C919航空飛機制造業(yè)鏈機遇分析

1、C919航空飛機制造業(yè)鏈機遇分析C919航空飛機制造業(yè)鏈機遇分析4月16日上午，國產(chǎn)大飛機C919在上海浦東機場進行了首次高 速滑行測試，據(jù)了解，此后C919還將進行多次高速滑測試。高速滑 測試是C919首飛前的最后一關(guān)。地面滑行是新飛機首飛前必須進行的一項驗證試驗，即飛機在不 離開地面起飛的狀態(tài)下進行滑行，主要驗證飛機在滑行振動狀態(tài)下, 機體結(jié)構(gòu)是否牢固;各系統(tǒng)工作是否正常；飛機的剎車效率(包括飛機 的停機剎車功能、防滑功能以及應(yīng)急剎車功能等)是否滿足要求等。 同時，地而滑行也是對飛機的滑行運動特性，比如轉(zhuǎn)彎能力、精確 保持直線滑行能力和曲線滑行修正能力等進行驗證。我國高度重視以大飛機為代表

2、的航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。為推動我國航空 產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相關(guān)部委先后出臺了關(guān)于促進通用航空業(yè)發(fā)展的指 導(dǎo)意見、民用航空工業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃(2013-2020年)等一 系列綱領(lǐng)性文件。新世紀以來，我國還啟動了 ARJ21支線客機項目 和C919大型客機項目，去年首架ARJ21飛機己正式投入運營。近年 來我國航空工業(yè)蓬勃發(fā)展，航天航空裝備制造是未來我國制造強國 建設(shè)的十大重點領(lǐng)域之一。加快大型飛機研制，適時啟動寬體客機 研制，推進干支線飛機、直升機、無人機和通用飛機產(chǎn)業(yè)化，是支 持我國航空裝備制造業(yè)發(fā)展的重要舉措。業(yè)內(nèi)普遍認為，C919正式首飛后，將快速進入后續(xù)的測試、生 產(chǎn)和交付階段，這會成為我國航空產(chǎn)業(yè)趕

3、超國際先進水平的開端。 公開信息顯示，C919迄今為止共接到來自21個買家的517架次訂 單。業(yè)內(nèi)認為，C919大型客機一旦交付，將一舉打破國外公司對大 飛機行業(yè)的壟斷，這將對我國航空產(chǎn)業(yè)乃至高端制造業(yè)帶來深遠影 響。到2030年，全球?qū)919所屬的160座級單通道噴氣客機的需求 量約為14500架，而我國預(yù)計需求量約為2650架。按照中國商飛的 預(yù)測，C919預(yù)計至少可銷售2000架以上，按照每架5000萬美元測 算，C919的市場空間超過1000億美元（約合6900億元）。更為重要的是，隨著C919的生產(chǎn)和交付，相關(guān)的航空制造業(yè)上 下游產(chǎn)業(yè)將得到快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)集群將因此加速成型，其整個市

4、場 規(guī)模將有萬億之巨。吳光輝表示，C919 一旦正式交付，不但能夠為 我國航空產(chǎn)業(yè)帶來巨大收益，還會促進我國航空產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。 目前，C919的生產(chǎn)、配套和組裝涉及西安、成都、南昌、沈陽、上 海等核心城市和周邊地區(qū)的數(shù)百家企業(yè)。上述地區(qū)目前均已形成了 初具規(guī)模的航空產(chǎn)業(yè)集群，隨著C919的生產(chǎn)和交付，這些航空產(chǎn)業(yè) 集群將實現(xiàn)進一步的快速發(fā)展。目前圍繞C919的研制，我國大飛機產(chǎn)業(yè)集群己初步建立。國內(nèi) 共有242家大中型企業(yè)將參與C919客機的制造，其中，中航工業(yè)所 屬的7家企業(yè)為機體結(jié)構(gòu)供應(yīng)商，寶鋼集團、中鋁集團等16家企業(yè) 為材料供應(yīng)商，另外還有51家標準件供應(yīng)商，以及大量產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè) 參與

5、其中。隨著C919的大規(guī)模交付和后續(xù)機型的研發(fā)，相關(guān)的金屬 材料、冶金加工、數(shù)控機床、動力控制等領(lǐng)域的眾多企業(yè)，也將不 斷進入到大飛機產(chǎn)業(yè)集群中。部分個股解析：中航動力：中航發(fā)整機上市平臺，政策扶持+需求驅(qū)動保障業(yè)績穩(wěn) 健增長公司作為航空發(fā)動機制造行業(yè)的絕對龍頭將直接受益于政策 與資金紅利。目前我國軍用飛機正處于更新?lián)Q代的關(guān)鍵階段,航空發(fā) 動機發(fā)展迎來歷史機遇期中航飛機:營收凈利穩(wěn)步增長，關(guān)注新型大飛機量節(jié)奏，航空產(chǎn)品 業(yè)務(wù)為公司業(yè)績的絕對支撐，毛利率水平整體穩(wěn)定。C919與AG600 均將于2017年內(nèi)完成首飛，中航飛機為兩款飛機的零部件供應(yīng)商，兩 款大飛機首飛將直接利好公司航空零部件業(yè)務(wù)公

6、司作為運20等軍用 大飛機的唯一生產(chǎn)商,C919、AG600等民用大飛機的主要零部件供應(yīng) 商，將直接受益于戰(zhàn)略空軍建設(shè)提速與民機國產(chǎn)化快速推進。中航電子:航電業(yè)務(wù)于軍民兩方面穩(wěn)步推進。2016年公司收入的 增長主要源于航電業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展。公司于防務(wù)航電方面生產(chǎn)任務(wù) 圓滿完成；民用航空電子方面,受益于大飛機C919及其他民用市場需 求的增長。定位于航電系統(tǒng)平臺，受益混改及研究所改制。中航機電:機電業(yè)務(wù)整合平臺，受益軍民航空發(fā)展公司參與C919 項目燃油、液壓等系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)，承研各系統(tǒng)AC101架機裝機件已完 成交付。我國自主研制的水陸兩棲飛機AG600也己取得重大進展，將 于年內(nèi)實現(xiàn)陸上與水上首飛公司作為國內(nèi)航空機電行業(yè)的龍頭企業(yè), 將直接受益于未來軍機數(shù)量高速增長與民機國產(chǎn)化快速推進所帶來 的龐大市場需求成發(fā)科技:受益于發(fā)動機業(yè)務(wù)整合和重大專項投入,公司未來發(fā)展 值得期待中航動控:聚焦航空發(fā)動機控制系統(tǒng),推動國產(chǎn)發(fā)動機發(fā)展博云新材:汽車制動發(fā)力，靜待航空夢公司是國內(nèi)從事航空航天及 民用碳/碳復(fù)合材料、環(huán)保型高性能汽車剎車片、高性能磨具材料的 研究、