場上，購買和出售金融工具 的交易的凈現(xiàn)值等于零的交易的凈現(xiàn)值等于零 B、股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值、股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值 C、賬面利潤始終決定著公司股票價(jià)格、賬面利潤始終決定著公司股票價(jià)格 D、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化、財(cái)

43、務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化 （）的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法。（）的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法。 A.雙方交易原則雙方交易原則 B.引導(dǎo)原則引導(dǎo)原則 C.信號傳遞原則信號傳遞原則 D.凈增效益原則凈增效益原則 【答案】D 對一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)對一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng) 的估價(jià)方法成本過高，可以觀察近期類似的估價(jià)方法成本過高，可以觀察近期類似 房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估 價(jià)的基礎(chǔ)價(jià)的基礎(chǔ),這是根據(jù)（這是根據(jù)（ ）。）。 A.財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則 B.財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則 C.財(cái)務(wù)管理的市場估價(jià)原則

44、財(cái)務(wù)管理的市場估價(jià)原則 D.財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則報(bào)酬權(quán)衡原則 【答案答案】B B 內(nèi)容內(nèi)容 （1）金融資產(chǎn)）金融資產(chǎn) （2）資金提供者和資金需求者）資金提供者和資金需求者 （3）金融中介機(jī)構(gòu)）金融中介機(jī)構(gòu) （4）金融市場的類型）金融市場的類型 （5）金融市場的功能）金融市場的功能 （一）金融資產(chǎn)的概念（一）金融資產(chǎn)的概念 金融資產(chǎn)是金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益的所有權(quán)的憑證，其收益 來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不 構(gòu)成社會的實(shí)際財(cái)富。構(gòu)成社會的實(shí)際財(cái)富。 【提示提示】金融資產(chǎn)是與生

45、產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相對的一個(gè)概金融資產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相對的一個(gè)概 念。念。生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)包括土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備以及用生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)包括土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備以及用 來生產(chǎn)商品和服務(wù)的知識。生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力來生產(chǎn)商品和服務(wù)的知識。生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力 （即社會成員創(chuàng)造的商品和服務(wù)）產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社（即社會成員創(chuàng)造的商品和服務(wù)）產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社 會生產(chǎn)力決定了社會的物質(zhì)財(cái)富。金融資產(chǎn)，例如股票會生產(chǎn)力決定了社會的物質(zhì)財(cái)富。金融資產(chǎn)，例如股票 和債券，并不對社會生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過和債券，并不對社會生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過 是一張紙或者計(jì)算機(jī)里的一條記錄。是一張紙或者計(jì)算機(jī)

46、里的一條記錄。 金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是 收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報(bào)；二是風(fēng)險(xiǎn)收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報(bào)；二是風(fēng)險(xiǎn) 性，即預(yù)期回報(bào)具有不確定性。性，即預(yù)期回報(bào)具有不確定性。 特點(diǎn)解釋 流動性 流動性是指非現(xiàn)金資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn) 金的屬性。一般說來，金融資產(chǎn)的流動性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)。 人為的 可分性 人為可分性是指金融資產(chǎn)可以人為設(shè)定最小的交換單位。 實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定，不可以人為劃分。 人為的 期限性 具有事先人為規(guī)定的期限是金融資產(chǎn)的重要特征之一。 債務(wù)工具的期限是有限的；權(quán)益工具沒有到期期限，或者 說事先規(guī)定其期限為無限長。實(shí)物

47、資產(chǎn)的期限不是人為設(shè) 定的，而是自然屬性決定的。 名義價(jià) 值不變 性 通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購買力衡量 的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià) 值上升，而按購買力衡量的價(jià)值不變。 下列屬于金融資產(chǎn)相對于實(shí)物資產(chǎn)特點(diǎn)正下列屬于金融資產(chǎn)相對于實(shí)物資產(chǎn)特點(diǎn)正 確表述的有（確表述的有（ ）。）。 A.在通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)名義價(jià)值上升在通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)名義價(jià)值上升 B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實(shí)際財(cái)富金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實(shí)際財(cái)富 C.金融資產(chǎn)的流動性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)金融資產(chǎn)的流動性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng) D.金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的 【答案答案】BCDBCD

48、【解析解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義 價(jià)值不變，而按購買力衡量的價(jià)值下降。價(jià)值不變，而按購買力衡量的價(jià)值下降。 實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義 價(jià)值上升，而按購買力衡量的價(jià)值不變，價(jià)值上升，而按購買力衡量的價(jià)值不變， 選項(xiàng)選項(xiàng)A錯(cuò)誤；金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的錯(cuò)誤；金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的 所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的 生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成 社會的實(shí)際財(cái)富，選項(xiàng)社會的實(shí)際財(cái)富，選項(xiàng)B正確。正確。CD是金融是金融 資產(chǎn)的特點(diǎn)。資產(chǎn)的特點(diǎn)。

49、 種類特點(diǎn) 固定收益 證券 固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì) 算出來的現(xiàn)金流的證券。固定收益證券的收益與發(fā)行人 的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券 持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益。 權(quán)益證券 權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額。權(quán)益證券的 收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān) 心公司的經(jīng)營狀況。 衍生證券 衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。 收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低的證收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低的證 券是（券是（ ）。）。 A.固定收益證券固定收益證券 B.變動收益證券變動收益證券 C.權(quán)益證券權(quán)益證券 D.衍生證券衍生證券 【答案答案

50、】A A 金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企 業(yè)和政府。業(yè)和政府。 （一）居民。居民，包括自然人和家庭，他們是金（一）居民。居民，包括自然人和家庭，他們是金 融市場最主要的資金提供者。融市場最主要的資金提供者。 （二）企業(yè)。企業(yè)是金融市場上最大的資金需求者。（二）企業(yè)。企業(yè)是金融市場上最大的資金需求者。 （三）政府。政府經(jīng)常是資金需求者。政府有時(shí)也（三）政府。政府經(jīng)常是資金需求者。政府有時(shí)也 會成為資金提供者。會成為資金提供者。 此外，還有一類是專門從事金融活動的主體，包括此外，還有一類是專門從事金融活動的主體，包括 銀行、證券公司等金融機(jī)

51、構(gòu)，他們充當(dāng)金融交易的媒介。銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，他們充當(dāng)金融交易的媒介。 種類特點(diǎn)主要形式 銀行 存款性金 融機(jī)構(gòu) 包括商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、農(nóng)村合作銀 行、城市信用社和農(nóng)村信用社等。 非銀行金 融機(jī)構(gòu) 非存款性 金融機(jī)構(gòu) 保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、金融公司、共同基金、 證券市場機(jī)構(gòu)等。 我國主要的金融機(jī)構(gòu)： 1.中國人民銀行； 2.政策性銀行；（國家開發(fā)銀行，中國進(jìn)出口 銀行，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行） 3.存款性銀行； 4.非銀行金融機(jī)構(gòu) 分類標(biāo) 準(zhǔn) 分類特點(diǎn) 按交易 證券的 特征不 同 貨幣市場 短期債務(wù)工具交易的市場，交易的證券期限不 超過1年。貨幣市場工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓 存單、商業(yè)票據(jù)

52、、銀行承兌匯票等。 資本市場 資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易 市場。它包括兩個(gè)部分：銀行中長期存貸市場 和有價(jià)證券市場。資本市場的工具包括股票、 公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。 按照證 券的索 償權(quán)不 同 債務(wù)市場債務(wù)市場交易的對象是債務(wù)憑證。 股權(quán)市場股權(quán)市場交易的對象是股票。 按照所 交易證 券是初 次發(fā)行 還是已 經(jīng)發(fā)行 一級市場 也稱發(fā)行市場或初級市場，是資金需求者將證 券首次出售給公眾時(shí)形成的市場。 二級市場 是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間 買賣流通所形成的市場，也稱流通市場或次級 市場。 按照交 易程序 場內(nèi)交易 市場 指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場 所，固