美國硅谷銀行模式對我國中小科技企業(yè)的融資啟示

1、美國硅谷銀行模式對我國中小科技企業(yè)的融資啟示美國硅谷銀行模式對我國中小科技企業(yè)的融資啟示摘要:中小科技企業(yè)的成長與金融機構的支持密不可分,國家建立“科技銀行”來扶持中小科技企業(yè)。金融創(chuàng)新能力決定了金融機構對中小科技企業(yè)的支持力度。本文在結合美國硅谷銀行的成功模式基礎上,分析了當前適合我國中小企業(yè)的兩種新型融資方式:直接創(chuàng)業(yè)投資基金和融智型專業(yè)化服務。 關鍵詞:硅谷銀行 中小科技企業(yè) 直接創(chuàng)業(yè)投資基金 融智型服務 一、對中小科技企業(yè)提供創(chuàng)新性金融融資服務的意義 年1月10日,中國首批科技銀行在成都正式亮相。當天,中國建設銀行成都高新支行和成都銀行高新支行被銀監(jiān)會批準,變身為“科技銀行”。這兩家銀

2、行將按照新的要求,重新辦理金融許可證。 兩家科技銀行的業(yè)務試點范圍將與其他銀行略有不同,其支持對象是符合國家產業(yè)發(fā)展政策的省級以上科技行政主管部門認定的科技型中小企業(yè),在業(yè)務范圍上鼓勵銀行探索和開展多種形式的擔保,同時將引入貸款的風險定價機制,根據風險水平、籌資成本、貸款目標收益、資本回報等要求以及當地市場利率水平等因素,自主確定貸款利率。且在3至5年時間內對高新技術企業(yè)和科研機構的服務量占其總客戶數50%以上。 近年來,我國高新技術企業(yè)正在突飛猛進的發(fā)展,其規(guī)模和數量都在不斷地增長,己經成為推動我國經濟增長的重要組成部分,是拉動國民經濟增長的中堅力量。中小企業(yè)作為高新技術產業(yè)的重要組成部分,

3、對高新技術產業(yè)和國民經濟的發(fā)展具有巨大的推進作用。然而,許多中小科技企業(yè)在發(fā)展過程中都面臨著資金缺乏、融資困難等問題,阻礙了這些企業(yè)的進一步發(fā)展壯大。 因此,創(chuàng)造性的為中小科技企業(yè)提供金融服務已成為國內政府、科技、金融和企業(yè)界的共識。在當前環(huán)境下,創(chuàng)新的金融服務方式將顯得尤為重要,而美國硅谷銀行一直被認為是為中小科技企業(yè)提供創(chuàng)新金融服務的榜樣。 二、硅谷銀行模式 (一)硅谷銀行的發(fā)展 總部位于美國加州硅谷地區(qū)的硅谷銀行是一家完全“硅谷風格”的銀行。當初,美國硅谷銀行的決策者正是由于看到了創(chuàng)業(yè)投資的局限,通過有效的制度創(chuàng)新,終于創(chuàng)立了以支持企業(yè)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新為主體的新型金融品創(chuàng)業(yè)金融,并據此形成了世

4、界上第一個商業(yè)化運作的創(chuàng)業(yè)銀行。過去26年中,硅谷銀行的業(yè)務就是集中精力為高新科技產業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司提供各種金融服務。硅谷銀行將客戶明確定位在受風險投資支持且沒有上市的美國高科技公司?？蛻艨梢酝ㄟ^硅谷銀行的知識經驗和網絡,在較短時間內融資,初創(chuàng)企業(yè)不但能夠比較容易地獲得貸款支持,還可以通過銀行找到天使投資者或者風險資本家,當企業(yè)要拓展海外市場網絡甚至上市、并購,都可以通過硅谷銀行獲得資金和咨詢服務。 (二)硅谷銀行創(chuàng)業(yè)投資理念 (1)選擇合適的投資領域和階段 硅谷銀行的投資領域側重于信息與電子技術行業(yè)、軟件與網絡服務行業(yè)、生命科學行業(yè),主要向這些領域中高速發(fā)展的中小型企業(yè)提供投資。既考慮了回報率,

5、也充分考慮了投資組合。 1993年以來,硅谷銀行的平均資產回報率是17.5%,而同時期的美國銀行業(yè)的平均回報率是.5%左右。這使得它在16年后,一躍成為全美新興科技公司市場中最有地位的商業(yè)銀行之一。 (2)制定出明確的投資原則 硅谷銀行選擇企業(yè)遵循的原則是: 1)要有明確的發(fā)展方向以及合理的企業(yè)定位;2)有價值、有發(fā)展前途的產品或服務,產品、服務的理念符合經濟發(fā)展趨勢;3)有效的管理結構,能發(fā)揮作用,為公司服務;4)管理層有良好的背景或經驗;5)有合理的發(fā)展計劃及財務預算;6)有齊全的財務報表及會計系統。 (3)在創(chuàng)業(yè)投資公司之后投資 為了降低風險,硅谷銀行規(guī)定被投資對象必須是有創(chuàng)業(yè)投資基金支

6、持的公司,并尋找更多的創(chuàng)業(yè)投資公司來合作。這一要求無疑促使相關聯的創(chuàng)業(yè)投資基金與銀行密切聯系,使銀行可以進一步了解被投資企業(yè)的經營狀況,從而降低風險。另外,在確定一家初創(chuàng)公司是否值得提供信貸服務時,硅谷銀行會通過各種途徑做周詳的盡職調查。 (三)硅谷銀行模式的創(chuàng)新 硅谷銀行業(yè)務模式創(chuàng)新主要包括投入方式的創(chuàng)新。具體操作上,硅谷銀行只從事面向中小科技企業(yè)的融資。 首先,硅谷銀行突破了債權式投資和股權式投資的限制。對于債權投資,硅谷銀行主要表現在從客戶的基金中提取部分資金。盡管創(chuàng)業(yè)投資的大部分資金來源于債券及股票的銷售,但硅谷銀行會從客戶的基金中提取部分資金作為創(chuàng)業(yè)投資的資本,以減少募集資金的數量以及募集所需要的花費。而后銀行將資金以借貸的形式投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)。采用股權投資時,硅谷銀行與創(chuàng)業(yè)企業(yè)簽訂協議,收取股權或認股權以便在退出中獲利。值得一提的是,硅谷銀行在投資中往往混合使用兩種方法:將資金借入創(chuàng)業(yè)企業(yè),收取高于市場一般借貸的利息,同時與創(chuàng)業(yè)企業(yè)達成協議,獲得其部分股權或認股權。使用這種方法的目的在于提高收益,同時降低風險。 其次,硅谷銀行模糊了直接投資和間接投資的界限?！爸苯印蓖顿Y是指硅谷銀行將資金直接投入創(chuàng)業(yè)企業(yè),途中不經過創(chuàng)業(yè)投資企業(yè);在產生回報時,由創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接交給銀行?！伴g接”投資是指硅谷銀行將資金投入創(chuàng)業(yè)投資公司,由創(chuàng)業(yè)投資公司進行投資,同時由創(chuàng)業(yè)投資公司回報