集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式探討(定稿)

1、肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆

2、肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆

3、膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄

4、膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊

5、芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆

6、芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃

7、衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖

8、羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅

9、羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃

10、羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃

11、聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁

12、肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂

13、膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂

14、膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕

15、腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁

16、芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂

17、袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆

18、袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀

19、羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈

20、羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆

21、肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿

22、肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀

23、肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈

24、膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈

25、膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈羅羄蒈蒄薁肆芀莀蝕腿蒆蚈蠆袈艿蚄蠆肁蒄薀蚈膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄膀莄蒃螃衿膆荿螃羂莂螇螂膄膅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈葿莁螈膀芁蝕袇袀蕆薆袇羂芀蒂袆肅蒅莈裊芇羋螇襖羇膁蚃袃聿莆蕿袂膁腿蒅袂袁莄莁羈羃膇蠆羀肆莃薅罿

26、膈膆蒁羈羈莁蕆羇肀芄螆羆膂葿螞羆芄節(jié)薈 集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式探討石立憲摘 要：隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展，企業(yè)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入，企業(yè)出現(xiàn)集團(tuán)化、多元化發(fā)展趨勢(shì)，集團(tuán)企業(yè)資金管理要實(shí)現(xiàn)聚而不死、分而不散，盤活企業(yè)沉淀資金，提高資金使用效率，降低資金占用成本，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)整體價(jià)值最大化目標(biāo)，利用資金結(jié)算中心管理模式實(shí)現(xiàn)資金的集中管理成為集團(tuán)企業(yè)資金管理的發(fā)展方向。關(guān)鍵詞：集團(tuán) 資金 集中 管理當(dāng)前，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入和企業(yè)融入全球化競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)程的加快，企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了根本性的變化，使得企業(yè)向組織集團(tuán)化、經(jīng)營(yíng)多元化、規(guī)?；⒔Y(jié)構(gòu)復(fù)雜化方向發(fā)展，企業(yè)

27、的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式也由原來(lái)的粗放型逐步向集約型轉(zhuǎn)變，從而出現(xiàn)了一大批資產(chǎn)規(guī)模大、資本鏈條長(zhǎng)、跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制的綜合性企業(yè)集團(tuán)，增加了企業(yè)的管理跨度和難度，對(duì)企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理模式提出了挑戰(zhàn)。在財(cái)務(wù)管理方面，由于集團(tuán)企業(yè)在各方面大跨度的特點(diǎn)，以及財(cái)務(wù)信息傳遞環(huán)節(jié)多、渠道分散和不及時(shí)等原因，造成集團(tuán)公司財(cái)務(wù)監(jiān)控的力度弱化，監(jiān)控缺乏手段，資金管理失控，資金使用效率低下等財(cái)務(wù)管理問題日益突出。同時(shí)，也對(duì)在新形勢(shì)下如何通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化提出了新的研究課題?，F(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。在現(xiàn)代企業(yè)中，普遍認(rèn)為“現(xiàn)金流是企業(yè)的血液”，奉行“現(xiàn)金至

28、尊”這一現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本理念，通過選擇合適的資金管理模式，以加強(qiáng)資金控制，提高資金使用效率，降低資金使用成本，防止發(fā)生支付危機(jī)，保持資金良好的流動(dòng)性為資金管理的目標(biāo)，強(qiáng)化資金管理作為財(cái)務(wù)管理核心的地位，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)整體價(jià)值最大化。一、集團(tuán)企業(yè)資金管理中存在的問題目前，在集團(tuán)企業(yè)資金管理方面存在著“集權(quán)”與“分權(quán)”兩種不同的理論，“集權(quán)”與“分權(quán)”作為管理體制的兩極不是絕對(duì)的，其中存在集權(quán)和分權(quán)程度的問題。集權(quán)程度過高，不利于發(fā)揮下屬成員企業(yè)的積極性，使其在資金上過分依賴集團(tuán)，影響資金的周轉(zhuǎn)速度和市場(chǎng)應(yīng)變能力。集權(quán)程度過低，又會(huì)造成資金分散、使用率降低、沉淀資金增加、資金成本上升等問題。正

29、是由于沒有正確處理資金管理中的集權(quán)與分權(quán)程度的問題，使資金管理中的財(cái)務(wù)預(yù)算管理“虛”，資金結(jié)算管理“散”，監(jiān)督考核環(huán)節(jié)“弱”，管理方式、手段落后，效率低下等問題日益突出，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、信息失真，難為科學(xué)決策提供依據(jù)?，F(xiàn)代企業(yè)管理的根本是信息管理，企業(yè)需要通過掌握及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確的信息來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)物流、資金流等的控制。然而，目前我國(guó)相當(dāng)多的企業(yè)由于信息滯后、不透明、不對(duì)稱、不集成，致使集團(tuán)企業(yè)高層決策者難以從下屬企業(yè)獲取及時(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，難以清楚了解下屬企業(yè)的情況，甚至無(wú)法及時(shí)、準(zhǔn)確的掌握下屬企業(yè)的財(cái)務(wù)資金變動(dòng)情況。更為嚴(yán)重的是，企業(yè)各層面出于對(duì)部門利益的考慮

30、，都在截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總起來(lái)的信息嚴(yán)重失真，直接影響了企業(yè)的科學(xué)決策，掩蓋了存在的問題，形成潛在的風(fēng)險(xiǎn)。2、監(jiān)控不力，缺乏事前、事中的嚴(yán)格監(jiān)督。企業(yè)走上集團(tuán)化發(fā)展道路之后，公司高層的直接管理已經(jīng)不能覆蓋集團(tuán)的各個(gè)方面，需要開始逐步放權(quán)，集團(tuán)企業(yè)通過設(shè)置各種職能部門，建立健全各種控制制度和決策約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)其對(duì)下屬企業(yè)的管理。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)中，所有者對(duì)企業(yè)、母公司對(duì)子公司、公司管理層對(duì)各資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)普遍存在著監(jiān)控不力，決策約束機(jī)制不健全，內(nèi)部人為控制等現(xiàn)象，擅自挪用轉(zhuǎn)移資金等問題突出。各職能監(jiān)督部門，未能有效地發(fā)揮其監(jiān)督職能，各種控制制度由于缺乏有效的監(jiān)督而未能發(fā)揮其應(yīng)有的作用，

31、尤其因缺少對(duì)資金流轉(zhuǎn)過程的控制，造成資金的流向與控制脫節(jié)，企業(yè)資金入不敷出，整體資金鏈的惡性循環(huán)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。領(lǐng)導(dǎo)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況說(shuō)不清，財(cái)務(wù)人員對(duì)經(jīng)營(yíng)情況不了解，財(cái)務(wù)管理處于從屬地位，形成“財(cái)務(wù)管理跟著會(huì)計(jì)核算走，會(huì)計(jì)核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走”的現(xiàn)象，使財(cái)務(wù)監(jiān)督流于形式。 2、資金散亂，使用效率低下。隨著集團(tuán)對(duì)下屬企業(yè)逐步下放管理權(quán)限，下屬企業(yè)自主決策權(quán)限增加，而又缺乏有效的控制機(jī)制，同時(shí)下屬企業(yè)出于對(duì)小團(tuán)體利益的考慮，不顧自身的能力和以及集團(tuán)的整體利益和發(fā)展目標(biāo)，盲目投資，擴(kuò)大庫(kù)存，并通過增加信用標(biāo)準(zhǔn)來(lái)擴(kuò)大銷售，造成短期資金長(zhǎng)期占用，流動(dòng)資金緊張。各下屬企業(yè)多頭開戶，致使資金管理的嚴(yán)重失控，并形

32、成大量資金沉淀，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緩慢，甚至出現(xiàn)支付危機(jī)，使集團(tuán)整體的信用等級(jí)和盈利能力下降。二、集團(tuán)企業(yè)資金管理模式分析企業(yè)在財(cái)務(wù)管理“集權(quán)”與“分權(quán)”兩種管理體制下，根據(jù)所處不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身管理的需要，在保證實(shí)現(xiàn)資金管理的目標(biāo)的情況下，選用最適合本企業(yè)的資金管理模式。一般而言，集團(tuán)企業(yè)資金管理模式有以下幾種：1、現(xiàn)金集合庫(kù)模式現(xiàn)金集合庫(kù)是由一組形成上下級(jí)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的銀行賬戶和內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)賬戶及其定義在這一組賬戶上的資金收付轉(zhuǎn)和相應(yīng)記賬規(guī)則組成的。實(shí)際上，集團(tuán)各成員企業(yè)大多為獨(dú)立法人，均有獨(dú)立的銀行賬戶，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)與商業(yè)銀行協(xié)作或設(shè)立集團(tuán)資金結(jié)算中心，將企業(yè)集團(tuán)賬戶作為一級(jí)結(jié)算賬戶，成員企業(yè)

33、的賬戶作為二級(jí)結(jié)算賬戶，資金在兩級(jí)結(jié)算賬戶之間由協(xié)作的商業(yè)銀行或集團(tuán)結(jié)算中心根據(jù)約定的規(guī)則進(jìn)行上劃和下?lián)?。各成員企業(yè)均在集團(tuán)結(jié)算中心開戶，作為內(nèi)部結(jié)算賬戶，用以反映一、二級(jí)結(jié)算賬戶之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。由于資金的收付全部經(jīng)過集團(tuán)一級(jí)總賬戶，所以在集團(tuán)結(jié)算中心的一級(jí)結(jié)算賬戶中形成了企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金集合庫(kù)，從而統(tǒng)一了成員企業(yè)的現(xiàn)金流，直接控制了其貨幣的頭寸凈額，降低了資金沉淀，提高了資金的使用效率。在現(xiàn)金集合庫(kù)模式下，具體的控制方式分為一下幾種：（1）統(tǒng)收統(tǒng)支方式。該方式是指各成員企業(yè)的一切資金收付結(jié)算活動(dòng)都集中在由集團(tuán)統(tǒng)一管理資金賬戶中進(jìn)行，資金收付的批準(zhǔn)權(quán)高度集中。統(tǒng)收統(tǒng)支的方式有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)全面

34、收支平衡，提高資金的流轉(zhuǎn)效率，減少資金的沉淀，控制現(xiàn)金的流出，但是不利于調(diào)動(dòng)各層次開源節(jié)流的積極性，影響各層次經(jīng)營(yíng)的靈活性，從而降低了集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率。（2）撥付備用金方式。撥付備用金方式是指企業(yè)按照一定的期限撥給所屬企業(yè)一定數(shù)額的資金，備其使用。各所屬企業(yè)發(fā)生資金支出時(shí)直接從備用金中支付，定期持支出有關(guān)憑證經(jīng)集團(tuán)資金管理部門進(jìn)行審核后，由集團(tuán)補(bǔ)足備用金。撥付備用金方式在集團(tuán)規(guī)定的支出標(biāo)準(zhǔn)和范圍內(nèi)，對(duì)備用金的使用具有決策權(quán)，但其支出仍要通過集團(tuán)的審核，超范圍和超標(biāo)準(zhǔn)的支出必須經(jīng)過集團(tuán)批準(zhǔn)，且收入全部集中到集團(tuán)。同樣不利于調(diào)動(dòng)各層次開源節(jié)流的積極性，限制了各層次經(jīng)營(yíng)的靈活性。（3）設(shè)

35、立結(jié)算中心或內(nèi)部銀行方式。結(jié)算中心或內(nèi)部銀行通常是由企業(yè)集團(tuán)在內(nèi)部設(shè)立，用以辦理內(nèi)部各成員企業(yè)資金收付和往來(lái)結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。通過各成員企業(yè)在結(jié)算中心開立結(jié)算賬戶和對(duì)各企業(yè)在外部銀行開立的賬戶實(shí)施統(tǒng)一管理，集中控制各成員企業(yè)的資金收付，辦理內(nèi)部單位間往來(lái)結(jié)算。設(shè)立結(jié)算中心或內(nèi)部銀行方式使各成員企業(yè)擁有了對(duì)資金的經(jīng)營(yíng)權(quán)和決策權(quán)提高了其參與資金管理的積極性，同時(shí)通過對(duì)銀行賬戶的統(tǒng)一管理而相應(yīng)減少了因分散管理而增加的資金沉淀，通過對(duì)內(nèi)部單位間的業(yè)務(wù)往來(lái)實(shí)行非現(xiàn)金統(tǒng)一結(jié)算，減少了內(nèi)部在途結(jié)算對(duì)資金的占用，便于資金在集團(tuán)內(nèi)部調(diào)劑使用，從而提高資金使用效益，降低資金占用成本，有利于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)總體利潤(rùn)最

36、大化目標(biāo)。2、集中監(jiān)控模式集中監(jiān)控模式即成員企業(yè)定期上報(bào)資金調(diào)度表或者采用技術(shù)手段搭建一個(gè)跨銀行的資金集中監(jiān)控平臺(tái)。集團(tuán)不干預(yù)成員企業(yè)的資金管理，在資金使用和用途上，給其較大的自主決策權(quán)，使其自主安排資金總量，分配各項(xiàng)目的資金占用比例，自主決定資金投資方向和規(guī)模。集團(tuán)通過強(qiáng)化對(duì)成員企業(yè)的資金借貸規(guī)模和負(fù)債比率的嚴(yán)格控制，實(shí)現(xiàn)降低成員企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。集中監(jiān)控模式屬于一種相對(duì)分散的資金管理模式，是分權(quán)管理體制在資金管理方面的體現(xiàn)，此種管理模式由于資金存放分散，不便于資金的集中調(diào)劑使用，容易在不同的企業(yè)分別形成資金沉淀和貸款，增加了集團(tuán)整體的資金成本。同時(shí)，因成員企業(yè)資金使用的自主決策權(quán)較

37、大，各企業(yè)因自身利益需要，盲目擴(kuò)大投資，容易形成不良投資和短期資金長(zhǎng)期占用的情況，造成資金緊張，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、預(yù)算驅(qū)動(dòng)撥款模式預(yù)算驅(qū)動(dòng)撥款模式是在資金集中管理業(yè)務(wù)中資金收支預(yù)算與資金結(jié)算的有機(jī)結(jié)合，解決了通過預(yù)算對(duì)結(jié)算的控制問題。是一種集權(quán)程度較高的資金管理模式。預(yù)算驅(qū)動(dòng)撥款模式可以分為以下兩種類型： （1）定額管理模式。這是指成員企業(yè)在上報(bào)資金使用申請(qǐng)時(shí)，必須按企業(yè)集團(tuán)統(tǒng)一制定的預(yù)算項(xiàng)目填報(bào)明細(xì)用途和具體金額，集團(tuán)結(jié)算中心按預(yù)算項(xiàng)目逐筆審批、撥付或受托付款，同時(shí)以預(yù)算明細(xì)項(xiàng)目為指標(biāo)監(jiān)控和考核計(jì)劃額度執(zhí)行情況。，成員企業(yè)有權(quán)在資金計(jì)劃內(nèi)自行安排日常經(jīng)營(yíng)所用資金，但融資權(quán)、投資決策權(quán)

38、歸集團(tuán)統(tǒng)一控制，所有資本性支出必須經(jīng)企業(yè)集團(tuán)審批，超計(jì)劃的經(jīng)營(yíng)性支出必須補(bǔ)報(bào)預(yù)算。企業(yè)集團(tuán)通過資金定額管理和預(yù)算報(bào)表控制成員企業(yè)的資金變動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況，集團(tuán)結(jié)算中心是資金預(yù)算的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。（2）總量控制模式。這一模式同樣要求成員企業(yè)在上報(bào)資金使用申請(qǐng)時(shí)按企業(yè)集團(tuán)統(tǒng)一制定的預(yù)算項(xiàng)目填報(bào)資金明細(xì)用途和具體金額，集團(tuán)通過結(jié)算中心控制成員企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資金總量，將成員企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)預(yù)算匯總數(shù)一次性撥付，不再逐筆審批，成員企業(yè)可在總量?jī)?nèi)自行逐筆安排使用。這種資金管理模式將降低結(jié)算中心的日常工作量，提高工作效率，但僅限于現(xiàn)金流量穩(wěn)定且經(jīng)營(yíng)范圍較固定的企業(yè)集團(tuán)。4、無(wú)控制資金管理模式 無(wú)控制資金管理模式屬于一種

39、完全分權(quán)的資金管理模式。集團(tuán)對(duì)下屬各成員企業(yè)的資金不進(jìn)行任何控制，成員企業(yè)自主從不同的商業(yè)銀行進(jìn)行不同形式的借貸和還款。在資金使用方面，在董事會(huì)的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，由企業(yè)自主決定資金投出的方向。集團(tuán)只是通過對(duì)成員企業(yè)委派的董事，在董事會(huì)中對(duì)成員企業(yè)的資金使用方向和總量進(jìn)行控制。這種模式充分調(diào)動(dòng)下屬公司的積極性，使其可以更好地將公司有限的資金與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)合在一起，大大提高公司的資金使用效率，但無(wú)法取得將分散的資金集中調(diào)劑使用所帶來(lái)的效益。這種模式一般在集團(tuán)處于絕對(duì)控股地位，并將被控股企業(yè)看成一個(gè)投資中心時(shí)所采用，不適合對(duì)作為利潤(rùn)中心、成本中心的成員企業(yè)的資金控制模式。三、集團(tuán)企業(yè)資金管理模式的發(fā)展趨勢(shì)

40、如果將企業(yè)比作一個(gè)人，那么資金就是維持人生命存在的血液；如果將企業(yè)比作一臺(tái)機(jī)器，那么資金就是驅(qū)動(dòng)機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的動(dòng)力。資金管理對(duì)于集團(tuán)企業(yè)來(lái)說(shuō)，更是有著十分重要的意義，它需要在暢通無(wú)阻的環(huán)境種通過不停的流動(dòng)來(lái)獲得源源不斷的供給，有效的資金管理模式不但可以保證企業(yè)集團(tuán)資金流動(dòng)順暢，還可以為企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供可靠的資金保障，所以采用正確的并適合企業(yè)自身實(shí)際情況的資金管理模式是實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要保證。集團(tuán)企業(yè)采用適合自身的實(shí)際情況的資金管理模式，不但可以提高集團(tuán)公司的資金使用效率，降低資金的使用成本，還可以監(jiān)控集團(tuán)以及下屬成員企業(yè)的資金狀況，防止發(fā)生支付危機(jī)，資金周轉(zhuǎn)不暢，保持資金良好的流動(dòng)性，有

41、利于集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。隨著市場(chǎng)的不斷變化和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向的調(diào)整，企業(yè)所采用的資金管理模式也需要及時(shí)做出適應(yīng)性調(diào)整。在不同的歷史時(shí)期,企業(yè)在資金管理權(quán)限上曾有“抓”和“放”的有益嘗試，也曾實(shí)行過“統(tǒng)貸分存”的資金管理模式，但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，逐步向多元化、集團(tuán)化、跨區(qū)域發(fā)展，因一個(gè)下屬成員企業(yè)的一筆惡意的資金外劃或不負(fù)責(zé)任的投資失誤，而可能葬送整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的傳統(tǒng)粗放式資金管理模式已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。資金集中管理模式成為解決集團(tuán)企業(yè)資金管理困局的一個(gè)有效方式，但集中資金不等于集權(quán)，它是以企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息實(shí)時(shí)集中為基礎(chǔ)，通過資金結(jié)算中心或內(nèi)部銀行，實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)企業(yè)資

42、金的集中使用和統(tǒng)籌調(diào)劑，進(jìn)而達(dá)到提高資金使用效率，降低資金占用成本，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)整體價(jià)值最大化的目標(biāo)。資金集中管理模式是在將資金管理作為財(cái)務(wù)管理工作的核心這一理念指導(dǎo)下提出的針對(duì)解決現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)“集權(quán)”與“分權(quán)”管理體制的矛盾和不足，以資金的集中管理來(lái)彌補(bǔ)因下放經(jīng)營(yíng)權(quán)而出現(xiàn)的管理權(quán)分散。資金集中管理模式作為信息化、網(wǎng)絡(luò)化時(shí)代企業(yè)實(shí)現(xiàn)科學(xué)管理的重要一環(huán)，利用現(xiàn)代通訊技術(shù)和軟件系統(tǒng)來(lái)完成對(duì)與資金管理有關(guān)數(shù)據(jù)、流程、業(yè)務(wù)等信息的集中、分析、管理，使離散的資源、工作環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)有序管理，并形成多個(gè)系統(tǒng)的相互協(xié)作、支持，很好地解決了在資金管理上諸如“信息失真”、“監(jiān)控不利”、“資金散亂”、“使用效率低下”等

43、問題，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金流轉(zhuǎn)始終處于可控的良性循環(huán)之中,為企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮重要的作用。首先，資金集中管理可以整合企業(yè)各種資源企業(yè)價(jià)值理論認(rèn)為，要想企業(yè)價(jià)值最大化，就要最大限度地發(fā)揮企業(yè)各項(xiàng)資源的協(xié)同效應(yīng)，通過對(duì)各子系統(tǒng)的集中管理，將經(jīng)營(yíng)中復(fù)雜的信息流、物流和資金流及時(shí)準(zhǔn)確地集中起來(lái)，從而完成對(duì)企業(yè)整體資源的整合，即erp系統(tǒng)(enterprise resourcesplan-nmg企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng))，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的一體化運(yùn)作，提升集團(tuán)整體核心競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)務(wù)資金管理作為是企業(yè)各管理子系統(tǒng)中的重要環(huán)節(jié)，所以對(duì)資金集中管理的成敗將會(huì)直接影響企業(yè)erp系統(tǒng)的成敗。因?yàn)槿绻贿M(jìn)行集中化資金管理，將出現(xiàn)集

44、團(tuán)對(duì)成員企業(yè)資金不能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性控制，資金調(diào)度不暢，使用效率不高等問題，當(dāng)然也就談不上進(jìn)行有效的整體資源整合了。 其次，資金集中管理可以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集團(tuán)企業(yè)對(duì)資金實(shí)行集中管理后，由于加強(qiáng)了與資金有關(guān)的信息收集、整理、分析以及對(duì)資金的控制調(diào)度等方面的統(tǒng)一管理，減少了因財(cái)務(wù)信息傳遞、分析、整理以及資金支出、周轉(zhuǎn)過程中出現(xiàn)偏差和意外導(dǎo)致投融資活動(dòng)、資金調(diào)度等業(yè)務(wù)失敗造成支付危機(jī)的可能；同時(shí)，通過資金集中管理強(qiáng)化審批管理、業(yè)務(wù)稽核、監(jiān)督等各操作環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)流程的控制，也有效防止了個(gè)別崗位或工作人員惡意的資金轉(zhuǎn)移和挪用，進(jìn)一步防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，資金集中管理可以幫助樹立良好的企業(yè)形象通過資金集中管理建立的財(cái)務(wù)

45、信息集中整理、分析系統(tǒng)，為企業(yè)在對(duì)外聯(lián)系中向政府監(jiān)管部門、股東、債權(quán)人等提供及時(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，樹立企業(yè)管理高效、健康發(fā)展的外部形象；通過資金集中管理，加速集團(tuán)整體的資金周轉(zhuǎn)，調(diào)劑使用各成員企業(yè)的資金結(jié)余，提高了集團(tuán)整體的盈利能力和現(xiàn)金支付能力，可以提高外界對(duì)集團(tuán)整體的信任程度，提升集團(tuán)整體的信用等級(jí)。四、資金結(jié)算中心管理模式在集團(tuán)資金集中管理中的運(yùn)用資金結(jié)算中心，亦可稱為內(nèi)部銀行，是集團(tuán)在推行合理、科學(xué)、高效的資金管理思想的指導(dǎo)下，由集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立，辦理內(nèi)部各成員企業(yè)資金收付和往來(lái)結(jié)算業(yè)務(wù)，是以控制現(xiàn)金流量為基礎(chǔ),實(shí)施資金統(tǒng)一管理,統(tǒng)一調(diào)度和統(tǒng)籌,實(shí)行內(nèi)部成員企業(yè)資金有償占用，模擬銀行運(yùn)營(yíng)機(jī)制

46、，獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。是集團(tuán)為集中資金和盤活沉淀資金，形成資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)，提高資金使用效率，降低融資成本的融資中心、信貸中心、結(jié)算中心，也是集團(tuán)內(nèi)部資金活動(dòng)的服務(wù)部門、管理部門。資金結(jié)算中心通過集中管理成員企業(yè)的資金賬戶，辦理集團(tuán)內(nèi)部往來(lái)結(jié)算，調(diào)節(jié)資金流向，宏觀控制資金的合理使用，把握資金投向，挖掘資金使用潛力，在成員企業(yè)間調(diào)劑資金余缺，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)盤活沉淀資金，減少內(nèi)部結(jié)算過程中的流動(dòng)資金占用和銀行貸款，節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高資金的使用效率的管理目標(biāo)，并強(qiáng)化了集團(tuán)的資本經(jīng)營(yíng)意識(shí)。在資金結(jié)算中心管理模式中，各成員企業(yè)擁有相對(duì)獨(dú)立的資金經(jīng)營(yíng)權(quán)和決策權(quán)，提高了其參與資金運(yùn)營(yíng)管理的積極性，同時(shí)資金結(jié)算中心通

47、過統(tǒng)一辦理成員企業(yè)的資金收付結(jié)算，使各成員企業(yè)的資金運(yùn)作完全置于集團(tuán)的監(jiān)控之下。資金結(jié)算中心采用銀行的運(yùn)營(yíng)機(jī)制。資金盈余企業(yè)將資金存入資金結(jié)算中心，可獲得與存入外部銀行同等的存款利息。資金短缺企業(yè)從結(jié)算中心貸款，需要支付與外部銀行貸款相同的貸款利息。資金結(jié)算中心根據(jù)整個(gè)集團(tuán)總體的資金周轉(zhuǎn)情況代表集團(tuán)統(tǒng)一辦理籌資業(yè)務(wù)。 資金結(jié)算中心管理模式真正實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)企業(yè)資金管理集中而不集權(quán)，靈活而不分散，即使集團(tuán)企業(yè)的資金聚而不死、分而不散、高效有序、動(dòng)態(tài)平衡。 參考文獻(xiàn):1,李世明.國(guó)有企業(yè)管理要以資金管理為中心,財(cái)會(huì)月刊2003.92,孫金水.論企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)分層與資金管理,中州大學(xué)學(xué)報(bào)2002.23,

48、柳菊香,陳惠明.論資金管理是企業(yè)管理的中心,財(cái)會(huì)月刊2001.74,魯紅.資金管理是財(cái)務(wù)管理的中心,林業(yè)科技情報(bào)2003.1 芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇

49、蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊

50、蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅

51、肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆

52、膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖

53、膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅

54、膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅

55、羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃

56、芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄

57、莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄

58、莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂

59、莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿芄蒈薈袈蕆蚄羆袇膆薇袂袇艿螂螈袆莁薅蚄裊蒃莈羃襖膃薃衿羃芅莆螅羂莈薂蟻羈肇莄蚇羈芀蝕羅羀莂蒃袁罿蒄蚈螇羈膄蒁蚃羇芆蚆蕿肆莈葿袈肅肈蚅螄肅膀蒈螀肄莃螃蚆肅蒅薆羅肂膅荿袁肁芇薄螇肀荿莇螞腿聿薂薈腿膁蒞袇膈莄薁袃膇蒆蒄蝿膆膅蠆蚅膅羋蒂羄膄莀蚇袀膃蒂蒀螆芃膂蚆螞衿