金融危機制造業(yè)財務(wù)預(yù)警研究

1、金融危機制造業(yè)財務(wù)預(yù)警研究 摘要:隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，我國社會主義市場經(jīng)濟已經(jīng)取得了巨大的進步，我國各個行業(yè)都受到了美國金融危機以及次貸危機的嚴(yán)重影響，尤其是我國的經(jīng)濟支柱型產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)更是受到了無法估量的沖擊。為了減少制造業(yè)面臨的財務(wù)危機，對金融危機下我國制造業(yè)上市公司的財務(wù)進行有效預(yù)警研究迫在眉睫。基于此，本文從財務(wù)預(yù)警亞牛的背景和意義出發(fā)，分別闡述了金融危機的獨有特點以及財務(wù)預(yù)警模型的基本技術(shù)指標(biāo)，并對金融危機下發(fā)生財務(wù)危機進行一些解說。 關(guān)鍵詞:金融危機；制造業(yè)；上市公司；財務(wù)預(yù)警 07年我國的經(jīng)濟危機對于大量的企業(yè)瀕臨倒閉，一些中型企業(yè)效益嚴(yán)重下滑，其中鋼鐵行業(yè)下降迅速，一些小

2、型鋼鐵鑄造冶煉企業(yè)直接倒閉，近些年來有些起色，但是也沒有能恢復(fù)以往的熱鬧場面。近些年來我國經(jīng)濟在不短上升，經(jīng)歷經(jīng)濟危機，也受到了一些影響。隨著我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟環(huán)境的不斷深入接軌，尤其是上市公司越來越受世界經(jīng)濟影響，為此我們需要提高上市公司財務(wù)預(yù)警的研究，以提高對于經(jīng)濟波動的承受能力。 一、財務(wù)預(yù)警研究的背景和意義 一直以來，我國的產(chǎn)品就呈現(xiàn)出生產(chǎn)過剩、內(nèi)需不足的問題，這是我國實行出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略的主要原因，同時，這也是造成我國過度依賴出口貿(mào)易的主要原因。我們都知道，制造業(yè)是我國的主要的實體經(jīng)濟企業(yè)，其在促進我國經(jīng)濟的發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用1。然而美國于2007年至2009年之間，發(fā)生了巨大的金

3、融危機，這對于我國的制造業(yè)來說，無疑是巨大的災(zāi)難。首先，在金融危機的影響下，很多國外的金融機構(gòu)紛紛倒閉，結(jié)果造成越來越多的人失業(yè)，面對這種情況，人們開始放棄以往超前消費的思想，使得消費水平嚴(yán)重下滑。國外的需求量下降，我國的出口貿(mào)易自然也會出現(xiàn)出口難的問題，加上國內(nèi)需求同樣沒有增加，很多制造業(yè)的商品都不能及時銷售出去，但是這些商品占用了企業(yè)的大部分資金，這些資金如果不能及時回收，制造企業(yè)內(nèi)部將不能正常運營，出現(xiàn)財務(wù)危機的可能性極大；其次，為了應(yīng)對這次金融危機，美國政府開始利用利率杠桿，為金融機構(gòu)注入了大量的流動資金，這樣一來，美國貨幣迅速貶值，促使人民幣的升值，進而使中國出口的商品在價格方面失去

4、了競爭力。同時，我國的大部分對外貿(mào)易，在結(jié)算的時候都是以美元為單位，而美元的迅速貶值，造成國內(nèi)企業(yè)的應(yīng)收賬款呈現(xiàn)出大量縮水的情形，所以，貨幣因素也是造成我國制造業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機的主要原因之一；最后，金融危機的出現(xiàn)，使得銀行對貸款的管理更加嚴(yán)格，我們將其稱之為信貸收縮。對于制造企業(yè)來說，貸款是很平常的事情，尤其是在企業(yè)利潤率較高的情況下，企業(yè)為了能夠擴大再生產(chǎn)，就會尋求銀行的幫助，向銀行貸款。然而為了應(yīng)對金融危機，盡量減小銀行的損失，大部分的銀行都會暫停辦理貸款，同時銀行也會要求之前的貸款企業(yè)提前還款。根據(jù)上文所述，制造業(yè)本來就陷入了資金運轉(zhuǎn)的困境，銀行提前回收貸款更加劇了制造業(yè)的資金困難，很容易

5、造成制造業(yè)的資金鏈斷裂，進而引發(fā)制造業(yè)的財務(wù)危機2。綜上所述，面對金融危機的影響，制造業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的幾率比較大，這對制造企業(yè)的發(fā)展極為不利，因此，提前對金融危機下制造企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行風(fēng)險預(yù)警，并找出合理的應(yīng)對策略，是當(dāng)前制造企業(yè)亟待解決的問題。 二、金融危機的特征 首先，金融危機的爆發(fā)具有突然性特征。大部分的金融危機都是突然出現(xiàn)的，并且在各國還沒有準(zhǔn)備好如何應(yīng)對的情況下，金融危機就已經(jīng)迅速傳播開來。然而引起金融危機的原因并非短時間內(nèi)形成的，所以建立必要的預(yù)警機制是預(yù)防金融危機的最佳方法；其次，金融危機爆發(fā)前會有很長一段時間的潛伏期。正如上文所說，金融危機是日積月累形成的，一些發(fā)展前景良好的

6、國家更容易發(fā)生金融危機，美國金融危機就是一個很好的證明。這是因為這些國家內(nèi)部的泡沫經(jīng)濟增長過快，成為引發(fā)金融危機的主要原因；最后，金融危機具有傳播速度極快的特征。受經(jīng)濟全球化的影響，世界上各個國家在經(jīng)濟方面的聯(lián)系越加頻繁，其中一個國家的經(jīng)濟出現(xiàn)問題，其他國家也必定會受到很大影響。當(dāng)然，金融危機之所以傳播迅速，在很大程度上也受到了心理因素的影響。試想一個國家發(fā)生了金融危機，在本國投資的企業(yè)將會全部撤出，很多參與投資的企業(yè)也會跟著退出，進一步加劇了該國資本市場的混亂程度3。 三、財務(wù)預(yù)警模型的基本技術(shù)指標(biāo) 金融危機下，做好財務(wù)預(yù)警研究對于我國制造業(yè)上市公司具有重要的現(xiàn)實意義。而做好財務(wù)預(yù)警研究的第

7、一步，就是要確定財務(wù)預(yù)警的基本技術(shù)指標(biāo)。當(dāng)然，這些技術(shù)指標(biāo)需要在明確財務(wù)風(fēng)險以及金融危機的特點的前提下進行。總結(jié)財務(wù)風(fēng)險與金融危機的特點如下：財務(wù)風(fēng)險的特點包括客觀性、不確定性、可度量性、可控性、損失性4；金融危機的特點包括突發(fā)性、較長的潛伏期、傳播蔓延速度快、危害不可估量、可預(yù)測性。（一）償債能力。所謂的償債能力，具體來說就是面對企業(yè)長期和短期債務(wù)，企業(yè)如何利用已有的資產(chǎn)進行償還。在一定程度上，企業(yè)具備的償還能力決定著企業(yè)的生產(chǎn)，因此，制造業(yè)上市公司應(yīng)該在充分了解企業(yè)具備的償還能力大小的前提下，對企業(yè)的未來發(fā)展進行戰(zhàn)略規(guī)劃，確保企業(yè)的償還能力滿足企業(yè)擴大再生產(chǎn)的需要。（二）盈利能力。盈利能力

8、是指企業(yè)獲取利潤的能力，企業(yè)的本質(zhì)屬性在于它的盈利性，上市公司的盈利能力受到投資者的看重，盈利能力的影響因素很多，但是盈利能力作為一定時期內(nèi)企業(yè)的收益數(shù)額，得到廣泛關(guān)注。（三）發(fā)展能力。企業(yè)的發(fā)展能力是指企業(yè)擴大再生產(chǎn)、壯大實力的潛在能力。企業(yè)的盈利能力不等于發(fā)展能力，金融機構(gòu)在對上市公司進行考察時，應(yīng)注意上市工期的發(fā)展能力，做到資金的最大使用率。 四、金融危機下如何規(guī)避財務(wù)風(fēng)險 （一）優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，合理籌集和運用資金。保證企業(yè)內(nèi)部債務(wù)資本與權(quán)益資本始終處于平衡，避免大量借貸現(xiàn)象的出現(xiàn)，是企業(yè)減輕自身債務(wù)壓力的最佳手段。否則，企業(yè)在債務(wù)壓力的影響下容易發(fā)生財務(wù)危機。因此，制造業(yè)上公司應(yīng)該充

9、分認(rèn)識自身的風(fēng)險承受力，在此基礎(chǔ)上選擇對企業(yè)比較有利的資本機構(gòu)，從而保證企業(yè)能夠以較低的資金成本獲取較大的經(jīng)濟收益，也就是說，只有企業(yè)樹立正確的財務(wù)觀念，才能平衡企業(yè)面臨的風(fēng)險與收益，才能為企業(yè)的未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)。（二）提高企業(yè)產(chǎn)品競爭力，保持良好的盈利水平。產(chǎn)品一直是制造業(yè)進步和發(fā)展的主要決定力，要想保證企業(yè)能夠長久穩(wěn)定的運營下去，就必須提高企業(yè)主營產(chǎn)品的盈利能力，從而確保企業(yè)擁有固定的收入來源，制造業(yè)上市公司也是如此。當(dāng)然，企業(yè)主營產(chǎn)品的競爭力大小還必須由其質(zhì)量決定，否則企業(yè)將失去自身的競爭力。因此，企業(yè)應(yīng)該加快對核心產(chǎn)品的創(chuàng)新研究，進而從本質(zhì)上提升企業(yè)的產(chǎn)品競爭力。（三）加強企業(yè)內(nèi)部控制

10、管理，規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。內(nèi)部控制的有效性對管理的有序性、財務(wù)數(shù)據(jù)的安全性和可靠性均起到了一定的保障作用。倘若企業(yè)的內(nèi)部控制都已失效，指標(biāo)分析就毫無意義可言，財務(wù)危機預(yù)警更加無從談起5。所以，完善的內(nèi)部控制制度，可以讓企業(yè)的管理者及時掌握可靠真實的財務(wù)信息，并對收到的預(yù)警內(nèi)容予以反饋，同時提出相應(yīng)的對策，從而控制財務(wù)危險，防范和避免財務(wù)危機的發(fā)生。 五、結(jié)束語 市場經(jīng)濟在不斷完善進步，另一方面也在和國際接軌，這樣的發(fā)展趨勢，使我國經(jīng)濟受國際影響非常嚴(yán)重，為了保證上市公司的穩(wěn)定運行，那么對于財務(wù)預(yù)警的分析研究就要更加深入。金融危機下社會經(jīng)濟會多少受到一些影響，這樣對于上市公司來說是一個不小的沖擊，能夠順利度過，需要在財務(wù)方面有充足的準(zhǔn)備，財務(wù)預(yù)警研究要制定到公司發(fā)展方針里面，這樣才能使企業(yè)全力以赴的去完成，以提高整體競爭實力，保證在危機下實現(xiàn)逆增長的效果。 參考文獻(xiàn)： 1朱洪婷.我國制造業(yè)上市公司財務(wù)預(yù)警研究D.長春理工大學(xué),2015. 2譚清云.我國制造業(yè)上市公司財務(wù)預(yù)警模型分析D.吉林財經(jīng)大學(xué),2012. 3楊國紅.引入非財務(wù)信息的制造業(yè)上市公司財務(wù)危