國泰君安證券股份有限公司

1、國泰君安證券的發(fā)展問題及其前景展望隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展， 市場也向著多元化發(fā)展。 人民生活水平的 提高使得人民有了多余的資金去從事其他活動，其中人們的股票交 易，基金、證券投資等金融活動不斷發(fā)展，促進了中國金融行業(yè)的發(fā) 展。在中國這個大市場中，金融機構(gòu)數(shù)不勝數(shù)，琳瑯滿目，它們都在 為自己的生存與發(fā)展做著堅持不懈的努力。 而今天讓我們聚焦在國泰 君安證券的身上，一起來看看它是如何發(fā)展與崛起的。國泰君安證券股份有限公司是由原國泰證券有限公司和原君安 證券有限責(zé)任公司通過新設(shè)合并、增資公司標志及其名稱擴股，于 1999年 8月 18日組建成立的，目前注冊資本 47億元，第一、二、 三大股東分別為上海國

2、有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、 中央?yún)R金公司和深圳市 投資管理公司。 公司所屬的 3家子公司、 5 家分公司、 23家區(qū)域營銷 總部及所轄的 113家營業(yè)部分布于全國 28 個省、自治區(qū)、直轄市、 特別行政區(qū)，是目前國內(nèi)規(guī)模最大、經(jīng)營范圍最寬、機構(gòu)分布最廣的 證券公司之一，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)居業(yè)內(nèi)前三，經(jīng)營管理、風(fēng)險控制、合規(guī) 體系、信息技術(shù)等水平領(lǐng)先。國泰君安證券的業(yè)務(wù)主要有證券代理買賣； 證券的承銷和上市推 薦；代理證券的還本付息和分紅派息； 證券投資咨詢； 證券的代保管、 鑒證；資產(chǎn)管理；代理證券登記開戶；發(fā)起設(shè)立證券投資基金和基金 管理公司；證券的自營買賣；中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務(wù)。公司自成立以來，即根

3、據(jù)公司法 、證券法、證券公司管理 辦法等有關(guān)法規(guī)，按照股東利益最大化和保護投資者利益的原則， 建立并逐步完善了以公司章程為核心的規(guī)章制度體系，包括二會 議事規(guī)則、下屬各專門委員會的議事規(guī)則等，逐級健全了股東大會、 董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營班子及專業(yè)委員會構(gòu)成的規(guī)范化的議事決策結(jié) 構(gòu)。同時，公司還建立了權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)和經(jīng)營管理者之間的制衡機制，形成了完善的議事、決策、授權(quán)、執(zhí)行的法人治理結(jié)構(gòu)體系。董事會下設(shè)有戰(zhàn)略決策委員會、薪酬與考核委員會，公司還成立 了風(fēng)險控制委員會和資產(chǎn)負債管理委員會。公司總部設(shè)有固定收益證 券總部、證券投資總部、資產(chǎn)委托管理總部、企業(yè)融資總部、零售客 戶總部、銷

4、售交易總部、衍生產(chǎn)品部、研究所、營運中心、機構(gòu)客戶 服務(wù)總部、風(fēng)險監(jiān)管總部、法律及合規(guī)部、稽核審計總部、信息技術(shù) 總部、計劃財務(wù)總部、人力資源總部、總裁辦公室等業(yè)務(wù)及管理部門。 公司共有兩家控股子公司，設(shè)有 5家分公司，各地區(qū)營業(yè)部113家， 證券服務(wù)部59家。1999年8月18日，經(jīng)中國證監(jiān)會核準，國泰君安證券股份有限公司由國泰證券有限公司和君安證券有限責(zé)任公司合并新設(shè)，成為國 內(nèi)當時最大證券公司。公司前身國泰證券和君安證券均于 1992 年創(chuàng) 辦，是新中國最早設(shè)立的證券公司之一，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。合并新 設(shè)后，公司注冊資本億元。 2001 年公司分立為國泰君安證券股份有 限公司和國泰君安投

5、資管理股份有限公司（非證券類資產(chǎn)） ，注冊資 本變更為 37億元。 2005 年，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司向公司增資 10億元，注冊資本增至 47億元。1999 年起，國泰君安證券經(jīng)歷了三 大發(fā)展階段： 第一個階段完成了一個公司的整合。 通過整合兩家公司 的經(jīng)營管理模式和企業(yè)文化，形成了集中統(tǒng)一管理、分級授權(quán)經(jīng)營、 條塊協(xié)同配合的經(jīng)營管理體制。第二個階段通過四次戰(zhàn)略性財務(wù)重 組，整體提升了公司質(zhì)量。通過剝離及置換資產(chǎn)、股權(quán)變更、發(fā)債及 引進注資等， 優(yōu)化了公司資產(chǎn)質(zhì)量和財務(wù)結(jié)構(gòu)。 第三個階段推動改革 創(chuàng)新，抓住市場機遇，確立和鞏固了行業(yè)一流公司地位。從一家傳統(tǒng) 粗放型綜合類券商， 成長為一家開

6、拓創(chuàng)新及綜合經(jīng)營能力強、 管理模 式集約化的一流券商。經(jīng)過多年努力，國泰君安證券初步成為了 “資 本充足、業(yè)務(wù)完備、創(chuàng)新突出、內(nèi)控嚴密、運營安全、管理高效、服 務(wù)優(yōu)質(zhì) ”創(chuàng)利水平高的現(xiàn)代金融企業(yè)。國泰君安證券獲得的獎項也非常之多。 2001 年，“主承銷商信譽 排名榜 ”第一名（評選機構(gòu)：中國證券業(yè)協(xié)會） 。2002 年， “研究所綜 合實力排名第一 ”（評選機構(gòu)：安邦咨詢與財經(jīng)時報 ）。2003 年， “本土最佳研究團隊 ”（評選機構(gòu)：新財富，20032008 連獲）。2004 年， “首席財務(wù)官最青睞兼并與收購業(yè)務(wù)投行 ”（評選機構(gòu)：歐洲貨 幣）。2005年，“中國客戶關(guān)懷標桿企業(yè) ”（評

7、選機構(gòu)：信息產(chǎn)業(yè)部） 。 2006 年，“券商綜合實力大獎 ”（評選機構(gòu)： 21世紀經(jīng)濟報道）；“最 佳經(jīng)紀商 ”（評選機構(gòu)：亞洲金融）。2007 年，“中國企業(yè)信息化 500 強”（評選機構(gòu)：國家信息化測評中心） ；“金融品牌價值榜年度最佳 證券公司 ”（評選機構(gòu)：第一財經(jīng)） 。2008年， “年度最佳證券公司 ” （評選機構(gòu)： 中國社科院和 金融時報）；“中國金融企業(yè)慈善榜 證券業(yè)?突出貢獻獎 ”；“最佳證券經(jīng)紀商獎 ”（評選機構(gòu)：上海證券 報）。2009 年，“中國區(qū)最具影響力投行獎 ”（評選機構(gòu)：證券時報 “中國信息化建設(shè)優(yōu)秀企業(yè) ”（評選機構(gòu)：信息產(chǎn)業(yè)部） ；“全國精神文 明建設(shè)工作

8、先進單位 ”。2010 年， “卓越綜合實力證券公司 ”（評選機 構(gòu)：搜狐網(wǎng)、和訊網(wǎng)、金融界網(wǎng)） ；“最佳經(jīng)濟預(yù)言獎 ”和“最受信賴證 券公司”（評選機構(gòu)： 15萬網(wǎng)友、 50位經(jīng)濟學(xué)家、 20位業(yè)內(nèi)專家、 30位財經(jīng)主編、 30位財經(jīng)記者通過搜狐網(wǎng)投票評選） ?！爸袊?500最 具價值品牌 ?中國券商品牌價值第一 ”（評選機構(gòu)：世界品牌實驗室 2004-2010連獲）。券商分類評價A類AA級”（評選機構(gòu)：中國證監(jiān) 會，2008-2010年連獲）?！爸袊罹邉?chuàng)新能力投行 ”（評選機構(gòu)：新 財富） 。 “2010年度上海金融創(chuàng)新成果一等獎 ”。 “上海市企業(yè)文化建 設(shè)示范基地 ”稱號。從這些獎項

9、中也可以窺見國泰君安證券的良好發(fā) 展趨勢。國泰君安證券公司具有快捷安全的交易和通訊系統(tǒng)。 公司擁有業(yè) 內(nèi)規(guī)模最大的技術(shù)團隊。公司投資數(shù)千萬元新建了高規(guī)格的計算機 房、構(gòu)建了快捷的計算機網(wǎng)絡(luò)、購置了高性能的交易服務(wù)器，為客戶 提供先進、安全、 快捷的交易平臺。公司通過公開招標選型后確定的 符合期貨客戶交易風(fēng)格的恒生交易結(jié)算系統(tǒng)，是業(yè)內(nèi)投入資金最多， 開發(fā)最早且最完備的信息技術(shù)通訊系統(tǒng)。 國泰君安提供電話委托、 網(wǎng) 上委托等多種交易途徑，與國內(nèi)絕大部分銀行合作，方便客戶，滿足 客戶的各種要求。 2010 年券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場份額排名，銀河、國泰 君安、國信居前三， 可以看出國泰君安經(jīng)紀業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)是

10、相當不錯 的，屬前列。國泰君安已具有融資融券資格，形成了較完備的融資融 券體系。國泰君安秉承著鮮明的投資理念， 依靠著豐富的投資經(jīng)驗、 豐富 的產(chǎn)品線和廣泛的客戶來源增加了公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的凈收入使 得近三年的業(yè)務(wù)凈收入巨幅增長。國泰君安證券 1993 年起即開展資 產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，為國內(nèi)第一家，截至目前已有十八年的歷史。國泰君安 證券資產(chǎn)管理有限公司成立于 2010年 10月，注冊資本 8億元，是業(yè) 內(nèi)首批和最大的券商系資產(chǎn)管理公司。 國泰君安在國內(nèi)最早從事 ETF、 權(quán)證等金融衍生品領(lǐng)域套利投資， 積累了豐富的投資實戰(zhàn)經(jīng)驗； 率先 推出規(guī)范的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)， 滿足高端客戶需求。 推出了國內(nèi)

11、首只 套利產(chǎn)品， 2011年發(fā)行國內(nèi)首只對沖基金產(chǎn)品。截至 2011年 3月， 公司共發(fā)行 12 只集合資產(chǎn)管理計劃，形成了一條包括股票、基金、 債券、貨幣，量化、市值管理、海外投資等多個系列的完整產(chǎn)品線。 歷年來“君得益”、“君得利”、“君得惠 ”等集合理財產(chǎn)品收益率位居行 業(yè)前列。目前管理的客戶資產(chǎn)規(guī)模達到 150億元人民幣， 穩(wěn)居證券行 業(yè)前列。國泰君安證券借鑒國際先進的風(fēng)險管理理念，于 2003 年成立風(fēng) 險監(jiān)控部門并于 2005 年分割出法律合規(guī)部，隨著中國證監(jiān)會證券 公司內(nèi)部控制指引 的出臺， 依照相關(guān)要求設(shè)計和建立了科學(xué)的三級 風(fēng)險管理架構(gòu)體系， 并根據(jù)公司各階段的發(fā)展戰(zhàn)略以及市

12、場的變化進 行調(diào)整和完善。公司三級風(fēng)險管理架構(gòu)體系以風(fēng)險控制委員會為核 心，由專職風(fēng)險監(jiān)管部門、 總部職能和支持部門的管理和監(jiān)控，以及 業(yè)務(wù)部門和分支機構(gòu)的內(nèi)部控制構(gòu)成。 風(fēng)險控制委員會： 是公司風(fēng)險 管理的最高決策機構(gòu)， 對公司重大經(jīng)營及決策進行風(fēng)險審核； 法律及 合規(guī)部（ 11 人）：合規(guī)建制主要涉及核查、反洗錢等工作，法律建制 主要負責(zé)：訴訟、法律咨詢、大賬戶管理（歷史遺留問題） 、風(fēng)險指 標監(jiān)控；風(fēng)險監(jiān)管總部（配置： 4 個小組， 14人）業(yè)務(wù)范圍：對經(jīng)紀 業(yè)務(wù)、投資銀行、投資風(fēng)險（資管）綜合監(jiān)控等業(yè)務(wù)由風(fēng)控管理。稽 核審計總部（ 23 人）：主要是事后稽核，包括 : 常規(guī)、專項、離任

13、等， 采取現(xiàn)場審計和非現(xiàn)場監(jiān)控有機結(jié)合的審計方式， 客觀公正地對公司 所屬的各業(yè)務(wù)經(jīng)營、管理及支持部門、包括海外機構(gòu)在內(nèi)的各分公司、 各區(qū)域營銷總部及其網(wǎng)點的各項經(jīng)濟活動和內(nèi)控制度適當性、 合法性 和有效性開展定期的、 不定期的或持續(xù)的、 常規(guī)的或?qū)ｍ椀膶徲嫳O(jiān)督 評價和咨詢建議。上述部門各司其職，實現(xiàn)事前的合規(guī)審查、事中的 有效監(jiān)控和事后的稽核審計， 公司還建立了對分支機構(gòu)的垂直風(fēng)控體 系，實施分支機構(gòu)風(fēng)險監(jiān)管專員制度， 全國 20幾個省市設(shè)有 30 個風(fēng) 控專員接受風(fēng)險監(jiān)管總部管理， 并享受高級別配置， 以保證對分支機 構(gòu)的經(jīng)常性、 獨立性的現(xiàn)場檢查。 總部職能和支持部門對各項業(yè)務(wù)進 行標準

14、化管理， 同時各業(yè)務(wù)部門和分支機構(gòu)承擔(dān)一線風(fēng)控職能。 各部門相互制衡、團結(jié)協(xié)作，執(zhí)行公司的各項風(fēng)險管理制度。目前，對于合規(guī)管理的系統(tǒng)體系建設(shè)正在起步，相關(guān)部門架構(gòu)以及職能分工正在 重新定位，比如合規(guī)職能、合規(guī)審查、合規(guī)檢查、績效問責(zé)、隔離墻、 合規(guī)報告、合規(guī)手冊、合規(guī)宣導(dǎo)等工作仍處于理念層面。那么國泰君安證券會有什么問題呢讓我們看看主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況：（一）經(jīng)紀業(yè)務(wù)（以及證券投資咨 詢業(yè)務(wù)和融資融券業(yè)務(wù)）經(jīng)營指標2008 年排名2009 年排名2010揺名段杲基金交 易總金潁25334,81元24,719541,80 L766.51 元259J80.06 憶元2代理買賣證 券業(yè)務(wù)凈收 入82,

15、202,531.00 元268OJ56萬元2blM.087 萬元2客戶交昜結(jié)39,64612,562.00元26331,248 萬元16r245r484 萬元3證券公司營 業(yè)託平均代 理買賣證券 業(yè)務(wù)淨收入24r8%T526.34 元茁3r932 萬元242,710 萬元2D營業(yè)收入11,9%,280|885.0011,152,199 萬元1745,1406從上表中可以看出：國泰君安證券公司的股票基金交易總金額代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入、客戶交易結(jié)算資金余額、營業(yè)收入、證券公司營業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入這些財務(wù)指標中可以看出國泰君 安證券公司在同行業(yè)中處于領(lǐng)先的地位。 但是在證券公司營業(yè)部平

16、均 代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入這項指標中稍微的落后其他指標，因而在接下來的發(fā)展中國泰君安證券公司需要提高其營業(yè)部代理買賣證券業(yè) 務(wù)的收入以期提高公司的營業(yè)收入進一步提升公司競爭力（二）自營業(yè)務(wù)2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年自營業(yè)務(wù)凈收入12000002695320633235039456505691C&S5 33增長率-35. 31%799.00%403, 93%-38. 03%截至2010年12月底，國泰君安自營業(yè)務(wù)業(yè)績自2010年上半年持股 市值躍居第一位后，2010年年底再獲自營持股市值冠軍，達億元。而在2010年上半年，國泰君安自營盤持股市值為億元，由此可見，

17、 半年時間，國泰君安自營盤持股市值增加了 40%。同時也從上表中得 出在2008年和2009年自營業(yè)務(wù)增長異常但2010年后又迅速回落這 與外在的經(jīng)濟形勢密切相關(guān)。（三）承銷與保薦業(yè)務(wù)2008 年排名2009 年排名2010 年股票及債券舉領(lǐng) 金額515,52億元341，943. 849? 41036 元7弘424戲1刀萬 元4段農(nóng)主酈錄176.90億元23占84%虹CL 36元102,Bfi5,BOO.OO 萬 元5賃捋壬率轉(zhuǎn)金額259.59 E7t325,760,450,000.00 元74,868,183.52 7T元6段票王承銷家殺?72472710從上表中可以看出，國泰君安證券公司的

18、承銷與保薦業(yè)務(wù)在同行業(yè)的 排名之中位于前列的。但是，就股票主承銷家數(shù)而言與行業(yè)的前三名 相比有一定的差距這也是制約國泰君安證券公司排名前進的一個較 大的阻礙。200S 年2009 年2010承箱與保薦業(yè)務(wù)凈收入549.盹 16L007C36, 841萬元66, 852萬元管業(yè)收入11.996.280,韜工 00 元萬元745, 14Q 萬兀占比4.58%3.20%從上圖和表中可以看出，國泰君安近三年之中在承銷與保薦業(yè)務(wù)里的凈收入總體而言是增長的趨勢，國泰君安證券公司的營業(yè)收入與承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收 入這兩項在整個行業(yè)之中是處于領(lǐng)先地位的。同時，圖中也反映出公司的承銷與保薦業(yè)務(wù) 凈收入在營業(yè)收入中

19、的占比也處于增長的趨勢。國泰君安證券公司承銷業(yè)務(wù)的經(jīng)營優(yōu)勢：國泰君安名列A股四家主承銷商之一。橫跨內(nèi)地及香港兩個市場，涵蓋多種業(yè)務(wù)類別，致力于為客戶提供多 層次、全方位的資本金融服務(wù)，包括股權(quán)融資、債券融資、購并重組、資產(chǎn)證券化、戰(zhàn)略投資、衍生產(chǎn)品設(shè)計發(fā)行、私募服務(wù)、PE投資財務(wù)顧問服務(wù)等，滿足企業(yè)各發(fā)展階段的不同資本市場需求， 為企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略遠景提供一站式的資本運作服務(wù)。注重研究與開發(fā)，在券商中最早設(shè)立研究機構(gòu)為高端機構(gòu)客戶、重要客戶及一般客戶等提供量身定制的、 高質(zhì)量的研究分析、 投資咨詢服務(wù)以及投資品 種推薦。研究分析覆 蓋行業(yè)公司、策略、宏觀、債券、衍生品和金融工程等領(lǐng)域，涉及從 國際

20、到國內(nèi)、從宏觀到微觀、從貨幣市場到資本市場、 從上市公司到非上市公司、 從行業(yè)到個股等的廣闊范圍。 堅持價值投資理念，貼近市場、貼近客戶。是券商中規(guī)模最大、實力 最強、最具影響力的 研究機構(gòu)之一。（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2008 年排名2009 年2010 年排名受托管理資金本 金總額7,842f 264,347元4745,747 萬元F1,154,819 萬元3 受托客戶貿(mào)立管理業(yè)務(wù)凈收入152,843,550%55,137萬元1112,839萬元6從上表中可以看出：國泰君安在近三個年度中資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的絕對數(shù) 量的增長速度較快。同時從表中可以看出國泰君安證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的排名也 是同行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先的地位。由于國泰君安秉承著鮮明